企业筹资方式及其优缺点
企业筹资的两个主要渠道及其优缺点
⑴企业筹集资⾦的渠道主要有两条：权益资本筹资和债务资本筹资。
⑵对企业的所有者⽽⾔，举债经营与增加投⼊资本（或股本）相⽐，举债有以下⼏个优点：
①举债不影响企业原有的资本（或股权）结构，有利于保持原有投资者（或股东）控制企业的权⼒。
②举债可以增加投资者（或股东）所得的盈余。
③在缴纳所得税时，负债上的利息⽀出可以作为正常的经营费⽤从利润总额中扣减。
但是，企业进⾏举债经营也有不利之处，主要表现为：
①负债利息是企业必须定期⽀付的固定费⽤，如果举债经营的投资报酬率低于负债的资⾦成本率（即利率），将会带来减少投资者（或股东）利益的风险。
②负债⼀般都有明确的到期⽇，企业必须为债务的偿还做好财务安排，安排现⾦流出。
有到期⽇，不需要到期偿还（除⾮进⾏清算）资本（或股本）。
③债权⼈对企业财产享有优先求偿权，如果企业因资⾦周转困难⽽⽆法定期⽀付利息或按期偿还本⾦，债权⼈的求偿权可能迫使企业破产清算。
九种筹资方式优缺点比较
多种种筹资方式优缺点比较一．直接投资：性质：吸收直接投资是企业以协议等形式，按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则吸收国家和法人、个人投入资金的一种方式。
吸收直接投资不以股票为媒介，使用于非股份制企业。
优点：吸收直接投资属于企业的自有资金，能够提高企业的信贷和借款能力；能够取得一部分现金，而且能够直接获得所需的技术和设备，尽快形成生产能力，开拓市场；吸收直接投资的财务风险低。
缺点：由于要分给投资者的利润较高，因此筹资的资本成本较高；吸收直接投资，投资者一般需要与投资资本相应的控制权，因此容易分散企业的控制权。
使用范围：通过直接投资，投资者便可以拥有企业全部或一定数量的企业资产或参与投资的经验管理。
直接投资包括对现金，厂房，机械设备，交通工具，通讯等各种有形资产的投资。
二．发行普通股：性质：发行普通股股票的股份制企业发行的股票代表着股东享有平等的权利、义务、不加以特别限制，股利具有不确定性。
优点：发行普通股筹资具有永久性，无到期日，无需归还；股利支付视企业利润的大小而定，可以减少经营波动带给公司的风险，筹资风险小；普通股筹集的资本反应企业的实力，增加举债能力；容易吸收资金缺点：普通股的风险较高，要求有较高的资本回报率，资本成本高；普通股筹资分散公司的控制权，会引起公司股价的下跌。
使用范围：在我国上交所或深交所上市或准备的公司。
三．发行优先股：性质：优先股也称特别股，是股份制企业发行的优先于普通股股东分取经营收益和破产时剩余财产的股票优点：无固定的到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定的弹性，可采取固定股利，但如财务状况不佳，可暂不支付股利；有利于增强公司的信誉。
缺点：筹资成本较高，因股利要从净利润中扣除；筹资限制多，比如对公司举债方面的限制；财务负担重，因股利固定，且不能在税前扣除。
使用范围：股份制企业发行的优先于普通股股东分取经营收益和破产时剩余资产的股票。
四．长期借款：性质：指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和其他长期非流动资金占用的需要。
企业的融资途径及优缺点分析
企业的融资途径及优缺点分析一、股权融资股权融资是企业通过向投资者出售股份来筹集资金的一种方式。
其优点在于不用偿还债务成本，而且可以从投资者的经验和管理中受益。
缺点是必须向股东分享利润并接受投资者的监督。
二、债务融资债务融资是企业通过向投资者借款来筹集资金的一种方式。
其优点在于利息支出可以获得税收抵扣，并且不需要和投资者分享利润和权力。
缺点是必须偿还债务，并且不能从借款人的经验和管理中获得受益。
三、资产出售/租赁企业可以通过出售或租赁自己的资产来筹集资金。
其优点在于可以在不增加负债的情况下获得资金。
缺点是可能削弱企业的生产能力。
四、经销商融资经销商融资是企业通过向经销商提供资金来帮助他们进货的一种方式。
其优点在于可以加强与经销商的合作关系。
缺点是必须面对经销商可能无法支付的风险。
五、政府资助政府资助可以是直接的、无需偿还的资金拨款，或是贷款、税收减免或其他支持措施。
其优点在于可以提供资金支持和政策支持。
缺点是企业必须符合特定的条件才能申请到政府资助。
六、天使投资天使投资是指个人或小型团体向初创企业提供资金支持的一种方式。
其优点在于可以提供资金和管理经验支持。
缺点是天使投资者可能会对企业产生过度干涉，使企业失去灵活性。
七、风险投资风险投资是指向有高成长潜力的初创企业提供资金、管理经验和网络资源支持的一种方式。
其优点在于可以提供大量资金支持和与风险投资者的合作关系。
缺点是对企业的管理进行详细的监督和干涉。
八、借壳上市借壳上市是指一家已经上市的公司，通过为另一家企业提供上市渠道来获取利润的一种方式。
其优点在于可以显著降低上市的成本和风险。
缺点是必须找到一家适合的公司来借壳，而且可能会降低上市公司的股价。
九、IPOIPO是指企业首次公开发行股票，希望在公众市场筹集资金的一种方式。
其优点在于可以得到大量资金和公开市场的认可。
缺点是成本高昂，且需要满足严格的法规和披露要求。
总的来说，每种融资方式都有其优缺点，企业应根据自身的实际情况和目标需求，选择最适合的融资方式。
企业筹资方式优缺点比较
优先股
（1）没有固定的到期日，不用偿还本金；
（2）股利的支付既固定，又有一定弹性；
（3）保持普通股股东的控制权；
（4）优先股的特定成本低于普通股的特定成本。
（1）筹资成本很高；
（2）股利的延期支付将影响公司形象。
留存收益
（1）不发生实际的现金支出；
（2）保持企业的举债能力；
（3）企业的控制权不受影响。
（1）留存收益的拥有需要一定时期的积累，难以在短期内扩大再生产的需要；
（2）要考虑企业的股利政策，不能随意变动。
银行借款
（1）筹资成本较低；
（2）保密性好；
（3）手续简便，可以在短时间内获得资金,灵活性较大；
（1）风险较大；
（2）发行债券的限制条件较多；
（3）影响因素较多，会影响企业的再筹资。
商业信用
（1）容易获得；
（2）企业有较大的机动权；
（3）一般不用提供担保。
（1）成本高；
（2）较企业风险控制的难度增加；
（3）筹资期限较短还款压力大。
融资租赁
（1）限制条件少；
（2）筹资速度快；
（3）设备淘汰风险小；
（2）吸收投资容易分散企业的控制权;
（3）不便于产权的转移和变动。
发行股票
普通股
（1）普通股筹资没有固定的利息负担；
（2）普通股没有固定的到期日，不用 Nhomakorabea还，筹资风险小；
（3）能增加公司信誉，增强企业的举债能力；
（4）普通股集资的限制较少；
（5）流动性较强，筹资数额大。
（1）资金成本较高；
企业融资的各种方式与优劣势
企业融资的各种方式与优劣势概述:企业在运营过程中，常常需要融资来支持扩大规模、研发新产品或者进行市场推广等活动。
企业融资的方式多种多样，每种方式都有其特点和适用场景。
本文将介绍企业融资的各种方式以及它们各自的优劣势。
一、银行贷款银行贷款是最常见的企业融资方式之一。
企业可以向银行申请贷款，以资金流动性解决企业发展过程中的资金需求。
银行贷款的优势在于手续简单、利率相对较低、还款方式灵活。
银行贷款的劣势在于贷款审批过程相对繁琐，需要提供大量的贷款材料，并且需要担保或抵押物来确保还款。
二、股权融资股权融资是指企业通过发行股票或者私募股权的方式来获取资金。
股权融资的优势在于企业可以得到大量资金，在股权融资过程中，投资者会购买公司的股权来成为公司的股东。
这意味着企业可以得到投资者的资源与运营经验的支持，同时公司的股东也将承担风险。
股权融资的劣势在于相对较高的成本、较长的融资周期以及损害控制权和利润分配权的可能。
此外，股权融资对于不愿意与其他投资者分享控制权和利益的创始人来说可能不是一个理想的选择。
三、债券发行债券融资是指企业通过发行债券来筹集资金。
债券持有人可以享受到固定的利息收益，并在债券到期时获得本金的偿还。
债券融资的优势在于相对较低的成本、快速融资速度以及对企业控制权影响较小。
债券融资的劣势在于需要按时支付利息和偿还本金，并且债券融资通常对信用评级高的企业更为适用。
四、租赁融资租赁融资是指通过租赁设备或资产来获得资金。
企业可以根据需要租赁设备或资产，并按照约定的租金方式进行还款。
租赁融资的优势在于可以提高企业的资金流动性，节省企业的成本，同时租赁的资产可以根据业务需求进行更新和替换。
租赁融资的劣势在于租金支出通常会比购买资产的成本高，同时租用的资产不属于企业所有。
五、天使投资和风险投资天使投资和风险投资是早期发展阶段企业常用的融资方式。
天使投资和风险投资的优势在于可以为企业提供大量资金以及经验丰富的投资者资源和管理知识。
各种筹资方式优缺点对比
融资租赁
1.无须大量资金就能迅速获 得资产。在资金缺乏情况 下，能迅速获得所需资产 2.财务风险小，财务优势明 显（借鸡生蛋、卖蛋还钱） 3.限制条件较少 1.筹资速度较快 2.筹资弹性大 3.资本成本负担较轻 4.可以利用财务杠杆 5.稳定公司的控制权
5.资本成本负担较高。 租金通常比银行借款或 发行债券所负担的利息 高得多，租金总额通常 要高于设备价值的30%
留存收益
1.不会发生筹资费用 2.维持公司的控制权分布 3.筹资数额有限
一般情况
1.不能形成企业稳定的 资本基础 2.财务风险较大 3.筹资数额有限
一般情况
（1）是企业稳定的资本基础 （1）资本成本负担较重 （2）是企业良好的信誉基础 （2）容易分散公司的控制权 （3）企业的财务风险较小 （3）信息沟通与披露成本较大
各种筹资方式优缺点对比
类型 筹资方式 优点 缺点 类型 筹资方式 优点 缺点
银行借款
1.筹资速度快 2.资本成本低 3.筹资弹性较大
4.限制条款多 5.筹资数额有限
1.能够尽快形成生产能力 2.容易进行信息沟通 吸收直接投资
3.资本成本较高。相对于股票筹资方 式来说，吸收直接投资的资本成本较 高。当企业经营较好，盈利较多时， 投资者往往要求将大部分盈余作为红 利分配，因为向投资者支付的报酬是 按其出资数额和企业实现利润的比率 来计算的。不过，吸收直接投资的手 续相对比较简便，筹资费用较低。 4.公司控制权集中，不利于公司治理 5.不易进行产权交易 5.筹资数额有限
债务筹资 发行公司债券
3.资本成本负担较高 1.一次筹资数额大 【提示】在预计市场利 2.募集资金的使用限制条件 率持续上升的金融市场 少 环境下，发行公司债券 4.提高公司的社会声誉 筹资，能够锁定资本本较高，手续复杂严格； （2）公司将负担较高的信息披露成 本； （1）便于筹措新资金； （3）信息公开的要求可能会暴露公司 （2）促进股权流通和转让； 商业机密； 发行普通股股票 （3）便于确定公司价值。 （4）股价有时会歪曲公司的实际情 况，影响公司声誉； （5）可能会分散公司的控制权，造成 管理上的困难。
各类筹资方式的优缺点
1.吸收直接投资的优点和缺点优点：(1)其所筹资本属于公司的权益资本，与借入资本相比较，它更能提高公司的资信和借贷能力；(2)公司吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得其所需要的先进设备与技术，这与仅筹集现金的筹资方式相比较，更能尽快地形成生产经营能力；(3)公司采用吸收直接投资的筹资方式，其财务风险比较低缺点：(1)筹资成本较高；(2)由于没有证券作为媒介，公司吸收了直接投资，往往其产权不够明晰，不利于公司产权的流动和重组；(3)国家政策变动对公司影响较大2.普通股筹资的优缺点优点：①所筹资金没有偿还期②没有固定的股利负担③筹资风险小④能增强公司的信誉⑤容易吸收社会资金缺点：①筹资成本高②可能分散公司的控制权③可能导致股价的下跌2.优先股筹资的优缺点优点：①增强了公司的资金实力②所筹资金没有偿还期③不会分散公司的控制④股利支付有一定的灵活性⑤可是普通股股东获得财务杠杆收益缺点：①发行限制比较多②成本低于普通股，但比债券高③形成较重的财务负担4.商业信用筹资的优缺点优点：①限制条件较少②筹资速度较快③筹资成本较低④筹资弹性较大缺点：①资金利用时间较短②筹资风险较大5.短期银行借款的优缺点优点：1）借款的条件和手续相对较简便2）筹资迅速，能在较短时间内满足企业急需3）借款数额和借款期限弹性较大，便于企业灵活安排资金缺点：1）筹资成本较高，特别是抵押借款还需交纳管理和服务费用以及实行附加利率造成成本升高2）因随时偿还大量短期借款，在支付不及时的情况下对企业冲击较大6.短期融资券筹资的优缺点优点：1）短期融资券筹资成本低2）短期融资券能提高企业信誉3）短期融资券可减轻企业财务工作量4）经纪人有时能提供有价值的建议缺点：1）发行短期融资券的条件比较严格2）在企业出现财务困难时，短期融资券可能难以完成发行任务3)到期不能偿还会带来相当严重的后果7.长期借款筹资的优缺点优点：①筹资速度快②借款成本低③借款弹性较大④具有财务杠杆作用缺点：①财务风险较大②限制性条款较多；③筹资数量有限8.债券筹资的优缺点优点：资金成本较低；保障控制权；财务杠杆作用明显缺点：限制条件严格；筹资数量限制；财务风险高9.融资租赁的优缺点优点：①能迅速获得所需资产②保存企业举债能力③限制较少④减低财务支付的压力⑤免遭设备淘汰的风险缺点：①租赁成本较高②物价上涨，企业会失去资产增值的好处③配套技改不易实施。
各种筹资方式的优缺点
吸收直接投资。
优点：增加企业信誉，速度快，尽快形成生产力，减轻财务风险（自有资金没有到期期限）。
缺点：成本高、分散控制权。
2）发行普通股。
优点：无固定利息负担，无到期日，风险小，增强企业信誉，限制使用的情况小。
缺点：筹资成本高（支付股息、发行股票是的各种费用，股利在税后支付），分散股权，引起股票下跌。
3）优先股筹资。
优点：一般没有固定的到期日，不用偿付本金；股利既有固定性又有灵活性；保持普通股股东对公司的控制权；优先股股本属于股权资本，发行优先股筹资能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。
缺点：资本成本虽低于普通股，但一般高于债券；制约因素较多；可能形成较重的财务负担；筹资额度有限。
4）长期(银行)借款筹资。
优点：速度快；成本低（在税前还利息）；弹性好。
缺点：风险大，限制多，数额有限。
5）公司债券筹资。
优点：成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用。
缺点：风险大，限制多，筹资额有限。
6）融资租赁筹资。
优点：速度快，限制较少，设备淘汰风险小，税负轻，还本负担不重。
缺点：资本成本高。
1，利用商业信用筹资。
优点：筹资便利，成本低，限制少。
缺点：时间短，放弃折扣的成本高。
2，短期融资债券。
优点：筹资利率低；手续简便；无需抵押筹资；资金额度灵活；提搞企业信誉；缺点：发行期短，筹资风险大。
3，银行短期贷款。
优点；现款，用途更广；风险小，资金调度方便；利率低，减轻营运资金成本；缺点：条件严格，申请审查严；耽误时间多，增加工作量。
9种筹资方式优缺点比较
股权
筹资
1、是企业稳定的资本基础；
2、是企业良好信誉的基础；
相同
3、财务风险较低。（股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的压力。相对于债务资金而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制）
1、资本成本负担较重。（股权筹资的资本成本要高于债务筹资）；
2、容易分散公司控制权；
1、筹资成本高。优先股股利从净利润中支付，因此成本较高；
2、筹资限制多。发行优先股通常有许多限制条款；
3、财务负担重。优先股需要支付固定股利，但利润下降时，会加大公司较大的财务负担。
留存收益
1、不用发生筹资费用。（与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低）；
2、维持公司控制权分布。
3、受外部环境影响大。
债务
筹资
1、筹资速度快；
2、筹资弹性大；
3、资本成本负担较轻；
4、可以利用财务杠杆；
5、稳定公司控制权。
1、不能形成企业稳定的资本基础；
2、财务风险较大；
3、筹资数额有限。
2、能以高公司社会声誉，促进股权流通和转让。
1、资金成本较高。股票筹资比债务筹资的成本高；
2、容易分散控制权；
3、信息沟通与披露成本较大。
4、相对吸收直接投资方式来说，不以及时形成生产能力。
优先股
1、没有固定的到期日，一般情况下不用偿还本息；2、股利支付及固定，又有一定弹性；
3、有利于提升公司信誉，增大公司的借债能力。
各种筹资方式优缺点比较：
优点
缺点
股权
筹资
吸收直
接投资
1、能够尽快形成生产能力；
2、容易进行信息沟通；
筹资方式优缺点比较
2.有利于筹集更多资本
3.有利于调整资本结构
4.有利于避免筹资损失(赎回)
1.转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处
2.若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力
3.若可转换债券转股时股价高于转换价格,则发行遭受筹资损失。
4.回售条款的规定可能使发行公司遭致损失（回售）
A.筹资者角度
1。思考——成本比较
权益性筹资成本、债务性筹资成本和混合性筹资成本；
长期借款、发行债券和融资租赁；
2.思考-—筹资风险
权益性筹资、债务性筹资、混合性筹资
B.投资者角度
1.思考—-投资者风险
权益性投资、债权性投资、混合性投资
2.思考——投资者必要报酬
权益性投资、债权性投资、混合性投资
4.发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉
1.资本成本较高
2.可能会分散公司的控制权
3.可能引起股票价格的波动
债务性
筹资
长期借款
1.借款筹资速度较快
2.借款资本成本较低
3.借款筹资弹性较大
4.可以发挥财务杠杆的作用
1.借款筹资风险较高
2.借款筹资限制条件较多
3.借款筹资数量有限
发行债券
1.筹资成本较低
固定的到期日，不用偿付本金
2.优先股的股利既有固定性,又有一定的灵活性
3.保持普通股股东对公司的控制权
4.能够增强公司的股权资本基础,提高公司的借款举债能力
1.优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券
2.优先股筹资的制约因素较多
3.可能形成较重的财务负担
可转换债券
2.能够发挥财务杠杆的作用
三种筹资方式优缺点对比
衍生工具筹资
1.是一种融资促进工具（顺利实现融资）
2.有助于改善上市公司的治理结构（管理层及大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低股价，从而降低投资者执行认股权的可能性，这将损害管理层及其大股东的利益） 3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制
融资租赁
是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方通过支付租金，向出让资产的一方取得资产使用权的一种交易行为。
1、在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产。
2、财务风险小，财务优势明显。
3、限制条件较少。
4、能延长资金融通的期限。
5、免遭设备陈旧过时的风险。
6、资本成本高。（租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30%）
（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；
（6）国务院规定的其他条件。
3、资金用途：公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出
4、提前偿还（提前赎回，或收回）、分批偿还、到期一次偿还。
1、发行资格：在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
2、发行条件： 根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：
（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元； （2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；
财务管理-各种筹资子渠道、方式的优缺点比较
各种筹资渠道、方式优缺点比较姓名：学号：班级：一、筹资渠道1.国家财政资金定义：国家财政资金是指国家以财政拨款形式投入企业的资本。
它过去是国有企业自有资本的主要来源。
企业改革之后，原有企业的固定基金、流动基金和专用基金中的更新改造基金转作国家资本金，因此，国家财政资金在一定时期内仍是国有企业包括国有独资企业的主要资金来源。
特点：（1）由国家投资形成（2）产权归国家所有优点：由国家投资形成，源泉广阔，基础稳固缺点：主要适用于国有企业进行筹资，筹资企业具有一定局限性2.银行信贷资金定义：银行信贷资金是指在再生产过程中存在和发展的以偿还为条件的供借贷使用的货币资金。
其来源主要是：各种形式的存款（财政性存款、企业存款、城乡居民储蓄存款等）以及银行自有资金。
信贷资金主要用于对企业和社会的贷款，以满足社会生产和商品流通的需要。
信贷资金的筹集和运用，采取有偿的存款和贷款的方式，其特点是有借有还和按期支付利息。
优点：贷款方式多种多样，可以适应各类企业的多种资金需要缺点：（1）受国家经济政策、国家计划要求以及市场资金供求情况调控（2）需要按期支付利息3.非银行金融机构资金定义：非银行金融机构资金是指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等为企业提供的信贷资金投放。
优点：资金来源灵活多样。
缺点：筹资成本相对较高4.其他企业资金定义：企业资金是指以货币形式表现的，由企业支配的各种财产、物资，以及支付职工劳动报酬的货币的总和。
其他企业资金则是指企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，同时为了一定的目的也需要相互投资，从而为筹资企业提供了资金来源。
优点：资金形式灵活多样缺点：（1）资金金额及可获得时间具有不确定性（2）可满足企业的资金需求种类有限5.民间资金定义：民间资本就是民营企业的流动资产和家庭的金融资产。
企业职工和城乡居民的结余货币，可以对企业进行投资，形成民间资金渠道，为企业所利用。
各种筹资方式优缺点比较
收存留．
（与普通、不用发生筹资费用。1
、筹资数额有限。1
益
股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成；本较低）、维持公司控1、是企业稳定的资本基础；资的资本成本要高于债务筹、是企业良好信誉的基础；2；资）3、财务风险较低。（股权资本不、容易分散公司控制权；2用在企业正常营运期内偿还，、信息沟通和披露成本较大。3没有还本付息的压力。相对于债务资金而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制）
债务筹资．
借期短款
1、筹资速度快；2、款项使用灵活；、资本成本低。3
相同
、借款数量有限；1、筹资风险大。2
借期长款
、筹资速度快12、款项使用灵活；、资本成本低。3
、财务风险较高；1、限制性条件比较多。2
筹债券资
1、资本成本较低；2、能获得财务杠杆效益；、保障所有者对企业的控制权。3
、财务风险比较高；1、限制条件多。2
融资租赁
1、无需大量资金就能迅速获得资产；、财务风险小，财务优势明显；2、筹资限制条件较少；3、租赁能延长资金融通的期限。4
、资金成本较高。1
信业商用
1、商业信用容易获得；、企业有较大的机动权；2．
、商业信用筹资成本高；1、容易恶化企业的信用水平；2
、企业一般不用提供担保。3
、受外部环境影响大。3
债务筹资
各种筹资方式优缺点比较：
优点
缺点
股权筹资
吸收直接投资
1、能够尽快形成生产能力；、容易进行信息沟通；23、手续相对比较简单，筹资费用较低。
三种筹资方式优缺点对比
是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方通过支付租金，向出让资产的一方取得资产使用权的一种交易行为。
1、在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产。
2、财务风险小，财务优势明显。
3、限制条件较少。
4、能延长资金融通的期限。
常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30%）
【提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时，年金现值系数为即付年金现值系数【普通年金现值系数×（1＋i）】。
衍生工具筹资
1.是一种融资促进工具（顺利实现融资）
2.有助于改善上市公司的治理结构（管理层及大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低股价，从而降低投资者执行认股权的可能性，这将损害管理层及其大股东的利益） 3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制
发行公司债券
企业债券又称公司债券，是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
1.一次筹资数额大。
2.提高公司的社会声誉。
3.筹集资金的使用限制条件少。
4.能够锁定资本成本的负担。（在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，能够锁定资本成本。）
6、发行资格要求高，手续复杂。
7、资本成本较高（相对于银行借款筹资）。
7.公司控制权分散，公司容易被经理人控制。
优点：（1）便于筹措新资金； （2）促进股权流通和转让； （3）促进股权分散化； （4）便于确定公司价值。
缺点：（1）上市成本较高，手续复杂严格； （2）公司将负担较高的信息披露成本； （3）信息公开的要求可能会暴露公司商业机密； （4）股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉； （5）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
企业筹资的渠道
企业筹资的渠道企业筹资的渠道是指企业为了扩大业务、发展经济活动而筹集资金的途径。
企业筹资的渠道有多种，下面主要介绍以下几种：。
一、自有资金自有资金是指企业自身获取的资金，包括创办人投入的资金和经过企业经营所积累的收益。
如果企业盈利良好，可以通过留存盈余的方式提高自有资金的规模，以应对未来的经营风险和扩大规模的需要。
优点：自有资金不存在负债，不用支付高额的利息和还款，企业有更多的自主权和自主决策权，有利于企业经营风险的控制。
缺点：企业自有资金有限，对大型企业的扩大经营和投资需求不足以满足。
二、借款借款是企业向银行、非银行金融机构、其它企业等认可的资本市场主体借贷资金，以实现扩大规模和发展经济活动。
企业借款通常分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。
优点：借款资金来源广泛，适合企业短期、中期或长期资金需求，可以帮助企业更快的实现规模扩大和业务发展。
缺点：企业需要支付高额的利息和相关的贷款手续费，如果不能按时还款，将面临较高的罚息和逾期费用。
三、发行股票发行股票是指企业面向公众发行股票，以吸引投资者的资金支持企业经营活动，股票分为普通股和优先股。
优点：资金帮助企业扩大经营和业务，投资者具有股权和享有企业未来的利润分配权，企业没有发行负债。
缺点：股票发行需要支付较高的发行费用和上市成本，有可能导致企业控制权丧失和依赖性增强。
四、发行债券同股票发行一样，企业可以发行债券融资。
债券通常是面向机构投资人发行，在固定期限内支付固定的利息，支付期限到期后退还本金。
优点：发行债券可以吸引机构投资人的资金，具有相对稳定的收益，对于企业来说风险相对较低，适合短期、中期的经营活动。
缺点：债务需要还款，利息支付也是企业的负担，借款金额有限，可能难以满足企业的大规模经营和投资需求。
五、租赁融资租赁融资是指企业通过租赁的方式获取资金，租赁对象可以是设备、财产权、资产等，企业向外租借收取租金所得获得资金来支持其经营事业。
企业租赁过了必须支付租金，一段时间后可以选择购买或者归还。
筹资方式及利弊
筹资方式及利弊筹资方式、条件、程序及利弊一、筹资渠道与筹资方式筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道,体现资金的来与供应量。
主要有固定财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种。
筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式。
企业筹集权益资本的方式有:吸收直接投资、发行股票等:企业筹集负债资本的方式有:银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。
一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道,但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。
二、企业筹资的基本原则间与资金的使用相匹配的原则。
1、资金筹集的数量与时2、降低资本成本的原则。
3、优化资本结构的原则。
4、合理筹集资金的原则。
三、长期借款筹资长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限超过一年的借款,主要用于构建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。
,一～取得长期借款的条件我国金融部门对企业发放贷款的原则是:按计划发放、择优扶持、有物资保证、按期还款。
企业申请贷款一般应具备的条件是:1、独立核算、自负盈亏、有法人资格。
2、经营方向和业务范围符合国家产业政策、借款用途属于银行贷款办法规定的范围。
3、借款企业具有一定的物资和财产保证,担保单位具有相应的经济实力。
4、具有偿还贷款的能力。
5、财务管理和经济核算制度健全,资金使用效益及企业经济效益良好。
6、在银行设有帐户,办理结算。
,二～银行借款的程序企业向银行申请借款,基本程序如下:1、企业提出借款申请。
企业提出的借款申请,应说明借款原因和借款金额、使用时间和使用计划、归还期限和归还计划等。
用于项目的借款,必须向银行提交项目可行性研究报告。
2、银行审核申请。
银行对企业的申请,按照贷款条件,进行审核,主要包括:企业的财务状况、信用状况、盈利性、发展前途、借款的用途和期限、借款的担保品等。
3、签订借款合同。
经银行审核,借款申请获批准后,银行和借款企业双方可进一步协商贷款的具体条件,签订正式的借款合同,规定贷款的数额、利率、期限和一些限制性条款。
企业筹资方式探讨
企业筹资方式探讨一、筹资的概述企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。
企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。
企业筹资方式是指企业用何种形式取得资金,即企业取得资金的具体形式。
企业对不同渠道可以用不同方式筹集,即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。
二、企业主要筹资方式及优缺点1.银行长期借款银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一。
银行长期借款筹资的优点:筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应。
银行长期借款筹资的缺点:财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。
2.发行公司债券债券是由企业或公司发行的有价证券,发行债券的企业以债权为书面承诺,答应在未来的特定日期,偿还本金并按照事先规定的利率付给利息,是企业主要筹资方式之一。
债券筹资的优点:资金成本低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用、债券筹资具有优化资本结构、提高公司治理的作用。
债券筹资的缺点:筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。
3.融资租赁融资租赁又称为财务租赁,是区别于经营租赁的一种长期租赁形式,它满足企业对资产的长期需要,故也称为资本租赁,分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁。
融资租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方,现在融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。
融资租赁筹资的优点:筹资速度快、有利于保存企业举债能力、设备淘汰风险小、财务风险小、可以获得减税的利益。
融资租赁筹资的缺点:租赁成本高、利率变动的风险。
4.接吸收投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。
投资者的出资方式主要有:现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。
吸收直接投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式。
企业筹资方式及其优缺点
售后回租：是将自制或外购的资产出售，然后向买方 租回使用。
取得现金收入 （1）设备销售合同
付出现金，相当于借款人
设备制造者
设备购买者
（2）设备租赁合同
付租金并继续 使用该设备
取得租金收入
27
3、杠杆租赁
• 杠杆租赁：是由出租人本身拿出部分资金，然后加 上贷款人提供的资金，以便购买承租人所欲使用的
资产，并交由承租人使用；而承租人使用租赁资产
19
记名债券
记名债券是指在债券的票面上记录债券持有人 姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登 记的债券。
发行者 付息 持有人
转让时 需过户
安 全
发行价格高
20
无记名债券
•指不需在债券的票面上记录持有人姓名或名称， 也不需在发行单位或代理机构登记造册的债券。
可随意转让，不需过户 持券人即为领取利息和本金的权利人 安全性差 转让方便且节省费用
企业筹资及其优缺点
1
筹资渠道
资金来源的方向和通道: 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他法人资金 5、居民个人资金 6、企业内部资金 7、外商资金
筹资方式
企业筹措资金所采用的具体方式：
1、吸收直接投资 2、发行股票
3、利用留存收益 4、发行债券
5、银行借款 6、租赁筹资
●融资期限较短
●商业信用融资若使用不 当，会影响公司的信誉， 加大公司的经营风险。
35
杠杆收购
• 杠杆收购，是指某一企业拟收购其他企业而 进行结构调整和资产重组时，以被收购企业 资产和将来的收益能力作抵押，从银行筹集 资金用于收购行为的一种筹资活动
杠杆收购的特点
• 1、筹资企业的杠杆比率高 • 2、资金安全性强 • 3、有助于优胜劣汰 • 4、可以获得资产增值
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31
商业信用筹资
（二）应付票据筹资
• 应付票据：是企业在对外经济往来中，对应付债
务所开出的票据。应付票据主要是商业汇票。
• 分为商业承兑汇票和银行承兑汇票
32
（二）应付票据筹资
特点：
◆商业汇票是一种期票，最长期限6个月。 ◆对于买方（即付款人）来说，它是一种短期融资 方式。 ◆对于卖方（即收款人）来说，可能产生一种融资 行为，就是票据贴现。
9
普通股股东的权利
4、股票出售或转让权 出售或转让场所：证券市场
5、优先认股权
公司发行新股时，老股东优先购买新股票。
10
发行普通股票
（二）股票发行的目的 （三）股票发行的条件 （四）股票发行的程序 （五）股票发行价格的确定
11
普通股筹资评价
1、普通股筹资的优点：
普通股没有到期日，是公司的永久性资金 普通股没有固定的股利负担 普通股是公司举债的基础 普通股筹资能增强公司的信誉
售后回租：是将自制或外购的资产出售，然后向买方 租回使用。 （1）设备销售合同 设备制造者 付出现金，相当于借款人
设备购买者
（2）设备租赁合同
付租金并继续 使用该设备 取得租金收入
27
3、杠杆租赁
• 杠杆租赁：是由出租人本身拿出部分资金，然后加 上贷款人提供的资金，以便购买承租人所欲使用的 资产，并交由承租人使用；而承租人使用租赁资产 后，应定期支付租赁费用。
安全性差
转让方便且节省费用
21
债券筹资评价
成本较低 优点： 可利用财务杠杆作用 保障股东控制权 财务风险高 缺点： 限制条件多 筹资数量有限 可能产生财务杠杆副作用
22
租赁筹资
• 租赁的种类： 1. 经营租赁 2. 融资租赁
23
融资租赁
• 融资租赁：是指出租人根据承租人对供货人 的选择，从供货人那里购买租赁物，提供给 承租人使用，承租人支付租金的交易。 实质上，融资租赁相当于分期付款购买。
35
杠杆收购
• 杠杆收购，是指某一企业拟收购其他企业而 进行结构调整和资产重组时，以被收购企业 资产和将来的收益能力作抵押，从银行筹集 资金用于收购行为的一种筹资活动
杠杆收购的特点
• 1、筹资企业的杠杆比率高 • 2、资金安全性强 • 3、有助于优胜劣汰 • 4、可以获得资产增值
在上述筹资方式中，第1、2、3是权益资金的筹资方 式，第4、5、6、7、8是负债资金的筹资方式
• （一）吸收投资的种类
• 1、吸收国家投资 • 2、吸收法人投资 • 3、吸收个人投资
（二）吸收直接投资的出资方式
• 1、现金投资 • 2、实物投资 • 3、无形资产投资
吸收直接投资的优缺点
优点
• 增强企业信誉 • 尽快形成生产能力 • 降低财务风险
15
银行借款
• • • • • • • • • • • • （一）银行借款的种类 1、按借款的期限分 （1）短期借款，指借款期限在1年以内的借款，又称银行流动资金借款 （2）长期借款，指借款期限在1年以上的借款 2、按借款有无担保分 （1）信用借款，又称信用贷款 （2）担保借款，又称抵押贷款 （3）票据借款 3、按借款取得的不同来源分 （1）政策性银行存款 （2）商业银行贷款 （3）保险公司贷款
12
普通股筹资评价
2、普通股筹资的缺点：
资本成本最高：税后利润支付股利，中间费用高 增发普通股时会使原股东的利益及控制权受损 发行普通股筹资，加大了公司被收购的风险
13
股票上市对公司的影响 1、有利影响 • 改善财务状况 • 收购 • 评价 • 激励员工 • 知名度
14
股票上市对公司的影响 2、不利影响 • 失去隐私权 • 限制操作的自由度 • 上市费用高
应付账款
应付票据
预收货款
对于卖方来说，可利用这种方式促销；对于买方来说，延期付 款等于向卖方借用资金购进商品，以满足短期资金需要。 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。
30
商业信用筹资
（一）应付账款筹资
公司在一定时期应付账款筹资额度大小不但与公 司生产经营状况有关，也与供应商（卖方）提供 的信用条件有关。 供应商为促使购货方按期付款，尽早付款，通常 给予现金折扣，如信用条件为“2/10，n/30”
银行筹资借款的优缺点
优点
• 筹资速度快 • 筹资成本低 • 筹资弹性大
缺点
• 财务风险高 • 限制条件多 • 筹资数量有限
发行债券
什么是债券？ 债券是筹资单位为筹集资金而发行的，约定在 一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
发行债券的目的？ 筹集大型建设项目的长期资金。
18
债券分类
（一）抵押债券、信用债券 （二）记名债券与不记名债券 （三）固定利率债券和浮动利率债券 （四）可转换债券与不可转换债券 （五）短期债券、中期债券与长期债券 （六）可提前偿还债券、不可提前偿还债券
24
融资租赁的形式：
• 直接租赁 • 转租赁 • 杠杆租赁 • 售后回租
25
1.直接租赁
直接租赁：由出租人在资本市场上筹集资要本，并向 设备供应商支付货款后取得设备，然后直接出租给承 租人的一种租赁方式。
设备买卖 合同 供应商
出租人
设备租赁 合同
承租人
26
2、售后回租
取得现金收入
特点：使用者、承租人和设备 供应商都是一个“人”。
企业筹资及其优缺点
1
筹资渠道
资金来源的方向和通道:
1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他法人资金
5、居民个人资金
6、企业内部资金
7、外商资金
筹资方式
企业筹措资金所采用的具体方式：
1、吸收直接投资 3、利用留存收益 5、银行借款 7、商业信用
2、发行股票 4、发行债券 6、租赁筹资 8、杠杆收购
33
（三）预收账款筹资
• 预收账款是卖方公司在交付货物之前向买方 预先收取部分或全部货款的信用形式。
实质：等于卖方向买方先借一笔款项， 然后用商品偿还。
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商业信用筹资的评价
优势
弊端
●融资期限较短
●筹资便利
●筹资成本低
●限制条件较少
●商业信用融资若使用不 当，会影响公司的信誉， 加大公司的经营风险。
19
记名债券
记名债券是指在债券的票面上记录债券持有人 姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登 记的债券。 发行者
付息
持有人
转让时 需过户
安 全
发行价格高
20
无记名债券
•指不需在债券的票面上记录持有人姓名或名称， 也不需在发行单位或代理机构登记造册的债券。 可随意转让，不需过户
持券人即为领取利息和本金的权利人
制造商 借款合同
购货合同 出租人 设备租赁 合同 承租人
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资金借出人
融资租赁的评价
优点 （1）筹资速度快
（2）筹资限制条款少 （3）设备淘汰风险小 （4）财务风险小 （5）税收负担轻 （6）租凭可提供一种新的资金来源 融资成本高
缺点
29
商业信用筹资
•商业信用是指商品交易中的延 期付款或延期交货所形成的借 贷关系，是企业之间的一种直 接信用关系。 •商业信用是由商品交易中钱与 货在时间上的分离而产生的。
缺点
• 资金成本较高 • 企业的控制权分散
发行普通股票
（一）分类 • 按是否记名：记名、无记名 • 按发行对象和上市地区：A B H N • 按权利和义务：普通股、优先股 • 两者的区别和联系
8
普通股股东的权利
1、分享盈余权 2、剩余财产求偿权 3、投票表决权 选举董事会成员和对公司重大事项的表决中进 行投票。股东参与公司管理的基本方式。