金融市场与金融工具
货币金融学课件_10. 金融市场与金融工具
十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票
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十、金融市场与金融工具
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吉林大学珠海学院
银行承兑汇票
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吉林大学珠海学院
银行承兑汇票
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十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票市场的构成
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❖银行承兑汇票市场由出票、承兑、 背书(转让)与贴
3. 定价功能或价格发现功能
即分配功能
4. 宏观调控功能
5. 提供流动性、减少搜寻和信息成本
十、金融市场与金融工具
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金融市场的类型
❖金融市场的分类 p177
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按交易资产的期限划分：货币市场与资本市场；
按交易性质或交易程序划分：发行市场与流通(或 交易)市场，或一级市场与二级市场；
❖背书的两个行为：一是背书人在汇票背面签名， 二是汇票交给被背书人(即受让人，也是持票人)。
❖背书人负有连带责任，因此，背书次数越多，汇
票的担保力越强，汇票的流通也更加顺畅。
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银行承兑汇票市场的构成
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十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票市场的构成
第十章 金融市场与金融工具
2013.11.07
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十、金融市场与金融工具
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十、金融市场与金融工具
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补充：资金融通
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资金融通(融资) 指在经济运行过程中，资金供求双方
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具摘要：本文旨在探讨金融市场与金融工具的关系以及它们在现代经济中的重要性。
首先介绍了金融市场的定义和功能，接着讨论了不同类型的金融市场。
随后，重点讨论了金融工具的种类和它们在金融市场中的作用。
最后，强调金融市场与金融工具在促进经济增长和实现财富管理方面的重要性。
1. 引言：在现代资本主义经济体系中，金融市场和金融工具扮演着至关重要的角色。
金融市场作为资源配置的核心，为各种利益相关者提供了获取资金和进行投资交易的机会。
而金融工具作为金融市场的基础，为投资者和机构提供了实现经济目标的方式。
本文将探讨金融市场与金融工具之间的密切联系以及它们在现代经济中的重要性。
2. 金融市场：2.1 定义和功能：金融市场是一种可以买卖各种金融工具的地点或网络，它提供了资本形成和配置的机制。
其核心功能包括资金融通、风险传递和流动性提供。
通过金融市场，资金可以从资金过剩的个人或机构流向需要资金的个人或机构，实现资源的优化配置。
2.2 类型：金融市场可以分为债务市场、股权市场和衍生品市场等几个主要类型。
债务市场是指可以买卖债务工具（如债券）的市场，债券作为一种借贷工具，发行方会向投资者承诺支付利息和本金。
股权市场是指可以买卖股票的市场，股票是公司资本的一部分，购买股票相当于购买了公司的所有权。
衍生品市场是指可以买卖衍生品的市场，衍生品是一种基于其他资产的金融工具，如期货、期权和掉期。
3. 金融工具：3.1 定义和分类：金融工具是指在金融市场上进行买卖和交易的各种合约和证券，它们可以是股票、债券、衍生品、货币和贷款等形式。
金融工具的种类繁多，可以根据其流动性、风险性、收益性等特征进行分类。
3.2 作用：金融工具在金融市场中起到了重要的作用。
首先，它们为投资者提供了多样化的投资选择，帮助投资者根据自身风险偏好和资金需求来制定投资策略。
其次，金融工具提供了融资和风险管理的手段，允许个人和机构通过发行债券或购买衍生品来实现融资和风险分散。
金融市场与金融工具
远期合约的种类 远期利率协议 远期外汇合约
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远期利率协议
01
01
02
远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
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03
02
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远期利率协议的功能
金融市场学
结算金的计算
rr=参照利率
rk=合约利率 A=合约金额 D=合约期间 B=年基准
第四市场
机构不借助经纪人直接通过电子系统交易上市股票或其它证券被定义为第四市场
范围：债权交易（同业拆借、商业票据／短期融资券、国库券、回购）和衍生品交易
功能: 利率风向标 流动性管理 风险管理 货币政策实施
1
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货币市场
范围：股票市场和长期债券市场
功能: 积聚和再配置资金 风险管理 流动性管理 信息处理 公司治理
今日
六个月后
即期市场
期货市场
￡l=J￥150,6个月后将收入5,000万英镑，按目前汇率水平将收入 75亿日元
以￡1=J￥152卖出期货合同5,000万英镑，价位76亿日元
6个月后￡1=J￥l40，实际收入70亿日元，亏损5亿日元
6个月后￡1=J￥140，买进5,000万英镑期货合同，价位70亿日元，赢利6亿日元
例题 2006年4月10日，某财务公司经理预测从2006年6月16日到9月15日的3个月（92天）的远期资金需求，他认为，利率可能上升，因此，他想对冲利率上升的风险，便于4月10日从中国银行买进远期利率协议。
条 件：
合约金额：10000000元
交易日：2006年4月10日
结算日：2006年6月16日
这家日本公司6个月后在现货市场出售5,000万英镑得到70亿日元，期货市场获利6亿日元，两者合计76亿日元，超过了该公司在签约时该笔5,000万英镑折合75亿日元的金额，即该公司利用卖出对冲固定了未来货款收入的实际价值。
金融市场及金融投资工具概述
第四章金融市场理财第一节金融市场及金融投资工具概述一、金融市场概述金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场是资金融通市场.所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。
在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。
资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种.直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。
金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响,如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。
金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系.但是，一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。
货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场。
货币市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场.货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。
资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。
中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场;证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场、保险市场、融资租赁市场等.二、金融市场的形成远在金融市场形成以前，信用工具便已产生。
它是商业信用发展的产物。
但是由于商业信用的局限性,这些信用工具只能存在于商品买卖双方，并不具有广泛的流动性.随着商品经济的进一步发展，在商业信用的基础上，又产生了银行信用和金融市场。
银行信用和金融市场的产生和发展反过来又促进了商业信用的发展，使信用工具成为金融市场上的交易工具，激发了信用工具潜在的重要性.在现代金融市场上,信用工具虽然仍是主要的交易工具，但具有广泛流动性的还有反映股权或所有权关系的股票以及其他金融衍生商品，它们都是市场金融交易的工具，因而统称为金融工具.三、金融市场的形态金融市场的形态有两种：一种是有形市场，即交易者集中在有固定地点和交易设施的场所内进行交易的市场，证券交易所就是典型的有形市场；另一种是无形市场，即交易者分散在不同地点(机构）或采用电讯手段进行交易的市场，如场外交易市场和全球外汇市场就属于无形市场。
金融市场与金融工具金融市场的运作机制与金融工具的特点
金融市场与金融工具金融市场的运作机制与金融工具的特点金融市场与金融工具：金融市场的运作机制与金融工具的特点金融市场是指进行金融交易的场所和平台，它在现代经济体系中扮演着至关重要的角色。
金融工具则是经济主体进行融资和投资的工具，它们在金融市场中发挥着关键的作用。
本文将就金融市场的运作机制与金融工具的特点展开论述。
一、金融市场的运作机制金融市场的运作机制是指金融市场中各参与主体的交易行为和相关规则。
金融市场的运作机制通常包括以下几个方面：1. 信息的获取与传递在金融市场中，信息的获取与传递是十分重要的。
参与市场的各方需要及时获得市场相关的信息，以便作出决策。
同时，金融市场也需要确保信息的公开透明，避免信息不对称对市场的扭曲和损害。
2. 交易的撮合与结算金融市场的核心功能之一是撮合交易。
市场通过提供交易平台和相关制度，促使买方和卖方能够找到合适的交易对手，并完成交易。
在交易完成后，还需要进行结算，确保资金和证券的交割。
3. 风险管理与监管金融市场中存在各种风险，如市场风险、信用风险和操作风险等。
为了保护市场的稳定运行，需要制定相应的风险管理和监管措施。
监管机构负责监督和管理金融市场，例如制定规则、监测市场行为、防范市场操纵和欺诈等行为。
4. 价格发现与资金配置金融市场的另一个重要功能是价格发现和资金配置。
市场上的交易活动会通过供求关系决定价格的形成，从而反映市场的供求状况。
同时，金融市场也通过将资金配置给最具价值的使用方，促进经济的发展和资源的高效配置。
二、金融工具的特点金融工具是指用于进行融资、投资和风险管理的各种金融产品。
不同的金融工具具有不同的特点，本节将着重介绍几种常见的金融工具及其特点。
1. 股票股票是一种代表公司所有权的金融工具。
持有股票的投资者成为公司股东，并享有相应的权益，如分红权和投票权。
股票的特点是风险较高，但也有较高的收益潜力。
此外，股票市场还提供了丰富的流动性，使得投资者可以随时买卖股票。
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具金融市场和金融工具是现代经济体系中不可或缺的组成部分。
金融市场提供了各种各样的金融工具，为个人和企业的融资和投资需求提供了便利。
本文将就金融市场的概念、功能、分类以及金融工具的种类和特点展开论述。
一、金融市场的概念与功能金融市场是指用于买卖金融资产（如股票、债券、外汇等）和进行金融衍生品交易（如期货、期权、掉期等）的场所和渠道。
金融市场的主要功能包括资金配置、信息获取、风险管理和价值评估等。
首先，金融市场通过将资金从资金供给者（储户、投资者）转移给资金需求者（借款人、投资项目），实现了资金的高效配置。
这样的配置有助于提高社会资源的利用效率。
其次，金融市场为投资者和融资者提供了重要的信息渠道。
市场上的价格和交易量等信息可以反映市场的供求关系，为投资者提供决策依据。
同时，金融市场也为企业和机构提供了融资需要的信息，促进了企业的融资活动。
此外，金融市场还提供了风险管理的工具。
例如，期货合约等衍生金融工具可以用于规避市场风险和价格波动带来的不确定性。
最后，金融市场为金融资产的价值评估提供了基准。
市场上的价格反映了资产的价值，为投资者提供购买和出售金融资产的参考。
二、金融市场的分类金融市场可以根据交易的方式和金融资产的类型进行分类。
按照交易方式可以分为现货市场和衍生品市场。
现货市场是指即期交易，交易双方以当前价格进行买卖。
而衍生品市场则是指利用金融衍生品进行交易，如期货、期权、掉期等。
根据金融资产的类型，金融市场可分为证券市场和货币市场。
证券市场包括股票市场和债券市场，股票市场是进行股票买卖的场所，债券市场是进行债券买卖的场所。
货币市场是短期借款和投资的市场，包括银行间市场和票据市场等。
此外，还有其他一些分类方法，比如按地域划分、按交易对象划分等，这里不再一一列举。
三、金融工具的种类和特点金融工具是指在金融市场上发行和流通的具有特定经济属性的金融资产。
根据不同的功能和属性，金融工具可以分为股票、债券、外汇、期货、期权等多种类型。
证券行业中的金融市场与金融工具
证券行业中的金融市场与金融工具金融市场是一个复杂而庞大的系统，它提供了各种各样的金融工具，为投资者和机构提供了交易、融资和风险管理等服务。
在证券行业中，金融市场与金融工具起着至关重要的作用。
本文将探讨证券行业中金融市场的种类以及常见的金融工具。
一、证券市场证券市场是金融市场的一个重要组成部分，是各类证券进行发行和交易的场所。
根据证券市场的交易方式和交易对象的不同，可以分为两类：一级市场和二级市场。
一级市场是新股发行的市场，也被称为发行市场。
在一级市场，新成立的公司可以通过发行股票或债券等证券来筹集资金。
这些证券通常由投资银行承销并向投资者出售。
一级市场交易的特点是参与者主要是机构投资者和资产管理公司，普通投资者的参与较少。
二级市场是已经发行的证券进行交易的市场，也被称为交易市场。
在二级市场，投资者可以通过证券交易所或场外交易进行买卖。
证券交易所是指一些具备交易功能的机构，如股票交易所、债券交易所等。
交易所上市公司的股票或债券的交易都在这些机构内进行。
场外交易是指在交易所之外进行的交易，由经纪商或场外交易平台进行撮合。
二、金融工具金融工具是指用于投资、融资和风险管理等目的的金融产品或合约。
证券行业中存在多种类型的金融工具，下面将介绍几种常见的金融工具。
1. 股票股票是证券市场上最常见的金融工具之一。
它代表了公司的所有权份额，投资者购买公司的股票就成为了公司的股东。
股票的价格会受到市场供求关系和公司业绩等因素的影响，投资者可以通过买卖股票来获取资本利润。
2. 债券债券是一种固定收益的金融工具，是债务人（通常是政府或公司）发行的债务凭证。
债券持有人向债务人借出一定金额的资金，债务人按照约定的利率和期限向债券持有人支付利息，并最终偿还本金。
债券是一种相对较为安全的投资工具，收益相对稳定。
3. 期货期货是一种标准化合约，合约买方同意在未来某个特定时间以协商好的价格购买商品或金融资产，合约卖方同意在未来某个特定时间以协商好的价格将商品或金融资产交付给买方。
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具金融市场是指供需双方进行金融交易的地点或平台，是资金与金融工具流动的场所。
金融工具是指用于进行金融交易和风险管理的各种工具和产品。
金融市场和金融工具相互依存，相互促进，共同构成了金融体系的核心。
金融市场可以分为两大类：一级市场和二级市场。
一级市场是新股发行市场，即企业首次公开发行股票或债券，通过募集资金来满足企业的资金需求。
二级市场是已发行的金融工具的交易市场，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
股票市场是金融市场的核心组成部分之一。
它是企业通过发行股票来融资的市场，也是投资者进行股票交易的场所。
股票市场被广泛认为是衡量一个国家经济发展和企业增长的重要指标。
股票市场分为主板市场和创业板市场，不同公司根据自身情况和需求选择适合自己的市场进行融资。
债券市场是另一个重要的金融市场。
债券是指发行机构向债券投资者募集借款并承诺按照约定的期限和利率偿还本息的债权凭证。
债券市场为政府、企业和个人提供了多样化的融资选择。
政府债券和企业债券是最常见的债券类型，它们的收益率和风险程度有所不同。
外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球最大的金融市场之一。
外汇市场的参与者包括各国央行、商业银行、投资机构和个人投资者。
外汇市场提供了不同货币之间的兑换交易和风险管理工具，为企业进行跨国贸易和投资提供了便利。
金融工具是金融市场上的交易工具和风险管理工具。
常见的金融工具包括股票、债券、衍生品、外汇等。
股票是证明持有者对一家公司所有权的证券，它代表了公司的价值和经营状况。
债券是借入资金的发行人向债权人发行的债务凭证。
衍生品是根据其他资产的价格波动而变化价值的合约，包括期货、期权和掉期等。
外汇是用于国际间支付和结算的货币。
金融工具的特点包括流动性、收益和风险。
不同的金融工具具有不同的流动性，流动性较高的工具可以迅速买入和卖出，而流动性较低的工具则需要更长的时间。
收益率是衡量金融工具投资回报的指标，不同工具的预期收益率也有所不同。
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具一、金融市场的定义和分类金融市场指的是一种进行金融资产交易的场所或平台。
金融市场的存在和发展有助于资金的有效配置和价值的增值。
根据交易对象的不同，金融市场可以分为股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。
1. 股票市场股票市场是指用于股票交易的市场。
在股票市场上，个人和机构可以买入或卖出股票，以及进行其他相关的股票投资活动。
股票市场的主要特点是高风险高回报。
2. 债券市场债券市场是指用于债券交易的市场。
债券市场上，债券的买卖成交是通过发行人和投资者之间的债券发行和购买来实现的。
债券市场的主要特点是稳定性和低风险。
3. 外汇市场外汇市场是指用于外汇交易的市场。
外汇市场上，个人和机构可以进行不同国家货币之间的兑换和交易。
外汇市场的主要特点是全球化和高流动性。
4. 商品市场商品市场是指用于商品交易的市场。
在商品市场上，个人和机构可以买入或卖出各种商品，包括农产品、能源、金属等。
商品市场的价格波动主要受供求关系和市场预期的影响。
二、金融工具的定义和种类金融工具指的是用于进行金融交易和投资的工具或合同。
金融工具的种类繁多，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。
1. 股票股票是公司发行的代表股权的证券，持有股票意味着持有某个公司的所有权份额。
股票通常用于股票市场上的股票交易，投资股票可以获得股息和资本增值收益。
2. 债券债券是债务人发行的债务凭证，表示债务人对持有债券的债权人承诺偿还债务本金和支付利息。
债券通常用于债券市场上的债券交易，投资债券可以获得固定利息收益。
3. 期货期货是一种约定在将来某个时间按照事先约定的价格和日期交割一定数量标的资产的合约。
期货通常用于期货市场上的期货交易，投资期货可以进行杠杆交易和对冲风险。
4. 期权期权是一种给予持有人在特定时间内以事先约定的价格买入或卖出标的资产的权利，而不是义务。
期权通常用于期权市场上的期权交易，投资期权可以获得杠杆交易和保值对冲的机会。
银行金融市场与金融工具
银行金融市场与金融工具金融市场是指各类金融交易活动所进行的场所和媒介。
银行金融市场作为其中的一个重要组成部分，扮演着极为关键的角色。
本文将聚焦于银行金融市场以及在其中运用的金融工具。
一、银行金融市场的定义与功能银行金融市场是指银行所从事金融交易的场所，为金融机构提供了参与各类金融交易活动的平台。
银行金融市场通过购售各种金融产品、接受各类储蓄存款和提供贷款等方式，将资金进行再配置，实现了金融资源的优化配置。
银行金融市场的主要功能有：1. 资金融通功能：银行金融市场促进了金融机构之间的资金流动，实现了多方资金的迅速调剂和配置。
2. 风险管理功能：银行金融市场可提供各类金融衍生品和风险管理工具，帮助金融机构进行风险的对冲和管理。
3. 信息交流功能：银行金融市场为金融机构提供了获取市场信息、了解行业动态的重要途径。
二、银行金融市场中的金融工具金融工具是指用于在金融市场中进行交易的各种标准化合同或协议。
银行金融市场中常见的金融工具包括以下几类：1. 存款类金融工具：包括活期存款、定期存款等，是银行吸收储户存款的主要手段。
2. 贷款类金融工具：包括个人贷款、企业贷款、房地产抵押贷款等，是银行向借款方提供资金支持的一种方式。
3. 债券类金融工具：包括国债、地方政府债、公司债等，是银行发行和投资的重要工具，可实现固定收益。
4. 股票类金融工具：包括上市公司股票、创业板股票等，是银行进行股权投资的一种形式。
5. 衍生品类金融工具：包括期货、期权、互换合约等，用于实现风险对冲、套期保值等投资需求。
6. 外汇类金融工具：包括外币兑换、外汇远期交易等，用于银行进行外汇交易和风险管理。
三、银行金融市场与金融工具的关系与应用银行金融市场是金融工具交易的舞台，在其中开展各类金融活动。
不同的金融工具具有不同的风险与收益特征，银行根据自身的风险承受能力和盈利需求，选择合适的金融工具进行投资和交易。
举例来说，银行可以通过资金池将各类存款进行整合，再利用这些资金购买债券等固定收益类金融工具，实现稳定回报。
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第十章 金融市场与金融工具
三、金融市场的类别 1、按融资交易期限划分为：
①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以
上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通； ②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短
期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债 券及可转让存单的买卖。
③公开竞价方式决定交易价格。 金融市场和金融工具课件
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第十章 金融市场与金融工具
4、场外交易市场 ①电话、电报、传真、网络……进行交易，不在证券交易所。 ②特征：
分散的无形市场。 多数采用做市商制度。 一般交易未上市证券。 监管松懈、效率不如证交所。
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③无期限：股权资产、永久性债券。
筹资期限越长、利率越高、成本越大、风险递增。
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第十章 金融市场与金融工具
★ 永久性债券
不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利
息的债券。永久债券的利息一般高于浮动利息，债券 的发行人一般多为商业银行。其发行目的是为了扩充 银行的自有资金实力。
实际上这种债券以失去了一般公司债的性质，并
且具有股票的特征，因而可认为这是一种最彻底的公
司债。在美国有一种期限为数十年甚至百年以上的公
司债，也可认为是一金种融变市场相和金的融工永具课久件 公司债。
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第十章 金融市场与金融工具
4、价格和收益
① 票面价格：名义价值，计算账面注册资本
• 市场价格：市场成交价格
上证综指、深证综指。
金融机构,金融工具与金融市场的含义
金融机构、金融工具与金融市场的含义
金融机构：金融机构主要是指银行和非银行金融机构。
金融工具
（1）含义
金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。
（2）分类
金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。
常见的基本金融工具如货币、票据、债券、股票等；衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、期货、互换、掉期、资产支持证券等。
（3）特征
一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。
金融市场
1）含义
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。
（2）要素
金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等（3）资金转移方式
①直接转移：需要资金的企业或其他资金不足者直接将股票或债券出售给资金剩余者
②间接转移：需要资金的企业或其他资金不足者，通过中介机构将股票或债券出售给资金剩余者；或者以他们自身所发行的证券来交换资金供应者手中的资金，再将资金转移到资金需求者手中。
金融市场与金融工具知识讲解
金融市场与金融工具知识讲解1. 引言金融市场和金融工具是现代金融系统中的重要组成部分。
金融市场作为资金的集聚和配置机制，提供了融资、投资和交易的渠道和平台。
而金融工具则是在金融市场上进行融资和投资活动的工具，包括股票、债券、衍生品等等。
本文将对金融市场和金融工具的基本概念进行讲解。
2. 金融市场的分类金融市场可以按照参与主体和交易时间的不同进行分类。
2.1 参与主体根据参与主体的不同，金融市场可以分为以下几类：•资本市场：即股票市场和债券市场，用于进行股票和债券的发行和交易。
资本市场主要为企业提供融资的渠道。
•货币市场：用于短期融资和短期投资，包括银行间市场和证券市场。
货币市场主要为金融机构提供短期资金的融通。
•外汇市场：用于进行不同货币之间的兑换和交易，包括银行间外汇市场和外汇交易市场。
2.2 交易时间根据交易时间的不同，金融市场可以分为以下几类：•交易所市场：在特定的交易所进行交易，交易时间有限制。
•场外市场：即柜台交易市场，没有固定的交易场所和交易时间，交易双方通过经纪商进行交易。
3. 金融工具的分类金融工具是指在金融市场上用于进行融资和投资活动的各种工具。
根据不同的功能和风险特征，金融工具可以分为以下几类：3.1 股票股票是一种代表股份所有权的金融工具。
持有公司股票的投资者即成为公司的股东，享有股东的权益和股东参与利润分配的权利。
3.2 债券债券是一种借款工具，发行方以借款人的身份向债券持有人借款，并承诺按照债券约定支付债务和利息。
3.3 衍生品衍生品是一种金融合约，其价值是由基础资产的价值决定的。
常见的衍生品包括期货、期权、互换合约等，在金融市场上主要用于风险管理和投机交易。
3.4 外汇外汇是指不同国家货币之间的兑换关系。
外汇交易是一种利用不同货币之间汇率变动进行投资和交易的活动。
3.5 其他金融工具除了股票、债券、衍生品和外汇之外，还有一些其他类型的金融工具，如银行存款、保险、信托等。
金融行业的金融市场与金融工具
金融行业的金融市场与金融工具金融行业扮演着连接各方资金需求和供给的桥梁角色。
金融市场以及各种金融工具是金融行业的核心组成部分，它们在促进经济发展、实现资金配置方面起到至关重要的作用。
本文将就金融市场的概念、种类以及金融工具的分类和功能等方面进行探讨。
一、金融市场概述金融市场是指交易金融资产的市场，一般分为货币市场、证券市场、衍生品市场和外汇市场等多个细分市场。
货币市场是短期资金供求交易的场所，主要包括银行间市场和银行间拆借市场等。
证券市场是长期资金供求交易的场所，主要包括股票市场和债券市场等。
衍生品市场是进行金融衍生产品交易的场所，外汇市场是进行外汇买卖交易的场所。
二、货币市场与其金融工具货币市场是指短期资金供求交易的市场，主要特点是期限短、流动性高、风险低。
货币市场工具主要包括国库券、央行票据、银行承兑汇票和短期银行存款等。
1. 国库券国库券是政府发行的短期无息债券，是政府筹资的重要工具。
国库券期限一般在3个月到1年之间，由于其安全性高、流动性好，成为投资者短期闲置资金的首选。
2. 央行票据央行票据是央行向商业银行等金融机构发行的流动性较高的短期债券，用于调控货币市场流动性。
央行票据的期限和利率由央行自行决定。
3. 银行承兑汇票银行承兑汇票是企业和金融机构通过银行进行承兑的短期债权凭证，具有较高的信用度和流动性。
银行承兑汇票通常用于企业之间的交易结算。
4. 短期银行存款短期银行存款是指存期在3个月以内的银行存款，既可以提供流动性，又可以获得一定的存款利息。
三、证券市场与其金融工具证券市场是指长期资金供求交易的市场，包括股票市场和债券市场等。
证券市场的金融工具主要有股票、债券和基金等。
1. 股票股票是上市公司为了获取融资资金而向投资者发行的凭证。
股票代表着股东在公司的所有权和权益，并且可以通过股票交易市场进行买卖。
2. 债券债券是债务人为了筹措资金而发行的债权凭证。
债券投资者即债权人可以获得债券到期时的本金和利息回报。
10 金融市场与金融工具
• （5）利率由双方协商决定，随行就市。 • 截至2010年末，银行间同业拆借市场参与 者包括银行、财务公司、农信社联社、财 务公司、信托投资公司、保险公司、证券 公司及基金公司等多个类型的机构投资者 。 • 在国际上，银行间同业拆借利率是一种非 常重要的金融市场基准利率，它很大程度 上决定了商业银行的存放款利率，最著名 的包括伦敦同业拆借利率（LIBOR），美 国联邦基金利率（Federal Fund Rate）
• 六、中央银行票据市场 • 中央银行票据即中国人民银行发行的短期 债券。通过央行票据的发行可以回笼基础 货币，央行票据到期则体现为投放基础货 币。 • 2010年累计发行中央银行票据4.2 万亿元， 截至2010 年年末，中央银行票据余额约为 4万亿元。
第四节 资本市场和资本市场工具
• 资本市场：又称长期资金市场，是指交易 资产在一年以上或没有到期期限的金融市 场。主要包括股票市场，中长期债券市场 和中长期银行信贷市场。
• 第二市场即非上市股票或债券的场外交易市场 • 第三市场：是指那些已经在证券交易所上市交 易的证券却在证券交易所以外进行交易而形成 的市场。它实际上是上市证券的场外交易市场 ，是场外市场的一部分。 • 第四市场：是指不通过经纪商中介而是通过电 子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外市 场。 • 现货市场：是指证券买卖成交后，按成交价格 及时进行交割的市场。 • 期货市场：是指买卖双方约定在将来某个日期 按成交时双方商定的条件交易一定数量某种商
一、金融工具的“三性”及其相互关系
收益性
正相关
负相关
流动性
风险性
正相关
• 三种性质之间的关系 • 一般而言，收益性与风险性呈正向相关关 系，即所谓“高风险、高收益”。流动性 与风险性、收益性之间的关系比较复杂， 对于通过到期赎回方式获得的流动性而言 ，流动性与风险性、收益性之间存在反向 相关关系；但是，对于主要通过市场转让 途径获取的流动性，流动性与风险性可存 在正向相关关系也可存在反向相关关系。
金融工具与金融市场
金融工具与金融市场金融工具是金融市场中的重要组成部分，它们为投资者和企业提供了进行金融交易和资金管理的手段。
金融市场则是这些金融工具的交易场所，为各种金融资产提供了买卖、交易和定价的平台。
本文将介绍不同类型的金融工具以及它们在金融市场中的作用。
首先，股票是最常见的金融工具之一。
股票代表了对一家公司的所有权，并允许股东分享公司的利润和决策权。
股票可以在证券交易所上市，投资者可以通过购买股票来分享公司的成长和盈利。
股票市场是最活跃且最受关注的金融市场之一，股票价格的波动也直接反映了市场对公司未来前景的预期。
债券是另一种常见的金融工具，是公司或政府机构为了筹集资金而发行的债务证券。
债券投资者实际上是借钱给发行者，并以利息的形式获得回报。
债券具有收益稳定、风险较低的特点，被认为是较保守的投资选择。
债券市场提供了多种类型的债券，包括国债、公司债和地方政府债，为投资者提供了多样化的选择。
除了股票和债券，期货和期权也是金融市场中的重要工具。
期货是一种标准化合约，合约中约定了未来某一时点以特定价格买入或卖出某种标的资产的义务。
期货市场通常用于对冲和投机，其中包括农产品、能源、金属等商品市场的期货交易，以及股指和外汇市场的期货交易。
期权是一种购买或出售标的资产的权利而不是义务的合约。
期权市场为投资者提供了利用杠杆效应参与金融市场的机会，可以用于保护投资组合或进行投机。
除了上述金融工具外，还有外汇市场和衍生品市场。
外汇市场是全球最大的金融市场之一，参与者通过交易不同的货币对进行投机和套利。
外汇市场的参与者包括银行、企业和投资者，它对于全球贸易和经济发展起着重要的支持作用。
衍生品市场则是基于现有金融工具的衍生产品交易市场，包括期货、期权和掉期等合约。
金融工具和金融市场相互依赖，共同支撑着现代金融体系的运行。
金融工具通过提供投资和风险管理的机会，满足了各类投资者和企业的需求。
金融市场则为这些金融工具提供了有效的交易和定价机制，引导资金流动和资源配置。
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具在现代经济中，金融市场与金融工具起着至关重要的作用。
它们构成了金融体系的基础，为资金的流动提供了平台，推动了经济的发展。
本文将从金融市场的概念、功能以及金融工具的种类和作用等方面进行论述。
一、金融市场的概念和功能金融市场是指金融机构和个体对金融资产进行交易的场所或平台。
它是金融体系中用于实现资金配置的重要载体，具有以下几个主要功能：1. 资金调剂功能：金融市场通过将剩余资金与资金需求者进行匹配，实现了资金的调剂。
投资者可以将闲置的资金进行投资，而融资者则可以借款筹集资金，从而实现了资源的优化配置。
2. 风险管理功能：金融市场提供了各种金融衍生品，如期货、期权和保险等，使投资者能够通过对冲和分散风险的方式来降低风险。
这有助于提高整个经济体系的稳定性和抵抗风险的能力。
3. 价格发现功能：金融市场的交易过程为金融资产提供了一个透明、公平的价格形成机制。
通过交易的供求关系，市场能够及时反映资产的价值，为投资者提供了准确的定价参考。
二、金融工具的种类和作用金融工具是指可以进行交易或用于资金筹集的金融产品。
它们能够满足不同投资者和融资者的需求，为金融市场的运作提供了支持。
以下是几种常见的金融工具及其作用：1. 股票：股票是公司向公众发行的所有权凭证，代表投资者对该公司的股权。
投资者可以通过购买股票来分享公司的增长和利润，并享有投票权。
同时，股票也是投资者参与公司治理和获得信息的重要途径。
2. 债券：债券是企业、政府或其他机构向投资者发行的债务凭证。
债券持有者可以获得固定的利息收入，并在到期时收回本金。
债券通常被视为相对较为稳健的投资方式，适用于风险承受能力较低的投资者。
3. 期货：期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某个日期以特定价格交割一定数量的标的资产。
期货允许投资者通过杠杆操作获得更高的回报，同时也具有较高的风险。
期货市场为投资者提供了套利、投机和风险对冲的机会。
4. 期权：期权是一种购买或出售某种标的资产的权利，而非义务。
(2)第二讲 金融市场与金融工具(2010316)
第二讲金融市场与金融工具田素华复旦大学经济学院Session 2 March 18, 2010本讲要点（1）各种类型证券的特征。
（2）进行各种证券交易的金融市场。
（3）主要内容包括：¾货币市场工具与收益计算。
¾资本市场的固定收益证券与股票（权益）证券。
¾股票市场指数结构。
¾衍生品市场中的期权和期货合约。
2-1 货币市场2-2 固定收益资本市场2-3 股权证券2-4 股票与债券市场指数2-5 衍生品市场金融市场的传统划分•1．货币市场(money markets)¾（1）货币市场上的金融工具包括各种短期的、可交易的、易于流动的、低风险的证券。
¾（2）货币市场工具被称作现金的等价物。
•2．资本市场（capital markets）¾（1）资本市场上的金融工具包括一些长期的、风险较大的证券。
¾（2）资本市场分为四个部分•Ⅰ.长期固定收益市场。
•Ⅱ.股票市场。
•Ⅲ.衍生工具市场中的期权市场。
•Ⅳ.期货市场。
货币市场的基本特征•第一，属于固定收益市场。
•第二，由期限较短的债券构成，可交易性强。
•第三，以大宗交易为主，个人投资者很难直接参与这些证券的交易活动。
•第四，个人投资者（规模较小的投资者）一般通过买卖货币市场基金参与货币市场交易。
货币市场工具类型•在美国的货币市场上主要有7种货币市场工具。
¾1、短期财政债券。
¾2、小额定期存款。
¾3、大额定期存款。
¾4、银行承兑汇票。
¾5、商业票据。
¾6、回购协议。
¾7、欧洲美元。
•第1种为政府发行的金融资产；第2种到第5种是以商业银行的信用作为基础的金融资产；第6种和第7种是投资者之间交易的金融资产。
2-1 货币市场2-1-1 国库券2-1-2 大额存单2-1-3 商业票据2-1-4 银行承兑汇票2-1-5 欧洲美元2-1-6 回购与反回购2-1-7 联邦基金2-1-8 经纪人拆借2-1-9 货币市场工具的收益率•一、国库券（T-bills）的基本特征•（一）政府向公众筹集资金的一种工具。
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第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述一、金融市场的含义与构成要素(一)金融市场的含义是买卖金融资产(如股票和债券等有价证券)，使资金从金融资产的买方流向卖方的市场。
(二)金融市场的构成要素包含四个基本的构成要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格1.金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。
(1)家庭。
家庭是金融市场上主要的资金供应者。
(2)企业。
企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。
(3)政府。
(4)金融机构。
存款性金融机构从资金供给方吸纳资金，并通过贷款或购买有价证券将其提供给资金需求方。
存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等。
非存款性金融机构不直接吸收公众存款，其资金是从存款以外的渠道获取的。
非存款性金融机构在金融市场上扮演着重要的金融中介的角色。
(5)中央银行。
2.金融市场客体(1)金融工具的分类。
①按期限不同，分为货币市场工具和资本市场工具②按性质不同，分为债权凭证和所有权凭证③按与实际金融活动的关系，分为原生金融工具和衍生金融工具(2)金融工具的性质。
①期限性②流动性主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等交易来实现。
③收益性包含：金融工具定期的股息和利息收益和投资者出售金融工具时获得的价差④风险性包含：信用风险，一方不能履行责任而导致另一方发生损失的风险市场风险，指金融工具的价值因汇率、理论或股价变化而发生变动的风险。
3.金融市场中介4.金融市场价格二、金融市场的类型(一)按交易标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场(二)按交易中介划分直接金融市场、间接金融市场(三)按交易程序划分发行市场、流通市场(四)按有无固定场所划分有形市场、无形市场大部分的金融交易是在无形市场上进行的。
(五)按本原和从属关系划分传统金融市场、金融衍生品市场。
传统金融市场又称基础性金融市场，指一切基础性金融工具的交易市场，包括货币市场、资本市场、外汇市场等。
金融衍生品市场是从基础性金融市场中派生出来的，从事以传统金融工具为基础的金融衍生品交易的市场。
(六)按地域范围划分国内金融市场、国际金融市场。
国际金融市场大多数没有固定的交易场所，属于无形市场。
三、金融市场的有效性有效性包括：市场活动的有效性、市场定价的有效性及市场分配的有效性。
市场有效性的标志可从四个方面来考察：①交易成本低廉，市场管理和市场秩序良好，能够吸引众多的交易者；②由于有众多的交易者参加市场活动，所以市场很有深度，即市场供给和需求的价格弹性较大，一旦市场价格稍有变动就会引起供给量和需求量的大幅度变动，致使价格迅速达到一种新的平衡，因而能够保持市场价格的持续性；③市场价格能够及时、准确和全面地反映所有公的信息；④资金能够根据价格信号迅速、合理地流动，实现资金资源的优化分配。
从市场的产生到形成有效市场，其间要有一个调整修正过程。
在这一过程中，是否遵循“公平、公正、公开”和“真实、可靠”两个原则而运作，是能否形成有效市场的关键所在。
市场的有效运作需要内外两种相联系的条件。
从内部而言就是要有合理的市场结构；从外部而言要有良好的监管。
狭义的金融市场有效性是指金融市场定价的有效性，即金融产品的市价对各种信息能够做出充分反映。
狭义金融市场有效性分析一般是针对资本市场，尤其是股票市场。
根据信息对证券市场的反映程度，可将证券市场的信息分为三种类型:①历史的信息（证券公司过去的价格和成交量）、②已公开的信息（包括盈利报告、年度报告、财务分析人员公布的盈利预测和公司发布的新闻、公告等）、③所有信息（包括所谓内幕信息）。
根据股票对相关信息反映的范围不同，将有效市场分为：①在弱式有效市场中，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，这些信息包括过去的股价、交易量、空头的利益等。
该假定认为市场的价格趋势分析是徒劳的，过去的股价资料是公开的且几乎毫不费力就可以获得。
如果这样的数据曾经传达了未来业绩的可靠信号，那所有投资者肯定已经学会如何运用这些信号了。
②在半强式有效市场中，与公司前景有关的全部公开的已知信息一定已经在股价中反映出来了。
除了过去的价格信息外，这种信息还包括公司生产线的基本数据、管理质量、资产负债表组成、持有的专利、利润预测以及会计实务等。
此外，如果任何一个投资者能从公开已知资源中获取这些信息，可以认为它会被反映在股价中。
③在强式有效市场中，股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括尚未公开的或者原本属于保密的内部信息。
然而，这样的假设在现实生活中很难得到证明，因为只有那些以内幕信息为前提的交易才能赚取超常收益。
有效市场假设的分类对实际证券分析有一定的意义。
首先，如果弱式有效市场存在，则过去的历史价格信息已经完全反映在当前的价格中，未来的价格变化将与当前及历史价格无关，这时技术性分析所提供的根据过去价格变动预测出未来的图表是没有任何实际意义的。
如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。
因此，在弱式有效市场中，技术分析将失效。
其次，如果半强式有效市场存在，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化与当前已知的公开信息毫无关系，其变化纯粹依赖于明天新的公开信息。
对于那些只依赖于已公开信息的人来说，明天才公开的信息，他今天是一无所知的，所以不用未公开的资料，对于明天的价格，他的最好预测值也就是今天的价格。
所以在这样的一个市场中，已公布的基本信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。
第三，如果强式有效市场存在，人们获取内部资料并按照它行动，这时证券价格已经包括和反映了这些信息。
所以在这种市场中，任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是没有必要的。
第二节货币市场及其工具一、货币市场及其构成货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。
货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。
货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性：一方面，满足资金需求者的短期资金需要；另一方面，为资金充裕者的闲置资金提供短期盈利机会。
(一)同业拆借市场同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。
同业拆借市场有以下特点：①期限短②参与者广泛③在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金④信用拆借同业拆借市场有以下功能:①调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。
②同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体。
(二)回购协议市场回购协议市场指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。
证券回购协议指证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。
实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。
证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。
在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。
证券回购作为一种重要的短期融资工具，在货币市场中发挥着重要作用：①证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。
通过回购交易，证券交易商可以融入短期资金，或者通过逆回购交易买入证券以满足自己或客户的需要，有些交易商甚至利用回购协议市场进行空交易，实现套利目的。
商业银行通过回购交易，能够不断地调剂头寸余缺，保持资产与负债的动态均衡，使存贷差资金得到很好的利用。
②回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。
中央银行以回购或逆回购方式吞吐基础货币，减少或增加短期内社会的货币供应量。
这样操作的最大优点是能够减少利率波动给中央银行持有债券资产带来的资本损失，对证券市场的冲击也比直接买卖有价证券带来的冲击小。
(三)商业票据市场商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。
由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行，因此，其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。
商业票据市场就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。
商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。
商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点，并且发行票据还能提高公司的声誉。
因此无论对于发行者还是投资者而言，商业票据都是一种理想的货币市场工具。
(四)银行承兑汇票市场汇票是由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。
由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。
银行承兑汇票市场主要由一级市场和二级市场构成。
一级市场即发行市场，主要涉及汇票的出票和承兑行为；二级市场相当于流通市场，涉及汇票的贴现与再贴现过程。
银行承兑汇票具有以下特点：①安全性高②流动性强③灵活性强银行承兑汇票的持有人既可以选择在二级市场上出售票据或办理贴现，也可以持有汇票到期获得收益。
(五)短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，发行的期限在一年以内的债务凭证。
广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构所发行的债券；狭义的短期政府债券则仅指国库券。
一般所说的短期政府债券市场指的就是国库券市场。
短期政府债券以国家信用为担保，几乎不存在违约风险，也极易在市场上变现，具有较高的流动性。
政府债券的收益免缴所得税，这也成为其吸引投资者的一个重要因素。
相对于其他货币市场工具而言，短期政府债券的面额较小。
政府发行短期政府债券，是为了满足短期资金周转的需要。
也为中央银行的公开市场业务提供了一种可操作的工具。
(六)大额可转让定期存单(CDs)市场大额可转让定期存单(CDs)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
它产生于美国，由花旗银行首先推出，是银行业为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。
与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单具有以下特点:①传统定期存单记名且不可流通转让；大额可转让定期存单不记名，且可在市场上流通并转让。
②传统定期存单的金额是不固定的，由存款人意愿决定；大额可转让定期存单一般面额固定且较大。
③传统定期存单可提前支取，但会损失利息收入；大额可转让定期存单不可提前支取，只能在二级市场上流通转让。