案例与讨论十一--安然公司破产原因
安然事件案例分析
安然事件案例分析一、简要描述“安然”事件安然曾经是叱咤风云的“能源帝国”，2000年总收入高达1000亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”中的第七。
2001年10月16日，安然公司公布该年度第三季度的财务报告，宣布公司亏损总计达6.18亿美元，引起投资者、媒体和管理层的广泛关注，从此，拉开了安然事件的序幕。
2001年12月２日，安然公司正式向破产法院申请破产保护，破产清单所列资产达498亿美元，成为当时美国历史上最大的破产企业。
2002年１月１５日，纽约证券交易所正式宣布，将安然公司股票从道·琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票的相关交易。
至此，安然大厦完全崩溃。
短短两个月，能源巨擎轰然倒地，实在令人难以置信。
安然公司成立于1985年，由当时的休斯敦天然气公司（Houston Natural Gas）和北联公司(Inter North)合并而成，主要经营北美的天然气与石油输送管道业务。
80年代后期，美国政府开始放松对能源市场的管制，导致能源特别是天然气与石油价格的波动加大。
安然公司抓住时机，利用市场上随之出现的希望规避与控制能源价格波动风险的需求，创造性地将金融市场中的期货、期权等概念移植到能源交易中，从提供能源产品的期货、期权等新型交易入手，广泛开拓其它大宗商品（如天气预报、通讯带宽等）的衍生交易市场，扩大经营范围。
同时依靠所研制的能源衍生证券定价与风险管理系统，加上财力上的优势，占据了新型能源交易市场的垄断地位，成为一个类似美林、高盛，但以交易能源衍生产品为主的新型交易公司。
安然公司问题的暴露，是从一些以准确了解企业经营状况而不是靠股票交易本身获得收入的机构投资公司、基金管理公司证券分析人员和媒体对安然公司的利润产生怀疑开始的。
2001年3月5日《财富》杂志发表文章《安然股价是否高估》，对公司财务提出疑问。
随后证券分析人员和媒体不断披露安然公司关联交易与财务方面的种种不正常作法，认为这些关联交易对安然的负债和股价会产生潜在的致命风险。
安然公司破产的原因及启示
安然公司破产的原因及启示安然公司破产的原因及启示引言：2001年，安然公司是美国最大的能源公司之一，但却因为一系列严重的会计丑闻而最终宣告破产。
安然公司的破产案成为美国商业史上最大规模的破产案之一，也引起了广泛的关注和深思。
本文旨在分析安然公司破产的原因，并从中汲取教训和启示。
一、安然公司破产的背景安然公司成立于1985年，经过多年的快速发展，成为当时世界上最大的能源交易商之一。
然而，从1999年起，安然公司开始遭受财务欺诈的重大打击。
二、安然公司破产的原因2.1 会计欺诈安然公司的财务欺诈主要由高层管理人员发起和控制。
他们通过各种手段，包括虚构利润、隐瞒债务、创建虚假公司等，来夸大公司的业绩和价值。
这一系列的会计欺诈导致安然公司财务状况的严重扭曲，最终导致公司无法偿还债务，最终宣告破产。
2.2 内部控制不善安然公司在内部控制方面存在严重的缺陷。
高层管理人员对公司内部控制体系的建设和监督不力，导致财务欺诈问题得以长期存在而未被发现。
2.3 缺乏监管安然公司的会计欺诈活动在一定程度上是因为监管机构的失职和监管体系的薄弱。
监管机构未能及时发现和制止安然公司的财务欺诈行为，导致问题的积聚最终爆发成为了一场规模庞大的破产危机。
三、安然公司破产的启示3.1 高层管理人员的诚信意识安然公司破产案揭示了高层管理人员对公司诚信问题的重要性。
他们应该树立正确的价值观，秉持诚实守信的原则，以避免出现类似的财务丑闻。
3.2 加强内部控制安然公司破产案提示了公司应加强内部控制体系建设的必要性。
公司应建立科学的内部控制机制，明确岗位职责，加强风险防控，确保财务信息真实准确。
3.3 建立完善的监管体系安然公司破产案呼吁完善监管机制和加强监管力度。
监管机构应加强对公司财务信息的监督和审查，及时发现和打击财务欺诈行为，保护投资者的合法权益。
3.4 加强道德教育安然公司破产案也提示了对员工进行道德教育的迫切性。
公司应加强对员工的道德素质培养，提高其诚信意识和职业道德水平，减少财务欺诈行为的发生。
安然破产的战略性因素分析及启示
安然破产的战略性因素分析及启示安然破产的战略性因素分析及启示安然公司2001年的破产，使得所有人都惊愕地意识到，企业战略运营上忽略某些重要因素所带来的潜在压力可能对企业的生存产生不可逆转的影响。
从安然破产的历史故事中，可以看出战略运营上应特别关注的重要因素、注意的问题和启示，如下所述。
一、破产的根源：1. 权力集中化：安然破产的根本原因是少数股东对公司的权力集中化，只将公司的权力掌握在少数股东之手。
安然的失败证明，单一的决策者不能全面考虑利益并及时应对风险，只能做出乏备和不当的裁决。
2. 资源分配不恰当: 安然曾经是美国最有价值的公司，但由于分配不均衡，股东利益被极大损害，另一方面，管理层的薪酬超出了其他公司的常规规模，这样的分配不仅导致股东赔偿，而且破坏了安然的形象。
3. 管理者的缺乏诚信:安然的破产令人震惊，主要由于管理者缺乏诚信，自私地滥用权力，掩盖虚假财务状况，违反商业道德规范。
二、战略性因素：1. 企业治理：作为企业战略运营的关键因素，企业治理应优先考虑，以便建立有效的内部控制和风险管理机制，确保企业运行有序，避免恶意操纵影响企业绩效，从而降低企业的破产风险。
2. 企业文化：企业文化可以激励员工尽心尽力追求企业共同的目标，为员工提供客观、合理的发展机会，从而构建一个真实、有效、健康的企业文化，使员工真正信任企业，积极参与企业发展，共同承担企业的风险。
3. 风险管理：企业的成功不仅依靠内部治理，更依赖企业的实效性，即企业如何把握和应对各种风险因素，确保企业面临的风险在可控范围内。
因此，风险管理极为重要，应充分认识风险管理的重要性，采取有效措施，综合考虑投资者和管理者的利益，确保企业能够持续有效发展。
三、启示：安然破产深刻地说明了企业在运营战略过程中应当充分重视企业治理、企业文化和风险管理等重要因素，及时应对风险，确保企业稳定发展，维护股东和社会的利益。
因此，企业在策划、管理战略运作时，要认真研究安然的经验教训，结合实际情况，加强内部控制和风险防范，坚持诚信为本，自觉履行社会责任，有效避免破产。
安然公司的破产管理学论文
安然公司的破产原因分析2001年12月2日，世界上最大的天然气和能源批发交易商、资产规模达498亿美元的美国安然公司（Enron Corp.）突然向美国纽约破产法院申请破产保护，该案成为美国历史上最大的一宗破产案。
安然公司可谓声名显赫，2000年总收入高达1008亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”第七位、“世界500强”第十六位，连续4年获得《财富》杂志授予的“美国最具创新精神的公司”称号。
安然公司成立于1985年，其前身是休斯敦天然气公司（Houston Natural Gas）。
20世纪80年代末之前，作为一家区域性天然气管道经营商，其主业是维护和操作横跨北美的天然气与石油输送管网络。
80年代末，随着美国政府对能源市场管制的解除，在价格波动给人们创造能源交易商机的同时，也增加了许多能源消费商对控制能源价格风险的需求，这两种因素成为能源期货与期权交易勃兴的契机，安然公司成功地抓住了这个机遇。
随之转型为类似于美林、高盛那样的专门从事交易的公司，差别仅限于产品的不同。
另外，安然公司创造性地“运用”了金融衍生工具，使本来不能流动或流动性很差的资产或能源商品“流通”起来。
在短短的十几年里，通过企业转型以及成功地引入金融衍生工具，安然从一家名不见经传的天然气、石油传输公司发展成为“全球最大的能源公司”。
这样一个能源巨人竟然在一夜之间轰然倒塌，在美国朝野引起极大震动，其原因及影响更为令人深思。
安然认为企业能吸引优秀人才远远不够，还必须保证员工的不断进步。
为此安然公司设立了一个绩效评估系统，并认为评价员工绩效最合适的人选莫过于他的同事。
1997年，公司首席执行官杰弗里·斯基林在全公司范围内采用了一套绩效评估程序：对同层次的员工进行横向比较。
按绩效将员工分为五个级别，这些级别决定了他们的奖金和命运。
每六个月员工和经理们就要重复这一评估过程，大约三周左右公司就能把这些资料整理出来。
事与愿违，安然的绩效评估系统实际上形成了个体重于团队的企业文化。
案例与讨论十一--安然公司破产原因.
案例与讨论十一案例内容:安然公司破产的原因指导教师:曹文芳适用班级:工管05301案例:安然公司是由肯尼斯·雷于1985年策划兼并了实力超过自己一筹的竞争对手——Inter North公司后为公司取名为安然公司的。
在成立之初,公司的主业是石油和天然气生产及传输。
肯尼斯·雷领导公司一边生产天然气,一边依托其与业界及华盛顿的良好关系大力宣传天然气是未来能源的理论,并铺设管道至客户端。
当安然在全美天然气供应商中仅列第13位的时候,就已建起美国最大的天然气管道输送系统,输送量达到全美消费总量的1/5,形成其后能源输送业务的雏形。
随着美国政府在20世纪80年代后期解除对能源市场的管制,一方面,天然气价与油价的波动给人们制造了交易的商机,另一方面也因此增加了许多能源消费商对控制能源价格风险的需求。
这两种因素构成了能源期货与期权交易勃兴的契机。
安然于1992年成立了“安然资本公司”,成为这一新市场的开拓者和霸主。
在此期间,安然也开始了国际化的道路,于1991年在英国建立第一家海外发电厂。
到1995年,安然的收入有22%来自安然资本公司, 12%来自国际项目。
为进一步实现从“全美最大能源公司”变成“全球最大能源公司”这一目标,安然公司继续在印度、菲律宾和其它国家扩张。
在北美的业务也从原来的天然气、石油的开发与运输扩展到包括发电和供电的各项能源产品与服务业。
在另一面,安然创造市场的能力远远地扩展到能源、证券之外,他们似乎越来越相信,为任何一种大宗商品创造衍生证券市场都是可能的,于是,在2000年,安然开创了带宽交易市场,这也是他们最后一个大的行动。
1.安然公司的金融创新安然最主要的创新成就来自对金融工具的创造性“运用”。
通过新金融工具使能源商品“流通”起来,为能源产品(包括天然气、电力和各类石油产品开辟期货、期权和其他复杂的衍生金融工具,以期货、期权市场和衍生金融合同把这些能源商品“金融化”。
安然公司倒闭案的反思
安然公司倒闭案的原因及反思安然公司倒闭案的原因及反思美国安然能源公司（Enron Corp.ENE），曾名列世界500强第16位，并连续4年荣获“美国最具创新精神的公司”称号，2001年被美国《财富》杂志评为全球最受称赞的公司。
然而，让人意想不到的是，2001年末，美国安然公司申请破产，创下了美国历史上规模最大的企业破产记录。
安然公司通过创造性地将期货、期权等金融工具引入能源交易中，扩大交易领域，短期内迅速成长为世界上最大的能源和其它商品交易商。
但是在宏观环境剧烈变化、股市出现大幅振荡的情况下，它将公司收入和业务稳定与自己的股票价格绑在一起，实行泡沫化经营，利用会计审计制度中的缺陷隐瞒债务、人为操纵利润等手段难以为继，加上公司监管机构形同虚设等，导致很快崩溃。
看完了老师推荐的视频后，我觉得安然公司倒闭主要有以下几个原因：首先，它以脆弱的泡沫化经营作为公司发展的基础。
安然公司开拓和建立以能源证券化交易为主的新经营领域，并占据了有利的垄断经营地位。
但是2000年以来美国加州电力危机及其给能源市场带来的振荡，加上通信领域景气度下降，使得公司的正常业务经营与发展受到很大影响。
为稳定股价和适应市场发展要求的强大压力，安然公司不断以自己的固定资产（水厂、生产设施等）作抵押，通过自己控制的金融机构进行超过抵押价值的债务融资，并将其计入收入，保持和推动股价上升，同时寄希望还债时用公司股票价格上升形成的资产升值来弥补过大的债务，实际上将公司收入和业务的稳定与其股价绑在一起。
这种泡沫化的经营，在股市持续上升时不会出现问题，但在市场动荡时可能会造成毁灭性打击。
这种作法使安然由一传统公司迅速转变为高增长、高利润的"新型企业"，也是这种作法使其很快走向了灭亡。
其次，决策失误，盲目投资酿下恶果。
安然不满足做世界一流的能源公司，提出要做美国最大的公司，当时安然总裁杰弗里•斯基林认为“这个目标体现出了一种改革创新的精神！”，为实现这一目标，安然实施了疯狂的扩张政策，从美国到印度，从能源管道到宽带网络。
关于安然公司破产案件的案例分析
关于安然公司破产案件的案例分析内容摘要：一个良性发展的市场，必然会出现企业的优胜劣汰，这是市场经济的永恒规律。
而破产是资不抵债、丧失市场竞争力的企业安全退出市场的主要途径，人民法院审理企业破产案件，是运用法律手段维护市场经济秩序和社会信用，促进经济结构调整和经济发展的重要手段。
安然公司选择申请破产就证明了这一点。
关键词：安然公司破产重整破产清算一、破产与破产法概念破产——是在债务人不能清偿到期债务时，由法院主持强制执行其全部财产，公平清偿全体债权人的法律制度。
其目的：通过破产的程序使债权人获得公平受偿、保护债权人的合法权益。
破产法——是规定在债务人不能清偿到期债务时，法院强制对其全部财产清算分配，公平清偿债权人，或通过和解、整顿、企业重整清偿债务的法律规范的总称。
二、安然公司破产案件安然公司（ENRON）是美国能源业巨头，成立于1985年，总部设在得克萨斯州的休斯顿。
该公司曾经不仅是全美最大的电力和天然气销售和交易商，而且也提供各种能源产品、宽频服务，以及金融和风险管理服务，经营据点横布全世界。
公司所属7家分公司分别负责运输与储存、国内天然气与电力服务、国际经营与市场开发、油气勘探与生产和再生能源开发利用等5个领域的经营业务。
1996年公司总收入达到132.89亿美元，净收入达到5.84亿美元，总资产为162亿美元。
Kenneth L. Lay为主席和首席执行官、管理委员会成员，Jeffrey K. Skilling 为总裁、管理委员会成员。
在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。
公司在全球拥有3000多家子公司、名列《财富》杂志“美国500强”的第七名，且连续六年被评为“美国最具创新精神公司”，掌控着美国20%的电能和天然气交易，被誉为“华尔街宠儿”，然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产，持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻。
关于安然公司破产案件的案例分析
关于安然公司破产案件的案例分析内容摘要：一个良性发展的市场，必然会出现企业的优胜劣汰，这是市场经济的永恒规律。
而破产是资不抵债、丧失市场竞争力的企业安全退出市场的主要途径，人民法院审理企业破产案件，是运用法律手段维护市场经济秩序和社会信用，促进经济结构调整和经济发展的重要手段。
安然公司选择申请破产就证明了这一点。
关键词：安然公司 破产 重整 破产清算1、 破产与破产法概念破产——是在债务人不能清偿到期债务时，由法院主持强制执行其全部财产，公平清偿全体债权人的法律制度。
其目的：通过破产的程序使债权人获得公平受偿、保护债权人的合法权益。
破产法——是规定在债务人不能清偿到期债务时，法院强制对其全部财产清算分配，公平清偿债权人，或通过和解、整顿、企业重整清偿债务的法律规范的总称。
2、 安然公司破产案件安然公司（ENRON）是美国能源业巨头，成立于1985年，总部设在得克萨斯州的休斯顿。
该公司曾经不仅是全美最大的电力和天然气销售和交易商，而且也提供各种能源产品、宽频服务，以及金融和风险管理服务，经营据点横布全世界。
公司所属7家分公司分别负责运输与储存、国内天然气与电力服务、国际经营与市场开发、油气勘探与生产和再生能源开发利用等5个领域的经营业务。
1996年公司总收入达到132.89亿美元，净收入达到5.84亿美元，总资产为162亿美元。
Kenneth L. Lay 为主席和首席执行官、管理委员会成员，Jeffrey K. Skilling为总裁、管理委员会成员。
在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，曾是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。
公司在全球拥有3000多家子公司、名列《财富》杂志“美国500强”的第七名，且连续六年被评为“美国最具创新精神公司”，掌控着美国20%的电能和天然气交易，被誉为“华尔街宠儿”，然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产，持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻。
安然公司破产案例分析
安然公司破产的原因
一、控制环境
——管理者的素质和诚信的缺失
• 巨大的财务黑箱
• 安然公司利用“特别目的实体”高估利润、低估 负债，掩盖损失；
• 空挂应收票据，高估资产和股东权益；
• 2、分权管理的风险
• 安然内部管理过度下放决策权导致诸侯现象产生， 在分权的同时并没有注重加强内部控制监督，结 果导致管理控制失灵。
• 3、 金融创新、债务融资带来的财务风险
• 安然公司从事的能源期货和期权经营风险很大， 而其债务比例又很高，使公司总风险膨胀失控。
三、信息不真实
• 安然公司利用美国财务会计法规的漏洞编制优于 实绩的报表业绩，虚报盈利，让人瞠目结舌。
• 通过安然事件，我们认识到，既不能否定内部控 制的正面作用，但也不能对它们的作用过分依赖 和夸大，而需要将各种制度安排协同起来。如何 加强内部控制，从而降低企业经营风险，是包括 我国在内的其他国家都需要进一步探索的问题。
安然公司破产 案例分析
会计三班 第一小组
安然事件
• 安然曾经是叱咤风云的“能源帝国”， 2000年总收入高 达1000亿美元，净利润上升到9亿多美元，名列《财富》 杂志“美国500强”中的第七。
• 2001年10月16日，安然公司公布该年度第二季度的财务报 告，宣布公司亏损总计达6.18亿美元，引起投资者、媒体 和管理层的广泛关注，从此，拉开了安然事件的序幕。
二、过分强调管理创新， 风险评估不当
• 1、分散投资、分散经营的风险
• 安然在经营范围、投资领域、战略发展上定位于 “分散化”，注重利用了多元化的优势，却忽视 了多元化分散经营的劣势，进行的不相关多元化金分散、经营风险的增大，削弱了企业 核心竞争力。
安然事件案例分析
安然事件案例分析安然事件是2001年发生的美国历史上最大的企业破产，也是当时世界上最具规模和影响的金融丑闻之一。
安然公司在石油和天然气行业拥有着巨大的市场份额，由于该公司内部存在着大量财务造假行为，在2001年12月2日，安然公司最终破产。
本文将对安然事件进行案例分析。
1.事件背景安然公司成立于1985年，是一家全球领先的石油和天然气公司，拥有超过21000名员工。
该公司在全球范围内拥有大量的油气关键资产，并在能源领域有着巨大的市场份额。
然而，安然公司在2000年开始发生大规模的财务造假行为，使得该公司的财务状况严重恶化。
在此情况下，投资者开始对该公司的财务状况产生怀疑。
2. 事件过程2001年，美国证券交易委员会（SEC）决定对安然公司进行调查，其发现安然公司存在大量的财务造假行为。
安然公司通过虚构收入和减少费用等方式来夸大公司利润，使得该公司看起来具有很好的财务状况。
安然公司多次拒绝披露相关信息，进一步加剧了投资者对该公司财务状况的怀疑。
随后，安然公司董事会主席肯尼斯·莱为了掩盖公司财务造假行为，对员工进行多次鼓励，让员工销毁证据。
此后，安然公司的股票价格开始暴跌。
2001年11月30日，董事会主席肯尼斯·莱宣布辞职，随后约束股票质押在安然公司的员工和投资者垂涎相信股票将不断增值，便争相抵押其安然股票借贷。
由于股票价格的暴跌，这些借贷人开始无法偿还贷款，进而追加抵押物。
2001年12月2日，安然公司破产，引发了全球投资者的震动。
破产后，安然公司的各项权益，如油气采矿权、管理权等均被卖给了其他公司，安然公司最终被清算。
3. 事件影响安然事件对全球经济与金融市场影响巨大。
该事件造成了上百亿美元的损失，投资者的信心受到了严重地打击。
安然公司作为石油和天然气领域的巨头，其破产对能源供给产生了深远的影响。
此外，该事件还直接导致数千人失业，给美国整体经济造成了不可逆的损失。
4. 事件教训安然事件教训丰富，包括完善内部控制制度、清晰勿矇混，如实披露财务状况等。
美国安然公司崩塌破产的原因分析
美国安然公司崩塌破产的原因分析第一篇：美国安然公司崩塌破产的原因分析案例思考：试分析美国安然公司崩塌破产的原因。
案例结论：——安然破产的原因分析企业扩张是企业发展过程的必由之路，是任何人、任何企业不能回避的问题。
但现实是残酷的，很多企业一扩张就会出现危机四伏的现象。
许多知名跨国公司，大多也是因为盲目扩张后而走向衰亡的。
正如本文所叙述的号称“世界上最大综合性天然气和电力集团”的安然公司，它从一个不知名的企业慢慢扩张成叱咤风云的世界性大公司，又从如日中天的事业中衰落下去直至破产。
一切的现象使我们感受到企业扩张给公司带来的不仅仅具有正效应，更多的还是影响公司前进的负效应。
而针对负效应所采取的危机事件处理是企业管理层为消除危机，变负为正所使用的手段。
这些手段有些是积极而又有效，有些是消极而又错误。
积极的手段能使企业化解危机，走上正道；消极的手段会使企业走上不归的道路。
安然公司的管理层正是无知的采用了错误的手段，使安然公司瞬时间成为历史长河中的一个回忆。
安然崩溃的直接原因主要是由于其通过一系列方式操纵公司财务报表，欺骗投资者，以维持所谓的高增长。
当其手段被揭穿后，投资者发现了安然的财务黑洞和欺诈行为，引爆了安然这一建立在沙滩上的大厦。
市场的力量最终惩罚了安然。
纵观安然的花招来看，安然的破产只是时间上的问题了，至于在2001年11月份因不能偿还到期的几十亿美元的债务而导致申请破产，只是说是安然倒塌的导火索而已了！安然破产原因的具体分析（1）金字塔结构从20世纪90年代中期开始，安然不断地使用和完善金融重组技巧，建立复杂的公司体系，其各类子公司和合伙公司数量超过3000个。
成为美国企业扩张的排头兵。
组成众多家关联企业的安然企业链条的常用做法，是利用“金字塔”式多层控股链，来实现以最少的资金控制最多的公司之目标，道理很简单，如果A公司控制B公司51%的股份，而B公司又控制C公司51%的股份，尽管A公司实际只拥有C公司25.5%的股份，仍能完全控制C公司。
安然事件案例及分析
安然事件案例及分析就在我们为中国资本市场系列造假案忧心忡忡的时候,太平洋彼岸的美国也“不甘寂寞”地爆出了当量巨大的假账丑闻.总部设在德克萨斯州休斯敦的安然公司Enron曾被财富杂志评为美国最具创新精神的公司,该公司2001年的股价最高达每股90美元,市值约700亿美元.但在安然公司前任财务主管因涉嫌做假账,受到证券交易委员会SEC调查的消息公布后,公司的盈利大幅下调,股价急剧下跌至26美分.安然公司被迫根据美国破产法第十一章的规定,向纽约破产法院申请破产保护,以资产总额498亿美元创下了美国历史上最大宗的公司破产案记录.一、做假手段一隐瞒巨额债务安然公司未将两个特殊目的实体Special Purpose Entity,SPE的资产负债纳入合并会计报表进行合并处理,但却将其利润包括在公司的业绩之内.其中一个SPE应于1997年纳入合并报表,另一个SPE应于1999年纳入合并报表,该事项对安然公司累计影响为高估利润亿美元,低计负债亿元.SPE是一种金融工具,企业可以通过它在不增加企业的资产负债表中负债的情况下融入资金.华尔街通过该方式为企业筹集了巨额资金.对于SPE,美国会计法规规定,只要非关联方持有权益价值不低于SPE资产公允价值的3％,企业就可以不将其资产和负债纳入合并报表.但是根据实质重于形式的原则,只要企业对SPE有实质的控制权和承担相应风险,就应将其纳入合并范围.从事后安然公司自愿追溯调整有关SPE的会计处理看,安然公司显然钻了一般公认会计准则GAAP的空子.二安然公司利用担保合同上的某种安排,虚列应收票据和股东权益12亿美元.三将未来期间不确定的收益计入本期收益,未充分披露其不确定性安然公司所从事的业务中,很重要的部分就是通过与能源和宽带有关的合约及其它衍生工具获取收益,而这些收益取决于对诸多不确定因素的预期.在IT业及通讯业持续不振的情况下,安然在1999年至少通过关联企业从互换协议中“受益”5亿美元,2001年“受益”亿美元.安然只将合约对自己有利的部分计入财务报表——这其实是数字游戏.尽管按照美国现有的会计规定,对于预计未来期间能够实现的收益可以作为本期收益入账,但安然公司缺少对未来不确定因素的合理预期,也未对相关假设予以充分披露.四安然公司在1997年未将注册会计师提请调整的事项入账,该事项影响当期利润亿美元1997年的税后利润为亿美元,安达信会计师事务所对此采取了默示同意的方式.五利用金字塔构架下的合伙制网络组织,自我交易,虚增利润13亿元六财务信息披露涉嫌故意遗漏和误导性陈述二、对我们的启示一从财务会计角度传统财务报告披露模式捉襟见肘.以历史成本和每股盈余为重心的财务报告模式很难适应当今的商务模式、复杂的财务结构和与此相关联的经营风险.尽管安然在2000年年报中提供了其8页纸的管理当局的讨论与分析以及16页纸的会计报表附注,但仍然将一些资深的分析师和基金经理人搞糊涂了.在他们看来,安然披露了大量的信息垃圾.现行财务报告系统产生于工业时代的上个世纪30年代.那时的资产是有形的,投资者是成熟的和数量不多的.既没有资产负债表表外融资,也没有即时股票报价或信托基金,更没有首次投资项目的价值重估.投资者不能长期忍耐资本市场上的财务报告又反映大量复杂的“过去时”信息,他们更需要正在发生和未来将要发生的相关信息.因此,财会界必须谨慎而迅速地完成向“现在时”报告模式的转变,以提供连续性而不仅是期间性、多维核心业绩指标而不仅是单一每股收益以及易于理解的商务模式、经营风险、财务结构和经营业绩的信息.关联交易舞弊或欺诈游刃有余.为推动二级市场股价,安然公司开始通过关联交易做手脚.最为着名的关联交易发生在2001年第2季度,安然把北美的3个燃气电站卖给了关联企业Allegheny能源公司,成交价格为亿美元.市场估计此项交易比公允价值高出3亿至5亿美元,该差额被加入能源公司业务利润中.就在这个季度结束的前一天,安然将它的一家生产石油添加剂的工厂卖给了名为EOTT公司的关联企业.外界怀疑由于安然无法提供令华尔街满意的盈利数字而强迫EOTT在季报的最后一天完成了交易.实际上,早在1999年底该石油添加剂工厂已被安然列为“损毁资产Impaired Asset,冲销全额达亿美元.而18个月后又以亿美元的价格出售,其间充满蹊跷.反观我国的关联交易同样五花八门.如企业向内部管理人员贷款,让后者买进公司股票,或借现金给关联公司,让后者购买自己的产品；或通过购并、置换、托管等手段与关联公司制造计价不平等条件下的“泡沫利润.虽然财政部出台了抑制关联交易业绩幻觉的规定即将超过公允价值的部分计入资本公积,但鉴于关联交易计价与披露的专业性与复杂性,该领域依然是热衷于操纵利润者的乐土.合并报表范围别有玄机.考察美国的一般公认会计准则和我国的准则、制度就会发现,拥有实质控制权是纳入合并范围的标尺.这便产生两个问题,一是必须依赖财会人士的高度专业判断,因为拥有子公司的股权虽不及51％但可能“实质控制”,而安然公司恰恰在这样的灰色地带下,未合并众多未拥有50％股权但“实质控制”的子公司；二是客观上鼓励管理当局建立复杂的公司体系,拉长控制链条,将债务留在子公司账上,将利润显示在母公司的账上.安然公司利用该等技巧,创建子公司和合伙公司数量超过3000个,以自上而下“传递风险,自下而上“传递”报酬.联想到我国的许多公司任意改变合并报表范围,并盈不并亏的情形层出不穷,看来压缩合并报表的利润操控空间在当前复杂的商业环境下,显得尤为重要.激进的财务管理犹如“火中取票”.安然公司奖励业绩的办法,颇让人费解.经理人员完成一笔交易的时候,公司不是按照项目给公司带来的实际收入而是按预测的业绩来执行.就是说,如果签署协议的时候预计项目可以为公司带来30％的回报,那么就按照这一数字给负责人发奖金.此外,安然公司管理层对财务报告表现出异乎寻常的关切与积极.一位西方着名的会计学家说,如果公司的文化是为了既定的目标可以不惜一切代价,那便是麻烦的开始.反观我国的一些企业,也常常为了激进的盈利指标,实施扭曲的激励举措,而一旦事与愿违,又寄希望于会计制造利润,如此,即陷入了“目标激进——扭曲激励——数字游戏”的恶性循环怪圈.避险的财务创新或许成为制造风险的罪魁祸首.衍生金融工具最原始的功能就是为了“避险”,安然公司一方面用期货、期权市场和衍生金融合同将能源商品“金融化”一方面将一系列不动产打包抵押,借助信托基金或资产管理公司对外发行股票和债券.安然公司的初衷是把本来不流动或流动性很差的资产或能源商品“流通”起来,没想到却成为破产的主因.尽管我国的企业引入衍生金融工具还不普遍,但仍需未雨绸缪,因为在驾驭金融品种能力有限的情况下,片面追求财务创新很可能适得其反.二从独立审计角度业务多元化是福是祸美国20世纪90年代是历史上少有的疯狂繁荣阶段之一,因为公司利润和股票价格前所未有地增长.在得意之后的膨胀中,许多规则和界限都发生了松动.安达信自20世纪80年代一直是安然的外部审计师,但从90年代中期起,它开始提供内部审计、内部控制和咨询服务,这意味着,它的一只手忙于安然的会计和控制系统,另一只手来验证所产生数字的公正性.美国经济学家评论说,“会计公司放弃了传统的外部怀疑者角色而成为一个内部的商业合伙人,他们也放弃了披露信息的职责,而成了掩藏财务兔子的魔术师.”而另外引起质疑的是,大会计公司从90年代展开的庞大的“专家”咨询服务,从信息技术系统到法律援助,从纳税计划到人力资源招聘方案,拓展咨询业务的趋势非常明显.1993年,全行业31%收入来源于咨询,而1999年咨询占业务收入的比例高达51%.2000年安达信从安然公司获得了约5200万美元的服务费用,其中2500万美元是审计费用,约2700万美元是咨询和其他服务费用,这使得安达信在出具审计报告时乐得“放一马”,因为一旦得罪了安然公司,巨额咨询费用恐将不保.美国证券交易委员会SEC前主席利维特曾力主拆分咨询业务,但包括安达信在内的五大会计师事务所却一直以阻碍注册会计师业务发展等理由加以拖延,安然事件的爆发使得这种拆分变得迫切,会计师事务所服务品种的重新“洗牌”已成定论.我国的会计师事务所正凭借扩大业务规模、开展增值性服务,以期形成业务多元化格局.在这一转化过程中,审计与咨询导致的独立性冲突应当引起我们足够的警醒,当咨询业务收入占业务总收入的比例超过50%时,就要及时考虑将咨询机构分立.单一客户收费高企是喜是忧像安达信会计师事务所拥有安然公司这样的大客户,不由自主地会产生财务依赖.如果会计师事务所的主要收入来源于同一客户,或某单一客户的付费与会计师事务所的规模相比不匹配,注册会计师很可能因利益诱惑而弱化应有的独立性.对此,一些独立审计发达的国家和地区制定了相应的规范,如香港会计师公会规定会计师事务所从同一客户取得的收入不能超过会计师事务所总收入的15％.业务收入的集中度风险是导致审计失败的诱因,我国的职业道德规范体系应尽快弥补这一空白.旋转门是停是开很多安达信的职员辞职后径自加入了安然公司,与原来的同事继续着“亲密”的关系.这形成了一种“旋转门效应”,使执行审计的注册会计师先入为主地形成客户内部控制良好的印象.让旋转门停下来,防止与客户关系过于紧密,提升审计独立性,也是摆在我们面前亟待解决的课题.同业互查是强是弱在美国的自律管理体系中,每三年一次,由事务所之间相互检查.同业互查被认为是注册会计师自律机制的最佳模式.耐人寻味的是,安然事件前的同业互查未能发现安达信的审计漏洞,而事后由德勤会计师事务所进行的专项检查同样“OK”,人们不免觉得同业互查差不多成了“同业包庇”或“同业吹捧”的代名词.在我国准备引入这一监管形式时,应当审慎考虑：同业互查对质量控制的促进程度,各事务所之间的制衡力度以及开展检查时的测试深度,流于形式和浅尝辄止的同业互查只会造成审计资源的浪费.协会监管职能是松是紧美国注册会计师协会AICPA一直扮演双重角色：既是注册会计师的“胡萝卜”权益的守护神,又是注册会计师的“大棒“执业的监管者.安然事件引发的人们对协会角色的置疑,直接导致了协会所属“公共监督委员会”POB的解体.应当承认,行业协会角色的模糊制约了其监管职能的发挥.可行的做法是,让角色分立,要么是注册会计师的“代言人”,要么是注册会计师的“监管者”. 外部环境是冷是热经济低迷、价值观沦丧、心理预期、盈余标杆、指标考核等都可能成为管理当局舞弊的刺激因素.自从美国的新经济泡沫溢出后,经济发展放缓,包括安然在内的上市公司面临着沉重的财务压力,由此产生了强烈的造假内驱力.目前,我国证券市场规范化进程加快,企业竞争空前激烈,面对股东的期许、主管部门的要求和监管部门的督察,公司管理当局特别是上市公司的业绩欲望异常迫切.应该说,外部环境的好坏在一定程度上折射着审计的成败,换言之,经济的繁荣容易遮盖财务数据的“水分”,即使审计出现过失也不易暴露.尽管我们不应根据外部环境的优劣考虑审计的性质、时间和范围,但在外部环境较“冷”的条件下,恪守应有的谨慎与合理的怀疑,是防范审计失败的应有考虑.专业品质是高是低关联交易审计向来是注册会计师审计的重点和难点,如果再加上表外融资、衍生金融工具等事项,更是对注册会计师专业胜任能力形成巨大考验.美国注册会计师协会准备开发一个关联交易审计“工具箱”包括与关联方交易有关的所有现行的财务报告和审计规则,并为注册会计师提供在目前审计期间应予考虑的若干建议,并就舞弊问题发布详细的执业指南,这意味着职业界开始重点解决审计失败的困扰.需要提请同仁注意的是：第一,考虑如何转变已给外界造成的注册会计师“无所不能、无所不包”的印象；第二,避免在特定领域出现“外行审计内行”的情形,尤其是涉及财务创新时；第三,充分关注复杂或特殊的交易和事项所带来的经济后果.类似像安然公司发生的关联交易安然前首席财务官为关键关联人,事实上成了注册会计师审计的“逻辑炸弹”,只有审时度势,辨析交易和事项背后的风险所在,针对性地采用追加的程序,才不至于落入预设陷讲.黄世忠,财务与会计2003年第3期三审计问题尽管从理论上说,审视上市公司的任何重大恶性案件时都必须严格区分会计责任与审计责任,但不可否认的是,在现实世界中,注册会计师与上市公司是一荣俱荣,一损俱损.安然大厦的坍塌,除了蒸发掉安然公司员工的血汗钱和众多无辜投资者的财富外,很有可能使安达信身陷绝境,并引发了对“五大”空前的信任危机.目前披露的证据显示安然公司蓄意舞弊,但为其提供审计鉴证和咨询服务的安达信是否涉嫌与安然公司串通舞弊尚无定论,不过,美国国会的6个调查组,以及司法部、联邦调查局和SEC等部门对安然公司和安达信发起的规模空前的刑事调查所掌握的初步证据,足以表明安达信在安然事件中难辞其咎.根据目前已披露的资料,安达信在安然事件中,至少存在以下严重问题：1安达信出具了严重失实的审计报告和内部控制评价报告.安然公司自1985年成立以来,其财务报表一直由安达信审计.2000年度,安达信为安然公司出具了两份报告,一份是无保留意见加解释性说明段对会计政策变更的说明的审计报告,另一份是对安然公司管理当局声称其内部控制能够合理保证其财务报表可靠性予以认可的评价报告.这两份报告与安然公司存在的前述重大会计问题形成鲜明的反差,已成为笑柄.经过与安达信的磋商,安然公司2001年11月向SEC提交了8－K报告,对过去5年财务报表的利润、股东权益、资产总额和负债总额进行了重大的重新表述,并明确提醒投资者：1997至2000年经过审计的财务报表不可信赖.换言之,安然公司经过去达信审计的财务报表并不能公允地反映其经营业绩、财务状况和现金流量,得到安达信认可的内部控制也不能确保安然公司财务报表的可靠性,安达信的报告所描述的财务图像和内部控制的有效性,严重偏离了安然公司的实际情况.2安达信对安然公司的审计缺乏独立性.独立性是社会审计的灵魂,离开了独立性,审计质量只能是一种奢谈.安达信在审计安然公司时,是否保持独立性,正受到美国各界的广泛质疑.从美国国会等部门初步调查所披露的资料和新闻媒体的报道看,安达信对安然公司的审计至少缺乏形式上的独立性,主要表现为：①安达信不仅为安然公司提供审计鉴证服务,而且提供收入不菲的咨询业务.安然公司是安达信的第二大客户,2000年度,安达信向安然公司收取了高达5200美元的费用,其中一半以上为咨询服务收入Reed Abelson＆ Johnathan D. Clater,2002.安达信提供的咨询服务甚至包括代理记账.社会各界纷纷质疑,既然安达信从安然公司获取回报丰厚的咨询收入,它能保持独立吗安达信在安然公司的审计中是否存在厉害冲突它能够以超然独立的立场对安然公司的财务报表发不偏不倚的意见吗即使安达信发现了重大的会计问题,它有可能冒着被辞聘从而丧失巨额咨询收入的风险而坚持立场吗面对诸如此类的质疑,即使安达信能够从专业的角度辩解自己并没有违反职业道德,但社会大众至少认为安达信缺少形式上的独立性.会计师事务所能否同时扮演审计鉴证和咨询服务角色的辩论由来已久.SEC前任主席阿瑟.利维特2002年1月17日在纽约时报上发表了题为“谁来审计审计师”的文章,重提3年前的主张,要求对会计师事务所同时提供审计鉴证和咨询服务予以限制.SEC在这场与“五大”的较量中败下阵来,从反对“五大”的先锋人物利维特的离职,到力挺“五大”的哈维.彼特继任SEC主席,足见“五大”的影响力.资料显示,安达信的政治行动委员会Polirical Action Committee在2000年美国国会选举中就捐赠了99万美元的“政治献金”.会计师事务所居然设立政治行动委员会,试图影响国会选举,独立性何在②安然公司的许多高层管理人员为安达信的前雇员,他们之间的密切关系至少有损安达信形式上的独立性.安然公司的首席财务主管、首席会计主管和公司发展部副总经理等高层管理人员都是安然公司从安达信招聘过来的.至于从安达信辞职,到安然公司担任较低级别管理人员的更是不胜枚举.3安达信在已觉察安然公司会计问题的情况下,未采取必要的纠正措施.目前,美国国会调查组披露的证据显示,安达信在安然黑幕曝光前就已觉察到安然公司存在的会计问题,但未及时向有关部门报告或采取其他措施.国会调查组获得的一份安达信电子邮件表明,安达信的资深合伙人早在2001年2月就已经在讨论是否解除与安然公司的业务关系,理由是安然公司的会计政策过于激进.我们注意到,安达信为安然公司2000年度财务报表出具的审计报告是2001年2月23日,因此有理由相信,安达信在出具审计报告时很可能就已经觉察到安然公司存在的会计问题,否则,合伙人是不可能在2月份讨论是否辞聘的问题的.2001年8月20日,沃特金斯女士致电她过去在安达信的一名同事,表达了她对安然公司会计问题的关注.与此同时,她致函安然公司董事会主席,警告安然公司“惊心构造的会计骗局”elaborateaccounting hoax有可能被揭穿Richald Jr.,2001.8月21日,包括首席审计师大卫.邓肯在内的四名安达信合伙人开会讨论沃特金斯女士发出的警告.此时,安达信已经意识到事态的严重性了.尽管如此,安达信并没有主动向证券监管部门报告,也未采取其他必要措施来纠正已签发的审计报告.安达信的这种做法是否违反规定,目前尚难以断定,但至少让社会公众对安达信的职业操守大打折扣.4销毁审计工作底稿,妨碍司法调查.在沸沸扬扬的安然事件中,最让会计职业界意想不到的是安达信居然销毁数以千计的审计档案.我们知道,审计最重证据.以客观、真实的证据为依据的审计,被Paton和Littleton1940／1970称之为英国对审计行业的最重要贡献.客观、真实的证据也是他们提出的会计基本假设之一.安达信销毁审计档案,是对会计职业道德的公然挑衅,也暴露出其缺乏守法意识.目前,美国司法部、联邦调查局和SEC等部门正就此丑闻对安达信展开刑事调查.丑闻曝光后,安达信迅速开除负责安然公司审计的大卫.邓肯,同时解除了休斯敦其他三位资深合伙人的职务.但这一弃车保帅的招数看来并不高明.邓肯在接受司法部、联邦调查局和SEC的问讯时,拒不承认是擅自作出销毁审计底稿的决定,而坚称是在2001年10月12日接到安达信总部的律师通过电子邮件发出的指令后,才下令销毁审计底稿的,直至11月8日收到该律师的指令后才停止销毁活动.至今,安达信总部尚未对邓肯的说法作出反应.如果邓肯的说法属实,那么,安达信的麻烦可就大了.从安达信的角度看,销毁审计档案的事实,极有可能使安然事件由单纯的审计失败案件升级为刑事案件.许多国会议员和SEC的官员誓言将彻查此事.销毁审计档案不仅使安达信的信誉丧失殆尽,而且加大了安达信串通舞弊的嫌疑.如果这仅仅是一件因判断失误而造成的审计失败,安达信值得冒天下之不题而销毁审计档案吗答案只有一个：被销毁的审计档案藏有见不得阳光的勾当.。
典型会计案例研究
典型会计案例研究咱今儿就唠唠那些典型的会计案例，这里面可全是故事，还能让你对会计这门学问有新的认识呢。
一、安然公司破产——会计造假的“大雷”安然公司当年可是个超级大的能源企业，在美国那可是响当当的。
但是呢，这背后却隐藏着一个巨大的会计造假丑闻。
安然的那些高管啊，为了让公司的业绩看起来特别棒，吸引更多的投资者投钱进来，就开始在会计账目上动歪脑筋。
他们搞了一堆特别复杂的关联交易。
啥叫关联交易呢？就好比你有个兄弟开了个公司，你把自己公司的东西高价卖给兄弟的公司，然后在账面上就显示出自己公司有很高的收入，可实际上呢，这就是自己人在玩数字游戏。
而且安然还创造了一些特别奇葩的会计处理方法。
他们把那些本来应该算作费用的东西，比如一些长期投资可能会失败的部分，不按照正常的会计准则去处理，反而藏着掖着，在账面上搞成资产。
这就好比你本来欠了一屁股债，你却告诉别人你有好多宝藏一样，完全是在忽悠人嘛。
安然的审计公司安达信呢，本来应该是把关的，但也被安然给拉下水了。
安达信为了从安然那里拿到巨额的审计费用，对安然的这些造假行为睁一只眼闭一只眼。
结果呢，纸包不住火，安然的骗局被戳破了，股价一落千丈，最后破产了。
这可害惨了那些投资者，很多人把养老钱都投进去了，一下子血本无归。
这个案例告诉我们啊，会计的真实性是多么重要，一旦造假，那就是个大炸弹，炸得大家都没好果子吃。
二、蓝田股份——水中的泡沫业绩。
蓝田股份那也是曾经的一个神奇企业，它主要是搞水产养殖的。
他们对外宣称自己的湖里面养了好多好多鱼，那产量高得吓人。
按照他们公布的财务报表，这公司简直就是水产界的印钞机啊。
但是有细心的人就发现了问题。
你想啊，他们说鱼的产量那么高，可是市场上却没见到有多少蓝田股份的水产品在卖。
这就好比你说你家种了好多好多粮食，可市面上根本看不到你家粮食的影子，这不奇怪吗？从会计的角度来看呢，蓝田股份在成本核算和收入确认上就很可疑。
他们的鱼好像不用怎么喂饲料，成本低得不像话，可鱼还长得又快又多，这完全不符合常理啊。
安然公司破产的原因及启示
安然公司破产的原因及启示近年来，企业破产成为经济领域一个备受关注的话题。
在这些破产案例中，安然公司的破产被认为是最为引人注目的一起。
安然公司曾经是全球领先的能源公司，其突如其来的破产引发了无数讨论和反思。
本文将探讨安然公司破产的原因，并从中总结出有益的启示。
首先，安然公司破产的首要原因是公司内部的财务管理问题。
安然公司在财务方面存在着极度的不规范和违规行为。
公司高层人员通过操纵账目，虚增业绩和利润，使得公司表面看起来蒸蒸日上，但实际上却陷入了巨大的财务危机。
这种虚假财务报告给了投资者错误的信息，进而导致了大量的投资者损失。
这一事件揭示出了公司内部财务监管和内部控制的严重问题，为其他企业提供了警示。
其次，安然公司的管理层缺乏有效的风险管理和应对措施。
在面对能源市场的剧烈波动和不确定性时，安然公司高层对风险的认知和管理是不足的。
过度依赖特定的商业模式和短期利润追求，导致了公司对市场的长期风险缺乏应对措施。
当市场条件转变时，安然公司没有能力应对并适应这些变化，进而导致了其破产。
这一案例提醒了企业管理层需要加强对风险管理的重视，建立健全的风险评估与控制机制。
此外，安然公司的企业文化也是导致其破产的原因之一。
安然公司文化鼓励追求个人利益和利润最大化，忽视了道德和社会责任。
高层管理人员将短期利益放在首位，忽视了企业的长远发展和可持续性。
在这种文化下，员工们没有足够的道德约束和社会责任感，从而产生了一系列的违规行为。
这一事件提醒了企业需要树立正确的价值观和文化，注重道德和社会责任，建立诚信和可持续的企业文化。
安然公司破产案件具有重要的启示作用。
首先，企业应建立完善的财务管理制度。
公司应加强内部财务监管和内部控制，确保财务报告的准确性和透明度。
一些先进的财务管理技术和工具，比如会计软件和数据分析技术，可以帮助企业建立更加规范和高效的财务管理体系。
其次，企业应加强风险管理和应对能力。
企业管理层应具备对市场风险的敏感性和判断力，建立科学有效的风险管理体系。
安然公司破产原因分析文档
安然公司破产原因分析文档第一篇：安然公司破产原因分析文档浅析安然公司破产原因摘要：安然在错误投资上浪费了巨额资金，却又无法创造利润。
一个明显的例子就是安然曾投资20亿美元试图改善企业内部网路，但完全是血本无归。
另一方面，安然又试图扩大线上交易规模，以便涵盖电力与天然气之外的产品，然而最终失败。
安然过去的成功让管理者们沉浸在过度自信之中，从而胆敢无视决策的风险。
关键词：战略决策风险、举债风险、经营不善引言“冰冻三尺非一日之寒”“滴水穿石非一日之功”，安然公司从发展壮大到破产也绝非朝夕之功，其中的原因自然不是那么简单。
有宏观经济管理不严方面的、有微观经济管理失控方面的，有企业无法控制的外在的原因、也有企业能够控制而不想控制结果最终导致无法控制的内在原因。
在此，我们无法就安然破产的所有原因作出评断，而仅就其内部原因作一些挖掘剖析。
（一）战略决策错误尽管安然破产的原因很多，但多数业内分析人士仍认为，企业的战略决策失误仍是最重要的原因。
长期追踪安然营运状况的瑞士信贷第一波士顿（CSFB）分析师劳纳则指出，安然在错误投资上浪费了巨额资金，却又无法创造利润。
一个明显的例子就是安然曾投资20亿美元试图改善企业内部网路，但完全是血本无归。
另一方面，安然又试图扩大线上交易规模，以便涵盖电力与天然气之外的产品，然而最终失败。
安然过去的成功让管理者们沉浸在过度自信之中，从而胆敢无视决策的风险。
这些战略决策风险主要表现在：其一，急功近利挺进到知识经济网络科技的最前沿。
公司盲目放弃了自己的主营业务，而转向了电子交易等新领域，导致公司失控，犹如荞麦农场种苹果，苹果虽然熟了，荞麦农场已经垮了。
（二）轻视举债风险安然失败的结果当然不是它没有考虑到决策风险，美国企业战略投资者的风险研究是世界一流的。
安然更是以“规避金融风险”著称——这是它的主要创新业务。
也许正是这种规避风险的“专家企业”才可能犯这样的错误，骄傲自大，轻视举债风险，特别是企业外部宏观经济环境变迁带来的风险，它对美国社会经济大气候变劣显然没有做充分估计。
美国安然公司破产原因
美国安然公司破产原因美国安然公司为什么会破产?破产的原因是什么呢?一起来看看下面店铺为你带来的“美国安然公司破产原因”，这其中也许就有你需要的。
企业破产的原因有哪些一、企业外部原因1、市场需求状况发生变化，造成企业产品滞销、生产滑坡。
2、企业负责人事业心、责任心不强，财务制度不严，帐目管理混乱。
在破产企业中，不同程度地存在财务人员更换频繁，只换人不交帐，账目无连续性;财务制度执行不力，收入支出不能做到日清月结及核销账务等诸多问题。
3、流动资金严重不足，企业不能正常运转。
尤其是国家紧缩银根的时候，企业无法从银行借到资金，又没有其他资金融通渠道，导致企业无法正常生产，再好的设备也不能发挥其优势。
企业的资产不能有效地产生利润，降低了资源利用率。
4、企业管理者决策失误。
在没有认真进行可行性调查研究的情况下，盲目扩大再生产或新上项目投资，造成企业经营负担过重，使本来经营状况不景气的企业雪上加霜。
二、企业内部原因：1、负债经营。
负债经营是企业通过合法途径，有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动，其目的是为扩大企业规模，促进企业的进一步发展，而不仅仅只是为了企业的生存。
合理的筹资，是企业造血理财的主要功能，是企业维持正常运转的前提条件，是现代财务管理的重要内容。
负债经营是一把双刃剑，运用得好，能使企业迅速筹集所需资金，降低经营成本，减少税负支出，获得财务杠杆利益等等;运用得不好，则会给企业带来灭顶之灾。
但如果企业对负债的数量、限度、渠道和方式选择不合理，以及对债务资金使用不当，也会给企业带来很多负面影响。
债务规模过大带来的风险。
因为债务资本不仅要支付固定的利息，而且还要按约定条件偿还本金，无财务弹性可言，对企业是一项固定的财务负担，一旦出现经营风险而无法偿还到期债务时，企业将面临较大的财导致破产。
2、财务风险。
风险是一个与损失相关联的概念，是一种不确定性或可能发生的损失。
财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。
美国安然公司案例
美国安然公司案例
首先，安然公司的破产主要原因是其高管团队的贪婪和不当行为。
安然公司的高管团队通过操纵财务报表和隐瞒债务，虚报收入和资产，从而使公司看起来更加成功和有利可图。
他们还利用特殊目的实体来隐藏公司的债务，以此获得更多的融资。
这些不当行为最终导致了公司的破产，给投资者和员工带来了巨大的损失。
其次，安然公司的破产还暴露了监管部门的不足和审计公司的失职。
监管部门未能及时发现安然公司的不当行为，审计公司也未能揭露公司的财务造假。
这表明监管部门和审计公司在企业治理中的监督作用不够，需要加强对公司财务报表的审计和监管，以防止类似事件再次发生。
最后，安然公司的破产给企业治理提出了重要的启示。
企业应建立健全的内部控制制度，加强对高管团队的监督和管理，防止他们的不当行为。
同时，企业应加强对财务报表的审计和监管，确保财务信息的真实可靠。
此外，企业还应加强对员工的培训和教育，提高员工的职业道德和法律意识，防止他们参与不当行为。
总之，美国安然公司的破产案例给我们提供了宝贵的经验教训。
企业应加强内部控制，加强对高管团队的监督和管理，同时加强对财务报表的审计和监管，以防止类似事件再次发生。
只有这样，企业才能在竞争激烈的市场中立于不败之地，取得长期的成功和可持续发展。
安然破产
制作人：7班第二组
陈欢
案例
Enron公司的破产
问题一、 安然公司破产的原因是什么？
问题二、从安然公司破产的案例中我们能找到什么样的启示？
安然公司的破产背景：
谈美国Enron公司，就要先谈谈美国的金融。大家对美国的制度都充 满了信任和向往，从某种意义上讲，美国的制度不是最好，但确实是 世界上最先进，最合理的制度。它主要的方针不是封堵，而是相互制 约，用信用和制裁来约束各方。让监督和竞争排除体制来维护秩序。 无论任何事情，只要你遵守法律和秩序，你都可以参与，但你如果违 反了法律及秩序，只好将你排出在外，让你无法再在其中分一杯羹。 也许有人会说，美国制度这样好，怎么还会出现Enron公司的事件呢？ 很明显，美国金融界在这个事件中负有很大的责任，不客气地讲，美 国金融界和政府管制单位对这个事件都要承担主要责任，通过这个事 件，美国的金融界必须要进行深刻的反思
3、对投资者而言，时刻关注上市公司的基本面变化永远是必要的。安 然公司虚报盈余、掩盖巨额债务等造假行为，让人不由得联想起国 内的银广夏等上市公司造假手法，好像在利用财务制度造假方面中 外有很大的共性。不要轻信重组，不要轻信持续的高成长，不要过 分信赖公开披露信息，永远牢记“股市有风险，入市需谨慎”的原 则，才能在证券市场中长久地立于不败之地。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
(一)战略决策错误 尽管安然破产的原因很多，但多数业内分析人士仍认为，企业 的战略决策失误仍是最重要的原因。长期追踪安然营运状况的 瑞士信贷第一波士顿(CSFB)分析师劳纳则指出，安然在错误投 资上浪费了巨额资金，却又无法创造利润。一个明显的例子就 是安然曾投资20亿美元试图改善企业内部网路，但完全是血本 无归。另一方面，安然又试图扩大线上交易规模，以便涵盖电 力与天然气之外的产品，然而最终失败。安然过去的成功让管 理者们沉浸在过度自信之中，从而胆敢无视决策的风险。这些 战略决策风险主要表现在：其一，急功近利挺进到知识经济网 络科技的最前沿。公司盲目放弃了自己的主营业务，而转向了 电子交易等新领域，导致公司失控，犹如荞麦农场种苹果，苹 果虽然熟了，荞麦农场已经垮了。
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案例与讨论十一
案例内容:安然公司破产的原因
指导教师:曹文芳适用班级:工管05301
案例:
安然公司是由肯尼斯·雷于1985年策划兼并了实力超过自己一筹的竞争对手——Inter
North公司后为公司取名为安然公司的。
在成立之初,公司的主业是石油和天然气生产及传输。
肯尼斯·雷领导公司一边生产天然气,一边依托其与业界及华盛顿的良好关系大力宣传天然气是未来能源的理论,并铺设管道至客户端。
当安然在全美天然气供应商中仅列第13位的时候,就已建起美国最大的天然气管道输送系统,输送量达到全美消费总量的1/5,形成其后能源输送业务的雏形。
随着美国政府在20世纪80年代后期解除对能源市场的管制,一方面,天然气价与油价的波动给人们制造了交易的商机,另一方面也因此增加了许多能源消费商对控制能源价格风险的需求。
这两种因素构成了能源期货与期权交易勃兴的契机。
安然于1992年成立了“安然资本公司”,成为这一新市场的开拓者和霸主。
在此期间,安然也开始了国际化的道路,于1991年在英国建立第一家海外发电厂。
到1995年,安然的收入有22%来自安然资本公司, 12%来自国际项目。
为进一步实现从“全美最大能源公司”变成“全球最大能源公司”这一目标,安然公司继续在印度、菲律宾和其它国家扩张。
在北美的业务也从原来的天然气、石油的开发与运输扩展到包括发电和供电的各项能源产品与服务业。
在另一面,安然创造市场的能力远远地扩展到能源、证券之外,他们似乎越来越相信,为任何一种大宗商品创造衍生证券市场都是可能的,于是,在2000年,安然开创了带宽交易市场,这也是他们最后一个大的行动。
1.安然公司的金融创新
安然最主要的创新成就来自对金融工具的创造性“运用”。
通过新金融工具使能源商品“流通”起来,为能源产品(包括天然气、电力和各类石油产品开辟期货、期权和其他复杂的衍生金融工具,以期货、期权市场和衍生金融合同把这些能源商品“金融化”。
在世界各国的能源证券交易中,安然占据着垄断地位。
这一创新的能源交易模式使得安然获得了巨大的成功,并确立了其美国能源交易领域的霸主地位。
20世纪80年代中后期,里根政府开始大力推行自由市场经济,并由美国联邦能源监管委员会开始解除管制的改革,不但放开能源价格管制,而且允许能源用户可以长期签订长期能源供应合同。
这些宏观政策的改革大大加剧了美国能源市场的竞争程度,使能源市场上的价格大幅波动,这种变化在初期确实给存有大量天然气资源储备的安然带来了巨大的损失。
安然虽然遭遇到了风险,但其却从中看到了商机,能源用户为了规避风险,迫切需要套期保值的服务,但当时还不存在这样一个市场,安然的机会就此产生。
2.Enron Gas Services运作思路
把能源交易和金融工具相结合,依赖其丰富的天然气储备和跨州的输送管道,把握能源价格变动趋势,通过能源银行(“gas
bank”这种商业模式的平台,交易天然气输送合同——
能源期货和期权交易,使消费者在日益波动的能源市场规避价格风险,同时还为生产商提供融资服务。
供应商开发机构(Supply Origination
Units的主要工作是与供应商以固定的价格签订长期供货合同,当然,由于市场价格的波动很大,以固定的价格和安然签订合同对供货商来说也许意味着会有潜在的损失, 安然采取的办法是给供货商提供资金支持,帮助他们进行天然气的生产,以此为条件得到长期的固定价格的天然气。
同时他还通过对濒临破产的能源企业注入资金从而获得直接的合法的储备天然气能源的权利,因而使得其面临的风险得到一
定程度上的转移。
市场开发机构(Market Origination
Units的主要工作是将以固定价格购得的天然气在数量或价格上做些调整后卖给消
费者。
当然,安然提供了诸如互换等金融交易工具来使消费者能够得以规避价格变动所带来的风险。
集中化的后勤和风险管理机构(Centralized Logistics and
Management的主要任务是对公司的金融期货期权业务进行风险管理。
他所采用的方法是将和其他公司签订的合同所暴露出的风险分为五个账簿(Book进行管理。
天然气价格账簿(Gas Price
book主要管理安然以固定价格购买和销售天然气所暴露出的风险;来源账簿(Basis Book主要管理不同地点的天然气的价格差异所带来的风险;指数账簿(Index
Book主要管理安然必须保证有足够的天然气来满足到期对各个地区的交付这一风险;运输和选择权账簿(The Transport and OMICRON
Book,运输账簿包含着一个数据库,储存有在合同规定的任意时间内满足天然气支付的管道运输能力的数据,以便随时进行调整和管理。
选择权账簿包含着一个安然给消费者的可选择的购买数量的列表,也就是说可以按照浮动价格多购买一定数量的天然气,安然通过该账簿对这种意外的数量风险进行管理。
安然研制出的这一套为能源衍生证券定价与风险管理的系统,构成了它的核心的竞争力。
这些定价技术、风险控制技术以及财力资源上的优势,使安然垄断了能源交易市场。
同时由于安然是这个能源交易市场中“第一个吃螃蟹的人”,因此这一个市场的几乎所有游戏规则都将由安然来制定,这就相当于安然既当运动员又当裁判员, 其对这个市场的垄断地位的形成也就在理所当然之中了。
3.安然迅速崛起的原因
(1通过战略联盟建立了功能强大的战略性资产网络,从而使公司能够以更强的
适应性和更快的速度为客户提供范围广泛的最优解决方案。
(2拥有较强的流动性和“造市”能力,从而相应获得价格和服务优势。
(3创新的风险管理技能使公司能够为客户提供可信赖的价格及交付。
(4运用先进的信息技术使客户能够以较低的成本交易商品和服务。
20世纪90年代后半期开始,为实现其成为世界领先公司的野心,安然进入快速纵深扩张阶段,在全球超过40个国家和地区进行业务和投资扩张,但是快速扩张需要巨额的资本投资,由于这些投资在短期内无法产生满意的收益和现金流,而安然又坚信这些投资在长期会获得较好的收益,从而给安然的财务报表造成巨大的现实压力。
安然迫切需要低成本增量资金来支撑其“高增长”的态势。
安然把目光投向了愿意参与安然融资安排的外部投资者。
为了维持较高的信用评级及“高增长”的态势,从而降低融资成本,安然的资产负债表上不能有过多债务,还必须保持收入的快速增长。
为了实现这样的目的,安然需要一个特殊的金融工具,以便在持续获得外部低成本资金的同时又能对其增量债务进行资产负债表外的会计处理。
循着这一思路,在许多种可能的选择中,安然以其“过度追求金融创新”的一贯风格选择了一条危险的道路:在会计处理上玩弄花招,利用金融工具进行大量资产负债表外融资,利用或滥用会计准则的漏洞少报或隐藏债务,通过关联交易和激进、大胆的会计处理夸大收入及利润。
4.安然运作SPE的主要方式
在特定情况下,美国的会计准则允许SPE的发起公司可以不将其报表合并。
因此, 这些在发起公司和SPE之间进行的交易将产生收益或损失,且可确认为发起公司的现金流。
熟悉金融技巧的安然正好利用了对SPE不合并报表的会计处理漏洞,在华尔街金融机构的帮助下,安然以股票、债权(如应收账款、应收票据等等资产作为权益投资, 创建并实质控制了包含3000多个SPE在内的复杂的运作体系,构成其迷宫般的脉络, 以达成其资产
负债表外融资、夸大收入和利润以及获取税收优惠的目的。
(1安然将股票托管给一家由其完全所有的信托投资公司;
(2这些股票用于为一个安然搭建的SPE提供抵押担保;
(3SPE从外部投资人(有限合伙人那里获得少量的现金资本投资(按照会计准则, 应该是至少占SPE注册资本3%的比例且为独立第三方投资,而实际上很多安然SPE 的外部投资人都是安然的高级管理人员,实质控制着SPE;
(4SPE通过发行有安然股票作担保的企业债券筹集大量现金(在发行公告中一般有一旦安然的股票降至一定点位或安然的债券跌至投资级以下时,安然必须立即无条件地偿还SPE的债务的约束性条款,一般要求安然以发行新股的方式支付;
(5SPE投资与安然建立一家合资公司,并占有50%的权益;
(6为取得合资公司的另外50%的权益,安然将其资产(如子公司的股权或发电厂等,很多是经营不好、负债累累的海外投资项目与SPE的50%权益进行置换(这实质上是典型的关联交易,单是其资产的评估作价就有很大的暗箱操作的可能。
此外,置换给SPE的相应资产由已被安然完全控股的合资公司管理。
这样,安然就达到了表外融资且掌握已出售资产的控制权的双重目的。
(7通过上述运作,安然就可以利用SPE通过发行债券筹集以投资合资公司的资金来偿还债务或进行新兴业务的扩张,调整和优化自身的资产结构。
通过运作SPE
,当任何季度的利润达不到华尔街分析师的预期时,安然总可以通过增减项目资产的出售来达到或超过预期利润额。
2001年3月5日,《财富》杂志发表了一篇题为《安然股价是否高估?》的文章,首次指出安然的财务有“黑箱”。
从此安然的黑洞被媒体一个个揭开,尽管这期间安然的高层不断否认自己的财务问题,但毕竟“纸是包不住火的”,随着安然股票价格的一路狂跌, 2001年12月2日,安然正式向法庭申请破产。
要求:
1.安然公司破产的深层次原因是什么?
1.上市公司关联交易的目的是什么?
2.应在公司内部建立起怎样的内部控制机制?
3.如果在上市公司内部建立起一个独立于管理层的审计委员会,直接对股东大会负责,对公司财务有独立解释权,能防范安然的倒闭吗?
4.如何看待证券公司研究部门的独立性?。