CFA一级notes中文版资料(部分)(2015年)

CFA一级notes中文版资料（部分）（2015年）

CFA一级notes中文版的资料

ConceptCheckersP20

indenture是公司和债主之间的contract,包括covenants

半年pay的bond利率8.5%是名义利率，semiannualcouponpayment=本金Xcouponrate/2

putoption,conversionoption和exchangeoption可以给straightbond增加价值，对bondholder有好处；calloption,acceleratedsinkingfundprovision,prepaymentoption都是减少价值，对issuer有好处。

firstpaymentdeferred,是deferredcouponbond

浮动利率=LIBOR+Floating

cap对issuer有利，floor对bondholder有利。

coupondate之间买bond=cleanprice+accruedinterest

callprovision对issuer有利，可以在利率下降的时候call回bond发行低利率的新bond

有callprovision的bond,在期限内，最高价就是callprice

发行当年就能call的bond没有callprotection.没有发行时的价格，没法判断会不会call

因为marketrate

marginloan必须付利息，利率比用repurchaseagreements的fundingcosts

issuer想提前召回bond可以用，calloption,repaymentoption和sinkingfund.conversionoption是bondholder提前转换成commonstock

mortgage是抵押贷款，可以earlyretirement,是amortizingsecurity,但并不是highlypredictablecashflows

ConceptCheckersP40

新价格=（1+durationXchangeinyield）Xoriginalprice

价格波动会降低calloption的价格，导致callablebond价格下降。pulloption涨价，pullablebond涨价。option-freebond不变

zerocouponbond不会有reinvestmentrisk,doubleA的再选有很小的defaultrisk,interestrisk是最大的风险。没对inflationrate修正的bond都有inflationrisk

duration=%changeinpricefile:///C:\Users\Gaodun\AppData\Local\Temp\)QN1UH78VKP2T7)IA]ZM(FW.gifangein yield

option减小duration/interestraterisk.低couponrate的straightbond,利率风险最大，duration也大。

floatingrate的bond在resetdate之后duration/interestraterisk最大。

同1

calloptionvalue=option-freebondvalue-callablebondvalue

同上putablebond

eventrisk是发生了事情导致firm不能paydebt,地震有可能，收购有可能，rateregulation的变化有可能。Fed改变moneysupply不会影响。

zerocouponbond最有利率风险

利率高，到期时间短的bond利率风险最低

treasurybond半年付息，所有有reinvestment风险，也有汇率风险。aaabond也有credit风险。有callprotection的bond也有波动性风险，因为波动还是会影响calloption的价值。

6个月的Tbill比10年期zerocoupon的reinvestment风险大。

2年期的zerocouponbond有inflation风险，利率风险，currency风险（汇率）。

ConceptCheckersP63

97-17=97+17/32,再Xparvalue

年inflationrate是3%,那半年后调整parvalue就是+1.5%

TIPS的分红是inflation调整后再×couponrate

t-noteprincipalstrip跟t-bill有同样现金流，所以价格应该相等。不过由于市场的流动性区别，可能会有点不差别

t-bill是zerocouponbond,不能用于组合strip.strip是由t-bond和t-note组成的zerocouponbond