轻仓长线交易策略的本质是依靠复利机制走向成功

无论股票、期货还是外汇交易，其仓位控制方案的原则都是一样的，即稳健、保守的特性，和“分批进场，总体轻仓，择机加码”这个12字诀。大家总是误以为“高胜算高仓位，低胜算低仓位”；或者“高胜算高杠杆，低胜算低杠杆”。不是那样的，朋友们，不是那样的。正确的做法应该是：“高胜算低仓位，低胜算零仓位”。您明白这其中的区别吗？要知道稳健的仓位控制方案，是我们在金融市场里生死存亡的关键。在金融交易中，以为高胜算就不需要控仓是极大的误解。事实上，你任何时候都必须控仓，仓位失控就是心态失控。关于这个问题，赖瑞·海特（Larry Hite）有过精辟的论述。他说：“首先，你要有一套有效的价格预测系统，更重要的是良好的资金管理和风险控制机制。用“分散”而“持久”的眼光对待交易，在投机市场上长期占有概率优势，而不是孤注一掷，这就是金融交易的全部。”

重仓、短线、逆势、死扛，是金融交易这行导致交易者爆仓和失败的四项关键词。这四个词，每一个皆有无量义，值得我们咀嚼一生。当代最伟大的交易家杰西·利物莫（Jesse Livermore）就是失利于重仓交易，没错。后来的杰出交易家可以说全都是他的学生。他们在吸取他的经验教训的基础上，采用了类似于以上所述的稳健保守的仓位控制方案，所以一个个成就斐然。

朋友们，我们应该学习伟大作手杰西·利物莫的一切优点，唯独他老人家“大手笔交易”的习惯不仅不能学习，还要竭力避免。其实，我们通常所谓的“掌控心魔”，大家知不知道指的是哪个魔？就是“急于赚钱”这个魔啊，不是别的什么魔。我们为什么重仓？因为急于赚钱；为什么

短线？因为急于赚钱……总之，许多的愚蠢，无数的失败，都可以归结到这一点上。通过重仓，你在一波趋势行情中，用极短的时间，可能会赚上好几倍。但是，只要你缺乏仓位管控的意识，可能很快就会在下一次交易中遭受巨额损失甚至爆仓，是不是这样啊？就算你有止损准备，但是一次重创，两次重创……连割几次大肉，你的资金大幅缩水，结果就如高位截瘫一般，你再也难以翻身了，对不对啊？因此说，金融交易的重点不在于一时的盈利，而在于长久生存并盈利。稳健的仓位控制方案为一切成功交易者所必须。

通常“重仓赚快钱”的做法实际上是在用错误的方法赚钱，因为这从策略品质上来讲就是错的。重仓是失败的第一根源。我们应该采用即使判断失误也不至于招致重大损失的仓位控制方案，而不应该采用那些存在重大安全隐患的仓位控制方案。有人会说，在期货交易中使用1倍杠杆我还不如直接去做股票或商品现货好了。没错。可是大家想过没有？即使把期货当作现货来做，100％保证金，1倍杠杆，你就保证能赢吗？那种连续出错所导致的止损，是你能承受得起的吗？你如此一想就会豁然开朗：原来杠杆这个工具，更多的是摆在那里让人看的，而不是让人用的。所以很多时候，我们应该对杠杆采取“存而不用”的办法。只有在胜算极高且优势已备的情况下，才能采用有约束的杠杆倍率，比如2～4倍……但这就是极限了，不要轻易变得更高了，否则风险会失控。根据我的研究，但凡成功的交易家，都是采用我们前面所说的比较偏向于稳健甚至保守的仓位控制方案。

无论股票、期货还是外汇，在这三大市场交易的原理相同，区别只在于杠杆。你把仓位比例降下来，全部或部分地抵消杠杆，三者不就都一样了吗？个人认为，保证金交易的奥秘就是把它当作非保证金交易来做，适当的时候把杠杆工具“存而不用”。如何存而不用呢？就是如果理论杠杆为10倍的话，仓位比例轻易不要超过10％；如果理论杠杆为100倍，仓位比例轻易不要超过1％。总之，你每时每刻都要知道你所采用的实际杠杆倍率——也就是你所冒的风险——到底是多少。把仓位降下来，即使利润缩小许多，你也不要后悔，因为你走的是稳健之路，你可以在这行活得更久，你是在做正确的事。所以，即便是整体账户总的杠杆倍率只用1倍，也不应该被嘲笑。如果我们今天不在这里给出正确的仓位控制方案，让你知道你的仓位的最高极限在哪里；那么在保证金交易的世界里，你无论如何努力，也无论怎样做都不会成功。这就是资金管理的圣杯——股期汇三级控仓方案的意义所在。

关于短线频繁交易，对治它的良药是系统化交易。首先管住我们那颗“急于赚钱的心”，这个毛病就好一半了；遵循交易系统，又会好了另一半。有些朋友存在“急于回本”的想法，并在它的驱使下不自觉地频繁交易，或在明知市道艰难、盈利不易的情况下，仍然试图依靠技术优势，从市场中强行取利——后者称为“强行交易”。事实上，“急于回本”也是“急于盈利”心态的一种，它和急于通过交易来摆脱生活困境的想法没有太大区别。虽然有些人潜意识里有追求失败的倾向，或下意识地追求频繁操作本身——哪怕是赔钱——所带来的刺激，但还是比较少见。频繁交易或强行交易最主要的动机还是“急于回本”或“急于盈利”。

一定要清楚地认识这个敌人的本来面目才能安全地从事交易。如果一个交易者同时拥有“重仓＋短线”这两种嗜好，那么亏损将是乘法效应，速度是极其惊人的。

关于逆势交易，由于5/10/20日均线的共振多排或反振空排是我们技术性“圣杯”交易系统的四级做多或做空信号，所以我们一般不逆20日均线的方向交易——除非价格相对于20日均线严重超涨或超跌，也几乎从来不逆“K五十”（详见拙著《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》第二卷）系统的方向交易。一般说来，除了无知所导致的逆势交易之外，但凡有意为之的逆势交易，其心理动机不外乎有两种：一是企图实现利润最大化，即做多在最低点或做空在最高点；二是想证明自己的英明正确，并且打算一旦侥幸成功之后以之作为向他人炫耀的谈资，好满足自己的虚荣心。在所有的逆势交易中，危害最大的莫过于在跌停板做多或在涨停板做空（这里仅是指存在涨跌幅限制的市场）。何谓跌停板？就是指市场出现买盘为零、多空力量极度失衡的局面，涨停板与之类似但方向相反。不难想象，达到涨跌幅限制的品种次日继续顺势大幅位移的概率很大，故其对逆势盘有着致命的杀伤力。

关于止损，需要注意如下问题：第一，是止损的金额不能太大，即在仓位既定为轻仓的前提下，止损的范围不能设得太宽。大家要学会在交易技术的指导下，科学、合理地设定止损。最常用的止损设置方式有两种，即以“标志性K线”的开盘价为止损价，或在锁定初始头寸的微观出场系统出现反转时止损。关于止损的第二个问题，是不能频繁止损。这需要严格限制交易次数；因为交易质量与交易数量成反比，这对任何人来