利率风险管理ppt课件

下降—浮动利率。
贷方：相反的利率形式。
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二、订立特别条款 基本原理： 通过订立特别条款来控制利率风险。 做法： 设定利率浮动的上限和下限 ＊帽子利率 ＊领子利率
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三、利率敏感性缺口管理 （一）基本原理 分析银行净利息收入对市场利率的敏感程度， 来调整利率敏感性缺口，从而降低利率风险。
利率敏感性缺口＝利率敏感性资产－利率敏 感性负债
选定考察期：期限级距－１——９０ 天、９１——１８０天、１８１——２７ ０天、２７１——３６０天。
计算标准化缺口：考虑了市场利率变
动时利率敏感性资产与利率敏感性负债的
利率变动幅度可能不同. 的情况。
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三、利率敏感性缺口管理
（二）技术应用
案例：
某银行６０天内到期的短期贷款１０００万元， 定期存款８００万元，以同业拆借利率为基准利 率，同业拆借利率上升１０％，短期贷款利率６ ％，相对变动率６０％；存款利率上升８％，相 对变动率８０％。
有效持续期缺口＝资产平均有效持续期－负债平均有效持 续期*总负债现值/总资产价值
２、应用 银行初始资产１亿元，负债９０００万元， 股东权益为１０００万元。
◆到期归还本息 期限=5年 ◆等额还款 期限=2.5年 ◆对于一般贷款：
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
1000 1000 1000 1000 101000
期限：0——5年
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（一）麦考莱持续期 现代：持续期duration,以现值所表现的金融 工具价值的平均期限
D=[Ct*t*(1+Rt)-t /p
第十章 利率风险管理
本章共分四节，重点了解和掌握： ①利率风险的形成；②利率风险 的测定；③利率风险管理的方法。
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第一节利率风险的形成与 测定
一、利率、利率风险 利率是资金的时间价值。 利率经常发生波动。 利率波动与金融资产的价值和收益相 关，与负债的价值和成本相关。 利率风险：利率波动给经济主体带来 损失的可能性。
净利息收入变动＝利率敏感性资产*利率变动－利率 敏感性负债*利率变动
公式：△ＮⅡ=ＲＳＡ*△ ＩＲ-ＲＳL*△ ＩＲ 缺口值：ＲＳＡ-ＲＳL
＞０正缺口，利率上升，净利息收入增加；
＜０负缺口，利率上升，净利息收入减少。
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第二节 利率风险管理的传统 方法
一、 选择有利的利率形式 基本原理： 在受险时间开始以前，对有关货币资本借贷 进行磋商时，有关主体根据对利率在未来受险时 间的走势所做的预测，选用对自己有利的利率， 据以成交签约。 案例：房地产贷款 借方：预期Ｒ上升－固定利率；
利率波动 上升期
峰
下降期
谷
资产
延长期限 期限最大 缩短期限 期限最短
负债
缩短期限 期限最大 延长期限 期限最短
缺口
扩大正缺口
扩大负缺口
临界点：
利率临界点
质量临界点
期限临界点
局限性：利率走势难以准确预测、静态分析方法。
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四、有效持续期缺口管理 １、有效持续期与银行利率风险关系 资产负债价值的利率弹性与有效持续期同 方向变化； 资产负债价值与利率变动反方向变化。
★ 某期限的短期利率在将来的系列利息期内面临的风 险。
5年期浮动利率债券——每6个月调整一次：一连串 短期远期利率风险。
★ 某期限利率所面临的风险。
10年期定息债券——受利率变动影响——市场利率
变动的风险。
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四、利率风险的测定
（一）麦考莱持续期
传统：平均期限
如贷款：5年期100000元，利率10%。
利率敏感性系数＝利率敏感性资产／利率敏 感性负债
两者关系 利率风险＝函数（利率风险敞口，利率变动） 利率：外生变量 利率风险敞口：可控变量
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三、利率敏感性缺口管理
（二）技术应用
预测利率变化，组合配置资产与负债 数量、利率与期限结构，构筑顺应利率变 动的利率敏感性缺口，降低利率风险。
１、缺口的计算
P=[Ct(1+Rt)-t
Dp/p=-D*dR/(1+R)
金融工具现值：是持续期和利率变动的函
数。与持续期同向变化，与利率变动反向
变化。
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△PA /△PA=-DA*△ R/(1+R) △PL /△PL=-DL*△ R/(1+R) △NW /PA= - (DA –DL* PL /PA) *△ R/(1+R) 持续期缺口： (DA –DL* PL /PA) ＞０正缺口，利率上升，证券价值下跌；
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二、利率风险的形成
1、居民
定息债券的价格，与市场利率呈反方向变动的。
利率上升——债券价格下跌；
利率下降——债券价格上升。
2、银行
银行资产负债的价值，与市场利率密切相关。
◆由利率性质不匹配引起的：
浮动利率存款——对应固定利率贷款；
固定利率存款——对应浮动利率贷款。
◆由计算利率有关的期限不匹配引起的：
↓
固定利率负债
↑
长期负债
↑
短期负债
↓
减少正缺口 扩大负缺口
↓ ↑ ↑ ↓ ↑ ↓ ↓ ↑
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３、操作策略 （1）被动性选择 将利率敏感性缺口保持在０的水 平。
（２）主动性选择
预测利率变化趋势，调整利率 敏感性缺口，获得预期之外的收益。
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（２）主动性选择
预测利率变化趋势，调整利率敏感性缺口，获得 预期之外的收益。
＜０负缺口，利率下降，证券价值上升。
推导过程
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（二）缺口分析 是基于因利率变动使资产或负债而产生的净利息收入 或支出发生变化造成收益或成本不确定而采用的一种 方法，用来对利率敞口的测定。
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１、资产负债利率敏感性区别：敏感性/非敏感性
２、确定分析期间：１年/６个月等
３、敏感性缺口＝某一经济主体在某一期间利率敏感 性资产－利率敏感性负债
贷款1年期——按3个月的浮. 动计息。
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3、企业
作为资金借入者，资金借入成 本——利率正向变化。
归结:
1、利率变化使资产或负债的市场价值 发生变化；
2、利率变化使资产或负债而产生的净 利息收入或支出发生变化。
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三、利率风险的表现形式：
★ 某期限短期利率在将来的某个利息内面临的风险。
计划6个月后借入一笔3月资金——短期远期利率风 险。
标准化缺口=利率敏感性资产*资产利率相对变动 率-利率敏感性负债*负债利率相对变动率
标准化缺口＝1000*0.06/0.1-800*0.08/0.1
=１０００*０.６-８００*０.８＝-４０万元
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２、缺口调整的方法
项目 扩大正缺口
减少负缺口
浮动利率资产
↑
固定利率资产
↓
长期资产
↓
短期资产
↑
浮动利率负债