最新日本便利店行业分析报告
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日本便利店行业分析报告
目录
序言................................................................................................................ 3 1. 日系便利店全球领先，二十年持续增长 ............................................. 4
2、 人口结构和消费行为变迁：1976-1980 年是日本便利店行业的高速 增长期，也是日本老龄化加快阶段，这一时期 65 岁以上人口占比不 断提升。老龄化社会进一步催生便利性消费需求，从 7-11 便利店的 顾客年龄结构演变来看，1993 年 40 岁以上的顾客占比仅为 21%，而 2013 年这一比例已经达到 50%，中老年人逐渐取代年轻人成为 7-11 最主要的消费群体。
日本便利店发展全球领先，7-11 占据绝对领先地位。根据德勤发布的 《2017 年全球零售报告》，全球零售 250 强中上榜便利店企业共 11 家， 其中日系便利店与其代理商占据 5 席，其收入总和占上榜便利店收入总 和的 52%。7-11 及其代理商企业 2015 年营收达 658 亿美元，占上榜便 利店收入总和的 61%，处于绝对领先地位。
表 1: 全球零售 250 强上榜的便利店企业
公司名称
所属国家
7-11
日本
CP ALL（7-11 代理商）
泰国
OXXO
墨西哥
陆空军贩卖服务机构
美国
统一超商（7-11 代理商） 台湾
GS25
韩国
罗森
ຫໍສະໝຸດ Baidu
日本
BGFretail
韩国
Indomarco
印度尼西亚
Alfamart
印度尼西亚
全家
日本
7-11 相关企业合计
2010-2015 财年复 合年增长率
3.20% 24.00% 19.40% -3.80% 4.40% 12.70% 4.60% 14.40% 23.10% 28.00% 6.00%
图 1：7-11 在全球范围内运营超 30000 家店铺
1、 宏观和政策环境支持：1969-1975 年日本经济处于高速增长期，人均 GDP 持续攀升，到 1976 年人均 GDP 已达 6230 美元。1976-1980 年， 日本经济增速处于换挡期，但仍保持较快增长，快节奏的都市生活 和老龄化的社会刺激了便利性购物需求，《大店法》颁布为中小型零 售商保驾护航，多方因素共同促进日本便利店行业进入高速发展期。
3、 日系便利店在产品结构、运营效率和加盟模式三方面具备优势：便 利店产品中快餐鲜食毛利率接近 40%，而其他产品毛利率只有 27%， 因此提高快餐鲜食占比能够有效提升盈利能力，罗森和全家的快餐 鲜食占比高达 40%。便利店行业规模效应明显，7-11 通过区域密集 开店和“多温带+小量多次共同配送”模式有效提高运营效率，在行 业内占据绝对领先地位。开放加盟是盈利和标准化扩张的关键，三 大便利店企业在日本本土的加盟店占比均超过 95%，全家作为便利 店行业的后进入者通过开放加盟实现了在日本本土和中国市场扭亏 为盈，巅峰时期净利率高于 8%。
日本企业合计
总计
2015 财年收入 （百万美元）
47,795 11,890 9,572 7,206 6,080 5,341 4,056 3,832 3,709 3,620 3,545 65,765 55,396 106,646
2015 财年业务分布 国家或地区数量
19 1 3 33 3 1 6 2 1 1 7
1.1. 日系便利店全球领先，7-11 占据绝对领先地位.......................... 4 1.2. 日本便利店复盘：二十年持续增长，寡头垄断格局稳固 .......... 5 2. 日系便利店成功的奥秘：产品结构、规模效应和开放加盟 ............. 7 2.1. 产品结构：高毛利的快餐鲜食和自有品牌提升盈利能力 .......... 7 2.2. 规模效应：区域密集扩店和共同配送提高运营效率 .................. 8 2.3. 开放加盟：实现盈利和标准化扩张的关键 .................................. 9 3. 国内展望：具备发展潜力，内资便利店运营效率和盈利能力有待提 升 11 3.1. 经济发展水平和高人口密度创造有利条件 ................................ 12 3.2. 竞争格局分散，龙头企业扩张潜力大 ........................................ 13 3.3. 产品结构和运营效率改善空间大 ................................................ 15 4. 投资建议............................................................................................... 18 5. 风险提示............................................................................................... 19
当前我国便利店行业面临渗透率较低、市场结构分散、经营效率偏低等 问题，未来我国便利店行业能否迎来高速增长期？哪些企业最为受益？ 本文试图通过对比分析日系便利店和国内便利店的发展情况为国内便 利店行业提供启示。
1. 日系便利店全球领先，二十年持续增长
1.1. 日系便利店全球领先，7-11 占据绝对领先地位
序言
日系便利店发展全球领先，近 20 年持续正增长，2016 年行业规模已达 6923 亿元，渗透率 8.2%，而国内便利店行业规模仅 1334 亿元，渗透率 0.45%。日本便利店前三大企业 7-11、罗森、全家的市占率分别为 39%/19%/18%，CR4 高达 85%，寡头垄断格局稳固。回顾日本便利店行业 的发展历史，龙头企业能够取得成功的原因可以归纳为以下几点：
目录
序言................................................................................................................ 3 1. 日系便利店全球领先，二十年持续增长 ............................................. 4
2、 人口结构和消费行为变迁：1976-1980 年是日本便利店行业的高速 增长期，也是日本老龄化加快阶段，这一时期 65 岁以上人口占比不 断提升。老龄化社会进一步催生便利性消费需求，从 7-11 便利店的 顾客年龄结构演变来看，1993 年 40 岁以上的顾客占比仅为 21%，而 2013 年这一比例已经达到 50%，中老年人逐渐取代年轻人成为 7-11 最主要的消费群体。
日本便利店发展全球领先，7-11 占据绝对领先地位。根据德勤发布的 《2017 年全球零售报告》，全球零售 250 强中上榜便利店企业共 11 家， 其中日系便利店与其代理商占据 5 席，其收入总和占上榜便利店收入总 和的 52%。7-11 及其代理商企业 2015 年营收达 658 亿美元，占上榜便 利店收入总和的 61%，处于绝对领先地位。
表 1: 全球零售 250 强上榜的便利店企业
公司名称
所属国家
7-11
日本
CP ALL（7-11 代理商）
泰国
OXXO
墨西哥
陆空军贩卖服务机构
美国
统一超商（7-11 代理商） 台湾
GS25
韩国
罗森
ຫໍສະໝຸດ Baidu
日本
BGFretail
韩国
Indomarco
印度尼西亚
Alfamart
印度尼西亚
全家
日本
7-11 相关企业合计
2010-2015 财年复 合年增长率
3.20% 24.00% 19.40% -3.80% 4.40% 12.70% 4.60% 14.40% 23.10% 28.00% 6.00%
图 1：7-11 在全球范围内运营超 30000 家店铺
1、 宏观和政策环境支持：1969-1975 年日本经济处于高速增长期，人均 GDP 持续攀升，到 1976 年人均 GDP 已达 6230 美元。1976-1980 年， 日本经济增速处于换挡期，但仍保持较快增长，快节奏的都市生活 和老龄化的社会刺激了便利性购物需求，《大店法》颁布为中小型零 售商保驾护航，多方因素共同促进日本便利店行业进入高速发展期。
3、 日系便利店在产品结构、运营效率和加盟模式三方面具备优势：便 利店产品中快餐鲜食毛利率接近 40%，而其他产品毛利率只有 27%， 因此提高快餐鲜食占比能够有效提升盈利能力，罗森和全家的快餐 鲜食占比高达 40%。便利店行业规模效应明显，7-11 通过区域密集 开店和“多温带+小量多次共同配送”模式有效提高运营效率，在行 业内占据绝对领先地位。开放加盟是盈利和标准化扩张的关键，三 大便利店企业在日本本土的加盟店占比均超过 95%，全家作为便利 店行业的后进入者通过开放加盟实现了在日本本土和中国市场扭亏 为盈，巅峰时期净利率高于 8%。
日本企业合计
总计
2015 财年收入 （百万美元）
47,795 11,890 9,572 7,206 6,080 5,341 4,056 3,832 3,709 3,620 3,545 65,765 55,396 106,646
2015 财年业务分布 国家或地区数量
19 1 3 33 3 1 6 2 1 1 7
1.1. 日系便利店全球领先，7-11 占据绝对领先地位.......................... 4 1.2. 日本便利店复盘：二十年持续增长，寡头垄断格局稳固 .......... 5 2. 日系便利店成功的奥秘：产品结构、规模效应和开放加盟 ............. 7 2.1. 产品结构：高毛利的快餐鲜食和自有品牌提升盈利能力 .......... 7 2.2. 规模效应：区域密集扩店和共同配送提高运营效率 .................. 8 2.3. 开放加盟：实现盈利和标准化扩张的关键 .................................. 9 3. 国内展望：具备发展潜力，内资便利店运营效率和盈利能力有待提 升 11 3.1. 经济发展水平和高人口密度创造有利条件 ................................ 12 3.2. 竞争格局分散，龙头企业扩张潜力大 ........................................ 13 3.3. 产品结构和运营效率改善空间大 ................................................ 15 4. 投资建议............................................................................................... 18 5. 风险提示............................................................................................... 19
当前我国便利店行业面临渗透率较低、市场结构分散、经营效率偏低等 问题，未来我国便利店行业能否迎来高速增长期？哪些企业最为受益？ 本文试图通过对比分析日系便利店和国内便利店的发展情况为国内便 利店行业提供启示。
1. 日系便利店全球领先，二十年持续增长
1.1. 日系便利店全球领先，7-11 占据绝对领先地位
序言
日系便利店发展全球领先，近 20 年持续正增长，2016 年行业规模已达 6923 亿元，渗透率 8.2%，而国内便利店行业规模仅 1334 亿元，渗透率 0.45%。日本便利店前三大企业 7-11、罗森、全家的市占率分别为 39%/19%/18%，CR4 高达 85%，寡头垄断格局稳固。回顾日本便利店行业 的发展历史，龙头企业能够取得成功的原因可以归纳为以下几点：