企业现金流量管理分析
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營業活動現金流量vs.財務健全度 股利政策穩定性
自由現金流量是否足夠支付股利？
企業成長潛力
是否有足夠的餘額可以擴充廠房及設備？
評估企業盈餘品質
營業活動現金流量占當期淨利的比重愈大，盈餘品質愈佳
16
投資活動之現金流量
投資活動
指承做與收回貸款，取得與處分非營業活動所產 生之債權憑證、權益證券、固定資產、天然資、 無形資產及其他投資等活動。 例如購買設備、出售設備、購買土地及房屋等。
446,600
利息費用
8,600
5,200
所得稅費用
40,800
122,400
合計
1,513,400 1,952,200
貸項：
備抵呆帳
$2,600
$2,200
累積折舊
33,000
30,000
應付帳款
50,000
35,000
應付所得稅
52,600
63,400
應付公司債 (8%)
40,000
40,000
企業之進貨、銷貨及與進銷貨相關等活動
營業活動之現金流量
自發性現金流量 愈大且愈穩定則愈具有流動性及償債能力
5
營業活動現金流量之內容
凡是影響當期損益之交易及其他事項所產 生之現金流量
例如進、銷貨、各項營業費用支付、利息收入 及股利收入等 歸類上的例外
利息費用、利息收入及股利收入
– 性質屬理財活動 – 列入當期損益之計算
普通股本
100,000
80,000
資本公積－股本溢價
18,200
15,000
保留盈餘
139,400
159,400
銷貨
1,072,600 1,527,200
出售設備之收益
5,000
－
合計
$1,513,400 $1,952,200
其他資料
a.於89年度甲公司曾購入設備 $16,800 b.於89年度出售之設備帳面價值為 $24,000 c.89年度含於營業費用中折舊共計 $ 9,000 d.假設該公司均為賒銷與賒購 e.營業費用含當年度之壞帳費用 $ 3,750 f.當期曾支付股本用以交換設備
400 15,000 ((10,800) 1,000
影響利息費用→承認之費用增加 $1,000 表示付現利息比帳列數多 $1,000，現金 流 入↑$1,000
$171,200
不須動用現金之費用 非營業活動
與營業損益之計算 相關之流動項目
35,600 $206,800
❖規則
流動資產增加（借方）：為調整項目之減項 流動資產減少（貸方）：為調整項目之加項 流動負債增加（貸方）：為調整項目之加項 流動負債減少（借方）：為調整項目之減項
須以附表表達間接法之資訊
7
表達營業活動現金流量之方法
間接法
表達方法
營業淨利 加(減)：調整項目
當期不影響現金之損益項目 與損益有關之流動資產、流動負債項目等之變動金額 資產處分及俵務清償之損益項目 由營業活動產生之現金流量
須補充揭露利息費用及所得稅費用之付現金額
8
表達營業活動現金流量之方法
直接法及間接法之比較
現金流量表與企業之 各項活動
1
我是一個公司的老闆，會計結出損益告訴 我賺了五百萬，可是為什麼我的錢都沒增 加，這個損益的結果正確嗎？
2
利潤vs.現金
現金流量與現金存量 利潤額並不代表該期之現金流入淨額 獲利衡量工具：現金流量 現金流量之分析
損益表 資產負債表 現金流量表
3
現金流量表
提供消息及其用途
12
資料來源:台灣積體電路製造94年第2季財務報告書 13
資料來源:瀚宇彩晶93年度財務報告書 14
No Image
資料來源:滿心企業94年第3季財務報告書
15
如何解讀營業活動之現金流量
長期趨勢分析
現金預測及現金預算之基礎
本期淨利與營業活動現金流入量
分析差異原因，以瞭解企業投資於營運資金的情況 配合總體經濟狀況解釋各種變化
提供企業之營業活動、投資活動及理財活動等對 當期現金流量之影響，同時對於那些未動用到現 金之重大投資及理財活動亦有詳細地揭露
用以評估未來是否有現金流入之能力、 未來償還負債及支付股利之能力，並對 資金調度予以預測又可對未來企業能否 有穩定之現金流量加以預測
現金流量表格式
4
營業活動之現金流量
營業活動
10
營業活動現金流量—釋例
借項：
1989/12/31 1988/12/31
現金
$70,000
$64,000
應收帳款
66,000
60,000
存貨
62,000
94,000
財產、廠房及設備
400,000
390,000
公司債折價
9,000
10,000
銷貨成本来自百度文库
500,000
760,000
營業費用
357,000
原因是有助於瞭解當期損益與營業活動淨現金流量 間之差異
6
表達營業活動現金流量之方法
直接法
直接列示為當期營業活動所產生之各項現金流 入與流出，亦即以現金基礎列示
項目
(1) 銷貨之收現 (2) 利息收入及股利收入之收現 (3) 其他營業收益之收現 (4) 進貨之付現 (5) 薪資之付現 (6) 利息費用之付現 (7) 所得稅費用之付現 (8) 其他營業費用之付現
11
直接法
將損益表由權責發生制改為現金收付制
間接法
營業活動之現金流量： 本期淨利 調整項目： 折舊 出售設備收益 應收帳款之增加數 存貨之減少數 備抵壞帳之增加數 應付帳款之增加數 應付所得稅之減少數 應付公司債折之減少數 由營業活動之現金流入 ( 出 ) 量
9,000 ((5,000) ((6,000) 32,000
投資活動現金流量之分析
資產負債表中與營業活動無關之流動項目 資產負債表中之非流動資產 損益表中之出售損益
17
借項： 現金 應收帳款 存貨 財產、廠房及設備 公司債折價 銷貨成本 營業費用 利息費用 所得稅費用 合計 貸項： 備抵呆帳 累積折舊 應付帳款 應付所得稅 應付公司債 (8%) 普通股本 資本公積－股本溢價 保留盈餘 銷貨 出售設備之收益 合計
89/12/31 $70,000 66,000 62,000 400,000 9,000 500,000 357,000 8,600 40,800
1,513,400
兩種方法都可以得到相同的結果 間接法的優點－實務界皆採用
資料取得方便 編製成本較低 方便以淨利預測未來現金流量
直接法的優點－債權人較偏好
提供各項營業活動之現金流入及流出總量 可觀察各項目之於現金流量的波動幅度，判斷企業 營業活動之風險性
9
營業活動現金流量所提供訊息
瞭解企業最穩定且最安全之現金來源 支付股利及擴充廠房、償還負債之能力
自由現金流量是否足夠支付股利？
企業成長潛力
是否有足夠的餘額可以擴充廠房及設備？
評估企業盈餘品質
營業活動現金流量占當期淨利的比重愈大，盈餘品質愈佳
16
投資活動之現金流量
投資活動
指承做與收回貸款，取得與處分非營業活動所產 生之債權憑證、權益證券、固定資產、天然資、 無形資產及其他投資等活動。 例如購買設備、出售設備、購買土地及房屋等。
446,600
利息費用
8,600
5,200
所得稅費用
40,800
122,400
合計
1,513,400 1,952,200
貸項：
備抵呆帳
$2,600
$2,200
累積折舊
33,000
30,000
應付帳款
50,000
35,000
應付所得稅
52,600
63,400
應付公司債 (8%)
40,000
40,000
企業之進貨、銷貨及與進銷貨相關等活動
營業活動之現金流量
自發性現金流量 愈大且愈穩定則愈具有流動性及償債能力
5
營業活動現金流量之內容
凡是影響當期損益之交易及其他事項所產 生之現金流量
例如進、銷貨、各項營業費用支付、利息收入 及股利收入等 歸類上的例外
利息費用、利息收入及股利收入
– 性質屬理財活動 – 列入當期損益之計算
普通股本
100,000
80,000
資本公積－股本溢價
18,200
15,000
保留盈餘
139,400
159,400
銷貨
1,072,600 1,527,200
出售設備之收益
5,000
－
合計
$1,513,400 $1,952,200
其他資料
a.於89年度甲公司曾購入設備 $16,800 b.於89年度出售之設備帳面價值為 $24,000 c.89年度含於營業費用中折舊共計 $ 9,000 d.假設該公司均為賒銷與賒購 e.營業費用含當年度之壞帳費用 $ 3,750 f.當期曾支付股本用以交換設備
400 15,000 ((10,800) 1,000
影響利息費用→承認之費用增加 $1,000 表示付現利息比帳列數多 $1,000，現金 流 入↑$1,000
$171,200
不須動用現金之費用 非營業活動
與營業損益之計算 相關之流動項目
35,600 $206,800
❖規則
流動資產增加（借方）：為調整項目之減項 流動資產減少（貸方）：為調整項目之加項 流動負債增加（貸方）：為調整項目之加項 流動負債減少（借方）：為調整項目之減項
須以附表表達間接法之資訊
7
表達營業活動現金流量之方法
間接法
表達方法
營業淨利 加(減)：調整項目
當期不影響現金之損益項目 與損益有關之流動資產、流動負債項目等之變動金額 資產處分及俵務清償之損益項目 由營業活動產生之現金流量
須補充揭露利息費用及所得稅費用之付現金額
8
表達營業活動現金流量之方法
直接法及間接法之比較
現金流量表與企業之 各項活動
1
我是一個公司的老闆，會計結出損益告訴 我賺了五百萬，可是為什麼我的錢都沒增 加，這個損益的結果正確嗎？
2
利潤vs.現金
現金流量與現金存量 利潤額並不代表該期之現金流入淨額 獲利衡量工具：現金流量 現金流量之分析
損益表 資產負債表 現金流量表
3
現金流量表
提供消息及其用途
12
資料來源:台灣積體電路製造94年第2季財務報告書 13
資料來源:瀚宇彩晶93年度財務報告書 14
No Image
資料來源:滿心企業94年第3季財務報告書
15
如何解讀營業活動之現金流量
長期趨勢分析
現金預測及現金預算之基礎
本期淨利與營業活動現金流入量
分析差異原因，以瞭解企業投資於營運資金的情況 配合總體經濟狀況解釋各種變化
提供企業之營業活動、投資活動及理財活動等對 當期現金流量之影響，同時對於那些未動用到現 金之重大投資及理財活動亦有詳細地揭露
用以評估未來是否有現金流入之能力、 未來償還負債及支付股利之能力，並對 資金調度予以預測又可對未來企業能否 有穩定之現金流量加以預測
現金流量表格式
4
營業活動之現金流量
營業活動
10
營業活動現金流量—釋例
借項：
1989/12/31 1988/12/31
現金
$70,000
$64,000
應收帳款
66,000
60,000
存貨
62,000
94,000
財產、廠房及設備
400,000
390,000
公司債折價
9,000
10,000
銷貨成本来自百度文库
500,000
760,000
營業費用
357,000
原因是有助於瞭解當期損益與營業活動淨現金流量 間之差異
6
表達營業活動現金流量之方法
直接法
直接列示為當期營業活動所產生之各項現金流 入與流出，亦即以現金基礎列示
項目
(1) 銷貨之收現 (2) 利息收入及股利收入之收現 (3) 其他營業收益之收現 (4) 進貨之付現 (5) 薪資之付現 (6) 利息費用之付現 (7) 所得稅費用之付現 (8) 其他營業費用之付現
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直接法
將損益表由權責發生制改為現金收付制
間接法
營業活動之現金流量： 本期淨利 調整項目： 折舊 出售設備收益 應收帳款之增加數 存貨之減少數 備抵壞帳之增加數 應付帳款之增加數 應付所得稅之減少數 應付公司債折之減少數 由營業活動之現金流入 ( 出 ) 量
9,000 ((5,000) ((6,000) 32,000
投資活動現金流量之分析
資產負債表中與營業活動無關之流動項目 資產負債表中之非流動資產 損益表中之出售損益
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借項： 現金 應收帳款 存貨 財產、廠房及設備 公司債折價 銷貨成本 營業費用 利息費用 所得稅費用 合計 貸項： 備抵呆帳 累積折舊 應付帳款 應付所得稅 應付公司債 (8%) 普通股本 資本公積－股本溢價 保留盈餘 銷貨 出售設備之收益 合計
89/12/31 $70,000 66,000 62,000 400,000 9,000 500,000 357,000 8,600 40,800
1,513,400
兩種方法都可以得到相同的結果 間接法的優點－實務界皆採用
資料取得方便 編製成本較低 方便以淨利預測未來現金流量
直接法的優點－債權人較偏好
提供各項營業活動之現金流入及流出總量 可觀察各項目之於現金流量的波動幅度，判斷企業 營業活動之風險性
9
營業活動現金流量所提供訊息
瞭解企業最穩定且最安全之現金來源 支付股利及擴充廠房、償還負債之能力