财务管理复习资料(人大版)
财务管理学(人大版)第七版
财务管理（焦树培1134201）第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理(人大版)
以利润最大化为目标缺点①利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值②利润最大化没能有效的考虑风险问题③利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系④利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平并不能反映企业未来的盈利能力⑤利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向⑥利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
以股东财富最大化为目标优点①股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低，会对股票价格产生重要影响②在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力③反映了资本与收益之间的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格④是判断企业财务决策是否正确的标准因为股票的市场价格是企业投资、融资和投资管理决策效率的反映。
可分散风险是由某些随机事件导致的，这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消，股票风险中通过投资组合能够被消除的部分营运能力分析指标①应收账款周转率②存款周转率③流动资产周转率④固定资产周转率⑤总资产周转率财务趋势分析方法①比较财务报表②比较百分比财务报表③比较财务比率④图解法。
长期筹资类型①内外部筹资②直间接③股权性、债务性、混合性。
投入资本筹资的优缺点优①投入资本筹资所筹得的资本属于企业的股权资本，与债务资本相比较能提高企业的资信和借款能力②投入资本筹资不仅可以筹取现金而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取先进的筹资方式相比能尽快的形成生产经营能力③投入资本筹资的财务风险较低缺①投入资本筹资通常资本成本较高②投入资本筹资未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，不便于产权的交易。
普通股筹资的优缺点优①没有固定的股利负担②没有规定的到期日，无须偿还除非公司清算才予以清偿③风险小④发行…能提升公司的信誉缺①资本成本较高②利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，会分散公司的控制权，会降低普通股的每股收益，从而可能引起普通股股价的下降③如以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。
中国人大版财务管理学复习资料(全)
《财务管理学》期末复习范围与纲要第1章总论1、财务管理概念是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
企业财务活动可以分为4个方面：（1）筹资引起的；1）筹资活动；财务人员要思考企业需要多少资金，通过什么方式筹资（发行股票还是借钱）内部筹资还是外部筹资？筹资长期资金还是短期资金？成本怎样？（2）投资引起的，投资活动；投资活动划分为对内投资和对外投资。
对内投资是指企业投资在固定资产和无形资产上的资金数额，财务人员要思考企业要投资在什么项目上，，投资回收期，投资回报率怎样，风险高低怎样？对外投资：指投资于其他企业的股票、债券、与其他企业联营或者收购另外企业。
财务人员要在各种可能的投资方案中评估选择。
（3）生产经营引起的；指对企业生产经营中现金流的管理。
财务人员要在保证采购-生产-销售环节的正常运转，让资金周转起来。
财务人员的工作是：思考流动资产与流动负债的管理问题，应收与应付款的催收与偿还问题。
其本质是企业现金流的管理问题。
（4）股利分配（利润分配）引起的，企业每个年度应该结算利润，即按规定程序进行利润结算：计算税前利润-弥补以前年度亏损-依法纳税-税后利润分配（留存企业和分配股利（股东）2、企业财务活动3、企业财务关系4、财务管理的目标4-1、以利润最大化为目标，认为利润代表了企业所创造的价值，利润越多代表企业财富增加的就越多，就越接近企业目标4-2、以股东财富最大化为目标，认为应为股东创造价值，为投资者创造回报企业价值最大化，社会至上的股权文化4-3、财务管理目标与利益冲突5、经济周期中的理财策略，P166、金融市场环境，P19-22金融市场是资金融通的场所。
企业资金的取得与投放都与金融市场分不开，金融市场发挥着金融中介，调节资金余缺的功能。
金融市场分为1：外汇市场，2：资金市场，3：黄金市场。
资金市场分为：1：货币市场（又分为短期证券市场和短期借贷市场），2：资本市场：（分为长期证券市场（一级，和二级）和长期借贷市场）为资金融通提供场所促进投资和筹资促进企业生产顺利进行；促进社会资金合理流动，提高社会资金的使用效益。
财务管理学复习资料中国人民大学出版社
第一章财务管理总论一、财务管理的概念（一）财务1.定义：存在于企业生产经营过程中，体现着企业与各个方面经济利益关系的资本运行系统。
2.性质：财务的经济属性和社会属性3.财务活动：以现金收支为主的资金收支活动。
4. 财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面之间的经济利益关系。
二、财务管理（一）定义：财务管理是指企业以货币为主要度量形式，对资本运行系统所形成的财务活动以及财务关系进行的管理，在依托企业战略管理与经营管理目标促使企业资本高效有序地加以运作。
（二）基本特点: 广泛、综合、迅速（三）存在原因：资本的稀缺性边际效益递减规律三、财务管理的目标（一）定义：又称理财目标，它是企业财务活动所要达到的根本目的，是企业一切财务活动以及处理各种财务关系的出发点和归宿，决定着企业财务管理的基本方向。
（二）特点：相对稳定性、多元性和层次性（三）财务管理的总体目标：1、产值最大化缺点：只讲产值、数量、生产、投入2. 利润最大化缺点：易形成短期行为；没有考虑利润的取得时间、获取利润和所承担的风险的大小、所获利润和投入资本额的关系。
3. 股东财富最大化目标量化指标：股价优点：（1）考虑了资金的时间价值和风险问题；（2）在一定程度上能够克服短期行为。
（3）比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：（1）只适用于上市公司；（2）只强调股东利益，对企业其他关系人的利益重视不够；（3）股价受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。
4. 企业价值最大化目标涵义：企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值。
优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量；（2）科学地考虑了风险与报酬的关系；（3）能够克服企业在追求利润上的短期行为。
（四）财务管理的具体目标1. 筹资管理的目标：降低资金成本、财务风险2. 投资管理的目标：提高投资报酬，降低投资风险3.资本营运管理的目标：合理使用资金，加速资金周转，提高资金使用效果。
人大版财务管理期末考试重点名词解释
1、货币的时间价值：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。
在一定时期内，资金从投放到回收形成一次周转循环。
每次资金周转需要的时间越少，在特定时期内，资金的增值就越大，投资者所获得的报酬也就越多。
因此，随着时间的推移，资金总量在循环周转中不断增长，使得资金具有时间价值。
2、风险与报酬：指投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。
它通常用其相对数形式风险报酬率来表示。
风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。
（风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。
）3、资本结构：指企业各种资本的价值构成及其比例，是企业筹资决策的核心问题。
总的来说是负债资金的比例问题，即负债在企业全部资金中所占的比例。
（广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。
狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系）。
4、资本成本：指企业筹集和使用资本而付出的代价，通常包括筹资费用和用资费用。
筹资费用：指企业在筹集资本过程中为取得资金而发生的各项费用。
用资费用：指在使用所抽资本的过程中向出资者支付的有关报酬，如股票的股利。
5、股票股利：是指公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放，即向现有股东无成本地发行新股。
现金股利：是上市公司以货币形式支付给股东的股息红利，也是最普通最常见的股利形式。
6、股票分割：指将面值较高的股票换成几张面值较小的股票的行为。
主要是为了增加股数、降低每股市价，从而吸引到更多的投资者。
股票回购：指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。
公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销或作为库藏股。
7、四种股利政策优缺点：（1）剩余股利政策。
定义：公司在有良好投资机会时，根据目标资本结构的要求，将税后净利首先用于满足投资所需要的权益资本，然后将剩余的净利润在用于股利分配。
人大财务管理重要复习资料
财务管理简答题财务管理：是组织企业财务活动，处理财务活动的一项经济管理工作企业的财务关系：是指企业在组织财务活动的过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动，投资活动，经营活动，利润及分配活动，企业内外部方方面面有着广泛的联系财务管理的总目标：企业持续创造价值与企业价值最大化，是对利润最大化与股东，财富最大化的扬弃财务管理具体目标：投资管理目标：以企业战略目标为导向，综合考虑风险与收益的平衡关系，在降低风险的同时，力求取得最高投资报酬率。
融资管理目标：以满足企业经营活动需要为前提，合理选择筹资渠道，确定最佳资本结构，以较低的筹资成本和较小的筹资风险获取企业经营所需的资金。
利润分配管理目标：在满足企业长远发展对内部资金要求的基础上，综合考虑利益相关者的利益要求，确定合理的利润分配比例与分配形式。
营运资金管理目标：合理确定营运资金的占用数量与来源构成，加速资金周转，提高资金的利用效果财务管理的环境经济环境是影响企业融通资金的重要外部环境，经济发展状况、通货膨胀、政府的经济政策、竞争等。
金融环境是影响企业融通资金最主要的外部环境，其内容包括金融市场、金融工具、金融机构、利率和金融管理等。
税收环境：影响税负的主要因素有：折旧政策、投资扣抵政策、亏损扣抵政策、资本利得与损失处理规定、成本核算制度、鼓励性税收优惠政策、减税、免税、缓税规定等。
法律环境：1、规范了不同类型企业筹资的最低规模和结构2、规范了不同组织类型企业的筹资渠道和筹资方式。
3、规范了不同类型企业筹资的前提条件和基本程序还有自然环境货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
换句话说，一定数量的货币经过一定时间的投资会增加其价值，增加的部分就称为货币的时间价值。
终值（Final value）是指一定数量的本金按某个既定利率计算所得到的某个未来时间点的价值，即本利和。
现值（Present value）是指未来一定时间的一笔资金按给定利息率计算所得到的现在的价值，或者说是为了取得将来一定的本利和现在所需要的本金。
财管人大各章考试总结版小抄
一章1.财务管理的内容：筹资，投资，经营，分配。
2.财务管理的目标及其优缺点: （一）利润最大化 缺点：（1）利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值；（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（3）没有考虑风险因素，高额利润的获得往往要承担过大的风险（4）片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。
（二）股东财富最大化 优点：（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。
（2）在一定程度上能避免企业追求短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。
（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。
（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票价格可能还在走高。
（3）它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
二章：先付年金现值：V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ）先付年金终值V 0 = A ×fVIFA i ，n ×（1 + i ）解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为： %98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ（3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为：CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为:CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
《财务管理学》人大版
包括风险识别、评估、控制和监控，采取适当的风险管理 措施来降低投资风险。
投资绩效评估
定期对投资组合进行绩效评估，及时调整投资策略，确保 实现投资目标。
05
CATALOGUE
营运资金管理
营运资金概述与分类
营运资金定义
指企业在日常经营活动中用于维持正常运转所需的资金，包括现金、应收账款、存货等。
认股权证
由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权，它赋予持有者 在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。
04
CATALOGUE
投资管理
投资概述与分类
投资定义
投资是企业或个人为了获取未来收益而将资金 投入到各种资产中的行为。
投资分类
根据投资期限，可分为长期投资和短期投资； 根据投资对象，可分为实物投资和金融投资。
员工持股计划与股权激励
员工持股计划定义
让员工持有本公司股票和期权而使其获得激 励的一种长期绩效奖励计划。
股权激励方式
包括股票期权、限制性股票、股票增值权和 虚拟股票等。
员工持股计划目的
激发员工工作积极性，提高公司业绩和竞争 力。
股权激励实施步骤
确定激励对象、授予数量、行权价格和行权 条件等关键要素。
负债结构分析
02
负债结构分析有助于了解企业的债务风险和偿债能力，以及企
业的融资策略。
所有者权益分析
03
所有者权益是企业净资产的主要组成部分，对其进行分析可以
了解企业的资本结构和财务状况。
利润表分析
营业收入分析
营业收入是企业利润的主要来源，对其进行分析 可以了解企业的市场占有率和盈利能力。
成本费用分析
企业在商品或劳务交易中，以延期付款或 预收货款方式进行购销活动而形成的借贷 关系，是企业之间的直接信用行为。
人大第四版《财务管理学》
第3节财务管理原则
系统原则 平衡原则 弹性原则 比例原则 优化原则 合法原则
第4节财务管理的方法
财务预测 财务决策 财务计划 财务控制 财务分析
第5节财务管理环境
经济环境 法律环境 金融环境
一、经济环境
一个年金现值的案例
某公司现在计划投资一项目。投资额为 100万元。预计在今后5年中收回投资额， 且每年收回的金额相等。该公司要求的 投资必要报酬率为20%。计算该投资项 目每年至少要收回多少资金才能保证在5 年中收回投资额？
2先付年金终值与现值
先付年金终值
FVAn A FVIFAi, n (1 i)
活动 如何分配收益
一、企业财务活动
企业筹资引起的财务活动 企业投资引起的财务活动 企业经营引起的财务活动 企业分配引起的财务活动
二、企业财务关系
企业同其他所有者之间的财务关系 企业同其债权人之间的财务关系 企业同其他被投资单位的财务关系 企业同其债务人的财务关系 企业内部各单位的财务关系 企业与职工之间的财务关系 企业与税务机关之间的财务关系
三、企业财务管理的特点
财务管理是一项综合性管理工作 财务管理与企业各方面具有广泛联系 财务管理能迅速反映企业生产经营状况
四、企业财务管理的内容
从管理客体上看
筹资管理 投资管理 成本管理 收入管理 分配管理
从管理主体上看
股东 经理 债权人 职工 政府 社区 消费者
已知目前一年期限的国债利息率为12%。唐 先生收到现款准备进行国债投资。
案例所涉及到的问题
案例所涉及到的问题
现值的概念 终值的概念 现值与终值如何计算 引申出时间价值的概念
财务管理知识点整理汇总(人大版)
财务管理知识点整理汇总(人大版)第一章财务管理总论一、财务管理的概念一）财务财务是企业生产经营过程中体现企业与各个方面经济利益关系的资本运行系统。
它具有经济属性和社会属性，主要以现金收支为主的资金收支活动，并涉及企业在组织财务活动过程中与各有关方面之间的经济利益关系。
二）财务管理财务管理是指企业以货币为主要度量形式，对资本运行系统所形成的财务活动以及财务关系进行的管理。
它的基本特点是广泛、综合、迅速，存在的原因是资本的稀缺性和边际效益递减规律。
财务管理的目标决定着企业财务管理的基本方向。
三、财务管理的目标一）财务管理的总体目标财务管理的总体目标包括产值最大化、利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
其中，股东财富最大化的目标量化指标是股价，它考虑了资金的时间价值和风险问题，能够克服短期行为，但只适用于上市公司，对企业其他关系人的利益重视不够，股价受多种因素影响，并非都是公司所能控制的。
企业价值最大化的目标涵义是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值，它能够科学地考虑了风险与报酬的关系，并能够克服企业在追求利润上的短期行为。
二）财务管理的具体目标财务管理的具体目标包括筹资管理的目标、投资管理的目标、资本营运管理的目标和收益分配管理目标。
筹资管理的目标是降低资金成本和财务风险，投资管理的目标是提高投资报酬和降低投资风险，资本营运管理的目标是合理使用资金、加速资金周转和提高资金使用效果，收益分配管理目标是合理确定利润分配形式及留成比例，以提高利润水平和合理分配利润。
四、财务管理的基本内容和基本环节一）基本内容财务管理的基本内容包括资本筹集、资本投放、资本运营和财务分配。
二）基本环节第二章财务管理的价值观念第一节资本的时间价值资本的时间价值是指同样金额的资本在不同时间点的价值不同。
这是由于时间的推移会导致资本的价值发生变化，即未来的资本价值必须按照一定的折现率计算才能与现在的资本价值相比较。
人大版第三版财务管理重点
赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。一年按360天计算。 要求：（1）计算应收账款平均收账期。2）计算存货周转天数。（3）计算年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算年末流动比率。 （1）=（年初应收账款+年末应收账款）/2= = 应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67（次） 应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（2000/300）=54（天） （2） 存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额)/2= =400（万元） 存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次） 存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天） （3）年末应收账款=年末速动资产－年末现金类资产 =年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债= = 400 所以年末流动负债=800(万元) 年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债= =960（万元） （4）年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560（万元） 年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.95
每股利润分析法案例（教材）
某公司目前拥有长期资本8500万元，其中资本结构为：长期负债1000万元，普通股7500万元，普通股股数为1000万股。现计划追加筹资1500万元，有两种筹资方式供选择：（1）增发普通股300万股；（2）增加负债。已知目前每年债务利息额为90万元，如果增加负债筹资，每年利息额会增加到270万元。所得税率为25%。
《财务管理》重要复习资料
第一篇国际财务管理基础第一章总论第一节国际财务管理的概念一、什么是国际财务管理？财务管理：①财务活动→筹资→投资→营运资金→利润分配→财务预算。
②财务关系→与债权人、政府部门、供应商、员工等之间的关系。
国际财务管理→站在“国际企业”角度1.国际企业：生产经营活动超越国境跨国公司（是最高级组织形式）国际企业的内涵＞跨国公司的内涵跨国公司标准（P2）（1）由两个或两个以上国家的企业组成（2）通过产权联结（3）实行“全球战略”2.国际财务管理的内容（P4）（1）理财环境（2）外汇管理风险：一国货币贬值有利出口，不利进口；一国货币升值不利出口，有利进口。
第一节国际财务管理的概念2.国际财务管理的内容（P4）（1）理财环境（2）外汇管理风险：一国货币贬值有利出口，不利进口；一国货币升值不利出口，有利进口。
（3）国际筹资管理：低风险、低成本、获取所需资金。
（4）国际投资管理（5）国际营运资金管理：存量管理、流量管理。
流动资金-流动负债=营运资金（6）国际税收管理：使整个企业集团税赋最低。
（7）其他内容二、国际企业利益相关者（P15）利益相关者标准：（1）对企业有投入；（2）对企业有收益；（3）承担企业的风险。
1.企业所有者：（1）经营决策权（间接）；（2）享有剩余收益权；（3）承担风险。
2.企业债权人：（1）还本还息（税前）；（2）合同中保护性条款（维权）；（3）承担风险比企业的所有者小。
3.企业的职工4.政府：通过税收、无偿强制。
第二节国际财务管理的目标三、国际财务管理的目标（P7）两个目标：1.股东财富最大化：股东利益、股票价格最大化。
2.企业价值最大化：在“全体利益相关者”的角度。
股东财富最大化：股票价格最大化（P11）优点：（1）考虑了时候价值；（2）考虑了风险价值；（3）克服了短期化；（4）直观。
缺点：（1）只适合于上市公司；（2）股市上影响股票价格的因素具有多样化；（3）只强调股东的利益。
四、国际财务管理目标的确立（P23）：1.根据特定的理财环境来选择：股东财富最大化、企业价值最大化。
财务管理学人大版)第七版
财务管理（焦树培1134201）第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理中国人大教材
财务管理内容--资金运动
制造业资金运动:G－W---P---W，－G，
资金 营运
财务管理四大内容相互联系、互相依存。
• （二）财务关系——财务管理的本质
• 指组织财务活动过程中体现的经济利益关系
一冲突问题1股东与管理层管理者所获报酬是股东享有财富的减少委托代理问题2大股东与中小股东控制与影响企业经营及财务决策的大股东会掠夺中小股东有利益3股东与债权人债权人被分担股东的财务风险破产风险等社会责任与利益冲突承担社会责任义务与股东享有财富的减少的冲突提示
财务管理
（中国人大教材）
李家瑗
何为财务？
第一章 总论
目录
第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 第三节 企业组织形式与财务经理 第四节 财务管理的环境
第一节 财务管理的概念
• P1财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系 的一项经济管理工作。
• 你不理财，财不理你。（银行广告语） • 人生是海，金钱是船夫。如无船夫，度日维艰。-
借用马克思 的分析方法 ，财务活动 的本质不应 是财务活动 的表象，而 是财务活动 背后所掩盖 的社会关系 ，即财务活 动当事人之 间的利益关 系。
税务 机关
职工
内部 各单
位
所有 者
企 业
债务 人
债权 人
被投 资单
位
处理好 各种财 务关系 是财务 管理的 本质。
• 价值管理和综合性是财务管理的特点
提示：财务管理就是要协调各种利益冲突，解决矛盾的。
• 二、财务管理目标与利益冲突的协调
• （一）冲突问题
（1）股东与管理层（管理者所获报 酬是股东享有财富的减少）
财务管理期末复习题(中国人民大学版)-39页word资料
2019中国人民大学财务管理期末复习题第一章总论一、单项选择题1、财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（）。
A 人文管理工作B 社会管理工作C 物质管理工作D 价值管理工作[答案]D[解析]本题的考点是财务管理的含义。
财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项价值管理工作。
2、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。
A 购买设备B 购买零部件C 购买专利权D 购买国库券[答案]D[解析]狭义投资仅指对外投资；选项A、B、C属于企业内部投资。
3、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。
A 甲公司购买乙公司发行的债券B 甲公司归还所欠丙公司的货款C 甲公司从丁公司赊购产品D 甲公司向戊公司支付利息[答案]A[解析]选项A属于本企业与债务人之间财务关系；选项BCD属于企业与债权人之间财务关系。
4、在下列经济活动中，能够体现企业与所有者之间财务关系的是（）A企业向职工支付工资B企业向其他企业支付货款C企业向国家税务机关缴纳税款D国有企业向国有资产投资公司支付股利[答案]D[解析]企业与投资者之间的财务关系主要是指企业的所有者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。
5、每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（）。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系[答案]D[解析]本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。
因为每股收益等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股收益最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。
6、下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率，有助于增加股东财富[答案]A[解析]股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。