第二章-现金流与基本要素-2015
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第二章现金流量及其构成
1.投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资 金。包括：
1）固定资产投资
2）无形资产投资
3）递延资产投资
4）预备费用（包括基本预备、涨价预备费，主要用于投资过程 中由于不确定因素的出现而造成的投资额的变化）
5）建设期利息及汇兑损益（如果建设投资所使用的资金
中含有借款或涉及外汇使用，则建设期的借款利息以及汇兑损益也应计 入总投资。）
第二章 现金流量及其构成
22
四、税金
七大税类、24税种
1．流转税类：以商品生产、商品流通和劳务服务 的流转额为征税对象的各种税，包括增值税、消费 税和营业税。
2．所得税类：企业所得税、外资、外国企业所得 税、个人所得税
3．特定目的税类
4．资源税类
5．财产和行为税
6．农业税类 7．关税
第二章 现金流量及其构成
23
1 流转税类：以商品生产、商品流通和劳务服务 的流转额为征税对象的各种税，包括增值税、 消费税和营业税。
1）增值税：以增值额为征税对象，属于价外税，销售价 格内不含增值税款，因此增值税既不进入成本费用， 又不进入销售收入。从企业项目角度进行现金流量 分析时可不考虑增值税。税率一般为17%。
第二章 现金流量及其构成
现金流量的概念 ❖ 现金流入 ❖ 现金流出 ❖ 净现金流量
现金流量的构成 ❖投资 ❖成本费用 ❖销售收入 ❖税金 ❖利润
第二章 现金流量及其构成
1
第一节 现金流量的概念
一、基本概念
1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流 出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。
2.现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流 入系统的资金或货币量，如销售收入等。
建筑工程费
二技术经济分析的基本要素PPT课件
.
30
直接费用：生产中实际消耗的直接材料、燃料费、工资等支 生产成本
总成本费用
制造费用：为生产产品和提供劳务发生的各项间接费用
销售费用：销售过程中发生的各项费用
期间费用 管理费用：管理和组织生产经营发生的费用
财务费用：企业为筹集资金而发生的各项费用
.
31
生产成本的估算
生产成本由生产过程中消耗的直接材料、直接工资、其 它直接支出和制造费用构成。
.
28
2、期间费用
是指建设项目在生产运营过程中除生产成本外而发生 的各种费用，包括管理费用、财务费用和销售费用， 这三项作为期间费用不计入产品成本，而计入当期损 益，直接从当期收入中扣除。
（1）管理费用
是指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的 各项费用，包括管理部门人员工资及福利费、折旧费、 修理费、办公费、差旅费、保险费、工会经费、职工 教育经费、技术开发费、咨询费、诉讼费、房、资产 评估费、绿化费、坏账损失及其他管理费用。
3、在汇总各单项工程费的基础上，估算 工程其他费用和基本预备费；
4、估算涨价预备费和建设期利息；最后 将以上各项求和。
.
18
① 建筑工程费。
建筑工程费通常采用单位综合指标（每 平方米、立方米、米、千米的造价）估 算法进行。
② 安装工程费。
安装工程费通常按行业或专门机构发布 的收费标准计算
（2）固定成本。是指在一定生产规模范围内不随产量 的变动而变动的成本费用。
一般的讲，折旧费以及管理费用、财务费用和摊销 费用中的大部分项目，都是不随产量的变动而变动的 费用，故称为固定成本。
.
36
3．机会成本和沉没成本
机会成本 指将有限资源用于某种特定的用途而放
现金流量及其构成
流动资产
流动资产：指可以在一个生产经营周期（对象不 同，长短不同）内变现或耗用的资产。主要包括 存货、应收款项和现金等。
存货—库存原材料、在成品、半成品、产成品
等。
应收账款—对外销售产品或劳务，而向购货单位
收取的款项等。
现金—库存现金、银行存款、有价证券等。
流动资金
流动资金是指运营期内长期占用并周转使用的营 运资金，不包含运营中需要的临时性运营资金。 当项目寿命期结束，流动资金成为企业在期末的 一项可回收的现金流量。 流动负债，是指正常生产情况下平均的应付账款。 流动资金=流动资产—流动负债 流动负债+短期借款=流动负债总额
5
200
现金流量的构成
构成经济系统现金流量的基本要素主要有：
投资
成本费用
营业收入 税金 利润
10
投资
1.投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资 金。包括： 1）建设投资 ① 固定资产投资 ② 无形资产投资 ③ 其他资产投资 ④ 预备费用（基本预备、涨价预备） 2）建设期利息 3）流动资金投资
总成本 （万元） 160 220 280 340
单位产品 固定成本 （元） 10000 5000 3333 2500
单位产品 可变成本 （元） 6000 6000 6000 6000
500
100
300
400
2000
6000
沉没成本
沉没成本——指过去已经支出而现在无法得到补偿的成 本。它对企业经营决策不起决定作用。
0 现金流出 200 金额
1
2
3
时间 t
现金流量的 大小及方向
注意：若无特别说明 •时间单位均为年； • 投资一般发生在年初，营业 收入、经营成本及残值回收等 发生在年末
现金流量的构成及资金的等值计算
01
解：
02
F=？
03
1 2 3 4 5
04
P=1000
05
=1000×1.7623=1762.3（万元）
即：
F=P（1+ i）n
这个问题也可以利用公式 F=P（F/P，i，n）查表计算
=1000（1+12%）5
由公式知道可得：
·一次性支付现值公式
01
如果我们希望在 n年后得到一笔资金F，在利率为 i 的情况下，现在应该投资多少？也即是已知F， i ，n ，求现值P
n-1 n
年金终值公式的推导过程： 又一次终值公式可得： F=A+A（1+i)+A(1+i)2+……+A(1+i)n-1__________① 上式两边同乘以（1+i)则有 F（1+i) =A（1+i)+A(1+i)2+ A(1+i)3 ……+A(1+i)n——② 由②-① F（1+i)-F= A(1+i)n-A (1+i)n-1 F=A i
资金等值计算的基本公式
把在一（一系列）时间点发生的资金额转换成另一个（一系列）时间点的等值的资金额，这样的一个转换过程就称为资金的等值计算。
根据支付形式和等值换算点的不同，资金等值计算公式可分为两类：一次支付类型和等额支付类型。
1·一次支付类型。它包括两个计算公式；
一次支付终值公式。如果有一项资金，按年利率i进行投资，n年后本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F。
01
例：有一笔50000元的借款，借期3年，按每年8%的单利率计息，试求到期时因归还的本利和。
第二章现金流量的构成
×100%=9.7%
月折旧率= 年折旧率 =0.8%
12
年折旧率= 年折旧额 ×100%
固定资产原值
2. 工作量法
➢ 工作量法（特殊直线折旧法）：计算某些专业设备和交通 运输车辆的折旧费，以固定资产完成的工作量(行驶里程 工作小时、生产的产品数量等)为单位计算折旧额，计算 公式为： 每单位工作量折旧额= 固定资产原值×（1-预计净残值率）
（二）无形资产、递延资产的摊销费
➢ 无形资产从开始使用之日起，按照有关协议或合 同在受益期内分期平均摊销，没有规定受益期的 按照不超过10年的期限平均摊销。
➢ 递延资产从项目开始运营之日起，按照有关协议 或合同在受益期内分期平均摊销，没有规定受益 期的按照不少于5年的期限平均摊销。
➢ 折旧费和摊销费在会计中被计入产品的总成本， 在进行现金流量分析时，既不属于现金流入也不 属于现金流出。
四、销售收入、利润和税金
三、税金
➢ 税金是国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的各种 税款，是纳税人为国家提供积累的重要方式，具有强制性、 无偿性、固定性的特点。
➢ 税制分类：流转税、资源税、所得税、财产税、特定行为税 ➢ 与项目经济性评价有关的税种：从销售收入中扣除的增值税、
营业税、资源税、城市维护建设税和教育费附加；计入总成 本费用的房产税、土地使用税、车船使用税、印花税等；计 入固定资产总投资的固定资产投资方向调节税以及从利润中 扣除的所得税等。
第二节 投资及其构成
一、投资概念及构成 ➢ 投资：特定的经济活动，即为了将来获得
收益或避免风险而进行的资金投放活动。 如证券投资、产业投资 ➢ 投资：投放的资金，即为了实现生产经营 目标而预先垫付的资金，包括固定资产投 资和流动资金。（技术经济学中的投资）
现金流量的概念及其构成
工程经济基础掌握现金流量的概念及其构成现金流量的概念在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。
而投入的资金、花费的成本、获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入，这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
其中流出系统的资金称为现金流出（Cash Output），用符号（CO）t表示；流入系统的资金称为现金流入（Cash Input），用符号（CI）t表示；现金流入与现金流出之差称之为净现金流量，用符号（CI－CO）t表示。
财务现金流量表及其构成的基本要素（1）财务现金流量表现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随工程经济分析的范围和经济评价方法不同而不同，其中财务现金流量表主要用于财务评价。
财务现金流量表的计算方法与常规会计方法不同，前者是只计算现金收支，不计算非现金收支（如折旧和应收应付账款等），现金收支按发生的时间列入相应的年份。
财务现金流量表按其评价的角度不同分为项目财务现金流量表、资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表、项目增量财务现金流量表和资本金增量财务现金流量表。
·项目财务现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。
它将项目建设所需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，其现金流量构成如表1Zl01012-1所示。
通过项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，并可考察项目的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。
·资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。
资本金财务现金流量构成如表1Z101012-2所示。
第二章-技术经济分析的基本要素
三、资源税 四、城乡维护建设税 五、教育费附加 六、企业所得税 七、固定资产投资方向调节税 八、销售收入、成本、税金及利润的关系
练习
1.已知生产流程相似，年生产能力为15 万吨的化工装置，三年前建成的固定资 产投资为3750万元。拟建装置年设计生 产能力为20万吨，两年建成。投资生产 能力指数＝0.72，近几年设备与物资的价 格上涨率平均为9％左右。试用生产能力 指数法估算拟建年生产能力为20万吨装 置的投资费用。
70
70
9
利息支出
10 其他费用
11 12
总成本费用 经营成本
234 324 4264 3736
196 441 5930 5440
151 507 6184 5739
130 507 6163 5739
表2
序号
1 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 4
项目 应收帐款 存货 原材料 进口零部件 燃料 在产品 产成品 现金 应付帐款
经营成本＝总成本费用—折旧费—维简费 —摊销费—流动资金贷款利息
三、固定成本和可变成本
固定成本是指在一定生产规模限度内, 不随产品产量而变化的费用;
可变成本是指产品成本中随产品产量 的增减而成比例增减的费用.
四、机会成本与沉没成本
机会成本是指将有限资源使用于 某种特定的用途而放弃的其他各种用 途的最大 收益。
10
解:
2.详细估算法 是指先将构成固定资产投资的各个组成 部分分别加以估算，然后汇总得出固定 资产投资总额的一种估算方法
1）建筑工程投资＝项目建筑面积×每 平方米造价
2）设备购置费＝设备出厂价+运杂费 3）安装工程投资＝设备购入价×安装 费率
4）工程建设其他费用估算
现金流量
19
2)固定资产 2)固定资产
定义: 定义: 固定资产是指使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机 固定资产是指使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、 运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。 械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。 不属于生产、经营主要设备的物品，单位价值在规定限额以上， 不属于生产、经营主要设备的物品，单位价值在规定限额以上， 并且使用期限超过2年的，也应当作为固定资产。 并且使用期限超过2年的，也应当作为固定资产。 特点: 特点: 使用年限超过1 使用年限超过1年， 单位价值在规定的标准以上 在使用过程中保持原有物质形态 持有的目的是为了用于生产经营活动，而不是为了转卖。 持有的目的是为了用于生产经营活动，而不是为了转卖。
22
2.3折旧（depreciation） 2.3折旧（depreciation） 折旧
定义 因损耗而转移的固定资产价值。 损耗而转移的固定资产价值。 而转移的固定资产价值
有形损耗与无形损耗) (有形损耗与无形损耗)
:(原值 净残值、预计使用年限） 原值、 影响折旧的因素:(原值、净残值、预计使用年限）
24
2、折旧的计算方法 使用年限法 工作量法 法 速 折旧法 年 法
25
折 旧 方 法
平速 折旧法
使用年限法（直线计提折旧） 使用年限法（直线计提折旧）
年折旧额=（原值 净残值 净残值） 折旧年限 年折旧额 （原值-净残值）/折旧年限
表示为： 表示为：D=（C-S）/n （ ）
26
工作量法： 工作量法： 月折旧额 = 本月实际工作量
（固定资产原值－预计净残值） 固定资产原值－预计净残值） × 预计总工作量
27
2015年证券从业资格考试真题：证券投资分析（第二章）
历年真题精选第2章有价证券的投资价值分析与估值⽅法⼀、单选题(以下备选答案中只有⼀项最符合题⽬要求)1．当利率⽔平下降时，已发债券的市场价格⼀般将（ ）。
A．下跌B．盘整C．上涨D．不变2．当前，某投资者打算购买⾯值为100元，票⾯利率为8%，期限为3年，到期⼀次还本付息的债券，假定债券当前的必要收益率为9%，那么该债券按单利计算的当前的合理价格（ ）。
A．介于95．75元⾄95．80元之间B．介于96．63元⾄96．64元之间C．介于97．63元⾄97．64元之间D．介于98元⾄99元之间3．假设市场上存在⼀种期限为6个⽉的零息债券，⾯值100元，市场价格99．2556元，那么市场6个⽉的即期利率为（ ）。
A．O．7444%B．1．5%C．0．75%D．1．01%4．某债券的⾯值为1000元，票⾯利率为5%，剩余期限为10年，每年付息⼀次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，（ ）。
A．按复利计算的该债券的当前合理价格为995元B．按复利计算的该债券4年后的合理价格为1000元C．按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元D．按复利计算的该债券8年后的合理价格为998．5元5．在流动性偏好理论中，流动性溢价是指（ ）。
A．当前长期利率与短期利率的差额B．未来某时刻即期利率与当期利率的差额C．远期利率与即期利率的差额D．远期利率与未来的预期即期利率的差额6．运⽤回归估计法估计市盈率时，线性⽅程截距的含义是（ ）。
A．因素的重要程度B．因素对市盈率影响的⽅向C．因素为零时的市盈率估计值D．因素对市盈率影响的程度7．（ ）不是影响股票投资价值的外部因素。
A．⾏业因素B．宏观因素C．市场因素D．股份分割8．股票未来收益的现值是股票的（ ）。
A．内在价值B．清算价值C．账⾯价值D．票⾯价值9．可变增长模型中的“可变”是指（ ）。
A．股票内部收益率增长的可变B．股票市价增长的可变C．股息增长的可变D．股票预期回报率增长的可变10．某公司的可转换债券，⾯值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为（ ）。
工程经济学第二章现金流量与构成
工程经济学第二章 • 现金流出 • 净现金流量 • 现金流量分析的应用
现金流量概述
01
定义与概念
定义
现金流量是指在一定时期内，投资项 目所引起的现金收入和现金支出的数 量。
概念理解
现金流量是评价投资项目经济效益的 基础，反映了项目的实际资金收入和 支出情况，是投资决策的重要依据。
营业收入的税收问题
营业收入需要缴纳税金，应合理规划税负，以降低税金支出。
固定资产回收
固定资产回收
指工程项目中固定资产的残值回收，是现金流入的一 部分。
固定资产的折旧
固定资产在使用过程中会发生磨损，需要计提折旧， 折旧计入成本，影响现金流量。
固定资产的剩余价值
在项目结束时，固定资产可能还有一定的剩余价值， 需要进行合理评估和回收。
价值增长潜力
现金流量分析可以揭示企业价值 的增长潜力，帮助投资者了解企 业的未来发展前景。
价值创造能力
现金流量分析可以评估企业创造 价值的能力，从而为企业制定价 值提升策略提供依据。
THANKS.
在所得税后分析中，需要考 虑企业所得税对项目收益的 影响，以及如何合理利用税 收优惠政策来降低税负。
所得税后分析对于企业投资决 策具有重要意义，可以帮助企 业更好地评估项目的经济效益
和风险。
现金流量分析的应用
05
项目投资决策
投资项目评估
通过现金流量分析，评估项目的投资回报率、净现值、内部收益率 等指标，以确定项目是否具有经济可行性。
生产成本
与生产过程直接相关的成本，如原材料、人工、能源等。
期间费用
包括管理费用、销售费用和财务费用，这些费用与企业的日常管理和运营有关。
04
净现金流量
现金流量概述
01
定义与概念
定义
现金流量是指在一定时期内，投资项 目所引起的现金收入和现金支出的数 量。
概念理解
现金流量是评价投资项目经济效益的 基础，反映了项目的实际资金收入和 支出情况，是投资决策的重要依据。
营业收入的税收问题
营业收入需要缴纳税金，应合理规划税负，以降低税金支出。
固定资产回收
固定资产回收
指工程项目中固定资产的残值回收，是现金流入的一 部分。
固定资产的折旧
固定资产在使用过程中会发生磨损，需要计提折旧， 折旧计入成本，影响现金流量。
固定资产的剩余价值
在项目结束时，固定资产可能还有一定的剩余价值， 需要进行合理评估和回收。
价值增长潜力
现金流量分析可以揭示企业价值 的增长潜力，帮助投资者了解企 业的未来发展前景。
价值创造能力
现金流量分析可以评估企业创造 价值的能力，从而为企业制定价 值提升策略提供依据。
THANKS.
在所得税后分析中，需要考 虑企业所得税对项目收益的 影响，以及如何合理利用税 收优惠政策来降低税负。
所得税后分析对于企业投资决 策具有重要意义，可以帮助企 业更好地评估项目的经济效益
和风险。
现金流量分析的应用
05
项目投资决策
投资项目评估
通过现金流量分析，评估项目的投资回报率、净现值、内部收益率 等指标，以确定项目是否具有经济可行性。
生产成本
与生产过程直接相关的成本，如原材料、人工、能源等。
期间费用
包括管理费用、销售费用和财务费用，这些费用与企业的日常管理和运营有关。
04
净现金流量
2技术经济分析要素现金流量构成基本要素
2.加速折旧法
（1）年数总和法 是以固定资产原值减去预计净残值后的应计折旧总额 乘以一个逐年递减的分数计算每年折旧额的一种方法。该 分数的分母为估计使用年限中各年尚可使用年数的总和, 分子是固定资产尚可使用的年数。
(1)先扣残值 (2)基数不变=(原值-残值)
(3)折旧率递减
[例] 某机器设备原值32 000元，预计净残值2 000元， 预计可使用4年。
第二章 现金流量构成的基本要素
第一节 现金流量 第二节 投资及其构成
第三节 成本与费用
第四节 销售收入、利润与税金
第2章 学习重点
现金流量及现金流量图 投资的组成和估算
固定资产的折旧计算
成本和费用的概念
第一节 现金流量
现金流量：对于一个特定的经济系统，把各个时间 点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金 流量。流入系统的资金称为现金流入，流出系 统的资金称为现金流出。同一时点上现金流入 与现金流出之差成为净现金流量。
固定资产的价值
固定资产原值：在项目建成投产时核定的固定资 产价值（包括建设期利息、固定资产投资方向调 节税）。 固定资产净值：是固定资产使用一段时间后，其 原值扣除累计的折旧费。 固定资产重估值：在许多情况下，由于各种原因， 固定资产净值往往不能反映当时固定资产的真实 价值，需要根据社会再生产条件和市场情况对固 定资产重新估价。 残值：项目寿命期结束时，固定资产的残余价值 （当时市场上可以实现的价值）。 净残值：指残值 -清理费（或拆迁费）后的余额。
这个概念跟待摊费用其实相当接近，区别在于期限问题。待 摊费用是指不超过一年但大于一个月这期间分摊的费用。 超过一年分摊的费用就是递延资产。 递延资产实质是已经付的费用，花了费用当然应该取得 资产，递延资产就是这个意义上的资产，它没有实体。
现金流量构成PPT课件
32
税金
❖ （5）特殊目的税类 ❖ 指国家为达到某种特定目的而设立的各种税。 ❖ 主要有：固定资产投资方向调节税，城市维护建设税等。
33
现金流量构成小结
❖ 1.现金流量 ❖ 2.投资
投资构成 固定资产和流动资金 ❖ 3.费用和成本 费用构成 成本分类 折旧及方法 ❖ 4.销售收入 ❖ 5.利润 ❖ 6.税金 税金种类
6
2.1现金流量的构成 ❖固定资产计价方式
原值
重置值
净值
残值
7
固定资产计价方式
❖（1）固定资产原值
❖ 在会计核算中，购建固定资产的实际支出（包 括建设借款利息、外币借款汇兑差额及固定资 产投资方向调节税）即为固定资产原值。
❖ 无形资产原值 ❖ 获得无形资产的实际支出即为无形资产的原始
价值。在筹建期内实际发生的各项费用，除应 计入固定资产和无形资产价值者外，均应计入 开办费、视为递延资产。
第2章 现金流量构成与资金等值计算（1）
1
2.1现金流量的构成
现金流 量构成
现金流量 投资及构成 费用和成本 收入和利润
税金及分类
现金流量：资金的流入与流出称为现金流量
2
2.1现金流量的构成
❖ 1.现金流量的概念 ❖ （1）现金流量：各时间点上实际发生的资金的流入
或流出称为现金流量。 ❖ （2）资金的流入称为现金流入。 ❖ （3）资金的流出称为现金流出。 ❖ （4）流入与流出的代数和称为净现金流量。
34
Thank You!
35
个人观点供参考，欢迎讨论！
❖ 年折旧额 =单位工作量折旧额×年实际完成的工作量
21
（3）年数和折旧法
❖ 年折旧率=（折旧年限—固定资产已使用年数）/[折 旧年限×（折旧年限+1）÷2] ×100%
税金
❖ （5）特殊目的税类 ❖ 指国家为达到某种特定目的而设立的各种税。 ❖ 主要有：固定资产投资方向调节税，城市维护建设税等。
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现金流量构成小结
❖ 1.现金流量 ❖ 2.投资
投资构成 固定资产和流动资金 ❖ 3.费用和成本 费用构成 成本分类 折旧及方法 ❖ 4.销售收入 ❖ 5.利润 ❖ 6.税金 税金种类
6
2.1现金流量的构成 ❖固定资产计价方式
原值
重置值
净值
残值
7
固定资产计价方式
❖（1）固定资产原值
❖ 在会计核算中，购建固定资产的实际支出（包 括建设借款利息、外币借款汇兑差额及固定资 产投资方向调节税）即为固定资产原值。
❖ 无形资产原值 ❖ 获得无形资产的实际支出即为无形资产的原始
价值。在筹建期内实际发生的各项费用，除应 计入固定资产和无形资产价值者外，均应计入 开办费、视为递延资产。
第2章 现金流量构成与资金等值计算（1）
1
2.1现金流量的构成
现金流 量构成
现金流量 投资及构成 费用和成本 收入和利润
税金及分类
现金流量：资金的流入与流出称为现金流量
2
2.1现金流量的构成
❖ 1.现金流量的概念 ❖ （1）现金流量：各时间点上实际发生的资金的流入
或流出称为现金流量。 ❖ （2）资金的流入称为现金流入。 ❖ （3）资金的流出称为现金流出。 ❖ （4）流入与流出的代数和称为净现金流量。
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Thank You!
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个人观点供参考，欢迎讨论！
❖ 年折旧额 =单位工作量折旧额×年实际完成的工作量
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（3）年数和折旧法
❖ 年折旧率=（折旧年限—固定资产已使用年数）/[折 旧年限×（折旧年限+1）÷2] ×100%
现金流量及其构成要素
现金流量及其构成一、技术方案与现金流量技术方案（Technical Proposal）是一个含义非常广泛的技术经济术语，它既包括各种规划方案、计划方案、设计方案、项目建设方案、技术开发方案、产品研制方案、技术引进方案、技术改造方案、生产经营方案、领导决策方案，也包括各种技术政策、技术路线、技术措施等。
因此，各种技术经济问题，最后都可归结到各种技术方案的经济效益的计算、比较、分析、评价，最后选择最佳的、经济效益最好的技术方案。
现金流量（Cash Flows）是指技术方案在整个计算期（或寿命期）内各时点上实际发生的资金流出和资金流入。
现金流量有正负之分，流入系统的资金（货币）收入称现金流入，为正现金流量；流出系统的资金（货币）支出称现金流出，为负现金流量。
系统在某一时点上发生的现金流入与现金流出之差称为净现金流量。
二、现金流量表示法现金流量表（Statement of Cash Flow）或现金流量图（Cash Flow Diagram）均反映了技术方案或项目在整个寿命期内所有现金流入和现金流出的情况。
表2－1 某方案现金流量表图2-1 现金流量图图2-2 不同立场出发所得的同一项业务的现金流量图【例2－1】某项目第一、二、三年分别投资70万元、50万元、30万元，以后各年收益均为40万元，经营费用均为20万元，寿命期为10年，期末残值为50万元。
试画现金流量图。
如图2－3所示。
图2-3 例2-1的现金流量图三、现金流量的构成要素构成项目经济系统现金流量的基本要素主要有投资、成本、销售收入、税金和利润等。
1.投资投资（Investment ）有广义和狭义之分，广义的是指一切资金分配与运用行为，它既包括对外投资（如购买股票），也包括对内的各种投资（如购置设备）。
狭义的投资仅指对外投资，如各种股票投资、债券投资等。
在技术经济分析中一般是指广义投资。
（1）固定资产投资 （2）流动资金流动资金在会计上称为营运资本，指在项目投产前预先垫付，在投产后的生产与经营过程中用于购买原材料、燃料和动力、备品备件、支付工资和其他费用以及在制品、半成品及产成品或商品占用的周转资金，其组成与分类如图2-4所示。
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第二节 工程项目投资
• 投资是工程经济分析中的重要概念，有双重涵义 • （1）广义上的投资概念：钱、人、等全方面！指投资活 动，即投资主体为了特定的目的，获取预期收益而施行的 一种价值垫付行为。或者说是经济主体为了获取经济利益， 向某项计划投入一定量的资源并使资源不断转化为资产的 全部经济活动。 • （2）狭义上的投资概念：钱！是指投入的资金数量，是 指投资者为获取预期收益而投入的资金或资源以及其它形 式的等值价值量。或者说是为了保证项目投产和生产经营 活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动的价值总和， 是为了未来收益而预先垫付的资金。
流动资金的估算 • 1、扩大指标估算法
• 一般按百元产值占用额进行估算： • 定额流动资金＝工业总产值×每百元产值占用定额流动资 金
• 2、分项详细估算法
• • • • 流动资金额＝流动资产—流动负债 其中： 流动资产＝应收账款＋存货＋现金＋预付账款 流动负债＝应付账款＋预收账款
• 行业特点！！ • 经验值！！！
• 建设期贷款利息的计算
• 国内贷款建设项目，建设期利息，一般采用近似 复利公式计算
建设期贷款利息的计算
• 例题（P23） • 某工程项目建设期4年，每年贷款额分别为1500万元、 1500万元、2000万元、3000万元，总计8000万元。年利 率为6%，计算建设期贷款利息。 • 解：第一年应计利息＝1500/2×6%＝45万元 • 第二年应计利息＝(1500＋45＋1500/2)×6%＝137.7万元 • 第三年应计利息＝(3000＋45＋137.7＋2000/2)×6%＝ 251万元 • 第四年应计利息＝(5000＋45＋137.7＋251＋ 3000/2)×6%＝416万元 • 合计：849.7万元
• （3）装置能力指数法 • 拟建项目与已知项目的类似，也可用下式估算拟 建工厂的投资：
Q1 I1 I 2 Q 2
n
• （4） 编制概算法 • 编制概算法是根据建设项目的初步设计文件内容，采用概
算定额或概算指标、现行费用标准等资料，以单位工程为
对象，按编制概算的有关规则和要求，分单项工程测算投 资，最后汇总形成项目固定资产总投资。 • （例题：P22-23，略）
不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用， 包括开办费、固定资产改良支出、租入固定资产的改良支出以及摊销流动资产
可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产， 包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。
三、投资估算 • 投资估算是工程经济分析，尤其是可行性研究中 的一项重要工作，估算的准确程度将直接影响项 目评价的结果，也影响着建设项目的经济效果， 同时也是决定项目能否建设、银行能否提供贷款 的重要因素。 • 投资估算包括固定资产投资估算和流动资金投资估 算。
• 环境成本是指在某一项商品生产活动中，从资源 开采、生产、运输、使用、回收到处理，解决环 境污染和生态破坏所需的全部费用。 • 环境/生态恢复的成本太高！！ • 人类的认知有限，所以很多污染容易被忽略。 • 比如：海洛因与阿司匹林
二、总成本费用的估算
• • • • • • • • • • 1.原材料费用 2.燃料与动力费 3.工资及福利费 工资＝定员人数×年平均工资 福利费＝工资总额×提 取比率 4.修理费 修理费＝固定资产折旧额×计取比率 5.折旧费 6.摊销费、7.利息支出、8.其它费用 其中：1、2、7构成变动成本；3、4、5、6、8构成固定 成本。 1、2、3、4、8构成经营成本。
在这里， 需要强调 可能性
• 把可能获得的最大收入视为机会成本 • 考虑机会成本时并不是指任何一个使用方式，而是指可能 获得最大的收入使用方式。
• 读大学的机会成本！！ • 高中毕业，选择读大学还是去工作。如果去读书的话，那 么这大学四年期间本该赚到的钱就是机会成本。
• 从统计学的眼光看，读书多的人，收入相对高
投资的来源与构成
• 资金来源：自有资金+负债资金
作业：资本金涵义、资本溢价 涵义
（一）固定资产投资的估算
• （1）单位生产能力估算法
• 如果拟建的工厂与已建成的工厂产品品种和生产工艺 相同，可用已知工厂单位生产能力的投资费用为基础，估 算拟建工厂的投资额。其估算公式为：
• • • • •
式中 I1 拟建工厂投资额； I2 现有工厂投资额； Q1 拟建工厂生产能力； Q2 现有工厂生产能力。
题外话：宏观层面的现金流失衡
刘强东首谈京东12年战略制定： 价值导向
新浪科技讯 8月31日晚间消息，近日， 京东CEO刘强东在耶鲁北京中心发表 主题演讲，系统阐述了京东12年来每 个业务战略的制定过程，包含京东商 城业务、金融业务和农村电商业务等。
刘强东认为，看一家公司能不能成功，就看能贡献多少。京东所有的一切都是基于每项业务到底能够带来什么价值，而且一定要是
图2-1 建设项目总投资构成
流动资金的构成
项目资产
（1）固定资产：
使用年限在1年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程 中保持原有物质形态的资产。
（2）无形资产：
没有物质实体，但可使拥有者长期受益的资产，主要包括专有技 术、专利权、商标权、著作权、土地使用权、经营特许权、商誉权等。
（3）递延资产
第2章
现金流量与工程经济的基本要素
主要内容：
（1）投资的概念及资产分类 （2）投资估算的常用方法、建设期利息的计算 （3）固定资产折旧的几种主要计提方法 （4）成本的概念、成本费用的构成 （5）销售收入、利润、税金等的概念及其计算 （6）现金流量的概念与构成内容
第一节 现金流量
• 现金流量：项目或方案在运营期间，在每个时点上实际 发生的现金流入与现金流出，统称为现金流量。现金收 入叫现金流入、现金支出叫现金流出。
大 现金流量图的三大要素 流
小 向
时间点
300
200
现金流入 0 400 1
200
2 3
200
4 时间
现金流出
说明：1. 水平线是时间标度，时间的推移是自左向右， 每一格代表一个时间单位（年、月、日）； 2. 箭头表示现金流动的方向： 向上——现金的流入， 向下——现金的流出； 3. 现金流量图与立脚点有关。
小贴士：
• 公司领导的首要职责： • 保证公司有钱（可能是亏损啊），能够维 持日常运转！
• 比如：王石，号称中国大陆目前最潇洒的老总， 他所关心的事之一就是知道公司的现金情况。 • 如果现金不够了，房价就会下跌，或者“呼吁” 下调 • 注意观察关于王石的新闻、微博即可
• CO：凡在某一时点上流出系统的货币称为现金流出或负 现金流量； • CI：流入系统的货币称为现金流入或正现金流量； • NCF（=CI-CO）：同一时间点上的现金流入和现金流出 的代数和称为净现金流量 • 现金的定义：容易变现的资产（含现金、存款、股票、金 属、房产等） • 初始现金流：P14-15 现金流的均 • 营业现金流 衡！！！ • 终结现金流
Q1 I1 I 2 Q2
• （2）分项类比估算法 • 费用系数法是以方案的设备投资为依据，分别采 用不同的系数，估算建筑工程费、安装费、工艺 管路费以及其他费用等。其计算式为：
K m Di Qi (1 ki )
i 1
n
K固 K设备 (1 R1 R2 R3 R4 )
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
600 800
400
600
600
600
600
600
600
600
600
例题：
• 某项目计划在建设期（5年）内，于每年末向银行 借500万元，计划在生产期4年内偿还。
500 500 500 500 500 0 1 2 3 4 5 建设期
生产期 6 A 7 A 8 9
A A
• 作业：个人2013年全年的现金流量（按月计）
• 案例：某项目建设周期为2年，生产期为8年。第1、2年初 固定资产投资分别是800万元和500万元，第3年开始投产， 投入流动资金400万元。投产后，年经营成本和税金支出 为600万元。生产期最后一年回收固定资产余值200万元 和流动资金400万元。
1000+200+400 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
• 2、其他成本 • （1）经营成本
• • • • •
（2）机会成本 （3）沉没成本 （4）环境成本 （5）政策成本 （6）etc..
• 作业：（1）、（2）、（3）案例
• 机会成本：当把一定的经济资源用于生产某种产品时放弃 的另一些产品生产上最大的收益。
• • • •
1、资源是稀缺的 2、资源具有多种用途 3、资源已经得到充分利用 4、资源可以自由流动
才是正常
• 海航海娜号被扣事件：海航集团旗下大新华轮船公司，拖 欠沙钢船务有限公司 （以下简称沙钢船务）租金，沙钢 船务为索债（$5837.57万+700万利息）而通过韩国的代 理公司申请扣押“海娜号”。 • 说明：海航集团 • 资金情况不妙
现金流的重要性
• 国美、苏宁、京东、淘宝如何赚钱？ • 就是获得现金流！ • 假设一年100亿营收，延迟三个月还款，手里就是25亿现 金流！延迟六个月还款，手里就是50亿！ • 苏宁和国美2011年的销售额都是1100亿元 • 2012年11月30日，淘宝销售额1万亿，平均每天30亿。 • 15天就是450亿 • 假设存银行，每年的最低收入就是￥22亿！
两个重要的概念：固定成本与可变成本
• 固定成本是指在一定生产规模限度内，不随产品产量而变 化的费用; • 可变成本是指产品成本中随产品产量的增减而成比例增 减的费用。
• 盒饭的成本分析！！ • 盒饭=人工、水电、房租等+具体的柴米油盐 • =固定成本+可变成本