基金风险管理.pptx
合集下载
资金管理与风险控制综述PPT课件(19张)
谢谢大家！
➢ 济南市泉城路268号永安大厦901室 ➢ ➢ 电话：0531-86019901 ➢ 传真：0531-86019909
•
1.认真执行安全技术措施及安全操作 规程， 负责对 施工班 组人员 及分包 方人员 进行有 针对性 的安全 技术交 底，履 行签字 手续， 并对规 程、措 施及交 底执行 情况经 常检查 ，随时 纠正违 章作业 ；
五、如何设计和执行资金管理计划
• 第二步，在帐户资本允许范围内挑选交易品种。如果你的帐户资本为五万 ，我们就会挑选农产品作为交易对象，而不会选择铜作为交易品种。
五、如何设计和执行资金管理计划
• 第三步，设定资金管理参数。
•
首先介绍比较简单的方法，确定每笔交易可以承受的固定风险比率，
这个比率需要结合交易信号最大连续亏损次数和整体帐户权益允许的最大
五、如何设计和执行资金管理计划
• 第五步，确定交易头寸数量。根据单位头寸的止损幅度和风险承受金额确 定交易头寸。
• 第பைடு நூலகம்步，严格执行计划。
•
以上步骤是最基本的资金管理实现模式，初学者需要严格按照以上步
骤设计和执行。随着对市场的认识理解深入以及交易方法的增加，我们可
以采用更为灵活的资金管理方式，但无论何种资金管理方式都必须严格执
三、资金管理对账户的要求
• 在进行资金管理中，对帐户的资本性质和规模要求比较严格。 • 首先，投资者投入市场的资金不要有太大的压力，比如不能要求帐户支付
投资者日常开销，不能经常挪用资金支付其它费用，也就是不能有必须盈 利的紧迫感，要给帐户比较宽松的空间和时间。 • 其次，要了解自己的交易方法出现连续亏损的次数和连续亏损金额的大小 ，如果在发生以上情况下，帐户剩余资金能否保持正常交易，如果不能则 表示出现小概率事件后，帐户的交易能力受到根本性打击，即使能保持一 定规模交易，也只是浪费时间和精力； • 第三，对于小额投资者来说，往往会投入50％的资金投入交易，同时由于 资金规模的限制，只能把鸡蛋放在同一篮子里，一旦篮子破了，结果就很 明显了。
基金业风险管理优秀PPT文档
第五章 业风险管理
本章目录
1 1 第一节 证券 的 风险 2 第二节 证券 的绩效与风险 23 第三节 证券 的风险管理 4 第四节 1.市场风险:证券市场价格波动引起 资产损失的
风险.包括: 风险,经济周期风险,利率风险,通 货膨涨风险,汇率风险,上市公司经营风险,债券 收益率曲线风险,再 风险等等 2.信用风险:债券发行人不能支付本息风险,债券 信用等级下降导致价格下跌风险,证券交易对手 因违约而产生的证券交割风险等等 3.流动性风险:因市场交易量不足,导致证券不能 迅速不贬值变现风险.
于 债券货币市场工具,比例不
符于上述比例:
混合型
2) 资产的规定:
如:一只 持有一家上市公司 市值不超过 净值的10%; 同一 管理公司管理的全部 持有一家公司发行的证券 不得超过此证券的10%;单只 申购新股金额不超过 的 总资产,单只 申购新股金额不超过此次发行总规模等 等.
6.操作风险:因内控制度缺陷或人为因素造成操作失误或违 反操作规程等引致的风险
1. 决策委员会定期召开,运用MVPS,形成对市场的看法.
得出对市场的信心度:非常有信心看空,有信心看空,中性,有
信心看多,非常有信心看多.
2.根据不同的信心度确定相应的 组合风险预算范
根据持有人资金来源,持有动机,对证券市场的敏感程度,利率的敏感程度等因素对持有者进行分类,制定一份最有可能提取现金以及对 表
二.一般证券 风险管理技术
1.风险预算技术 1)根据资产配置带来的风险,确定资产类别,如债券, 以及 开股放权式 变动的带是流来动组事性合管比先理例变给化定一个可以承受的风险额度,在不超过这个额度的 情况下尽可能获得最大的收益. 当净值下降,则降低风险资产 配置,
成份股突发的停止交易等.
本章目录
1 1 第一节 证券 的 风险 2 第二节 证券 的绩效与风险 23 第三节 证券 的风险管理 4 第四节 1.市场风险:证券市场价格波动引起 资产损失的
风险.包括: 风险,经济周期风险,利率风险,通 货膨涨风险,汇率风险,上市公司经营风险,债券 收益率曲线风险,再 风险等等 2.信用风险:债券发行人不能支付本息风险,债券 信用等级下降导致价格下跌风险,证券交易对手 因违约而产生的证券交割风险等等 3.流动性风险:因市场交易量不足,导致证券不能 迅速不贬值变现风险.
于 债券货币市场工具,比例不
符于上述比例:
混合型
2) 资产的规定:
如:一只 持有一家上市公司 市值不超过 净值的10%; 同一 管理公司管理的全部 持有一家公司发行的证券 不得超过此证券的10%;单只 申购新股金额不超过 的 总资产,单只 申购新股金额不超过此次发行总规模等 等.
6.操作风险:因内控制度缺陷或人为因素造成操作失误或违 反操作规程等引致的风险
1. 决策委员会定期召开,运用MVPS,形成对市场的看法.
得出对市场的信心度:非常有信心看空,有信心看空,中性,有
信心看多,非常有信心看多.
2.根据不同的信心度确定相应的 组合风险预算范
根据持有人资金来源,持有动机,对证券市场的敏感程度,利率的敏感程度等因素对持有者进行分类,制定一份最有可能提取现金以及对 表
二.一般证券 风险管理技术
1.风险预算技术 1)根据资产配置带来的风险,确定资产类别,如债券, 以及 开股放权式 变动的带是流来动组事性合管比先理例变给化定一个可以承受的风险额度,在不超过这个额度的 情况下尽可能获得最大的收益. 当净值下降,则降低风险资产 配置,
成份股突发的停止交易等.
基金 第六章基金的风险管理(25)
18
第二节 基金风险管理的目标与要求 一、风险管理的理念及组织架构 风险管理是证券投资基金的核心功能 之一，它是指为了构建风险与回应风险所 采用的各类方法与过程的统称。 风险控制委员会由董事长、独立董事、非 独立董事、督察员组成。
19
二、风险管理的目标与流程 1、风险管理的目标 （1）首先是建立一套客观的评估和监 控风险的方法，并严格、一致地应用这套 方法，使得风险减低到可以接受的水平； （2）其次是让整个基金管理团队了解 投资和基金运作的风险； （3）最后是让高层管理者和持有人知 道基金承担的风险，而且应让他们知道这 些风险是可控的和可接受的。
4
列表计算 W 公司的标准差的:
相关收 益率 k 0.6 0.2 -0.2 i
k -K
i
(k i K )
2
P
i
ห้องสมุดไป่ตู้
(k i K )
2
P
i
0.4 0 -0.4 -
0.16 0 0.16 -
0.3 0.4 0.3 1
0.048 0 0.048 0.096
0.096 =0.3098=30.98% 同理计算出 N 公司标准差=7.75%。 本例直接判断收益率的标准差较大 的 W 公司，风险较大； （从统计的角度 来说，还要看全距、最大值、最小值等 指标； 否则就会判断国债的风险比存款 的风险大 ）
2
用比重作权数，与用次数做权数相同：
x f
1 1
x f ...... x f f f f f ...... x f x f x f f / f
1
2
2
n
n
1
2
n
2
n
第二节 基金风险管理的目标与要求 一、风险管理的理念及组织架构 风险管理是证券投资基金的核心功能 之一，它是指为了构建风险与回应风险所 采用的各类方法与过程的统称。 风险控制委员会由董事长、独立董事、非 独立董事、督察员组成。
19
二、风险管理的目标与流程 1、风险管理的目标 （1）首先是建立一套客观的评估和监 控风险的方法，并严格、一致地应用这套 方法，使得风险减低到可以接受的水平； （2）其次是让整个基金管理团队了解 投资和基金运作的风险； （3）最后是让高层管理者和持有人知 道基金承担的风险，而且应让他们知道这 些风险是可控的和可接受的。
4
列表计算 W 公司的标准差的:
相关收 益率 k 0.6 0.2 -0.2 i
k -K
i
(k i K )
2
P
i
ห้องสมุดไป่ตู้
(k i K )
2
P
i
0.4 0 -0.4 -
0.16 0 0.16 -
0.3 0.4 0.3 1
0.048 0 0.048 0.096
0.096 =0.3098=30.98% 同理计算出 N 公司标准差=7.75%。 本例直接判断收益率的标准差较大 的 W 公司，风险较大； （从统计的角度 来说，还要看全距、最大值、最小值等 指标； 否则就会判断国债的风险比存款 的风险大 ）
2
用比重作权数，与用次数做权数相同：
x f
1 1
x f ...... x f f f f f ...... x f x f x f f / f
1
2
2
n
n
1
2
n
2
n
第12章 基金管理公司风险管理
证券投资基金分类 按照存续期内基金份额是否可以变动
封闭式基金：在存续期内基金规模不能扩大和 减少的证券投资基金。 开放式基金：基金证券的规模在其存续期内可 以变动的投资基金。
按照证券投资基金投资目标的差异
股权基金：将发行基金份额募集的资金专门投资 于公司股票的基金。 债券基金：只将发行基金份额募集的资金投资于 企业债券或政府在全的基金。 混合基金：同时投资于股票与债券的基金，混合 基金的风险较股票基金小，收益较债券基金高。
三、赎回与流动性风险管理
开放式基金的流动性风险就是指其所持资 产在变现过程中价格的不确定性与可能遭 受的损失。 开放式基金流动性管理的目标是在保证基 金一定的收益和净值增长水平的条件下， 保持基金自身风险结构的平衡，以应付当 时市场条件下的赎回要求，并降低和化解 流动性风险。
流动性管理的手段：
契约型基金
契约型基金，也称信托型基金，是根据一定的 信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、 基金托管人订立基因契约而组建的投资基金。 契约型基金依据其具体经营方式又可分为两种： 单位型基金和基金型基金。 单位型基金：设定是以资本总额为限筹集资金 组成单独的基金，筹资额满后，不再筹集资金。 基金型基金：规模和期限都不固定。
一、基金管理公司风险管理目标 基金管理公司风险管理是公司为有效防范和控 制经营风险和基金资产运作风险，保证公司规 范经营、稳健运作，确保基金、公司财务和其 他信息真实、准确、完整，及时维护公司的良 好声誉及股东合法权益，在充分考虑内外部环 境因素的基础上，通过构建科学的组织机制、 运用有效的管理方法、实施严格的操作程序与 控制措施而形成的பைடு நூலகம்制风险的管理系统。
二、投资的市场风险
有限合伙基金基础知识及风控要点PPT课件
2020/7/21
.
27
有限合伙基金运作四大环节-普通合伙人
境外投行及其他专业投 资管理人
境内专业投资管理人 （团队相对稳定）
普通合伙人
境内大型投资管理 机构-如商业银行、 保险公司、证券公
司、信托公司等
中央国有企业
特定行业性公司（如 房地产开发公司）及
相关主体
地方国有企业-如地方政 府投资平台公司
银行贷款
•借贷资本 •低风险，安全保值 •有形资产 •高流动性 •短期 •考核重点：现状 •一般要求抵押担保 •收益渠道：提供服务，赚取服务费
2020/7/21
.
14
有限合伙基金基础知识
二、有限合伙基金运作规范
2020/7/21
.
15
有限合伙基金运作
1 有限合伙基金结构及特点 2 有限合伙基金募资 3 有限合伙基金投资
.
24
有限合伙基金运作四大环节-投资
投资
PE在筹足资金成立后，即进入投资阶段。他们先从投资银行、经纪人、 投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据 对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为 可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与 被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再 进行投资。
民办教育投资、运营模式培训
冠城集团财务部
2020/7/21
.
1
主要培训结构
2020/7/21
.
2
一、关于民办教育政策解读
2020/7/21
.
3
➢修订主要内容
➢相较于当前实施的《民办教育促进法》，新《民办教育促进法》修订的主要内容包括： 对民办学校按照营利性和非营利性进行分类管理，确定民办学校各自的法律属性；禁止 设立实施义务教育的营利性民办学校；确立民办学校分类登记制度；完善民办学校在财 政、税收、土地、收费等方面的差别化扶持政策；强调民办学校教师发展和权益保护以 及对于存量的营利性和非营利性民办学校做出不同的补偿机制。
证券投资基金运作与风险管理
• 在市场上寻找价值高估的股票，通过融券放空卖出，等待 下跌时再买入作为空头回补赚钱。
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
5、新兴市场型
• 抄底买入一些极具成长性或者极具潜在成长性的证券，而 这是一个成长率很高的投资，可以利用货币的升贬值进行 立体操作，避免缺乏卖空机制的不便。
PPT文档演模板
• 1、市场中立型（美国长期资本管理公司）
1）套利型——投资于同一家公司所发行的不同证券从中套利。可转债
2）证券对冲型—多空头寸大致相等，致力于股票选择。寻找那些行业、规模、业 绩和前景相同或相近品种的价差过高者。
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
2、合并套利型
• 购买被收购方公司的证券，卖出收购方公司的证券。 • 寻找锁住宣布合并前后两公司股票之间的差价机会。
三、个人投资者投资策略选择
• 1、选择适宜大众化的不相关证券投资组合
依靠基本分析技术分析 集中大部分资金在一个重点的市场选择重点的品种作为比率高的投资，其他为补充性 投资来分散风险
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
2、长期投资与短期操作相结合 • 个人投资者可将你的资金分配为三份，在
接近底部的区域买入，在突破上升时追加 买入，在回调时进一步增仓持有。 • 组合的优势在于不同的股票之间可以利用 他们的不相关性，或者相关程度差的特点， 寻找各自的时间周期，在高位卖出一部分A 股票的时候，或许B股票正等待启动，可以 将出售A股票的资金转换成更多地B股票数 量。
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
• 随着市场趋势的转折，微软与其他高科技股一样经历 了急速的下跌，回归至与他业绩匹配的20元价位。当 股价在2000年初形成转折时，他的业绩的转折却要在 年终财务报告中得到最终的反应。
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
5、新兴市场型
• 抄底买入一些极具成长性或者极具潜在成长性的证券，而 这是一个成长率很高的投资，可以利用货币的升贬值进行 立体操作，避免缺乏卖空机制的不便。
PPT文档演模板
• 1、市场中立型（美国长期资本管理公司）
1）套利型——投资于同一家公司所发行的不同证券从中套利。可转债
2）证券对冲型—多空头寸大致相等，致力于股票选择。寻找那些行业、规模、业 绩和前景相同或相近品种的价差过高者。
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
2、合并套利型
• 购买被收购方公司的证券，卖出收购方公司的证券。 • 寻找锁住宣布合并前后两公司股票之间的差价机会。
三、个人投资者投资策略选择
• 1、选择适宜大众化的不相关证券投资组合
依靠基本分析技术分析 集中大部分资金在一个重点的市场选择重点的品种作为比率高的投资，其他为补充性 投资来分散风险
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
2、长期投资与短期操作相结合 • 个人投资者可将你的资金分配为三份，在
接近底部的区域买入，在突破上升时追加 买入，在回调时进一步增仓持有。 • 组合的优势在于不同的股票之间可以利用 他们的不相关性，或者相关程度差的特点， 寻找各自的时间周期，在高位卖出一部分A 股票的时候，或许B股票正等待启动，可以 将出售A股票的资金转换成更多地B股票数 量。
PPT文档演模板
证券投资基金运作与风险管理
• 随着市场趋势的转折，微软与其他高科技股一样经历 了急速的下跌，回归至与他业绩匹配的20元价位。当 股价在2000年初形成转折时，他的业绩的转折却要在 年终财务报告中得到最终的反应。
资金管理与风险控制ppt课件
的时候是 80手在同时亏；
赚大赔小原则
假设10次交易中，7次亏损，3次盈利 如果每次亏损控制在5％，每次盈利在20
％以上，一个简单的计算： 20％*3-5％*7＝60ห้องสมุดไป่ตู้-35％＝25％ 前提是，你必须每次把亏损控制好，剩
下的就是盈利。
让我们记住这几个数字：20％的亏损需 要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来 说容易一些，40％的亏损需要66.7％的 盈利，要达到很难，而亏损50％以上就 需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。
900点
国内商品长期价格图表
如果我做错了怎么半？
——每个投资者必须面对的问题
风险控制的第二个法宝
——从一个生物试验谈起
温水煮青蛙与凉水煮青蛙 止损的重要性——克服侥幸心理 3％止损法：一个非常好的资金管理模式
侥幸心理
鳄鱼理论；砍？还是不砍？ 股票深度套牢的启示； 第一阶段：如果赚钱我就出； 第二阶段：如果保本我就出； 第三阶段：如果反弹我就出； 第四阶段：反正亏了这么多，我不出了。
快速致富是每个投资者强烈的愿望，许 多初入股市的投资者希望快速致富，这 种浮躁的心态往往欲速而不达。很多人 以为致富的先决条件是巨大的资金与庞 大的信息网，和超出常人数倍的能力， 其实并非如此，只要你有足够的耐心与 长远的投资计划，复利会使你走向真正 的成功。
真正的成功都是复利所致，如果一个人 在20岁开始以一万美元开始投资，如果 可以保证每一年的复合增长率是35%， 等到他70岁时，就可以拥有328亿美元的 资产，这就是复利的效果，无以复加。
2、如果第一次建仓的头寸发生亏损，要 做的第一件是就是 不能增加头寸；
3、只有在第一建仓头寸盈利的时候，才 能考虑扩大头寸规模；
赚大赔小原则
假设10次交易中，7次亏损，3次盈利 如果每次亏损控制在5％，每次盈利在20
％以上，一个简单的计算： 20％*3-5％*7＝60ห้องสมุดไป่ตู้-35％＝25％ 前提是，你必须每次把亏损控制好，剩
下的就是盈利。
让我们记住这几个数字：20％的亏损需 要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来 说容易一些，40％的亏损需要66.7％的 盈利，要达到很难，而亏损50％以上就 需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。
900点
国内商品长期价格图表
如果我做错了怎么半？
——每个投资者必须面对的问题
风险控制的第二个法宝
——从一个生物试验谈起
温水煮青蛙与凉水煮青蛙 止损的重要性——克服侥幸心理 3％止损法：一个非常好的资金管理模式
侥幸心理
鳄鱼理论；砍？还是不砍？ 股票深度套牢的启示； 第一阶段：如果赚钱我就出； 第二阶段：如果保本我就出； 第三阶段：如果反弹我就出； 第四阶段：反正亏了这么多，我不出了。
快速致富是每个投资者强烈的愿望，许 多初入股市的投资者希望快速致富，这 种浮躁的心态往往欲速而不达。很多人 以为致富的先决条件是巨大的资金与庞 大的信息网，和超出常人数倍的能力， 其实并非如此，只要你有足够的耐心与 长远的投资计划，复利会使你走向真正 的成功。
真正的成功都是复利所致，如果一个人 在20岁开始以一万美元开始投资，如果 可以保证每一年的复合增长率是35%， 等到他70岁时，就可以拥有328亿美元的 资产，这就是复利的效果，无以复加。
2、如果第一次建仓的头寸发生亏损，要 做的第一件是就是 不能增加头寸；
3、只有在第一建仓头寸盈利的时候，才 能考虑扩大头寸规模；
基金风险控制管理制度
基金投资管理有限公司风险控制管理制度（试行）第一章总则第一条为保障基金运营和投资业务的安全运作和管理，加强本公司及所管理基金的内部风险管理，规范基金运营和投资行为，提高风险防范能力，有效防范与控制基金运营和投资项目运作风险，根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》、《证券期货投资者适当性管理办法》及相关法律法规，结合行业通行的风险控制措施和风险管理理念，并结合公司实际情况，制定本制度。
第二条本制度所称“风险控制”，是指对基金运营和项目投资中的各种投资风险进行识别、评估，并在基金运营、项目管理、项目退出中实施动态风险监控，提出解决方案，从而实现公司风险控制总体目标的一系列行为。
第三条风险控制原则（1）全面性原则：风险控制制度应覆盖基金运营和投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节；公司所有部门、所有员工都是风险控制的责任主体，根据部门、岗位职责的要求承担相应的风险控制责任与义务；（2）持续性原则：风险控制不是静态的制度，而是一个由目标设定、风险识评、风险应对和监督反馈等流程组成的动态、循环的管理过程；（3）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点；（3）独立性原则：公司设立独立于其他职能部门的合规风控部，专职落实公司的风险控制工作；风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到基金运营和业务的各具体环节；（4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章、要求，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力；（5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
基金风险管理
目录
基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结
Page 2
金融追求的三大目标互相矛盾，该如何权衡？
常见投资理财工具
➢ 银行存款 ➢ 房地产 ➢ 股票 ➢ 基金 ➢ 衍生品 ➢ 外汇 ➢ 黄金 ➢ 古玩 ➢ 艺术品 ➢ ……
盈利
避险
流动 性
Page 20
投资与研究：家里来了客人，做什 么菜好呢？
研究：挑选高品质的素材，萝卜、青菜、 人参、鹿茸……
投资：要什么口味的菜？川菜、粤菜…… 还是满汉全席？
Page 21
研究——挑选具有投资价值的上市公司
什么是马的属性：
品种、年龄、重量、形态、速度、耐力、马鞍、 市价等
什么是股的属性：
Page 9
风险——不确定性
一次赌博 VS. 一万次赌博
Page 10
风险的种类
投资风险
• 市场风险 • 信用风险 • 流动性风险
风险管理部
操作风险
(运营风险)
• 人员因素 • 内部流程 • 信息系统 • 外部因素
监察稽核部 风险控制委员会
经营风险
• 战略风险 • 声誉风险
战略发展部
Page 11
➢ 科学的预测应遵循如下原则： 延续原则：惯性原理 类推原则：举一反三 相关原则：城门失火… 概率推断原则：天气预报 反馈原则：误差
Page 16
风控的定位难题：
假如你比扁鹊三兄弟还厉害……
➢ 无论病前、病起、病重之时皆能 发觉并治疗，那么你会选择何时 治病救人？
病起前你去跟人说他将患大病 需及早治疗，会不会反遭人痛 骂，以为你要骗些钱财？
扁鹊论“医术与名气”
➢ 魏文王：“你们家三兄弟，哪 位医术最好？”
➢ 扁鹊：“长兄最善，仲兄次之， 扁鹊最为下。”
➢ 魏文王：“那为什么你最有名 气呢？”
➢ 扁鹊：……
➢ 魏文王大悟！
扁鹊，战国时期最著名的医生 采用望、闻、问、切诊断疾病
Page 12
如果我们拥8 有超10凡的预11测能力……
7 汰弱留强，这才 是专业的操作
三大永恒主题
Page 3
基金公司为广大投资者提供理财服务
➢ 集合理财，专业管理
➢ 组合投资，分散风险
投资者A 投资者B 投资者C
……
管理人：基金公司
基金
托管人：商业银行
证券A 证券B 证券C ……
Page 4
基金公司提供不同风险收益特征的 理财产品
预
期
收
混合型基金
益
股票型基金
ETF/ 指数基金 债券型基金 保本基金 货币基金
还是干脆等到病发或病入膏肓， 让所有人都看出来了，再进行 治疗？
Page 17
风险管理机制——风控的重点在于防范
报告
督察长
指导
报告
监督
监察稽核部
风险管理部
报告
董事会
授权
报告
风险管理委员会
授权
报告
总经理
组织
反馈
风险控制委员会
授权
报告
职能部门经理
监督
报告
业务岗位
Page 18
政策制定 组织协调 具体执行
风险管理部
授报 权告
Page 24
基金投资决策信息流
研究总监
协指 调引
研究人员 《日常分析报告》
研究人员 《月度宏观策略报告》 《月度行业策略报告》
30441
14
周易——来自古老中国的预测智慧
➢ 《周易》是中国最重要的哲 学典籍之一，它对中国的数学、 农学、天文历法、风水预测乃 至政治文化和社会人生都有深 远的影响。
➢ 孔子至五十学《易》而后， 始集大成，兼修内圣外王之道。
➢ 易理，也就是变化中的规律 才是中华哲学的根基。
Page 15
预测，既是艺术也是科学
13 涨多跌一下正常 而且央行降息了 买股票很容易打 败银行定存，一 定会把钱逼出来
16
3 好像真的不错
2 还好我定力够
14 耐心是投资当中 最难的一部份， 放心！还会再涨
回去的 17
算了！这种股 市不看也罢！
18 还好没卖
该不该卖呢？
19
25 不要说了， 我已经淡 出股市了
27 什么？！
※%@ # ...
目录
基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结
Page 19
挑战：上下彻底审计，纵横财务分析
1000多家上市公司， 10多年年报、中报和季报，
每期40多张财务报表， 每张报表2000多个财务明细。
➢ 投资管理面临的挑战：
通盘掌握的审计知识（内容太多） 快速进行的财务分析（时间太短） 完整记忆的会计明细（逻辑太乱） 客观描绘的公司资质（属性太杂） 横向比较的业绩优劣（数量太大） 纵向重现的发展轨迹（时间太久）
行业、历史、资产、销售、利润、负债、知名度 、价格等
Page 22
投资——资产配置和组合优化
Page 23
基金投资决策流程
督
察
长
、 沟通
监
察 稽
监督
核
部
投资决策委员会
决计 策划
首席投资官
决策建议 研究需求
协计 调划
基金经理
指反 令馈
基金交易部
投资建议
研究需求 沟 反馈 通 反馈 沟通
分析师
沟反 通馈
风 险（不确定性）
Page 5
中国基金业面临严峻挑战
➢ 投资者需求变化： 目标多元化要求更多创新性产品
➢ 同业竞争加剧： 基金产品同质化，进入品牌竞争
➢ 替代品压力： 银行、保险、券商等理财产品
➢ 国际化竞争： 引进来，走出去
Page 6
高手过招，关键在于少犯错误
无知者无畏？ 有知者无畏？
Page 7
要是当初没那 么保守就好了。 再买另外一半
主流就是主流 总是比大盘领
先创新高
照这个速度 下个月就可以
赚到...
5
多头就是这样
不买不行
4
就先买一半吧
小李说他
9
赚了一台车子
介绍亲戚来买
1 听说最近股票
涨得很凶
好了，这可是 最后买点呢 6 不会这么准吧？
12 这次机会不能 再错过，来转 成融资比较快
15 果然
风险管理贯穿基金运作 整个生命周期
产品设计
投资指引
投资研究
投资组合构建
交易
绩效评估
投研风险管理
基金产品
投资研究
投资组合
风险水平
绩
方案
管理细则
有效性跟踪
风险评估
实时监控
效
评
估
反
投资指引
投资实施
馈
Page 8
目录
基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结
受够了！真是无能的政府
22
20
不可能的啦
26
停损才是交易的纪
好吧，我也空
律，卖掉才是对的
几张好了
。就平静地去做吧
牛顿说有地心
21
24 引力的
还好避过这凶狠的
降息是卖点不是
一段。后头还会跌 23 买点，是好朋友 Page 13
得更凶呢！
你看吧 我才告诉你的
牛顿：我能计算出天体的运行，但 却无法衡量人类的颠狂
目录
基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结
Page 2
金融追求的三大目标互相矛盾，该如何权衡？
常见投资理财工具
➢ 银行存款 ➢ 房地产 ➢ 股票 ➢ 基金 ➢ 衍生品 ➢ 外汇 ➢ 黄金 ➢ 古玩 ➢ 艺术品 ➢ ……
盈利
避险
流动 性
Page 20
投资与研究：家里来了客人，做什 么菜好呢？
研究：挑选高品质的素材，萝卜、青菜、 人参、鹿茸……
投资：要什么口味的菜？川菜、粤菜…… 还是满汉全席？
Page 21
研究——挑选具有投资价值的上市公司
什么是马的属性：
品种、年龄、重量、形态、速度、耐力、马鞍、 市价等
什么是股的属性：
Page 9
风险——不确定性
一次赌博 VS. 一万次赌博
Page 10
风险的种类
投资风险
• 市场风险 • 信用风险 • 流动性风险
风险管理部
操作风险
(运营风险)
• 人员因素 • 内部流程 • 信息系统 • 外部因素
监察稽核部 风险控制委员会
经营风险
• 战略风险 • 声誉风险
战略发展部
Page 11
➢ 科学的预测应遵循如下原则： 延续原则：惯性原理 类推原则：举一反三 相关原则：城门失火… 概率推断原则：天气预报 反馈原则：误差
Page 16
风控的定位难题：
假如你比扁鹊三兄弟还厉害……
➢ 无论病前、病起、病重之时皆能 发觉并治疗，那么你会选择何时 治病救人？
病起前你去跟人说他将患大病 需及早治疗，会不会反遭人痛 骂，以为你要骗些钱财？
扁鹊论“医术与名气”
➢ 魏文王：“你们家三兄弟，哪 位医术最好？”
➢ 扁鹊：“长兄最善，仲兄次之， 扁鹊最为下。”
➢ 魏文王：“那为什么你最有名 气呢？”
➢ 扁鹊：……
➢ 魏文王大悟！
扁鹊，战国时期最著名的医生 采用望、闻、问、切诊断疾病
Page 12
如果我们拥8 有超10凡的预11测能力……
7 汰弱留强，这才 是专业的操作
三大永恒主题
Page 3
基金公司为广大投资者提供理财服务
➢ 集合理财，专业管理
➢ 组合投资，分散风险
投资者A 投资者B 投资者C
……
管理人：基金公司
基金
托管人：商业银行
证券A 证券B 证券C ……
Page 4
基金公司提供不同风险收益特征的 理财产品
预
期
收
混合型基金
益
股票型基金
ETF/ 指数基金 债券型基金 保本基金 货币基金
还是干脆等到病发或病入膏肓， 让所有人都看出来了，再进行 治疗？
Page 17
风险管理机制——风控的重点在于防范
报告
督察长
指导
报告
监督
监察稽核部
风险管理部
报告
董事会
授权
报告
风险管理委员会
授权
报告
总经理
组织
反馈
风险控制委员会
授权
报告
职能部门经理
监督
报告
业务岗位
Page 18
政策制定 组织协调 具体执行
风险管理部
授报 权告
Page 24
基金投资决策信息流
研究总监
协指 调引
研究人员 《日常分析报告》
研究人员 《月度宏观策略报告》 《月度行业策略报告》
30441
14
周易——来自古老中国的预测智慧
➢ 《周易》是中国最重要的哲 学典籍之一，它对中国的数学、 农学、天文历法、风水预测乃 至政治文化和社会人生都有深 远的影响。
➢ 孔子至五十学《易》而后， 始集大成，兼修内圣外王之道。
➢ 易理，也就是变化中的规律 才是中华哲学的根基。
Page 15
预测，既是艺术也是科学
13 涨多跌一下正常 而且央行降息了 买股票很容易打 败银行定存，一 定会把钱逼出来
16
3 好像真的不错
2 还好我定力够
14 耐心是投资当中 最难的一部份， 放心！还会再涨
回去的 17
算了！这种股 市不看也罢！
18 还好没卖
该不该卖呢？
19
25 不要说了， 我已经淡 出股市了
27 什么？！
※%@ # ...
目录
基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结
Page 19
挑战：上下彻底审计，纵横财务分析
1000多家上市公司， 10多年年报、中报和季报，
每期40多张财务报表， 每张报表2000多个财务明细。
➢ 投资管理面临的挑战：
通盘掌握的审计知识（内容太多） 快速进行的财务分析（时间太短） 完整记忆的会计明细（逻辑太乱） 客观描绘的公司资质（属性太杂） 横向比较的业绩优劣（数量太大） 纵向重现的发展轨迹（时间太久）
行业、历史、资产、销售、利润、负债、知名度 、价格等
Page 22
投资——资产配置和组合优化
Page 23
基金投资决策流程
督
察
长
、 沟通
监
察 稽
监督
核
部
投资决策委员会
决计 策划
首席投资官
决策建议 研究需求
协计 调划
基金经理
指反 令馈
基金交易部
投资建议
研究需求 沟 反馈 通 反馈 沟通
分析师
沟反 通馈
风 险（不确定性）
Page 5
中国基金业面临严峻挑战
➢ 投资者需求变化： 目标多元化要求更多创新性产品
➢ 同业竞争加剧： 基金产品同质化，进入品牌竞争
➢ 替代品压力： 银行、保险、券商等理财产品
➢ 国际化竞争： 引进来，走出去
Page 6
高手过招，关键在于少犯错误
无知者无畏？ 有知者无畏？
Page 7
要是当初没那 么保守就好了。 再买另外一半
主流就是主流 总是比大盘领
先创新高
照这个速度 下个月就可以
赚到...
5
多头就是这样
不买不行
4
就先买一半吧
小李说他
9
赚了一台车子
介绍亲戚来买
1 听说最近股票
涨得很凶
好了，这可是 最后买点呢 6 不会这么准吧？
12 这次机会不能 再错过，来转 成融资比较快
15 果然
风险管理贯穿基金运作 整个生命周期
产品设计
投资指引
投资研究
投资组合构建
交易
绩效评估
投研风险管理
基金产品
投资研究
投资组合
风险水平
绩
方案
管理细则
有效性跟踪
风险评估
实时监控
效
评
估
反
投资指引
投资实施
馈
Page 8
目录
基金投资风险管理概述 认识风险及其管理机制 投研及交易风险管理 投资绩效评估 总结
受够了！真是无能的政府
22
20
不可能的啦
26
停损才是交易的纪
好吧，我也空
律，卖掉才是对的
几张好了
。就平静地去做吧
牛顿说有地心
21
24 引力的
还好避过这凶狠的
降息是卖点不是
一段。后头还会跌 23 买点，是好朋友 Page 13
得更凶呢！
你看吧 我才告诉你的
牛顿：我能计算出天体的运行，但 却无法衡量人类的颠狂