10政府金融与地方政府融资平台.pptx
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第10章 政府金融与地方政府融资平台
第一节 政府金融概述 第二节 政府金融的理论基础 第三节 政府金融运行的成本与效益分析 第四节 政府金融的规模与风险 第五节 地方政府融资平台
第一节 政府金融概述
一、政府金融的界定 （一）政府金融的基本内涵 政府金融就是政府以自身信用为基础，运用金
政府金融往往以市场化手段配合政府经济发展政策， 从这个意义上讲，政府金融是广义政府理财的有机组 成部分。
二、政府金融的职能定位
（一）弥补市场缺陷 （二）调控经济失衡 （三）发展国有经济
融手段筹资、融资、投资的市场行为，是政府 在市场中的“集财”与“用财”。
1.广义与狭义之分 广义的政府金融，包含政策性金融、国有独资或者国家控股的商
业性金融机构在内的一切政府为主体的金融活动；
狭义的政府金融，不包括政策性金融、商业性金融，仅指政府财 政部门下属的财政性投融资机构或者专门成立的政府金融机构等 开展的金融活动，是政府为着执行产业政策与经济发展目标等特 殊目的而面向市场的一种金融活动。
“政府金融”介于政策性金融与商业性金融二者之间。 国有商业银行、国有证券公司、国有保险公司、国有信托公司等
所进行的筹资、融资、投资行为，不属本章所称的“政府金融”。
2.政府金融、财政信用、财政投融资 政府金融的概念是在财政信用概念基础上发展起来的。 财政信用的最重要形式是政府发行公债取得债务收入，而债务收
入既可用作政府投融资方面，也可直接用来弥补预算赤字。当公 债收入被用来作为弥补预算经常性赤字或被无偿使用时，它显然 就不属于政府金融范畴。 “财政投融资”的提出，使财政信用的概念得到发展。“政府金 融”的概念，与“财政投融资”的内涵较为接近，但更为强调政 府金融活动的金融属性。“政府金融”能够涵盖“财政信用”的 职能作用，是在新的经济形势下财政信用发展的必然要求，是财 政信用发展的归宿。
2.有偿性与金融性
有偿性是其区别于财政资金无偿拨付的重要特征。政府金融资金 使用的有偿性要求收回本金并按照市场资金价格收取合理的报酬。 一般来说，政府金融的资金使用多投向于基础性产业，这些产业 虽然资金回收期长，但投产后一般能够较为稳定地创造一定的经 济效应，具有一定的偿还能力。
“金融性”。政府金融是由财政活动引申出来的，是国家财政的 重要补充，但是，与“财政性”相比，政府金融的“金融性”更 为突出。从政府金融的资金来源看，主要不是财政资金，不具有 国家预算的性质，不是国家预算的组成部分。从政府金融的资金 运用看，政府有关机构（财政部门或其所属的投融资部门）以有 偿形式，将资金以投资或融资（贷款）形式投放，不具有财政资 金无偿拨付使用的性质。
（二）政府金融与政策性金融
政策性金融的主要载体是政策性银行。政策性银行是 政府的银行，具有财政和金融的双重职能。它一方面 具有与一般银行相同的信用中介职能，另一方面又具 有与商业银行不同的特殊职能。
政策性金融属于广义的政府金融范畴，在我国是由三 家政策性银行贯彻、配合政府社会经济改革，在特定 的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动， 充当政府发展经济、促进社会进步的金融工具。
1、在职能和资金来源方面的共性
政府金融与政策性银行，在为社会提供公共品、准公共品方面， 在纠正“市场失灵”方面都具有类似的职能。
几乎世界上所有的国家和地区都有各种形式的政策性金融机构， 与商业性、合作性等性质的金融机构并存、互补，为社会经济发 展中弱质、基础性但又为社会不可或缺的产业提供金融服务，支 持公共品、准公共品的生产。
持政府各部门的日常运转，履行政府的行政管理及社会经济发展 职能，实现政府的各项社会、经济目标的财产管理及财务管理行 为。
从广义的角度看，政府的科学理财会节省社会资源，提高社会福 利，促进社会政治、经济、文化的发展及人民生活水平的提高；
从技术的角度看，政府理财是遵循开源节流的原则，增加政府收 入，节省政府支出，用最合理的方式来达到一个国家（地区）所 希望达到的经济目标。
政府金融的资金来源以发行公债等市场融资渠道为主，体现了 “自愿性”原则，平等互利的政府与各经济主体的共同要求；政 府金融的资金运用以贷款wenku.baidu.com投资为主，体现了“有偿性”原则， 以还本付息或收回投资为条件支持基础产业的发展，为社会提供 “混合品”。
3、二者的联系
政府理财既包括财产管理，也包括财务管理；既为了 实现社会经济目标，也考虑社会发展需要；既满足近 斯财政开支的安排，也服务于长期财源建设的要求。
政府金融虽然也注重对国家经济政策与发展规划的支持配合，但 由于政府金融在筹资、用资等环节采取市场交易原则，政府金融 的资金运用应该在国家经济政策许可的范围内讲求效率、效益与 信用。相比而言，期限更长，回报要求更高。
（三）政府金融与政府理财
1、政府理财 所谓政府理财，就是指政府如何有效、合理地集财与用财，以维
政府金融，亦主要为国民经济发展中的基础性产业提供金融服务。 资金来源方面，往往都是通过发行债券筹集资金，由财政提供部
分资金。
2、在经营实体、资金运用方面的差异
政策性银行的实体是银行，是金融机构，资产业务以贷款为主。 政府金融的经营实体往往是公司，资产业务以投资为主。
政策性金融强调经营要从执行国家宏观经济政策和社会公众利益 出发，按照政府的意图从事信贷活动，资金运用期限可长可短， 资金运用的目标强调保本微利。
2、二者的差异 二者的目标不同。
政府理财不考虑为社会提供公共品，强调政府财政短 期的收入支出平衡，以及追求短期的经济回报，具有 “短视性”。
政府金融强调为社会提供公共品、准公共品，不单纯 追求眼前利益，而是综合考虑社会效益与长远利益。
二者的运作方式不同。
政府理财强调抓好财源建设，要求加强预算管理。政府财政收入 管理，以税收为主，体现了“强制性”原则，依法治税是保证财 税收入的重要手段；政府财政支出管理，以财政拨款为主，体现 了“无偿性”原则，无偿拨付的财政资金为社会提供公共管理、 社会秩序、国防建设等公共产品。
第一节 政府金融概述 第二节 政府金融的理论基础 第三节 政府金融运行的成本与效益分析 第四节 政府金融的规模与风险 第五节 地方政府融资平台
第一节 政府金融概述
一、政府金融的界定 （一）政府金融的基本内涵 政府金融就是政府以自身信用为基础，运用金
政府金融往往以市场化手段配合政府经济发展政策， 从这个意义上讲，政府金融是广义政府理财的有机组 成部分。
二、政府金融的职能定位
（一）弥补市场缺陷 （二）调控经济失衡 （三）发展国有经济
融手段筹资、融资、投资的市场行为，是政府 在市场中的“集财”与“用财”。
1.广义与狭义之分 广义的政府金融，包含政策性金融、国有独资或者国家控股的商
业性金融机构在内的一切政府为主体的金融活动；
狭义的政府金融，不包括政策性金融、商业性金融，仅指政府财 政部门下属的财政性投融资机构或者专门成立的政府金融机构等 开展的金融活动，是政府为着执行产业政策与经济发展目标等特 殊目的而面向市场的一种金融活动。
“政府金融”介于政策性金融与商业性金融二者之间。 国有商业银行、国有证券公司、国有保险公司、国有信托公司等
所进行的筹资、融资、投资行为，不属本章所称的“政府金融”。
2.政府金融、财政信用、财政投融资 政府金融的概念是在财政信用概念基础上发展起来的。 财政信用的最重要形式是政府发行公债取得债务收入，而债务收
入既可用作政府投融资方面，也可直接用来弥补预算赤字。当公 债收入被用来作为弥补预算经常性赤字或被无偿使用时，它显然 就不属于政府金融范畴。 “财政投融资”的提出，使财政信用的概念得到发展。“政府金 融”的概念，与“财政投融资”的内涵较为接近，但更为强调政 府金融活动的金融属性。“政府金融”能够涵盖“财政信用”的 职能作用，是在新的经济形势下财政信用发展的必然要求，是财 政信用发展的归宿。
2.有偿性与金融性
有偿性是其区别于财政资金无偿拨付的重要特征。政府金融资金 使用的有偿性要求收回本金并按照市场资金价格收取合理的报酬。 一般来说，政府金融的资金使用多投向于基础性产业，这些产业 虽然资金回收期长，但投产后一般能够较为稳定地创造一定的经 济效应，具有一定的偿还能力。
“金融性”。政府金融是由财政活动引申出来的，是国家财政的 重要补充，但是，与“财政性”相比，政府金融的“金融性”更 为突出。从政府金融的资金来源看，主要不是财政资金，不具有 国家预算的性质，不是国家预算的组成部分。从政府金融的资金 运用看，政府有关机构（财政部门或其所属的投融资部门）以有 偿形式，将资金以投资或融资（贷款）形式投放，不具有财政资 金无偿拨付使用的性质。
（二）政府金融与政策性金融
政策性金融的主要载体是政策性银行。政策性银行是 政府的银行，具有财政和金融的双重职能。它一方面 具有与一般银行相同的信用中介职能，另一方面又具 有与商业银行不同的特殊职能。
政策性金融属于广义的政府金融范畴，在我国是由三 家政策性银行贯彻、配合政府社会经济改革，在特定 的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动， 充当政府发展经济、促进社会进步的金融工具。
1、在职能和资金来源方面的共性
政府金融与政策性银行，在为社会提供公共品、准公共品方面， 在纠正“市场失灵”方面都具有类似的职能。
几乎世界上所有的国家和地区都有各种形式的政策性金融机构， 与商业性、合作性等性质的金融机构并存、互补，为社会经济发 展中弱质、基础性但又为社会不可或缺的产业提供金融服务，支 持公共品、准公共品的生产。
持政府各部门的日常运转，履行政府的行政管理及社会经济发展 职能，实现政府的各项社会、经济目标的财产管理及财务管理行 为。
从广义的角度看，政府的科学理财会节省社会资源，提高社会福 利，促进社会政治、经济、文化的发展及人民生活水平的提高；
从技术的角度看，政府理财是遵循开源节流的原则，增加政府收 入，节省政府支出，用最合理的方式来达到一个国家（地区）所 希望达到的经济目标。
政府金融的资金来源以发行公债等市场融资渠道为主，体现了 “自愿性”原则，平等互利的政府与各经济主体的共同要求；政 府金融的资金运用以贷款wenku.baidu.com投资为主，体现了“有偿性”原则， 以还本付息或收回投资为条件支持基础产业的发展，为社会提供 “混合品”。
3、二者的联系
政府理财既包括财产管理，也包括财务管理；既为了 实现社会经济目标，也考虑社会发展需要；既满足近 斯财政开支的安排，也服务于长期财源建设的要求。
政府金融虽然也注重对国家经济政策与发展规划的支持配合，但 由于政府金融在筹资、用资等环节采取市场交易原则，政府金融 的资金运用应该在国家经济政策许可的范围内讲求效率、效益与 信用。相比而言，期限更长，回报要求更高。
（三）政府金融与政府理财
1、政府理财 所谓政府理财，就是指政府如何有效、合理地集财与用财，以维
政府金融，亦主要为国民经济发展中的基础性产业提供金融服务。 资金来源方面，往往都是通过发行债券筹集资金，由财政提供部
分资金。
2、在经营实体、资金运用方面的差异
政策性银行的实体是银行，是金融机构，资产业务以贷款为主。 政府金融的经营实体往往是公司，资产业务以投资为主。
政策性金融强调经营要从执行国家宏观经济政策和社会公众利益 出发，按照政府的意图从事信贷活动，资金运用期限可长可短， 资金运用的目标强调保本微利。
2、二者的差异 二者的目标不同。
政府理财不考虑为社会提供公共品，强调政府财政短 期的收入支出平衡，以及追求短期的经济回报，具有 “短视性”。
政府金融强调为社会提供公共品、准公共品，不单纯 追求眼前利益，而是综合考虑社会效益与长远利益。
二者的运作方式不同。
政府理财强调抓好财源建设，要求加强预算管理。政府财政收入 管理，以税收为主，体现了“强制性”原则，依法治税是保证财 税收入的重要手段；政府财政支出管理，以财政拨款为主，体现 了“无偿性”原则，无偿拨付的财政资金为社会提供公共管理、 社会秩序、国防建设等公共产品。