股票投资报告范文

股票投资报告范文股票投资报告范文股票投资报告范文第1篇一、公司财务分析的哈佛框架公司财务报表分析并不是有效分析公司经营活动的全部，而只是其中一个较为技术化的组成部分。

有效的公司经营活动分析，必需首先了解公司所处的经营环境和经营战略，分析公司经营范围和竞争优势，识别关键胜利因素和风险，然后才能进行公司财务报表分析。

由于公司管理层拥有公司的完整信息，且财务报表由他们来完成，这样处于信息劣势地位的外部人士、包括股票投资者就很难把正确信息与可能的歪曲或噪声区分开来。

通过有效的财务分析，可以从公开或公司供应的财务报表数据中提取管理者的部分内部信息，但由于分析者不能直接或完全得到内部信息，转而只能依靠对公司所在行业及其竞争战略的了解来解释财务报表。

一个称职或胜利的财务分析者必需像公司管理者一样了解行业经济特征，而且应很好地把握公司的竞争战略。

只有这样才能透过报表数字还原经营活动，从而较为全面和客观地把握公司的财务状况。

正是基于如上考虑，哈佛高校的佩普、希利和伯纳德三位教授在其著作《运用财务报表进行公司分析与估价》一书中提出了一个全新的公司财务分析框架———哈佛分析框架。

哈佛框架的核心是：阅读和分析公司财务报表的基本挨次是：“战略分析→会计分析→财务分析→前景分析。

”也就是说，先分析公司的战略及其定位；然后进行会计分析，评估公司财务报表的会计数据及其质量；再进行财务分析，评价公司的经营绩效；最终进行前景分析，诊断公司将来进展前景。

可见，哈佛框架完全超越了传统的“报表结构介绍———报表项目分析———财务比率分析”的体例支配，跳出了会计数字的迷宫，以公司经营环境为背景，以战略为导向，立足于公司经营活动，争论公司经营活动（过程）与公司财务报表（结果）之间的关系，从而构造了公司财务分析的基本框架，展现了公司财务分析的新思维。

二、基于股票投资决策的财务报表分析理论框架基于股票投资决策的公司财务报表分析是一般性财务分析在股票投资决策领域的详细应用。

也就是说，借鉴一般性公司财务分析的理论框架，再紧密结合股票投资的详细目的，就可以形成基于股票投资决策的公司财务报表分析框架。

本书借鉴哈佛财务分析框架，结合股票投资决策目的，提出一个基于投资决策的公司财务报表分析框架：131框架。

即：1个起点———问题界定3个步骤———财务状况预判、报表结构及指标分析、财务前景猜测1个结果———服务于投资决策这一框架可用图1表示。

1.问题界定。

这是解决问题的首要一步。

在对问题进行界定时，关键是问题本身，而不是问题的表象。

如公司收入增长乏力或许是问题，但也可能是行业衰退、经济下行、公司管理落后、职工激励不足的表象。

抓错药方的最普遍的缘由是没有正确地界定病症。

正如有人指出的那样，假如问题表述得精确，就等于问题已经解决了一半。

所以问题界定是进行公司财务报表分析的第一步，那基于投资决策目的对公司进行财务分析，要解决的真正问题是什么？是评价公司的财务风险，还是评价公司的盈利力量大小？是评价公司目前的财务实力，还是评价将来的进展潜力？进一步而言，这些是分析的问题本身还是问题表象？目前股票投资者可能倾向于把问题界定为：评价公司的财务风险：评价公司收益的稳定性；评价公司的盈利力量；评价公司目前的财务实力；评价公司将来的进展潜力；评价公司是否能给投资者带来合理的预期收益；评价对该公司投资是否能使投资风险降低。

这些都是基于公司财务报表分析的详细目标而言的，若提升一下目标的层次，是否有更本质的发觉？本书在此尝试提出一个新的观点：评价公司股票是否具有投资价值。

股票投资者无论是进行投资的基本面分析还是技术分析，目的无非是为获得有助于评估股票期望收益和风险的信息，为投资决策供应参考依据。

无论投资者个人对风险的态度如何，理性的投资者都盼望在肯定收益率下，把投资风险降到最低。

在股票投资的基本面分析中，对被投资公司的财务报表进行分析是核心，由于投资者进行股票投资分析的目的是为了找出具有投资价值的股票，公司是股票的载体，对公司财务报表进行分析，就可以在很大程度上确定这个公司的股票是否具有投资价值。

这才是股票投资者进行公司财务报表分析的根本或问题所在，而评价公司的财务风险或盈利力量等仅仅是表象。

2.财务状况预判。

这里主要是指股票投资者在对上市公司所处的经营环境和行业背景进行分析的基础上，评价公司的财务报表是否真实的反应了公司的经营状况，识别报表可能存在的重大错误和舞弊，并加以调整，从而尽可能精确的对公司财务状况进行初步的预判。

财务状况预判包括两个相互关联的环节:宏观环境分析和会计调整。

宏观环境分析是财务状况预判的基础，而会计调整是财务状况预判结果的报表体现。

其中宏观环境分析属于定性分析，主要是确定公司的主要利润驱动因素、辨识公司的经营风险，以及定性评估公司的盈利潜力。

首先，宏观环境分析能关心股票投资者更好地、有针对性地找出报表可能存在的问题并加以调整，即使报表没有问题，也可以作为合理评价报表结构和报表指标的基础和依据。

例如，确定了主要的利润驱动因素和经营风险后，可以更好地评价公司的会计政策，以及对盈利力量的影响等；对公司行业背景和竞争战略的评估有助于评价公司当前盈利水平的可持续性。

其次，宏观环境分析还可以关心股票投资者在猜测公司的将来业绩时，做出合理的假设，从而保证对公司前景进行更为精确的推断。

所谓会计调整是在宏观环境分析的基础上对公司的会计政策、会计估量和会计处理进行基本的评价，特殊是要对那些存在较大敏捷性的环节重点进行关注，评价其会计政策和估量的相宜性。

对公司报表可能存在的重大错误和舞弊进行识别，找出公司在会计处理上偏离准则制度、偏离行业惯例、偏离公司既往、不能恰当反映公司经营事实的事项。

找到存在的问题之后，重新计算公司财务报表中相应的会计数字，通过数据或报表调整，形成没有重大偏差的会计数据，从而修正原先对会计数据的歪曲。

可以说，经过会计调整后的财务报表既是财务状况预判的结果，也是确保下一步报表结构分析和指标分析结论牢靠性的必要基础。

3.报表结构分析及指标分析。

这里所指的报表结构分析是指资产负债表、利润表、现金流量表和全部者权益变动表各自的内部结构分析，通过这一分析有助于投资者理解会计报表项目的经济内涵。

在结构分析的基础上将报表中的相关数据进行对比分析就是指标分析。

指标分析是财务报表分析的核心，目标是运用会计数据定量地评价公司的当前和过去的业绩，以及公司的财务风险和盈利力量等，并评估其可持续性。

进行指标分析必需根据肯定的规律，形成系统有效的分析体系，从而正确反映公司的财务状况、经营成果和现金流量。

一般的报表分析指标包括偿债力量、营运力量、盈利力量、进展力量四大类指标。

通过指标分析，投资者还要达到明白公司现状问题的功能。

在上述分析中，股票投资者可依据需要使用比较分析、趋势分析、结构分析、比率分析等报表分析方法，对公司做出全面评价，借此形成公司流淌性与盈利力量的精确推断，对公司财务风险、财务弹性及其盈利力量做出最佳测算。

这里要特殊强调的是分析中肯定要运用权衡和变通的理念，敏捷使用分析方法和分析指标，使分析结果最终能有助于“评价该公司股票是否具有投资价值”。

4.前景猜测。

财务报表数据是历史数据，而决策要面对将来。

因此，以报表中的历史数据为基础，对将来进行前瞻性猜测，是实现财务报表的“投资决策有用性”的关键步骤。

故在前述分析步骤基础上，还需要进一步进行恰当的前景分析。

前景分析中主要运用财务猜测的工具，财务猜测基于详细分析目的，可以是报表猜测、指标猜测，也可采纳判别模型进行猜测等。

前景猜测对股票投资者投资决策的重要性不言自明，由于股票投资是要在将来获得投资收益的，是公司的将来而不是现在的盈利力量所打算的。

股票投资报告范文第2篇会计信息有两个最主要的质量特征：即牢靠性和相关性。

牢靠性包括会计信息的完整性、披露的充分性，牢靠的和可核实的公允信息；而相关性则要在编制企业会计报表时尽可能考虑到适用于大多数用户，如投资者、债权人、政府、社会中介机构等方面的需求，从不同层次、不同侧面反映企业会计信息。

两者是相互冲突的，可能顾此失彼，同时兼顾各方面的要求，可能会影响会计信息的牢靠性，从而失去充分披露的意义。

上市公司进行会计信息披露的目的主要有以下几点：1．爱护投资者的合法权益和社会公众的基本利益，使广阔股东、债权人或潜在投资者在做出投资决策时，能够公平地获得必要的信息，防止少数人通过不正值的手段垄断信息而牟取暴利。

2．维护证券市场的良好秩序，促进证券业务健康进展，使社会资源得到合理优化配置。

3．落实公司管理人员的经营管理责任，切实爱护公司所控资源的平安无损，并使之得到有效利用，为股东和社会带来最大的利益。

在股票市场中，随着股票投资者的日益成熟以及股票市场的日益理性化，我们不难发觉，尽管股票市场的涨跌和股价的凹凸仍将不时受到诸多主、客观因素的影响；但归根究竟，个股股价还是要取决于其内在投资价值，亦即公司的盈利水平和风险状况。

既然如此，会计信息对股票投资者的重要性自是不言而喻。

股票投资者需要通过阅读和分析公司所披露的财务状况、经营成果及现金流量变动等信息，从中获悉公司以往及本期的盈利水平和风险状况，并进而结合公司管理水平、市场利率变动。

行业进展周期、国内外政治经济状况等诸多主、客观影响因素加以考虑，从而对将来的盈利水平和风险状况做出合理预期，并据此对公司股价做出相宜的评价，从而做出最理性的股票投资决策。

然而，由于种种缘由，当今上市公司的会计信息披露存在着不同程度的失真。

而会计信息对股票投资的相关性完全依靠于会计信息的真实性、牢靠性和准时性。

我国上市公司会计信息披露的质量在最近几年虽然有了可喜的进步，但仍旧存在着许多问题，从而影响了投资者对股票的投资。

二、会计信息披露对股票投资的影响1．“巧用”会计政策而影响股票投资会计政策是企业进行会计核算、井最终产生会计报表所应遵循的原则和方法。

有些会计政策有统一的会计制度，企业必需遵循；而有些则有肯定的敏捷性，由企业依据自身状况加以选择采纳。

在一般状况下，会计核算原则要求企业不得随便变更会计制度和会计处理方法，即企业采纳的会计制度和会计处理方法前后各期必需全都。

当企业的经营状况、经营范围和经营方式或国家有关政策发生重大变化时，企业可依据实际状况，选择使用更能客观真实反映企业经营状况的会计处理方法。

然而事实上，是否转变或采纳什么样的会计核算方法大多是依据企业自身的需要来打算的。

如：转变折旧政策，降低折旧率，削减折旧基金，增加本期账面利润，同时高估资产价值。

转变坏账损失的核算方法，由备抵法变为直接转销法，既可调低坏账率，虚增利润，也夸大了资产负债表上应收账款的可实现价值。

存贷计价方法不同，对企业财务状况、盈亏状况会产生不同的影响。