高盛投资中国生猪养殖

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高盛还以“隐形渠道”浸入中国房地产市场。 白厅基金是目前世界上规模最大的房地产投资者，
他是高盛国际下属的一个子公司，超过一半的股份 属于高盛。而正是该基金2005年在上海以1.076亿 美元的价格一口吃下了上海市福州路318号的高腾 大厦，成为上海迄今为止成交价格最高的地产买卖 。（2007年底，高盛以1.5亿美元卖出。）
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2006年，双汇、金锣、雨润三家肉类行业龙头企 业屠宰生猪仅占我国生猪屠宰总量的5％不到， 而美国前三家肉类加工企业总体市场份额已超过 65％。
从肉类的深加工率上看，2006年该比例为11.80% ，发达市场一般在50%以上。
生猪养殖产业拥有较高的回报率
以出售一头90kg肥猪为例，其中，仔猪按10kg计算，
高盛投资中国生猪养殖
2020年4月30日星期四
Байду номын сангаас
背景介绍:
2008年，高盛近期斥资2亿至3亿美元，在中国生 猪养殖的重点地区湖南、福建一带全资收购了十 余家专业养猪厂。
据了解，德意志银行也正在大规模布局中国的养 殖业。专家称，外资大举进军中国农业有利有弊 ，政府应采取措施防止潜在风险。
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。目前国内生猪价格均价是15.1元/kg左右，那么一头
90k重的生猪的出售价格约1359元，一头生猪的养殖利
润：1359－934＝425元/头。
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关注猪肉产业链发展趋势
就中国目前的情况看，产业链的利润集中在上游养殖行 业，而且自产自养型养殖产业链条延展得更广。
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而之前一年，高盛在双汇最大的竞争对手雨润食 品集团有限公司持有13％的股权，并占有12个董 事会席位中的2席。
2008年，高盛再次投资2亿-3亿美元，在中国生 猪养殖的重点地区湖南、福建一带全资收购了十 余家专业养猪厂。高盛的一番跑马圈猪在业内引 起巨大反响。
生猪养殖业的特点
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高盛构建猪肉产业链
2006年4月26日，高盛以20.1亿元中标价格夺得双汇集 团100％股权，不久后再次以5.62亿元价格收购上市公 司双汇发展（000895）25％股权，从而使得高盛集团 实际控制双汇发展60.72％股权。股改支付对价后，高 盛集团所持双汇发展将下降到52.86％，但仍然处于绝 对控股地位。
（4）养殖环境卫生条件较差，易受疾病影响。加大了生 猪供给和生猪价格的周期性波动幅度。
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猪肉产业链
目前，由于我国猪肉产业链下游的生猪屠宰加工业和猪肉 加工行业的集中度较低，使得行业利润主要集中在养殖业 。
目前，我国的屠宰及肉制品产业非常分散，全国肉类行业 有3万多家畜禽定点屠宰企业，其中规模以上企业2531家 ，在数量上仅占10％不到，行业集中度比较低。
（1）规模大。我国生猪养殖规模世界第一，2006年 ，我国生猪存栏量为4.94亿头，出栏量为6.81亿头 ；
（2）养殖区域集中化。我国的生猪养殖主要集中在 四川、河南和湖南等省份，以猪肉产量计，三省占 全国的比重超过25%，其中四川数量一直位居第1位 ，近几年来，比重均在10%以上，前10位的省份合计 占全国的比重在65.60%；
企业并购：谋胜于算
高盛进入中国所瞄准的目标，也是尽可能地获得中国企业 的控制权。作为投资银行，高盛取得目标企业的控股权， 其直接目的就是要对收购对象进行资本重组与改造，并最 终成功将其推向资本市场，以进一步分享股价收益。
2006年5月出资20.1亿元人民币入主双汇公司；2005年10 月3日，我国最大的肉食品加工企业之一的雨润食品集团 在香港联合交易所主板挂牌上市，高盛持有雨润食品（H 股）9547.04万股，占已发行普通股比例6.24%.
在金融财务这块领域上，1998年高盛就已成为中国价值十
亿美元主权债券发行的主承销商，而且在过去十年期间，
中国对外发行的的三次共计三十亿美元的主权债券，高盛
都是主承销商。
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另外，高盛与大陆各家银行、大型企业也保持良好 的关系，它是这些企业的顾问、合作伙伴，甚至是 投资者。
例如，高盛是中国银行、中石化、中石油的上市承 销商；联想集团、中国网通的投资顾问；并提供资 金协助工商银行、长城资产管理公司处理不良资产 。
不计人工成本和设备折旧。目前10kg的仔猪国内均价
大约是245元/头。饲料方面，按照全群料重比3.5计算
，（90－10）*3.5=280kg，饲料按均价2.3元/kg计算
，那么饲料成本总共约280kg*2.3元/kg=644元。一般
一头猪全程疫苗(15)+兽药（20）＝35元，水电约10元
/头。一头猪的成本大约：245＋644＋35＋10＝934元
高盛描绘的中国地产业“路线图”是： 以上海为根据地，重点进攻北京、广州、
深圳等一线城市，逐渐圈占二线城市。尽 管如此，高盛一再否认意在中国地产。
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介入金融
2006年1月，高盛公司、美国运通公司和德国安联保险公司 决定向中国工商银行投资，4月认购工商银行8.45％的股份 ，价值38亿美元，其中高盛出资25.8亿美元，获得5.75％ 的股份，安联集团投资十亿美元，美国运通投资两亿美元 。
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生猪养殖业的特点
（3）养殖规模化不足。养殖方式比较粗放，生猪养殖主 要以散养为主；在我国，一般认为每户养殖在500头以上 就是规模养殖，2004年，我国生猪规模养殖量占的比重 为11.80%。美国生猪的规模化养殖达到了很高的水平， 养殖量大于5000头的养殖户生猪养殖量占比高达53%。
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美国高盛投资中国
图为纽约的高盛总部大 楼。
作为“华尔街最诡秘的 投资银行”，高盛凭借 十分娴熟而又别具一格 的资本经营，积极布局 中国。
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低调的地产大鳄
首先，高盛通过收购不良资产打包中国房地产 。如，在2003年高盛与华融资产和长城资产管 理公司签署的近百亿元不良资产处置协议中， 其中约50％属于地产不良资产，而仅凭这一已 经到手的资源，高盛就可以在中国房地产市场 发出举足轻重的声音。