金融市场构成(1)
经济师考试(中级金融)知识点：金融市场概述
一、金融市场的含义金融市场是指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。
它是由不同市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及资金融通关系的总和。
二、金融市场的构成要素尽管各国各地区金融市场的组织形式和发达程度有所不同，但都包含四个基本的构成要素，即：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格。
1.金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。
在这些参与者中，既有资金的供给者，又有资金的需求者。
二者的相互关系使得市场上的资金融通成为可能，从而促进了金融市场的形成。
在金融市场上，市场主体具有决定性意义。
市场交易主体的数量决定着金融工具的数量和种类，进而决定了金融市场的规模和发展程度。
同时，金融市场主体的数量与交易的频繁程度也影响着金融市场的深度、广度与弹性。
一般来说，金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。
(1)家庭。
家庭是金融市场上主要的资金供应者。
他们以购买债券、股票、基金等金融工具的方式，将手中的闲置资金投入市场，实现资金的保值和增值。
有时，为了购买耐用消费品(如住房、汽车等)，家庭也是资金的需求者，但需求数额一般较小。
(2)企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。
一方面，为了扩大生产规模或弥补暂时的资金不足，企业通过向银行借款、发行债券或股票等方式筹集资金，成为金融市场上的资金需求者。
另一方面，由于企业的资金收入和支出在时间上往往是不对称的，因此在生产经营过程中会有部分暂时闲置的货币资金。
为了实现资金的保值和增值，企业会将其投入金融市场，作为金融市场上资金的供给者。
除此之外，企业还是金融衍生品场上重要的套期保值主体。
(3)政府。
在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。
它们通过发行国债或地方政府债券来筹措资金，用于弥补财政赤字、投资基础项目建设等。
政府也会出现短期资金盈余，如税款集中收进却尚未支出时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。
《金融学概论》第三章 金融市场
（一）金融市场的主体(即金融市场的参与者) 按照是否从事金融活动来划分，金融市场的主体可分为非金
融中介的市场主体和金融中介的市场主体。 1．非金融中介的市场主体包括政府、工商企业和居民。 2．金融中介的市场主体包括存款性金融机构、非存款性金
融机构以及金融监管机构。 ①存款性金融机构包括商业银行、储蓄银行和信用合作社
（三）货币市场具有极强的广度和深度。 （四）货币市场是资金的批发市场。
第三章 金融市场
第二节 货币市场
三、货币市场体系
（一）票据市场 1．票据承兑市场
票据承兑是指汇票付款人或制定银行承诺在汇票到期日 支付汇票金额的票据行为。
一种是商业承兑汇票； 承兑汇票有两种：
一种是银行承兑汇票。
第三章 金融市场
第三章 金融市场
学习目标
【知识目标】 了解金融市场的概念、分类和功能；了解国际金融市场
的构成。 【能力目标】
学会掌握和运用不同金融市场中不同种类的金融工具以 及交易规则。
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 国际金融市场
第五节 金融创新
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念
金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和 有价证券交易活动的总称。
广义的金融市场是指能够从事资金集中与分配的一切场 所，其中包括银行对资金的集中与贷放。
狭义的金融市场是指通过金融工具的买卖而实现资金的 集中与配置的场所。
金融市场是要素市场的重要组成部分。
第三章 金融市场
第一节 金融市场概述
场外交易市场主要是指在证券交易所以外的各证券交易机构 柜台上进行的交易市场，也叫做柜台交易市场或店头交易市场。
国际金融考试题及答案
国际金融考试题及答案国际金融考试题及答案一、选择题1、下列哪个国家或地区的货币不属于美元体系？（） A. 加拿大 B. 欧盟 C. 日本 D. 墨西哥答案：B. 欧盟2、下列哪个国家或地区的货币不属于欧元体系？（） A. 法国 B. 德国 C. 意大利 D. 西班牙答案：A. 法国3、下列哪个国际金融中心属于亚洲？（） A. 纽约 B. 伦敦 C. 东京 D. 巴黎答案：C. 东京二、简答题4、请简述国际收支与国际贸易的关系。
答案：国际收支是指一个国家或地区在一定时期内（通常为一年）与其他国家或地区的经济交往所导致的货币收支状况。
国际收支平衡是国际经济交往的重要目标，而国际贸易是影响国际收支平衡的主要因素之一。
当一个国家的进口总额大于出口总额时，就会出现国际收支逆差，导致该国货币贬值，通货膨胀压力增加，经济发展受阻。
相反，当一个国家的出口总额大于进口总额时，就会出现国际收支顺差，导致该国货币升值，通货膨胀压力减小，经济发展加速。
因此，国际贸易对于国际收支有着直接的影响，而国际收支的平衡与否又直接关系到国家的经济发展和金融稳定。
5、请简述外汇市场的主要功能。
答案：外汇市场的主要功能包括以下几个方面：（1）实现货币买卖：外汇市场为不同国家的货币提供了交换场所，使得人们可以方便地进行货币买卖。
（2）提供汇率参考：外汇市场的交易价格为人们提供了汇率参考，即不同国家货币之间的交换比例。
（3）促进国际结算：外汇市场为国际结算提供了便利，使得国际贸易可以顺利进行。
（4）调节国际收支：外汇市场在国家层面上调节了国际收支，使得国家的货币供应量与需求量达到平衡。
（5）维持国际信誉：外汇市场使得各国中央银行能够通过干预外汇市场来维持本国货币的国际信誉。
6、请简述固定汇率制和浮动汇率制的优缺点。
答案：固定汇率制的优点包括：（1）稳定市场信心；（2）为投资者提供稳定的预期；（3）降低汇率波动带来的风险。
固定汇率制的缺点包括：（1）可能引发通货膨胀；（2）在国际贸易中容易遭受汇率损失；（3）难以适应国际经济变化。
第1章 金融市场概述 《金融市场》PPT课件
表1—1 2009年中央财政国债余额情况表
单位：亿元
项
目
预算数
决算数
一、2008年末国债余额实际数
53 271.54
内债余额
52 799.32
外债余额
472.22
二、2009年末国债余额限额
62 708.35
三、2009年国债发行额
16 280.66
内债发行额
16 209.02
外债发行额
71.64
1．3 金融市场功能
➢ 再次，金融市场是中央银行进行公开市场业务操 作的地方，金融市场交易直接和间接地反映国家 货币供应量的变动。
➢ 最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，全世界的金融市场已联成一体， 四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发 展变化情况。
1．3 金融市场功能
➢ 4）调节功能
➢ 第一，金融市场的直接调节作用。 ➢ 第二，金融市场的存在及发展为政府实施对
宏观经济活动的间接调控创造了条件。
1．3 金融市场功能
➢ 5）信息反映功能
➢ 首先，从宏观经济角度来看，金融市场向来被 视为经济发展的“晴雨表”。
➢ 其次，从微观角度看，金融市场上的各种证券， 其价格波动的背后总是隐藏着相关的信息，反 映其背后企业的经营管理情况及发展前景。
1．1金融市场及其构成要素
金融市场的监管
➢ 金融市场监管是指国家（政府）金融管理当 局和有关自律性组织（机构）对金融市场的 各类参与者及他们的融资、交易活动所作的 各种规定以及对市场运行的组织、协调和监 督措施及方法。
1．2 金融市场分类
金融市场的分类方法较多，按不同的标准 可以有不同的分类。
第1章 金融市场概述
金融市场的要素构成
第一讲总论第一节金融市场的要素构成一、金融市场的定义金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
二、金融市场的要素构成（一）金融市场主体1、定义：交易者2、构成：（1）企业：在资本市场上，作为资金短缺者主要是发行股票和债券；作为资金盈余者主要是持有股票和债券以及其他金融资产。
（2）政府：在一国金融市场上具有双重身份，即第一、资金的需求者，第二、市场的监管者和调节者。
（3）金融机构：在金融市场上具有特殊的作用，首先是最重要的中介机构，其次是资金的供给者和需求者。
（4）机构投资者：他的活动范围主要在资本市场上，他主要由保险公司、投资信托公司和养老基金组成。
（5）家庭：家庭投资者也是金融市场上的资金供给者和需求者。
（二）金融市场客体1、定义：指金融工具、金融商品、交易的对象和交易的标的物。
2、各种金融工具都具有流动性、风险性和收益性。
*说明：我把各种金融工具的情况分解到各市场中进行讲解。
（三）金融市场媒体1、定义：充当交易的媒介，促使交易完成的机构和个人。
2、媒体与主体的区别：A、市场媒体的主要目的是赚取佣金。
B、市场媒体也参与证券交易，但目的是投机不是投资。
3、构成：（1）从功能看：经纪人和市场商人。
*经纪人是指市场为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号。
*经纪人俗称“掮客”。
*经纪人可以是个人也可以是法人（企业或组织）。
A、货币经纪人：主要活动在货币市场。
种类活动范围获利途径作用货币中间商同业拆借市场收取佣金使货币头寸的交易更有效率票据经纪人票据市场收取佣金为贸易界和政府部门提赚取差价供短期资金短期证券经纪人短期证券市场赚取差价从转期经营中获利变动证券规模和平均偿还期增加收益B、证券经纪人：主要活动在证券市场上。
* 同客户的关系：委托代理、债权债务、信任和买卖关系。
* 几种证券经纪人：佣金经纪人、两元经纪人、专家经纪人、零股经纪人和证券自营商。
C、证券承销人：以包销或代销方式帮助发行人发行证券的机构。
基金从业资格考试科目一 基金法律法规必考知识点
基金法规必考知识点（一）1.金融市场的构成要素包括：市场参与者、金融工具、金融交易的组织方式。
【引申】金融市场是货币资金融通市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易而融通资金的市场。
【技巧】金融市场的构成要素包括：市场参与者（主体）：金融工具（客体），金融交易的组织方式（中介）。
2.市场参与者包括：政府、中央银行、金融机构、个人和企业居民。
【引申】金融机构是最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的重要渠道。
金融机构在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色，其作为机构投资者在金融市场上具有支配性的作用。
【技巧】市场参与者包括：（官）政府、中央银行，（商）金融机构，（民）个人和企业居民。
3.金融交易主要有以下三种组织方式：（1）场内交易方式；（2）场外交易方式；（3）电信网络交易方式。
【引申】场内交易方式，如交易所交易方式；场外交易方式，如柜台交易方式；电信网络交易方式，即借助电子通信或互联网络技术手段来完成交易的方式。
【技巧】金融交易的组织方式：（原产地直采）场内交易方式；（商场柜台购买）场外交易方式；（网购）电信网络交易方式。
4.金融市场按照交易工具的期限划分为：货币市场、资本市场。
【引申】货币市场又称短期金融市场，是指专门融通不超过一年短期资金的场所。
资本市场又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场。
【技巧】货币市场（短期市场）；资本市场（长期市场）。
两者是按照交易工具期限划分的。
5.金融市场按交割期限划分为：现货市场、期货市场。
【引申】现货市场的交易在协议达成后于两个交易日内进行交割。
期货市场的交易在协议达成后并不立刻交割，而是约定在某一特定时间后进行交割，协议成交和标的交割是分离的。
【技巧】现货市场（交割期限短：两个交易日内）、期货市场（交割期限长：特定时间后）。
6.金融市场按交易性质划分为：发行市场、流通市场。
【引申】发行市场即一级市场，是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
金融市场学简答题
金融市场及其构成要素：金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
金融市场的要素主要有：金融市场主体、金融市场客体、金融市场媒体和金融市场价格。
金融市场的功能：（1）转化储蓄为投资。
（2）改善社会经济福利。
（3）提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金的功能。
（4）提高金融体系竞争性和效率。
（5）引导资金流向。
金融市场监督管理的目标与原则：各国金融市场监督管理的目标十分相近。
从宏观经济角度看，是为了保证金融市场机制、进而保证整个国民经济秩序的正常运转，以高效、发达的金融制度推动经济的稳定发展。
从金融市场本身看，是为了限制和消除一切不利于市场运行的因素，以维持市场价格的相对稳定，保障市场参与者正当权益，保证市场在具有足够深度、广度和弹性的基础上稳步运行，减少波动，为国家货币政策与财政政策的实施创造良好的金融环境。
金融市场必须遵循以下原则：（1）合法的原则。
（2）公平的原则。
（3）公开的原则。
（4）自愿的原则。
金融市场监督管理的主要机构：金融监管主要通过三类机构进行，即主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构。
主要监管机构是对金融市场的监督管理负有主要职责并进行全面监管的机构，通常由中央银行充任。
辅助监管机构是指部分具有对金融市场监管的职责或主要监管金融市场中某一个或几个子市场的机构和部门。
如证券管理委员会、外汇管理委员会等。
自律性监管机构即自我监管的机构，是指通过自愿方式，以行会、协会形式组合而成的监管机构，通过制订共同遵守的行为准则和自律规章，以约束会员的市场行为。
如证券同业公会、证券交易所等。
企业与金融市场的关系：在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。
从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、合伙企业和公司。
独资企业和合伙企业是传统的企业形式，公司则是现代企业形式。
企业因从事商品生产而和金融市场紧密联系在一起。
金融市场定义
金融市场的构成要素金融市场是什么？（一）定义金融市场（financial market）：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。
(二)与其他市场相比，金融市场的特殊性主要表现在：1.市场参与者之间的关系是借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。
2.金融市场的交易对象不是普通商品，而是特殊的商品——货币资金与其衍生物。
3.金融市场的交易方式具有特殊性。
4.金融市场的价格的决定较为复杂，影响因素很多并且波动巨大。
5.市场交易的场所在大部分情况下是无形的。
（三）金融市场的功能1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。
（1）扩大了资金供求双方接触的机会，便利了金融交易，降低了融资成本，提高了资金使用效益。
（2）金融市场为筹资人和投资人开辟了更广阔的融资途径。
（3）金融市场为各种期限、内容不同的金融工具互相转换提供了必需的条件。
2．金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活动的晴雨表。
（1）金融资产均有票面金额。
（2）企业资产的内在价值。
只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能“发现”。
即必须以该企业有关的金融资产由市场交易所形成的价格作为依据来估价，而不是简单地以会计报表的账面数字作为依据来计算。
（3）金融市场的定价功能同样依存于市场的完善程度和市场的效率。
（4）金融市场的定价功能有助于市场资源配置功能的实现。
3．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。
（1）金融间接调控体系必须依靠发达的金融市场传导中央银行的政策信号，通过金融市场的价格变化引导各微观经济主体的行为，实现货币政策调整意图。
（2）发达的金融市场体系内部，各个子市场之间存在高度相关性。
（3）随着各类金融资产在金融机构储备头寸和流动性准备比率的提高，金融机构会更加广泛地介入金融市场运行之中，中央银行间接调控的X围和力度将会伴随金融市场的发展而不断得到加强。
金融市场构成要素
金融市场构成要素金融市场构成要素金融市场是指经营货币资金借款、外汇买卖、有价证券交易、债券和股票的发行、黄金等贵金属买卖场所的总称，直接金融市场与间接金融市场的结合共同构成金融市场整体。
大家知道金融市场构成要素有哪些吗，以下是店铺分享给大家的金融市场构成要素，欢迎阅读!金融市场构成要素按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括主体、客体、中介和监管机构。
(1)金融市场的主体：参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体.包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人(家庭)。
(2)金融市场的客体：金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。
包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
(3)金融市场的中介：在资金融通过程中.中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。
金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。
(4)监管机构。
我国金融市场为分业监管，采用“一行三会”模式。
金融市场功能金融市场主要有以下几种功能：(1)资金融通集聚功能。
(2)财富投资和避险功能。
(3)交易功能。
(4)优化资源配置功能。
(5)调节经济功能。
(6)反映经济运行的功能。
有形市场和无形市场、发行市场和流通市场1.有形市场和无形市场按照金融交易的场地和空间划分。
金融市场分为有形市场和无形市场。
有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备的、有组织的场所，典型的`有形市场是交易所。
无形市场无集中固定的场所，通过电信工具和网络实现交易。
与有形市场相比，无形市场有以下几个典型的特征：(1)交易场所不固定，分散交易。
(2)交易范围比较广。
(3)交易时间相对较长。
不是集中、固定的。
(4)交易的种类多。
2.发行市场和流通市场按照金融工具发行和流通特征。
将金融市场划分为发行市场和流通市场。
货币市场和资本市场1.货币市场和资本市场的定义货币市场是指融通短期资金和交易期限在一年以内(包括一年)的有价证券市场，包括银行短期借贷市场、银行间同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额定期存单市场等。
金融市场的概念及其要素
第五章 金融市场及其要素本章讨论的主要内容与结构安排 ☆ 金融市场的概念及其构成要素 ☆ 金融工具的特征与种类 ☆ 货币市场的构成与运作 ☆ 资本市场及其基本运作 ☆ 金融衍生工具的分类与作用 ☆ 金融资产与资产组合问题第一节 金融市场及其要素一、定义 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。
金融市场的交易对象是货币资金。
若要金融市场实现其功能，必须具备两个理想条件：完整的信息和完全由市场供求决定的价格。
完整 的信息指金融交易的买卖双方均可以迅速获得所需要的信息以便依据它们进行决策。
完全由市场供求决定 的价格是指价格水平的形成除取决于资金供给方与需求方的竞争均衡之外，不受任何力量干预。
有效市场假说（Efficient Market Hypothesis）美国经济学家 Fama 于 1970 年提出有效市场假说。
根据 Fama 的定义，有效市场假说是指在证券价格形成中充分而准确地反映全部相关信息，也即有效地利用经济、金融等各方面信息的资本市场是“有效率市 场”。
由于信息事件的发生是随机的，证券价格的运动将是不规则的，技术分析将变得毫无意义。
Fama 的有 效市场假说，意味着市场能够快速、有效地消化和反映信息，任何形式的证券分析（包括基本分析和技术 分析）都不能击败市场，都不可能产生超常收益。
Fama 根据股票价格反映相关信息集的不同，将股票市场分为：弱势有效、半强势有效和强势有效三种 形态。
弱式有效市场假设(Weak from EMH)：有关证券的历史资料对证券价格变动没有任何影响，股票的现行 价格已凝聚了所有历史交易记录的信息。
在这样的市场里，任何人都不可能从对历史股价相关信息的分析 中导出可获得超额利润的投资策略。
半强式有效市场假说（Semi-strong from EMH）：股票价格不仅反映了过去的信息，而且反映了所有公 布于众的目前信息。
这些公开发表的信息对价格变动再没有任何影响，或者说，证券价格已经充分、及时、 无偏地反映一切可以公开获得的相关信息。
银行从业考点：金融市场的构成要素
银行从业考点：金融市场的构成要素银行从业考点：金融市场的构成要素导语：金融市场的构成要素主要包括主体、客体、中介和监管机构。
下面是关于银行职业考试中这一部分内容的相关知识点讲解，我们一起来看看相关内容。
1.金融市场的主体。
参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人(家庭)。
(1)企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金供给者和需求者。
企业通常通过商业票据、企业债券、资产证券化等形式融资。
此外，企业也是重要的资金供给者，通过存款、回购以及基金等将资金注入金融市场。
(2)政府及政府机构。
政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。
为了防止通货膨胀，各国一般都禁止政府直接向中央银行透支，因此，利用金融市场发行债券，就成为政府重要的资金来源。
(3)中央银行。
中央银行参与金融市场的主要目的是实现货币政策目标，调节经济，稳定物价等。
中央银行通常通过公开市场操作来平衡市场的资金情况，也通过调节利率的方式影响市场的利率水平。
(4)各类金融机构。
金融机构包括商业银行和其他金融机构。
金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。
(5)居民个人(家庭)。
在各国的金融市场上，居民往往是最大的资金供给者，居民将手中的闲置资金投入金融市场，实现资金的保值和增值，形成金融市场上重要的资金来源。
居民为市场提供资金的方式通常有两种：一种是直接方式，通过基金、资产管理计划、养老金等形式将资金注入市场;另一种是间接方式，通过存款方式将资金注入市场。
居民有时也是资金的需求者，居民购买高档耐用消费品，或个体经营者为了资金周转等目的，也会到金融市场上筹集资金。
2.金融市场客体。
是指金融市场的交易对象，也就是通常所说的'金融工具。
包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
3.金融市场中介。
在资金融通的过程中，中介在资金的供给者和需求者之间起着媒介或桥梁的作用。
金融市场主体(1)
第二章金融市场的主体2． 1学习要求本章主要介绍构成金融市场的基本要素之一，即金融市场的主体金融市场的主要交易者或金融市场的主要供给方和需求方。
通过本章的学习，不仅要了解和掌握金融市场的主体有哪些，同时更要了解和掌握这些市场主体的形成基础、活动领域和方式。
2． 2内容简述金融市场的交易者，既可以是自然人，也可以是法人，一般来说，包括企业、政府、金融机构、机构投资者、家庭五个部门。
金融市场主体积极从事金融市场交易活动的动力来自两个方面。
从内部来说，就是对利润的追求；从外部来说，则是金融市场主体之间的激烈竞争。
金融市场主体的作用：在金融市场上，市场主体具有决定意义，首先，市场主体的多寡一役决定着金融工具的种类和数量。
其次，市场主体虽然同市场媒体一起构成市场的参与者，但市场主体的多寡则成为决定市场媒体需求的重要因素。
再次，市场主体还决定着金融市场的规模、特征及其运行的机制。
2． 2． 1金融市场主体之一——企业企业是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。
从法律形态看，企业主要有三种组织形式有独资企业、合伙企业和公司。
公司是现代企业主要形式，法人企业，主要有有限责任公司和股份有限公司。
金融市场成为满足各类企业资金需求及投资的场所；不仅如此，作为现代企业形式的公司，还因其组织方式的特点而同金融市场有着天然的紧密联系。
企业一般是作为最大的资金需求者在金融市场上从事交易的。
弥补资金不足的方式不外两条途径：一是筹措内部资金；二是筹措外部资金。
在大多数情况下，企业需借助资本运营来满足资金需求，金融活动因此成为经济发展的强大动力。
企业向外部筹资可以向银行借款，亦可在金融市场上发行有价证券，两种方式各有利弊。
一般来说，在金融发展的早期，企业多通过向银行借款满足资金需求，而在经济和金融比较发达的情况下，企业更多地依赖金融市场来筹资。
原因有二：一是银行由资本贷放向货币贷放转化，二是金融市场自身的完善。
一般情况下，企业多在资本市场上活动，是股票和债券市场上最重要的筹资者。
金融市场学重点总结
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第一节 货 币 市 场
➢ 票据贴现，是指持票人将尚未到期的票据或
债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资 方式。贴现业务使用的信用工具主要有两大 类：商业票据和国库券。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的 方式出售给投资者的一种无担保承诺凭证。
5. 交易数额大
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第一节 货 币 市 场
(三)票据市场
票据承兑与贴现市场合称为票据市场。
➢ 票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的
要求，在票据上签名并写上“承兑”字样，表示承认 到期兑付的一种行为，有时也可以由付款方银行承兑。
进行票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企 业作为出票人来签发，在约定时间内由付款人对指定 收款人无条件支付一定金额的凭证。
务。
或地区中进行。
3. 套汇交易
套汇是利用不同的地点、不同的货币种类、不同的交
割期限在汇率上的差异而进行的外汇交易，以达到牟
取利润、回避汇率风险等目的。
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第三节 外汇和黄金市场
4. 套利交易
套利交易是当不同国家金融市场存在利率差异时，投 资者将资金由利率较低的国家转移到利率较高的国家， 以获取利率差额的外汇交易。
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20000
15000
10000
5000
0
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1996 1997 1998 1999 2000 2020/4/13
货币市场 融资量
资本市场 融资量
第三节 外汇和黄金市场
一、外汇市场
（一）外汇市场的概念和特点 1. 外汇市场的概念
外汇市场是进行外汇买卖，调剂外汇供求的交易系统， 既包括本国货币与外国货币的兑换买卖，也包括各种 外国货币之间的兑换。
5. 外汇投机交易
外汇投机交易是投机者单纯地期望从汇率涨落中获利 而进行的外汇买卖活动。
6. 外汇期权交易
外汇期权交易是指交易双方就将来一定期限内，是否 以某种价格购买或出售某种货币的选择权达成协议。
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第三节 外汇和黄金市场
二、黄金市场
（一）黄金市场及其特点 1. 概念 黄金市场是世界各国进行黄金买卖的交易场所。 2. 黄金市场的特点 (1)黄金市场是国际金融市场的重要组成部分。 (2)黄金市场的地位和作用取决于黄金在货币制度中的地
(5)投机性。 (6)风险性。股票投资风险主要来自三个方面：一是公司
经营亏损带来的风险；二是证券流通市场变化无常 的市场风险；三是由投资者自身原因所造成的。 (7)非返还性。股票持有者购买股票以后，不能退股要求 公司归还本金。
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第二节 资 本 市 场
2. 股票的价格特征
(1)股票的“价值”表现的形态:
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第一节 货 币 市 场
(四)短期债券市场
1. 财政短期债券
➢ 西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类，国库 券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债 券，而超过一年者称为公债。
➢ 国库券被视为一种“准货币”，具有如下特点： (1)低风险性。 (2)高流动性。 (3)面额小。
1. 概念 长期债券市场主要包括企业长期债券、公债券和金融
债券的发行和转让。 ➢ 企业债券是企业发行的债务凭证，也是企业筹资的一
种方式。 ➢ 公债券是政府财政发行的债券，期限在一年以上。 ➢ 金融债券是银行发行的期限在一年以上的有价证券。
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第二节 资 本 市 场
2. 债券和股票的相似之处 (1)都通过证券发行市场发行，在证券交易市场进行买卖，
（五）回购协议市场
回购协议（repurchase agreement）指交易者在 出售有价证券以融通资金时，双方签订协议以 使出售一方在约定的时间内按约定的价格购回 原证券。
回购协议市场则指通过回购协议进行短期资金 融通交易的市场。
回购协议的期限通常仅一个营业日，但也有长 达一个月的。
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票面价值。指股份公司发行的股票上标明的金额。
账面价值。股票的账面价值又称净值，是指股票所包 含的实际资产的价值。
清算价值。指公司解散清算时，每股所代表的实际价 值。
(2)股票的价格表现的形态：
股票的发行价格。指股份公司将股票公开出售时采用 的价格。
股票的市场价格。指股票转让或交易时实际成交的价
第一节 货 币 市 场
（六）货币市场共同基金
货币市场共同基金即指在货币市场上进行运作，在 各种短期信用工具中进行投资组合的一种共同基金。
货币市场共同基金的局限性： (1)货币市场共同基金不存在存款保险。 (2)由于商业银行不断的存款创新，进行高风险高收益的
投资组合，不利于吸引稳健的投资者。
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➢ 外汇经纪人，是外汇市场上专门为交易双方买卖外汇 者。
➢ 贴现商号，也称贴现公司，是以买卖远期票据为主要 业务的商号。
➢ 外汇交易商，是以经营汇票买卖业务为主的商号。
➢ 进出口商及其他外汇供需者。进出口商是外汇市场上 主要的外汇需求者和外汇供给者。
➢ 此外，还有外汇投机者、跨国公司以及中央银行等政
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第一节 货 币 市 场
（二）货币市场的特点
与资本市场相比，货币市场的特点主要体现 在：
1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 交易量大，主要是一种批发市场 3. 管制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的交易场所 5. 多采用贴现方式发行和交易
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第一节 货 币 市 场
二、货币市场的结构
(一)金融机构短期资金存贷市场
短期资金存贷市场，包括两方面内容：
一方面是商业银行向客户吸收各种存款。
另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求 者提供短期信贷。
西方商业银行在货币市场领域的创新：
大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条
款最高存款利率的限制，变定期存款为活期存款，同
第四章 金融市场构成
第一节 第二节 第三节 第四节
货币市场 资本市场 外汇和黄金市场 金融衍生市场
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目录
第一节 货 币 市 场
一、货币市场的概念和特点 （一）货币市场的概念 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市
场（短期资金市场）和资本市场（长期资金 市场）。货币市场（money market）通常又 称为短期资金市场，是以期限在1年以内的 短期资金为交易对象的市场。
20 (4)股价指数计算方法20的20/选4/13择。
第二节 资 本 市 场
4. 市盈率
市盈率即股票市场返盈利率，是指每股股利 的市价水平，是衡量一种股票的投资价值的 主要工具。计算公式为：
市盈率=每股市价/每股年盈利
市盈率告诉投资者其投资“翻本期”的长短， 即投资回收期的长短。
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第二节 资 本 市 场
一、资本市场概念和特点
资本市场（capital market）通常又称为长期资金市场， 是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分为 长期存贷市场和证券市场。
与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：
1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所
2. 风险大、流动性低、收益高
两者都是可以流通、转让的有价证券。 (2)都是发行者筹集资金的手段。 (3)都可为投资者在将来获得一定的投资收益。 (4)二者的收益都具有某种程度的不确定性（即风险性）。
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第二节 资 本 市 场
3. 债券与股票的不同 (1)发行主体不同。 (2)所体现的发行人与投资人之间的关系不同。 (3)收益的稳定性及风险不同。 (4)本金收回的方法不同。 4. 国内债券及国内债券市场 国内债券是指某个国家的政府或公司企业在本国发行
货币市场和资本市场融资量、交易
量占GDP比重（%）
100
90
货币市场
80
交易量占
70
GDP之比
60
资本市场
50
融资量占
40
GDP之比
30
资本市场
20
交易量占
10
GDP之比
0
1996 1997 1998 1999 2000
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1996—2000年 中国金融市场融资概况
35000
30000
时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设
计的一种金融工具。
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第一节 货 币 市 场
(二)银行同业拆借市场
银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资 金的市场。
银行同业拆借市场主要有如下特征： 1. 范围小
2. 期限特别短
3. 计息方法特殊
4. 同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担 保
中长期资金借贷的主要种类和形式：
1. 银行定期贷款，这类贷款期限长、风险较大
2. 银团贷款，特点是金额较大，专款专用
3. 国际贷款，这类贷款的条件一般都较优惠，但都指定 用途，要求严格执行
4. 长期消费信贷，通常期限较长，一般采用抵押贷款的
形式
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第二节 资 本 市 场
(二)长期债券市场
2. 外汇市场的特点 (1)外汇市场是一个规模庞大、发展迅速的金融市场。 (2)外汇市场是一个高度国际性、连续不停营业的市场。 (3)外汇市场主要是一个无形市场。
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