财务分析讲义(DOC 17页)

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财务分析

〖授课题目〗

本章共分六部分：

第一节财务分析的意义及内容

第二节财务分析的方法

第三节财务指标分析

第四节综合财务分析与评价

〖教学目的与要求〗

通过本章的教学，主要是对财务分析的内容、方法及各种财务指标的计算进讲解，重点阐述指标的计算及其经济意义、综合财务分析中杜邦财务分析的方法，使学生了解和掌握财务分析的内容，能运用各种财务指标进行财务分析，对企业财务决策起到至关重要的作用。

〖教学重点与难点〗

【重点】：

1、偿债能力分析

2、营运能力分析

3、获利能力分析

4、杜邦财务分析

【难点】：杜邦财务分析

〖教学方式与时间分配〗

教学方式：讲授

时间分配：本章预计8学时

〖教学过程〗

1、资料来源的局限性

①可比性

②可靠性：主观、通货膨胀

③有效性

2、分析方法的局限性

①滞后性

②假设性

③计量性

④浅显性：只注重寻找问题，无法直接解决问题

3、分析指标的局限性

计算名称、计价基础

（二）弥补的措施

1、尽可能去异存同，增加指标的可比性

2、企业应据需要，设置一些适合内部经营决策需要有助于揭示各种深层次财务信息的分析指标；考虑通货膨胀；考虑货币价值。

3、注意各种分析指标的综合运用（定量与定性、比较与比率分析、纵向与横向分析、总量与个体分析、静态与动态分析）

4、不能机械地遵循所谓合理性标准而应当善于运用例外管理原则

5、不能仅凭某一项或某几项指标就草率地作出结论，

而必须要进行综合分析。

【小结】：

财务分析有助于财务管理职能的实现，对财务报表分析来预测未来的盈余、股利、现金流量及风险，以帮助企业当局规划未来，帮助投资者进行决策。不掌握财务报表分析，就不能把反映历史状况的数据转变成预计未来的有用信息。

§11－2 财务分析的方法

一、比率分析法

1、涵义：

运用财务报表中的不同指标，计算出它们的比率来反映企

业经营状况和财务状况等方面情况的一种方法。P315

2、分类

①反映企业偿债能力比率

②揭示企业营运能力比率

③评价企业获利能力比率

④披露企业社会贡献能力比率

3、实质：

内容的可比性

计算的基础可比性（口径）

计算的时间可比

4、局限性：

二、趋势分析法

1、涵义：

将两期或连续数期的财务报表上的相同项目进行比较，来

分析各项有关项目金额的增减变化及其趋向，以判断企业

发展前景的一种分析方法。

2、种类：

多期比较分析、结构百分比分析、定基百分比趋势分析

三、因素分析法

1、含义：用来确定几个相互联系的因素对分析对象的影响程

度的一种分析方法。

2、计算方法：

A0B0C0

A1B0C0

A1B1-C0

A1B1C1

3、注意的问题：

四、差额分析法

1、含义：因素分析法的简化形式

2、计算方法：

（A1-A0）B0C0

A1（B1-B0）C0

A1B1（C1-C0）

§11－3 财务指标分析

一、偿债能力分析

（一）企业偿债能力：

指企业偿还全部到期债务的现金保证程度。

其一：“债务”的范畴包括：

A、一般性债务本息的偿还

B、纳税义务的履行？

其二：“保证程度”

（二）短期偿债能力

1、流动比率

（1）公式：流动比率＝流动资产/ 流动负债

（2）意义：

（3）注意：

2、速动比率

（1）公式：速动比率＝速动资产/ 流动负债

速动资产＝流动资产－（存货、待摊费用、待处理流动资产损失）（2）意义：

（3）注意：

3、现金比率

（1）公式：现金比率＝年经营活动现金净流量/流动负债例：某企业2004年有关资料如下：

1、速动比率2，长期负债是短期投资的4倍。

2、应收帐款4000元，是速动资产的50％，流动资产的25％，同固定资产净值相等。

3、股东权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润2倍。

资产金额权益金额

货币资金3000 应付帐款4000

短期投资1000 长期负债4000

应收帐款4000

存货8000 实收资本8000

固定资产净值4000 未分配利润4000

合计20,000 合计20,000

速动资产＝4000 / 50%=8,000

流动资产=4000 / 25%=16,000

存货＝流动资产－速动资产=16,000-8000 = 8000

速动比率＝2＝速动资产/ 流动负债

流动负债＝速动资产/ 2 = 8000 / 2 = 4000＝应付帐款

资产总额＝流动资产＋固定资产净值

＝16,000＋4000＝20,000

股东权益＝营运资金

＝流动资产－流动负债

＝16,000-4000=12,000

实收资本＝12000×2/3＝8000

未分配利润＝12000×1/3＝4000

长期负债＝20,000－4000－8000－4000＝4000

短期投资＝1/4×4000＝1000

货币资金＝20,000-4000-8000-4000-1000=3000

4、影响短期偿债能力的其他因素

（1）增加变现能力的因素

①可动用的银行贷款指标；

②准备很快变现的长期资产；

③偿债能力的声誉。

（2）减少变现能力的因素：

①未作记录的或有负债；

②担保责任引起的负债。

（三）长期偿债能力分析

1、资产负债率

（1）公式：资产负债率＝负债总额/ 资产总额

（2）意义：

2、产权比率

（1）公式：产权比率＝负债总额/ 所有者权益

（2）意义：

（3）与资产负债率的区别：

3、已获利息倍数

（1）公式：

＝息税前利润/ 债务利息＝1＋利润总额/债券利息

＝（利息＋净利润＋所得税）/ 利息

（2）意义：

（3）注意：

例：1、梦幻酒店与鲜花酒店落于同一地段，经营规模、档次相似，两酒店基本指标：假设梦幻酒店本年亏损，鲜花酒店本年盈利

财务比率梦幻鲜花

流动比率0.76 1.63

速动比率0.66 1.26