人民币国际化的潜在危险分析

人民币国际化的潜在危险分析

摘要：改革开放以来，我国经济迅速发展，综合国力逐步增强，人民币在国际金融流通中逐渐被承认，国际地位日益提高。2008年国际金融危机爆发，以美元为主导的世界货币逐步走弱，国际货币体系的众多弊端逐步显露。自此之后，人民币的国际化问题逐渐成为国内外探讨的热点问题。本文依据我国经济发展现状，深入探讨人民币国际化的现实意义，重点分析了人民币国际化过程中的潜在风险，提出如何防范人民币国际化风险的应对策略，以实现人民币国际化的顺利发展。

关键词：人民币国际化潜在危险应对策略

自1978年改革开放以来，我国经济水平迅速增长，2010年我国GDP达到39.79万亿元，经济总量世界第二，仅次于美国。此后，我国仍保持7%以上的快速增长。国家统计局的统计数据显示：2014年我国国内生产总值达到63.59万亿元，比上年增长7.4%；2014年我国进出口总额为4.30万亿美元，中国进出口总值连续两年世界第一。国家外汇管理局的统计数据则表明：截至2014年底，我国外汇储备余额达3.84万亿美元。我国经济实力稳步提升，人民币的国际地位也日益提高，越来越多的国家和地区认同和接受了人民币，人民币的离岸市场规模越来越巨大。

布雷顿森林体系崩溃以后，现行的国际货币体系虽然历经坎坷，但仍延续了美元作为主体货币的地位，2008年以来的金融危机进一步暴露了我国在现行国际货币体系下处于弱势地位，这与中国日益增强的经济实力和国际地位严重不相称。因此，在人民币顺利入篮后加快推进人民币国际化也越来越受到国内外学者的关注。在此背景下，本文立足于我国经济发展现状，分析了人民币国际化的现实意义，指出了货币国际化进程中存在的各种风险，最后提出了一些防范风险的政策建议。

一、人民币国际化的潜在风险

加快推进人民币国际化进程，不仅能够完善我国现行货币金融体系，而且还能进一步提升我国的国际政治、经济地位。我们要注意的是，人民币国际化是一把“双刃剑”，它在给中国带来巨大政治利益和经济利益的同时，也隐含着巨大的风险。因此，我们不仅需要全面了解人民币国际化的重要意义，还应详细分析人民币国际化进程中的潜在风险。

（一）降低货币政策调控的有效性。

货币政策是一国实施宏观调控的重要手段之一。若一国的经济是处在完全封闭的条件下，则其货币政策的实施效果只受国内经济因素的影响；若国家处在开

放经济条件下，货币政策的效果受国际贸易和国际资本流动的影响，则被国内外经济环境变化所制约，以致于减弱货币政策的实施效果。在人民币顺利入篮后，人民币国际化道路步入正轨，人民币不仅会在国内流通，而且还将通过国际金融市场实现在国家间的自由流通，这将使得影响人民币需求的因素变得更为复杂，以致于削弱中央银行对人民币有效供应的控制，最终影响央行国内宏观调控的效果。此外，推进人民币国际化必然会要求实现资本的自由流动以及汇率的相对稳定，根据蒙代尔的“三元悖论”，那么人民币国际化必然会影响我国货币政策的独立性。

（二）“特里芬难题”亟待解决。

当一国货币成为国际货币后，货币发行国既要承担维持国际与国内金融稳定的义务，又要以贸易逆差方式向其它国家提供结算与储备手段，从而产生既要保持币值稳定又要本币不断贬值的矛盾。人民币国际化后，我国只能通过牺牲本国收支逆差，来保证足够多的人民币在国际金融市场上流通，满足国际金融市场对人民币的需求。但是，长期的国际收支逆差将不断提升我国的负债水平，降低人民币的实际价值，以致于影响人民币的币值稳定性及国际信誉。由于较长时间的国际收支双顺差，现阶段我国外汇储备充足，冲突并不显著，但随着人民币国际化的深入发展，矛盾将逐渐显著。

（三）增加金融监管的难度。

我国的金融监管体系还不健全，随着人民币的国际化，我国的金融风险会被逐步放大，以致于我国的金融风险不断膨胀，使政府及监管部门在未来可能无法应对防范。随着人民币国际化的推进，境外人民币现金需求越来越多，大量的现金流动使金融部门无法对国外流通的人民币进行有效的监管，这必然会损害中国国内金融市场的稳定性。当遭遇国际金融危机的剧烈冲击时，我国金融稳定将面临更大冲击，可能引发国内的金融危机，并进一步影响到实体经济导致经济危机。人民币的国际化会增加我国的金融风险，加大金融监管的难度，这就在客观上要求我国建立一个健全的监管职能完善的金融监管体系，来应对人民币国际化所带来的风险。

（四）加大国内金融机构经营风险。

人民币实现国际化后，国内资本账户的开放性将大大增强，国内经济受外部冲击的影响将显著增强，从而加大国内金融机构的经营风险。同时，我国对国外资本项目的管制也将逐步放宽，实现人民币的可自由兑换，国际资本的跨境流动也将日益频繁，这些变化不仅会引起国内利率和人民币汇率的波动，而且容易导致金融资产价格的频繁波动，从而给国内金融市场的稳定产生较大冲击，并给国内金融机构造成重大损失。此外，人民币的国际化还意味着跨国金融机构将被许可在国内经营业务，，国内金融机构无论是在资本规模、经营管理，还是在风险控制方面，都与跨国金融机构存在较大差距，因而国内金融机构将面临巨大的经营风险。

二、结论与政策建议

总体来说,一国货币的国际化往往是市场自由选择的结果,存在一定的必然性和偶然性。一国金融的国际地位及交易者对该种货币的信心和需求,决定了该种货币必然在世界货币体系中发挥愈加重要的作用,并促使该国货币最终成为国际货币。人民币国际化是中国经济持续增长和综合国力不断增强的必然趋势和必然要求。然而,在人民币国际化的过程中仍然存在着许多不确定因素和风险,如果对这些风险的防范和控制不当,就有可能阻碍人民币国际化进程的不断深化,甚至引发人民币国际化进程的逆转,从而对我国经济、社会发展造成影响和冲击。

（一）加强经济环境建设，保证货币强势地位。

从根本上说,一国货币的国际化是该国总体经济实力在货币形态上的反映。具体来说,一国货币走向国际化首先是由该国经济状况所决定的,一国的经济地位、经济开放程度决定了交易者对该国货币的需求程度。持续保持经济快速增长，不断快速提高中国经济实力是人民币顺利国际化的根本和基础条件。进一步改革对外贸易体制,推动中国成为世界贸易强国会给人民币国际化带来直接而积极的影响,是推进人民币国际化的重要工作之一。推动贸易战略转型，提供进出口企业更加优厚实际的政策,进一步开放进口,扩大内需,加速国内市场改革。宏观经济持续协调发展,是人民币国际化重要条件之一。但是,中国国际际收支不平衡加剧是当前金融领域中存在的主要矛盾之一。中国应在充分利用现有资源的基础上,培养高科技人才,提高出口产品科技含量,提升出口商品质量,优化出口产品结构,增强其国际竞争能力和国际清偿能力。

（二）改革人民币汇率形成机制，增强货币政策独立性。

人民币国际化必然要求实现资本的自由流动的实现，根据蒙代尔的“三元悖论”，要增强我国货币政策的独立性，只有适当放弃人民币汇率的稳定性，使人民币汇率适当自由浮动，这就需要我们改革现行的人民币汇率形成机制。同时，人民币汇率的自由浮动，有利于避免人民币资产价格在离岸市场和本土市场存在较大差距，减少国际游资的套利行为发生，防止热钱流入过多，从而增强人民币的流动性和人民币资产的安全性。

（三）健全金融市场，提高金融监管水平。

面对人民币国际化可能带来的风险，我们必须加快国内金融体系建设，健全国内金融市场，提高金融监管的力度，只有这样，我们才能为人民币的持有者提供更多的金融服务，增加其持有收益，降低其持有风险，提高其持有人民币的意愿。同时，还应注意金融市场的开放程度要与国内金融机构的风险防范能力及政府的监管能力相匹配，以增强金融机构抵御风险的能力。此外，我们还应加强对人民币跨境流动的统计、监测和管理，防止利用人民币的跨境流通进行洗钱等违法交易活动。因此，有必要坚持中国人民银行负责主持,作为牵头监管者协调银监会、证监会和保监会落实国务院方针,并定期向国务院报告实施情况的金融监管