当前经济金融形势与政策解读培训讲座(ppt 43页)
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【经典讲座课件】当前经济形势及对###经济发展的影响,ppt,可编辑-PPT精选文档
“L”形轨迹,代表了对全球经济复苏最悲观的看法。最悲观
派认为,此次是全球百年不遇大危机,其真正的严重性才刚刚显现,危机 周期前所未有,修复难度大。要真正走出低谷,需要十多年之后,其发展 轨迹是“L”形。
尽管近期部分经济数据向好,但世界经济前景“极端不确 定”。近期美国金融市场、部分国家房地产市场以及汽车行 业部分数据“回暖”,仅就这些情况形成经济展望,不仅是 非常困难的,而且可能是错误的。
-------------外交部发言人何亚非在7月3日记者招待会
2009全球经济--下滑已成定局,速度有所放缓, 影响表现不一,走势阴晴不定。
二、我国当前经济发展的形势及应对策略
1、我国当前经济发展的最新态势
当前,由于受国际金融危机和世界经济增长明显减速影响, 中国经济运行困难明显增加,为保持经济平稳较快发展,我 们及时调整宏观经济政策,果断实施积极的财政政策和适度 宽松的货币政策,形成了进一步扩大内需、促进经济增长的 一揽子计划。现在,这些措施已取得初步成效、呈现出积极 迹象。 ----------胡锦涛 中国实施的一揽子计划已初见成效,经济运行出现积极变 化,形势比预料的好。 ----------温家宝
-------------- 6月18日 经济合作与发展组织副秘书长帕多安
尽管目前世界经济出现了一些积极信号,但我们尚未翻越 (危机)这座高山。
-------------6月19日,国际货币基金组织(IMF)总裁斯特劳
斯—卡恩
国际金融危机仍在蔓延,世界经济整体陷入衰退,近期虽 出现一些积极迹象,但复苏前景仍不明朗。
当前经济形势Leabharlann 对###经济发 展带来的机遇和挑战
一、当前国际金融危机和世界经济发展形势
二、我国当前经济发展的形势及应对策略
当前经济形势分析ppt课件
危机 6.9 2.4 0.0 -34 82.5 时期
41
三、守住底线、以稳促进 实现增长阶段平稳转换
42
我国经济仍处在增长阶段转换的进 程中,旧的增长惯性不容低估,新的增 长动力和模式尚未形成,市场预期不稳, 下行压力增大,原有和新形成的矛盾相 叠加,经济运行的不稳定性、不确定性 超出以往。宏观调控要坚持守住底线、 以稳促进的思路,把守底线与调结构、 控风险、转动力有机结合。
数据来源:根据Maddison的数据计算
9
我国经济正处在从接近10%的 高速增长阶段向7%左右的中速增长 阶段转换的关键时期。增长阶段转 换实质是增长动力的转换,是原有 竞争优势逐渐削弱、新竞争优势逐 渐形成的过程,也是原有平衡被打 破、重新寻找并建立新平衡的过程, 经济运行总体比较脆弱。
10
世界银行分类标准(人均GNI)
1990年 2000年 2011年
低收入
<=610
<=755
<=1025
下中等收入 611-2465 756-2995 1026-4035
上中等收入 2466-7620 2996-9265
高收入
>7620
>9265
403612475
>12475
11
中等收入陷阱:2006年世界银行发表 《东亚复兴—经济增长的思路》研究报告, 首次提出“中等收入陷阱”的概念。世界 上不少国家进入中等收入阶段以后,出现 了经济增长徘徊不前、贫富差距扩大、社 会矛盾增多等重大结构性问题,因此不能 跻身于高收入国家行列。上世纪六、七十 年代迈入中等收入的101个经济体中,到 2008年,仅有日本、韩国、新加坡等13个 国家成功跨越陷阱。
53
低效率融资平台、过剩产能、 房地产等为维持资金链不断,直接 推高市场整体利率,挤出了其他实 体经济特别是中小企业的资金需求。 金融业看似火热,房价逆势上涨, 但却以多数实体经济严重缺乏资金 或高资金成本为代价,资源配置扭 曲加剧。
41
三、守住底线、以稳促进 实现增长阶段平稳转换
42
我国经济仍处在增长阶段转换的进 程中,旧的增长惯性不容低估,新的增 长动力和模式尚未形成,市场预期不稳, 下行压力增大,原有和新形成的矛盾相 叠加,经济运行的不稳定性、不确定性 超出以往。宏观调控要坚持守住底线、 以稳促进的思路,把守底线与调结构、 控风险、转动力有机结合。
数据来源:根据Maddison的数据计算
9
我国经济正处在从接近10%的 高速增长阶段向7%左右的中速增长 阶段转换的关键时期。增长阶段转 换实质是增长动力的转换,是原有 竞争优势逐渐削弱、新竞争优势逐 渐形成的过程,也是原有平衡被打 破、重新寻找并建立新平衡的过程, 经济运行总体比较脆弱。
10
世界银行分类标准(人均GNI)
1990年 2000年 2011年
低收入
<=610
<=755
<=1025
下中等收入 611-2465 756-2995 1026-4035
上中等收入 2466-7620 2996-9265
高收入
>7620
>9265
403612475
>12475
11
中等收入陷阱:2006年世界银行发表 《东亚复兴—经济增长的思路》研究报告, 首次提出“中等收入陷阱”的概念。世界 上不少国家进入中等收入阶段以后,出现 了经济增长徘徊不前、贫富差距扩大、社 会矛盾增多等重大结构性问题,因此不能 跻身于高收入国家行列。上世纪六、七十 年代迈入中等收入的101个经济体中,到 2008年,仅有日本、韩国、新加坡等13个 国家成功跨越陷阱。
53
低效率融资平台、过剩产能、 房地产等为维持资金链不断,直接 推高市场整体利率,挤出了其他实 体经济特别是中小企业的资金需求。 金融业看似火热,房价逆势上涨, 但却以多数实体经济严重缺乏资金 或高资金成本为代价,资源配置扭 曲加剧。
2024年度金融知识讲座ppt课件
货币政策传导机制
货币政策通过影响货币供 应量和市场利率等变量, 进而影响投资、消费和进 出口等经济活动。
10
财政政策及其效果评估
财政政策目标
财政政策的目标包括促进 经济增长、调节收入分配 、保障社会公平和稳定经 济等。
2024/2/3
财政政策工具
政府通过调整财政支出和 税收政策来实现财政政策 目标,如增加政府投资、 减税降费等。
保险产品选择
根据需求和风险承受能力,选择适合 的养老保险、健康保险等产品。
2024/2/3
22
05 互联网金融发展 现状及趋势预测
2024/2/3
23
互联网金融模式剖析
01
02
03
04
第三方支付
以支付宝、微信支付等为代表 ,提供便捷、安全的支付服务
。
P2P网络借贷
通过互联网平台实现个人对个 人、个人对企业的借贷服务。
方法论述
运用现代投资组合理论,通过分散投资、优化组合等方式降低风险,提高收益 。
2024/2/3
20
税务筹划在理财中应用
税务筹划重要性
合法降低税负,提高理财收益。
应用方法
合理利用税收优惠政策,选择适当的投资产品和方式,进行税务优化。
2024/2/3
21
养老规划及保险产品选择
养老规划
制定个性化的养老计划,确保晚年生 活质量。
17
04 个人理财规划与 实践指导
2024/2/3
18
个人理财目标设定和原则遵循
2024/2/3
理财目标设定
明确短期、中期和长期财务目标 ,如购房、教育、养老等。
原则遵循
量入为出,确保收支平衡;分散 投资,降低风险;长期规划,持 续调整。
关于当前宏观经济金融形势的分析报告PPT课件
一宏观经济形势一宏观经济形势一国际形势一国际形势二国内形势二国内形势二金融运行状况二金融运行状况三下一步工作建议三下一步工作建议稳的基本面工业生产消费服务业进的因素积累新产业新业态市场活力下行的压力投资进出口工业生产价格指数宏观经济数据与微观数据的差异产业区域市场主体分化一宏观经济形势一宏观经济形势二金融运行状况二金融运行状况一金融市场基本平稳一金融市场基本平稳二银行业稳健运行二银行业稳健运行三银行业面临的风险和挑战三银行业面临的风险和挑战三下一步工作建议三下一步工作建议m2增速回升基础货币回落货币乘数提高市场利率有所回升同业债券贷款14一宏观经济形势一宏观经济形势二金融运行状况二金融运行状况三下一步工作建议三下一步工作建议
三、下一步工作建议
. 5
二、金融市场基本平稳
社会融资规模同比多增 M2增速回升
基础货币回落、货币乘数提高
市场利率有所回升
同业、债券、贷款
. 6
二、银行业稳健运行
贷款适度增长 缓解融资难融资贵问题 银行业市场活力不断增强 风险总体可控
. 7
二、银行业面临的风险和挑战
经济杠杆程度上升 不良贷款上升较快
➢ 行业 ➢ 区域 ➢ 逾期非不良 ➢ 沿产业链传导 ➢ 逃废债问题
. 8
二、银行业面临的风险和挑战
部分领域潜在风险加大
➢ 平台贷款 ➢ 房地产 ➢ 类信贷投资
. 9
二、银行业面临的风险和挑战
金融市场间交叉风险
➢ 股市与银行体系 ➢ 保险与银行体系 ➢ 外汇市场与银行体系 ➢ 国际市场与银行体系
目录
一、宏观经济形势
(一)国际形势 (二)国内形势
二、金融运行状况 三、下一步工作建议
. 1
一、国际经济形势
发达经济体经济表现分化 ➢ 美国 ➢ 欧元区 ➢ 日本
三、下一步工作建议
. 5
二、金融市场基本平稳
社会融资规模同比多增 M2增速回升
基础货币回落、货币乘数提高
市场利率有所回升
同业、债券、贷款
. 6
二、银行业稳健运行
贷款适度增长 缓解融资难融资贵问题 银行业市场活力不断增强 风险总体可控
. 7
二、银行业面临的风险和挑战
经济杠杆程度上升 不良贷款上升较快
➢ 行业 ➢ 区域 ➢ 逾期非不良 ➢ 沿产业链传导 ➢ 逃废债问题
. 8
二、银行业面临的风险和挑战
部分领域潜在风险加大
➢ 平台贷款 ➢ 房地产 ➢ 类信贷投资
. 9
二、银行业面临的风险和挑战
金融市场间交叉风险
➢ 股市与银行体系 ➢ 保险与银行体系 ➢ 外汇市场与银行体系 ➢ 国际市场与银行体系
目录
一、宏观经济形势
(一)国际形势 (二)国内形势
二、金融运行状况 三、下一步工作建议
. 1
一、国际经济形势
发达经济体经济表现分化 ➢ 美国 ➢ 欧元区 ➢ 日本
当前我国的宏观经济-形势及政策导向【精品ppt】
第三,发达经济体的失业率居高不下 国际金融危机爆发后,美国、欧元区和日本的失业率都明显上升,最高时分别达到10.2%、10.1%和5.7%,目前虽有所回落,但仍显著高于危机前平均水平。
第四,政府债务风险继续积聚 很多国家应对国际金融危机超常规财政刺激政策的负面影响开始显现,风险从私人部门向公共部门转移。美国联邦赤字连续3个财年超过1万亿美元,今年可能达到创纪录的1.65万亿美元,超过国内生产总值的10%。欧元区一些国家财政收支严重失衡,财政赤字高企,债务规模占国内生产总值的比重仍在上升,欧债危机阴霾挥之不去。受美欧等国经济、社会等因素制约,主权债务问题在短期内很难缓解,这将明显拖累世界经济复苏进程。
2、金融危机后的“货币战争” 过去的20年里,美国是世界上唯一打过四场对外战争的国家,为什么? 绿纸换财富的游戏,是经济自由化的结果?还是少数美国人精心构织的金融战略的产物? 维护霸权地位——延续作为超级大国的国家生存方式(用金融手段从全球向美国转移财富)——金融殖民体系。 越南战争使美国损失8000亿美元。 强制力量使美元与石油挂钩。美元流到了产油国手里,也流到了需要购买石油的国家手里。防止其贬值——购买美国国债。 如何让全球对美国的投资环境保持信心呢?阿富汗战争——用战争把美国以外的地方打得更坏。
当前我国的宏观经济 形势及政策导向
一、我国当前面临的国际国内经济形势 二、“十二五”期间我国的经济政策导向 三、运用经济学方法把握好形势与政策
一、我国当前面临的国际国内经济形势 (一)国际经济形势 国际经济复苏进程的不稳定、不确定性因素增多。 国际经济形势复杂性和经济复苏的艰巨性在增加。
2011年10月19日、20日,希腊议会 两度通过了新一轮的财政紧缩法案,为获得第一轮救援中第六笔总额为80亿欧元的援助贷款铺平了道路。 2011年7月21日,欧元区达成对希腊第二批救援资金,共1090亿欧元(1500亿美元)。 在7月达成的私营部门承担21%的损失也显然不足够,欧元区领导人正急于说服银行业者同意“自愿”将所持主权债务减计最多50%。 IMF近期的一份报告确认,减计主权债务会导致欧洲银行业资产负债表出现2000亿欧元的资金缺口。 拟通过EFSF(由欧元区各国按照GDP比例出资组成,目前提供的总额为4400亿欧元)在次级市场上买债、进行预防性贷款并对银行进行资本重组。 法国主要是倾向于由欧洲央行实行量化宽松的货币政策,而德国倾向于首先由国际投资者来认购的方式。
第四,政府债务风险继续积聚 很多国家应对国际金融危机超常规财政刺激政策的负面影响开始显现,风险从私人部门向公共部门转移。美国联邦赤字连续3个财年超过1万亿美元,今年可能达到创纪录的1.65万亿美元,超过国内生产总值的10%。欧元区一些国家财政收支严重失衡,财政赤字高企,债务规模占国内生产总值的比重仍在上升,欧债危机阴霾挥之不去。受美欧等国经济、社会等因素制约,主权债务问题在短期内很难缓解,这将明显拖累世界经济复苏进程。
2、金融危机后的“货币战争” 过去的20年里,美国是世界上唯一打过四场对外战争的国家,为什么? 绿纸换财富的游戏,是经济自由化的结果?还是少数美国人精心构织的金融战略的产物? 维护霸权地位——延续作为超级大国的国家生存方式(用金融手段从全球向美国转移财富)——金融殖民体系。 越南战争使美国损失8000亿美元。 强制力量使美元与石油挂钩。美元流到了产油国手里,也流到了需要购买石油的国家手里。防止其贬值——购买美国国债。 如何让全球对美国的投资环境保持信心呢?阿富汗战争——用战争把美国以外的地方打得更坏。
当前我国的宏观经济 形势及政策导向
一、我国当前面临的国际国内经济形势 二、“十二五”期间我国的经济政策导向 三、运用经济学方法把握好形势与政策
一、我国当前面临的国际国内经济形势 (一)国际经济形势 国际经济复苏进程的不稳定、不确定性因素增多。 国际经济形势复杂性和经济复苏的艰巨性在增加。
2011年10月19日、20日,希腊议会 两度通过了新一轮的财政紧缩法案,为获得第一轮救援中第六笔总额为80亿欧元的援助贷款铺平了道路。 2011年7月21日,欧元区达成对希腊第二批救援资金,共1090亿欧元(1500亿美元)。 在7月达成的私营部门承担21%的损失也显然不足够,欧元区领导人正急于说服银行业者同意“自愿”将所持主权债务减计最多50%。 IMF近期的一份报告确认,减计主权债务会导致欧洲银行业资产负债表出现2000亿欧元的资金缺口。 拟通过EFSF(由欧元区各国按照GDP比例出资组成,目前提供的总额为4400亿欧元)在次级市场上买债、进行预防性贷款并对银行进行资本重组。 法国主要是倾向于由欧洲央行实行量化宽松的货币政策,而德国倾向于首先由国际投资者来认购的方式。
当前经济形势与政策浅析PPT教案学习
(四)积累了丰富的宏观调控经验, 宏观调控水平不断提高。
(五)我国发展仍然处于重要战略 机遇期。虽然世界经济复苏缓慢曲 折,贸易和投资保护主义明显抬头, 但和平、发展、合作依然是当今时 代的潮流,世界经济政治格局中仍 然存在有利于我国和平发展的积极 因素。
第8页/共31页
四、坚持“稳中求进”,提高增长质量
(六)全面深化经济体 制改革,坚定不移扩大 开放。稳增长、转方式、 调结构,关键是全面深 化经济体制改革。
第13页/共31页
六、立足江苏实际,奋力扎实开局
(一)全力推动经济持续健康发展 牢牢把握扩大内需这一战略基点 进一步优化投资结构 稳定和完善促进居民消费的政策措施 增强实体经济竞争力
(一)改革开放30多年来我国经济 持续较快增长,经济实力明显增强, 物质基础更加雄厚,防范外部风险 和抗击国际经济危机的能力大大提 高。
(二) 改革开放深入推进,极大调 动和激发了经济社会发展的动力和 活力。
(三)我国有巨大的国内市场,扩 大内需潜力很大。
第7页/共31页
三、应对复杂形势,保持平稳发展
认真学习领会党的十八大精神
突出民生优先、推进和谐发展 为人民服务是党的根本宗旨,以
人为本、执政为民是检验党一切 执政活动的最高标准。 建设生态文明、推进绿色发展 良好的生态环境是人和社会持续 发展的根本基础。
第20页/共31页
2012年启东发展简要回顾
全力加速发展,综合实力进一步提升 突出转型升级,增长方式进一步转变 聚焦沿海开发,发展亮点进一步凸现
第14页/共31页
六、立足江苏实际,奋力扎实开局
(二)加快推进经济结 构战略性调整
深入实施科技创新工程 突出技术创新和市场开
拓两个关键 推动现代服务业加快发
(五)我国发展仍然处于重要战略 机遇期。虽然世界经济复苏缓慢曲 折,贸易和投资保护主义明显抬头, 但和平、发展、合作依然是当今时 代的潮流,世界经济政治格局中仍 然存在有利于我国和平发展的积极 因素。
第8页/共31页
四、坚持“稳中求进”,提高增长质量
(六)全面深化经济体 制改革,坚定不移扩大 开放。稳增长、转方式、 调结构,关键是全面深 化经济体制改革。
第13页/共31页
六、立足江苏实际,奋力扎实开局
(一)全力推动经济持续健康发展 牢牢把握扩大内需这一战略基点 进一步优化投资结构 稳定和完善促进居民消费的政策措施 增强实体经济竞争力
(一)改革开放30多年来我国经济 持续较快增长,经济实力明显增强, 物质基础更加雄厚,防范外部风险 和抗击国际经济危机的能力大大提 高。
(二) 改革开放深入推进,极大调 动和激发了经济社会发展的动力和 活力。
(三)我国有巨大的国内市场,扩 大内需潜力很大。
第7页/共31页
三、应对复杂形势,保持平稳发展
认真学习领会党的十八大精神
突出民生优先、推进和谐发展 为人民服务是党的根本宗旨,以
人为本、执政为民是检验党一切 执政活动的最高标准。 建设生态文明、推进绿色发展 良好的生态环境是人和社会持续 发展的根本基础。
第20页/共31页
2012年启东发展简要回顾
全力加速发展,综合实力进一步提升 突出转型升级,增长方式进一步转变 聚焦沿海开发,发展亮点进一步凸现
第14页/共31页
六、立足江苏实际,奋力扎实开局
(二)加快推进经济结 构战略性调整
深入实施科技创新工程 突出技术创新和市场开
拓两个关键 推动现代服务业加快发
当前中国经济形势分析ppt课件
这真是一个善良的,但却是虚幻的愿望。显然,其 措施设计没有考虑到供给因素。如果从供给的角度来看, 既然房地产不断涨价,那就是供给不足,因而就应该加大 供给,进而就应该动员一切有资金、技术能力的企业,包 括央企加入房地产开发;而不是相反,在供给不足的情况 下,反而将一些有资金、技术能力,又愿意来开发房地产 的央企撤出房地产行业。其实,从市场经济的运行规律来 看企业家,包括央企的管理者的职能就是带领企业在市场 中不断寻求、加入相对利润较高的产业产品的开发、生产、 销售,不断退出相对利润较低的产业产品的开发、生产、 销售。
当前中国经济形势把握与分析
主要内容
一、如何看待当前物价指数(CPI)的上升 二、如何控制房价的过快上涨 三、如何看待转变经济增长方式
前言
本文主要对CPI上升、房价过快上涨、调结构这三大 影响当前中国经济的重大问题进行了探讨,认为: CPI的 上升不一定就是已经出现了通货膨胀,因而不一定就要采 取大力度的紧缩通货的措施;房地产价格的过快上涨可以 通过扩大供给、调节供给结构等途径,既解决人们买得起 房的问题,又不至于使需求下降,降低经济的增速;调结 构、转变经济增长方式虽然是正确的、紧迫的,但是它必 须适度,要注意它与传统经济增长方式的衔接、过渡,不 能产生“青黄不接”,出现一方面很多传统产能过剩,另一 方面新的经济又没有接上来。
二是国家发改委、国资委在新“国十条”出台后,要
求以非房地产为主业的部分央企逐步退出房地产市场,是 值得商榷的。我们知道,这一调控措施设计的理念,是针 对2010年初部分央企在土地拍卖市场上频频以“地王价”拍 得土地的现状而提出来的。国家发改委、国资委认为,部 分央企之所以敢以“地王价”拍得土地,就是因为央企资金 雄厚,即使高价拍得土地将来房地产价格下滑而导致企业 亏损,那亏损的毕竟是国家的,不是企业经营者自己的。 国家发改委、国资委进而认为,让部分以非房地产为主业 的央企逐步退出房地产市场,减少了一些在土地市场制造 “地的机会,从而可以部分地起到抑制房地产价格 过快上涨的作用。
当前我国金融和经济形势PPT参考课件
房价上涨
2021/3/10
授课:XXX
15
宽松的 信用审查
加息提高 月供负担
重新评估 房屋价格 贷款额度
降低
新贷款 不足以
偿还 旧贷款
房价增速减缓直至下跌
2021/3/10
授课:XXX
16
次级按揭贷款质量的迅速恶化
从2007年开始,美 国次级房贷的违约率 开始快速上升,从 2005年的不足4%上 升到2007年的6%。 2008年第二季度美国 丧失住房抵押赎回权 案例数量同比猛增 121%。
2021/3/10
授课:XXX
3
优质房贷市场(Prime Market)
FICO
DTI
LTV
证明资料
> 720 < 40 < 80
齐全
2021/3/10
授课:XXX
4
ALT-A房贷市场(ALT-A Market)
FICO
DTI
LTV
证明资料
> 660 < 720
> 40 < 55
> 80
可能缺失
2021/3/10
授课:XXX
8
(2)为刺激经济,美 联储长期奉行低利率 政策。2001年以后, 美联储奉行低利率政 策,连续17次下调利 率,并维持在1%的 超低水平,使得市场 中的贷款成本大大降 低,流动性过剩。
2021/3/10
授课:XXX
9
2021/3/10
(3)房地产价格 持续走高。2001年 以后,美国房屋价格 水平一直保持快速增 长,5年内增幅超过 50%,使投资者形成 房价只升不跌的稳定 预期。
第一个原因:房价增速减缓和加息政策的 大环境刺破的次级贷款的“信用泡沫”
国际金融形势分析培训课件
#国O际1金融市场投
资策略与案例分 析
#2022
国际金融市场的投资策略与工具选择
关注长期价值投资,通过分散 投资降低风险,以稳健的收益 为目标。 长期投资策略 关注市场短期波动,通过技术 分析、市场情绪等因素把握短 期机会,以获取快速收益。 短期投资策略
国际金融市场的投资策略与工具选择
股票
选择具有良好基本面和成长性的上市公司股票进 行投资。
股票市场的规模和流动性各不相同, 取决于所在国家和地区的经济规模
和金融市场发展程度。 股票市场的波动与经济周期、公司 业绩和政策法规等因素密切相关。
债券市场
债券市场是发行和交易债券的地方,是全球金融市场的重要组成 部分。 债券市场的规模和流动性各不相同,取决于所在国家和地区的金 融市场发展程度。 债券市场的参与者主要包括中央银行、商业银行、保险公司和养 老基金等机构投资者。 债券市场的波动受到多种因素的影响,包括利率变动、通货膨胀 和政策调整等。
Annual Work Summary Report
2021
2022
2023
目录
O1
contents
O2
国际金融市场概述
当前国际金融形势分析
国际金融市场的主要产品
国际金融市场的风险管理
国际金融市场的监管与政策
国际金融市场投资策略与案例分析
O3
单击 添加文本
#O1
国际金融市场概 述
#2022
国际金融市场的定义与特点
定义
国际金融市场是指不同国家和地区之间进行金融交易和资金融通的市场,包括外汇 市场、证券市场、衍生品市场等。
特点
国际金融市场具有全球化、自由化、复杂化等特点,各国之间的金融活动和资本流 动日益频繁,金融创新和金融科技的发展也加速了国际金融市场的演变。
当前经济金融形势与政策解读培训讲座(ppt 43页)
衰退风险加大的背景下,作为国际最主要储备结算货币的美元具有避险功 能,引发大量资金回流美元资产;二是金融危机不断向欧洲和新兴市场经 济体蔓延,导致这些地区经济形势恶化,对欧元、英镑和新兴市场经济体 等货币形成打压;三是美国本金融机构资产损失较大,不得不撤回其部分 海外投资,并对美元形成支撑。
危机过后美元再度贬值时会带来什么? ▪ 一是导致普通商品价格上涨,构成新一轮的全球通货膨胀。
▪ 十一届人大二次会议政府工作报告再次提出,促进房地产市场稳定健康发
展。采取更加积极有效的政策措施,稳定市场信心和预期,稳定房地产投 资,推动房地产业平稳有序发展。 落实好支持居民购买自住性和改善性住 房的信贷、税收和其他政策。对符合条件的第二套普通自住房购买者,比 照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策;对住房转让环节营业税,按 不同年限实行有区别的税收减免政策。 促进普通商品住房消费和供给,加 大对中小套型、中低价位普通商品房建设的信贷支持。加快发展二手房市 场和住房租赁市场。鼓励引导各地因地制宜稳定和发展房地产市场,加强 住房市场分类管理。
货币市场
商品市场
资产市场
▪ 二是导致金融资产价格上涨,形成全球资产泡沫。
发生金融海啸第二波可能性不大
▪ 货币战争的作者宋鸿兵2008年曾提出危机的四阶段的预测。第一阶段是次
贷危机,2007年2月到2008年5月, 美国次级房地产抵押贷款市场危机爆 发,美国房地产业严重衰退;第二阶段是信用违约危机,从2008年6月起, 其主要标志是信用违约掉期(CDS,Credit Default Swap)等金融衍生 品市场即将出现全面危机;第三阶段是利率市场危机,信贷全面紧缩造成 长期贷款利率飙升,触发利率掉期(IRS)市场危机;第四阶段是美元地位 危机,全球美元资产出现信心危机,造成美元的世界储备货币地位动摇。
危机过后美元再度贬值时会带来什么? ▪ 一是导致普通商品价格上涨,构成新一轮的全球通货膨胀。
▪ 十一届人大二次会议政府工作报告再次提出,促进房地产市场稳定健康发
展。采取更加积极有效的政策措施,稳定市场信心和预期,稳定房地产投 资,推动房地产业平稳有序发展。 落实好支持居民购买自住性和改善性住 房的信贷、税收和其他政策。对符合条件的第二套普通自住房购买者,比 照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策;对住房转让环节营业税,按 不同年限实行有区别的税收减免政策。 促进普通商品住房消费和供给,加 大对中小套型、中低价位普通商品房建设的信贷支持。加快发展二手房市 场和住房租赁市场。鼓励引导各地因地制宜稳定和发展房地产市场,加强 住房市场分类管理。
货币市场
商品市场
资产市场
▪ 二是导致金融资产价格上涨,形成全球资产泡沫。
发生金融海啸第二波可能性不大
▪ 货币战争的作者宋鸿兵2008年曾提出危机的四阶段的预测。第一阶段是次
贷危机,2007年2月到2008年5月, 美国次级房地产抵押贷款市场危机爆 发,美国房地产业严重衰退;第二阶段是信用违约危机,从2008年6月起, 其主要标志是信用违约掉期(CDS,Credit Default Swap)等金融衍生 品市场即将出现全面危机;第三阶段是利率市场危机,信贷全面紧缩造成 长期贷款利率飙升,触发利率掉期(IRS)市场危机;第四阶段是美元地位 危机,全球美元资产出现信心危机,造成美元的世界储备货币地位动摇。
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▪ 目前仍然处于危机的第二阶段,该阶段分为上下两个半场。上半场是以雷
曼兄弟等五大投行的消失为代表,这已经发生。信用违约危机的下半场, 将是规模更为庞大的债券市场违约,表现在企业债券、金融机构债券、地 方政府债券,乃至国家债券,其中尤其是企业债券市场的垃圾债券市场。 实体经济出现衰退,首先受重创的就是美国的企业债市场。预期未来半年 左右,垃圾债券的违约率将上升到20%。
基础货币
M1
M2(右轴)
2000.000 1800.000 1600.000 1400.000 1200.000 1000.000
800.000 600.000 400.000 200.000
0.000 07- 07- 07- 07- 07- 07- 08- 08- 08- 08- 08- 08- 09- 09- 0901 03 05 07 09 11 01 03 05 07 09 11 01 03 05
当前经济金融形势与政策解读
王维安教授简介
▪ 浙江大学金融研究所所长、经济学院教授、博士生导师 ▪ 西安交通大学经济学博士 ▪ 中国金融学会理事 ▪ 中国人民银行杭州中心支行货币信贷政策咨询专家 ▪ 浙江省高等院校优秀青年教师、霍英东教育基金奖获得者
一、关注全球,关注美国,关注美元
美国经济:全球经济的引擎
要,会议纪要中列示了 FOMC对于未来美国主要经济指标的预测
二、国内经济已率先复苏,宏观政策取向不变
上半年进出口贸易形势进一步恶化
贸易差额 出口增长率 进口增长率
450 400 350 300 250 200 150 100 50
0 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 年01 年02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 年09 年10 年11 年12 年01 年02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 年09 年10 年11 年12 年01 年02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 贸易差额 158.7 237.9 68.9 167.3 224.3 269.3 244.8 252 240.9 272 263.9 226.9 194.8 82.16 131.3 166.1 199.2 208.8 254.3 295 299.7 357.9 403.3 390.1 390 48.13 184.7 130.7 133.3 82.51 106.3 157.1 出口增长率 33.24 51.82 7.09 26.7 28.67 27.16 34.22 22.76 22.6 22.26 22.68 21.59 26.7 6.3 30.4 22.1 28.3 17.3 26.9 21.5 21.7 19.3 -2.2 -2.9 -17.7 -25.8 -17.2 -22.8 -26.5 -21.4 -23 -23.4 进口增长率 27.44 12.91 14.7 21.46 19.19 14.46 26.83 19.81 15.62 25.27 25.06 25.48 27.6 35.6 25 26.8 40.7 31.4 33.7 22.8 21 15.1 -18.1 -21.5 -43.1 -24.1 -25.2 -23 -25.2 -13.2 -14.9 -17
次贷泡沫根源于互联网泡沫破灭后的美元泛滥发行
网络经济泡沫破灭 911事件打击
} } { 低利率 住房次贷
信用扩张
刺激消费 美元泛滥
美元热钱外流
能源原材料价格上涨
美元贬值
对美国
贸易逆差
பைடு நூலகம்
股票、房地产、黄金 等投资品价格上涨
2002年12月 2003年4月 2003年8月
2003年12月 2004年4月 2004年8月
8500.0 8000.0 7500.0 7000.0 6500.0 6000.0
美元货币还将增加发行
▪ 美联储 3 月 18 日宣布将购买最多 3000 亿美元的 2 至 10 年期美国国
债和12000 亿美元 MBS 债券,以及 1000 亿美元机构债。
美元在危机中反而升值
▪ 美元对其它主要货币大幅走强原因:一是在金融危机愈演愈烈、全球经济
主要国家CPI
中国 CPI 美国 CPI 日本 CPI 英国 CPI 德国 CPI 法国 CPI 俄罗斯 CPI 印度 CPI 巴西 CPI 欧元区 CPI
美元与石油价格
美元与黄金价格
2002年以来的全球股票价格指数
2002年以来的全球房价
次贷泡沫破灭美元更是极度泛滥发行
▪ 美国数量宽松货币政策导致基础货币大幅增加
美国经济或已见底
复苏之路漫长与曲折(1):贷款违约率持续上升
见底未必就将V形反弹(2):居民实际消费下降
美国官方预测到年底或许能走向真正复苏
▪ 美国总统奥巴马在 2008年2月 26日公布的 2010财年预算案中,公布了从
2009年至 2012年的对美国经济状况的预测,分别列示如下:
▪ 2月 18日美国联邦公开市场委员会公布了 1 月 27 日至 28 日的会议纪
货币市场
商品市场
资产市场
▪ 二是导致金融资产价格上涨,形成全球资产泡沫。
发生金融海啸第二波可能性不大
▪ 货币战争的作者宋鸿兵2008年曾提出危机的四阶段的预测。第一阶段是次
贷危机,2007年2月到2008年5月, 美国次级房地产抵押贷款市场危机爆 发,美国房地产业严重衰退;第二阶段是信用违约危机,从2008年6月起, 其主要标志是信用违约掉期(CDS,Credit Default Swap)等金融衍生 品市场即将出现全面危机;第三阶段是利率市场危机,信贷全面紧缩造成 长期贷款利率飙升,触发利率掉期(IRS)市场危机;第四阶段是美元地位 危机,全球美元资产出现信心危机,造成美元的世界储备货币地位动摇。
2004年12月 2005年4月 2005年8月
2005年12月 2006年4月 2006年8月
2006年12月 2007年4月 2007年8月
2007年12月 2008年4月
2002年以来的全球居民消费品价格指数
20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
衰退风险加大的背景下,作为国际最主要储备结算货币的美元具有避险功 能,引发大量资金回流美元资产;二是金融危机不断向欧洲和新兴市场经 济体蔓延,导致这些地区经济形势恶化,对欧元、英镑和新兴市场经济体 等货币形成打压;三是美国本金融机构资产损失较大,不得不撤回其部分 海外投资,并对美元形成支撑。
危机过后美元再度贬值时会带来什么? ▪ 一是导致普通商品价格上涨,构成新一轮的全球通货膨胀。
曼兄弟等五大投行的消失为代表,这已经发生。信用违约危机的下半场, 将是规模更为庞大的债券市场违约,表现在企业债券、金融机构债券、地 方政府债券,乃至国家债券,其中尤其是企业债券市场的垃圾债券市场。 实体经济出现衰退,首先受重创的就是美国的企业债市场。预期未来半年 左右,垃圾债券的违约率将上升到20%。
基础货币
M1
M2(右轴)
2000.000 1800.000 1600.000 1400.000 1200.000 1000.000
800.000 600.000 400.000 200.000
0.000 07- 07- 07- 07- 07- 07- 08- 08- 08- 08- 08- 08- 09- 09- 0901 03 05 07 09 11 01 03 05 07 09 11 01 03 05
当前经济金融形势与政策解读
王维安教授简介
▪ 浙江大学金融研究所所长、经济学院教授、博士生导师 ▪ 西安交通大学经济学博士 ▪ 中国金融学会理事 ▪ 中国人民银行杭州中心支行货币信贷政策咨询专家 ▪ 浙江省高等院校优秀青年教师、霍英东教育基金奖获得者
一、关注全球,关注美国,关注美元
美国经济:全球经济的引擎
要,会议纪要中列示了 FOMC对于未来美国主要经济指标的预测
二、国内经济已率先复苏,宏观政策取向不变
上半年进出口贸易形势进一步恶化
贸易差额 出口增长率 进口增长率
450 400 350 300 250 200 150 100 50
0 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 年01 年02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 年09 年10 年11 年12 年01 年02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 年09 年10 年11 年12 年01 年02 年03 年04 年05 年06 年07 年08 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 月 月月 贸易差额 158.7 237.9 68.9 167.3 224.3 269.3 244.8 252 240.9 272 263.9 226.9 194.8 82.16 131.3 166.1 199.2 208.8 254.3 295 299.7 357.9 403.3 390.1 390 48.13 184.7 130.7 133.3 82.51 106.3 157.1 出口增长率 33.24 51.82 7.09 26.7 28.67 27.16 34.22 22.76 22.6 22.26 22.68 21.59 26.7 6.3 30.4 22.1 28.3 17.3 26.9 21.5 21.7 19.3 -2.2 -2.9 -17.7 -25.8 -17.2 -22.8 -26.5 -21.4 -23 -23.4 进口增长率 27.44 12.91 14.7 21.46 19.19 14.46 26.83 19.81 15.62 25.27 25.06 25.48 27.6 35.6 25 26.8 40.7 31.4 33.7 22.8 21 15.1 -18.1 -21.5 -43.1 -24.1 -25.2 -23 -25.2 -13.2 -14.9 -17
次贷泡沫根源于互联网泡沫破灭后的美元泛滥发行
网络经济泡沫破灭 911事件打击
} } { 低利率 住房次贷
信用扩张
刺激消费 美元泛滥
美元热钱外流
能源原材料价格上涨
美元贬值
对美国
贸易逆差
பைடு நூலகம்
股票、房地产、黄金 等投资品价格上涨
2002年12月 2003年4月 2003年8月
2003年12月 2004年4月 2004年8月
8500.0 8000.0 7500.0 7000.0 6500.0 6000.0
美元货币还将增加发行
▪ 美联储 3 月 18 日宣布将购买最多 3000 亿美元的 2 至 10 年期美国国
债和12000 亿美元 MBS 债券,以及 1000 亿美元机构债。
美元在危机中反而升值
▪ 美元对其它主要货币大幅走强原因:一是在金融危机愈演愈烈、全球经济
主要国家CPI
中国 CPI 美国 CPI 日本 CPI 英国 CPI 德国 CPI 法国 CPI 俄罗斯 CPI 印度 CPI 巴西 CPI 欧元区 CPI
美元与石油价格
美元与黄金价格
2002年以来的全球股票价格指数
2002年以来的全球房价
次贷泡沫破灭美元更是极度泛滥发行
▪ 美国数量宽松货币政策导致基础货币大幅增加
美国经济或已见底
复苏之路漫长与曲折(1):贷款违约率持续上升
见底未必就将V形反弹(2):居民实际消费下降
美国官方预测到年底或许能走向真正复苏
▪ 美国总统奥巴马在 2008年2月 26日公布的 2010财年预算案中,公布了从
2009年至 2012年的对美国经济状况的预测,分别列示如下:
▪ 2月 18日美国联邦公开市场委员会公布了 1 月 27 日至 28 日的会议纪
货币市场
商品市场
资产市场
▪ 二是导致金融资产价格上涨,形成全球资产泡沫。
发生金融海啸第二波可能性不大
▪ 货币战争的作者宋鸿兵2008年曾提出危机的四阶段的预测。第一阶段是次
贷危机,2007年2月到2008年5月, 美国次级房地产抵押贷款市场危机爆 发,美国房地产业严重衰退;第二阶段是信用违约危机,从2008年6月起, 其主要标志是信用违约掉期(CDS,Credit Default Swap)等金融衍生 品市场即将出现全面危机;第三阶段是利率市场危机,信贷全面紧缩造成 长期贷款利率飙升,触发利率掉期(IRS)市场危机;第四阶段是美元地位 危机,全球美元资产出现信心危机,造成美元的世界储备货币地位动摇。
2004年12月 2005年4月 2005年8月
2005年12月 2006年4月 2006年8月
2006年12月 2007年4月 2007年8月
2007年12月 2008年4月
2002年以来的全球居民消费品价格指数
20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
衰退风险加大的背景下,作为国际最主要储备结算货币的美元具有避险功 能,引发大量资金回流美元资产;二是金融危机不断向欧洲和新兴市场经 济体蔓延,导致这些地区经济形势恶化,对欧元、英镑和新兴市场经济体 等货币形成打压;三是美国本金融机构资产损失较大,不得不撤回其部分 海外投资,并对美元形成支撑。
危机过后美元再度贬值时会带来什么? ▪ 一是导致普通商品价格上涨,构成新一轮的全球通货膨胀。