沪深300指数股指期货
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2020/7/2
股指期货交易流程
股指期货开户流程：
(1) 客户提供有关文件、证明材料。 (2) 期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和 《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和 期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明 书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风 险揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信情况 登记表和确定交易手续费。
3、 涨跌停板 沪深 300指数期货的涨跌停板为前一交易日
结算价的正负10%。合约最后交易日不设涨跌停板。 因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结 算价，而是以现货指数的平均 价作为结算价。必 须要保证指数期货的价格能够和指数现货趋同， 因此不设涨跌停板。
2020/7/2
合约释义
4、合约的最后交易日
2020/7/2
合约释义
9、 每日开盘价、收盘价的确定 开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生
的成交价格。如果集合竞价未产生价格的，以当日第 一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无成 交，以昨日结算价作为当日开盘价。
收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。 如果当日该合约全天无成交，则以开盘价作为当日收 盘价。
2020/7/2
股指期货交易流程
按照相关规定，有下列情况之一的，不得成为 期货经纪公司客户：
国家机关和事业单位； 中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金 安全存管监控机构和期货业协会的工作人员； 证券、期货市场禁止进入者； 未能提供开户证明文件的单位； 中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人。
2020/7/2
股指期货的结算制度
在《中国金融期货交易所结算细则》中， 中金所实行会员分级结算制度。交易所对结 算会员结算，结算会员对其受托的客户、交 易会员结算，交易会员对其受托的客户结算。
2020/7/2
股指期货的结算制度
不管哪个层次的结算，都需要做三件事情： （1）交易处理和持仓管理，就是每天交易后要登记做
在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：
F=S*[1+（r-y）*△t /360]
F 股指期货的理论价格 S 现货资产的市场价格 r 融资年利率 y 持有现货资产而取得的年收益率 △t 距合约到期的天数
2020/7/2
二、沪深300指数的交易与结算制度
股指期货交易流程 股指期货的结算制度 股指期货当日盈亏的计算
2020/7/2
股指期货的结算制度
（3）风险管理，对结算对象计算保证金，评估风 险。以结算会员为例，每天结算完毕后，结算会员 的结算准备金余额低于最低余额标准时，该结算结 果即视为中金所向结算会员发出的追加保证金通知， 两者的差额即为追加保证金金额。
结算会员必须在下一交易日开市前补足至结算准 备金最低余额要求；逾期未补足的，该账户不得开 新仓或按《中国金融期货交易所风险控制管理办法》 的规定处理。
2020/7/2
股指期货的定价
例: 假设目前沪深300股票指数为1800点，一 年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%， 以沪深300指数为标的物的某股指期货合约距 离到期日的天数为90天。
则该合约的理论价格为： 1800*[1+(5%-2%)*90/360]=1813.5 点
2020/7/2
股指期货的定价
2020/7/2
股指期货交易流程
(3) 期货经纪机构与客户双方共同签署《客户 经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式 形成合作关系。 (4) 期货经纪机构为客户提供专门帐户，供客 户从事期货交易的资金往来，该帐户与期货经 纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在 其帐户上存有足额保证金后，方可下单。
如果该合约的合约乘数为300元/点，则该投资者 的当日盈亏为205点×300元/点＝61500元。
2020/7/2
股指期货当日盈亏的计算
期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。 具体计算公式如下：
当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）× 卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价-买入 成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易 日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出 持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数
2020/7/2
合约释义
6、 合约的最小变动单位 股指期货合约的最小变动单位是指合约报价
时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深 300 指数期货的最小变动单位为 0.2点，按每点 300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动60 元。
2020/7/2
合约释义
7、合约挂牌月份 沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。
世界主要股指期货市场和期货合约简介
1、标准·普尔500指数 标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制 的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60 种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股由 400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和 40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期 指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为 权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数 相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确 度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指 数期货合约的标的。
沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联 合编制，于2005年4月8日正式发布。简称：沪深300指 数代码：沪市000300 深市399300。沪深300指数以 2004年12月31日为基日，基日点位1000点。 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股 作为样本，其中沪市有208只，深市92只。样本选择标准 为规模大、流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪 深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。
合约的最后交易日为到期月的第三个星期 五。如 IF0607合约，该合约最后交易日为 2006 年7月21日。同时最后交易日也是最后结算日。 这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金 结算。
2020/7/2
合约释义
5、 股指期货的每日交易时间 沪深300指数期货早上9点15分开盘，比股票市
场早15分钟。9点10分到9点15分为集合竞价时间。 下午收盘为3点15分，比股票市场晚15分钟。最后 交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场 收盘时间一致，其它月份合约仍然在3点15分收盘。
2020/7/2
股指期货当日盈亏的计算
例：某投资者在上一交易日持有某股指期货合约 10手多头持仓，上一交易日的结算价为1500点。 当日该投资者以1505点的成交价买入该合约8手 多头持仓，又以1510点的成交价卖出平仓5手， 当日结算价为1515点，则当日盈亏具体计算如下：
当日盈亏=[（1510-1515）×5]+[（1515-1505） ×8]+（1500-1515）×（0-10）＝205点
2020/7/2
合约释义
10、每日结算价的确定 当日结算价是指某一期货合约最后一小时成
交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在 涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最 后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前 一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的， 则再往前推一小时，以此类推。交易时间不足一 小时的，则取全时段成交量加权平均价 。
了哪几笔交易，持仓是多少。 （2）结算管ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ，就是每天要对持仓和交易进行盈亏、
保证金和费用等资金项目的结算。就结算会员而言，当 日结算时，结算会员账户中的交易保证金超过上一交易 日结算时的交易保证金部分从结算准备金中扣划，交易 保证金低于上一交易日结算时的交易保证金部分划入结 算准备金；当日盈利划入结算准备金，亏损从结算准备 金中扣划；当日费用从结算准备金中扣划。
2020/7/2
合约释义
11、最后交易日结算价的确定 最后结算价是最后交易日现货指数最后二小
时所有指数点的算术平均价。在国际市场上有一 些合约是采用现货指数收盘价作最后结算价的。 但由于现货指数收盘价很容易受到操纵，因此为 了防止操纵，国际市场上大部分股指期货合约采 用一段时间的平均价。
2020/7/2
2020/7/2
股指期货交易流程
股指期货合约手续费： 成交金额的万分之零点五，交割手续费标 准为交割金额的万分之一。
例如沪深300指数期货合约报价为3000点，合 约乘数为300元/点，那么每手合约价值就是90 万元，如果期货公司按照万分之一收取，单边 手续费就是90元，日内交易一进一出，就是 90*2=180
2、 合约乘数 沪深 300指数期货的合约价值为当时沪深
300指数期货报价点位乘以合约乘数。合约乘数 是指每个指数点对应的人民币金额。目前合约 乘数暂定为300元/点。如果当时指数期货报价 为1400点，那么沪深300指数期货合约价值为 1400点×300元/点＝420,000元。
2020/7/2
合约释义
金水平为合约价值的12%。交易所根据市场风险情况 有权进行必要的调整。按照这一比例，如果沪深300 指数期货的结算价为1400点，那么第二天交易所收取 的每张合约保证金为1400点*300元/点*12%=50400元。 投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基 础上向上浮动。
2020/7/2
合约释义
分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。 如当月月份为 7 月，则下月合约为 8月，季月合 约为 9月与12月。表示方式为 IF0607、IF0608、 IF0609、IF0612。其中 IF为合约代码，06表示 2006年，07表示7月份合约。
2020/7/2
8、合熔约熔断断释机机制义制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置
一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一 价格范围内交易。沪深300指数期货合约的熔断价格为前 一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续 5分钟，熔断机制启动。在随后的5分钟内，卖买申报价格 只能在6%之内，并继续成交。超过6%的申报会被拒绝。 5分钟后，价格限制放大到10%。设置熔断机制的目的是 让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止 作出过度反应。每日收盘前30分钟内，不启动熔断机制。 但如果已经启动的熔断期，则继续执行至熔断期结束。每 个交易日只启动一次熔断机制，最后交易日不设熔断机制。
当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入结算准 备金，亏损从结算准备金中划出。
2020/7/2
三、沪深300指数期货合约
沪深300指数期货合约表 合约释义 世界主要股指期货市场和期货合约简介
2020/7/2
合约释义
1、 沪深300指数期货的保证金 目前设计沪深 300指数期货的交易所收取的保证
股指期货之沪深300指数
2020/7/2
主要内容
沪深300指数概述 沪深300指数的交易与结算制度 沪深300指数期货合约及世界主要股指期
货简介 股指期货的作用和影响 沪深300指数风险管理制度
2020/7/2
一、沪深300指数概述
沪深300指数 股指期货的定价
2020/7/2
沪深300指数
2020/7/2
股指期货交易流程
(3) 结算：结算是指根据交易结果和中金所有关 规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费 及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。
(4) 平仓或交割：平仓是指客户通过买入或者卖 出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同 但交易方向相反的合约，以此了结期货交易的行 为。股指期货合约采用现金交割方式。股指期货 合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为 基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合 约。
2020/7/2
股指期货交易流程
股指期货开户条件： 一、保证金账户可用余额不低于50万元；
二、具备股指期货基础知识，通过相关测试（评分不低 于80分）； 三、具有至少10个交易日、20笔以上的股指仿真交易记 录，或者是最近三年内）具有10笔以上商品期货交易成 交记录（两者是或者关系，满足其一即可)； 四、综合评估表评分不低于70分； 五、不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、 规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易 的情形。
2020/7/2
股指期货交易流程
一个完整的股指期货交易流程包括开户、下单、
结算、平仓或交割四个环节。 (1) 开户：客户参与股指期货交易，需要与符合规
定的期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同， 并开立期货账户。 (2) 下单：指客户在每笔交易前向期货公司下达交 易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、 价格等的行为。
股指期货交易流程
股指期货开户流程：
(1) 客户提供有关文件、证明材料。 (2) 期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和 《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和 期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明 书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风 险揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信情况 登记表和确定交易手续费。
3、 涨跌停板 沪深 300指数期货的涨跌停板为前一交易日
结算价的正负10%。合约最后交易日不设涨跌停板。 因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结 算价，而是以现货指数的平均 价作为结算价。必 须要保证指数期货的价格能够和指数现货趋同， 因此不设涨跌停板。
2020/7/2
合约释义
4、合约的最后交易日
2020/7/2
合约释义
9、 每日开盘价、收盘价的确定 开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生
的成交价格。如果集合竞价未产生价格的，以当日第 一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无成 交，以昨日结算价作为当日开盘价。
收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。 如果当日该合约全天无成交，则以开盘价作为当日收 盘价。
2020/7/2
股指期货交易流程
按照相关规定，有下列情况之一的，不得成为 期货经纪公司客户：
国家机关和事业单位； 中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金 安全存管监控机构和期货业协会的工作人员； 证券、期货市场禁止进入者； 未能提供开户证明文件的单位； 中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人。
2020/7/2
股指期货的结算制度
在《中国金融期货交易所结算细则》中， 中金所实行会员分级结算制度。交易所对结 算会员结算，结算会员对其受托的客户、交 易会员结算，交易会员对其受托的客户结算。
2020/7/2
股指期货的结算制度
不管哪个层次的结算，都需要做三件事情： （1）交易处理和持仓管理，就是每天交易后要登记做
在单利计息的情况下股指期货的理论价格可以表示为：
F=S*[1+（r-y）*△t /360]
F 股指期货的理论价格 S 现货资产的市场价格 r 融资年利率 y 持有现货资产而取得的年收益率 △t 距合约到期的天数
2020/7/2
二、沪深300指数的交易与结算制度
股指期货交易流程 股指期货的结算制度 股指期货当日盈亏的计算
2020/7/2
股指期货的结算制度
（3）风险管理，对结算对象计算保证金，评估风 险。以结算会员为例，每天结算完毕后，结算会员 的结算准备金余额低于最低余额标准时，该结算结 果即视为中金所向结算会员发出的追加保证金通知， 两者的差额即为追加保证金金额。
结算会员必须在下一交易日开市前补足至结算准 备金最低余额要求；逾期未补足的，该账户不得开 新仓或按《中国金融期货交易所风险控制管理办法》 的规定处理。
2020/7/2
股指期货的定价
例: 假设目前沪深300股票指数为1800点，一 年期融资利率5%，持有现货的年收益率2%， 以沪深300指数为标的物的某股指期货合约距 离到期日的天数为90天。
则该合约的理论价格为： 1800*[1+(5%-2%)*90/360]=1813.5 点
2020/7/2
股指期货的定价
2020/7/2
股指期货交易流程
(3) 期货经纪机构与客户双方共同签署《客户 经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式 形成合作关系。 (4) 期货经纪机构为客户提供专门帐户，供客 户从事期货交易的资金往来，该帐户与期货经 纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在 其帐户上存有足额保证金后，方可下单。
如果该合约的合约乘数为300元/点，则该投资者 的当日盈亏为205点×300元/点＝61500元。
2020/7/2
股指期货当日盈亏的计算
期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。 具体计算公式如下：
当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）× 卖出量×合约乘数]+∑[（当日结算价-买入 成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易 日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出 持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数
2020/7/2
合约释义
6、 合约的最小变动单位 股指期货合约的最小变动单位是指合约报价
时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深 300 指数期货的最小变动单位为 0.2点，按每点 300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动60 元。
2020/7/2
合约释义
7、合约挂牌月份 沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。
世界主要股指期货市场和期货合约简介
1、标准·普尔500指数 标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制 的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60 种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股由 400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和 40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期 指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为 权数，按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数 相比，标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确 度高、连续性好等特点，被普遍认为是一种理想的股票指 数期货合约的标的。
沪深300指数由上海证券交易所和深圳证券交易所联 合编制，于2005年4月8日正式发布。简称：沪深300指 数代码：沪市000300 深市399300。沪深300指数以 2004年12月31日为基日，基日点位1000点。 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股 作为样本，其中沪市有208只，深市92只。样本选择标准 为规模大、流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪 深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。
合约的最后交易日为到期月的第三个星期 五。如 IF0607合约，该合约最后交易日为 2006 年7月21日。同时最后交易日也是最后结算日。 这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金 结算。
2020/7/2
合约释义
5、 股指期货的每日交易时间 沪深300指数期货早上9点15分开盘，比股票市
场早15分钟。9点10分到9点15分为集合竞价时间。 下午收盘为3点15分，比股票市场晚15分钟。最后 交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场 收盘时间一致，其它月份合约仍然在3点15分收盘。
2020/7/2
股指期货当日盈亏的计算
例：某投资者在上一交易日持有某股指期货合约 10手多头持仓，上一交易日的结算价为1500点。 当日该投资者以1505点的成交价买入该合约8手 多头持仓，又以1510点的成交价卖出平仓5手， 当日结算价为1515点，则当日盈亏具体计算如下：
当日盈亏=[（1510-1515）×5]+[（1515-1505） ×8]+（1500-1515）×（0-10）＝205点
2020/7/2
合约释义
10、每日结算价的确定 当日结算价是指某一期货合约最后一小时成
交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在 涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最 后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前 一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的， 则再往前推一小时，以此类推。交易时间不足一 小时的，则取全时段成交量加权平均价 。
了哪几笔交易，持仓是多少。 （2）结算管ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ，就是每天要对持仓和交易进行盈亏、
保证金和费用等资金项目的结算。就结算会员而言，当 日结算时，结算会员账户中的交易保证金超过上一交易 日结算时的交易保证金部分从结算准备金中扣划，交易 保证金低于上一交易日结算时的交易保证金部分划入结 算准备金；当日盈利划入结算准备金，亏损从结算准备 金中扣划；当日费用从结算准备金中扣划。
2020/7/2
合约释义
11、最后交易日结算价的确定 最后结算价是最后交易日现货指数最后二小
时所有指数点的算术平均价。在国际市场上有一 些合约是采用现货指数收盘价作最后结算价的。 但由于现货指数收盘价很容易受到操纵，因此为 了防止操纵，国际市场上大部分股指期货合约采 用一段时间的平均价。
2020/7/2
2020/7/2
股指期货交易流程
股指期货合约手续费： 成交金额的万分之零点五，交割手续费标 准为交割金额的万分之一。
例如沪深300指数期货合约报价为3000点，合 约乘数为300元/点，那么每手合约价值就是90 万元，如果期货公司按照万分之一收取，单边 手续费就是90元，日内交易一进一出，就是 90*2=180
2、 合约乘数 沪深 300指数期货的合约价值为当时沪深
300指数期货报价点位乘以合约乘数。合约乘数 是指每个指数点对应的人民币金额。目前合约 乘数暂定为300元/点。如果当时指数期货报价 为1400点，那么沪深300指数期货合约价值为 1400点×300元/点＝420,000元。
2020/7/2
合约释义
金水平为合约价值的12%。交易所根据市场风险情况 有权进行必要的调整。按照这一比例，如果沪深300 指数期货的结算价为1400点，那么第二天交易所收取 的每张合约保证金为1400点*300元/点*12%=50400元。 投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基 础上向上浮动。
2020/7/2
合约释义
分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。 如当月月份为 7 月，则下月合约为 8月，季月合 约为 9月与12月。表示方式为 IF0607、IF0608、 IF0609、IF0612。其中 IF为合约代码，06表示 2006年，07表示7月份合约。
2020/7/2
8、合熔约熔断断释机机制义制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置
一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一 价格范围内交易。沪深300指数期货合约的熔断价格为前 一交易日结算价的正负6%，当市场价格触及6%，并持续 5分钟，熔断机制启动。在随后的5分钟内，卖买申报价格 只能在6%之内，并继续成交。超过6%的申报会被拒绝。 5分钟后，价格限制放大到10%。设置熔断机制的目的是 让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止 作出过度反应。每日收盘前30分钟内，不启动熔断机制。 但如果已经启动的熔断期，则继续执行至熔断期结束。每 个交易日只启动一次熔断机制，最后交易日不设熔断机制。
当日盈亏在当日结算时进行划转，盈利划入结算准 备金，亏损从结算准备金中划出。
2020/7/2
三、沪深300指数期货合约
沪深300指数期货合约表 合约释义 世界主要股指期货市场和期货合约简介
2020/7/2
合约释义
1、 沪深300指数期货的保证金 目前设计沪深 300指数期货的交易所收取的保证
股指期货之沪深300指数
2020/7/2
主要内容
沪深300指数概述 沪深300指数的交易与结算制度 沪深300指数期货合约及世界主要股指期
货简介 股指期货的作用和影响 沪深300指数风险管理制度
2020/7/2
一、沪深300指数概述
沪深300指数 股指期货的定价
2020/7/2
沪深300指数
2020/7/2
股指期货交易流程
(3) 结算：结算是指根据交易结果和中金所有关 规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费 及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。
(4) 平仓或交割：平仓是指客户通过买入或者卖 出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同 但交易方向相反的合约，以此了结期货交易的行 为。股指期货合约采用现金交割方式。股指期货 合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为 基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合 约。
2020/7/2
股指期货交易流程
股指期货开户条件： 一、保证金账户可用余额不低于50万元；
二、具备股指期货基础知识，通过相关测试（评分不低 于80分）； 三、具有至少10个交易日、20笔以上的股指仿真交易记 录，或者是最近三年内）具有10笔以上商品期货交易成 交记录（两者是或者关系，满足其一即可)； 四、综合评估表评分不低于70分； 五、不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、 规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易 的情形。
2020/7/2
股指期货交易流程
一个完整的股指期货交易流程包括开户、下单、
结算、平仓或交割四个环节。 (1) 开户：客户参与股指期货交易，需要与符合规
定的期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同， 并开立期货账户。 (2) 下单：指客户在每笔交易前向期货公司下达交 易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、 价格等的行为。