股权投资流程PPT课件
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第二讲私募股权投资基金的投资流程PPT课件
2020/11/2
私募股权基金讲义 程凤朝
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尽职调查纲要
■销售 9.公司的广告策略如何，广告的主要媒体及在每一媒体上广 告费用支出比例，公司每年广告费用总支出数额及增长情况， 广告费用总支出占公司费用总支出的比例； 10.请列出公司在国内外市场上主要竞争对手名单及主要竞争 对手主要资料，公司和主要竞争对手在国内外市场上各自所占 的市场比例； 11.公司为消费者提供哪些售后服务，具体怎样安排； 12.公司的赊销期限一般多长，赊销部分占销售总额的比例多 大；历史上是否发生过坏帐，每年实际坏帐金额占应收帐款的 比例如何；主要赊销客户的情况及信誉； 13.公司是否拥有进出口权，若无，公司主要委托那家外贸公 司代理，该外贸公司主要情况介绍； 14.我国加入WTO后，对公司产品有哪些影响。
8.控股子公司的有关资料、包括名称、业务、资产状况、财务状况及 收入和盈利状况、对外业务往来情况、内部资金、业务往来情况；
9.公司与上述全资附属公司（厂）、控股子公司在行政上、销售上、 材料供应上、人事上如何统一进行管理；
10.主要参股公司情况介绍。
2020/11/2
私募股权基金讲义 程凤朝
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尽职调查纲要
■供应
1.公司在业务中所需的原材料种类及其他辅料，包括用途及在原材料中需 求中的比重；
2.上述原材料主要供应商的情况，公司有无与有关供应商签订长期供货合 同，若有，请说明合同的主要条款；
3.请列出各供应商所提供的原材料在公司总采购中所占的比例；
4.公司主要外协厂商名单及基本情况，外协部件明细，外协模具明细及分 布情况，各外协件价格及供货周期，外协厂商资质认证情况；
2020/11/2
专利技术和知识产权共同使用、销售代理等）、资金往来情况，有无关联 交易合同规范上述业务和资金往来及交易；
长期股权投资ppt课件
（支付的资产在购买日的账面价值）
银行存款 900（800＋100）
营业外收入 1400
支付的
(公允价值与账面价值差额)
评咨估询费
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[例题]甲公司2010年4月1日与乙公司原投 资A公司签订协议，甲公司和乙公司不属于 同一控制下的公司。甲公司以存货和承担A 公司的短期还贷款义务换取A持有的乙公司 股权，2010年7月1日合并日乙公司可辩认 净资产公允价值为1000万元，甲公司取得 70%的份额。甲公司投出的存货的公允价 值为500万元，增值税额85万元，账面成 本400万元，承担归还短期贷款义务200万 元，编制甲公司合并的分录。 （单位：万元）
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同一控制下的企业合并
[例题]乙公司于2007年10月30日投资于同一企业集
团内的四季青公司，取得了四季青公司70%的股权。 为取得该股权，乙公司以土地使用权作为对价。土地 使用权的账面余额为5000万元，累计摊销500万元， 公允价值6000万元。合并日四季青公司的资产总额 为20000万元，负债总额为11000万元，净资产账面 价值为9000万元。 （单位：万元）
（单位：万元）
解答
借：固定资产清理 1050 累计折旧 400 固定资产减值准备50
贷：固定资产 1500
借：长期股权投资 1250 贷：固定资产清理 1050
营业外收入 200
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[例题] A公司于2009年3月31日取得了B公司70%的
股权。合并中，A公司支付的有关资产，在购买日的
账面价值与公允价值如下表所示。合并中，A公司为
万元）
解答
借：长期股权00
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[例题]甲、乙两家公司属非同一控制下的独
立公司。甲公司于2006年3月1日以本企业 的固定资产对乙企业投资，取得乙公司60% 的股份。该固定资产原值1500万元，已计 提折旧400万元，已提取减值50万元，在投 资当日该设备的公允价值为1250万元。乙 公司2006年3月1日所有者权益为2000万元。
股权投资ppt课件
成本法核算的优势与局限
优势：1.投资账户能够反映投资的成本； 2.核算简便； 3.成本法的核算比较稳健。 局限：1.投资账户滞后，不能反映投资企业在被投资单位中的 权益； 2.投资企业可以凭借其控制和影响力， 使其投资收益不能真正反映应当获得的投资收益。
权益法核算的优势与局限
1.不披露交易细节； 2.多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
3.投资期限较长，属于中长期投资。
4. 流动性差 5.资金来源广泛， 6.投资退出渠道多样化
投资运作流程
1.项目选择和可行性核查
2.法律调查
3.投资方案设计 4.退出策略
5.监管
私募股权投资主要组织形式
私募股权投资模式
1.增资扩股投资方式
公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东
或者原股东，这样的结果将导致公司股份总数的增加。
2.股权转让投资方式
公司股东将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民
事行为。
3.其他投资方式
两者并用，与债券投资并用，实物和现金出资设立目标企业的
1.有限合伙制 有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。 2.信托制
通过信托计划，进行股权投资也是阳光私募股权投资的典型形
式。
3.公司式
公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。
公司式的缺点以及克服办法
缺点：公司式私募股权投资存在双重征税现象。 克服办法：1. 将私募基金注册于避税的天堂，如开曼。 2.将公司式私募基金注册为高科技企业（可享受 诸多优惠）； 3.借壳，即在基金的设立运作中联合或收购一家 可以享受税收优惠的企业（最好是非上市公司），并把它作为 载体。
股权投资课件
股权投资课件股权投资课件股权投资是一种投资方式，指的是通过购买公司的股票来获取公司的股权，并通过股票的升值和分红获得投资回报。
在股权投资领域，投资者需要了解公司的运营情况、财务状况以及行业发展趋势等因素，以做出明智的投资决策。
为了帮助投资者更好地了解股权投资，许多机构和个人开发了股权投资课件，提供股权投资的基础知识、分析方法和案例分析等内容。
一、股权投资的基础知识在股权投资课件的基础知识部分，通常会介绍股权投资的定义、特点以及与其他投资方式的比较。
股权投资是一种长期投资方式，相对于短期投机性投资，股权投资更注重对公司的长期价值增长的预期。
此外，股权投资与债权投资相比，具有更高的风险和回报。
课件还会介绍股票的基本概念，包括股票的种类、股票市场的基本原理以及股票的交易方式等。
二、股权投资的分析方法股权投资课件还会介绍一些股权投资的分析方法，帮助投资者更好地评估和选择投资标的。
其中包括基本面分析、技术分析和市场情绪分析等。
基本面分析是通过研究公司的财务报表、经营状况和行业发展趋势等，评估公司的价值和潜力。
技术分析则是通过研究股票的价格走势、成交量和技术指标等，预测股票的未来走势。
市场情绪分析则是通过分析市场参与者的情绪和行为，判断市场的短期走势。
三、股权投资的案例分析股权投资课件通常会提供一些股权投资的案例分析，以帮助投资者更好地理解和应用所学知识。
这些案例可以是真实的投资案例，也可以是模拟的投资案例。
通过分析成功的投资案例，投资者可以学习到一些投资的经验和技巧，避免犯同样的错误。
此外，案例分析还可以帮助投资者培养对市场的敏感性和判断力，提高投资决策的准确性。
四、股权投资的风险管理在股权投资课件的最后一部分，通常会介绍股权投资的风险管理方法。
股权投资具有较高的风险，投资者需要学会管理和控制风险，以保护投资本金和获取稳定的投资回报。
课件会介绍一些风险管理的基本原则，如分散投资、定期评估和调整投资组合等。
《股权投资基金》PPT课件
指创业投资后期的私募股 权投资部分，而这其中并
ance)，以及其他如上市后私 购基金和夹层资本在资金
募投资(private investment in public equity,即PIPE)、
规模上占最大的一部分。
不良债权distressed debt和 在中国PE多指后者，以与V
不动产投资(real estate)等 C区别。
经济作用 私募股权基金在经济发展中具有积极作用。如今天我国
的重化工业已出现超重的特点。发达国家重化工业在发 展的最顶峰时期占工业产值的比重为65%，而中国重化 工业比重已达70%。重化工业具有自循环或自我加强的 性质，而我们的金融体系也是明显向这个产业倾斜。 因为这个行业以大中型国有企业为主，而现有金融渠道 也主要向大中型国有企业敞开。相比较急需发展的现代 服务业、高新技术产业、各类消费品制造业和消费服务 业大都以中小企业和民营企业为主。而现有的金融体系
基
(一)公司 (二)契约
金
型基金 型基金
领
域
(三)信托 (四)合伙 型基金 制基金
私募股权基金
1.股权投资的收益十分丰厚。与债权投资 获得投入资本若干百分点的孳息收益不同， 股权投资以出资比例获取公司收益的分红， 一旦被投资公司成功上市，私募股权投资 基金的获利可能是几倍或几十倍。 2.股权投资伴随着高风险。股权投资通常 需要经历若干年的投资周期，而因为投资 于发展期或成长期的企业，被投资企业的 发展本身有很大风险，如果被投资企业最 后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能 血本无归。 3.股权投资可以提供全方位的增值服务。 私募股权投资在向目标企业注入资本的时 候，也注入了先进的管理经验和各种增值 服务，这也是其吸引企业的关键因素。
长期股权投资 ppt(共35张PPT)
理由：目前我国的企业合并在大多数情况下
是企业集团内部的合并，是在母公司操纵下的
合并，难有公允价值。故新准则规定，以被合 原准则规定：权益法下初始投资成本与应享有被投资单位所有者权益份额的差额，称为股权投资差额， 并方所有者权益的账面价值来确定初始投资成 合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值
规范短期投资、长期债权投资和长期股权投资。
原准则对长期股权投资的初始计量
➢长期股权投资取得时的初始投资成本，是指
取得长期股权投资时支付的全部价款，或放弃
非现金资产的账面价值，以及支付的税金、手 续费等相关费用，即以投出资产的账面价值作
为计量基础。
新准则对长期股权投资的初始计量
•以支付现金、转让非现金资产
长
企 业
或承担债务方式作为合并对价 同一控制下的企业合并
具体比较见下表：
项目
交易 目的 证券 可供 出售 证券
初始计量 后续计量 交易成本
差额处理（期末）
（税金手续费） （账面价 与公允价之差）
历史成本 公允价值 计入损益
计入损益
（取得时的公 允价值 ）
历史成本 公允价值 计入初始确认
（取得时的公
金额
允价值 ）
计入权益：资本公积—
—持有利得（损失）资产 终止确认时转出，并计入 当期损益。
➢新准则2号第9条规定：长期股权投资的初始投资成本大于 投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，
不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初 始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产 公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长
期股权投资的成本。
➢新准则取消股权投资差额的核算。
股权投资ppt课件
私募股权投资（Private Equity）是指通过私募形式对
私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。
私募股权投资的分类
1.广义私债股权 涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资。
2.狭义私债股权
对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募
股权投资部分。
私募股权投资特点
模式。富翁、 八个亿万翁！
2.蒙牛上市——成就五个亿万富翁、十多个千万富翁、几 十个百万富翁诞生！
3.中国股神——段永平（步步高原老板） 0.8美元认购的网易，最后100多美元抛出。 4.巨人网络---共造就了21个亿万富翁，186个百万和千万 富翁。 21位是巨人的高管，186位是在巨人网络上市前认购 了巨人的内部股的老百姓。
长期股权投资的核算方法
股权投资的会计核算方法有成本法和权益法两种。
核算法适用范围
1.成本法核算的股权投资的范围： 企业对子公司的长期股权投资； 企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响。 2.权益法核算的股权投资的范围： 企业对其合营企业的长期股权投资； 企业对其联营企业的长期股权投资。
1.不披露交易细节； 2.多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
3.投资期限较长，属于中长期投资。
4. 流动性差 5.资金来源广泛， 6.投资退出渠道多样化
投资运作流程
1.项目选择和可行性核查
2.法律调查
3.投资方案设计 4.退出策略
5.监管
私募股权投资主要组织形式
私募股权投资模式
1.增资扩股投资方式
公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东
或者原股东，这样的结果将导致公司股份总数的增加。
股权投资业务操作-PPT课件
（2）营销模式：市场占有率、应收账款周转率、总资产 周转率等方面；
（3）市场竞争：核心竞争力、市场环境分析、市场机会 、竞争者、未来趋势
9
(4) 财务状况： ① 资产负债表：资产规模、净资产、负债结构；
② 利润表：营业收入构成、净利润、ROE、ROA；
③ 现金流量表：应收账款周转率、存货周转率。
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股权投资业务操作
1
股权投资总体思路
创新投资业务的工作思路，有效利用各 种资源，发挥公司的网络、平台、客户资 源优势，依照国家有关法规和公司业务发 展政策，充分利用资本市场的融资、重组 、变现的功能，提高公司的投资收益。
2
主要内容
股权投资项目类型及案例分析 股权投资项目来源和运用分析 股权投资项目选择与关注要点 公司在股权投资业务中的优势 股权投资项目可行性分析报告 新三板市场改革投资机会分析 收益的实现和项目管理
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（四）实施案例一 ——柳化集团整体上市项目
柳化集团收购广东中成——中国华融战略投资（解决收购资 金短缺问题）——资产重组、债务重组、业务整合、人员调 整、盈利模式再造——柳化集团自身的资产剥离，形成一个 新的控股股东；使柳化集团成为一个崭新的纯业务控股股东 ——柳化集团与柳化股份换股合并——中国华融股权实现流 通上市——股权在股票市场增值退出
2、财政部第五十四号令《金融企业国有资产转让管理办法》 非上市企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上（含省级，下同）产 权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。 在产权交易过程中，首次挂牌价格不得低于经核准或者备案的资产评估结果 。首次挂牌未能征集到意向受让方的，转让方可以根据转让标的企业情况确 定新的挂牌价格并重新公告。如新的挂牌价格低于资产评估结果的90%，应 当重新报批。
《长期股权投资全》课件
2
的投资回报。
全方位介绍企业IPO的流程和策略，为投资
者提供有益信息。
3
公司并购和整合
详细介绍公司并购的方法和步骤，如何实 现股权投资的有效退出。
第六章：案例分析
成功的长期股权投资案例研究
详细介绍并分析长期股权投资案例，总结成功的经验和教训。
失败的长期股权投资案例分析
分析失败的长期股权投资案例，总结失败的原因和教训。
从案例中学习的经验和教训
总结并归纳长期股权投资的经验和教训，并给出具体建议。
总结
长期股权投资的优势和风险
总结长期股权投资的优点和特点， 以及投资中需要注意的风险。
如何掌握长期股பைடு நூலகம்投资的核 心技能和知识
指出掌握长期股权投资核心技能和 知识的途径和方法。
长期股权投资的未来前景分 析
从长期角度对股权投资的发展前景 和趋势进行分析和预测。
《长期股权投资全》PPT 课件
# 长期股权投资全PPT课件
掌握长期股权投资的核心技能和知识，了解其优势和风险，共同探讨未来的 前景分析。
第一章：投资概述
股权投资
从深入了解股权投资的概念和特点开始，为长期股权投资打下基础。
选择长期股权投资
阐述选择长期股权投资的原因和优势来体现其价值所在。
常见的股权投资方式
第三章：股权投资的财务管理
财务分析
通过分析财务报表，了解企业的财 务状况，有助于投资者做出更为明 智的投资决策。
资产负债表分析
详细解读资产负债表，了解企业的 财务结构和状况，做好风险管控。
现金流量表分析
了解现金流量表的重要性，从现金 流角度全面审视企业财务状况。
第四章：股权投资的管理和监督
股权投资一般流程PPT课件
财务状况和纳税情况
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
-
12
私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
总结报告》 -
10
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、 行业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、 区位优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢 利模式并且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势 等
-
3
私募股权投资：
• 私募股权投资（Private Equity）从投资方式角度看，是指通过私募形 式从个人或者机构投资者手中获得资金（融资），对私有企业，即非 上市企业进行的权益性投资（股权或所有权）（投资），通过各类方 法使投资对象（投资权益）增值（管理），在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利（退出）。上述四个环节简称为“募、投、管、退”。
-
18
The End THANK YOU
复华资产 | 全球资产与财富管理专家
深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3座34层 Floor 34, Phase 3, Kerry Plaza, No.1, Zhongxin Road, Shenzhen, China, 518000 Tel：0755-22696920 Fax： 0755-22696920 E-mail：fh@
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
-
12
私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
总结报告》 -
10
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、 行业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、 区位优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢 利模式并且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势 等
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3
私募股权投资：
• 私募股权投资（Private Equity）从投资方式角度看，是指通过私募形 式从个人或者机构投资者手中获得资金（融资），对私有企业，即非 上市企业进行的权益性投资（股权或所有权）（投资），通过各类方 法使投资对象（投资权益）增值（管理），在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利（退出）。上述四个环节简称为“募、投、管、退”。
-
18
The End THANK YOU
复华资产 | 全球资产与财富管理专家
深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3座34层 Floor 34, Phase 3, Kerry Plaza, No.1, Zhongxin Road, Shenzhen, China, 518000 Tel：0755-22696920 Fax： 0755-22696920 E-mail：fh@
相关主题
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对项目企业进行跟踪管理，取得相关资料，参加重要会议，并形成 《企业情况月度分析表》和《企业情况季度报告》
投资退出
2020/1/7
管理者提交《投资退出方案书》并组织实施、项目退出后完成《项目
总结报告》
4
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
私募股权投资投资关键点——尽职调查
企业尽职调查为详细全面了解企业的一个非常重要的步骤，涉及到多方面的内容， 根据项目情况不同，公司不但要安排项目人员参与，并要根据需要安排会计师事 务所、律师事务所进入公司尽职调查程序。
尽职调查简要调查提纲
合法、合规性调查 财务调查
公司的主体资格资料、有关资产情况、经营性文化、 有关金融和财务的文件、劳动人事文件
财务状况和纳税情况
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
2020/1/7
6
私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
项目进展正常：定期跟踪项目财务报告及经营动态，及时参加公司股东大会， 配合项目方提供相关资料，配合券商对目标公司辅导期间及股份制改造过程需要 的 材料的提供，每季度向投资者汇报项目进展并及时根据项目生命周期进行投资 项目的估值。
项目进展异常：在定期跟踪项目财务报告及经营动态时发现与企业预先设立或 者承诺的情况有偏差时，及时汇报投资决策委员会并作出是否能够进行管理改进 并同时进行估值调整、或退出策略，公司要根据项目情况及时与项目企业进行良 好沟通，在投资不如预期的情况下积极参与到公司的管理改进和退出调整中去， 如果企业在公开市场IPO中遇到困难，要 积极拓展其他退出渠道，包括但不限于 第三方并购、大股东回购、定向分红等策略，如果预计投资方股权会在未来时间 遭遇巨大损失或者不符合公司的投资策略，应该即时止损并积极寻找接手盘。
业务（投资）利益----投资价值和服务价值 公司是否主导投资（主投、跟投）、项目投资预期的退出方案、关于IPO 的初步分析、投资收益预估
项目实施的可能性----投资项目的可操作性 公司可参与规模、类别、可参与的基金组合、项目风险控制措施、渠道来 源和利益处理、项目投资的竞争对手
2020/1/7
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私募股权投资的一般流程
项目收集 项目初审 签署保密协议 立项申请与立项 （含部分立项、评审）
项目尽职调查
通过各种方式寻找项目信息，做好项目储备
对项目初步实地调查，填制《项目基本信息表》并提出可否投资的初 审意见
在要求项目企业提供完整的商业计划书及材料之前，项目投资经理应 主动与企业签订保密协议
项目初审后认为可以对企业做进一步调查研究的，项目组报部门立项、 评审，经部门初步尽职调查后，填写《项目立项审批表》报公司项目 考评会批准立项
1 股权投资定义
股权投资（equity investment) 指通过投资取得被投资单位的股份，是指企 业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货 币基金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了 获得较大的经济利益。
2 私募股权基金定义
私募股权基金（private equity investment funds) ，指以非公开的方式募集， 以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司非
股权投资流程
上海元亨详股权投资基金管理有限公司 陈敏 2013.10
2020/1/7
1
目录
• A. 股权投资概要 • B. 私募股权投资的一般流程介绍 • C. 私募股权投资关键点 • D. 股权投资具体操作 • E. 私募股权投资募集说明书样板、签署的合同
协议模板
2020/1/7
2
股权投资概要
公开募集的股权）为主要投资对象，由专家专门负责股权投资管理，在限 定时间内选择适当时机退出的私募股权投资基金。狭义的PE主要指依托私 募基金对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私人股权 投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。在中国PE多指后者， 以与VC区别。
2020/1/7
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、行 业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、区位 优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢利模式并 且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势等
增资入股协议
新设公司入资协议
股权转让协议
股权转让协议之补充协议（估值调整或大股东回购及现金补充或分红补偿协议等， 估值调整也就是俗称的对赌协议）
2020/1/7
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私募股权投资投资关键点——项目跟踪管理
私募股权投资在已经于目标企业签订了投资协议后，之后还需对项目进行跟踪管 理，在投资项目的外部环境和内部管理发生变化时，及时将项目情况进行反馈和 分析，并及时汇报公司决策委员会以便公司做出合理的决策。
• 一、执行摘要
• 二、投资亮点 • 三、企业概况 • 四、主营业务分析 • 五、行业分析 • 六、财务分析与盈利预测 • 七、估值与投资方案 • 八、募集资金使用计划及上市可行性分析 • 九、投资风险揭示
2020/1/7
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私募股权投资投资关键点——投资协议
私募股权投资根据投资项目的不同，所涉及到的投资协议也有所不同，一般情况 下包括以下几种：
立项批准后，项目组到项目企业进行尽职调查，并填写完成《尽职调 查报告》，尽职调查认为可以投资的企业和项目，项目经理编写完整 的《投资建议书》
投资决策 签定投资协议
动态跟踪
完成《投资决策委员会决策意见表》
投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审 核相关合同协议后，由董事长或董事长授权代表与合作对方签署《投 资协议》
投资退出
2020/1/7
管理者提交《投资退出方案书》并组织实施、项目退出后完成《项目
总结报告》
4
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
私募股权投资投资关键点——尽职调查
企业尽职调查为详细全面了解企业的一个非常重要的步骤，涉及到多方面的内容， 根据项目情况不同，公司不但要安排项目人员参与，并要根据需要安排会计师事 务所、律师事务所进入公司尽职调查程序。
尽职调查简要调查提纲
合法、合规性调查 财务调查
公司的主体资格资料、有关资产情况、经营性文化、 有关金融和财务的文件、劳动人事文件
财务状况和纳税情况
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
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私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
项目进展正常：定期跟踪项目财务报告及经营动态，及时参加公司股东大会， 配合项目方提供相关资料，配合券商对目标公司辅导期间及股份制改造过程需要 的 材料的提供，每季度向投资者汇报项目进展并及时根据项目生命周期进行投资 项目的估值。
项目进展异常：在定期跟踪项目财务报告及经营动态时发现与企业预先设立或 者承诺的情况有偏差时，及时汇报投资决策委员会并作出是否能够进行管理改进 并同时进行估值调整、或退出策略，公司要根据项目情况及时与项目企业进行良 好沟通，在投资不如预期的情况下积极参与到公司的管理改进和退出调整中去， 如果企业在公开市场IPO中遇到困难，要 积极拓展其他退出渠道，包括但不限于 第三方并购、大股东回购、定向分红等策略，如果预计投资方股权会在未来时间 遭遇巨大损失或者不符合公司的投资策略，应该即时止损并积极寻找接手盘。
业务（投资）利益----投资价值和服务价值 公司是否主导投资（主投、跟投）、项目投资预期的退出方案、关于IPO 的初步分析、投资收益预估
项目实施的可能性----投资项目的可操作性 公司可参与规模、类别、可参与的基金组合、项目风险控制措施、渠道来 源和利益处理、项目投资的竞争对手
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私募股权投资的一般流程
项目收集 项目初审 签署保密协议 立项申请与立项 （含部分立项、评审）
项目尽职调查
通过各种方式寻找项目信息，做好项目储备
对项目初步实地调查，填制《项目基本信息表》并提出可否投资的初 审意见
在要求项目企业提供完整的商业计划书及材料之前，项目投资经理应 主动与企业签订保密协议
项目初审后认为可以对企业做进一步调查研究的，项目组报部门立项、 评审，经部门初步尽职调查后，填写《项目立项审批表》报公司项目 考评会批准立项
1 股权投资定义
股权投资（equity investment) 指通过投资取得被投资单位的股份，是指企 业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货 币基金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了 获得较大的经济利益。
2 私募股权基金定义
私募股权基金（private equity investment funds) ，指以非公开的方式募集， 以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司非
股权投资流程
上海元亨详股权投资基金管理有限公司 陈敏 2013.10
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目录
• A. 股权投资概要 • B. 私募股权投资的一般流程介绍 • C. 私募股权投资关键点 • D. 股权投资具体操作 • E. 私募股权投资募集说明书样板、签署的合同
协议模板
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股权投资概要
公开募集的股权）为主要投资对象，由专家专门负责股权投资管理，在限 定时间内选择适当时机退出的私募股权投资基金。狭义的PE主要指依托私 募基金对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私人股权 投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。在中国PE多指后者， 以与VC区别。
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企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、行 业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、区位 优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢利模式并 且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势等
增资入股协议
新设公司入资协议
股权转让协议
股权转让协议之补充协议（估值调整或大股东回购及现金补充或分红补偿协议等， 估值调整也就是俗称的对赌协议）
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私募股权投资投资关键点——项目跟踪管理
私募股权投资在已经于目标企业签订了投资协议后，之后还需对项目进行跟踪管 理，在投资项目的外部环境和内部管理发生变化时，及时将项目情况进行反馈和 分析，并及时汇报公司决策委员会以便公司做出合理的决策。
• 一、执行摘要
• 二、投资亮点 • 三、企业概况 • 四、主营业务分析 • 五、行业分析 • 六、财务分析与盈利预测 • 七、估值与投资方案 • 八、募集资金使用计划及上市可行性分析 • 九、投资风险揭示
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私募股权投资投资关键点——投资协议
私募股权投资根据投资项目的不同，所涉及到的投资协议也有所不同，一般情况 下包括以下几种：
立项批准后，项目组到项目企业进行尽职调查，并填写完成《尽职调 查报告》，尽职调查认为可以投资的企业和项目，项目经理编写完整 的《投资建议书》
投资决策 签定投资协议
动态跟踪
完成《投资决策委员会决策意见表》
投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审 核相关合同协议后，由董事长或董事长授权代表与合作对方签署《投 资协议》