2017年生猪养殖行业分析报告

合集下载

2017年生猪养殖行业简析

2017年生猪养殖行业简析
一、全球生猪养殖行业基本情况 (2)
二、我国生猪养殖行业基本情况 (3)
1、行业市场容量 (3)
2、行业利润水平 (4)
三、行业发展趋势 (5)
1、标准化规模养殖成为行业发展趋势 (5)
2、疾病防控能力和食品安全控制能力是生猪养殖业的关键 (6)
四、行业竞争情况 (7)
五、行业经营模式 (8)
一、全球生猪养殖行业基本情况
近几年，全球生猪产业发展总体比较平稳。

2007 年至2015 年全球生猪存栏情况和出栏情况如下图：
2007 年至2014 年，全球生猪存栏情况和出栏情况都维持相对稳定的趋势。

2015 年，全球生猪存栏数量达到79,585 万头，中国、欧盟和美国的存栏量占全球的比重为85.00%；生猪出栏数量达到126,561 万头，中国、欧盟及美国的出栏量占全球的比重为78.00%。

（数据来源：中。

2017年生猪养殖行业前景分析报告

2017年生猪养殖行业前景分析报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年9月正文目录本轮特点：存栏恢复速度缓慢，结构性、区域性特点突出 (4)受环保等因素影响，本轮周期存栏恢复缓慢 (4)结构性补栏特点突出，规模化水平快速提升 (6)区域性特点鲜明，“南猪北养”成重要趋势 (7)未来展望：猪价短期有望企稳反弹，行业大周期跨度或拉长 (10)短期供给难以大幅提升，2017年行业景气或维持 (10)周期步入震荡下行阶段，时间跨度或将拉长 (13)相关建议 (17)风险提示 (18)图表目录图1：生猪养殖环保政策密集出台 (4)图2：全国多数地区要求在2016年底划定禁养区，在2017年底前完成依法关闭或搬迁 (5)图3：2017年6月行业存栏再次环比下降 (6)图4：2012-15年各地区生猪出栏增长情况，浙江、上海、福建下降幅度最大 (6)图5：截至2016年底，我国规模化养殖比例提升至55% (7)图6：大型养殖集团出栏保持高增长 (7)图7：我国生猪养殖集中在中部、西南、华南、华北等区域（2015年） (8)图8：东北玉米产量占全国比例超35% (9)图9：东北豆类产量占全国比例约三分之一 (9)图10：上市公司加快布局东北生猪养殖领域 (9)图11：2017年6月后猪价逐步反弹 (10)图12：2016年，猪肉进口量同比增长约108% (11)图13：2017年上半年温氏出栏生猪体重明显上升 (11)图14：能繁母猪补栏持续处于较低水平 (11)图15：生猪价格运行存在季节性规律，8月猪价常上涨（单位：元/公斤）12 图16：玉米价格维持相对低位（单位：元/吨） (12)图17：当前猪粮比水平仍维持在7以上 (13)图18：美国养殖场数量快速下降 (14)图19：美国psy水平长期处于提升的过程中 (14)图20：1960-70年代，美国猪周期长度在3~4年 (15)图21：1980-90年代，美国猪周期长度在5~6年 (15)图22：03年后美国猪价的周期规律不明显（美分/磅） (16)图23：规模化提升逐步改变美国猪周期长短 (16)图24：2009-16年国内单位母猪生产效率逐步提升 (17)图25：本轮猪周期的盈利水平大幅高于上一周期 (17)图26：2011-2016年，牧原股份头均盈利明显高于行业平均水平（单位：元/头） (18)图27：温氏股份与牧原股份的头均毛利比较（单位：元/头） (18)本轮特点：存栏恢复速度缓慢，结构性、区域性特点突出受环保等因素影响，本轮周期存栏恢复缓慢环保监管趋严的要求下，猪场关闭、拆迁的情况大量发生，行业产能被动淘汰，特别是南方水网、城市周边等区域影响最为巨大。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年11月目录一、生猪养殖：农业环保治理重点对象 (5)二、政策力度逐步加大，显示治理决心 (7)1、政策力度不断加大 (7)2、政策重点：多管齐下，奖惩并举 (9)3、禁：2017 年底为禁养区搬迁的最后期限 (9)4、治：提高粪便利用率 (12)5、奖：鼓励规模化养殖 (12)三、成果显著，规模化养殖企业受益 (12)1、主要养殖省市已完成禁养区拆迁 (12)2、产业集中度提高，大企业受益 (13)3、产能转移：南猪北养 (15)4、生产模式变迁：生态养殖 (16)四、相关企业简析 (17)1、牧原股份 (17)（1）成本优势 (17)（2）产能快速增长，出栏量大增 (18)（3）激励机制完善 (18)2、雏鹰农牧 (18)（1）稳步推进“雏鹰模式”的升级改造 (18)（2）拓展下游深加工，与沙县小吃深度合作 (19)（3）借力互联网，进展迅速 (19)3、温氏股份 (20)（1）发展紧密型“公司+农户（或家庭农场）”模式 (20)（2）生猪出栏增长迅速 (20)（3）黄鸡市场回暖，公司将受益 (21)4、正邦科技 (21)（1）饲料业务经营模式创新，营销网渠道稳定 (21)（2）发展自繁自养模式，探索“公司+农户”模式 (22)五、主要风险 (22)1、环保政策发生变化的风险 (22)2、投资建设进度缓慢风险 (22)生猪养殖污染严重，已成为环保治理重点方向之一。

生猪养殖属于三高行业，我国生猪养殖行业集中度低，有着大量的小规模养殖户，其对环境的危害十分严重。

我国每年产生的畜禽粪污总量达到40 亿吨左右，主要分布在586 个畜牧大县。

2010 年我国畜禽养殖业的化学需氧量、氨氮排放量分别达到1184 万吨、65 万吨，分别占全国排放总量的45%、25%，分别占农业源排放量的95%、79%，规模化畜禽养殖污染已经成为最主要的农业污染源。

政策频繁，五大特征指明方向。

2017年养猪市场调研分析报告

2017年养猪市场调研分析报告目录第一节超长猪周期过渡期，盈利与上轮高点持平 (5)一、猪价破9，供需矛盾突显 (6)1、十六连涨显强势 (6)2、猪肉需求侧改善 (8)3、猪肉供给侧恶化 (8)4、短期猪价高位运行 (11)二、能繁母猪再探底，鸡年环保将更紧 (11)三、农业供给侧改革，生猪养殖最受益 (14)1、提质增效促改革 (14)2、集中度加速提升，龙头大为受益 (15)3、散养户亏损出局，一亿人进城计划落地 (15)第二节高景气延长一年，龙头规模快速成长 (17)一、龙头规模野蛮生长 (17)二、温氏股份：稳健增长，价值投资 (20)1、高点收获利润，低点收获规模 (20)2、扶持农户成为家庭农场 (21)3、一体化养殖项目助推规模增长 (23)三、牧原股份：产能爆发，弹性最佳 (23)1、景气高点产能快速扩张 (24)2、成本优势绝对领先 (26)3、纯养猪，弹性大 (27)图表目录图表1：猪周期划分及预判 (5)图表2：自繁自养生猪养殖盈利情况 (5)图表3：近期生猪均价走势 (6)图表4：近期二元母猪价格走势 (7)图表5：2017 年1 月8 日各地生猪价格走势 (7)图表6：各地生猪价格走势（外三元） (8)图表7：外出务工人员将有所反弹 (9)图表8：我国猪肉进口量环比下降 (9)图表9：公路物流运价指数大幅反弹 (9)图表10：普货运价指数创近三年新高 (10)图表11：大连至蛇口港玉米运费创近三年新高 (10)图表12：CPI 触底反弹 (10)图表13：年前压栏显著 (11)图表14：短期猪价顶部运行 (11)图表15：能繁母猪存栏及同比 (12)图表16：生猪价格走势（更新） (12)图表17：我国生猪存栏变化 (13)图表18：浙江江山市猪场数量变化情况 (13)图表19：近期饲料价格走势 (15)图表20：自繁自养完全成本及头均盈利（元/头） (16)图表21：外购仔猪完全成本及头均盈利（元/头） (16)图表22：生猪销售单价对比 (18)图表23：生猪销售重量对比 (18)图表24：温氏股份出栏量增长情况 (20)图表25：头均代养费波动更小 (20)图表26：猪价下行，合作农户迅速上升 (21)图表27：头均人工费用对比 (22)图表28：某猪场新旧模式所需员工与人均培育猪苗数 (22)图表29：温氏股份2016 年每月出栏数据 (23)图表30：牧原股份出栏量增长情况 (24)图表31：牧原股份净资产与资产负债率 (24)图表32：牧原股份生产性生物资产（能繁母猪）暴涨 (25)图表33：牧原股份在建工程（新建猪场）暴涨 (25)图表34：2016H1 牧原、雏鹰、温氏养猪业务收入及毛利占比 (27)图表35：牧原股份2016 年每月出栏数据 (28)表格目录表格1：供给侧改革九大方向及生猪养殖龙头受益方面 (14)表格2：不同领域的集中度对比 (15)表格3：2016 年养殖龙头出栏情况（万头） (17)表格4：2016 年养殖龙头新建产能布局情况 (18)表格5：部分养殖巨头当前生猪出栏规模及未来目标 (19)表格6：生猪养殖龙头出栏情况 (19)表格7：养殖龙头完全成本及未来三年养殖净利润预测 (19)表格8：温氏股份定增项目状况 (23)表格9：牧原股份生猪出栏量相对新增产能利用率的敏感性分析（2016 年半年报数据） (24)表格10：产能扩张资金消耗对比（均为一体化项目） (26)表格11：牧原与可比上市公司商品猪养殖环节盈利水平比较 (26)表格12：养殖技术指标对比 (27)第一节超长猪周期过渡期，盈利与上轮高点持平在我们独创的超长猪周期理论框架下，本轮超长猪周期将比以往的3 年中周期多1 年的过渡期，将于2018 年下半年结束。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年7月目录一、行业及管理体制和行业政策 (4)1、行业管理体制 (4)2、行业政策 (5)（1）行业的主要法律、法规 (5)（2）国家产业政策 (6)二、行业发展状况 (8)1、市场规模 (8)2、竞争格局 (9)3、猪肉价格周期性波动 (10)4、发展趋势 (11)（1）生猪养殖规模化比例不断上升 (11)（2）全产业链一体化成为行业发展趋势 (12)（3）生态、健康、有机成为生猪养殖的发展方向 (12)三、我国生猪屠宰行业概况 (13)1、行业竞争格局 (13)2、发展趋势 (13)（1）产品结构快速变化 (13)（2）行业龙头企业将大量增加，食品安全水平得到提升 (14)（3）产业一体化程度将进一步深化 (15)四、进入行业的壁垒 (15)1、资金壁垒 (15)2、技术壁垒 (16)3、人才壁垒 (16)五、影响行业发展的因素 (16)1、有利因素 (16)（1）产业政策支持行业发展 (16)（2）我国居民的猪肉消费升级 (17)（3）全球黑猪产业迅速发展有利于中国黑猪产业的崛起 (18)2、不利因素 (18)（1）突发疫病威胁行业发展 (18)（2）行业规范性差、技术发展水平较低 (19)（3）生产资料的价格上涨 (19)六、行业主要企业简况 (19)1、北京黑六牧业科技有限公司（北京黑猪） (20)2、广东壹号食品股份有限公司（壹号土猪） (20)3、吉林精气神有机农业股份有限公司（精气神黑猪） (20)4、湘村高科农业股份有限公司（湘村黑猪） (20)5、山东六润食品有限公司（鲁莱黑猪） (21)6、山东徒河食品股份有限公司（徒河黑猪） (21)一、行业及管理体制和行业政策1、行业管理体制畜牧行业的行政主管部门为国家农业部，具体由农业部畜牧业司负责相关产业政策、行业标准等的制定以及其他相应的行政管理职能。

中国畜牧业协会是畜牧行业的自律性组织，通过制定行业规范、组织质量认证以及调解行业纠纷等方式，整合行业资源、维护行业利益、交流行业信息、指导行业生产、规范本行业企业行为、协调企业之间的关系、加强行业自律。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年1月目录一、行业管理 (3)1、行业监管体制 ............................................................................................................... 3...2、行业主要法律、法规及产业政策.............................................................................. 4..（1）我国现行畜牧业主要法律法规 (4)（2）我国现行畜牧业主要产业政策和规划 (5)（3）相关标准 (6)二、行业发展概况 (7)1、猪周期............................................................................................................................ 7...2、生猪养殖行业规模....................................................................................................... 8...3、种猪养殖市场概况....................................................................................................... 1..1.三、行业上下游的关系 (13)四、行业风险特征 (14)1、生猪市场价格周期性波动 ........................................................................................... 1..42、猪群疫病风险 ............................................................................................................... 1..5.五、影响行业发展的因素 (15)1、有利因素........................................................................................................................ 1..5.（1）国家和地方产业政策扶持 (15)（2）国民消费能力显著提高 (16)2、不利因素........................................................................................................................ 1..6.（1）行业规范性较差 (16)（2）动物疫病的威胁 (17)六、行业竞争格局 (17)、行业管理1、行业监管体制生猪养殖属于畜牧业，我国畜牧行业实行国家统一领导，分级管理体制。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年5月目录一、环保压力下的产能去化导致本轮独特猪周期 (5)1、传统猪周期运行规律遵循蛛网模型理论 (5)2、本轮猪周期相对独特，行业高景气下存栏恢复缓慢 (6)二、散户退出VS规模扩张，预计未来存栏量企稳回升 (7)1、环保压力下落后产能持续退出，但边际影响正在减弱 (7)2、生猪养殖仍处于盈利高位，养殖户补栏意愿足，能力强 (10)（1）养殖利润高企，补栏情绪高涨且具备资金支持 (10)（2）饲料成本处于历史低位，利好养殖盈利 (11)三、多重数据印证，未来生猪存栏回升不可逆 (12)1、多重数据支持行业补栏积极性强，能繁存栏已触底企稳 (12)（1）二元母猪价格维持高位，补栏需求旺盛 (12)（2）猪饲料同比增速转正，反映行业补栏积极性强 (13)（3）3月农业部同环比数据趋势向好，存栏拐点已经显现 (14)（4）能繁母猪PSY 逐年上升，生猪存栏回升速度有望加快 (15)2、结论：存栏回升不可逆，预计小步爬升为全年主基调 (16)四、预计2017年猪价震荡走低，未来猪周期变平变长 (16)1、17年猪价：预计全年呈现震荡走低趋势 (16)2未来趋势：养殖规模化占比提升，猪周期变平变长 (18)（1）需求端：未来我国猪肉消费有望保持平稳 (18)（2）供给端：进口影响有限，预计国内规模化占比持续提升 (19)（3）未来猪周期：变平变长为发展趋势 (20)3、温氏模式VS 牧原模式：牧原在景气上行期扩张速度更快 (21)五、相关企业简况 (24)1、牧原股份 (24)2、温氏股份 (25)3、天邦股份 (25)4、正邦科技 (25)5、雏鹰农牧 (26)六、主要风险 (26)1、突发疾病风险 (26)2、原料价格波动风险 (26)环保压力下的产能去化导致本轮独特猪周期。

当前环保边际影响减弱，养殖户具有补栏意愿和能力，预计未来存栏企稳回升。

17 年全年猪价趋势下行，但仍可维持相对高位，建议增持出栏高增长，有望以量补价、享受行业集中度提升的相关标的。

2017年生猪养殖行业深度分析报告

２０１７年生猪养殖行业深度分析报告目录一、我国生猪养殖行业概况 (1)1.1、我国是猪肉消费大国，猪肉需求量开始下滑 (1)1.1.1、全球猪肉消费量增速长期维持在1-2%左右，近两年中国猪肉消费量有所下滑 (1)1.1.2、猪肉为中国主要肉类消费品，需求量开始逐渐下降 (2)1.2、国内种猪市场：国内加大种猪培育力度，能繁母猪MSY逐渐提高 (3)1.2.1、洋品种占优势，进口依赖度逐渐降低 (3)1.2.2、我国逐渐重视种猪培育，温氏集团处于领先地位 (5)1.2.3、规模化进程致我国能繁母猪MSY不断上升，未来仍有较大提升空间 (7)二、国内生猪养殖：快速规模化进程中 (8)2.1、规模化养殖优势明显 (8)2.1.1、规模化养殖成本更低 (8)2.1.2、规模化养殖单位数量能繁母猪产生的收入更高 (10)2.2、我国生猪养殖快速规模化进程中 (11)2.2.1、我国生猪养殖区域布局：四川、河南和湖南稳居前三 (11)2.2.2、我国生猪养殖快速规模化，未来仍有很大提升空间 (12)2.2.3、环保政策趋严，加速生猪养殖产业规模化 (13)三、猪周期将呈现新特点，2019年将开启下一轮猪价上行周期 (16)3.1、生猪养殖具有明显的周期性 (16)3.2、生猪周期将变得扁平，下一波上行区间或在2019年到来 (18)3.3、饲料成本下降，养殖企业将保持较高盈利水平 (19)四、国外生猪成本更低，进口猪肉或给我国猪周期带来影响 (22)4.1、全球猪肉贸易规模小，中国为猪肉贸易不稳定因素 (22)4.2、我国近两年猪肉进口量快速增长 (23)4.3、国外养猪成本更低，低价进口猪肉将会影响我国猪价 (24)五、国内主要生猪养殖企业的发展 (25)5.1、传统养猪企业加速扩张步伐 (26)5.2、饲料企业布局生猪养殖业务，打造生猪产业链一体化 (28)六、重点公司推荐 (30)6.1、温氏股份 (30)6.2、牧原股份 (32)6.3、正邦科技 (34)6.4、天邦股份 (35)6.5、大北农 (37)6.6、海大集团 (38)图表表1：本土种猪和国外种猪养殖效益指标对比 (4)表2：2015年我国种猪企业引种情况 (4)表3：温氏育种分公司全国布局 (6)表4：国内主要生猪养殖公司能繁母猪MSY水平 (8)表5：不用养殖水平对MSY的影响 (8)表6：2015年我国肉猪出栏前十省份 (11)表7：2016年1-10月我国猪肉主要进口国家 (24)表8：牧原股份2016年生猪养殖产能扩张相关公告 (27)表9：正邦科技2016年非公开发行募集资金投资项目 (29)表10：天邦股份此次非公开发行股票方案募集资金用途 (29)表11：广东温氏集团发展大事件 (31)表12：正邦科技2016年非公开发行募集资金投资项目 (35)表13：天邦股份2016年布局生猪养殖相关公告 (36)表14：天邦股份此次非公开发行股票方案募集资金用途 (36)表15：大北农2016年布局生猪养殖相关公告 (37)图1：全球猪肉产量及同比增长率 (1)图2：全球猪肉消费量及同比增长率 (1)图3：中国猪肉消费量及同比增长率 (2)图4：2015年全球猪肉消费量占比 (2)图5：2015年全球人均猪肉消费量对比 (2)图6：2014年我国畜禽肉消费量占比 (3)图7：2015年我国畜禽肉消费量占比 (3)图8：我国种猪市场规模 (3)图9：我国种猪进口量（头） (5)图10：2016年我国种猪进口国占比 (5)图11：我国生猪核心育种场分布 (6)图12：温氏集团种猪育种发展历程 (6)图13：能繁母猪MSY的影响因素 (7)图14：我国能繁母猪MSY (7)图15：主要国家MSY对比 (7)图16：2015年散养生猪成本构成 (9)图17：2015年规模生猪成本构成 (9)图18：生猪养殖总成本对比（元/头） (9)图19：散养生猪人工成本（元/头）及占比 (9)图20：规模生猪人工成本（元/头）及占比 (10)图21：散养与规模养殖生猪净利润（元/头）对比 (10)图22：生猪养殖企业收入决定因素 (11)图23：2015年我国生猪出栏分布图 (11)图24：国内养殖规模前五和前十大省出栏肉猪占比 (12)图25：国家级畜禽标准化示范场每年创建情况 (12)图26：我国年出栏数1-49头生猪饲养规模场(户)数 (13)图27：我国年出栏数50-999头生猪饲养规模场(户)数 (13)图28：我国年出栏数500头以上生猪饲养规模场(户)数 (13)图29：我国规模化养殖场生猪出栏占比情况 (13)图30：《全国生猪生产发展规划（2016-2020年）》划分的四类生猪养殖区域 (15)图31：2007-2015年各区域生猪出栏占比 (16)图32：猪价格与补栏行为（猪周期示意图） (17)图33：22省市生猪平均价（元/千克） (17)图34：全国肉猪出栏情况 (18)图35：我国生猪存栏情况（万头） (18)图36：我国能繁母猪存栏情况（万头） (18)图37：猪周期将变得扁平，2019年或是下一个上行区间 (19)图38：22省市猪粮比价 (19)图39：猪饲料各组分用量占比 (20)图40：猪饲料各组分成本占比 (20)图41：国内玉米库存及消费情况 (20)图42：国内玉米现货平均价及进口玉米到岸完税价格（元/吨） (21)图43：我国豆粕产量及国内消费量（千吨） (21)图44：我国豆粕进口量及出口量（千吨） (21)图45：我国豆粕现货价（元/吨） (22)图46：全球猪肉进口量（胴体当量）及同比增长率 (22)图47：我国猪肉进口量（胴体当量）及在全球猪肉进口中的占比 (23)图48：我国猪肉进出口量对比（千吨） (23)图49：我国猪肉进口量占消费总量比例 (23)图50：我国猪肉进口数量及同比增长率 (24)图51：我国猪肉进口金额及同比增长率 (24)图52：我国猪肉进口单价 (24)图53：我国猪肉进口数量与国内生猪价格的关系 (24)图54：美国猪肉价格（美元/公斤） (25)图55：欧盟部分国家国内猪肉价格（欧元/公斤） (25)图56：2015年及2016年1-11月我国主要养殖企业生猪出栏量（万头） (26)图57：温氏集团养猪业务发展布局 (27)图58：各公司2015年生猪出栏数及未来规划（万头） (30)图59：温氏股份商品肉猪销量（万头） (31)图60：温氏股份营业收入及同比增长率 (32)图61：温氏股份归母净利润及同比增长率 (32)图62：温氏股份“公司+农户”的养殖模式 (32)图63：牧原股份生猪总销售量（万头） (33)图64：牧原股份2015年各类生猪销售量占比 (33)图65：牧原股份营业收入及同比增长率 (33)图66：牧原股份归母净利润及同比增长率 (33)图67：牧原股份一体化自育自繁自养的养殖模式 (33)图68：正邦科技生猪出栏量（万头） (34)图69：正邦科技营业收入及同比增长率 (35)图70：正邦科技归母净利润及同比增长率 (35)图71：天邦股份营业收入及同比增长率 (36)图72：天邦股份归母净利润及同比增长率 (36)图73：大北农营业收入及同比增长率 (37)图74：大北农归母净利润及同比增长率 (37)图75：海大集团营业收入及同比增长率 (38)图76：海大集团归母净利润及同比增长率 (38)一、我国生猪养殖行业概况1.1、我国是猪肉消费大国，猪肉需求量开始下滑1.1.1、全球猪肉消费量增速长期维持在1-2%左右，近两年中国猪肉消费量有所下滑2015年，全球猪肉供给量1.18亿吨，同比增长0.14%，产量和消费量均为1.10亿吨，同比分别下降0.22%和0.11%。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年1月目录一、超长猪周期过渡期，盈利与上轮高点持平 (4)1、猪价破9，供需矛盾突显 (5)（1）十六连涨显强势 (5)（2）猪肉需求侧改善 (7)（3）猪肉供给侧恶化 (7)（4）短期猪价高位运行 (8)2、能繁母猪再探底，鸡年环保将更紧 (9)3、农业供给侧改革，生猪养殖最受益 (11)（1）提质增效促改革 (11)（2）集中度加速提升，龙头大为受益 (11)（3）散养户亏损出局，一亿人进城计划落地 (12)二、高景气延长一年，龙头规模快速成长 (14)1、龙头规模野蛮生长 (14)2、温氏股份：稳健增长，价值投资 (16)（1）高点收获利润，低点收获规模 (17)（2）扶持农户成为家庭农场 (17)（3）一体化养殖项目助推规模增长 (19)3、牧原股份：产能爆发，弹性最佳 (19)（1）景气高点产能快速扩张 (20)（2）成本优势绝对领先 (21)（3）纯养猪，弹性大 (22)超长猪周期过渡期，盈利与上轮高点持平。

本轮超长猪周期将比以往的3 年中周期多出1 年的“过渡期”。

在此期间，生猪供求仍保持紧平衡。

我们预判，2017 年1 月猪价将在18-19 元/公斤之间运行，上半年维持较高水平，全年均价维持在16-17 元/kg，不排除高点触及20 元/kg 的可能。

近期猪价的强劲上涨，我们认为是年度内季节性需求增强的短周期结合超长猪周期的供不足需共同导致。

我们预判，虽然节后需求将有所回落，但持续偏紧的供给将使得猪肉维持较高水平。

年底新玉米价格维持低位，自繁自养盈利水平仍有650 元/头，与2011 年最高点持平。

高景气延长一年，龙头规模增长迅速。

超长猪周期框架下，养殖景气跨度持续超预期，生猪养殖企业迎来历史重大机遇，我们认为当下是长期战略性投资生猪养殖龙头的最佳时机。

温氏股份的扩张节奏在于高点收获巨额利润，低点快速扩张规模，且正通过自动化养殖设备扶持农户成长为家庭农场。

2017年生猪养殖屠宰行业分析报告

2017年生猪养殖屠宰行业分析报告2017年7月目录一、行业发展现状 (4)二、行业发展的前景与趋势 (5)1、规模化 (5)2、专业化 (6)（1）专业化程度提高 (6)（2）合同制生产增加 (6)（3）生产规模扩大 (7)（4）生产地点转移 (7)3、设施先进，自动化程度高 (7)4、实施精细饲养 (8)三、行业上下游之间的关联性 (8)四、行业主要监管及政策 (10)1、行业主管部门及监管体制 (10)2、主要法律法规及政策 (10)五、行业壁垒 (13)1、技术壁垒 (13)2、饲养环境壁垒 (13)3、资金壁垒 (14)4、销售渠道壁垒 (14)5、人才壁垒 (14)六、影响行业发展的因素 (14)1、有利因素 (14)（1）政策的大力支持 (14)（2）国内猪肉消费市场发展潜力大 (15)2、不利因素 (15)（1）对于如何规模化养猪认识不够 (15)（2）死亡率偏高 (16)（3）规模养殖程度低 (16)（4）专业化程度低 (16)（5）产业一体化程度低 (16)（6）产业组织化程度低 (17)七、行业市场规模 (17)八、行业风险特征 (17)1、猪群疾病风险 (17)2、市场风险 (18)3、产品风险 (18)4、经营管理风险 (19)5、投资及决策风险 (19)6、人力资源风险 (20)7、环境、自然灾害度安全风险 (20)九、行业竞争情况 (21)一、行业发展现状根据中国饲料行业信息网统计数据显示，2016年行业持续高景气，6月初猪价突破21元/公斤，创历史新高，同时叠加玉米价格下行，养殖利润极其丰厚。

但由于环保等因素影响，特别在南方地区，猪场拆除、搬迁等严重影响生猪补栏，能繁母猪存栏量持续下行。

中国养猪网数据显示，截至2017年1月，能繁母猪存栏量降至3,651万头，创2009年以来的新低。

考虑母猪补栏滞后影响约1年后的生猪供给，预计2017年国内生猪供给难以大幅提升，行业高景气有望延续。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年11月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (4)1、行业主管部门及监管体制 (4)2、法律法规及产业政策 (5)二、行业竞争格局 (9)1、国内生猪养殖长期以散养为主，规模化养殖发展速度较慢 (9)2、生猪市场的竞争格局主要表现为众多散养户与少数大规模企业之间的竞争，而大规模企业之间的竞争激烈程度较小 (10)3、生猪养殖上下游大型企业进入该行业，促进产业链延伸和一体化生产 .. 11三、行业市场状况 (11)1、世界猪肉产量及消费量 (11)2、国内猪肉产量及消费量 (13)3、市场发展趋势 (14)四、行业利润水平的变动趋势及原因 (15)1、我国生猪养殖行业的产业组织形态分散特点以及生猪固有生长周期是生猪价格周期性波动的主要原因 (18)2、疫病作为一个偶发因素对商品猪市场价格的波动周期产生暂时性影响 .. 19五、行业技术水平特点 (19)1、种畜禽养殖、孵化技术 (20)2、商品代畜禽养殖技术 (20)3、饲料配方及加工技术 (20)4、疫病防治技术 (21)六、行业经营模式 (21)1、自主养殖模式 (21)2、合作养殖模式 (22)七、行业周期性、区域性与季节性 (23)1、畜禽养殖行业的周期性 (23)2、畜禽养殖行业的区域性 (24)3、畜禽养殖行业的季节性 (24)八、行业主要企业 (24)九、行业进入壁垒 (25)1、经营资质要求壁垒 (25)2、管理能力壁垒 (25)3、资金壁垒 (26)4、养殖场地壁垒 (26)5、技术与人才壁垒 (26)6、农户认可壁垒 (27)十、影响行业发展的因素 (27)1、有利因素 (27)（1）国家各层面政策支持畜牧业规范化、规模化发展 (27)（2）国内消费基数巨大，畜禽产品市场空间广阔 (29)（3）主管部门及消费者对于食品安全问题愈加重视，有利于一体化畜禽养殖企业提升市场占有率 (30)2、不利因素 (30)（1）土地资源限制 (30)（2）疫病的爆发与传播 (31)（3）当前行业集中化、规范化水平较低 (31)十一、行业上下游之间的关系 (31)我国饲养生猪品种主要以国外引进的长白、大约克夏、杜洛克等品种为主。

2017年生猪养殖行业现状及发展前景趋势分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年5月出版文本目录1猪场拆迁雷厉风行，超长猪周期创纪录 (4)1.1、整治期限将至，环保紧箍咒再升级 (4)1.1.12016：环保拉开序幕，限养区优先整治 (4)1.1.2七省市基本完成，浙江最猛最快 (5)1.1.32017：环保大限将至，执行力度加大 (6)1.2、供给端承巨压，超长周期创纪录 (8)2“南猪北养”大迁徙，远水难解近渴 (10)2.1、为什么要“南猪北养”？ (10)2.1.1地理优势 (11)2.1.2原料优势 (12)2.1.3政策优势 (13)2.2、最坏的时代，最好的时代 (14)2.2.1“南猪北养”需时日，罗马非一日建成 (14)2.2.2产业转移路漫漫，短期阵痛不可免 (15)2.3、环保整治乃手段，提质增效为目的 (17)2.3.1饲料、兽药、屠宰皆受影响 (17)2.3.2风暴波及肉鸡养殖，转型升级迫在眉睫 (18)3“三白+两黑”：牧原温氏新希望，外加雏鹰和正邦 (19)3.1、牧原股份 (20)3.2、温氏股份 (20)3.3、新希望 (21)3.4、雏鹰农牧 (22)3.5、正邦科技 (23)图表目录图表1：全国生猪养殖区域划分 (4)图表2：2017年全国18个省份将完成猪场拆迁 (7)图表3：全国仔猪、活猪、猪肉价格走势 (9)图表4：生猪出栏量前十省份的出栏及同比变化 (9)图表5：能繁母猪存栏及同比 (9)图表6：生猪存栏及同比 (10)图表7：2016年全国各省肉猪出栏量占比情况 (11)图表8：2015年各省份玉米产量 (12)图表9：我国玉米种植地区分布图 (12)图表10：我国各省市生猪出栏量排名 (14)图表11：我国猪肉主产区分布（按颜色深浅排列） (15)图表12：规模化企业的扩产进度十分缓慢 (15)表格1：各省份生猪养殖未来发展方向 (5)表格2：2016年已基本完成禁养区整治的省区一览 (6)表格3：2017年禁养区内养殖场将被拆迁的省区一览 (7)表格4：2016年部分上市公司商品猪经营数量&东三省计划出栏量 (13)表格5：2017年以来有关环保政策的相关文件 (18)报告正文1猪场拆迁雷厉风行，超长猪周期创纪录据统计，2016年因环保整治而削减的生猪存栏为3600万头（包括未能补栏的部分），2017年是国务院要求禁养区关闭或搬迁的最后期限，各地政府将更加铁腕治污、狠拆猪场。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年1月目录一、行业管理 (4)1、行业主管部门 (4)2、行业相关政策 (4)3、行业主要法律法规 (10)二、行业发展概况 (12)1、行业发展现状 (12)（1）养殖结构 (12)（2）养殖环境 (13)（3）生猪品种 (13)（4）饲喂技术 (14)（5）营养供给 (14)（6）疾病控制 (15)（7）抗生素、药物添加剂滥用对生猪健康、生长速度、食品安全的影响 (16)2、行业发展前景及趋势 (19)（1）规模化程度进一步提高 (19)（2）适度规模的家庭农场将成为中国未来养猪业的主体 (20)（3）养猪布局逐渐转向重点区域 (20)（4）产业分工更加明确 (21)（5）国家政策的大力扶持 (22)（6）发展健康养猪生产，实施精细养殖 (22)（7）“产业互联网”整合大势所趋 (23)（8）猪肉价格处于新的上涨周期 (24)三、行业市场规模 (24)四、行业上下游的关系 (26)五、行业竞争格局 (38)六、行业进入壁垒 (42)1、技术壁垒 (42)2、饲养环境壁垒 (43)3、资金壁垒 (43)4、销售渠道壁垒 (44)5、人才壁垒 (44)七、影响行业发展的因素 (44)1、有利因素 (44)（1）政策的支持 (44)（2）国内市场潜力巨大 (45)2、不利因素 (45)（1）生猪价格的周期性波动 (45)（2）生猪疫情影响养殖与育种 (46)八、行业主要企业简况 (46)1、川娇农牧 (46)2、金旭农发 (47)3、新五丰 (48)4、牧原股份 (49)一、行业管理1、行业主管部门生猪养殖属于畜牧业，我国畜牧行业实行国家统一领导，分级管理体制。

行业主管部门为农业部畜牧业司，负责产业政策的研究和制定、行业结构与布局调整、组织拟定行业标准与技术规划、专业生产许可的管理等工作。

县级以上地方人民政府畜牧行政主管部门负责本行政区域内的畜牧业监督管理工作。

2017年生猪养殖行业分析报告

2017年生猪养殖行业分析报告2017年8月目录一、周期性：判断猪价趋势 (4)1、蛛网模型下的猪周期 (4)2、长期趋势：主导规模养殖场的现金流成本决定猪价底部区间 (6)3、供给：出栏量×出栏体重 (9)（1）长期供给：能繁母猪存栏×MSY ×出栏体重 (10)①能繁母猪：产能增长缓慢 (10)②MSY：规模化推动MSY快速提升 (14)③出栏体重：养殖成本是核心驱动力 (16)（2）短期供给：出栏规模×出栏体重 (18)①出栏规模：先行指标仔猪存栏 (18)②出栏体重：猪价预期决定出栏节奏 (19)4、季节性 (21)二、成长性：养殖规模化推动产业结构大变迁 (22)1、养殖规模化快速发展 (22)2、养殖成本决定了养殖产业结构朝哑铃型方向发展 (25)3、养殖产业结构变迁的影响 (28)（1）行业属性：从劳动密集型向资本、资金密集型产业转型 (28)（2）产业结构：产业链一体化 (29)（3）猪价：周期不规律，波动加大 (30)周期性：猪价决定趋势。

长期，名义成本的持续上行决定了猪价的长周期上涨的趋势。

中期猪价受蛛网模型下农户投资决策的影响，猪价表现出3-4年的周期性变化规律。

短期猪价受需求及供给季节性的影响，表现出明显的季节性特征。

长期供应量取决于能繁母猪存栏（产能）、MSY（生产效率）、出栏体重三个因素的合力。

短期供应量则受生猪出栏量（非存栏量）及出栏体重影响。

忽视其他方面，而只考虑单一因素，是造成趋势误判的主要原因。

成长性：养殖规模化推动产业结构大变迁。

人口结构以及城镇化的发展提高了养殖的机会成本，由此推动国内生猪养殖规模化快速发展。

成本控制能力是养殖场（户）的核心竞争力。

未来中国生猪养殖将逐渐呈现“两头大，中间小”的哑铃型结构。

随着养殖规模化的快速发展，产业各方面也都将发生深刻变革。

1）行业逐渐从劳动密集型行业向资金密集型、技术密集型行业转变。

2017年生猪养殖行业市场分析报告

2017年生猪养殖行业市场分析报告目录第一节猪场拆迁雷厉风行，超长猪周期创纪录 (4)一、整治期限将至，环保紧箍咒再升级 (4)二、供给端承巨压，超长周期创纪录 (8)第二节“南猪北养”大迁徙，远水难解近渴 (10)一、为什么要“南猪北养”？ (10)二、最坏的时代，最好的时代 (14)三、环保整治乃手段，提质增效为目的 (16)第三节“三白+两黑”：牧原温氏新希望，外加雏鹰和正邦 (18)一、牧原股份 (19)二、温氏股份 (19)三、新希望 (20)四、雏鹰农牧 (21)五、正邦科技 (22)图表目录图表1：全国生猪养殖区域划分 (4)图表2：2017年全国18个省份将完成猪场拆迁 (7)图表3：全国仔猪、活猪、猪肉价格走势 (9)图表4：生猪出栏量前十省份的出栏及同比变化 (9)图表5：能繁母猪存栏及同比 (9)图表6：生猪存栏及同比 (10)图表7：2016年全国各省肉猪出栏量占比情况 (11)图表8：2015年各省份玉米产量 (12)图表9：我国玉米种植地区分布图 (12)图表10：我国各省市生猪出栏量排名 (14)图表11：我国猪肉主产区分布（按颜色深浅排列） (15)图表12：规模化企业的扩产进度十分缓慢 (15)表格目录表格1：各省份生猪养殖未来发展方向 (5)表格2：2016年已基本完成禁养区整治的省区一览 (6)表格3：2017年禁养区内养殖场将被拆迁的省区一览 (7)表格4：2016年部分上市公司商品猪经营数量&东三省计划出栏量 (13)表格5：2017年以来有关环保政策的相关文件 (17)第一节猪场拆迁雷厉风行，超长猪周期创纪录据统计，2016年因环保整治而削减的生猪存栏为3600万头（包括未能补栏的部分），2017年是国务院要求禁养区关闭或搬迁的最后期限，各地政府将更加铁腕治污、狠拆猪场。

环保风暴下，猪场拆迁对供给端的影响巨大。

截止2017年1月，能繁母猪存栏数量同比连续41个月下降，生猪存栏数量也连续52个月同比负增长。

2017年生猪养殖市场分析报告

2017年生猪养殖市场分析报告生猪养殖市场分析报告，本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，欧咨行业数据库，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节温氏：“公司+农户”的佼佼者 (6)一、中规模分散式养殖模式 (6)二、温氏成功的秘诀：互利共赢和技术领先 (7)1、地缘因素：闲散土地多、劳动力富余、猪肉市场优越、销区分布 (7)2、成功的关键：确保农户利益 (8)3、核心竞争力：先进的育种、防疫和动物营养体系 (9)第二节牧原：一体化自育自繁自养模式 (13)一、一体化自养模式——可控性和集约化 (13)1、保证食品安全 (14)2、疫病防控体系完善 (14)3、中间环节成本节约 (15)4、作业标准化和经营规模化 (15)5、五阶段饲养四次转群生产流程 (15)二、牧原成功的关键：优秀的管理和成本控制 (16)1、生猪育种——终端导向，长期积累 (16)2、先进的猪舍及设备——低折旧、省人工 (16)3、领先的动物营养技术 (19)第三节独特的“雏鹰模式”：公司+基地+农户 (21)一、温氏和牧原的模式对比 (21)1、猪舍投建：轻资产VS重资产 (21)2、养殖阶段：重管理VS严控制 (23)（1）种苗、饲料、动保 (23)（2）饲养和管理 (23)（3）环境保护 (23)3、收支结算：高风险VS高收益 (24)（1）弃养和毁约风险 (25)（2）经营周期过长风险 (25)二、独特的“雏鹰模式” (27)1、相较于牧原 (27)2、相较于温氏 (28)三、雏鹰模式的演变：从1.0到3.0 (28)1、雏鹰模式1.0 (28)2、雏鹰模式2.0 (28)3、雏鹰模式3.0 (30)四、雏鹰期权：猪or肉？ (32)第四节后起之秀：模式延伸下的快速成长 (34)一、正邦的“公司+农户”：将育仔阶段进一步剥离 (34)1、靠近销区运价低 (35)2、种养结合排污易 (36)第五节部分相关企业分析 (37)一、中粮肉食：养猪国家队的IPO之路 (37)二、新希望：天时地利人和，千万头雄伟蓝图 (39)1、天时：战略转型发力养殖，资本实力优势凸显。

2017年生猪养殖业优劣势分析

村乡科技XIANGCUN KEJI 84XIANGCUN KEJI 2016年12期（中）2017年生猪养殖业优劣势分析计娅丽（新乡市动物卫生监督所，河南新乡453000）［摘要］因生猪养殖业正处于转型升级阶段，本文从国家政策、国际形势、行业现状等方面对2017年生猪养殖业的优略势进行分析，以供生猪养殖者借鉴。

［关键词］2017；生猪；养殖［中图分类号］F326.3［文献标识码］A ［文章编号］1674-7909（2016）35-84-1养猪业总体进入低速发展阶段，环境刚性约束，生产区域布局的转移，整体成本的上升，利润空间的压缩，种种条件下生猪养殖场（户）处于彷徨状态。

基于此，笔者就2017年的生猪养殖业优劣势进行分析。

1优势分析1.1养殖补贴农业部对养殖类补贴有明确的规定，凡是进行正规化养殖的企业或个人均可拿到相应的扶持资金，主要分为以下几种：①针对申报并实施养殖的规模和社会效应，对从事养殖的企业或个人给予建场补贴，如投资300万元建场，政府对您的申请进行验收，合格后给予100万元补贴；②针对申报并实施的企业或个人购进的良种品种及数量进行贴息贷款或现金补贴，如每头良种肉牛补贴500元；③针对申报并实施的养殖企业或个人给予奖金补贴，如响应当地政策或带动周边致富等，可直接从财政获得奖金补贴。

养猪补贴大原则是规模越大补贴越多。

生猪养殖规模3000头以上的，补贴80万元；生猪养殖规模2000～2999头的，补贴60万元；生猪养殖规模1000～1999头的，补贴40万元；生猪养殖规模500～999头的，补贴20万元。

1.2市场规律根据猪市的运行规律，猪价一般有三四年的猪周期，现在正处于高峰期。

但是进入下半年，生猪价格强劲的上涨态势已经结束，保持高位运行的震荡态势。

虽然能繁母猪和仔猪成活率主导猪周期的走势，但是本轮周期有环保治理等非市场面因素影响，所以本轮猪周期与以往又有新的特点，在越来越严格的环保管控条件下，生猪养殖成本上移，必然导致猪价处于较高水平。

2017年生猪养殖供港行业分析报告

2017年生猪养殖供港行业分析报告2017年12月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (5)1、行业主管部门及监管体制 (5)2、行业主要法规及政策 (5)（1）法律法规 (5)①生猪行业主要法律法规 (5)②饲料行业主要法律法规 (8)（2）主要行业政策 (8)①生猪行业主要产业政策 (8)②饲料行业主要产业政策 (10)二、行业发展现状 (10)1、国际生猪养殖业概况 (11)2、中国生猪养殖业概况 (12)（1）生猪存栏量处于下降趋势 (12)（2）种猪市场概况 (13)（3）猪肉需求量大，规模化发展空间广阔 (14)（4）我国生猪养殖区域化布局明显 (14)3、中国香港生猪市场概况 (15)（1）中国香港地区为内地生猪主要出口地区 (15)（2）中国香港地区与内地生猪价格对比 (16)（3）中国内地活大猪供港制度 (17)三、行业发展趋势 (18)1、行业的环境保护监管力度日益加大 (18)2、行业集中度提高，规模化养殖进程加快 (19)3、种猪养殖产业化 (19)4、食品安全日益受重视，促进高端猪肉品牌的树立 (20)5、生猪标准化养殖和精细化饲养趋势 (21)1、香港市场的政策壁垒 (23)（1）配额政策的限制壁垒 (23)（2）养殖场注册限制的壁垒 (23)2、资金壁垒 (23)3、技术壁垒 (24)4、人才壁垒 (24)5、疫病防治壁垒 (24)6、生猪养殖排污壁垒 (25)五、影响行业发展的因素 (25)1、有利因素 (25)（1）政策的大力支持 (25)（2）国内猪肉消费市场发展潜力大 (26)（3）散养户的退出为规模化养殖企业的发展提供了更大的空间 (26)2、不利因素 (27)（1）生猪养殖和育种效率有待提高 (27)（2）生猪价格的波动 (27)（3）疫病的传播影响行业发展 (27)（4）饲料资源紧缺导致生产成本升高 (28)六、行业主要经营模式以及行业特征 (28)1、行业主要养殖模式 (28)2、行业特征 (29)（1）生猪养殖行业的周期性特征 (29)（2）生猪养殖行业周期性特征新趋势 (30)（3）生猪养殖行业的季节性特征 (31)七、行业上下游之间的关系 (31)1、上游行业 (31)2、下游行业 (31)1、广东温氏食品集团股份有限公司 (32)2、牧原食品股份有限公司 (32)3、雏鹰农牧集团股份有限公司 (33)4、湖南新五丰股份有限公司 (33)一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策1、行业主管部门及监管体制饲料生产、生猪养殖等生产环节由农业部门管理；生猪流通环节由商务部门管理；行业技术标准的制定由农业部、国家质量监督检查检疫总局负责。