标杆企业分析

1.2净利润率
25.00%
净利润率
20.00% 15.00% 10.00%
5.00%
18.74%
17.68%19.21%19.02%18.66%19.19%
10.66% 9.05%
13.93%14.34%
净利润率
0.00% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
152
152
140
128 122 113
每1亿收入员工人数
100
50
0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1.7总体战略
• （1）专利药战略。 • 创新与仿制并重。做国际性的专利药企，并把产品推向全球市
场。 • “best-in-class”研发模式，做同类最佳。 • 仿制药打基础、创新药争利润的研发配置模式。
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1、销售收入10-20亿元6年均复合增长率： 12.28% 2、净利润年复合增长率：
2.2研发投入
1.88 1.87
1.86
1.84
1.82
1.8
研发投入
1.78
1.78
1.76
1.74
1.72 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2.4研发战略历程
2011:1.78亿元
• 科研创新继续坚持全面国 际化，构建开放式大科研 体系，坚持科研与机制创 新，精心打造产品研发、 技术创新两大平台。
2012：1.87亿元
• 做专做精、做强做大现代 中药战略：建立以组分中 药为主导的中药新药创制 平台，从中药组分制备、 新药的发现、筛选和优化 设计，为现代中药固体制 剂和粉针注射剂的生产， 提供标准完备、工艺科 学、质量可靠的技保障和 物质基础保障。
2006：
• 坚持“大病种、大品 种、系列化”的研发思 路
2007：
• 通过实施科学指数量化 考核体系，科研系统的 积极性和能动性显著提 高。
• 穿心莲内酯滴丸获得中 药保护；小柴胡汤滴丸 等4个产品完成临床和试 生产。
2.4研发战略历程
2008:
• 科研系统坚持面向市 场，全面推行项目化管 理，实施科学指数量化 考核体系初现成效。组 分中药技术工程中心揭 牌，创建了世界上最大 的标准中药组分库。
8.49 10.43
4.00 5122 8.79%
5.35
8267
9.84%
抗肿瘤：1-2亿元2个，2-5亿元3个，9 亿元1个
1.1经营成果
60
54.35 50
45.5
40
37.44
30
30.29
销售收入
20
23.92 19.8
净利润
10 0
10.5 0.95
11.45 11.79 14.36 1.22 2.21 2 2.84
1.7 总体战略
• （2）国际化战略。
1.8研发战略历程
2005:1亿元
• 上海科研中心招聘了一 批高学历人才，其中多 名海归，以此为平台逐 渐建立了较为完善的科 研创新体系。
• 建立专门的专家团队提 供最新前沿信息。
• 共获得 11 个新药证书， 完成临床研究项目 12 项 并申报生产，有 3 个创 新药物进入临床。
93.00 34.07 7.69 1.87 6641 5.49% 20亿元1个，5亿元1个，2亿元2个
2.1经营成果
40
35
34.07
30
25
23.82
20 15 10
10.59 11.21 11.77 12.34 14.65 16.25 18.7
销售收入 净利润
5 0
1.59 1.77 1.44 1.00 1.58 1.99 3.11 4.02 4.74
• 面向国内外引进了一批 一流的人才，企业创新 能力名列行业前茅。
• 新提交的中国专利申请 11件，获得专利证书6 件，新提交PCT专利即 世界专利8件。
1.8研发战略历程
2008:2亿元
• 进一步优化研究机构设置 • 成立专利部和注册部，使创
新药的申报和后期管理工作 更加科学和高效。
2009：2.5亿元
8.02 0.49 0.35 1934 4.36%
品种组合情况
2006
8.53 0.64 0.27 1961
6.27% 31.07% -23.51
2007
9.99 0.96
2439 3.14% 11.56% 40.45%
共8各主要品种，其中超1亿元1个， 亿元品种4个，5000万元两个
2008 11.32 1.42
2009：
• 公司研发系统始终坚持 以市场为导向，优化技 术服务平台建设，继续 规范科研管理体系，进 一步加强科研创新与新 药储备，公司坚持实施 知识产权保护战略
2010：
• 重点保障复方丹参滴丸 FDAⅢ期临床试验的按 期启动，确保阶段性成 果落实，全面保障复方 丹参滴丸专利保护的技 术支持工作。
14.66 11.21 1.94
3167
24.14 11.77 2.06
3184
27.95 12.34 1.78
3458
34.34 14.65 2.56
3316
39.93 16.25 3.17
3411
46.52 18.70 4.50
3786
65.70 23.82 6.11 1.78 4131 7.47%
• 抢占中药药材资源，为中 药现代化、国际化提供资 源战略保障，切实保障现 代中药产业链的稳健运 行。
3
• 康缘药业
基本情况
年度
2005
销售收 入(亿)
净利润 （亿）
研发投 入
员工人 数
研发占 收入比 （%）
收入年 均复合 增长率 （%）
利润年 均复合 增长率 （%）
研发投 入年均 复合增 长（%）
1.8研发战略历程
2011:4亿元
• 完善研究体系建设。公司 积极探索提高研究效率的 新机制、新模式。
• 公司通过整合资源，在连 云港恒瑞研究院内设立六 大研究所，进一步理顺科 研体系的组织结构和管理 构架，保证各项科研项目 稳步推进。
• 进一步加大研发投入。
2012：5.35亿元
• 完善研发体系建设。将恒 瑞（连云港）研究院原有 的六大研究所进一步整合 为“五所一部”，同时还 完善了连云港、上海、海 外整体研究体系的建设， 进一步理顺了科研体系的 组织结构和管理构架，保 证了各项科研项目稳步推 进。
• 2010年，公司的销售仍以非专利药为主，但专利药在销售收入 将占一定的比例。预计非专利药的销售占60%，专利药占2030%，海外销售占10-20%。 2012年，公司的战略调整将到位。 2015年，专利药占销售收入的80%，占利润的90%。公司的主要 产品结构为化学药，生物药、植物药，其中化学药中有专利药 以及通用名药。2015年，公司的战略目标为销售收入100亿元， 比2006年14亿元增长614%，净利达到20亿元，比2006年的2.06 亿元增长870%。
1.86
5127 10.46% 13.13% 25.51%
26.96
收购复方南星增长，10亿元1个， 1-3亿元以上品种3个
3.1经营成果
20
19.ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ3
15
15.38
13.58
11.32
10
9.99
8.02 8.53
9.69
5
0
0.49 0.64 0.96 1.42 1.6 1.81 1.83 2.4
2010：3亿元
• 进一步完善研发体系的建 设，将原有的研究所根据研 发重点不同一分为二：一个 研究所从事创新药物研发， 另一个研究所所从事仿制药 开发
• 2010 年 8 月份又成立了生物 研究所，专门从事发酵、蛋 白药物的开发
• 进一步深化研发制度的改 革，推行项目首席科学家制 度，通过薪酬体系改革和股 权激励计划，充分调动研究 人员的积极性和创造性。
标杆企业分析
目录
1
2 3 4 5
• 恒瑞医药 • 天士力 • 康缘药业 • 正大天晴 • 综合分析
1
• 恒瑞医药
基本情况
年度
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
销售收入
10.50 11.45 11.79 14.36 19.80 23.92 30.29 37.44 45.50 54.35
51.29%
45.25%
47.28%
47.11%
42.96%42.13%
研发占收入比
研发占净利润比
20.00%
10.00% 0.00%
8.48% 8.36% 8.08% 8.36% 8.25% 8.01% 8.79% 9.84% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1.5员工人数
9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
0
8267
2262
2566
3006
3353
3862
4569
5122
员工人数
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1.6员工人数
250
200
192
179
150
2.3研发战略
• 天士力将继续走中药现代化和国际化之路，坚持做中成药行业为主；中药现 代化又主要得益于两个方面：一、建立GAP药源基地；二、实施GEP提取标 准；
• 公司定位在心脑血管领域进行深度开发（心脑血管市场是目前医药市场最具 潜力的市场之一，并且这个市场还在以每年26％的速度增长，较整个医药市 场平均增长水平高出一倍），并同时扩展到其他领域，如抗肿瘤药等；
净利润
研发投入
0.95
员工人数
研发占收入 比
1667
品种组合情况
1.22 0.80
7.01%
2.21 1.00 2262 8.48%
2.00 1.20 2566 8.36%
2.84 1.60 3006 8.08%
4.23 2.00 3353 8.36%
5.82 2.50 3862 8.25%
7.12 3.00 4569 8.01%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
销售收入 净利润 列1
1、销售收入年复合增长率： 10-20亿用时5年，年复合增长率13.78% 2、净利润年复合增长率：
4.23
5.82
7.12
8.49
10.43
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1、销售收入年复合增长率： 20.04%，10-20亿年复合增长率17.20%，20亿-50亿元复合增长率22.39% 2、净利润年复合增长率： 30.11%， 10-20亿年复合增长率33.49%，20亿-50亿元复合增长率29.80%
2006：1.2亿元
• 尽快实现从仿制为主向 创新为主转变
• 强化实施 GLP 制度，充 实、完善临床研究及注 册部门
• 重点进行抗肿瘤药物、 心脑血管药物、免疫类 药物的创新研究。
• 3个创新药申报临床,申 请了20项中国专利； 2006年上半年，获得了 14新药证书。
2007：1.6亿元
• 购置了一批国际一流的 试验设备
• 实现企业大品种、系列化发展，提高核心竞争力的产品发展战略
2.4研发战略历程
2005:
• 坚持“大病种、大品 种、系列化”的研发思 路，围绕核心产品做专 做精，保持在同类产品 中的技术领先优势的同 时，逐步形成产品系列 化。
• 秉承“不求所在，但求 所用，成果所有，利益 共享”的合作原则，与 国内外科研机构广泛合 作，构成了核心机构与 外围机构、自主研究与 合作研究、基础研究与 应用研究相结合的科技 创新体系。
1.3研发投入：亿元
6 5.35
5
4
4
3
3
2.5
2
2
1.6
1
0.8 1 1.2
研发投入：亿元 销售收入：10亿元
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1.4研发投入占比
70.00%
60.00% 50.00% 40.00% 30.00%
60.00% 56.34%
0 12.16% 42.70%
2009
9.69
1.6 0.83 3009
0 4.82% 34.59% 24.14
2010 13.58 1.81 1.45 3104 8.59% 11.10% 29.91% 32.90
2011 2012
15.38 1.83 19.03 2.40
1.61 2876 10.69% 11.45% 24.57% 28.93
• 进一步加大研发投入。 • 进一步完善公司临床研究
队伍建设，大力推进临床 研究进度。
2
• 天士力
基本情况
年度
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
营业收入 医药工业
13.02 10.59
净利润 研发投入
1.71
员工人数
研发占收 入比
2126
品种组合情况