第七讲现代企业财务管理
现代企业财务管理
二、企业经济效益评价的标准
综合经济效益评价标准可用下面的矩阵形式来表示。
经济效益
经济效率
高
低
高
低
企业经济效益的评价标准
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三、企业经济效益评价的指标
（一）企业经济效益基本评价指标
1.营业利润率3.资本收益率5.资产负债率7.应收账款周转率9.社会贡献率
2.总资产报酬率3.资本保值增值率6.流动比率8.存货周转率10.社会积累率
筹资方式吸收直接投资；发行股票；内部积累；向银行借款；发行债券；利用商业信用；融资租赁。
（二）权益资金一的、筹资集金的筹集
吸收直接投资发行股票企业内部积累
一、资金的筹集
（三）债务资金的筹
集（1）长期负债的筹集
长期借款发行债券融资租赁
（2）短期负债的筹集
短期借款商业信用短期融资券
一、资金的筹集
（四）混合筹资
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二、内部长期投资
（一）固定资产投资管理1.固定资产投资决策的影响因素资金成本预期报酬率现金流量企业的筹资能力固定资产的技术水平风险因素
2.固定资产投资决策评价指标静态投资回收期投资收益率净现值和净现值率内部收益率
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（二）无形资产投资二管、理内部长期投资
无形资产包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。其特点为：没有物质形态，变现能力差，获得未来经济效益具有较大程度的不确定性。
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（二）成本（费用）一的、分类成本管理 1.按成本（费用）的经济用途分类
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产品成本期间费用2.按成本与Fra bibliotek入依存变动关系的不同习性分类固定成本 变动成本 半变动成本
现代企业财务管理
现代企业财务管理第一章1财务：指企业在生产经营过程中与资金有关的各方面的活动，它是财务活动和财务关系的统一体。
2 企业资金运动三个过程：资金的筹集，资金的使用和耗费，资金的收回和分配。
3 财务关系：企业在财务活动过程中同有关各方面的经济利益关系。
4 企业的财务关系有哪些：企业同投资者之间的财务关系（企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系），企业同其债权人之间的财务关系（企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系），企业与其被投资单位的财务关系（企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系），企业同债权人的财务关系（企业将其资金以购买债券，提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系），企业与内部各单位的财务关系（企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系），企业与职工之间的财务关系（企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系）。
5 企业的债权人主要有：债券持有人，贷款机构，商业信誉提供商，其他出借资金给企业的单位或个人。
6 企业财务管理：安排好企业的财务活动同时处理好企业与各方面的财务关系。
对企业的资金运动预测，决策，计划，控制，分析和监督，它是以价值形式对企业进行管理。
7 企业财务管理的特点：是从价值方面进行管理，与企业各方面具有广泛的联系，能迅速反映企业生产经营状况，影响资金周转的速度和经济效益。
8 影响企业资金周转速度的因素：资金的周转时间，生产经营资金的构成。
资金周转时间与周转速度的联系：生产时间和流通时间越短，资金周转次数就越多，周转天数就越少，资金周转速度就越快，反之越慢。
9 企业财务管理的主要内容：筹资管理，投资管理，分配管理及其他方面的管理。
10 财务预测的作用：是财务决策的基础，是编制财务计划的前提，是组织日常财务活动的必要条件。
11定性预测法是主要利用直观材料，依靠个人经验的主观判断和综合分析能力，对事物未来的状况和未来趋势作出预测的一种方法。
现代企业财务管理原理
现代企业财务管理原理1. 引言现代企业财务管理是指通过有效的财务决策和资源配置，以实现企业的财务目标、提高经济效益为核心内容的管理活动。
本文将探讨现代企业财务管理的基本原理。
2. 财务目标在现代企业财务管理中，一个重要的方面是确定和追求合适的财务目标。
常见的财务目标包括利润最大化、股东价值最大化、流动性维持等。
根据公司的特定情况，制定明确且可量化的目标，并通过相关指标对其进行跟踪和评估。
3. 时间价值与资本预算时间价值是指金钱在不同时间点所具有的不同价值。
在资本预算过程中，考虑到时间价值，需要使用如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）等方法来评估投资项目的需求性和可行性。
4. 资产与资金管理资产与资金管理是确保企业运转并满足日常所需的关键环节。
这涉及到对公司流动性、固定资产投资以及经营活动中所需资金的合理调配等方面的考虑。
5. 资本结构与资本成本资本结构是指企业通过债务和股权融资来筹集资本的比例。
企业的资本结构决定了其融资成本，在进行财务管理决策时，需要综合考虑债务与股权的利弊，以最小化总体融资成本。
6. 风险管理风险管理是保证企业财务稳定性和持续发展的关键环节。
通过制定风险管理政策、建立风险评估机制以及选择适当的风险对冲工具等方式，帮助企业降低潜在损失，并提高抗风险能力。
7. 财务报告与分析财务报告是向内外部利益相关者提供关于企业经济状况和运营情况的信息。
有效的财务报告和分析可以帮助管理层做出明智的经营决策，同时也方便投资者、债权人等评估企业状况并作出相应判断。
8. 税收管理税收管理是一个重要且复杂的议题，在现代企业财务管理中必不可少。
合理规划税收策略、遵守税法法规要求，可以减轻企业负担并提高税务合规性。
9. 估值与投资决策在做出投资决策之前，企业需要对可能的项目进行准确的估值。
这包括对未来现金流量进行预测、确定适当的折现率等。
通过精确的估值分析，可以降低投资风险，提高投资收益。
10. 社会责任与可持续发展现代企业财务管理原理中也越来越注重社会责任和可持续发展。
现代企业财务管理
企业生产经营活动的复杂性，决定了企业管理必须包括多方面的内容。
有的侧重于使用价值的管理;有的侧重于价值管理;有的侧重于劳动因素的管理;有的侧重于信息管理。
鉴于在企业再生产过程中客观的存在着资金运动，资金运动贯穿于企业生产经营活动的全过程。
而财务管理区别于其它管理的特点就在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的资金运动所进行的管理，因而财务管理是现代企业管理的中心和纽带。
一、企业管理中财务管理的中心地位
企业管理中财务管理的中心地位表现在以下两个方面:
(一)企业管理的目标与财务管理职能的一致性
企业管理目标可以概括生存、发展和获利。
1.企业只有生存，才可获利。
企业在市场中生存下去的基本条件之一是“以收抵支”。
企业在生产经营过程中一方面付出货币，在市场上取得生产经营所需的资源;另一方面向市场提供消费者需求的商品或服务，从市场换回货币，企业从市场上获得的货币收人至少要大于或等于付出的货币，企业才能持续经营下去，否则企业就会亏损。
如果企业长期亏损，就失去了存在的意义。
企业生存的另一个基本条件是能够偿还到期债务。
企业如果不能偿还到期债务，就可能被债权人接管被法院判定破产。
企业财务管理的职能之一就是。
现代企业财务管理制度
现代企业财务管理制度概述现代企业财务管理制度是指企业为实现资产最大化、降低风险、保证利润等目标而制定的一系列财务管理措施和规定，包括财务组织、会计核算、财务预算、内部控制、财务报告等内容。
现代企业财务管理制度的制定对企业的长期发展具有重要意义，它不仅有利于提高企业的财务决策水平，也有助于优化企业的运营管理。
财务组织财务组织是现代企业财务管理制度的基础，它指企业内部的财务组织架构、职责与分工和管理制度等。
一个完善的财务组织架构能够有效地保证企业内部财务管理的有效性和高效性，提高财务管理水平，降低企业的财务风险。
在财务组织中，首先要建立一个完备的财务部门。
财务部门的主要职责是规划和执行企业的财务管理计划，制定会计标准和财务政策，记录和分析财务数据，向管理层提供有关财务状况和经营成果方面的报告，以及财务风险管理等。
其次，财务组织中还应包括内部审计部门，其职责是通过内部审计，评估企业治理、运营和风险管理程序的有效性以及符合法律、道德和职业标准的合规性。
内部审计部门应独立于其他部门，并直接向董事会和高级管理层汇报。
除此之外，在财务组织中还可能包括税务部门、法律部门等，这些部门与财务部门协同工作，共同维护企业财务稳健和合规管理。
会计核算会计核算是现代企业财务管理制度的核心环节。
会计核算是对企业发生的经济业务进行分类、记录、汇总、调整和报告的过程，以系统地反映企业财务状况和经营成果。
一个完善的会计核算系统有利于提升企业的财务管控与绩效管理水平，在企业发展过程中具有重要的作用。
现代企业会计核算必须严格遵循会计法律法规和会计准则，建立完善的会计档案和账簿，对企业的经济业务进行分类、记录、汇总和报表编制，形成准确、可靠、及时、完整的财务信息，并提供给内外部利益相关者。
财务预算财务预算是现代企业财务管理制度的重要组成部分，它是企业在规划和决策阶段，对于未来一定时间内预计盈亏、获利、成本、资金等方面做出的可控性计划。
财务预算可以有助于企业制定长期战略目标、短期计划和应对紧急情况的措施，提高企业的预测能力和适应性。
七讲现代企业财务
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• （三）财务管理的职能、方法 • 1．职能包括决策、计划和控制（参见图
1－1） • 2．财务管理的方法 • 财务管理的方法是指企业进行财务管理
活动所采用的技术和手段。
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制定财务决策 预测 经济活动
采取行动 激励
记录实际数据
差异分析 与调查 评价与考核 图1-1
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制定预算 和标准
计算应达标准 对比标准 与实际
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• 风险的计量方法涉及期望报酬率和标准离 差的计算。期望报酬率是各种可能的报酬率按 其概率进行加劝平均得到的报酬率，它反映集 中趋势的一种量度。标准离差是各种可能的报 酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散 程度的一种量度。标准离差越小，说明离散程 度越小，风险越小，反之，风险越大。
•
在证券投资组合中，企业面临两种风险，
• （4）财务控制方法。财务控制是指在财务 管理活动中，以各项标准为依据，利用有 关信息和措施对财务活动进行监控，以保 证财务目标的达成
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• （5）财务分析方法。财务分析是根据有关 资料，运用特定方法，对企业财务活动过 程及其结果进行分析和评价的一项工作
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三．财务管理的基本观念和原则
• 1、货币的时间价值——今天的一元钱比未来的一 元钱更值钱。投资项目的收益和成本都以现值表示， 若现值大于成本则项目予以接受，否则拒绝。
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一、财务管理的目标
• 财务管理：是关于企业有关创造财富的决策， 以实现财富的保值增值。
• 财务管理的目标：企业的目标是生存/发展与获 利，其中生存是基础，发展是关键，获利是根 本保证。即企业要做到（1）以收抵支，按时还 债；（2）现金流入大于现金流出；（3）合理 筹资和投资，并有效地使用资金实现增值，创 造财富。
现代企业财务管理
现代企业财务管理财务管理是企业管理的核心之一，是企业运营过程中不可缺少的环节。
随着企业环境和市场竞争的变化，现代企业的财务管理也面临着新的挑战。
在这篇文章中，我们将探讨现代企业财务管理的特点、难点以及应对之策。
一、现代企业财务管理的特点1. 多元化的融资方式现代企业根据自身情况和市场需求，可以选择多种融资方式。
除传统的债券和股票融资以外，还可以通过产业基金、股权众筹等方式融资。
这些融资方式不同于传统的融资方式，需要财务管理部门具备更高的风险评估能力和金融市场洞察力。
2. 复杂的会计制度现代企业的会计制度逐渐变得更加细致和繁琐，包括财务报表、审计和税务等方面。
财务管理部门需要熟悉和掌握这些规章制度，保证企业遵守相关法规并及时准确地提交报表。
3. 数字化的财务管理随着信息技术的日益普及，现代企业财务管理的方式也逐步数字化。
通过ERP系统、云计算等技术，财务管理部门可以更加高效地管理企业的财务流程，实现快速准确的数据分析和信息共享。
二、现代企业财务管理的难点1. 风险管理现代企业的财务风险越来越大，如汇率风险、信用风险、市场风险等。
财务管理部门需要识别和评估这些风险，并有效地进行控制和管理。
同时，财务管理部门还需要制定应对措施，预留充足的应急资金。
2. 资金管理现代企业的资金流动速度越来越快。
财务管理部门需要及时掌握企业资金的流入和流出情况，制定合理的资金计划和使用策略，确保企业资金的安全和稳健增值。
3. 战略规划现代企业财务管理不仅要关注日常经营活动，还需要参与战略规划。
财务管理部门需要为企业的未来发展提供可行性建议，协助企业制定经济目标和财务计划，以实现长远的财务稳定和增长。
三、现代企业财务管理的应对之策1. 提升数字化管理能力财务管理部门需要结合现代信息技术，提升数字化管理能力。
通过ERP系统、云计算等技术，实现企业财务数据自动化处理、报表快速生成和信息共享，提升工作效率和准确度。
2. 强化风险管理机制财务管理部门需要建立完善的风险管理机制，识别和评估企业面临的风险，制定应对措施。
现代企业的财务管理
现代企业的财务管理摘要：随着我国市场经济的发展，财务管理日益重要。
但由于我国经济发展较晚，有很多中小型企业并没有完整的财务管理体系，有些家族企业，甚至采用最原始的自己记录账目的方法没更有甚者，无账目。
而财务管理只是在我国部分经济较为发达的地区，以及一些大型企业应用较为广泛，财务管理在我国并未形成一整套真正意义上的财务管理应用体系，并没有真正达到改善企业管理的目的关键词：发展趋势；财务管理；现代企业1.财务管理的起源与发展：在西方，15、16世纪地中海沿岸一带的城市商业日益发展，出现了财务管理的萌芽。
18世纪发生了产业革命，财务管理开始复杂起来，但当时主要采取独资、合伙等经营方式，企业组织比较简单，其财务活动大多由企业主亲自从事。
到了19世纪末期，随着股份公司的迅速发展和托拉斯的建立，企业规模不断扩大，企业所需要的资金大量增加，财务关系更加复杂，企业主已难以亲自从事财务管理活动，开始建立财务管理部门。
这时管理的职能开始分离，独立的财务管理工作也就分化出来了。
财务的实践对财务管理人员提出了广泛的要求，财务管理的理论也随之得到发展。
这标志着财务管理学科的初步形成。
随着财务管理应用的增多，财务管理方面的书籍也开始出现，比如美国著名财务管理学者格林于1987年出版了《公司财务》一书，就详细了介绍了财务管理的基本内容到了20世纪70~80年代，美国学术界对于财务管理理论体系的研究可谓达到了高峰，仅以成本（管理）会计命名的专著和教科书就有近百种之多，可谓群芳竞香，百花争艳。
进入80年代，由于“信息经济学”和“代理理论”的引进，财务管理又有新的发展。
但是，面对世界范围内高新技术蓬勃发展并广泛应用于经济领域，财务管理又显得有些过时落伍。
“财务管理过时了”，“财务管理的理论与实践脱节”等呼声很高。
在80年代之后，一贯极力倡导财务管理研究必须大量引进数学分析方法，使之朝着紧密化方向发展著称的创新学派代表人物卡普兰却认为财务管理研究方法必须改弦易辙，主张会计学者必须走出办公室，到实践中去，以寻求新的理论与方法。
现代企业财务管理规定
现代企业财务管理规定随着市场经济的不断发展和企业竞争的日益激烈，财务管理已成为企业运作中一个极为重要的组成部分，既要保障企业的正常运营，又要增强企业的竞争实力，现代企业财务管理的规定是企业管理中不可或缺的一部分。
本文将从现代企业财务管理规定的内容、实施的目标和影响等方面进行探讨。
一、现代企业财务管理规定的内容1. 财务管理制度的建立企业财务管理制度是指企业内部各级财务管理组织、职能、职责和操作规程的总和，是保障企业财务管理工作的有效性和规范性的基础。
现代企业财务管理制度的建立需要企业遵循国家财务管理法规，建立健全与企业经营活动相适应的财务管理制度，确保企业财务活动的合法性、规范性和透明度。
2. 财务计划编制与执行财务计划是企业财务管理的重要内容，包括收入计划、支出计划、成本计划、利润计划等。
财务计划的编制需根据企业战略规划与业务计划制定，以确保企业长期、可持续发展。
同时，企业需要制订合理、可行的财务预算和年度经济目标，以达到财务规划的目标。
3. 资金管理资金管理是企业财务管理的核心，企业需要通过财务分析技术和资金计划制定技术，规范企业的资金使用、监督经营活动，确保有足够的资金支持企业日常经营及发展。
同时，企业还需要进行风险评估，建立完善的风险管理制度，减少他们的风险，确保企业的资金安全。
4. 财务报告和信息公开财务报告是企业财务管理的重要组成部分，包括资产负债表、利润表、现金流量表以及财务分析报告等，是企业财务状况和经营成果的重要指标。
企业应按照国家和地方财政管理规定编制财务报告，并及时对内外部投资者和管理层进行公开，增强企业透明度。
二、实施现代企业财务管理规定的目标既要保证企业的日常运营，又要加强企业的竞争力，现代企业财务管理的实施目标包括以下几个方面：1. 提高企业的经济效益通过合理的财务管理规定，制定合理的财务计划和经济目标，规范企业内部资金流向和使用，减少财务成本，优化资源配置，提高企业的经济效益。
第七章 现代企业财务管理PPT课件
流动性大、周转期短 价值随资金周转循环而改变 占用形态具有并列性和继起性
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2. 现金管理
（1）现金的持有动机 （2）现金管理的内容 （3）现金收支计划 （4）最佳现金余额的确定 （5）现金的日常控制
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3. 应收账款管理
（1）应收账款的功能及风险 （2）商业信用的管理策略
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4. 存货管理
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3. 偿债能力保障程度分析
（1）收益对利息保障倍数 （2）收益对利息本金保障陪数
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7.4.3 营运能力分析
1. 存货周转率 2. 应收账款周转率 3. 营运资金周转率 4. 固定资产周转率 5. 全部资产周转率
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提问与解答环节
Questions And Answers
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谢谢聆听
·学习就是为了达到一定目的而努力去干, 是为一个目标去 战胜各种困难的过程,这个过程会充满压力、痛苦和挫折
1. 财务管理的目标
2. 财务管理的内容
(1) 筹资管理 (2) 投资管理 (3) 收益分配管理
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7.1.4 财务管理的方法
1. 财务预测 2. 财务决策 3. 财务计划 4. 财务控制 5. 财务分析 6. 财务检查
5
7.1.5 财务管理的环境
1. 宏观经济环境 2. 金融环境 3. 法律环境 4. 社会文化环境
9
7.2.3 负债性筹资
1. 银行借款 2. 利用商业信用 3. 发行债券 4. 融资租赁
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7.3 投资管理
7.3.1 企业投资概述
1. 投资的概念与特点 2. 投资的分类 3. 企业投资应考虑的主要因素 4. 企业投资管理的原则 5. 企业投资决策程序
现代企业的财务管理知识
现代企业的财务管理知识概述现代企业的财务管理是企业经营管理中的重要组成部分，是确保企业运营的质量和效率的关键。
财务管理涉及到财务规划、控制、决策等方面，对企业的经济运作至关重要。
下面将介绍现代企业财务管理中的关键知识点。
资金管理资金是企业生存和发展的基础，资金管理是企业财务管理的核心。
资金管理涉及资金的筹集、运用和监督，包括资金的周转、盈亏平衡和风险管理等。
现代企业需要通过精细的资金管理来确保企业的正常经营和健康发展。
利润管理利润是企业盈利的核心，利润管理是企业经营活动的重要内容。
企业需要通过合理的成本控制、价格策略和经营决策来提高利润水平，实现盈利最大化。
利润管理需要企业全面考虑市场需求、竞争环境和内部资源等因素，制定有效的利润管理策略。
风险管理风险是企业经营过程中难以避免的因素，风险管理是企业财务管理中的关键环节。
现代企业需要通过风险评估、控制和转移等手段来有效应对各种风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
良好的风险管理能够保障企业在不确定的市场环境中稳健发展。
资产管理资产是企业的重要财务资源，资产管理是企业财务管理中的重要内容。
资产管理包括资产的配置、流动性管理、价值评估和维护等方面。
现代企业需要通过有效的资产管理来提高资产利用效率，降低资产风险，实现资产增值。
预算管理预算管理是企业财务管理中的重要工具，通过预算管理可以制定计划、控制成本、评估绩效。
预算管理涉及预算编制、执行和监控等环节，能够帮助企业实现成本控制、资源优化和目标实现。
现代企业需要不断改进预算管理机制，提高预算管理的科学性和有效性。
税务管理税务是企业必须面对的财务成本，税务管理是企业财务管理中的一个重要方面。
税务管理包括纳税申报、税务筹划、税务监测等环节，需要企业遵守相关法规，合理规划税务政策，降低税务风险。
现代企业需要建立健全的税务管理体系，遵守税法规定，合法合规经营。
结语现代企业的财务管理知识涉及多个方面，需要企业全面了解并且不断优化。
现代企业财务管理规定
现代企业财务管理规定现代企业财务管理是企业的核心管理之一，是现代企业必不可少的组成部分。
随着经济的发展和现代化管理的不断深入，对企业财务管理有了更高的要求，各种财务管理规定也越来越完善。
本文将就现代企业财务管理规定做一个简要介绍。
企业财务管理的目标企业财务管理的主要目标是确保企业的盈利能力和健康发展，并最大程度地实现投资者的利益。
此外，企业财务管理还需要满足以下目标：•财务稳定性：保证企业财务的持续稳定性，降低经营风险。
•利润最大化：通过实施科学的财务管理，最大限度地提高企业盈利水平。
•资金效益最大化：合理利用企业资金，提高资金利用效率和回报率。
企业财务管理规定为了实现企业财务管理的目标，国家和各地方政府纷纷出台了大量的企业财务管理规定。
下面就分别从财务报告、财务分析和全面预算等方面分析现代企业财务管理规定。
财务报告财务报告是企业财务管理的重要内容之一，它是企业财务管理的核心工作之一。
因此，财务报告的真实、准确、及时和规范对于企业财务管理至关重要。
根据现代企业财务管理规定，财务报告主要分为以下几种：年度财务报告、中期财务报告和季度财务报告。
•年度财务报告：企业应当在每年结束后三个月内编制一份年度财务报告，并在报告上签字盖章，向企业股东全体公开。
•中期财务报告：企业应当在每年结束后六个月内编制一份中期财务报告，并向企业股东全体公开，包括收入、成本、利润和负债情况等。
•季度财务报告：企业应当在每年结束后一个月内编制一份季度财务报告，并向主管部门报送。
财务分析财务分析是企业管理的重要组成部分，财务分析经常被用来帮助企业决策。
企业应当对财务数据进行充分的分析，以便更好地理解经济业绩和财务状况，识别企业挑战和机遇，做出更准确的战略决策。
财务分析主要有以下几类：•财务比率分析：通过计算不同财务比例，比如财务指标，收益率和资产回报率等，分析企业财务状况。
•财务趋势分析：通过对企业历史财务数据的比较和分析，识别企业在过去一段时间内的财务趋势。
现代企业财务管理七
1.财务分析的概念 财务分析就是以财务报表和其他资 料为依据和起点，采用专门方法，系统 分析和评价企业的财务状况、经营成果 和现金流量的过程。其目的是评价过去 的经营业绩，衡量现在的财务状况，预 测未来的发展趋势。
单元五 现代企业财务分析
一、 财务分析概述 （一）财务分析的概念及作用
单元四 成本与利润管理
一、成本管理 （二）成本的构成 1.制造成本 直接材料、直接人工等直接费用直接计入
制造成本，制造费用等间接费用则需要按 一定的标准分配计入制造成本。 2.期间费用 期间费用是企业为组织生产经营活动发生 的、不能直接归属于某种产品的费用，包 括管理费用、财务费用和销售费用三个部 分。
单元五 现代企业财务分析
二、财务分析的方法 （一）趋势分析法 1.重要财务指标的比较
定基动态比率
分析期数额 固定基期数额
100%
环比动态比率
分析期数额 前期数额
100%
单元五 现代企业财务分析
二、财务分析的方法 （一）趋势分析法
2.会计报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
单元五 现代企业财务分析
三、负债资金的筹集
（三）发行公司债券
公司债券是由企业发行的有价证券， 是企业为筹措资金而公开负担的一种债 务契约，表示企业借款后，有义务偿还 其所借金额的一种期票。即发行债券的 企业以债券为书面承诺，答应在未来的 特定日期，偿还本金并按照事先规定的 利率付给利息。发行债券是企业主要筹 资方式之一。
财务管理目标之所以具有层次性，主要 是因为财务管理的具体内容可以划分为若干 层次。例如：企业财务管理的基本内容可以 划分为筹资管理、投资管理、营运资金管理 和利润分配管理等几个方面，而每一个方面 又可以再进行细分。
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二．财务管理பைடு நூலகம்对象和内容
• （一）对象——现金及其流转 • 企业获得股东投资形成所有者权益，从债权人处
借入资金构成负债，这形成企业的初始现金池。 随后企业开始投资并购买固定资产，购买原材料 投入生产，支付直接人工费用和制造费用，生产 出产品直接投入销售，支付销售与公司管理费用， 销售获得的收入进入现金池，并支付税收、付息 还贷、支付股利，形成一次完整的现金流转。
第七讲现代企业财务管理
• 风险的计量方法涉及期望报酬率和标准离 差的计算。期望报酬率是各种可能的报酬率按 其概率进行加劝平均得到的报酬率，它反映集 中趋势的一种量度。标准离差是各种可能的报 酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散 程度的一种量度。标准离差越小，说明离散程 度越小，风险越小，反之，风险越大。
第七讲现代企业财务管理
第七讲现代企业财务管理
第七讲现代企业财务管理
• （二）财务管理的内容： • 企业的投资决策管理：指以收回现金并取得收
益为目标而发生的现金流出。 • 筹资管理：即资产负债表下负债和所有者权益
项目下的所有项目 • 股利管理：股利分配或者说是保留盈余决策是
指，在公司赚得的利润中，有多少作为股利发 给股东，有多少留在公司作为再投资。
• 我国关于时间价值的概念：扣除风险报酬和通货膨 胀贴水后的真实报酬。
第七讲现代企业财务管理
• 2、风险收益的权衡——额外的风险需要额 外的收益进行补偿
• 所谓风险报酬，是指投资者因冒风险进行 投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。 它有两种表示方法：风险报酬额和风险报 酬率。但在财务管理中，风险报酬通常用 相对数—风险报酬率来加以计量。
第七讲现代企业财务管理
一、财务管理的目标
• 财务管理：是关于企业有关创造财富的决策， 以实现财富的保值增值。
• 财务管理的目标：企业的目标是生存/发展与获 利，其中生存是基础，发展是关键，获利是根 本保证。即企业要做到（1）以收抵支，按时还 债；（2）现金流入大于现金流出；（3）合理 筹资和投资，并有效地使用资金实现增值，创 造财富。
第七讲现代企业财务管理
制定预算 和标准
计算应达标准 对比标准 与实际
提出控制报告
• （1）财务预测方法。财务预测是财务人员 根据历史资料，依据现实条件，运用特定 的方法对企业未来的财务活动和财务成果 所作出的科学预计和测算
• （2）财务决策方法。财务决策是指财务人 员在财务目标的总体要求下，从若干可以 选择的方案中，选择满意方案的过程
第七讲现代企业财务管理
三．财务管理的基本观念和原则
• 1、货币的时间价值——今天的一元钱比未来的一 元钱更值钱。投资项目的收益和成本都以现值表示， 若现值大于成本则项目予以接受，否则拒绝。
• 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消 费的耐心应给予报酬，这种报酬的量应与推迟的时 间成正比，单位时间的这种报酬对投资的百分比称 为时间价值。
组成的证券组合的报酬率，简称市场报酬率； • RF—无风险报酬率，一般用政府公债的利息率来衡量。 • 证券组合的风险报酬取决于组合的贝他系数，系数越大，
风险收益就越大。
第七讲现代企业财务管理
关于风险和报酬率的关系模型
• 资本资产定价模型（Capital Aasset Price Model,简称CAPM）。这一模型为：
第七讲 现代企业财务管理
• 财务管理概述 • 投资、筹融资和利润分配管理 • 运营资产管理 • 财务报表分析与管理
第七讲现代企业财务管理
第一节 财务管理概述
• 开篇案例：1993年，沃特·迪斯尼公司董事长 Micheal Eisner年薪超过2亿美元，相当于每天收 入超过50万美元。令人惊讶的是股东对此并无不 满。1984年Eisner接管Disney公司时，公司市值 22亿美元，到1994年市值已超过220亿美元。若 投资者1984年投资100美元，到1994年将增值为 1450美元。Eisner的薪金是与公司的利润挂钩的， Disney公司税后利润超过11%资本收益的额外部 分的3%作为Eisner的奖金。
• 在证券投资组合中，企业面临两种风险， 即非系统风险和系统风险。前者又称可分散风 险或公司特有风险，可以通过投资不同的证券 来分散风险；后者又称不可分散风险或市场风 险，可用贝他系数表示，该系数由一些投资服 务机构定期计算公布 。
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• 可用以下公式计算： • Rp=βp（Km－RF） • 式中：Rp—证券组合的风险报酬率； • βp—证券组合的β系数； • Km—所有股票的平均报酬率，也就是由市场上所有股票
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• 有关财务管理目标存在两种观点： • （1）利润最大化，强调资本的有效利用。
不足：第一，没有考虑到获得的时间，是 当年最大化还是更长时间最大化？第二， 它忽略了企业决策中所面临的复杂问题： 包括不确定性和资金的时间价值 。第三、 会计利润。。。
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• （2）股东财富最大化。它包含了所有影响 财务决策的因素，包括资金时间价值、股 东投入机会成本、报酬与不确定性所带来 的风险的匹配，认为企业的价值在于他能 给股东带来未来的报酬，包括获得股利和 出售股权的溢价收入等。
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• （3）财务预算方法。财务预算是在一定时 期内以货币形式综合反映企业资金运动和 财务趁国形成与分配的预算
• （4）财务控制方法。财务控制是指在财务 管理活动中，以各项标准为依据，利用有 关信息和措施对财务活动进行监控，以保 证财务目标的达成
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• （5）财务分析方法。财务分析是根据有关 资料，运用特定方法，对企业财务活动过 程及其结果进行分析和评价的一项工作
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• （三）财务管理的职能、方法 • 1．职能包括决策、计划和控制（参见图
1－1） • 2．财务管理的方法 • 财务管理的方法是指企业进行财务管理
活动所采用的技术和手段。
第七讲现代企业财务管理
制定财务决策 预测 经济活动
记录实际数据
采取行动 激励
差异分析 与调查 评价与考核
图1-1