财务分析-财务综合分析与业绩评价精品
财务业绩评估与分析
财务业绩评估与分析财务业绩评估与分析是一个企业运营过程中不可或缺的一部分，它可以帮助企业了解自身的经营状况，发现问题，制定合适的策略，从而提高企业的经济效益。
本文将从多个方面详细介绍财务业绩评估与分析的方法和技巧。
财务业绩评估与分析对企业发展具有重要的意义。
通过对财务数据的分析，可以了解企业的经营状况，发现企业存在的问题，为企业的决策依据。
财务分析可以帮助企业制定合适的策略，优化资源配置，提高企业的经济效益。
最后，财务分析还可以帮助企业预测未来的财务状况，为企业的发展规划参考。
1.比率分析法比率分析法是财务分析中最常用的方法之一。
通过计算和比较各种财务比率，可以了解企业的经营状况和财务状况。
常用的比率包括：偿债能力比率、运营能力比率、盈利能力比率等。
2.趋势分析法趋势分析法是通过对比企业历史财务数据的变化趋势，来预测企业未来财务状况的方法。
通过对企业连续几年的财务报表进行分析，可以了解企业的成长性、稳定性等特征。
3.现金流量分析法现金流量分析法是衡量企业现金流动状况的方法。
通过对企业现金流入和流出的分析，可以了解企业的现金流动状况，判断企业是否存在现金短缺的风险。
4.杜邦分析法杜邦分析法是一种综合分析企业财务状况的方法。
它将企业的净利润率分解为几个组成部分，从而深入分析企业的盈利能力。
通过杜邦分析法，可以了解企业的经营策略、成本控制等方面的问题。
在进行财务业绩评估与分析时，需要注意以下几个问题：1.数据准确性和完整性财务数据的准确性和完整性是财务分析的基础。
企业应确保财务数据的准确性，避免因为数据错误导致分析结果失真。
企业还应保证财务数据的完整性，避免因为数据缺失而无法进行全面的分析。
2.分析方法的适用性不同的财务分析方法适用于不同的情况。
企业在进行财务分析时，应根据自身的实际情况选择合适的分析方法。
3.分析结果的运用财务分析的结果对企业决策具有重要的指导意义。
企业应充分利用财务分析结果，制定和调整经营策略，提高企业的经济效益。
第九章 企业财务综合分析与业绩评价
一、企业财务综合分析与业绩评价的内涵 财务评价以财务报表分析为前提，财务报表 分析以财务评价为结论，只有在综合分析的 基础上进行综合评价，才能从整体上系统全 面地评价企业的财务状况和经营成果。
二、企业财务综合分析与业绩评价的目的
1、为投资人进行投资决策提供科学依据 2、为债权人提供关于企业信誉和偿债能力的信息 3、为政府及社会监管机构提供有力的信息支持 4、有利于完善激励机制和优化管理者队伍建设 5、为企业财务决策提供有用信息 6、有助于明确企业“瓶颈”，促进企业改革，提 高 竞争实力
一、企业财务综合分析的内容 （二）现金流量与利润综合分析 通过对经营现金净流量与利润的综合分析， 一方面揭示现金净流量变动的原因，另一方 面揭示企业利润的质量，有助于促使企业重 视利润质量，着眼于企业的长远利益和持续 发展。
一、企业财务综合分析的内容 （三）增长能力、盈利能力、营运能力、偿 债能力综合分析 这种综合分析可以相互联系地揭示企业各项 能力，找出在某方面存在的问题，杜邦财务 报表分析便是一种进行此类分析的基本方法。
社会贡献率
社会积累率
三、综合指数法 （二）确定各项业绩指标的标准值 业绩评价指标标准值一般根据分析目的和要 求确定，可用企业某年实际数，也可用同类 企业、同行业、部门平均数或国际标准数。 财政部在设计这十项指标时，标准值的确定 主要参考了两方面：
一是适当参照国际通行标准 二是参考我国企业在近三年的行业平均水平， 使标准更适合我国国情，更有比较价值
一、企业业绩综合评价的内容与方法 从指标体系看： 我国企业经济效益评价是对盈利能力、偿债 能力和社会贡献能力三方面进行的综合评价 国有资本金绩效评价则是对财务效益状况、 资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状 况四个方面进行的评价
财务分析的综合评价分析
财务分析的综合评价分析引言概述：财务分析是企业管理中非常重要的一部分，通过对企业财务数据的收集、整理和分析，可以帮助企业管理者更好地了解企业的经营状况，制定合理的经营决策。
在进行财务分析时，综合评价分析是至关重要的，只有将各个财务指标综合考虑，才能得出全面准确的结论。
一、盈利能力分析1.1 毛利率：毛利率是企业营业收入减去直接成本后的利润占营业收入的比例，反映企业产品销售的盈利能力。
毛利率越高，说明企业的盈利能力越强。
1.2 净利率：净利率是企业净利润占营业收入的比例，反映企业的净利润水平。
净利率越高，说明企业的盈利能力越好。
1.3 营业利润率：营业利润率是企业营业利润占营业收入的比例，反映企业经营活动的盈利能力。
营业利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
二、偿债能力分析2.1 流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比例，反映企业短期偿债能力。
流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
2.2 速动比率：速动比率是企业流动资产减去存货后的净流动资产与流动负债的比例，反映企业短期偿债能力。
速动比率越高，说明企业短期偿债能力越好。
2.3 负债率：负债率是企业负债总额占资产总额的比例，反映企业资产负债结构。
负债率越低，说明企业偿债能力越强。
三、经营效率分析3.1 库存周转率：库存周转率是企业销售成本与平均库存额的比例，反映企业库存管理的效率。
库存周转率越高，说明企业库存管理效率越好。
3.2 资产周转率：资产周转率是企业销售收入与平均资产总额的比例，反映企业资产利用效率。
资产周转率越高，说明企业资产利用效率越好。
3.3 应收账款周转率：应收账款周转率是企业销售收入与平均应收账款的比例，反映企业应收账款的回收速度。
应收账款周转率越高，说明企业资金回笼速度越快。
四、成长能力分析4.1 营业收入增长率：营业收入增长率是企业营业收入的增长速度，反映企业的发展能力。
营业收入增长率越高，说明企业发展能力越强。
4.2 净利润增长率：净利润增长率是企业净利润的增长速度，反映企业盈利能力的提升。
财务分析的综合评价分析
财务分析的综合评价分析一、引言财务分析是指通过对企业财务数据的收集、整理、分析和解释，以评估企业财务状况、经营绩效和发展潜力的方法。
本文将对某公司的财务分析进行综合评价分析，以全面了解该公司的财务状况和经营绩效。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构和负债结构。
某公司的资产负债表显示，截至某年度末，该公司总资产为X万元，其中流动资产占总资产的X%，固定资产占总资产的X%。
负债方面，流动负债占总负债的X%，长期负债占总负债的X%。
通过与历史数据对比，可以评估公司的资产和负债的变化趋势。
2. 利润表分析利润表反映了公司的盈利能力和经营状况。
某公司的利润表显示，截至某年度末，该公司营业收入为X万元，净利润为X万元，毛利率为X%。
通过与行业平均水平对比，可以评估公司的盈利能力是否优于同行业水平。
3. 现金流量表分析现金流量表反映了公司的现金流入和流出情况，可以评估公司的现金流动性和偿债能力。
某公司的现金流量表显示，截至某年度末，该公司经营活动产生的现金流量净额为X万元，投资活动产生的现金流量净额为X万元，筹资活动产生的现金流量净额为X万元。
通过分析现金流量表，可以评估公司的现金流动性和偿债能力的变化趋势。
三、财务绩效分析1. 资产收益率分析资产收益率反映了公司利用资产创造利润的能力。
某公司的资产收益率为X%，高于行业平均水平。
这表明该公司能够有效地利用资产，创造更高的利润。
2. 杜邦分析杜邦分析是一种综合评价公司绩效的方法，通过将净利润率、总资产周转率和资产负债率相乘，得出综合评价指标。
某公司的杜邦综合评价指标为X，高于行业平均水平。
这表明该公司的综合绩效优于同行业水平。
3. 盈利能力分析通过分析公司的毛利率、净利率和净资产收益率，可以评估公司的盈利能力。
某公司的毛利率为X%，净利率为X%，净资产收益率为X%。
与行业平均水平对比，可以评估公司的盈利能力是否具备竞争优势。
财务管理财务分析与业绩评价
财务管理财务分析与业绩评价一、引言财务管理是企业管理的重要组成部分，财务分析和业绩评价是财务管理的核心内容。
通过财务分析，企业可以了解自身的财务状况和经营绩效，为决策提供依据；而业绩评价则是对企业经营绩效的定量评估，检验企业是否实现了既定目标。
本文将从财务分析和业绩评价两个方面对财务管理进行探讨。
二、财务分析财务分析是通过对企业财务报表和财务数据的分析，对企业的财务状况、经营能力和盈利能力等进行评估。
财务分析主要涉及以下几个方面：2.1 财务比率分析财务比率分析是财务分析的一项重要内容，它通过计算一系列比率指标，评估企业的财务状况和经营能力。
常见的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率和成长能力比率等。
盈利能力比率反映了企业获取利润的能力，包括毛利率、净利率、总资产收益率等。
偿债能力比率衡量了企业偿还债务的能力，包括流动比率、速动比率、利息保障倍数等。
运营能力比率衡量了企业资产的有效利用程度，包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。
成长能力比率则反映了企业的增长潜力和发展能力，包括销售增长率、资产增长率等。
2.2 财务报表分析财务报表是企业财务信息的主要呈现形式，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过对财务报表的分析，可以了解企业的财务状况和经营情况。
资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益情况，可以用来评估企业的偿债能力和资金运作状况。
利润表反映了企业的营业收入和营业成本等，可以用来评估企业的盈利能力和盈余分配情况。
现金流量表反映了企业现金的流入和流出情况，可以用来评估企业的现金流量状况和经营活动的现金收支情况。
2.3 资本预算分析资本预算分析是企业决策的重要内容之一，它通过对投资项目的收益和风险进行评估，确定是否进行投资。
常用的资本预算方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。
净现值法是将项目的未来现金流量折现到现在，减去投资成本，计算出净现值。
若净现值大于零，说明该投资项目具有盈利能力，可以进行投资；若净现值小于零，则需要重新评估投资项目的可行性。
财务综合分析与经营业绩综合评价ppt(共34页)
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务 比率：速动比率；平均权益乘数；存货周 转率；总资产周转率；资产报酬率；股东 权益报酬率；主营业务净利率；每股利润。 （保留小数点后两位）
应收账款回收期
35天
36天
36天
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
资产负债率
58%
固定资产周转率
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
财务综合分析与评价
财务综合分析与评价一、引言财务综合分析与评价是对企业财务状况、经营活动和盈利能力进行全面审查和评估的过程。
本文旨在通过对企业财务报表中的各项指标进行分析，以及对企业内外部环境因素的评估，来评价企业的财务综合状况及其发展潜力。
二、财务分析财务分析是通过对企业财务数据的调查、整理和归纳，对企业的财务状况和经营绩效进行定量和定性的分析。
以下是对企业财务报表中常用的分析指标进行分析和评价：1. 资产负债表分析资产负债表是反映企业在一定时间内的资产、负债和所有者权益的平衡状态。
通过分析资产负债表可以评估企业的资产结构和负债结构，判断企业的偿债能力。
2. 利润表分析利润表是反映企业在一定时间内的收入、成本和利润状况的财务报表。
通过对利润表的分析可以了解企业的盈利能力和经营状况。
3. 现金流量表分析现金流量表是反映企业在一定时间内现金流入、流出和汇总的财务报表。
通过对现金流量表的分析可以了解企业的现金流量状况和经营风险。
4. 财务指标分析财务指标包括比率分析和绝对额分析两种方法。
通过对企业的财务比率进行分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力等方面的情况。
三、财务评价财务评价是在财务分析的基础上，综合考虑企业的内外部环境因素，对企业的财务状况和经营绩效进行评价。
以下是对企业财务评价的要点和方法：1. 盈利能力评价盈利能力是企业利润实现的能力，包括净利润率、销售毛利润率和销售净利润率等指标。
通过这些指标的分析，可以评价企业的盈利能力强弱以及盈利水平的稳定性。
2. 偿债能力评价偿债能力是企业清偿债务的能力，包括流动比率、速动比率和现金比率等指标。
通过对这些指标的分析，可以评价企业的偿债能力和债务风险。
3. 营运能力评价营运能力是企业经营活动的效率和效益，包括存货周转率、应收账款周转率和固定资产周转率等指标。
通过对这些指标的分析，可以评价企业的经营效率和资源利用效果。
4. 成长能力评价成长能力是企业的发展潜力和增长速度，包括营业收入增长率、净利润增长率和资产收益率等指标。
财务报告分析 第十一章 财务综合分析与业绩评价
（一）杜邦分析法的指标体系
❖ （1）销售净利率。 ❖ 销售净利率是衡量企业商品经营盈利能力的关键指标，
反映营业收入的收益水平。由下列公式可知，销售净 利率受净利润和营业收入的双重影响，要想提高销售 净利率，就要尽可能的增加收入，降低成本费用。
（一）杜邦分析法的指标体系
❖ （2）总资产周转率。 ❖ 由下式可见，总资产周转率受营业收入、流动资产和
二、帕利普分析法的基本框架及其分解
❖ （一）帕利普分析法的基本框架
❖ 帕利普财务分析体系的基本公式为： ❖ 可持续增长率 = 净资产收益率×（1－股利支付率）
= 销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1－股 利支付率） ❖ 其基本框架如图11-2所示。
二、帕利普分析法的基本框架及其分解
图11-2 帕利普分析法基本框架图
首先，将净资产收益率分解为反映资产获利情况的指 标总资产净利率和反映资本结构的指标权益乘数，权 益乘数反映了企业的杠杆水平及偿债能力，适度进行 负债经营，有利于发挥财务杠杆作用提高净资产收益 率。
（二）杜邦分析法的基本框架
其次，进一步将总资产净利率分解为反映资产周转情 况的指标总资产周转率和反映商品经营成果的指标销 售净利率，总资产周转率反映了企业的营运能力和资 产经营效果，资产结构越合理、营运效率越高，则总 资产周转率越高，净资产收益率越高。销售净利率反 映了企业商品经营的效果，总收入越高、总成本费用 越低，则商品获利能力越强，净资产收益率越高。
四、杜邦分析法的优点和不足
（一）杜邦分析法的优点 第一，杜邦分析法使财务比率分析的层次更清晰
、条理更突出，为信息使用者全面了解企业的经 营和盈利状况提供方便。 第二，杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地 看到权益收益率的决定因素，以及销售净利润与 总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系， 给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效 率和股东投资回报率的路线图。
财务管理财务分析会计报表综合分析与企业业绩评价
财务危机预警系统具有监测、诊断、预警和应对等功能， 能够帮助企业提前发现潜在的财务风险，及时采取应对措 施，降低风险损失。
财务危机预警系统的构成
财务危机预警系统包括信息收集、预警分析和警报发布等 环节，通过建立科学合理的指标体系和模型，对企业财务 状况进行全面评估和预测。
企业财务危机应对策略
企业财务危机管理案例分析
案例一
某大型企业通过建立完善的财务危机预警系统，及时发现潜 在财务风险，采取有效应对措施，成功避免了财务危机的发 生。
案例二
某上市公司在面临财务危机时，采取了一系列有效的应对策 略，包括债务重组、资产剥离等，最终成功摆脱了困境，恢 复了正常的经营和财务状况。
THANKS.
财务比较分析
横向比较
将同一时期不同企业的财务数 据进行比较，以评估企业在行
业中的地位和竞争力。
纵向比较
将不同时期同一企业的财务数 据进行比较，以评估企业的成 长性和发展趋势。
同行业比较
将同一行业不同企业的财务数 据进行比较，以评估企业在行 业中的竞争地位和优劣势。
财务指标比较
将不同财务指标进行比较，以 全面评估企业的财务状况和经
财务比率分析
通过比较不同时期的财务数据，分析企业的偿债能力、运营能力 和盈利能力。
杜邦分析法
通过分解股东权益回报率，深入分析企业的盈利能力及其构成。
经济增加值（EVA）
考虑资本成本后的剩余收益，更准确地反映企业的经济价值。
企业业绩评价标准与程序
选择评价指标
根据企业实际情况 选择合适的评价指 标。
数据收集与分析
利润分配和股东权益其他项目的变动反映了企业的利润分配情况和股东权益的其他变化。
财务分析的综合评价分析
财务分析的综合评价分析引言概述：财务分析是对企业财务状况进行评估和分析的过程，通过对财务数据的收集和整理，可以帮助投资者、管理者和其他利益相关者了解企业的经营状况和未来发展潜力。
综合评价分析是财务分析的重要环节，它通过将各种财务指标和分析方法综合运用，对企业的财务状况进行全面评估，为决策提供重要参考。
本文将从五个方面详细阐述财务分析的综合评价分析。
一、盈利能力分析：1.1 毛利率分析：毛利率是企业销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比率。
通过分析毛利率的变化趋势，可以了解企业的产品定价能力和成本控制能力。
1.2 净利润率分析：净利润率是企业净利润与销售收入的比率，反映了企业的盈利能力。
通过对净利润率的分析，可以判断企业的经营效益和利润增长潜力。
1.3 资产收益率分析：资产收益率是企业净利润与平均总资产的比率，衡量了企业利用资产创造利润的能力。
通过对资产收益率的分析，可以评估企业的资产配置效率和经营风险。
二、偿债能力分析：2.1 流动比率分析：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，反映了企业偿债能力的强弱。
通过对流动比率的分析，可以判断企业是否能够及时偿还短期债务。
2.2 速动比率分析：速动比率是企业流动资产减去存货后的净流动资产与流动负债的比率，更加严格地衡量了企业的偿债能力。
通过对速动比率的分析，可以评估企业的流动性风险。
2.3 资本结构分析：资本结构是企业长期资金来源的组成情况，包括股东权益和债务资本。
通过对资本结构的分析，可以了解企业的财务稳定性和债务风险。
三、运营能力分析：3.1 库存周转率分析：库存周转率是企业销售成本与平均库存的比率，反映了企业库存管理的效率。
通过对库存周转率的分析，可以评估企业的库存管理水平和销售能力。
3.2 应收账款周转率分析：应收账款周转率是企业销售收入与平均应收账款的比率，反映了企业收款能力和风险。
通过对应收账款周转率的分析，可以判断企业的信用管理能力和现金流状况。
第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件
2020/10/16
18
综合指数法一般程序或步骤：
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
2020/10/16
19
（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
2020/10/16
1
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%，22.70%。由数据可以看出， 2004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
2020/10/16
15
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
2020/10/16
20
1．反映盈利能力和资本保值增值指标
第12章财务综合分析与业绩评价
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
2020/11/25
可持续增长率是指： 在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 - 股利支付率）
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
图12—2 帕利普财务分析体系图
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
2020/11/25
第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型
可持续增长率 ＝股东权益变动额／期初股东权益 ＝本期净利润×留存收益比率／期初
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
第12章财务综合分析与业绩评价
2020/6/16
17
可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出，它作为有效的财务计划工具，被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
第12章财务综合分析与业绩评价
本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
• 综合指数法和综合评分法的案例应用
2020/6/16
4
本章内容
• 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容
• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
2020/6/16
15
罗伯特•C •希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
2020/6/16
16
可持续增长率
• 在不增发新股，不改变经营效率（不 改变销售净利率和资产周转率）和财务 政策（不改变资本结构和股利支付率） 的条件下，公司销售所能达到的最大增 长率，它体现的是可持续的平衡发展。
• 业绩评价：即在综合分析的基础上，运用专业 方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应 的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所 进行的综合评判。
2020/6/16
7
分析与评价的关系、 评价之作用
• 财务分析为前提 • 业绩评价为结果 • 科学地评价 ——
财务综合分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在通过对某公司近三年的财务数据进行全面分析，评估公司的财务状况、经营成果和现金流量，揭示公司财务风险，为管理层提供决策依据。
报告将从以下几个方面进行分析：财务状况分析、经营成果分析、现金流量分析、财务比率分析以及综合评价。
二、公司简介某公司成立于20XX年，主要从事XX行业的生产和销售。
公司经过多年的发展，已成为行业内的领军企业。
公司产品远销国内外，市场占有率逐年上升。
本报告以该公司近三年的财务数据为基础，进行综合分析。
三、财务状况分析1. 资产结构分析（1）流动资产分析近三年，公司流动资产总额分别为10亿元、12亿元、15亿元，呈逐年增长趋势。
其中，货币资金、应收账款、存货等流动资产占比分别为30%、40%、30%。
货币资金占比相对较低，表明公司短期偿债能力较强；应收账款占比相对较高，需关注应收账款回收风险。
（2）非流动资产分析公司非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
近三年，非流动资产总额分别为8亿元、9亿元、10亿元，呈逐年增长趋势。
其中，固定资产占比约为70%，无形资产占比约为30%。
固定资产占比相对较高，表明公司具有较强的生产能力和市场竞争力。
2. 负债结构分析（1）流动负债分析近三年，公司流动负债总额分别为6亿元、7亿元、8亿元，呈逐年增长趋势。
其中，短期借款、应付账款等流动负债占比分别为40%、50%。
短期借款占比相对较低，表明公司短期偿债能力较强；应付账款占比相对较高，需关注供应商合作关系。
（2）非流动负债分析公司非流动负债主要包括长期借款、应付债券等。
近三年，非流动负债总额分别为4亿元、5亿元、6亿元，呈逐年增长趋势。
其中，长期借款占比约为70%，应付债券占比约为30%。
长期借款占比相对较高，表明公司负债结构较为稳健。
3. 股东权益分析近三年，公司股东权益总额分别为6亿元、7亿元、8亿元，呈逐年增长趋势。
股东权益占比相对较高，表明公司资本结构合理，财务风险较低。
财务分析—综合分析与业绩评价
• 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时， 可以企业计划水平为标准值；当评价企业经营 业绩水平变动情况时，可以企业前期水平为标 准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上 所处地位时，可用行业标准值或国家标准值或 国际标准值。
（三）计算各项业绩指标的单项指数
• 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间 的比值，其计算公式为：
二、综合分析与业绩评价的内容
• 根据上述综合分析与业绩评价的意义和目 的，综合分析与业绩评价至少应包括以下 两方面内容：
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析评 价。 2. 企业经营业绩综合分析评价。
第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利 普财务分析体系
一、盈利能力状况
二、资产质量状况
总资产周转率 应收账款周转率
三、债务风险状况
资产负债率 已获利息倍数
速动比率 现金流动负债比率 带息负债比率 或有负债比率
销售（营业）利润增长率 总资产增长率 技术投入比率
四、经营增长状况
销售（营业）增长率 资本保值增值率
（二）确定各项经济指标的标准值及标准系数 • 为了准确评价企业经营业绩，对各项经济指标标 准值的确定，根据企业类型不同及指标分类情况 规定了不同的标准。
可持续增长率
净资产收益率
×
（ 1- 股 利 支 付 率 ）
销售（营业）净利率
×
总资产周转率 ×
财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
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可持续增长率模型
由Robert C. H iggi华ns盛( 顿大学理财教授 )提 出，它作为有效的财务计划工具，被 波斯顿集 团、美国惠普 著名公司采用。
可持续增长率 是指：
在公司财务杠杆不变的条件下，运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 （另一理解：确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。）
业绩评价： 即在综合分析的基础上，运用专业 方法，通过 建立综合评价指标体系，对照相应 的评价 标准 ，定量分析与定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等 经营业绩和努力程度 所 进行的综合评判。
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分析与评价的关系、 评价之作用
财务分析为前提 业绩评价为结果 科学地评价 —— 出资人行使经营者的选择权提供重要依据； 有效强化对企业经营者的监管和约束； 有效激励企业经营者提供可靠依据； 为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相 关者提供有效的信息支持。
财务分析
东北财经大学会计学院
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第十二章 综合分析与业绩评价 秦志敏 教授 主讲
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实践感悟
没有评价就没有管理。 评价是管理的重要环节。 你无法管理你所无法衡量的客体。
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本章教学目的
运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤 综合指数法和综合评分法的案例应用
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入
－
总成本费用
＋
流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
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图12—1 杜邦财务分析体系分解图
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一、杜邦财务分析体系
是指：根据各主要财务比率指标之间 的内在联系，建立财务分析指标体系， 综合分析企业财务状况的方法，也称之 为杜邦财务分析法。
由于该指标体系是由美国杜邦公司最 先设计与应用，故称为杜邦财务分析体 系。
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净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 =1÷（ 1－ 资 产 负 债 率 ）
可供出售金融资产 持有至到期资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出
其 他 非 流 动 资 产 12
一个目标、三个路径
? 销售净利率-市场盈利水平 ? 资产周转率-资产管理水平
经营策略
? 权益乘数-股利政策、融资政策、资本结构
财务策略
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ROE的管理要点
? 时效：企业不同发展阶段，强化不同的能 力。eg：创业、发展、壮大与成熟。
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15Leabharlann 罗伯特?C ?希金斯如是说：
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
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可持续增长率
在不增发新股，不改变经营效率（不 改变销售净利率和资产周转率）和财务 政策（不改变资本结构和股利支付率） 的条件下，公司销售所能达到的最大增 长率，它体现的是可持续的平衡发展。
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第三节 企业经营业绩综合评价 方法
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本章内容
第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价
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第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
综合分析与业绩评价的目的 综合分析与业绩评价的内容
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一、具体界定
综合分析： 将各项财务分析指标作为一个整体， 系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业 绩进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务 状况和效益的过程。
? 风险：企业越大稳健经营越重要。 eg：风险公司与稳健公司；长江实
业的资本负债率启示。
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二、杜邦财务分析体系的变形与发展
——帕利普财务分析体系
? 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目 标认识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析 体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展；
? 美国哈佛大学教授-帕利普等在其《企业分析 评价》著作中，将财务分析体系（本书称为帕 利普财务分析体系）作了重新界定。
可持续增长率模型
可持续增长率 ＝股东权益变动额／期初股东权益 ＝本期净利润×留存收益比率／期初
股东权益 ＝净资产收益率 × （1 -股利支付率）
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可持续增长率
净资产 收益率 × （1- 股利支 付率）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售（营业）税费率
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
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企业经营绩效评价是当今世界企业界和 会计界的一个重要理论与实践课题。
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综合指数法
综合指数法将各项经济效益指标转化 为同度量的个体指数 ，便于将各项经济 效益指标综合，以综合经济效益指数作 为企业间综合经济效益评比排序的依据 。
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可持续增长率模型假定与推演 ：
增加收入 在既定的周转速度下（周转率不变 假设），就相应扩大资产规模；
扩大资产规模而要想维持目标资本结构，要 同时增加 负债与股东权益；
是否向外举借债务，主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发，只能靠内部积累 的增加。
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二、综合分析与业绩评价的内容
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
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第二节 杜邦财务综合分析及其发展
杜邦财务分析体系
杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普 财务分析体系