财务管理项目投资管理

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第一节 项目投资管理概述
(二)按现金流量的模式分类
投资项目按其现金流量的模式可以分为常规投资项目 和非常规投资项目两类。
常规投资项目指一系列现金流出量之后伴随着一系列 的现金注入量的投资项目。如果用“+”表示现金流入， 用“-”号表示现金流出，那么在项目期内的现金流量符号 只变换一次。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
一、现金流量的概念
在项目投资决策中，现金流量是指该项目投资所引起 的现金流入量和现金流出量的统称，它可以动态地反映 该投资项目投入和产出的相对关系。
这里的“现金”与会计学中的“现金”不完全一样，它指 的是广义的现金，不仅包括各种货币资金，还包括项目 需要投入企业的非货币资源的变现价值或重置价值
现金流入量是指由于项目投资而引起的企业现金收入的增 加额。例如企业购置一条生产线，通常会产生以下现金流入 量。
(3)垫支的流动资金。由于该生产线增加了企业的生产能力， 会引起企业对流动资金的增加，例如增加的存货所占用的资 金。这部分资金只有在该生产线寿命终了的时候才能收回， 并用于别的支出。这部分流出一般发生在项目投产时。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
(二)现金流入量
(5)对已经接受的方案进行跟踪评价。这项工作很重要，但 是却被很多企业所忽视。项目的再评价工作可以告诉企业预 测的偏差，改善企业的财务控制能力，并为以后的决策提供 经验与教训。
对于初学财务管理的学生来说，往往认为最困难的工作是 计算项目的净现值及内含报酬率等价值指标，其实真正的困 难在于确定现金流量和折现率，以及正确利用计算结果作出 合理决策。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
二、现金流量的作用
(1)现金流量对整个项目投资期间的现实货币资金收支情况 进行了全面揭示，动态地反映了项目投资的流向与回收之间 的投入——产出关系，使决策得以完整而又准确，进而全面 地评价投资项目的经济效益。
(2)采用现金流量指标有利于科学地考虑资金的时间价值因 素。不同期间的现金流量，我们可以采用折现的形式，使其 在绝对值上并不相同。
第5章 项目投资管理
第一节 项目投资管理概述 第二节 项目投资的现金流量及其估算 第三节 项目投资决策的基本方法 第四节 项目投资决策的应用
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第一节 项目投资管理概述
一、项目投资的概念
项目投资是对特定项目进行的一种长期投资行为。 对工业企业来讲，主要有全新工业企业项目投资， 固定资产投资和固定资产的更新与改造投资。完整 的项目投资管理包括投资项目的论证、决策和实施 等全过程的一系列管理。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
(3)采用现金流量指标作为评价项目投资经济效益的信息， 可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境， 即由于不同的投资项目可能采取不同的固定资产折旧方法、 存货估价方法或费用摊配方法，从而导致不同方案的利润相 关性差、可比性差等问题。
(4)利用现金流量信息，排除了现金收付内部周转的资本运 动形式，从而简化有关投资决策评价指标的计算过程。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
三、现Leabharlann Baidu流量的构成
在项目投资决策分析时，通常用现金流出量、现金流 入量和现金净流量来反映项目投资的现金流量。
(一)现金流出量
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第一节 项目投资管理概述
二、项目投资的类型
(一)按投资项目从属关系分类
投资项目按其相互间的从属关系可以分为独立投资项 目和互斥投资项目两类。
前者指不同的投资项目各自独立存在不受其他任何投 资项目决策的影响
后者指多个投资项目不能同时实施，实施某个项目必 须排除其他项目的实施
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第一节 项目投资管理概述
(四)按投入资金的方式分类
按照需要投资资本的注入方式可分为一次 投资和分期投资两类。
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第一节 项目投资管理概述
三、项目投资的决策程序
项目投资管理的程序一般包括以下几个步骤: (1)投资项目的提出。通常由相关决策部门提出，例如，新
现金流出量是指由于项目投资而引起的企业现金支出 的增加额。例如企业购买一条生产线，通常会引起以下 现金流出项目。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
(1)购置生产线的价款。它可能是一次性的支出，也可以分 期付款，不同的付款方式，会做不同处理。
(2)生产线的维护与维修费用。在该生产线的使用期限内， 会发生保持生产能力的各种维护与修理费用，它也是由购置 这条生产线而引起的，因此也应作为这个项目的现金流出量。
产品的方案通常由营销部门提出，而固定资产的更新与改造 方案由生产部门提出。 (2)估计各个备选方案的现金流量。 (3)计算各个备选方案的价值指标，如净现值及内部收益率 等。
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第一节 项目投资管理概述
(4)将各个方案的价值指标进行比较或单一方案的价值指标 与可接受标准进行比较。
(3)与现有产品和市场有关的扩充型投资，例如，为了 增加产量或扩大销售渠道所作的项目投资。
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第一节 项目投资管理概述
(4)与新产品和新市场有关的扩充型投资，例如， 为了生产新产品和开辟新市场所作的项目投资。
(5)与工业安全和环境保护有关的强制性或非盈利 性投资，例如，为了达到法定的排污要求所作的废 水处理系统更新投资。
除此之外，其他项目都属于非常规项目。
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第一节 项目投资管理概述
(三)按投资项目的性质分类
(1)与维持现在生产经营有关的重置型投资，例如，更 换已报废或损坏的生产设备的项目投资。
(2)与降低成本有关的重置型投资，例如，用高效的新 设备更换可用但已陈旧的生产设备所作的项目投资。