李向科-证券投资技术分析-习题-答案(修改稿)

第一章技术分析概述
一、名词解释：
技术分析、市场行为、波动分析、趋势分析、随机漫步理论
参考答案：
技术分析：针对市场行为的分析
市场行为：价格，成交量、时间及空间
波动分析：观察价格变动的幅度大小，判断当前的价格是偏高还是偏低
趋势分析：跟踪价格波动的方向，预测价格下一步将向何方运行
随机漫步理论：认为价格的波动是随机的，没有规律。

二、简答：
1．我们学过的技术分析方法有哪些种类？
参考答案：K线分析、切线分析、形态分析、波浪分析、技术指标分析
2．技术分析的三个假设？
参考答案：1) 市场行为涵盖一切信息；2) 证券价格沿趋势运动；3) 历史会重演。

3．道氏理论有哪些主要观点？
参考答案：1) 市场价格指数可以解释和放映市场的大部分行为；
2) 市场波动含有三种类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势；
3) 成交量在确定趋势时起重要作用；
4) 收盘价是最重要的价格。

三、论述：
1．基本分析和技术分析的区别？
参考答案：基本分析注重证券的内在价值和未来的成长性，注重时间相对长期的投资。

技术分析是根据股票交易价格曲线的形态、趋势及各种技术指标预测未来，注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力，注重短期的投资。

2．为什么技术分析需要结合及他分析方法？
根据基本分析与技术分析的特点，二者结合起来进行投资决策，会相互弥补、减少失误、优化决策。

3．如何理解技术分析不讲究严格的因果关系？
参考答案：技术分析只是通过总结过去的市场行为，发现了某些重复出现的“模式”，但不能说明为什么会出现这样的模式。

第三章K线理论
一、简答：
1．如何确定K线实体的阴阳和位置？
参考答案：K线的阴阳由收盘价与开盘价确定，当收盘价大于开盘价时为阳线；当收盘价小于开盘价时为阴线。

2．如何确定影线的位置？上、下影线的长度如何影响多空双方力量？
参考答案：上影线的位置由最高价确定，下影线的位置最低价确定。

一般来说，上影线越长，不利于上升；下影线越长，不利于下降。

3．长实体和短实体分别表示何种含义？为什么长实体比短实体重要？
参考答案：长实体表示收盘价和开盘价的差异较大，表明多空双方争斗激烈且一方占据上风，对未来几天的价格走势有一定的预测作用；
短实体则说明收盘价和开盘价的差异较大，表明市场平淡，对未来价格走势预测能力较弱。

4．K线组合有几种类型，名称是什么？差别是什么？
参考答案：有两种类型，名称为反转形态与整理形态；反转型改变原来的趋势方向，持续型保持原来的趋势方向。

5、K线组合的反转形态都有哪些？会根据图形判断。

参考答案：锤形线与上吊线、倒锤线与射击之星、早晨之星和黄昏之星、鲸吞型、孕育型、曙光初现和乌云盖顶、上升缺口两乌鸦、红三兵、强弩之末、三乌鸦
6．分析射击之星和上吊线的异同。

参考答案：都出现在上升过程，但是，两者一个是上影线，一个是下影线。

二、案例分析
图3－1是上证指数在2007年底达到6100点的过程。

如果不考虑其他的分析方法，单纯从K 线理论如何进行判断。

参考答案：在从5300点到6100点的过程中，连续出现了反转型K线组合
A点：强弩之末。

B点：射击之星。

C点：上吊线。

D点：黄昏之星的变体。

E点：三乌鸦的变体。

因此，在A点之后（大约是5700点），就应该警觉，买入绝对错误的，应该考虑逐步卖出。

至于在哪里需要彻底卖出，没有肯定的答案。

然而，到了E点之后，已经没有继续等待的必要，卖出是唯一要做的事情。

图3-1
第四章支撑压力
一、名词解释：
趋势、支撑位置、压力位置、趋势线、轨道线、成交密集区、趋势的方向、趋势的种类
参考答案：
趋势：价格波动的方向
支撑位置：价格停止或暂时停止下降的价格位置
压力位置：价格停止或暂时停止上升的价格位置
趋势线：上升趋势线，将价格曲线的谷连接，位于股价曲线的下方，起支撑作用直线；下降趋势线，将价格曲线的峰连接，位于股价曲线的上方，起压力作用。

轨道线：与趋势线平行的直线
成交密集区：价格停留时间较长的价格区间
趋势方向：上升方向、下降方向、水平方向
趋势的种类：主要（大）趋势、次要（中）趋势、短暂（小趋势），共三种趋势类型。

二、论述
1．如何理解支撑压力的相互转换？在实际投资中应该如何运用这一思想？
参考答案：支撑与压力不是一成不变的，被突破的支撑（压力）将转变成今后的压力（支撑）。

在实际投资中，在支撑与压力转换的时刻，也就是进行买卖的时机。

2．支撑和压力对价格的波动起什么作用？价格下降到支撑线就一定可以买入吗？
参考答案：支撑与压力阻止了价格沿原来的趋势方向运动，但是并不能肯定是永久性的停止，还有被突破的可能。

因此，下降到支撑一定要买入，这种说法是有缺陷的。

应该说，建议买入，或者倾向于买入，而不是一定买入。

三、案例分析
图4-1是新疆众和在2008年11月达到最低之后的价格向上波动的过程。

用支撑压力和黄金分割线，可以在几个关键点买入或者卖出。

此外，利用K线组合形态，可以使得结果更完美。

参考答案：在图4－2中的B点，实际卖出信号是上吊线（hanging man），价格大约是11.8元之上。

图4-2
第二、关于C点。

从A上升到B点之后的回落，C点是最好的买入点。

此外，C点也是前期被突破的高点压力位置，此时，应该是起支撑作用。

结合K线组合（图4－1－3），在C点没有出现买入信号。

到C1点的时候，才出现了变形的早晨之星。

由于到C1点的时候，价格相对较高（已经超过10元），当天买入不一定正确，因此，从实际结果看，在C2 点（大约是9.4元）买入的机会比较大。

另一种可能是，在上升到C1的过程中就买入，不要等到收盘的时候才买入。

买入价格大约也是9.5元。

两者相比，前一种买入点的成功率较高，但可能错过一些机会。

图4-3
第三、关于D点。

D点的价格大约是16元。

结合K线组合形态，D点的大阳线之后，出现了乌云盖顶，这是卖出信号，因此，实际卖出位置可能是16元，或稍高一些。

至于D1和D2点，这是最完美的卖出位置，而它们是C点的2倍。

具体到这个例子，就是低点是A，还是C。

这是因为，从D点往回看，也不能排除，C点是上升的起点。

此外，需要指出的是，D1和D2似乎正在形成了一个双顶，从形态的观点看，在D2之后出现的下降，多半应该认为是向着双顶逼近，因此，即使前面没有卖出，这个时候也应该卖出。

注意，这时的价格与D点差不多。

图4-4。

图4-4
第四、关于E点。

从图4-1上看，E点是绝好的买入点，是B点的支撑位置。

买入信号要晚一些。

只有到了E2点的时候，出现了早晨之星，发出了买入信号。

图4-5
第五、关于G、H、I点。

从图4-5中看出，在H点出现了乌云盖顶和熊市鲸吞（bearish engulfing），卖出信号非常强烈。

至于I点，可以认为是，G点延伸的支撑作用。

第六、关于J点。

从J点往前，可能的低点有三个，A、C和E。

其中，A和E更像是低点。

从实际卖出点的选择上看，在J2的位置就达到了18或19元。

由于当时是大阳线，不可能在这里卖出。

第二天，出现的K线是“疑似”射击之星。

之后又在J的位置形成连续长上影线。

这些都是看跌的信号。

最后在J2（大约20元）出现了大阴线，卖出信号极为强。

图4-7。

第七、对今后的预测。

对图4-1之后的价格上升的位置，黄金分割线可以给出一个初步的预测。

根据上面所计算的第一组数字，该股票上升到24元左右，将遇到压力。

图4-6
图4-7
第五章形态理论
一、名词解释
反转形态持续形态缺口岛形反转三角形形态高度、回调、反弹、踏空、套牢
参考答案：
反转形态：形态完成后，改变原来的趋势方向。

持续形态：形态完成后，保持原来的趋势方向。

缺口：两个交易日之间的价格区域，没有重合部分
岛形反转：左右两侧都是缺口
三角形：价格波动的范围越来越小，呈现收缩的形状，分为三种情况
形态高度：在形态形成的过程中，价格上下波动的范围，不是每种形态都有形态高度。

回调：是指在价格上涨趋势中，价格由于上涨速度太快，受到买方打压而暂时下跌现象。

回调幅度总小于上涨幅度，回调后仍恢复上涨趋势。

反弹：是指在价格下跌趋势中，价格由于下跌速度太快，受到卖方支撑而暂时上涨现象。

反弹幅度总小于下跌幅度，反弹后仍恢复下跌趋势。

踏空：股票价低时没及时买入、空仓没及时建仓，就叫踏空。

套牢：股票价格始终远低于买入价、无机会卖出，称为套牢。

二、简答题
1.三角形与楔形的区别是什么？
参考答案：正三角形的对称轴、上升与下降的一条边平行于横轴，楔形的两条边均朝同一方向倾斜，没有平行于横轴的边。

2．矩形、旗形和楔形的区别是什么？
参考答案：功能相同，都是持续形态，但形态形状不同。

矩形是水平方向，旗形和楔形是原来趋势的反方向。

旗形两条边平行，楔形的两条边收敛不平行。

3. 三种三角形各自有何特点？各有什么功能？
参考答案：对称三角形，上下同时收紧。

保持原来方向。

上升三角形，上面不收紧，下面收紧，看涨；
下降三角形，上面收紧，下面不收紧，看跌。

4.双重顶和双重底在成交量方面有和区别？
参考答案：双重顶的后顶的成交量一定少于前一个顶。

双重底没有这个要求，但要求突破颈线的时候需要大成交量的配合。

5.持续形态的种类和识别
参考答案：书中将持续形态分为4种，并有示意图。

6. 判断某个形态属于反转形态对其前面的趋势有何要求？
参考答案：需要有明确的趋势，并运行了相当长时间。

7.总结诸多形态的测算功能。

参考答案：首先测量形态高度，在突破形态后，价格将至少运行形态高度的距离。

双顶底、头肩形、三角形、矩形、旗形、楔形等都可运用测算功能。

9．形态规模的大小对今后的预测有什么影响？
参考答案：有影响。

第五章第12节对此有说明。

三、论述题
1．怎样处理圆弧底？
参考答案：一般来说，圆弧底买入，圆弧顶卖出。

但在实际中，最好等到，圆弧型之后的平台出现，才行动。

尤其是圆弧底。

2、怎样处理几种三角形的出现？
对于上升和下降三角形，情况比较简单。

前者买入，后者卖出。

对于对称三角形，情况复杂一些，一般是当成持续形态。

然而，存在三角形作为反转形态的可能。

需要结合黄金分割、波浪理论等判顶部和底部的方法，如果三角形出现的位置处在上升下降了很长时间之后，则作为反转形态的可能较大。

3．如何理解同一种形态可能同时属于反转型和持续形态？
参考答案：三角形和头肩形具有这样的特点，甚至喇叭形也可能成为持续形态。

这主要看，形态所处的位置。

在形态之前，趋势持续了多长的时间，波动了多大的空间。

时间越长，波动空间越大，成为反转形的可能就越大；反之，越小。

4．在哪些何种情况下，倾向于将三角形当成反转形态？
参考答案：参看前面第一题和第三题的答案。

5．如何理解颈线和反扑的功能？
参考答案：属于支撑压力转换的应用。

颈线是支撑压力线，被突破后其相反的作用，反扑就是这一作用的体现。

6．如何理解V形的“不合常规”波动？
参考答案：所谓常规，是指从上升到下降，需要经过逐渐变化的过程。

而V形的特点是“突然”，不是渐进的。

一般认为是由突发的利好或利空引起的，因此，不可能符合常规。

四、案例分析
关于福耀玻璃的（600660）的例子。

说明反转形态之后，颈线的作用。

形态理论的使用原理是，在确定趋势已经反转之后，开始买卖。

这就使得形态理论的基本上不可能在最低附近买入（或最高附近卖出）。

在实际的投资中，在确定了趋势反转之后，并不是马上立刻买入，而是要等到合适的信号。

价格触及颈线是常用的信号。

下图5-1是福耀玻璃从2008年最高点开始下降直到2010年8月的日线图（经过复权处理）。

其中在ABC三个点都涉及到触及颈线的买入和卖出。

关于A点。

当价格从D下降到G，可以确定前面的上升趋势已经结束，本案例所形成的是双顶（也可以认为是三顶），因此可以画出颈线，大约在13.5元。

因此，从G点到A的上升属于反扑，考虑的问题是如何卖出。

就具体卖出价格而言，A点的价格是14.2，超越了颈线。

对此，结合K线组合进行战术决策。

参处图5-2。

在图5-2中，在A附近，A1是上吊线，A2是射击之星，A3是乌云盖顶。

这些都是卖出信号，并且价格都在13.5之上。

这个例子同时说明，K线组合可以卖出价格“更好”（超过了颈线给出的13.2元）。

关于B点。

当价格从F下降到I，可以确定前面的上升趋势已经结束，本案例所形成的是双顶（也可以认为是三顶），颈线大约在12.9元。

因此，从I点到B属于反扑，应该考虑卖出。

就具体卖出价格而言，结合K线组合进行战术决策。

参处图5-3。

在图5-3中，在B附近，B1是强弩之末的后续，B2和B3之后，完成了疑似黄昏之星。

卖出价格在12.5～12.8元。

这个例子同时说明，实际的卖出价格在颈线给出的价格之下。

还需要说明的是，有时候，反扑即使没有到达颈线（本例中B点达到颈线，如果比较接近，并且K线组合出现了信号，也应该行动。

关于C点。

当价格从E上升到H，可以确定前面的下降趋势结束，本案例所形成的是双底（也可以认为是三底），颈线大约是5元。

因此，从H点到C属于反扑，考虑买入。

至于具体买入价格，结合K线组合进行战术决策。

参处图5-4。

在图5-4中，在C附近，C1C2C3完成了白三兵。

买入价格在5.15～5.3元。

图5-1
图5-2
图5-3
图5-4
第六章波浪理论
一、名词解释
波浪理论8浪结构主浪调整浪交替原则
参考答案：
波浪理论8浪结构：一个周期完整的波动过程，主浪5浪调整浪3浪。

见书中图6－1。

主浪：与上一层次浪的波动方向相同的浪，一般细分成5浪。

调整浪：与上一层次浪的波动方向相反的浪，一般细分成3浪。

交替原则：波浪的形态几乎是交替地轮换出现，尽量避免相同的形态连续重复出现。

例如，第2浪是简单形态，那么第4浪是简单形态的可能性就不大，而应该是复杂的形态。

二、简答题
1．波浪的合并和细分遵循什么原则？
参考答案：考虑与上一层的浪的方向是否一致。

如果一致，则属于主浪，细分成5浪。

否则是调整浪，分成3浪。

1）当前的大浪是上升（下降），上一层的大浪是上升（下降），则分成5浪。

2）当前的大浪是上升（下降），上一层的大浪是下降（上升），则分成3浪。

2．费波纳奇数列在波浪理论中起何种作用？
参考答案：波浪理论认为，一个浪的波动时间，即，高点和地点之间的时间，应该是费波纳奇数列中的某个数字。

3．第3浪有哪些特点？
参考答案：第3浪属于主浪，是最为强烈的一浪。

持续时间最长，上升的幅度也最高。

第3浪的出现表示传统意义上的突破已经被确认。

成交量的迅猛地放大。

在图形上，第3浪所表现出来的是价格位置发生了“本质性”的改变。

5．第5浪有哪些“变异”的形式？
参考答案：有延伸、斜三角形、失败等几种情况。

第六章第四节有详细说明。

三、论述题
1．波浪理论的8浪结构如何体现了从兴旺到衰落的全过程？具体说明每个浪体现的是的哪个阶段？
参考答案：以上升为例。

开始是小幅度上升（第一浪），之后是大幅度上升（第三浪），最后是缓慢上升（第五浪）。

调整浪是这些过程中的暂时停顿。

2．调整浪与形态理论中的持续形态有何联系？
参考答案：一般来说，调整浪以持续形态是形式出现，比如第二浪和低四浪。

3．一般来说，主浪的结构比调整浪简单，谈谈原因。

参考答案：主浪是从一个台阶，或一个平衡位置，向新的台阶跳跃的过程，体现某种趋势方向，因此应该比较简单。

四、案例分析
关于贵糖股份（000833）的例子。

说明波浪理论的上升3浪的情况。

在实际的投资中，判断上升（或下降）过程是否接近尾声，是必须面临的问题。

对此有各种各样的技术分析方法都试图在这方面加以努力，波浪理论也不例外，也给出了自己的看法。

以上升为例，从波浪理论对顶部判断的核心的思想是，如果已经出现了明显的三级上升的情况，就可以认为完成了8浪结构中的前5浪，进而认为顶部已经形成。

图6-1是贵糖股份2004年底到2009年4月的周线图（经过复权处理）。

从1→5，价格从最低点上升到最高点，显然，经过了三次大的明显跳升过程。

用俗语来说，就是“三级跳”或“连升三级”。

这就是8浪结构图中的前5浪。

之后，从5→A→C，是8浪结构图中的3浪调整。

需要说明的是，实际中，有些股票可能没有出现“三级跳”，可能只有“二级跳”，甚至“一级跳”。

不能死板地必须等到“三级跳”之后才认为是顶部。

波浪理论只是说，如果出现了“三级跳”，则出现顶部的可能性非常大。

思考：如果按照图中对8浪位置的标定，有哪些不符合波浪理论的某些原则？
图6-1
第七章和第八章技术指标
一、名词解释
参考答案：
技术指标：以原始的交易数据为变量，构造出从某一个反面反映股票价格未来走势的公式，所得到的数值就是技术指标。

黄金交叉和死亡交叉：某些技术指标具有的买卖信号，一般指的是，快周期指标与慢周期指标的相交。

背离：某一技术指标的变化方向与股价的方向相反称为背离。

乖离率：表示价格与移动平均的相对距离的技术指标。

超买和超卖：超买表示技术指标值已经很高，预示回落，已经不适合买入。

超卖表示技术指标值已经很低，预示上涨，已经不适合卖出。

二、简述题
1．构造技术指标有哪些方法？
参考答案：分为两类，即，公式法和叙述法。

前者用数学公式计算技术指标值，后者叙述获得指标值的过程。

2．哪些技术指标可以运用交叉法则？
参考答案：很多，只要涉及到不同参数的技术指标值，以及对原有技术指标值进行平滑的，都可以有交叉的使用。

3．不同周期的MA的作用有何不同？
参考答案：大周期属于慢的，小周期属于块的，两者的交叉是行动的信号。

5．价格的大幅度变动对随机指标KD和RSI的影响有何不同？
参考答案：从两者的计算过程可知，对RSI影响大，对KD的影响较小。

也就是说，RSI对价格的反应灵敏。

6．计算技术指标的参数对该技术指标数值的大小有何影响？
参考答案：一般来说，大参数是长周期的，慢速的。

其曲线比较平滑，曲折较少。

7．哪些技术指标只能应用到综合指数？
参考答案：书中介绍了三种。

ADL、ADR、OBOS。

三、论述题
1．二重背离和三重背离的买卖信号，哪个的可靠性更高？为什么？
参考答案：当然是三重背离更高。

因为，无论是时间还是空间，都比二重背离“更充分”。

然而，三重背离可能面临“错过机会”的可能。

2．技术指标的参数是否影响技术指标的效果？为什么？
参考答案：肯定影响。

因为参数直接影响技术指标的数值。

此外，大参数一般是慢指标，小参数一般是快指标。

在使用的时候也应该注意。

3．当技术指标发生误判的时候，应该做哪些工作进行改进？
参考答案：没有标准答案。

至少要下面的工作需要考虑。

第一，调整具体的超买超卖临界点的数值。

第二，调整参数。

第三，降低对该指标的信赖度。

4．如何认识技术指标对实际买卖行动的指导作用？
参考答案：技术指标多数是战术手段，有短线的特征。

5．谈谈不同技术指标之间的配合使用。

参考答案：不同技术指标反映的是市场不同的侧面。

在同一个时间，不同的技术指标可能给出不同的信号。

比如，有的是买入，有的是观望，有的甚至反对买入。

如果在多个指标中，支持买入意见的多，反对买入意见的没有，则，买入成功的概率较大。

四、案例分析
关于上证指数的例子。

说明技术指标MACD背离的情况。

背离是技术指标的重要功能之一。

分为三重背离和二重背离。

一般来说，三重背离的信号更可靠。

图8-1是上证指数2008年2月至200年7月??的日线图。

图中ABC表明了MACD出现了三重背离。

注意，在实际中不是一定会出现三重背离的，多数情况是只有二重背离。

因此，在使用背离技术的时候，应该有这样的思想准备。

图中的DE表明MACD出现了二重背离，那么从MACD的观点看，是可以买入的。

当然，正如上面所说，在E点（2370～2400点）买入之后，如果不幸出现了三重背离，也应该认为是正常的，不要否定技术指标的作用。

想一想之前的B点，从事后的观点看，尽管没有买到最低点（相差大约10％），在B点买入也应该认为是正确的。

这个图形的截止日期就是这个案例的写作日期，因此这个案例分析实际上是对上证指数进行了一个预测。

图8-1。