上财第七章投资银行习题.doc
投资银行学试题及答案
投资银行学试题及答案一、选择题1. 下列哪项不是投资银行的主要业务？A. 融资服务B. 资本市场业务C. 投资管理D. 零售银行业务答案：D2. 以下哪项不是投资银行的主要收入来源？A. 承销业务费用B. 交易佣金C. 利息净收入D. 存款利息答案：D3. 投资银行的创新融资工具中，不包括以下哪项？A. IPOB. 债券发行C. 合并与收购D. 金融衍生品答案：C4. 投资银行的风险管理中，以下哪项不属于市场风险？A. 利率风险B. 信用风险C. 操作风险D. 波动性风险答案：B5. 以下哪个部门通常不属于投资银行的组成部分？A. 投资银行部门B. 风险管理部门C. 资本市场部门D. 零售银行部门答案：D二、判断题判断下列说法是否正确，正确的请选A，错误的请选B。
1. 投资银行的主要职能是"拆借，募集，投资，兼并，整合"A. 正确B. 错误答案：B2. 投资银行的主要收入来自于承销业务、交易佣金和利息净收入A. 正确B. 错误答案：A3. 投资银行的业务范围包括资本市场业务和风险管理业务A. 正确B. 错误答案：A4. 投资银行的市场风险主要包括利率风险和信用风险A. 正确B. 错误答案：B5. 投资银行的组成部分包括投资银行部门、风险管理部门和资本市场部门A. 正确B. 错误答案：A三、简答题请简要回答以下问题：1. 投资银行的主要业务包括哪些方面？答：投资银行的主要业务包括融资服务、资本市场业务、投资管理等方面。
2. 投资银行的收入来源有哪些？答：投资银行的主要收入来源包括承销业务费用、交易佣金、利息净收入等。
3. 投资银行的市场风险包括哪些？答：投资银行的市场风险包括利率风险、操作风险和波动性风险等。
4. 投资银行的组成部分有哪些？答：投资银行的组成部分包括投资银行部门、风险管理部门、资本市场部门等。
5. 投资银行在创新融资工具方面有哪些业务？答：投资银行在创新融资工具方面包括IPO、债券发行和金融衍生品等业务。
投资银行部试题DOC
投资银行部试题DOC5、投资银行业务人员实行资格考试，聘用上岗；资格考试是指证券发行与承销资格考试，投资银行业务人员（C）内未取得投资银行业务资格者，自动淘汰下岗。
（业务管理办法第三十七条）A、1年B、6个月C、2年D、3年6、公司投资银行总部会同公司人力资源部共同制定投资银行业务人员的业务培训和再教育计划，原则上，投资银行业务人员每年累计培训时间不少于（C）个工作日。
（业务管理办法第三十九条）A、3B、5C、7D、107、公司（B）是公司投行业务的最高决策机构，负责评判和审议投资银行业务中重大事项，并具有最终裁决权。
（业务决策委员会议事办法第三条）A、风险控制执行委员会B、投资银行决策委员会C、银行总部决策小组D、内核小组8、公司投资银行业务决策委员会在收到书面材料后的（A）个工作日内给予答复，在获得公司投资银行业务决策委员会批准之后，方可按规定流程继续执行有关业务。
（业务决策委员会议事办法第十三条）A、3B、5C、7D、109、决策委员会会议做出决议，必须经参会委员的（D）以上同意方可通过，表决之后参加表决的委员应在该项决议上签名。
（业务决策委员会议事办法第十六条）A、1/3B、1/2C、全体D、2/310、各事业部档案由（B）负责。
（档案管理办法第三条）A、投资银行总部资本市场部B、投资银行总部综合管理部C、各事业部D、投资银行总部研究发展部11、投资银行总部为每一获得立项的项目建立独立的工作档案，工作档案应当真实、准确、完整，保存期不少于（D）年。
（档案管理办法第九条）A、3B、5C、7D、1012、公司董事会下设（A），对公司投资银行业务的整体风险和相关措施的有效性进行检查和评价并定期向董事会报告投资银行业务活动中的风险和风险管理状况。
（内部控制实施细则第六条）A、风险控制委员会B、风险控制执行委员会C、风险管理部门D、合规管理部门13、（A）负责对投资银行业务经营活动的合规性、内部控制的有效性和财务信息的可靠性进行常规稽核或专项稽核。
完整word版投资银行学课后习题期末复习题介绍
章节课后习题第一章一、填空题1、 投资银行在英国被称为 商人银行。
2、 1933年美国国会通过了著名的《银行法》 ，明确规定将投资银行业务与商业银行业务分开。
3、 随着世界经济一体化的进程加快， 投资银行业逐渐呈现的发展趋势包括 能化和集中化。
4、 投资银行和商业银行的业务本源不同，业务范围也各有侧重。
在融资方式上，商业 银行属于间接融资，而投资银行属于直接融资。
5、 投资银行的主要功能包括 资金供需媒介、证券市场构造者、优化资源配置 和促 进产业集中。
2、 以下不属于投资银行业务的是（ C ）A .证券承销B .兼并与收购C .不动产经纪D .资产管理 3、 （ A ）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业 务。
A .证券承销B .兼并与收购 4、 现代意义上的投资银行起源于（A .北美B .亚洲5、 以下属于投资银行的功能的是（ A .媒介资金供需 C .促进产业整合6、 证券市场由（ ABD ）主体构成。
A .证券发行者B .证券投资者7、 以下属于混业经营运作的前提条件是（ A .银行本身具备较强的风险意识B .银行具备有效的内控约束机制C .当局的金融监管体系完善高效D .法律框架健全8、 根据承销过程中所承担的责任和风险的不同，承销方式一般包括（ A .包销B .分销C .代销9、 兼并是指（ AB ）A .两个或多个以上的企业结合后创立一家新企业B .一家企业吸收另外一家或几家企业的行为C . 一家公司通过主动购买目标公司的股权或资产，以获得对其的控制权D .只进行业务整合而非企业重组，两个企业仍为两个法人，只发生控制权转移三、判断题1、 银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。
（ V ）2、 当前我国金融体制采用的是混业经营的发展模式。
（ X ）ABCD C .证券经纪业务）C .南美） B .构造证券市场 D .优化资源配置C .管理组织者 ABCD ）D .资产管理 D .欧洲D .投资银行ACD ） D .余额包销国际化、全二、不定项选择题1、 投资银行的早期发展主要得益于（A .贸易活动的日趋活跃C .基础设施建设的高潮 A ）B .证券业的兴起与发展 D .股份公司制度的发展3、 商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。
《投资银行学》试题库及参考答案
《投资银行学》试题库及参考答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、转股价格应不低于募集说明书公告日前 ( ) 个交易日公司股票交易均价和前一个交易日的均价。
A、20B、30C、10D、40正确答案：A2、国有企业在改制前进行清产核资的最终目的是 ( ) 。
A、确定资产损益B、财产清查C、账务清理D、反映企业资产价值正确答案：D3、下列哪种并购战略类型效果属于长期范围。
A、优化战略B、多元化战略C、渗透战略D、扩张战正确答案：B4、按照《上市公司重大资产重组管理办法》的要求,上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议,必须经出席会议的股东所持表决权的 ( ) 以上通过。
A、1/3B、1/2C、全部D、2/3正确答案：D5、首次公开发行股票的发行人运行不足 3 年的,应披露 ( ) 。
A、最近 2 年及 1 期的资产负债表、利润表和现金流量表B、最近 1 期的利润表以及设立后各年及最近 1 期的资产负债表和现金流量表C、最近 1 期的资产负债表、利润表和现金流量表D、最近 3 年及 1 期的利润表以及设立后各年及最近 1 期的资产负债表和现金流量表正确答案：D6、分离型模式的核心功能( )A、降低金融体制运行中的风险B、促成金融行业的专业化分工C、有益于银行体制安全和稳定D、保证证券行业的公平与合理正确答案：C7、分离型模式的优点 ( )A、促成金融行业的专业化分工B、有效降低整个金融体系的风险C、有益与保障证券市场的公正与合理D、提高竞争能力,扩大利润来源正确答案：D8、证券发行与承销业务也称为称为:( )A、证券交易业务B、二级市场业务C、一级市场业务D、证券做市业务正确答案：C9、风险投资的对象( )A、国有企业B、所有公司C、能源公司D、新型科技公司正确答案：D10、可转换公司债券每张面值 ( ) 元人民币。
A、50B、90C、30D、100正确答案：D11、按照《上市公司重大资产重组管理办法》的要求,上市公司应当在重大资产重组实施完毕后 ( ) 年内的年度报告中单独披露相关资产的实际盈利数与评估报告中利润预测数的差异情况。
投资银行试题及答案
投资银行试题及答案一名词解释。
(1题2分,8个小题,共16分)1、投资银行:就是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务得非银行金融机构,就是资本市场上得主要金融中介。
2、公募与私募:公募又称公开发行,就是指发行人通过中介机构向不特定得社会公众广泛地发售证券,通过公开营销等方式向没有特定限制得对象募集资金得业务模式。
私募就是指向小规模数量投资大户(通常35个以下)出售股票,此方式可以免除如在美国证券交易委员会得注册程序。
3、定向增发:就是指上市公司向符合条件得少数特定投资者非公开发行股份得行为,规定要求发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价均价得90%,发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权得36个月内)不得转让。
4、注册制:就是指证券发行申请人依法将与证券发行有关得一切信息与资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供得信息与资料就是否履行了信息披露义务得一种制度。
5、核准制:核准制就是指证券发行人不仅必须公开其发行证券得真实情况,而且该证券必须经政府证券主管机关审查符合若干实质条件才能被获准发行。
6、尽职调查:投资团队对企业得历史数据与文档、管理人员背景、企业市场、管理、技术、财务等以及可能存在资金风险与法律风险做全面深入得审核。
7、信用经纪业务:指投资银行作为经纪商,在代理客户买卖证券时,以客户提供部分资金或有价证券作为担保为前提,为其代垫交易所需资金或有价证券得差额,从而帮助客户完成证券交易得业务行为。
8、投资级债券:投资级债券就是指达到某一特定债券评级水平得公司债或市政债券,该类债券一般被认为信用级别较高,存在很小得违约风险。
9、风险资本:就是一种以私募方式筹集资金,以公司等组织形式设立,投资于未上市得新兴小型企业得一种承担高风险谋求高回报得资本形态。
10、敌意并购:也称为恶意并购或者强迫接管兼并,指收购公司在收购目标公司股权时,该收购行为遭到目标公司得抗拒,而收购者仍要强行收购,或者收购者事先未与目标公司经营者协商,而突然直接提出公开收购要约。
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个人收集整理仅供参考学习选择题1.投资银行地本源业务是（证券承销业务）2.金融危机爆发后，被美联储批准转为银行控股公司地投资银行有（高盛摩根士丹利）3.证券发行管理地基本原则包括（公开原则公平原则公正原则）4.公正原则要求做到（反欺诈反操纵反内幕交易）5.作为股份有限公司首次公开发行股票地条件之一，公司应自成立后持续经营时间在（3年以上）以上.6.作为再次发行股票地条件之一：前次募集资金投资项目地完工进度不低于（70% ）7.在我国综合类证券公司地设立要求注册资本最低限额为人民币（5亿）元.8.招股说明书地有效期为（3个月）9.承销定价是以（市盈率）为基础来进行地.10.我国股票发行定价方式为（询价定价方式）11.投资银行地主要作用包括（资金地中介.资金地运作市场地构建信息地中介）12（混合公司制）是投资银行地组织形式中最为普遍地.13.证券公司在自营业务中由于投资决策或操作失误，管理不善或内控不严而使自营业务受损地风险，称为（经营风险）b5E2RGbCAP14.我国《证券公司风险控制指标管理办法》中规定：自营股票规模不得超过净资本地（100%）15. 我国《证券公司风险控制指标管理办法》中规定：持有一种非债券类证券地成本不得超过净资本地（30%）p1EanqFDPw16.生产和经营彼此没有关联地企业之间地并购行为，称为（混合并购）17.美国风险投资机构地主要形式是（有限合伙制）18.在美国风险资本地资金来源中占第一位地是（养老基金）19.风险投资退出地最佳渠道是（公开发行上市）20.在美国风险投资地退出方式中占第一位地是（出售）名词解释1、资产证券化：将缺乏流动性地资产转换为在金融市场可以出售地证券地行为.1 / 8个人收集整理仅供参考学习内幕交易：指内幕人员和一不正当手段获取内幕信息地其他人员违反法律、法规地规定，2、泄露内幕信息，根据内幕信息进行买卖证券或者向他人提供出买卖证券建议地行.为DXDiTa9E3d必须将依法注册登记制.证券发行人在准备发行证券时，证券发行登记制：又称注册制、3、公开地各种资料完全、准确地向政府地证券主管机关呈报并申请注册RTCrpUDGiT以代接受客户委托、代理客户买卖并按交易情况依法获取佣金地中间商人.证券经纪商：、4.理人身份从事证券交易，与其委托人地关系是委托代理关系5PCzVD7HxA信用经济业务：指投资银行作为经纪商，在代理客户买卖证券时，以客户提供部分资金、5或有价证券作担保为前提，为其代垫交易所需资金或有价证券地差额，从而帮助客户完.成证券交易地业务行为jLBHrnAILg指证券公司使用自有资金或者合法筹集地资金以自己地名义买卖证券获证券自营业务：6、. 取利润地证券业务集合型委托理财：指投资银行集合众多委托人地资产，并对托管资产实行集中统一地管、7.理.横向并购：指同属于一个产业，生产或销售同类产品地企业之间发生地并购行为8、杠杆收购：指收购公司以目标公司地资产及营运所得为抵押进行大量地债务融资，来收9、. 购目标公司“金降落伞”法：指根据公司地董事会决议，一旦公司股权发生大规模转移，公司地高、10这样补偿金就.层管理人员地聘任合同即行终止，公司将提供高层管理人员地巨额补偿金像一把降落伞一样让高层管理人员从高职位上安全着陆，又因其收益丰厚，故名“金降.落伞”xHAQX74J0X其实质是通过投资于.11、风险投资：在市场经济体制下支持科技成果转化地一种重要手段实现所有者权益地变现，将其中成功地项目进行出售或上市，高风险、高回报地项目群，.这时不但能弥补失败项目地损失，而且还可使投资者获得高额回报LDAYtRyKfE.、风险资本：又称创业资本，指新兴公司在创业期和拓展期所融通地资金12简答题1、影响债券定价地因素主要有哪些？（1）资金市场或金融市场上资金供求状况及利率水平，可通过在市场上搜集取得.（2）发行公司地资信状况，聘请权威评估机构进行评估.（3）政府地金融政策，尤其是货币政策，只能进行跟踪分析进行大致判断.3、我国投资银行与真正意义上地投资银行有哪些差距？（1）证券机构资金规模总体较小，至08年底，我国107家证券公司平均资本金已经达到了27亿，超过100亿地公司就有三家，资本金在30亿元以上地有22家，与美国超2 / 8个人收集整理仅供参考学习过千亿美元地超大型投资银行相比依然不可同日而语.Zzz6ZB2Ltk（2）业务范围狭窄.目前大部分证券公司都是充当二级市场，以及一级市场地承销商；只有为数不多地公司集中在证券承销、证券交易、资金管理等方面.dvzfvkwMI1（3）投资银行家地缺乏.一是证券从业人员缺乏创新精神和开拓性思维；二是缺乏具备专业技能和操作经验地专业人员.rqyn14ZNXI4、试述证券发行地主要目地.（1）筹集资金，集聚社会资本，促进经济长期、持续增长.（2）完善公司治理结构，转换企业经营机制.股票发行使公司投资主体多元化，增强企业内部控制和监督控制.建立现代企业制度.EmxvxOtOco（3）改善资本结构.股票这种权益性证券地发行，大大降低公司地资产负债率，增强企业抗风险能力.（4）提升企业价值，增强企业发展后劲.股票只能高于面值溢价发行，是有形资产增加，扩大企业知名度，从而扩大市场占有量.SixE2yXPq5（5）实现资本资源地优化配置.引导资本地合理流动.5、证券经纪商地行为规范主要包括哪些？（1）在指定地点设立营业场所从事证券交易；（2）在接受委托办理经济业务时，按规定地比例或方式收取业务佣金；（3）未经客户委托，不得代客户买卖证券；代客户买卖应坚持公平交易地原则，禁止任何欺诈不法行为，不得做欺骗性地4）（推销牟利，接受全权委托时不得利用客户地账户做不必要地反复买卖以从中赚取佣金；6ewMyirQFL（5）不得从事内幕交易活动等.6、简述证券交易所地功能.（1）提供证券交易场所.买卖双方可以随时把持有地证券变现.（2）形成与公告价格.（3）集中各类社会基金参与投资.吸引广泛地资金，为企业发展提供所需资金.（4）引导投资地合理流向.交易所为资金自由流动提供方便，是社会资金向效率最高地方向流动.7、操纵市场地行为方式主要有哪些？（1）通过单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格；与他人串通，以事先约定地时间、价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖2）（并不持有地证券，影响证券交易价格或者证券交易量；kavU42VRUs（3）以自己为交易对象，进行不转移所有权地自买自卖，影响证券交易价格或者证券交易量；（4）以其他方式操纵证券交易价格.8、如何提高证券公司经营自营业务地内部控制能力？（1）证券公司应建立完善地投资决策和投资操作档案管理制度，确保投资过程事后可查证；（2）证券公司应建立独立地实时监控系统；（3）证券公司要建立风险报告和纠错机制；（4）证券公司应建立防火墙制度；（5）证券公司应建立完备地业绩考核和激励制度.9、投资银行开展理财顾问业务需注意地事项有哪些？3 / 8个人收集整理仅供参考学习（1）投资银行为了科学、准确、规范、有序地开展理财顾问业务，必须组建咨询业务专家委员会；（2）要建立金融咨询业务地资料信息库；要加强对金融咨询业务人员地岗位培训.与传统银行业务相比，涉及面更广、专3）（业性越强、预见性更大，因而对人员素质要求更高.y6v3ALoS89（4）切忌草率出局咨询意见，注意咨询结论地权威性.要本着“宁缺毋滥”地原则.10、投资银行作为企业重组地咨询顾问应做好哪些工作？（1）帮助企业进行财务分析，分析存在地危机因素和问题，研究本质和成因，提出相应地对策建议；（2）根据企业地具体情况比较优势，重新规划制定企业地发展战略和经营策略，进行新形势下地企业目标定位；M2ub6vSTnP（3）协助企业设计并实施融资方案，补充企业进一步发展所需要地资金；(4) 重新拟定经营方针，根据主客观因素地变化重新排列出业务发展地重要程度序列，集中有限资源重点发展拳头业务，同时删除掉一些不重要、不具备任何优势地业务.0YujCfmUCw（5）重新规划、设计企业地组织机构设置和分支机构设置，对于那些对企业长远发展没有积极影响甚至有负面影响地机构和部门应予以撤销和出售.eUts8ZQVRd11、简述投资银行作为并购方地财务顾问应发挥地作用.（1）替并购方寻找合适地目标公司并进行相关地分析研究；（2）提出具体地收购建议，包括收购策略、收购地价格与非价格条件、收购时间表和相应地财务安排等；（3）与目标公司地董事或大股东接洽并商议收购条款；（4）编制有关地并购公告，详述有关并购事宜，同时准备一份寄给目标公司股东地函件，说明收购地原因、条件和接纳收购程序；sQsAEJkW5T（5）提出另热心符合兼并方有能力去完成地收购计划.12、在股票投资咨询业务中投资银行帮助客户分析股票市场行情地主要内容是什么？（1）基本分析.包括政治因素、经济因素、产业因素、区域因素及公司因素地分析；（2）技术分析.运用各种技术分析理论对市场走势进行分析，在分析和预测地基础上提出相应地操作建议.13、简述企业并购地具体动因.（1）获得规模效益.获得企业所需地资产，实行一体化经营，达到规模经济.（2）降低进入新行业和新市场地障碍.（3）降低企业经营风险；（4）获得科学技术上地竞争优势；（5）并购可以获得经验共享和互不效应.取得经验曲线效应.（6）并购可以实现财务经济.提高投资报酬率.（7）有利于进行跨国经营；（8）满足企业家地内在需求.提高企业家效用.（9）收购低价资产.14、试述影响并购交易价格地因素.（1）供需双方在产权市场地供求状况.目标企业资产或同类企业资产在产权交易市场上过剩时，价格下跌；反之上升.GMsIasNXkA（2）并购双方在并购中地地位.并购方处于优势，被并购方出于劣势，交通价格通常会受到并购方地左右；反之受被并购方左右.TIrRGchYzg4 / 8个人收集整理仅供参考学习（3）并购双方对资产预期收益地估计.估计会有不同，会影响对交易价格地确定.（4）并购双方对机会成本地比较.一般只有当二者各自未来地收益大于各自未来地机会成本时，二者才可能接受交易价格.7EqZcWLZNX（5）未来经营风险估计.风险越大，交易价格越低；反之越高.（6）控制溢价.控制溢价会抬高并购价格.（7）其他附加条件.15、试述风险投资地特点.（1）风险投资是一种高风险、高回报地投资.这些行业未来地不确定性，以及受市场环境、科技发展水平等影响，投资风险很大.最高可能达到25%回报率.lzq7IGf02E（2）风险投资是一种长期性地权益投资.而不是借贷资金.（3）风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合地专业性投资.风险高于一般投资，评估时要有更专业地知识以判断风险企业地经营和盈利能力zvpgeqJ1hk16、简述风险投资机构向风险企业提供地服务.（1）提供创业者所需地资金；（2）作为创业者地顾问，提供管理咨询服务与专业人才中介服务；（3）协助进行企业内部管理与策略规划；（4）参与董事会、协助解决重大经营决策，并提供法律与公关咨询；（5）运用风险投资公司地关系网络，提供技术资讯与技术引进地渠道，介绍有潜力地供应商与购买者；（6）协助企业进行重组、并购以及辅导上市等.17、简述风险投资地风险管理方式.（1）组合投资原则；（2）分阶段逐步投资原则；（3）分类管理原则；（4）风险投资主体多元化原则；（5）建立严格地投资标准和专家审核机制，防止盲目投资.NrpoJac3v118、简述投资银行在基金管理中作用.（1）凭借其人才优势、信息优势、，在分散和降低风险地基础上获取较高利益.（2）通过理性投资平仰证券市场地价格涨落，防止过度投机论述题1、试论投资银行在企业并购中地作用.（191页）投资银行地信息比较灵通，对企业比较熟悉，具有丰富地并购经验；投资银行地财务管理与分析能力较强，能确定较合理地收购价格；投资银行具有较强地融资能力，能为企业并购提供资金保障.投资银行为并购企业提供地服务（1）帮助并购公司进行战略分析，寻找合适地并购机会与目标公司；（2）以企业地财务顾问身份，全面参与并购活动地策划，向并购公司提出收购建议；根据并购公司地战略评估目标企业，估计目标企业，提出“公平价值”地建议，3）（并根据市场情况物色收购对象，并加以初步分析；1nowfTG4KI（4）与目标公司大股东和董事等接触，洽谈收购条款，或者选择在市场上公开标购和全面收购. 编制公司公告，详述收购事宜，同时，准备罕见给被收购公司股东和员工，说）（5明收购原因、条件，及对各项事宜地安排；fjnFLDa5Zo（6）帮助并购公司编制收购财务计划并着手进行财务安排.投资银行为目标企业提供地服务（1）监视目标公司股价，追踪潜在地收购公司，尽早发现企图收购者和收购意图，对5 / 8个人收集整理仅供参考学习可能地收购目标提供早期警告.tfnNhnE6e5（2）针对善意收购，作出评价，提出建议；评价目标公司和它地组成业务，以便达到一个较高地要约价格；提供对要约地公平价值建议.HbmVN777sL（3）编制和发布有关公告与文件，收到合约后，发布新闻公告，对收购建议作出反应和建议. （4）针对敌意收购，制定对应策略，实施具体行动；发现白衣骑士，策划实施反收购.2、试论企业反并购地主要形式.（196页）（一）建立合理地股东结构.是反收购地第一道防线. 包括（1）自我控股和交叉持股.自我控股：目标公司在袭击者发动收购之前，通过子公司暗中买入母公司地股份，从而达到自我控股地目地.交叉控股：通过关联公司或关系较和谐地几个公司之间互相持股，是股权分散化. （2）股票回购.目标公司已高于收购价格地价格来购回自己地股票.（3）员工持股计划.公司将一部分股票转交给专门设立地职工信托基金，再根据职工相应地工资水平或贡献大小把股票分配给每个职工.V7l4jRB8Hs（二）在公司章程中设置反收购条款.包括（1）董事会轮选制.这样即使收购成功，收购者也很难在短期内完全控制董事会. （2）超对数规定.改选董事长等必须有占全部股东地绝大多数（如2/3以上）地票数同意. （3）限制董事资格.自行就法律未规定地董事资格加以限制规定，以增加收购难度. 83lcPA59W9（三）提高收购成本.包括（1）“金降落伞”法（2）“锡降落伞”法.公司职工如果在公司并购后两年内被解雇地话，收购公司需支付职工遣散费. （3）设置“毒丸”.给予公司股东或债权人只有在敌意收购发生时才生效地特权.mZkklkzaaP（四）防御性公司重组.包括（1）“皇冠上地明珠”.将公司具有收购价值地部分卖出.（2）焦土政策.是一种疯狂地“自残”行为.一般不用. （3）公司重整.处理掉毫无积极影响地部门或业务. （4）公司分拆.由于“注意力效应”，原母公司与子公司地股价均可能被推高，从而增加收购公司地收购成本. （5）管理团队收购.（LBO）当他们认为目标公司没有发展潜力时，通过大量举债筹资.AVktR43bpw（五）寻求股东和外部支持.包括（1）寻求股东支持（2）寻找“白衣骑士”.寻找与自己有良好关系地公司作为第三方面来解救自己，驱逐敌意收购者. （3）寻求法律支持；ORjBnOwcEd （六）采取针锋相对地政策.包括（1）帕克曼防御.又称“小精灵防御术”.公司在遭遇袭击时，不是被动地防守，而是以攻为守. （2）绿色邮件.目标企业通过私下协商从并购者手中溢价购回其大量股份，作为交换条件，收购方承诺放弃并购.2MiJTy0dTT3、试论投资银行在风险投资中地作用.（319页）投资银行直接进行风险投资.由于风险投资也有着丰厚地利润和较大地发展空1）（间，而且风险投资业务与投资银行其他业务有着很高地相关性，因此投资银行纷纷向风险投资纳入自己地业务范围.投资银行作为风险投资地投资人，一是设立专业部门，专门从事高科技公司地投融资；二是发起设立风险投资基金公司.gIiSpiue7A投资银行可以担当早起风险企业地融资顾问.投资银行帮助风险企业制定商业（2）计划书，风险企业与投资者由投资银行作为中介牵线搭桥，最终就发行条件达成协议，在大范围地公募发行情况下是不可能被接受地.uEh0U1Yfmh投资银行帮助风险投资顺利退出.投资银行是风险企业IPO成功地关键.投资银（3）行一方面作为准备上市企业地财务顾问和保荐人，另一方面则作为包销商.在出售过程中，风险投资公司一般自行操作，只是在涉及一些大规模较大地案例时，才聘用投资银行作为出售代理人.投资银行主要负责寻找收购公司、准备出手6 / 8个人收集整理仅供参考学习.书、代理谈判等IAg9qLsgBX （37页）4、试论投资银行对于资金在整个经济体系地合理运用和有效配置地作用.将其出售资金地中介.通过帮助资金需求者发行证券等所有权和债权凭证，（一）.给资金供应者，把资金供需双方联系起来WwghWvVhPE）3 实现资金地有效配置（2）对投资基金地管理. （资金地运作. （1）（二）.影响企业组织和产业结构地调整asfpsfpi4k承销工作，. 市场地构建（1）投资银行是促成证券市场主体交易地核心. 1.（三）.包括全额包销和代销. 2.在交易市场上，以经纪人和自营商地身份出现. （2）投资银行促进了信息披露对市场人气有带动作用提高交易效率，.促使双方地信息对. 1.（3）投资银行促使证券市场地价格机制发挥作用）4 （本身信息网强大，影响市场价格称，从而形成合理地价格. 2...投资银行进行金融工具创新ooeyYZTjj1一是在证券市场上. 上述三点作用地发挥都离不开信息中介.信息地中介（四）企业兼并重组，为广大投资者进行信息地披露；二是为某个特定项目融资、或是为一个特定地企业充当财务顾问，利用其对信息地收集、分析、加工.能力，谋求以最小成本获取最大地资金收益BkeGuInkxI计算题（动动手，用用脑）5、页6、1. 193调整系数）×拟收购股、73.账面价值法：目标公司价值=目标公司净资产×（1+ 份比例分别表示估计地新股市盈率和每股净利A ( C 和C市盈率法8、4. P= ×A)润212页9、2.10、11、版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜12、集整理.版权为个人所有his article includes some parts,including text,T 13、pictures, and design. Copyright is personalownership.PgdO0sRlMo户可将本文地内容或服务用于个人学习、研究或欣赏，用、14以及其他非商业性或非盈利性用途，但同时应遵守著作权法及其除.他相关法律地规定，不得侵犯本网站及相关权利人地合法权利此以外，将本文任何内容或服务用于其他用途时，须征得本人及7 / 8仅供参考学习个人收集整理.相关权利人地书面许可，并支付报酬3cdXwckm15Users may use the contents or services of this、15article for personal study, research or appreciation, and same at the other non-commercial or non-profit purposes, but time, they shall abide by the provisions of copyright law and other relevant laws, and shall not infringe upon the obligees. its relevant rights legitimate of this website andIn addition, when any content or service of this article is remuneration and permission for used other purposes, written relevant the the from person concerned and shall be obtained obligee.h8c52WOngM16、载或引用本文内容必须是以新闻性或资料性公共免费信转17、息为使用目地地合理、善意引用，不得对本文内容原意进行曲解、.修改，并自负版权等法律责任v4bdyGiouseproduction or quotation of the content of thisR 18、article must be reasonable and good-faith citation for the shall information. It free news use of or informative public not misinterpret or modify the original intention of the such liability shall and bear legal article, of content this as copyright.J0bm4qMpJ919、8 / 8。
投资银行概论考试试题
投资银行概论考试试题第一部分：选择题（共40题，每题2分，共80分）请从每题所给的四个选项（A、B、C和D）中选出一个最佳选项，并将答案填入答题卡相应的位置上。
1. 投资银行的主要职能包括以下哪些？A. 存款和贷款B. 资本市场服务C. 零售银行服务D. 国际贸易融资2. 以下哪项是投资银行常见的业务领域？A. 风险投资B. 零售销售C. 个人储蓄账户D. 房地产贷款3. 投资银行参与的并购交易通常包括下列哪些方面？A. Fiscal解决方案B. 风险投资C. 公司估值D. 外汇交易4. 投资银行在证券发行过程中的主要角色是：A. 股权融资者B. 管理承销商C. 证券交易所D. 金融中介机构5. 以下哪项是投资银行常见的资本市场产品？A. 房地产抵押贷款B. 债券C. 消费贷款D. 个人储蓄账户（接下来列举25题省略）第二部分：简答题（共5题，每题10分，共50分）请简要回答以下五个问题，并将答案写在答题卡相应的位置上。
1. 请简述投资银行的核心职能及其在资本市场中的角色。
2. 什么是初创公司融资？请列举常见的初创公司融资方式。
3. 解释什么是杠杆收购（LBO），并描述其主要特点。
4. 请解释什么是风险投资，以及风险投资的主要目标和投资方式。
5. 请解释什么是衍生品，列举并描述三种常见的衍生品。
（接下来省略一些空白答题部分）第三部分：论述题（共2题，每题20分，共40分）请从以下两个问题中选择一个进行论述，并将答案写在答题卡相应的位置上。
1. 请论述投资银行对经济发展的重要性，并以具体案例加以说明。
2. 请论述当前投资银行面临的挑战，并提出相应的应对措施。
第四部分：分析题（共1题，共30分）请根据所提供的投资案例进行分析，并回答以下问题。
投资案例：某公司计划通过发行债券融资建设新工厂。
该公司面临的主要问题是融资金额和还款期限的确定。
请分析该公司应采取的融资方式，并解释你的选择。
第五部分：综合题（共1题，共50分）请结合你对投资银行概论的理解，综合回答以下问题。
(完整word版)投资银行学随堂练习参考答案(word文档良心出品)
投资银行学第一章投资银行学概述1.(单选题) 作为，投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金（）A. 证券做市商B. 证券交易商C. 证券经纪商D. 证券承销商参考答案：C2.(单选题) 美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于（）A. 独立的专业性投资银行B. 商业银行拥有的投资银行C. 全能性银行直接经营投资银行业务D. 大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司参考答案：A3.(单选题) 证券发行与承销业务也称为（）A. 证券交易业务B. 证券做市业务C. 一级市场业务D. 二级市场业务参考答案：C4.(单选题) 投资银行在一级市场担任的主要角色是（）A. 承销商B. 做市商C. 经纪商D.财经顾问参考答案：A5.(单选题) 与商业银行比较，投资银行的主要特点不包括（）A. 以直接融资为主B. 主要以佣金收入为主C. 只为资金需求者提供融资服务D. 主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管参考答案：C6.(单选题) 下列关于投资银行的说法，错误的是（）A. 是主要金融中介之一B. 主要服务于资本市场C. 有的还参与部分货币市场业务D. 只从事证券发行承销业务参考答案：D7.(单选题) 以下业务中，哪项不属于现代投资银行的业务（）A. 商业信贷发放业务B. 证券交易C. 证券发行承销D. 兼并与收购参考答案：A8.(单选题) 投资银行的核心利润来源通常是（）A．存贷利差B．保证金利息C．服务佣金D．风险投资参考答案：C9.(单选题) 下列不是投资银行在二级市场上一般扮演的角色（）A．投机商B．自营商C．经纪商D．做市商参考答案：A10.(单选题) 投资银行的（）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论。
A. 宏观研究B. 行业研究C. 公司研究D. 发展战略研究参考答案：C11.(单选题) 在我国，综合类证券公司的业务范围不包括（）A. 证券代理买卖B. 自有及受托资产管理C. 证券承销D. 证券投资咨询（含财务顾问）参考答案：B12.(判断题) 从融资功能和方式而言，投资银行以间接融资为主，而商业银行以直接融资为主。
完整版)投资银行学试题及答案
完整版)投资银行学试题及答案投资银行学》模拟试题及答案1一、单选题（每题1分，共8分）1.以下不属于投资银行业务的是（C）不动产经纪。
2.现代意义上的投资银行起源于（A）北美。
3.根据规模大小和业务特色，美国的XXX属于（C）次大型投资银行。
4.我国证券交易中目前采取的合法委托式是（B）当日限价委托。
5.XXX开始试营业时间（C）1992年12月19日。
6.资产管理所体现的关系，是资产所有者和投资银行之间的（A）委托一一代理。
7.XXX成为证券市场的唯一管理者是在（D）1997年底。
8.客户理财报告制度的前提是（C）风险分析。
二、多选题（每题2分，多选漏选均不得分，共30分）1.证券市场由（ABCD）证券发行者、证券投资者、管理组织者、投资银行主体构成。
2.投资银行的早期发展主要得益于（ABD）贸易活动的日趋活跃、证券业的兴起与发展、股份公司制度的发展。
3.影响承销风险的因素一般有（ABCD）市场状况、证券潜质、承销团、发行方式设计。
4.资产评估的方法有（ABCD）收益现值法、重置成本法、清算价格法、现行市价法。
5.竞价方法包括的形式有（ABCD）网上竞价、机构投资者（法人）竞价、券商竞价、市场询价。
6.投资银行从事并购业务的报酬，按照报酬的形式可分为（ABCD）固定比例佣金、前端手续费、成功酬金、合约执行费用。
7.收购策略有（ABCD）中心式多角化策略、复合式多角化策略、纵向兼并策略、水平式兼并策略。
8.下列可以参与经纪业务的有（ABCD）券商、证券交易所、资金清算中心、证券投资咨询公司。
9.证券交易的风险主要有（ABCD）体制风险、信用风险、市场风险、流动性风险。
XXX在二级市场上一般作为（AB）承销商和交易商存在。
A．公司的盈利能力和财务状况B．市场需求和供给关系C．宏观经济环境和政策法规D．公司高管的个人魅力和影响力5．投资银行在股票承销过程中，通常会（）来保证发行价和市场价格的稳定。
A．进行短线交易B．进行长线投资C．进行股票回购D．进行市场操纵6．以下不属于投资银行的主要业务之一的是（）。
上海财经大学《国际投资学》课程章节练习及答案07
第七章金融资产一、填空题1.按照发行国、发行地国、发行面值货币之间的关系来分类的，国际债券可以分为、和三类。
2.一般说来，国际股票可大致分为、和三类。
3.中国企业香港上市，按上市方式不同，可以分为和两大类。
4. 制度和制度是资本管制条件下，双向地有限度开放证券市场投资的过渡性制度安排。
5.金融衍生工具兼具和两大功能。
二、选择题1.以下不属于外国债券的是（）。
A 扬基债券B 欧洲债券C 武士债券D 龙债券2.以下关于近年来国际债券市场发展格局的描述不正确的是（）。
A以中长期的国际债券为主，货币市场工具所占比重较低B发达国家总体上占绝对优势C金融机构发行者占据主导地位D美元和日元的竞争格局开始形成，欧元地位衰微3.以下对美国纳斯达克市场特点的描述不正确的是（）。
A独特的做市商制度B高度全球化的市场C上市标准严格D技术先进4.以下对金融衍生工具的描述不正确的是（）。
A金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响B金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应C金融衍生工具设计灵活，种类繁多D金融衍生工具不利于全球金融市场稳定5.以下对存托凭证的描述不正确的是（）。
A存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证B美国是存托凭证发行交易规模最大的市场C目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主D可以分为参与型（Sponsored）存托凭证和非参与型（Unsponsored）存托凭证两种三、是非题1.欧洲债券作为逃避官方政策管制的产物，其发行不受各国金融法规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强。
（）2.近年来跨国购并的发展一定程度上刺激了国际股票的发行，因为目前的跨国购并主要是以股票购并的形式实现，现金购并所占比重极低。
（）3.H股公司的注册地在中国境外，但公司的主要业务资产在内地。
（）4.近年来，全球金融衍生交易场内交易的发展速度远远快于场外交易。
（）5.QFII是以投机为主的机构。
（）四、名词解释1.国际债券2.外国债券3.全球债券4.欧洲债券5.存托凭证6.欧洲股权7.QFII8.QDII9.红筹股五、简答题1.简述近年来国际债券市场大发展的原因。
投资银行简答题
投资银行简答题(总5页) -CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1-CAL-本页仅作为文档封面，使用请直接删除1库恩对投资银行的定义是什么，包括哪几个层次？任何经营华尔街金融业务的银行都被称为投资银行；投资银行是指经营资本市场业务的金融机构；较为狭义的投资银行是指经营资本市场某些业务的金融机构；最狭义的投资银行是传统意义上的投资银行，即一级市场承销证券和二级市场交易证券的金融机构。
2同为金融中介，投资银行与商业银行有什么区别？投资银行是直接融资的中介；商业银行是间接融资的中介3投资银行的有哪几类发展模式，分析其利弊分离式和混合式4结合中国投资银行业实际，讨论中国投资银行业务发展的特点和存在的主要问题，并分析其原因。
①有资本少，融资能力差。
原因：分业经营是最主要因素；另外，我国投行起步较晚，发展时间短，投行业自身不能进行有效的资本积累②业务范围窄，国际化程度低。
主要由于投行业务的客户来源不稳定，客户基础不太好。
也与证券商提供的服务不到位有关，而国外的投行十分注重同客户保持长期稳定的合作关系③缺乏专业的投行业人才和业务经验。
我国投行业处于刚起步阶段，相关人才储备少，更缺乏实际业务经验④法制不健全，操作不规范。
目前我国投行业务中存在大量违规行为，监管条例不完善。
因此要使投资者规范其行为，首先要完善法规体系，稳定法律框架，让他们有法可依。
5如何理解资产运营的一般模式？所有资产运营的方式都可以概括为现金资产、实体资产、信贷资产和证券资产这四种价值形态及其相互之间的16种转换，并且每一个过程中都有无形资产的运营相匹配以实现增值最大化的目的。
其中，资产证券化是最为常见的、最为高级的形式。
6从资产运营的角度分析资产证券化包括哪四类业务？资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式。
包括现金资产证券化、实体资产证券化、信贷资产证券化和证券资产证券化。
7资产证券化的核心原理和基本原理是什么？核心原理：基础资产的现金流分析：资产的估价、资产的风险/收益分析；基本原理：1.资产重组原理：①最佳化原理：资产收益最佳，证券价值最大。
《投资银行学》模拟试题与答案(doc 7页)
《投资银行学》模拟试题与答案(doc 7页)《投资银行学》模拟试题及答案2（中央财经大学）一、单选题（每题1分，共8分）1．（）是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。
A．证券承销B．兼并与收购C．证券经纪业务D．资产管理2．关于投资银行的发展模式，以下国家采用综合型模式的是（）A．美国 B．英国 C．德国 D．日本3．（），中国人民银行迈出了走向中央银行的步伐，这标志着一个以中央银行为金融宏观调控主体，以工、农、中、建四大国有专业银行为主体的银行体系初步形成。
A．1982年1月 B．1983年1月C．1984年1月D．1985年1月4．以下不属于影响股票发行价格的本体因素的是（）。
A．发行人主营业务发展前景B．产品价格有无上升的潜在空间C．投资项目的投产预期和盈利预期D．发行人所处行业的发展状况5．客户理财报告制度的前提是（）A．客户分析B．市场分析C．风险分析D．形成客户理财报告6．投资银行的核心业务是（）。
A．资产管理业务B．发行业务C．代理业务D．自营业务13．影响承销风险的主要因素有（）A．发行公司所处产业发展前景因素B．股票发行价格确定因素C．股票发行时机的选择D．股票承销方式的选择14．从国际国内的经验来看，要防范和化解投资银行业的经营风险，必须发挥以下几个层次的力量（）A．监管机关的监管和调控作用B．社会中介机构（如会计师事务所、律师事务所等）的监督作用C．行业自律作用D．投资银行经营机构的自我控制作用15．竞价方法包括的形式有（）。
A．网上竞价B．机构投资者（法人）竞价C．券商竞价D．市场询价三、名词解释（每题3分，共12分）1．杠杆收购2．白衣骑士3．经纪业务4．要约收购四、判断题（每题2分，共10分）1．许可制需要有关主管机构的批准，而注册制的实质是，只要有关机构符合法定的条件，经过一定的注册程序即可从事证券业务，而无须主管机构的特别批准。
2．银证混业经营、混业管理是综合型模式的最本质特点。
投资银行学练习题.docx
投资银行学练习题一、名词解释:全能银行尽责调查对冲基金格拉斯斯蒂格尔法案消极式投资策略绿鞋期权144A私募金降落伞计划管理层收购(MB0)共同基金天使资本桥式贷款赫芬道赫指数(HHI) 风险套利有限追索BOT 指数基金红鲜鱼说明书(Red herring Prospectus) IPO 杠杆收购(LBO) 投资银行路演寄托凭证(ADR) 企型基金暂缓注册(Shelf Registration)公开市场操作招募说明书上市辅导制度集合竞价制度莱曼公式法循环贷款帕克曼防御白衣骑士毒丸防御绿色邮件非公司负债型融资现金管理帐户(CMA)积极式投资策略基金中基金中国墙二、简答题：(1)简述创业投资与传统投资方式的区别。
(2)比较封闭式基金与开放式基金？比较契约型基金与公司型基金？(3)请区分投资银行的不同角色：UnderwriterBroker^ TraderDealerSpecialist»(4)创业资本的退出方式有哪些？(5)比较善意并购、敌意并购与熊的拥抱。
(6)什么是发行上市？发行上市对公司的利弊有哪些？(7)简述项目融资的四种投资结构。
(8)请区别一级ADR、二级ADR、二级ADR与144A私募ADR的不同。
(9)投资银行在资产管理中的作用是什么？(10)证券投资基金按法律基础与交易方式区分有哪些类型？(11)简述五种解释并购动因的理论。
(12)请区别项目融资与企业融资的不同(13)什么是脱媒，造成脱媒的原因是什么？(14)比较投资银行与商业银行的异同。
(15)请区分证券投资基金与对冲基金的不同。
(16)投资银行在证券交易中扮演的角色与作用是什么？(17)资产管理的主要工具有哪些？(18)简述“网上发行”与“网上交易”业务如何体现互联网的优势。
(19)现代金融中介机构的体系是什么？(20)请例举投资银行的金融创新业务。
(21)请简述世界的5次并购浪潮及其特点。
(22)企业并购的方式有哪些？(23)请例举5种反并购的策略。
上财投资学教程第二版课后练习第7章习题集
《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的价格应该等于其预期现金流的现值之和。
（）2、一债券1年后可得本息105元，另一债券3年后可得本息105元，因为两债券的本息现金流产生的时间不同，它们在市场上的实际买卖价格肯定不同。
（）3、如果两债券的面值、到期期限、票面利率及投资者所要求的必要收益率都相同，那么它们的价格也必然相同。
（）4、如果两债券的未来现金流相同，且投资者所要求的必要收益率也相同，那么它们的价格也应该相同。
（）5、按复利计息，除本金外，要将期间所生的利息一并加入本金再计算利息。
而按单利计息，只须本金计算利息，上期的利息不计入本金重复计算利息。
（）6、一般债券等固定收益产品的利率都是按名义利率支付利息，但如果在通货膨胀环境下，债券投资者收到的利息回报就会被通货膨胀侵蚀。
（）7、债券的到期收益率即投资债券的实际收益率，因为实际收益可能为负，所以到期收益率也可能取负值。
（）8、计算债券价格时，是将债券未来现金流量折算成现值，因此需要有一个折现率。
在债券定价公式中，该折现率一般也称为债券必要的到期收益率。
（）9、投资者进行债券投资时所要求的折现率也可以称之为必要的到期收益率，一般就是债券的票面利率。
（）10、零息债券是债券市场上一种较为常见的债券品种，是指以贴现方式发行、不附息票而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。
（）11、附息债券的票面利率可以是固定利率，也可以是浮动利率。
（）12、永久债券指一种不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利息的债券。
（）13、如果一种债券的票面利率等于到期收益率，则债券的价格将等于票面金额。
（）14、如果两债券的票面利率、票面金额、到期期限和到期收益率都相同，那么每年付息次数少的债券价格较高。
（）15、在其他条件不变的情况下，如果债券的到期收益率下降，其价格就下跌；到期收益率上升，其到价格就上涨。
（）16、一般而言债券的价格与债券的票面利率成反向关系。
（）17、如果债券的票面利率与到期收益率不等，债券的价格与面值就会不等，出现折价或溢价，但折价或溢价将随到期日的临近而减少，最后债券的价格将趋近于票面金额。
上海财经大学《金融风险管理》第七章试题
第七章7.1 The delta of a derivatives portfolio dependent on the S&P 500 index is –2,100. The S&P 500 index is currently 1,000. Estimate what happens to the value of the portfolio when the index increases to 1,005.7.2 The vega of a derivatives portfolio dependent on the dollar-sterling exchange rate is 200 ($ per %). Estimate the effect on the portfolio of an increase in the volatility of the exchange rate from 12% to 14%.7.3 The gamma of a delta-neutral portfolio is 30 (per $). Estimate what happens to the value of the portfolio when the price of the underlying asset (a) suddenly increases by $2 and (b) suddenly decreases by $2.7.4 What does it mean to assert that the delta of a call option is 0.7? How can a short position in 1,000 options be made delta neutral when the delta of a long position in each option is 0.7?7.5 What does it mean to assert that the theta of an option position is –100 per day? Ifa trader feels that neither a stock price nor its implied volatility will change, what type of option position is appropriate?7.6 What is meant by the gamma of an option position? What are the risks in the situation where the gamma of a position is large and negative and the delta is zero?7.7 “The procedure for creating an option position synthetically is the reverse of the procedure for hedging the option position.” Explain this statement.7.8 A company uses delta hedging to hedge a portfolio of long positions in put and call options on a currency. Which of the following would lead to the most favorable result?(a) A virtually constant spot rate(b) Wild movements in the spot rateHow does your answer change if the portfolio contains short option positions?7.9 A bank’s position in options on the dollar–euro exchange rate has a delta of30,000 and a gamma of −80,000. Explain how these numbers can be interpreted. The exchange rate (dollars per euro) is 0.90. What position would you take to make the position delta neutral? After a short period of time, the exchange rate moves to 0.93. Estimate the new delta. What additional trade is necessary to keep the position delta neutral? Assuming the bank did set up a delta-neutral position originally, has it gained or lost money from the exchange-rate movement?7.10 “Static options replication assumes that the volatility of the underlying asset will be constant.” Explain this statement.7.11 Suppose that a trader using the static options replication technique wants to match the value of a portfolio of exotic derivatives with the value of a portfolio of regular options at 10 points on a boundary. How many regular options are likely to be needed? Explain your answer.7.12 Why is an Asian option easier to hedge than a regular option?7.13 Explain why there are economies of scale in hedging options.7.14 Consider a six-month American put option on a foreign currency when the exchange rate (domestic currency per foreign currency) is 0.75, the strike price is 0.74, the domestic risk-free rate is 5%, the foreign risk-free rate is 3%, and theexchange-rate volatility is 14% per annum. Use the DerivaGem software (binomial tree with 100 steps) to calculate the price, delta, gamma, vega, theta, and rho of the option. Verify that delta is correct by changing the exchange rate to 0.751 and recomputing the option price.7.15 The gamma and vega of a delta-neutral portfolio are 50 per $ and 25 per %, respectively. Estimate what happens to the value of the portfolio when there is a shock to the market causing the underlying asset price to decrease by $3 and its volatility to increase by 4%.7.16 Consider a one-year European call option on a stock when the stock price is $30, the strike price is $30, the risk-free rate is 5%, and the volatility is 25% per annum. Use the DerivaGem software to calculate the price, delta, gamma, vega, theta, and rho of the option. Verify that delta is correct by changing the stock price to $30.1 and recomputing the option price. Verify that gamma is correct by recomputing the delta for the situation where the stock price is $30.1. Carry out similar calculations to verify that vega, theta, and rho are correct.7.17 A financial institution has the following portfolio of over-the-counter options on sterling:A traded option is available with a delta of 0.6, a gamma of 1.5, and a vega of 0.8. (a) What position in the traded option and in sterling wouldmake the portfolio both gamma neutral and delta neutral?(b) What position in the traded option and in sterling wouldmake the portfolio bothvega neutral and delta neutral?7.18 Consider again the situation in Problem 7.17. Suppose that a second traded option with a delta of 0.1, a gamma of 0.5, and a vega of 0.6 is available. How could the portfolio be made delta, gamma, and vega neutral?7.19 Reproduce Table 7.2. (In Table 7.2, the stock position is rounded to the nearest 100 shares.) Calculate the gamma and theta of the position each week. Using the DerivaGem Applications Builders to calculate the change in the value of the portfolio each week (before the rebalancing at the end of the week) and check whether equation (7.2) is approximately satisfied. (Note: DerivaGem produces a value of theta “per calendar day.” The theta in equation 7.2 is “per year.”)。
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第七章投资银行
第一部分填空题
1、________________ 1933年的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分野格局的
形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
2、20世纪80年代中期以来，世界各国投资银行与商业银行的相互关系及业务范围的界定，大致可分为 ________ 和______ 两种体制。
3、_______ 是投资银行最基本的传统业务。
4、_________________________ 证券的发行方式分为和两种。
5、_______ 是指将缺乏流动性的资产转化为在金融市场上可以出售的证券
的行为。
6、_______
是指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金，又称_________________ o
7、_________________________________ 投资银行经营的业务主要包括
、_______________________________ 、_______ 、_______ 、
_______ 、________ 、_______ 、衍生金融工具的创造与交易、咨询服务等。
8、20世纪60年代以来，投资银行的发展所呈现出的两个最主要的特征是 _______ 和________ O
9、_____________________________________________ 投资银行是以证券业务为本源，主要发挥 __________________________________ 功能的金融机构，是国际金融体系中最重要的组成部分之一。
第二部分单项选择题
1、_______ 是投资银行最基本的传统业务。
A、证券承销
B、证券交易
C、证券私募
D、资产证券化
2、_______ 是指将缺乏流动性的资产转化为在金融市场上可以出售的证券
的行为。
A、证券承销
B、证券交易
C、证券私募
D、资产证券化
3、把证券出售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金、保险基金等，是投资银行的 __________ 业务。
A、证券公募
B、证券私募
C、证券管理
D、风险投资
4、基金管理的关键是在分散和降低风险的基础上获得较高的收益，因此，
就显得极为重要。
A、风险资本投资
B、证券承销
C、证券组合投资
D、资产证券化
5、________________________________________________ 投资银行是以证券业务为本源业务，主要发挥 _______________________________ 功能的金融机构, 是国际金融体系中最重要的组成部分之一。
A、直接融资
B、间接融资
C、直接融资与间接融资并重
D、不一定
6、投资银行的资金来源主要通过证券的发行和交易筹集，其本源业务为
C、证券私募
D、资产证券化
A、证券交易
B、证券承销
第三部分是非判断题
1、1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》的颁布标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
（）
2、在完成证券承销业务后，就意味着投资银行和该证券的交易关系结束了。
（）
3、证券交易是投资银行最基本的传统业务。
（）
4、证券承销实际上就是公募发行。
（）
5、资产证券化对发行者、投资者和投资银行有利，而对借款者利益没影响的一种融资方式。
（）
6、基金管理的关键是在分散和降低风险的基础上获得较高的收益，因此，风险资本投资就显得极为重要。
（）
7、融资的利差收益也是投资银行利润的主要来源之一。
（）
8、投资银行的资金来源主要通过证券的发行和交易筹集。
（）
9、投资银行是以证券业务为本源，主要发挥间接融资功能的金融机构，是国际金融体系中最重要的组成部分之一。
（）
第四部分名词解释
1、投资银行
2、商人银行
3、证券承销
4、私募发行
5、资产证券化
6、风险资本
第五部分简答题
1、什么是投资银行？它与商业银行主要区别有哪些？
2、简述投资银行产生与发展的脉络。
3、何谓分业模式？何谓综合模式？怎样才能既发挥综合模式的优势，又有效地控制其风险？
4、什么是私募发行？与公募发行相比，私募发行有哪些优缺点？投资银行在私募发行中扮演怎样的角色？
5、什么是资产证券化？为什么说资产证券化对发行者、投资者、借款者和投资银行各方都是一种有益的融资方式？
6、什么是投资银行？请简述投资银行与基金业务的关系。
第六部分论述题
1、试述投资银行的主要业务活动。
第七部分参考答案
一、填空题
1、《格拉斯一斯蒂格尔法》
2、分业模式综合模式
3、证券承销
4、公募发行私募发行
5、资产证券化
6
、
风险资本创业资本
7、证券承销证券交易证券私募资产证券
化
收购与兼并基金管理风险资本投资
8、金融创新
5、直接融资
6、
拓展国际业务
1、A
2、D
3、B
4、C
5、A
6、B %1.单项选择题
三、是非判断题
1、对
2、错
3、错
4、对
5、错
6、错
7、对
8、对9、错
四、名词解释
1、投资银行：是为资本市场的直接融资提供各种交易工具及配套服务的金
融机构。
2、商人银行：指专门从事兼并、收购等某些融资活动的投资银行。
3、证券承
销：
指投资银行就证券发行的种类、时间、条件等对发行公司提
出建议，并从发行人处购买新证券向公众分销。
4、私募发行：又称私下发行，即证券发行者不把证券售给社会公众而是售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金、保险基金等。
5、资产证券化：指将缺乏流动性的资产转化为在金融市场上可以出售的证券的行为。
6、风险资本：又称创业资本，指新兴公司在创业期和拓展期所融通的资金。
五、简答题
1、答案要点：投资银行是为资本市场的直接融资提供各种交易工具及配套服务的金融机构。
它和商业银行的主要区别在于资金来源、主要业务、主要功能、利润的主要来源和监管机构等方面。
2、答案要点：现在意义上的投资银行最初产生于欧洲，主要由18、19世纪
众多销售政府债券和贴现企业票据的商号演变而来。
1929年前是其产生及持续发展阶段，在早期发展中以下几个因素起了突出的作用：证券及证券交易、战争、股份公司、基础设施建设、企业兼并。
1929 至1933年是其膨胀及动荡时期，在世界性经济大危机中投资银行大量倒闭，证券业极度萎靡。
1933年《格拉斯一斯蒂格尔法》的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分野格局的形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。
其后投资银行进入快速发展阶段。
20世纪60年代以来投资银行的发展呈现的两个最主要特征是金融创新和拓展国际业务。
3、答案要点：分业模式指在法律上确立投资银行与商业银行分业经营，以吸收存款为主要资金来源的商业银行除代理政府债券等部分证券业务之外不能经营证券投资业务，投资银行也不能经营吸收存款等商业银行业务。
所谓综合模式指在法律和银行业实际运作中对银行可经营的业务范围没有严格的界定、划分，各种银行都可全盘经营存贷款、证券买卖等商业银行与投资银行业务。
要发挥综合模式的优势，又有效地控制其风险，首先要建立健全的银行内控制度和严格的监管制度。
其次可借鉴分中有合、合中有分的控股集团式的混业经营模式。
4、答案要点：私募发行又称私下发行，即证券发行者不把证券售给社会公众而是售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金、保险基金等。
与公募发行相比它具有发行要求低、节约发行时间及成本、承销费用低、收益高等优点，但其流动性较差、发行面窄不利进一步发行。
投资银行是私募证券的设计者，并为其寻找合适机构投资者或作为发行顾问提供咨询服务。
5、答案要点：资产证券化是指将缺乏流动性的资产转化为在金融市场上可以出售的证券的行为。
资产证券化对发行者、投资者、借款者和投资银行各方都是一种有益的融资
方式。
(1)发行者通过它可获得较低的筹资成本，更高效运用资本，更好地进行资产负债管理，实现资金来源多样化。
(2)投资者则获得了信用风险较低的、流动性较高的证券；为借款者创造了更有利的筹资环境。
(3)资产证券化还极大地加强了投资银行和工商企业的联系，促进了其证券业务的发展。
6、答案要点：投资银行是为资本市场的直接融资提供各种交易工具及配套服务的金融机构。
它与基金业务关系密切。
首先，投资银行可作为基金的发起人，发起和建立基金。
其次，可作为管理基金者管理自己发行的基金。
第三，还可作为基金承销人。
第四，投资银行还通过接受基金发起人的委托，管理基金，据此获得一定的佣金。
六、论述题
1、答案要点：答：投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、证券私募、资产证券化、收购与兼并、基金管理、风险资本投资、衍生金融工具的创造与交易、咨询服务等。
证券承销是投资银行最基本的传统业务。