财务分析讲义
财务报告及分析讲义共47张PPT
增值额：员工薪酬加上息税前利润。
第二十六页，共四十七页。
五、损益表分析(fēnxī)
(一)损益表的作用 l 分配依据：经营成果的形成(xíngchéng)和数额 l 考核依据：经营者的管理效率 l 决策依据：盈利能力、偿债能力
第二十七页，共四十七页。
2、净利润
o 赚钱能力：经营目的 o 发展保障：内部(nèibù)积累的源泉。 o 无效利润：没有现金流入的利润。
第二十九页，共四十七页。
(三)从损益表看经营(jīngyíng)成长性
1、销售增长率
市场拓展和竞争能力。产品结构：成熟一
代 、生产一代 、储备一代 、 (yī dài)
(yī dài)
(guānchá)
l 经验数值：50%
l 现状：上市公司均值45％
l 问题：关键是看行业标准：平均值(下 同)。
第二十页，共动资产/流动负债*100% l 流动资产的长期化问题。长期挂帐的应收账款以及长期
积压的存货。
l 虚资产的问题。
l 经验数值：2
考虑流动资产的实际变现能力
第二十二页，共四十七页。
4、现金 比率 (xiànjīn)
现金比率＝(现金＋现金等价物)/流动负 债)*100%
l 现金：货币资金 l 现金等价物：短期(duǎn qī)持有，可随时变
现为已知金额的有价证券。3个月的国债。 l 大小的考虑
第二十三页，共四十七页。
(四)从资产(zīchǎn)负债表看营运能 力
2、附注的内容
l 会计政策和会计估计 l 会计政策和会计估计的变更 l 重要项目的明细说明 l 关联交易情况 l 期后事项、或有事项等
财务分析讲义(DOC 17页)
财务分析讲义(DOC 17页)财务分析〖授课题目〗本章共分六部分：第一节财务分析的意义及内容第二节财务分析的方法第三节财务指标分析第四节综合财务分析与评价〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对财务分析的内容、方法及各种财务指标的计算进讲解，重点阐述指标的计算及其经济意义、综合财务分析中杜邦财务分析的方法，使学生了解和掌握财务分析的内容，能运用各种财务指标进行财务分析，对企业财务决策起到至关重要的作用。
〖教学重点与难点〗【重点】：1、偿债能力分析2、营运能力分析3、获利能力分析4、杜邦财务分析【难点】：杜邦财务分析〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计8学时〖教学过程〗1、资料来源的局限性①可比性②可靠性：主观、通货膨胀③有效性2、分析方法的局限性①滞后性②假设性③计量性④浅显性：只注重寻找问题，无法直接解决问题3、分析指标的局限性计算名称、计价基础（二）弥补的措施1、尽可能去异存同，增加指标的可比性2、企业应据需要，设置一些适合内部经营决策需要有助于揭示各种深层次财务信息的分析指标；考虑通货膨胀；考虑货币价值。
3、注意各种分析指标的综合运用（定量与定性、比较与比率分析、纵向与横向分析、总量与个体分析、静态与动态分析）4、不能机械地遵循所谓合理性标准而应当善于运用例外管理原则5、不能仅凭某一项或某几项指标就草率地作出结论，而必须要进行综合分析。
【小结】：财务分析有助于财务管理职能的实现，对财务报表分析来预测未来的盈余、股利、现金流量及风险，以帮助企业当局规划未来，帮助投资者进行决策。
不掌握财务报表分析，就不能把反映历史状况的数据转变成预计未来的有用信息。
§11－2 财务分析的方法一、比率分析法1、涵义：运用财务报表中的不同指标，计算出它们的比率来反映企业经营状况和财务状况等方面情况的一种方法。
P3152、分类①反映企业偿债能力比率②揭示企业营运能力比率③评价企业获利能力比率④披露企业社会贡献能力比率3、实质：内容的可比性计算的基础可比性（口径）计算的时间可比4、局限性：二、趋势分析法1、涵义：将两期或连续数期的财务报表上的相同项目进行比较，来分析各项有关项目金额的增减变化及其趋向，以判断企业发展前景的一种分析方法。
企业财务分析 教案讲义(全)
企业财务分析教案讲义(一)第一章：企业财务分析概述1.1 财务分析的概念与目的1.2 财务分析的类型与方法1.3 财务分析的内容与作用1.4 财务分析的基本原则与要求第二章：财务报表分析2.1 财务报表概述2.2 资产负债表分析2.3 利润表分析2.4 现金流量表分析2.5 所有者权益变动表分析第三章：比率分析3.1 比率分析概述3.2 偿债能力比率3.3 运营能力比率3.4 盈利能力比率3.5 成长能力比率3.6 其他比率分析第四章：财务趋势分析4.1 财务趋势分析概述4.2 财务趋势分析的方法4.3 财务趋势分析的应注意问题第五章：财务预测与预算5.1 财务预测概述5.2 财务预测的方法5.3 财务预算概述5.4 财务预算的编制方法企业财务分析教案讲义(六)第六章：资本结构分析6.1 资本结构的概念与分类6.2 资本结构的影响因素6.3 资本结构优化的方法6.4 资本结构与企业价值的关系第七章：成本费用分析7.1 成本费用的概念与分类7.2 成本费用分析的方法7.3 成本费用控制与降低策略7.4 成本费用分析在财务分析中的应用第八章：盈利能力分析8.1 盈利能力指标概述8.2 利润总额分析8.3 净利润分析8.4 盈利能力分析的局限性8.5 提高盈利能力的策略第九章：市场风险分析9.1 市场风险的概念与分类9.2 市场风险的识别与评估9.3 市场风险应对策略9.4 市场风险管理在财务分析中的应用第十章：企业价值评估10.1 企业价值评估的概念与方法10.2 企业价值评估的模型与参数10.3 企业价值评估的应用与限制10.4 企业价值评估在财务分析中的重要性企业财务分析教案讲义(十一)第十一章：投资项目财务分析11.1 投资项目财务分析的概念与目的11.2 投资项目财务分析的方法与步骤11.3 投资项目的现金流量分析11.4 投资项目的盈利能力分析11.5 投资项目的风险与不确定性分析第十二章：并购财务分析12.1 并购财务分析的概念与目的12.2 并购财务分析的方法与步骤12.3 并购的财务效应分析12.4 并购风险与对策分析12.5 并购财务分析在实践中的应用案例13.1 财务分析报告的概念与目的13.2 财务分析报告的结构与内容13.4 财务分析报告的应用与评价第十四章：财务分析与决策14.1 财务分析与决策的关系14.2 财务分析在决策中的作用14.3 财务分析支持下的投资决策14.4 财务分析支持下的融资决策14.5 财务分析在企业战略决策中的应用第十五章：财务分析发展趋势15.1 财务分析的发展历程15.2 财务分析现状与挑战15.3 财务分析的未来发展趋势15.4 财务分析师的职业发展前景重点和难点解析重点：1. 企业财务分析的基本概念、目的和作用。
财务分析教学讲义
财务分析学习目标通过学习本章，你应该能够：1．理解财务分析的基本涵义，熟悉财务分析的基础，明确财务分析的作用与内容。
2．掌握比较分析法的基本原理及其具体分析方法，明确因素分析法的基本原理及操作方法。
3．理解和掌握偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力和获取现金能力等五大类基本财务指标的涵义及计算，并能运用这些指标进行实务分析。
4．掌握杜邦财务分析体系的基本原理，并能运用其进行财务综合分析。
5．一般了解综合评分法的基本原理和步骤。
第一节财务分析概述一、财务分析的涵义财务分析，又称财务报告分析，是以财务会计报告和其他相关资料为基础，采用专门的方法，系统地分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量及其变动，目的是为了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。
对外发布的财务报告，是根据全体使用人的一般要求设计的，并不符合特定报表使用人的特定要求。
财务分析最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。
财务分析产生于19世纪末20世纪初。
最早的财务分析主要是为银行服务的信用分析。
当时，借贷资本在企业资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析，借以判断客户的偿债能力。
资本市场形成后发展出盈利分析，财务分析由主要为贷款银行服务扩展到为投资人服务。
公司组织发展起来后，财务分析由外部分析扩大到内部分析，以改善内部管理服务。
财务分析的起点是财务会计报告，分析使用的数据大部分来源于会计报表及其附注。
因此，财务分析的前提是正确理解会计报表。
财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和获取现金能力作出评价，或找出存在的问题。
财务分析是个认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。
例如：某公司的净资产收益率偏低，通过分析知道原因是资产周转率偏低，进一步分析知道资产周转偏低的原因是存货过高，再进一步分析知道存货过高的原因是销售不畅，产成品积压。
企业财务分析 教案讲义(全)
企业财务分析教案讲义(一)一、课程简介本课程旨在帮助学员了解和掌握企业财务分析的基本概念、方法和技巧。
通过学习，学员能够对企业财务报表进行深入解读，并运用财务指标对企业经营状况和财务健康状况进行评估。
二、教学目标1. 使学员掌握企业财务分析的基本概念和原则。
2. 使学员了解企业财务报表的构成和编制方法。
3. 使学员学会运用财务指标对企业进行综合评价。
三、教学内容1. 企业财务分析概述财务分析的定义和目的财务分析的基本原则2. 企业财务报表资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表3. 财务比率分析偿债能力分析运营能力分析盈利能力分析成长能力分析四、教学方法1. 讲授：讲解基本概念、原理和方法。
2. 案例分析：分析实际案例，加深学员对财务分析的理解。
3. 小组讨论：分组讨论案例，培养学员的团队协作能力。
4. 练习题：课后练习，巩固所学知识。
五、课后作业1. 复习课堂内容，整理笔记。
2. 完成课后练习题。
3. 搜集相关资料，了解企业财务分析在实际中的应用。
企业财务分析教案讲义(二)六、教学内容4. 财务分析常用比率流动比率速动比率存货周转率应收账款周转率资产周转率资产负债率权益乘数净利润率毛利率资产收益率财务分析报告的结构和内容财务分析报告的应用七、教学方法1. 讲授：讲解财务比率的计算方法和应用。
2. 案例分析：分析实际案例，加深学员对财务比率的理解。
3. 小组讨论：分组讨论案例，培养学员的团队协作能力。
4. 练习题：课后练习，巩固所学知识。
八、课后作业1. 复习课堂内容，整理笔记。
2. 完成课后练习题。
3. 搜集相关资料，了解企业财务分析在实际中的应用。
企业财务分析教案讲义(三)九、教学内容6. 财务分析中的注意事项财务数据的真实性和可靠性财务分析的局限性财务分析与实际情况的差异7. 财务预测与预算财务预测的方法财务预算的编制十、教学方法1. 讲授：讲解财务分析中的注意事项和财务预测与预算的方法。
财务分析教案讲义全
财务分析教案第一章财务分析理论教学目的与要求一、教学目的通过本章教学，使学生全面、系统掌握财务分析的理论体系，包括财务分析基本内涵、基本目的、分析体系、内容及形式。
了解财务分析的产生与发展过程和原因。
二、教学要求通过课堂讲授、课堂讨论等教学方式，使学生学习本章内容后能够掌握、理解或了解以下内容：1．掌握财务分析的内涵，理解财务分析与财务报表分析、财务报告分析的关系；2．理解财务分析与经济活动分析、会计、财务管理的关系；3．掌握财务分析的目的，理解财务分析的作用；4．了解西方财务分析体系；5．理解会计分析与财务分析的关系；6．理解财务分析体系构建理论基础；7．掌握财务分析体系与内容；8．了解财务分析形式；9．了解进行财务分析的条件与要求。
教学内容与方法一、教学要点（一）如何理解财务分析定义1．介绍财务分析与财务报表分析、财务报告分析的关系从一般意义而言，人们并不在意财务分析、财务报表分析及财务报告分析的区别，说明其分析的本质是相同或相近的。
但仔细斟酌，它们又有所区别：财务报表分析的对象是财务报表；财务报告分析的对象是财务报告；财务分析的对象是财务活动。
财务活动、财务报告和财务报表之间的联系是明显的，财务活动及其结果往往通过财务报表、财务报告及其他信息来反映和体现。
由于会计准则与制度的限制以及会计信息披露的局限，财务报表并不能完全反映财务活动的状况；财务报告虽然比财务报表提供更多的信息，但仍不能反映财务活动的全貌。
2．给出本书财务分析定义财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
3.从定义出发解释财务分析的内涵（1）财务分析是一门综合性、边缘性学科所谓综合性、边缘性是指财务分析不是对原有学科中关于财务分析问题的简单重复或拼凑，而是依据经济理论和实践的要求，综合了相关学科的长处产生的一门具有独立的理论体系和方法论体系的经济应用科学。
财务分析讲义
更新财务分析指标，改进工作方法，提升财务分析质量（讲义）张双林一、传统的财务指标和财务分析方法传统的财务指标传统的财务分析主要方法主要有:比较法、差额法、因素分析法、结构法、比率法其他分析方法，如：量本利分析方法，财务杠杆分析技术、杜邦分析法、对投资项目的财务评价方法等。
二、为什么对传统的财务指标要更新（一）、部分传统财务指标不能真实地反映企业的经营状况1、流动比率和速动比率无法从动态上反映短期偿债能力流动比率和速动比率是时点指标，而实际上流动负债具有“继起性”，即不断偿债的同时有新的债务发生和新的到期债务的出现，所以，只有当债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，这些比率才能正确反映企业的偿债能力。
如下列情况，往往不能正确反映企业的偿债能力：季节性企业，销售不均匀；年末销售大幅度上升或下降。
2、现有指标不能量化反映潜在的偿债能力。
会计报表以外存在着影响短期偿债能力的其他因素。
存在增强短期偿债能力的因素：如准备变现的长期资产；企业偿债的信誉等。
也存在减弱短期偿债能力的因素，如，或有负债，未决诉讼、担保、已贴现商业承兑汇票等。
3、资产负债率对企业偿债能力的判断值得商榷。
对企业偿债能力。
一般认为，资产负债率越高，表明企业财务状况越差，偿债能力越弱，其实，在成熟的资本市场条件下，影响企业偿债能力的最重要的因素是再筹资能力，而影响企业筹资能力的因素又以其资产的质量、数量、结构、变现能力及盈利为主。
4、现金流量比率局限性高。
不同企业或同一个企业不同会计期间的经营活动现金流量有很大的差别，使上述指标在进行比较时存在较大缺陷。
5、销售利润率、资产周转率指标并不能适应部分行业,如对房地产开发企业。
（二）、部分财务指标不结合非财务指标不能反映出企业的真实经营情况。
当企业大量投资于顾客、供应商、员工、流程、科技创新等方面后，企业创造出未来价值时，传统的财务指标是无法评估企业绩效的，如在分析到销售收入增减变化的原因时，如果不采用非财务指标，如核心产品销售增长率，市场占有率，销售政策变化、产品服务与质量，各品种和各片区销售收入的变化以及在行业中的地位等，很难真实评估出企业销售变化的原因和未来销售增长能力。
财务报告分析讲义共151张PPT
3亿以上(yǐshàng)10亿以下— 6。1%； 100亿— 3。5%；
我国上市公司：10%—20%
第三十二页，共一百五十一页。
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2、交易性金融资产
为交易目的持有的债券投资、股票投资、基 金(jījīn)投资等。
主要特点：采用公允价值记帐。
3、重要会计政策、会计估计及情况变更；
4、或有事项说明； 5、关联方交易(jiāoyì)的说明 6、重要资产转让及出售；
7、企业合并、分立；
8、重大投资、融资活动；
第七页，共一百五十一页。
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财务(cáiwù)情况说明书 企业对自身财务状况和经营成果的评价。
1、企业生产经营的基本情况；
资产(zīchǎn)负债表
资产:
年初数
流动资产 10.14亿
其中:货币资金642万
应收帐款 3.9亿
存货 3.8亿
长期投资: 1140万
固定资产: 3.56亿
资产总计: 14.3亿
年末(nián mò )数
9.59亿
1200万 2.9亿
4.4亿
791万 3.29亿
13.4亿
第二页，共一百五十一页。
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三、资产负债表的编制方法P46
1、根据总帐与名细帐期末余额编制 。
2、根据总帐余额合并计入报表的项 目。如存货(cún huò)、货币资金；
3、根据明细帐余额分析填列。如应收 帐款与预收帐款；应付帐款与预付帐 款等；
第十三页，共一百五十一页。
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应收帐款 45
财务分析一般方法讲义
▪
相信相信得力量，创造应创造的事情 。20.11.132020年11月 13日星 期五11时4分33秒20.11.13
谢谢大家！
盈利能力分析
▪ 盈利能力分析常用的比率 – 总资产收益率 – 净资产收益率 – 毛利率 – 资产周转率
▪ 净资产收益率的解构（杜邦解构） 净资产收益率=净利润/净资产 解构：净利润/销售*销售/总资产*总资产/净资产 净资产收益率的局限
▪ 盈利分析的关键：可持续盈利
长期债权人的风险分析
▪ 股权融资和债权融资的对比 ▪ 负债率=负债/资产 ▪ 利息支付能力=税及利息前利润/利息费用 ▪ 营运现金覆盖率=营运现金/负债 ▪ 中国股市债权风险分析的特殊问题
– 收入的确认直接影响利润，因而倍受关注 – 收入确认的关键是交易的完成 – 收入确认的一些难题 – 网络经济给收入确认带来的新课题
对一些会计报表项目的再认识
▪ 资产和费用 ▪ 资产的质和量 ▪ 应收帐款 ▪ 存货 ▪ 固定资产 ▪ 无形资产 ▪ 递延待摊 ▪ 投资 ▪ 负债和表外融资 ▪ 或有负债
第二讲
财务分析的一般方法
财务报告分析的依据
▪ 公开披露的财务报表 ▪ 财务报表附注 ▪ 管理层的解释和讨论 ▪ 审计师意见 ▪ 其他公告（预警，预亏等） ▪ 媒体和专家评论 ▪ 监管部门处理公告
对财务会计的再认识
▪ 财务会计有先天的局限性
– 货币计价 – 权责发生制 – 稳健性原则 – 历史成本计价 – 定期披露 – 多种选择并存
财务报表分析最常用的方法： 比率分析
▪ 比率分析的长处和短处 ▪ 比率分析没有标准公式 ▪ 比率分析必须有选择地使用
– 不同的比率适用于不同的目的 – 过多的比率可能适得其反
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主讲教师：陈贵银
企业财务分析
偿债能力－短期偿债能力
营运资本
流动比率 速动比率 现金比率 分析注意点
短期偿债能力是企业偿付一年到期的流动负债的能力， 是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
短期偿债能力－营运资本
营运资本
＝流动资产 － 流动负债
注意点：
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
偿债能力－长期偿债能力
净资产 利息保障倍数 资产负债率 其他比率
特别项目
长期偿债能力是企业按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。在企 业正常生产经营的情况下，企业不能依靠变卖资产从而偿还长期债务，而 需要将长期借款投入到回报率高的项目中得到利润来偿还到期债务。长期 偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿付长期 负债到期本息的能力。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
营运能力－应Biblioteka 帐款周转率 应收帐款周转率
＝销售收入净额÷应收帐款平均余额
反映企业应收帐款的质量与管理效率水平。一般情况下，越 高越好，表明流动性强，收帐速度快、帐龄短、质量高；反之， 销售策略可能存在问题，加大了坏帐的发生风险系数。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
长期偿债能力－其他比率
债务与权益比率（产权比率）＝债务总额 ÷ 股东权益 反映债权人在企业破产时的被保护程度。 股东权益比率＝股东权益÷总资产 反映了企业总资产中，权益资产占的比例。该指标越高， 一方面反映了企业经营资产，偿债风险越小，但是另一方 面也反映了企业没有充分利用负债资金，存在利用财务杠 杆的空间。
1、企业营运资本增减额度，度量短期偿债能力和风险系数；
2、依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资 本也可能被低估； 3、通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其 是否合理； 4、不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著 的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义； 5、小于0时，有无法偿还到期的短期负债的危险。
利息保障倍数（已获利息倍数） =息税前利润（净利润＋所得税＋利息支出）÷ 利息费用
通俗的讲，就是企业创造的利润够不够付利息，衡量企业偿债 能力的同时也指出了企业的盈利能力和经营管理能力。 注意点：
1、在计算过程中利润表的财务费用可作为利息费用，财务费用可 能出现负数的情况，表明可能企业没有借款，或者借款余额大于0； 2、如果利息保障倍数<1,说明企业存在严重的债务危机，不但没 有还本的能力，连偿还分期利息都有困难； 3、一般指标值至少应该在3－4以上。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
综合分析－目录
偿债能力
经营管理能力
盈利能力
发展能力 财务模型分析
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
营运能力
从营运期间的变化情况角度分析 流动资产、固定资产、长期投资、总资产、所有者权益、 流动负债、长期负债、收支情况、 资产结构变化、偿债能力、盈利能力 从周转情况角度分析 存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率、 经营资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
偿债能力－现金支付能力
现金支付能力
= 货币资金 + 应收票据 + 短期投资 - 短期借款 - 应付票据 1、反映了一个月左右（不同行业不同企业指标不同）用现金支付资金需求 的能力； 2、反映了企业的应变能力，以及经营收支距离； 3、小于0，出现现金支付困难，影响生产经营，关注短期借款，以及是否透 支； 4、经营过程中产生的现金支付需求和期末（分析点）现金支付能力： 新增营运资金需求＝存货增减额＋应收帐款增减额－应付帐款增减额 经营过程产生的现金支付能力＝营业利润－新增营运资金需求 期末现金支付能力＝期初现金支付能力＋营业利润－新增营运资金需求
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
目 录
概述
综合分析
报表舞弊分析
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
综合分析－目录
偿债能力 经营管理能力
盈利能力
发展能力
财务模型分析
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
偿债能力
现金支付能力 短期偿债能力 长期偿债能力
企业经营者和投资者关心支付能力、偿债能力，关注是否会 因偿债而影响正常生产经营，是否会陷入财务危机影响盈利。 债权人关心借款本金是否能及时收回，是否能得到利息回报。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
流动比率
短期偿债能力－流动比率
＝流动资产 ÷ 流动负债
分析点：
1、经验值一般为2，不同行业、不同时期有较大差别； 2、流动比率与营业周期的关系：一般，营业周期越短，流动比率就越低； 反之，则越高； 3、流动比率的高低差异的原因分析：应收帐款、存货及流动负债相对水 平的高低； 偏低：
1、由于偿还短期债务而可能引起正常生产经营、销售。
偏高： 1、是否由于存货积压、应付帐款增多且收帐期延长所致？
2、流动资产过多，成本过大，影响使用效率，降低了盈利水平。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
短期偿债能力－速动比率
速动比率
＝（流动资产－存货）÷ 流动负债
分析点： 1、不同行业、不同时期有较大差异；
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
营运能力－变化分析2
总资产增长率 关联利润增长率，分析企业整体规模的大小与经营利润变化的 关系。 资产结构变化 反映经营过程中是否调整到合适的资本结构，企业资本结构 是否在恶化，对盈利影响程度多大。 收支分析 分析经营过程中收支平衡关系，是否出现收支不协调的情况， 是否出现资金紧张、现金短缺的现象。 偿债能力、盈利能力 两者的变化情况综合反映经营管理团队的营运水平。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
长期偿债能力－净资产
净资产
＝ 总资产 － 流动负债 － 长期负债 在数额上等于所有者权益，是偿还债务的 主要保证，是企业所有者真正拥有的、在破产 时可用来抵偿到期债务的经济实力。 长期偿债能力的第一个关注点应该是：净 资产。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
长期偿债能力－利息保障倍数
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
长期偿债能力－资产负债率2
上升： 1、总资产和经营规模扩大； 2、债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； 3、经营独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强。 下降： 1、经济实力增强，潜力有待发挥； 2、分析自有资金利润率的变化情况； 3、可能利润率低于借款利息，用未分配利润或生产经营资金偿还 了部分负债。
也称经营管理能力、资产运用效率，反映了企业管理团队的营 运水平。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
流动资产增长率
营运能力－变化分析1
反映经营过程中的资金投入，经营规模的大小变化。 流动负债增长率 关联利润的增长率，分析经营策略是否合适。 固定资产增长率、更新率、净值率 反映固定资产是否合适当前的生产经营活动。 长期投资增长率 反映企业的经营规模、风险分散性等。 所有者权益增长率 反映经济实力的变化情况，以及承担风险的系数。
2、一般为1，小于1时，偿债就可能需要变卖存货偿还短期债务；
3、如果应收帐款很少，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏 流动性； 4、受到应收帐款质量的影响，应首先分析应收帐款的周转率等；
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
短期偿债能力－现金比率
现金比率 ＝（现金及现金等价物 + 有价证券 ）÷ 流动负债 说明： 1、最保守的流动性比率； 2、该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率； 3、比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源，也可能有新的现 金使用计划； 4、当应收帐款和存货存在流动性问题（如：被抵押）时，该比率评价短期 偿债能力最为合适。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析 存货周转率
营运能力－存货周转率
＝销售成本÷存货平均余额 反映企业的存货周转速度、存货是否适量和资产流动性的强 弱，也衡量企业生产经营各环节中存货营运效率。一般情况下， 越高越好，表明流动性强，变现能力快，盈利水平得到提高。
分析点： 1、行业特性，企业不同经营时期的经营变化情况； 2、根据存货在企业资产中所占有的一些特性，分析变化的根本 原因；。
主讲教师：陈贵银
企业财务分析 资产负债率
长期偿债能力－资产负债率1
又称债务率 = 债务总额 ÷ 资产总额 反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企 业资产对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下， 还可以利用财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。如果企 业的经营状况不佳，不但企业资金实力不能保证偿债的安全，财 务杠杆还会发挥负面作用，导致财务状况越加恶化。 分析点： 1、在同业里，企业是否保持有合适的负债率，以达到规避偿债风 险，同时利用财务杠杆的正面作用。 2、是否有资不抵债的发展趋势或危险。
企业财务分析
目
录
概述 综合分析
报表舞弊分析
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
概述－分析方法
比较分析
同一企业不同时期——趋势变化分析 不同企业相同时期： – 与竞争者 – 与同行业平均水平 – 与同行业先进水平
比率分析 结构比重分析
主讲教师：陈贵银
企业财务分析
概述－分析方法
• 因素分析 • 将分析对象分解多个构成因素，分析 各种因素的影响程度。 • 假设分析 • 假设某一项经营活动的产生对企业的 影响，一般是模拟性分析，可以没有准确 的数据，但可分析预测“大概”结果。
主讲教师：陈贵银
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长期偿债能力－例题
– 环城公司2009年度负债总额为1060万元，资产总 额为2000万元，其中无形资产200万元，所有者 权益合计为940万元。税后净收益为136万元,利息 费用为80万元,所得税为64万元。 – 资产负债率=(1060÷2000)×100％=53%