2013年锂行业分析报告

2013年锂行业分析

报告

2013年5月

目录

一、行业秩序良好，政策接连支持锂产业发展 (5)

二、全球锂产业现状：盐湖提锂是大趋势，矿石提锂并存 (8)

1、锂产业链丰富 (9)

2、全球锂资源集中在南美和中国 (10)

3、盐湖提锂技术日趋成熟 (11)

（1）矿石提锂技术成熟 (11)

（2）盐湖提锂技术日趋成熟 (12)

（3）碳酸锂提纯 (14)

4、盐湖提锂优于矿石提锂 (16)

（1）盐湖提锂在规模和成本上占优势 (16)

（4）盐湖提锂和矿石提锂杂质含量各有优劣 (17)

（5）盐湖提锂在氯化锂深加工产业链中氯、钾离子劣势消失 (18)

三、盐湖开发现状：南美掀起盐湖开发热潮，中国盐湖开发挫折中前进 (19)

1、南美掀起盐湖开发热潮 (20)

2、全球盐湖开发典范-智利Atacama盐湖 (21)

3、中国盐湖开发：在挫折中前进 (23)

四、全球锂供需分析 (24)

1、需求将保持10%以上的速度增长 (24)

（1）锂电池成本的降低来自稀有金属用量的降低与技术进步 (25)

（2）锂电池运用广阔，未来潜力巨大 (26)

（3）消费类电子产品目前仍是锂电池消费主力 (28)

①手机电池仍然是需求主力之一，智能手机带来需求增量 (28)

②笔记本电脑维持稳定增长，平板电脑是未来重要发展方向 (30)

（4）优越性能成就锂电池替代铅酸、镍系电池 (31)

（5）新能源汽车带来锂电池长期需求——Tesla让概念变成现实 (33)

①外形超炫，极富科技感 (34)

②汽车性能优异 (35)

③解决电池安全与续航问题 (36)

④独特的战略 (36)

（6）储能设备，碳酸锂未来潜在需求增长点 (38)

7、小结：全球锂需求保持10%的增速 (40)

①在玻璃陶瓷领域需求将保持5%的增速 (41)

②在润滑剂领域需求将保持5%的增速 (41)

③在其它领域需求将保持4%的增速 (42)

④全球锂需求保持10%的增速 (42)

2、计划产能出现高速增长 (42)

3、锂电池回收利用探讨：锂盐回收效益低 (45)

（1）火法冶金法只回收高价值材料 (46)

（2）锂动力电池回收：锂盐回收效益低 (47)

（3）湿法冶金法主要回收高价值材料 (48)

（4）物理法效果最好，但废旧电池一致性条件难满足 (49)

五、国内提锂企业:各有优劣势 (51)

1、天齐锂业：逐步打造锂业一体化巨头 (52)

2、赣锋锂业：坚持走高端路线，资源逐步取得突破 (56)

3、西藏矿业：资源禀赋较好，锂业务进展缓慢 (58)

4、中信国安：产业链较好，但远未达产 (61)

5、盐湖股份: 碳酸锂项目处于试生产阶段，有望获得突破 (63)

6、西藏城投：锂业新秀，值得期待 (68)

六、价格探讨：未来锂产品价格稳中有升概率较大 (74)

七、投资建议：Tesla 将继续推动碳酸锂板块 (80)

1、行业坚实的基本面：行业良好的秩序、有望量价齐升的局面 (80)

2、两大催化剂：Tesla掀起新能源电动汽车革命+中国扶持政策 (82)

一、行业秩序良好，政策接连支持锂产业发展

“当奥巴马把锂排在了铀的前面时，我们却没有足够重视，中国现在还在进口锂。” ——中国工程院院士郑绵平

锂辉石企业天齐集团Talison、盐湖提锂企业智利SQM、美国Rockwood、FMC 掌控着全球90%以上的锂资源供应，寡头垄断的局面使全球锂行业秩序良好。2012 年全球锂产品产量折合碳酸锂15.2 万吨，主要集中于SQM、Rockwood、FMC、中国和澳大利亚。目前天齐集团对Talison 收购成功，只是Talison 易主而已，行业秩序依旧。而且理论上，天齐集团应无动机去与成本更低的三大盐湖提锂企业打价格战。天齐集团对Talison 收购成功后，国内锂辉石供应将得到保障，但低成本的盐湖提锂依然供应无几。

中国是锂产品消费大国，但我国锂辉石主要从Talison 进口，盐湖卤水主要从SQM 进口，同时，碳酸锂产品已经连续为净进口。2011 年中国锂产品消费超过5 万吨，但锂精矿供应只有1 万吨左右，锂矿自给率约20%，表明我国锂产业对外依存度过高。而国内几个盐湖