高级财务管理期末试题答案资料
高级财务期末考试题及答案
高级财务期末考试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是财务报表的组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 股东权益变动表2. 资本成本是指：A. 公司为筹集资金所支付的利息B. 公司为筹集资金所支付的股息C. 公司为筹集资金所支付的总成本D. 公司为筹集资金所支付的最低回报率3. 以下哪个不是财务杠杆的影响因素？A. 债务利息率B. 公司税率C. 销售增长率D. 固定成本4. 投资决策中，净现值（NPV）为负数意味着：A. 项目值得投资B. 项目不值得投资C. 项目收益与成本相等D. 项目需要进一步分析5. 以下哪种方法不是评估公司价值的方法？A. 市盈率法B. 折现现金流法C. 市场比较法D. 资产负债表法二、简答题（每题10分，共30分）6. 解释什么是资本结构，并讨论其对公司价值的影响。
7. 描述现金流量表的主要组成部分，并解释其在企业财务分析中的作用。
8. 什么是财务杠杆？请举例说明其在企业决策中的影响。
三、计算题（每题15分，共30分）9. 假设某公司计划进行一项新项目投资，该项目初始投资为$500,000，预计未来五年的现金流入分别为$100,000, $120,000, $140,000, $160,000, $180,000。
如果公司的折现率为10%，请计算该项目的净现值。
10. 一家公司有以下财务数据：总资产为$2,000,000，总负债为$800,000，股东权益为$1,200,000。
该公司的EBIT（息税前利润）为$300,000。
请计算该公司的财务杠杆比率，并解释其含义。
四、案例分析题（每题20分，共20分）11. 某上市公司最近发布了其年度财务报告。
报告中显示，公司的营业收入增长了15%，但净利润却下降了5%。
分析可能的原因，并提出建议以改善公司的财务状况。
答案一、选择题1. D2. D3. C4. B5. D二、简答题6. 资本结构是指公司融资的组合方式，包括债务和股权。
高财期末考试题及答案
高财期末考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 下列哪项不是财务报表分析的目的？A. 评估企业的盈利能力B. 评估企业的偿债能力C. 评估企业的市场竞争力D. 预测企业的未来发展答案：C2. 资产负债表中，下列哪项属于流动资产？A. 长期投资B. 固定资产C. 存货D. 无形资产答案：C3. 在计算速动比率时，下列哪项不应被包括在内？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 预付账款答案：C4. 企业进行长期投资时，主要考虑的因素不包括？A. 投资回报率B. 投资风险C. 企业的短期利润D. 投资的流动性答案：C5. 以下哪项不是影响企业资本结构的因素？A. 企业的经营风险B. 企业的财务风险C. 企业的规模D. 企业的行业地位答案：D6. 企业进行财务预测时，通常不采用的方法是？A. 销售百分比法B. 现金流量表法C. 趋势分析法D. 历史数据比较法答案：B7. 企业进行利润分配时，下列哪项不是利润分配的顺序？A. 弥补以前年度亏损B. 提取法定公积金C. 支付股利D. 偿还长期债务答案：D8. 下列哪项不是影响企业现金流量的因素？A. 经营活动产生的现金流量B. 投资活动产生的现金流量C. 筹资活动产生的现金流量D. 非经常性损益答案：D9. 企业进行财务分析时，下列哪项指标不是衡量企业盈利能力的指标？A. 净资产收益率B. 资产负债率C. 销售利润率D. 成本费用率答案：B10. 企业进行财务预算时，下列哪项不是预算的内容？A. 销售预算B. 生产预算C. 现金预算D. 人力资源预算答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些因素会影响企业的财务状况？A. 企业的盈利能力B. 企业的资产结构C. 企业的市场地位D. 企业的管理水平答案：A、B、D2. 企业进行财务分析时，常用的财务比率包括？A. 流动比率B. 速动比率C. 资产负债率D. 股东权益比率答案：A、B、C3. 企业进行资本预算时，需要考虑的因素包括？A. 投资项目的现金流量B. 投资项目的风险C. 投资项目的成本D. 投资项目的市场前景答案：A、B、C4. 企业进行财务预测时，可以采用的方法有？A. 销售百分比法B. 现金流量表法C. 趋势分析法D. 历史数据比较法答案：A、C、D5. 企业进行利润分配时，需要遵循的顺序包括？A. 弥补以前年度亏损B. 提取法定公积金C. 支付股利D. 偿还长期债务答案：A、B、C三、计算题（每题10分，共30分）1. 某企业2019年的财务数据显示，流动资产为200万元，流动负债为150万元，长期负债为300万元，所有者权益为350万元。
《高级财务管理(二)》2022-2023期末试题及答案
《高级财务管理(二)》2022-2023期末试题及答案高级财务管理(二) 2022-2023期末试题及答案试题1. 请解释什么是财务风险管理。
(10分)2. 简要说明企业如何评估和管理市场风险。
(15分)3. 解释资金成本，并说明其在财务决策中的作用。
(10分)4. 请列举和解释三种不同的债券类型。
(15分)5. 简述股票市场的特点，并解释为什么投资者会选择投资股票。
(10分)6. 解释什么是项目风险评估，并提供一个项目风险评估的实例。
(15分)7. 描述企业的四个长期财务决策，并解释其重要性。
(20分)8. 简要说明资本预算分析的概念和步骤。
(10分)9. 解释财务杠杆效果，并说明对企业决策的影响。
(15分)10. 请解释什么是财务报告分析，以及为什么对企业很重要。
(10分)答案1. 财务风险管理是指企业通过识别、量化和管理各种与财务活动相关的风险来最大限度地保护企业的财务利益的过程。
2. 企业评估和管理市场风险的过程包括市场分析、竞争分析、需求预测、产品定价策略制定等，以便了解市场的变化和风险，并制定相应的措施来减少和管理这些风险。
3. 资金成本是资金的使用成本，包括借款利率、股东要求的回报率等。
在财务决策中，资金成本被用来评估和比较不同项目的投资回报率和风险。
4. 三种不同的债券类型包括公司债券、政府债券和可转债。
公司债券是由公司发行的债券，政府债券是由政府发行的债券，可转债是可以在一定条件下转换为公司股票的债券。
5. 股票市场的特点包括股票的流动性高、交易便利、价格波动大等。
投资者选择投资股票是因为股票具有较高的回报潜力，可以参与企业的经营决策，还可以享受分红等权益。
6. 项目风险评估是指评估项目实施过程中可能发生的风险，并制定相应的风险管理策略。
例如，一个房地产开发项目可能面临市场需求波动、建造成本上升、政策变化等风险。
7. 企业的四个长期财务决策包括投资决策、融资决策、股东权益分配决策和风险管理决策。
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一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。
2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
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《高级财务管理》期末试卷一、单项选择题（共10题，每题2分，共20分）1.财务的本质是（ ）A. 财务活动 C •财务关系2•针对跨国公司而言，以本币标价的出口商品和所欠外债的利息支出，在本币升值的情况下, 对公司现金流出和流入的影响分别是（3. 风险按其产生的根源划分为（A. 可控制风险和不可控制风险B.客观风险和主观风险4•各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采 用（）标准。
B. 每股市价 0.每股账面净资产5•在购并一体化整合中，最困难的是（ ）的整合。
6•在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（ ）的观点，选择恰当的评估方法来进行。
B. 会计分期假设 D. 整体利益最大化B •资金运动 D •生产关系A.木币升值时，流出增加, 流入增加 B •木币升值时，流出增加, 流入减少 C.本币升值时，流出减少, 流入增加 D.本币升值时，流出减少, 流入减少C.宏观风险和微观风险D. 口然风险和人为风险A.市盈率C.每股收益 A. 管理一体化B. 财务一体化C. 文化一体化D •作业一体化 A.时间价值 C.持续经营A.购并一体化整计划B.购并资金融通计划C.目标公司价值评估D.购并目标规划&在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。
A.控制或降低财务风险B.控制或降低经营风险C.增加利润与现金流入量D.占领市场与扩大市场份额9.下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态的是（）oA.资金安全率与安全边际率均大于零B.资金安全率与安全边际率均小于零C.资金安全率大于零，而安全边际率小于零D.资金安全率小于零，而安全边际率大于零10.假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献（剩余税后利润）为（）。
A.5000B. 3000C. 2000D. 1000二、多项选择题（共5题，每题3分，共15分）1.财务现象包括（）等内容。
大学_高级财务管理期末试题及答案
高级财务管理期末试题及答案大学《高级财务管理》期末试题一、名词解释：(每小题4分，共16分)1.财务控制制度即遵循财务战略、财务政策与基本财务目标，通过有效和制度形式强化对子公司及其他成员企业的财务活动的监测、督导与控制，是完善企业集团治理机制，克服目标逆向选择倾向，提高财务资源配置与使用效率的重要环节。
2.投资质量标准是企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质。
3.比较优势效应是借用外部力量或通过对外部一切有用资源优势的整合弥补，而使企业集团自身内部有限的资源能够取得竞争中的最大优势和最高效率的运转。
4.剩余股利政策是指在企业或企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。
二、判断题：(每小题1分，共15分)1. 2. 3. 4. 5.6. 7. 8. 9. 10.11. 12. 13. 14. 15.三、单项选择题：(每小题1分，共10分)1.B2.C3.D4.C5.A6.D7.B8.D9.C lO.A四、多项选择题：(多选或漏选均不得分。
每小题2分，共14分)l。
ACDE 2.CD 3.ABDE 4.BCDE 5.BCE6.ADE7.BDE五、简述题：(共15分)1.(本题7分)财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构，财务公司与财务结算中心相比具有三大区别：(1分)(1)财务公司具有独立的法人实体地位，而财务结算中心本身不具有法人地位。
(2分)(2)财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能。
(2分) (3)在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系;在分权财务体制下，母公司财务部对财务公司发挥制度规范和业务指导的作用。
(2分)2.(本题8分)无论从投资角度还是从资本结构的角度，资本预算对整个集团都有着及其重要的战略意义：(1)从投资的角度，资本性投资项目通常都是基于实现母公司战略目标而提出的，体现着母公司的战略发展意图。
高级财务管理期末考试卷加参考答案
第1页 共10页第2页 共10页院系 年级 班级 姓名 学号□□□□□□□□□□□□ 广州工商学院2019-2020学年度第二学期期末考试试卷考试科目：[101010031]《高级财务管理》 试卷类型：A 卷 专 业：17财务管理 考核类型：考查 考试时间：90分钟 考试形式：开卷备注：允许携带无记忆功能的计算器。
1. 高级财务管理的核心目标、直接目标、根本目标分别是( )。
A.经济效益、资本增值、利润 B.利润、经济效益、资本增值 C.资本增值、经济效益、利润 D.经济效益、利润、资本增值2. 依据股票市场价格评估的企业价值是（ ）。
A.企业全部资产价值B.企业有形资产价值C.企业控股权价值D.企业股东价值 3. 股票市场上小股东通过( )方式间接参与公司治理。
A.用手投票 B.更换管理层 C.用脚投票 D.收购兼并4. 在存在良好外部机会和显著内部优势的情况下，公司明智的选择是实行（ ）战略。
A.激进型筹资 B.多元化投资 C.防御收缩型 D.无关多样化投资5. 公司各种事务和运行机制通常分为( )和公司管理两个层次。
A.公司治理 B.财务治理 C.财务管理 D.管理控制6. 根据资本收益的内涵，资本经营收益控制的内容不包括( )控制。
A.营业利润B.投资收益C.营业外收支净额D.现金流量7. 下列各项行为中不属于企业债务重组行为的是（ ）。
A.延期支付本金B.延期支付利息C.降低利率D.提高利率 8. 企业出售其下属部门（独立部门或生产性）资产给另一企业的交易是( )。
A.分立 B.分拆 C.并购 D.剥离 9. 资本存量经营的基础是( )。
A.资本存量预算B.资本存量决算C.资本存量控制D.闲置资本控制 10. 资本配置经营的核心是( )。
A.提高规模经济效益B.提高技术进步经济效益C.优化资本结构D.挖掘潜在经济效益 11. 下列不属于企业资本收缩重组的具体形式是( )。
A.破产 B.分立 C.标购 D.出售12.下列等式中不正确的一项是( )。
高财期末考试题及答案
高财期末考试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是财务报表的基本组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 预算表答案：D2. 财务杠杆效应是指：A. 通过借款来增加公司的财务风险B. 通过借款来增加公司的财务收益C. 通过借款来增加公司的经营杠杆D. 通过借款来增加公司的市场价值答案：B3. 以下哪个不是流动资产？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 长期投资答案：D4. 资本成本是指：A. 公司为筹集资金而支付的成本B. 公司为使用资金而支付的成本C. 公司为管理资金而支付的成本D. 公司为投资资金而支付的成本答案：B5. 以下哪项不是财务分析的目的？A. 评估公司的财务状况B. 预测公司的未来发展C. 确定公司的市场定位D. 制定公司的财务计划答案：C6. 财务比率分析中，流动比率是用来衡量：A. 公司偿还长期债务的能力B. 公司偿还短期债务的能力C. 公司的盈利能力D. 公司的运营效率答案：B7. 以下哪项不是投资决策的考虑因素？A. 投资回报率B. 投资风险C. 投资期限D. 投资者的个人偏好答案：D8. 财务规划中，预算的制定是为了：A. 预测公司未来的现金流量B. 确定公司的财务目标C. 控制公司的财务支出D. 评估公司的财务绩效答案：C9. 以下哪项不是资本结构的组成部分？A. 债务资本B. 股权资本C. 优先股资本D. 现金储备答案：D10. 以下哪项不是财务风险管理的目的？A. 降低公司的财务风险B. 提高公司的财务收益C. 保护公司的资产安全D. 增加公司的市场竞争力答案：D二、简答题（每题10分，共30分）11. 请简述财务报表分析的三个主要步骤。
答案：财务报表分析的三个主要步骤包括：(1) 收集和整理财务报表数据；(2) 计算财务比率，如流动比率、速动比率、负债比率等；(3) 对比分析，将计算出的比率与行业标准或历史数据进行比较，以评估公司的财务状况。
高级财务管理期末考试计算题答案
课堂案例分析答案一、张伟是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估百兴商业集团公司建设新商场对公司股票价值的影响。
张伟根据公司情况做了以下估计：（1）公司本年度净收益为2,00万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15％，第三年增长8％，第四年及以后将保持这一净收益水平。
（2）该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。
（3）公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1．5。
（4）无风险收益率（国库券）为4％，证券市场平均收益率为8％。
（5）公司股票目前市价为23.6元.张伟打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。
百兴集团公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策,提高股利支付率。
请协助张伟解答下列问题：（l）参考股利固定增长贴现模型，分析上述董事的观点是否正确。
（2）如果股利增加,对可持续增长率和股票的账面价值有何影响？（3）评估新建商场项目对公司股票价值的影响。
解：（1）该董事的观点是错误的。
该公司一直采用固定支付率的股利政策，由于第四年及以后的净收益水平保持不变，所以从第四年后每年股利是固定的。
在固定股利增长模型中P0=D1/（k-g），当股利较高时，在其它条件不变的情况下，价格的确也会较高。
但是其它条件不是不变的。
如果公司提高了股利支付率，增长率g就会下跌，股票价格不一定会上升。
事实上，如果股权收益率ROE>k，价格反而会下降。
（2）股利支付率的提高将减少可持续增长率，因为用于再投资企业的资金减少了。
股利支付率的上升会减少股票账面价值，原因也是一样的。
（3） k＝4％＋（8％－4％）×1.5= 10％股票价值的具体计算见下表所示（金额单位：元）二、ABC家具公司正在考虑在它的产品组合中加入一条新的生产线，新机器的售价为200 000元，另外还需支付船运费10 000元、安装调试费30 000元。
高级财务管理期末试题答案
一、单项选择题：1．在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否(C. 确立持续的市场竞争优势地位)2．准确地讲，一个完整的资本预算包括(D．资本性投资预算与运用资本预算)。
3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(D．透明与严肃)。
4．在购并一体化整合中，最困难的是(文化一体化)的整合。
5．在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是(即期现金支付策略)。
6．下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是(资金安全率小于零，而安全边际率大于零)。
7．各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用(每股账面净资产)标准。
1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。
A．量化管理B．预算管理C．量化控制D．目标管理2、责任预算及其目标的有效实施必须必须依赖（C）的控制与推动。
A．财务战略与财力政策B．预算控制的指导思想C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡3、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。
A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本投资预算与营运资本预算D．资本投资预算与运用资本预算4、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。
A．市场预测B．生产能力C．目标利润D．企业环境5、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。
A．资产收益率=销售毛利率×资产周转率B．资产收益率=销售毛利率＋资产周转率C．资产收益率=销售利润率×资产周转率D．资产收益率=销售利润率＋资产周转率6、已知销售利润率11%，资产周围率500%，则资产收益率为（B）A．22%B．55%C．39%D．45%7、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C）A．首期免税折旧额和内部可抵减折旧额B．内部可抵减折旧额和会计免税折旧额C．首期免税折旧额和每年免税折旧额D．每年免税折旧额和会计免税折旧额8、企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（D）A．固定资产的营运能力B．有利于实现企业集团市场价值最大化C．有利于实现企业集团纳税现金流量最小化D．关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代9、下列不发球无形资产营造战略的是（A）A．基因置换战略B．专利战略C．质量信誉战略D．品牌战略10、（B）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。
高级财务管理答案Microsoft Word 文档
（四） “毒丸式” （五） 死亡换股
五、计算分析题（共40分，商务学院学生只做1、 2、3题；会计学院学生只做1、3、4题）
1、答案：
（1） 资产收益率=销售利润率×资产周转率 20.7%÷16.6% = 1.2 ；21.9%÷120%= 17.6% ；19.8%×120%= 23.6% （2）销售利润率稳步上升，资产周转率保持平稳； 在2001年至2002年期间，销货成本、销售和管理费用在上升，所以销售 理论率增长大部分与其他收入占比上升有关；如果扣除其他收入及其税 收影响， 该公司2003年实际销售利润率为16.8%，因此在2002年至2003年实际销 售利润率会有所下降。
高级财务管理期末考试A卷参考答案 一、单选题（10分）
1、B 2、C 3、B 4、D 5、C 6、A 7、C 8、D 9、D 10、C
二、多选题（10分）
1、ACD 2、ABC 3、ABCD 4、ABCD 5、ABC
三、判断题（10分）
1、× 2、× 3、 × 4、× 5、 × 6、× 7、× 8、× 9、× 10、√
3、答案： 从现实来看： 20世纪50年代，高管薪酬问题； 20世纪80年代，敌意收购问题； 20世纪80年代，股东诉讼案增加； 董事会与高管掠夺公司现金流 亚洲金融危机 美国安然财务丑闻 美国次贷危机引发2008年全球金融危机 机构投资者力量增强，掀起了公司治理完善的运动； 80-90年代国有企业改制上市，资本市场扩大； 经济全球化发展，各国出现争取外国投资的竞争； 科技革命和金融工具创新，使大额投资更容易，但对公司治 理要求更高； 从问题产生的根源来看有三个方面： 代理问题 交易成本问题 产权问题
已有文献中没有深入地讨论。 第四，在评价方法方面，BSC 并没有给出明确的答案，一种 可能的解释就是，BSC 作为一种管理理论，其创新之处在于 使经营者有一种正确认识企业业绩评价的视角，帮助经营者 做出正确的战略规划并有效地执行，至于单个指标的计分方 法、权重的确定并不是它所讨论的重点。不能明确表达如何 在大量的指标中进行权衡，记分卡就无法达到 “平衡”。
《高级财务管理》
荆楚理工学院2024年秋季学期《高级财务管理》期末考试共30 道题总分100分返回1、单选题贴现现金流量法的假设前提是（）4分A持续经营B理财主体C有效市场D理性理财标准答案：A2、单选题下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）4分A利润最大化B股东财富最大化C企业价值最大化D股东利润最大化标准答案：A3、单选题风险和报酬同增假设是（）假设派生出来的4分A理财主体假设B持续经营假设C有效市场假设D资金增值假设标准答案：D4、单选题财务管理的最优目标是（）4分A利润最大化股东财富最大化C企业价值最大化D股东利润最大化标准答案：C5、单选题分拆上市使母公司控制的资产规模( )。
4分A变大B变小精品word文档.C不变D变化不明确标准答案：A6、单选题并购是（）两个概念的统称?4分A横向并购与纵向并购B资产重组和债务重组C兼并与收购D善意收购与恶意收购标准答案：C7、单选题设备原值60000元，税法规定的净残值率10%，最终报废时净残值5000元，所得税税率为25%。
设备报废时由于残值带来的现金流量是（）4分A5250B5000C4750D4500标准答案：A单选题（）是中国第一例完整意义上的“买壳上市”4分A宝延风波B珠海恒通收购上海棱光股份ICPT红光DST郑百文标准答案：B9、单选题从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于( )。
4分A增加资金来源B预防财务危机C创造规模经济D创造财务优势标准答案：D10、单选题因股票市场或产权交易市场引起价格的变动风险是（）4分A投资风险B经营风险C市场风险D财务风险标准答案：C11、单选题间接收购中申请豁免的，取得豁免的（）日内公告收购报告书、财务顾问意见和法律意见书4分A2B53D7标准答案：C12、单选题下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）4分A资产重估B股份回购C帕克曼防御策略D出售“皇冠上的珍珠”标准答案：C13、单选题对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应( )。
高级财务管理期末试题答案
一、单项选择题：1．在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否(C. 确立持续的市场竞争优势地位)2．准确地讲，一个完整的资本预算包括(D．资本性投资预算与运用资本预算)。
3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(D．透明与严肃)。
4．在购并一体化整合中，最困难的是(文化一体化)的整合。
5．在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是(即期现金支付策略)。
6．下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是(资金安全率小于零，而安全边际率大于零)。
7．各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用(每股账面净资产)标准。
1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。
A．量化管理B．预算管理C．量化控制D．目标管理2、责任预算及其目标的有效实施必须必须依赖（C）的控制与推动。
A．财务战略与财力政策B．预算控制的指导思想C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡3、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。
A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本投资预算与营运资本预算D．资本投资预算与运用资本预算4、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。
A．市场预测B．生产能力C．目标利润D．企业环境5、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。
A．资产收益率=销售毛利率×资产周转率B．资产收益率=销售毛利率＋资产周转率C．资产收益率=销售利润率×资产周转率D．资产收益率=销售利润率＋资产周转率6、已知销售利润率11%，资产周围率500%，则资产收益率为（B）A．22%B．55%C．39%D．45%7、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C）A．首期免税折旧额和内部可抵减折旧额B．内部可抵减折旧额和会计免税折旧额C．首期免税折旧额和每年免税折旧额D．每年免税折旧额和会计免税折旧额8、企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（D）A．固定资产的营运能力B．有利于实现企业集团市场价值最大化C．有利于实现企业集团纳税现金流量最小化D．关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代9、下列不发球无形资产营造战略的是（A）A．基因置换战略B．专利战略C．质量信誉战略D．品牌战略10、（B）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。
高级财务管理期末综合练习答案
高级财务管理期末综合练习答案《高级财务管理》综合练习题参考答案一、名词解释：1、目标逆向选择也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象2、公司治理结构是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容3、财务总监委派制是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式4、财务中心是在集团财务总部下设置的、专司母公司、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构5、财务管理体制简称财务体制，是指管理总部为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面6、财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式7、财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分8、财务政策是管理总部或母公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准9、预算管理或称预算控制，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程10、预算控制循环是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程11、投资政策是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容12、投资财务标准是总部基于谋求市场竞争优势，实现企业价值最大化与资本保值增值目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据13、经营力置换模式也称为“托管”式置换模式，即企业集团将自身拥有的存量资产以有偿的方式委托给具有较强经营力的法人或自然人，通过受托经营方对原来的休眠或病态存量资产注入强大的经营管理能力，从而实现存量资产优化组装和激活的目的14、卖方*是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标1公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式15、*对价方式是指企业集团通过增发新股换取目标公司股权的收购方式16、杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式17、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去的行为18、解散式公司分立是指母公司将子公司的控制权移交给它的股东的一种行为 19、*政策是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团*活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括*规划、*质量标准与*决策制度安排等20、*帮助是指管理总部利用集团的资源聚合优势与融通调剂便利而对总部或成员企业的*活动提供支持的财务安排21、杠杆*是指管理总部以某一成员企业的名义以其资产为抵押进行负债*，然后借助财务公司或通过其他的调剂融通手段将所筹措的债务资金提供给母公司或其他成员企业使用22、管理层收购是指管理层人员以所在目标公司资产或股权为抵押，通过负债*收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购方式23、信托*计划是指目标公司管理层以收购团队的形式与信托机构签订信托计划，并利用信托计划募集资金，从而完成对目标公司股权收购的一种资金融通安排24、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动25、剩余股利政策是指在母公司或成员企业有着良好投资机会时，将税后利润首先满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放的一种股利政策26、定额股利政策是将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变 27、*回购是指上市公司将在外流通的自身*通过现金方式购回作为库藏股的行为28、经营者薪酬计划是指公司对经营者的薪金、奖酬及其相关事宜做出的制度安排，是经营者激励机制在物质上的具体体现，包括薪酬构成、计量依据、支付标准、支付方式等基本内容29、经营者贡献报酬也称为经营者知识资本报酬，是公司根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中支付给经营者知识资本的报酬30、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统二、判断题：1、√2、×3、√4、√5、×26、√7、×8、×9、× 10、√ 11、√ 12、× 13、√ 14、× 15、√ 16、× 17、√ 18、× 19、× 20、× 21、× 22、√ 23、×24、× 25、√ 26、× 27、√ 28、× 29、√ 30、√ 31、√ 32、× 33、× 34、× 35、√ 36、√ 37、√ 38、× 39、√ 40、√ 41、√ 42、× 、√ 47、√ 、× 52、√ 、× 57、√ 、× 62、√ 、× 67、√ 、√ 72、× 、√ 77、√ 、√ 82、× 、× 87、√ 、× 92、√ 、× 97、√ 98三、单项选择题：1、D2、C 36、B 7、C 、D 12、A 、D17、C 、A 22、C 、B 27、D 、B 32、C 、B 37、D 、B 42、D 、C 47、B 、C 52、D 、C 57、B 、C 62、A 、D67、D 、D 72、C 、D、√ 44、× 45、× 49、× 50、√ 54、× 55、√ 59、× 60、× 64、× 65、× 69、× 70、√ 74、× 75、√ 79、× 80、√ 84、√85、√ 89、× 90、× 94、√ 95、√ 、A 4、D 5、C 9、A 10、A 14、D 15、A19、D 20、D 24、B 25、C 29、A 30、C 34、C 35、C 39、B 40、A 44、B 45、D 49、A 50、C 54、B 55、D 59、A 60、C 64、C 65、C 69、C 70、C 74、A 753、√ 、× 、√ 、√ 、× 、× 、√ 、√ 、× 、√ 、× 、B 、D 、B 、C 、C 、D 、A 、A 、C 、B 、D 、B 、B 、C 、D 四、多项选择题：1、BC2、AE3、4、AE5、6、7、CD 8、 9、 10、 11、 12、13、AC 14、DE 15、 16、 17、 18、19、 20、 21、 22、 23、 E 24、25、 26、 27、AE 28、 29、 30、31、 32、 33、 34、 35、BC 36、AE 37、 38、CD 39、AB 40、 41、42、BC 43、44、 45、AC 46、CD 47、 48、 49、 50、 51、 52、 53、54、55、CD 56、57、58、AD 59、60、61、CD 62、63、64、 65、 66、 67、 68、AE 69、 70、五、简答题：1、企业集团的本质及其基本特征是什么？企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势，其基本特征也是由此出发的，有如下四点：(1)企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；(2)母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”，实现协调有序性运行；(3)企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；(4)作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能，任何企业若想取得成员资格，必须承认集团的章程及制度，服从集团整体利益最大化的目标2、企业集团成功的基础保障是什么？企业集团成功的基础保障，也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制，其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造，核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度企业集团生命力的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力≈核心竞争力＋核心控制力在以上的两方面，核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运，核心控制力则是核心竞争4力的源泉根基，二者依存互动，构成企业集团生命力的保障与成功的基础3、在财务管理的对象上，企业集团与单一法人企业的区别是什么？在财务管理对象上，企业集团与单一法人企业最大的不同在于：其一，单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统，而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面，是一个极其复杂的复合式系统结构体系；其二，单一法人所涉及的财务活动领域相对较窄，可资利用的*、投资以及利润分配的形式或手段也就有限；而由多个成员企业联合组成的企业集团彼此间通过取长补短或优势互补，在*、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间其三，单一法人企业资金的可调剂弹性较小，在风险，特别是债务风险上面临着很大的“刚性”压力；企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同配合下，资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加从这种意义上讲，企业集团的整体风险通常会小于不加入企业集团情况下个体成员企业风险的总和，具体到个体成员企业，加入集团后的风险较之加入集团前的风险自然也就相对降低；其四，由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化复合，因而在财务关系上，较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、财务对策、手段或形式也就复杂得多4、简述财务中心的涵义及运作机制财务中心是在集团财务总部下设置的、专司母公司、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构在集团内部现金融通与控制等方面，财务中心有着独特的运作机制：其一，财务中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的现金/资金实施中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈其二，财务中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身，主要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金/资金的收付及融通工作，并规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现；其三，财务中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能5、简述财务公司与财务中心的区别财务公司与财务中心的区别在于：财务公司具有独立的法人地位，在母公司控股的情况下，财务公司相当于一个子公司在法律没有特别限制的前提下，财务公司除了具有财务中心的基本职能外，还具有对外融、投资的职能在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，但二者不是一种隶属关系，而财务中心隶属于母公司财务部6、简述财务总监委派制及其类型所谓财务总监委派制是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务5控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式依据财务总监的职责范畴，通常可有三种类型：财务监事委派制、财务主管委派制和财务监理委派制财务监事委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方式财务主管委派制是指母公司以集团最高管理当局的身份通过行政任命的方式对子公司派出财务总监，进入子公司经营者班子，主管子公司财务管理事务的一种控制方式财务监理委派制就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式7、简述防御型财务战略的类型作为一个整体概念，防御型财务战略可细分为维持型财务战略、调整型财务战略、放弃型财务战略和清算型财务战略四种类型：维持型财务战略该战略强调维持公司在某一特定领域现有的投资水平，不继续扩张，也不大幅度削减调整型财务战略该战略主要应用于财务状况不佳、运营效率低下时的企业集团，调整型财务战略通过削减资本支出、实行决策集中化以控制成本、减少其它费用支出、强调成本控制与预算管理、变卖部分资产、加强库存控制、催收账款等等方式来调整公司状况，扭转不利局面就大型企业集团而言，调整型财务战略主要以资产剥离、回购股份和出售子公司为其主要表现形式作为一种战略安排，调整型财务战略还伴随着财务上的其它表现，如债务偿还、对子公司的持股比例的减少、经营范围的收缩、财务集权控制的加强等放弃型财务战略该战略是当维持与调整型战略均告失效后，企业集团就应当主动地实施放弃型财务战略，即变卖公司一个主要经营部门，它可能是一个经营单位、一条主要生产线或者一个主要事业部，使企业的损失降至最低限度，并力求先死而后生清算型财务战略该战略是通过拍卖资产或停止全部经营业务来结束集团的存在这是一种不得已而为之的战略，在清算过程中，应当注意协调好投资者与债权人的财务关系8、简述调整期财务战略的定位调整期的财务战略应包括：高负债率筹资战略调整期是企业集团新活力的孕育期，理性投资者及债权人完全有能力通过对企业集团未来前景的评价，来判断其资产清算价值是否超过其债务面值，市场环境为企业集团采用高负债政策提供了客观的条件；同时，调整期的企业集团并不是没有财务实力，而是未来经营充满再生机会及各种危险，以其现有产业作后盾，高负债战略对集团自身而言是可行的因此进入调整期，企业集团还可以维持较高的负债率而不必调整其激进型的资本结构6一体化集权式投资战略在调整期，如果企业集团在财务管理上采用分权策略，会由于财务资源的分散而导致财力难以集中控制与调配，所以，本着战略调整的需要，在财务上要强化集权，从而起到集聚财务资源，进行重点投资，以保证企业集团的再生与发展高支付率的股利政策出于经营结构调整的需要，更加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，调整期企业集团必须考虑对现有股东提供必要的回报，可以采取高支付率的分配战略但高回报具有一定的限度，它以不损害企业集团未来发展所需投资为最高限，即采用类似于剩余股利政策同样效果的分配战略9、简述预算组织设计的原则必须遵循集团治理结构的基本特征；必须体现一体化战略管理思想；必须体现“三权”分立制衡的内控理念；必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则；必须充分体现预算特有的财务属性；必须确立顺势调整的权变观念10、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提，其影响主要表现在：第一，资本市场为财务战略的制定，尤其是筹资战略的制定提供了前提第二，资本市场为财务战略的实施提供依据第三，资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号，市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据这种信号作用表明，公司财务战略的制定与实施，离不开对市场信号这一环境因素的分析，只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑，才能使公司的财务战略符合现实11、简述投资质量标准的涵义及内容投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质其内容主要有：按照质量标准政策，要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中，凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场对于期望成为成员企业或正在合作的企业，如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准，必须坚决拒绝或中止合作对于既有的成员企业，如果不能贯彻企业集团的质量标准，必须采取对策，或改造或重组或切割或出售等要使质量标准得以落实，就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系，实行质量否决12、在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提是什么？7企业集团在税法折旧政策的选择上，必须遵循的基本前提有：一是必须合法，即固定资产在不同产业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本13、在并购过程中，并购的关键方面有哪些？在整个并购过程中，并购的关键方面包括：并购目标的规划；目标公司的搜寻与抉择；目标公司价值评估；并购的资金融通；并购一体化整合；并购陷阱的防范14、比较并购战略目标与策略目标并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点二者的区别与联系如下：战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要；要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类 15、比较分拆上市与公司分立的主要区别分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别：在公司分立中，子公司的股份是被当作一种*福利，按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入 16、怎样理解*与传统的筹资的区别？传统意义上的筹资主要是指通过增量的方式筹措股权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加较之传统的筹资概念，*有着更为广泛的内涵范畴，它除了包含着传统的筹资特征，更主要地体现为可运用的“活性”资金的增加这种“活性”表现在四个方面：8表内可资运用的资金来源总量增加；存在着相当数量的表外*来源；即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，可实现更多的购买力或支付能力；在财务资源有限量的情况下，可以通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源17、简述*决策制度安排的基本方面*决策制度安排是*政策最为核心的内容，主要涉及到两个基本方面：总部与成员企业*决策权力的划分基于财务体制应当而且也必须不断走向高度集权化的逻辑，在处理总部与成员企业*权限的关系上，应依据统一规划、重点决策、授权控制等基本原则进行*执行主体与*使用主体的规定前者指的是谁需要资金，即用资单位；后者则是指*过程由谁来具体实施当管理总部对批准的*方案准备实施时，必须考虑具体交由谁来执行，是集权于管理总部还是授权给直接用资单位，或者统一经由集团的财务公司而一旦*的使用主体及*目的确定下来，便应考虑由谁进行具体实施，即确定*的执行主体 18、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；必须有助于集团整体的*效率的不断提高 19、简述计划设计的基本原则维护员工的合法权益；防范国有资产流失并维护收购者的合法权益；消除法律隐患；实行公开、公平、公正的原则；股权结构静态划分与动态调整相结合；顺势权变20、选择剩余股利政策考虑的因素是什么？其明显缺陷有哪些？选择剩余股利政策需要考虑的因素有：取得或保持一个合理的资本结构；在社会*难度较大情况下满足集团业务增长对资金的需要；在债务比率较高、利息负担及财务风险较大情况下满足投资规模扩大对增加资金的需要，并同时减少社会*的交易成本采取剩余股利政策的缺陷有：容易与股东，特别是那些非重要影响的大众股东对当前报酬的偏好产生矛盾，可能因 9此而难以在股东大会上获得绝对多数的赞同票；可能会因股利发放的波动而给投资者留下企业集团经营状况不稳定的感觉；会因股利发放率过低而影响股价涨扬，导致市场价值被错误低估，为他人廉价收购创造可乘之机21、简述营业现金流量比率的涵义及功能营业现金流量比率是指营业现金流入量与营业现金流出量的比值，公式为：营业现金流入量营业现金流量比率＝营业现金流出量营业活动的现金流量是企业集团整体现金流量的构成主体，营业现金流入对相关流出的保障程度，是整个现金流量结构稳健的前提基础当该比率大于1时，表明企业有良好的现金支付保障能力；如果该比率小于1，则意味着企业收益质量低下，可能处于现金流入匮乏，甚至处于过度经营的危险状态22、简述财务危机预警指标的涵义及基本特征财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征：•• 必须具有高度的敏感性，即危机因素一旦萌生，能够在指标值上迅速反映出来；。
《高级财务管理》期末综合练习题参考答案
一、判断题：1、×2、×3、×4、√5、×6、√7、√8、√9、× 10、√11、× 12、× 13、√ 14、√ 15、×16、√ 17、× 18、× 19、× 20、×21、√ 22、√ 23、√ 24、× 25、×26、√ 27、× 28、× 29、× 30、√31、√ 32、× 33、√ 34、× 35、×36、√ 37、× 38、× 39、× 40、√41、√ 42、√ 43、√ 44、√ 45、×46、√ 47、× 48、√ 49、√ 50、×51、√ 52、× 53、× 54、× 55、√56、× 57、× 58、√ 59、√ 60、√61、× 62、× 63、√ 64、√ 65、√66、× 67、× 68、× 69、√ 70、√71、× 72、√ 73、√ 74、× 75、×76、×77、√ 78、√ 79、× 80、×81、√82、√ 83、× 84、× 85、√86、√87、× 88、× 89、√ 90、√91、×92、√ 93、× 94、×95、×96、√97、×98、√99、√100、√101、√102、√103、×104、×105、×106、√107、×108、√109、×110、×111、√112、√113、×114、×115、√116、×117、√118、×119、√120、×121、√122、×123、√124、√二、单项选择题：1、C2、A3、D4、C5、B6、D7、A8、C9、B 10、D11、C 12、A 13、B 14、D 15、B16、A 17、B 18、C 19、C 20、D21、B 22、D 23、A 24、B 25、C26、D 27、D 28、A 29、A 30、B31、D 32、A 33、C 34、D 35、C36、B 37、A 38、B 39、A 40、B41、C 42、D 43、C 44、B 45、A46、B 47、D 48、C 49、D 50、C51、B 52、A 53、C 54、B 55、D56、A 57、C 58、C 59、B 60、A61、D 62、D 63、A 64、C 65、B66、C 67、C 68、A 69、D 70、D71、C 72、B 73、A 74、C 75、D76、D三、多项选择题：1、BC2、ACD3、AE4、BCE5、BCDE6、ABCDE7、CD8、ABDE9、ACE 10、CDE 11、BCE 12、BCD 13、AC 14、DE 15、BCDE 16、ACE 17、ABCD 18、ABC 19、ACE 20、ABCDE 21、ABD 22、BCD 23、ACDE 24、ABCDE 25、BCD 26、AE 27、ABCE 28、ABCD 29、ACDE 30、ACD 31、ACE 32、ABE 33、BC 34、CD 35、BCD 36、BC37、ABCD 38、ABCDE 39、AC 40、ABE 41、CD 42、BCDE 43、ABCD 44、ABCDE 45、ABCDE 46、ABCDE 47、BCE 48、CD49、ABCD 50、ABDE 51、BE 52、CD53、ABE 54、CD 55、ABCD 56、AD57、ABCD 58、BC 59、AE 60、CDE 61、BCD 62、ABD 63、BDE四、计算及分析题：1．解：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】《高级财务管理学》课程试题答案（A卷）一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分）1.杠杆收购答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。
2.企业集团的组织结构答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。
3.企业集团财务管理体制答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。
4.分拆上市答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。
二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式每种价格形式的优缺点是什么答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。
其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。
（2）以标准成本为基础确定内部价格。
其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高；（3）以市场价格为基础确定内部价格。
其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。
2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。
高级财务管理期末试题及答案
高级财务管理（模拟试题）-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------一、单选题（10分，每题1分）1.在下列各种观点中，能够同时考虑资金时间价值和风险因素的财务管理目标的是（D ）。
Ａ．产值最大化Ｂ．利润最大化Ｃ．每股收益最大化Ｄ．企业价值最大化2.股票指数的红利年收益率为4%，无风险年利率为8%，指数现值为2400点。
使用单利规则的股指期货定价公式，6个月期限的期货理论价格为（ B ）。
Ａ.2440 Ｂ.2448 Ｃ.2450 Ｄ.24523.某看涨期权资产现行市价为 40元，执行价格为 42 元，则该期权处于（ B ）。
A.实值状态B.虚值状态C.平价状态D.不确定状态4.下列关于多头对敲的表述中正确的是（ B ）。
A.多头对敲最好的结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入B.股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益C.多头对敲适用于预计市场价格相对比较稳定D.多头对敲是指同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权5.如果隐含波动率远大于股票近几个月市场表现的实际波动率，该期权的市场价可能被（ C）。
Ａ．低估Ｂ．估错Ｃ．高估Ｄ．估平6.A、B、C三家公司合并设立了D公司，此种方式为（ D ）A.控股合并B.吸收合并C.法定合并D.新设合并7.目标公司在收购威胁下大量增加自身负债，降低企业被收购的吸引力，属于（ C）。
A.寻找“白衣骑士”B.“降落伞”计划C.“毒丸计划”D.出售“皇冠上的珍珠”8.受国家政策扶持，3D打印产业及市场呈现爆发式增长，智创三维有限公司是国内一家3D打印设备制造商，该公司通过仿造国外同类产品，制造用来打印珠宝、齿科产品等中小型产品的 3D打印设备。
2022年高级财务管理期末综合练习题及参考答
《高档财务管理》期末综合练习题（07秋）中央电大石瑞芹一、判断题：1、公司集团是由多种法人构成旳公司联合体，其自身并不是法人，从而不具有独立旳法人资格以及相应旳民事权。
（）2、判断一种“公司集团”与否是真正旳公司集团，重要看它与否是由多种法人构成旳公司联合体。
（）3、公司集团总部与各成员公司旳关系同大型公司旳总、分公司间旳关系没有质旳区别，只有量旳差别。
（）4、强大旳核心竞争力与高效率旳核心控制力依存互动，构成了公司集团生命力旳保障与成功旳基本。
（）5、对于公司集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（）6、在财务管理主体上，公司集团呈现为一元中心下旳多层级复合构造特性。
（）7、无论是站在公司集团整体旳角度，还是成员公司旳立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务旳基本目旳。
（）8、公司集团旳财务目旳呈现为成员公司个体财务目旳对集团整体财务目旳在战略上旳统合性。
（）9、单一法人制公司所波及旳财务活动领域相对较窄，因此面临旳财务风险较小。
（）10、由多种成员公司联合构成旳公司集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分派等旳形式或手段方面有了更大旳创新空间。
（）11、判断一种公司集团与否拥有财务资源旳环境优势，重要看目前既有旳、静态旳、账面（财务报表）意义旳财务资源规模旳大小。
（）12、由于公司集团旳成员公司具有独立旳法人地位，因此，成员公司可以脱离母公司旳核心领导，完全根据自身旳偏好进行理财。
（）13、公司集团公司治理旳宗旨在于谋求更大旳、持续性旳市场竞争优势。
（）14、公司治理面临旳一种首要基本问题是产权制度旳安排。
（）15、在现代公司制度下，所有者、董事会、经营者构成了公司治理构造旳三个基本层面。
其中居于核心地位旳是所有者。
（）16、对母公司而言，充足发挥资本杠杆效应与保证对子公司旳有效控制是一对矛盾。
（）17、母公司要对子公司实行有效旳控制，就必须采用绝对控股旳方式。
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一、单项选择题：1．在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否(C. 确立持续的市场竞争优势地位)2．准确地讲，一个完整的资本预算包括(D．资本性投资预算与运用资本预算)。
3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是(D．透明与严肃)。
4．在购并一体化整合中，最困难的是(文化一体化)的整合。
5．在对经营者生活保障薪金的支付上，最为适宜的策略是(即期现金支付策略)。
6．下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是(资金安全率小于零，而安全边际率大于零)。
7．各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用(每股账面净资产)标准。
1、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。
A．量化管理B．预算管理C．量化控制D．目标管理2、责任预算及其目标的有效实施必须必须依赖（C）的控制与推动。
A．财务战略与财力政策B．预算控制的指导思想C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准D．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡3、准确地讲，一个完整的资本预算包括（D）。
A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本投资预算与营运资本预算D．资本投资预算与运用资本预算4、对于产业型企业集团，其预算目标必须以（A）为前提。
A．市场预测B．生产能力C．目标利润D．企业环境5、资产收益率是企业各项经济资源综合利用的结果，用公式可描述为（C）。
A．资产收益率=销售毛利率×资产周转率B．资产收益率=销售毛利率＋资产周转率C．资产收益率=销售利润率×资产周转率D．资产收益率=销售利润率＋资产周转率6、已知销售利润率11%，资产周围率500%，则资产收益率为（B）A．22%B．55%C．39%D．45%7、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C）A．首期免税折旧额和内部可抵减折旧额B．内部可抵减折旧额和会计免税折旧额C．首期免税折旧额和每年免税折旧额D．每年免税折旧额和会计免税折旧额8、企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（D）A．固定资产的营运能力B．有利于实现企业集团市场价值最大化C．有利于实现企业集团纳税现金流量最小化D．关注技术进步，支持成员企业经营性固定资产的更新换代9、下列不发球无形资产营造战略的是（A）A．基因置换战略B．专利战略C．质量信誉战略D．品牌战略10、（B）是企业集团以接受资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病态资产原有的落后陈旧的技术，通过技术置换来优化组装休眠或病态资产。
A．商标（商誉）置换模式B．技术置换模式C．经营力量置换模式D．专营权置换模式20．在财务管理的主体上，企业集团呈现为( D．一元中心下的多层级复合结构特征)。
21．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是(B．决策权、执行权、监督权)。
22．下列机构，具有独立法人地位的财务机构是( A．财务公司)。
23．在企业集团发展的成熟期，其财务管理的最核心的任务是( D. 强化成本控制力度，确立成本领先优势)。
24．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是( C. 母公司董事会)。
25.无形资产“反向经营”策略的理念是(B. 销售驱动)。
26．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以( C. 持续经营)的观点，选择恰当的评估方法来进行评估。
27．在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是( A．即期现金支付策略)。
28．财务公司的最基本或最本质的功能是(A．融资中心)。
29．在我国，法律规定企业派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的(B．25％)。
1．企业集团总部财务管理的着眼点是(C. 集团整体的财务战略与财务政策)。
2．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是(B．决策权、执行权、监督权)3．企业集团财务战略总体目标规划与定位的立足点是(D．企业集团的战略发展结构规划)。
4．在预算委员会领导下主要负责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算信息反馈等日常管理工作的预算执行机构是(B. 预算工作组)。
6．在激烈的市场竞争中，企业集团拥有了驰名商标、品牌，就意味着有了竞争优势，这一特性属于无形资产的( )．7．分拆上市使母公司控制的资产规模(C. 变大)。
8．资本结构中的“资本”是指{ A. 运用资本)．9．如果用盈余公积金派发股利的话，其支付金额不得超过注册资本的6％，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的25％．若企业注册资本2000万元，盈余公积金700万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为(D．120)万元。
l0．知识资本报酬水平的高低．取决于(B. 剩余贡献)的大小。
1．公司治理面临的首要问题是(C. 产权制度的安排)。
2．下列具有独立法人地位的财务机构是( C. 财务公司)。
3．同时具有财务监督与财务决策双重职能的委派方式是(B．财务监理委派制)。
4．投资财务标准需要解决的核心问题是确定(A. 投资必要报酬率)。
5．无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团宜于采取( D．高股利)支付策略。
6．资本结构中的“资本”是指( B．运用资本(长期负债与股权资本) )。
7．将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理括动或过程，称为(C．预算管理)8．下列股利支付方式中，( B. 股票合并)通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。
9．在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是(A．即期现金支付策略)。
10．股权自由现金流量与营业现金净流量的比值是(C. 自由现金流量比率)指标。
四、多项选择题：1．下列组织，不具备独立的法人资格的有(A. 董事会E．分公司)。
2．相对于经营战略，财务战略体现着如下基本特征：(A. 支持性B．互逆性C．动态性D. 全员性)。
3。
对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住(B．销售进度C. 成本与质量D. 现金流)等关键要素。
4．在投资必要收益率的厘定上，需要考虑的基本因素有(A. 市场竞争的客观强制，即如何谋求市场竞争优势B．实现企业价值最大化C．股东对资本保值增值的期望)5．融资来源的质量主要体现在(A. 成本水平B．期限结构C. 取得的便利性与稳定性D. 转换弹性E．约束条件)等方面。
6．依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括(A. 负债类业务B．资产类业务D. 金融中介服务类业务E. 外汇业务)等方面。
7. 诱发财务危机的直接原因主要包括(B．资源配置缺乏效率C. 对市场竞争应对措施不当或功能乏力D．因过度经营而导致现金流人能力低下)。
1、预算控制的机制性主要表现为（ACDE）第方面。
A．风险自抗B．资源共享C．战略导向D．权力制衡E．人性化自我控制2、预算控制循环的系统化过程包括（ABCDE）。
A．目标拟定与预算编制B．责任落实与推动实施C．业绩报告与偏差诊治D．责任辨析与业绩评价E．奖罚兑现与总结改进3、对于预算监控机构而言整个监控工作必须着重抓住（BCD）等关键要素。
A．资本保值增值目标B．销售进度C．成本与质量D．现金流E．责任者的积极性、创造性与责任感4、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（A）。
A．预算项目的重要性B．预算金额的大小C．预算期限的长短D．预算涉及企业内部层级的多少5、资本分配预算包括的基本内容有（ABCD）。
A．确定资本投资方式B．划分资本预算单位C．确定资本分配标准D．选择资本分配形式E．选定资本预算对象6、单就投资而言，（ACD）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。
A．投资政策B．市场约束C．产业纽带D．资本纽带E．投资分析7、投资财务标准是管理总部基于（ACE）目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。
A．谋求市场竞争优势B．加强预算控制C．实现企业价值最大化D．获得更大的收入E．资本保值与增值8、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（CD）。
A．内部可抵减折旧额B．会计免税折旧额C．首期免税折旧额D．每年免税折旧额E．税法免税折旧额9、无形资产包括的基本特征与功能效应有（BCD）。
A．实物的替代性B．本质的财富性C．功能的利销性D．价值的核变性E．效用的递减性10、当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（BC）。
A．比较优势联盟B．合同制造网络C．策略联盟D．产业联合E．来样加工联盟30．企业集团成败的基础因素在于能否建立(A．具有竞争优势的产业发展线E．高效率的管理控制线)。
31．所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括(A．产权制度 B. 决策督导机制 C. 激励制度E．董事问责制度)等基本内容。
32．企业集团处于发展期时应采取的财务战略包括(C. 适度分权的投资战略D. 相对稳健型的筹资战略E．倾向于无股利或剩余股利政策的分配战略33．预算控制的机制性主要表现为( A. 风险自抗B．以人为本D．权力制衡)等方面。
34．融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为(B. 现金性风险D．收益性风险35．无形资产包括的基本特征与功能效应有( B．本质的财富性C. 功能的利销性E．价值的核变性)。
1．财务战略是企业集团整体战略的重要组成部分。
相对于经营战略，财务战略有(A. 支持性B. 互逆性c．动态性E. 全员性)等基本特征。
2．对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住(B．现金流C. 成本与质量D．销售进度)等关键要素。
3．单就投资而言，(A. 投资政策C．产业纽带E．资本纽带)对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。
4．企业集团实施公司分立应注意的问题有(A. 谋求政策面的支持B. 避免内幕交易C. 抑制关联交易D．防止市场扰乱E. 争取债权人和股东的支持)。
5．相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是(B．完全的现金支付性E．与收益变现程度的非对称性)。
1. 企业集团组建的宗旨或基本目的在于(B．发挥管理协同优势E．谋求资源的一体化整合优势)。
2．财务中心包括的基本职能有( A．资金信贷中心B．资金监控中心C. 资金结算中心D．资金信息中心)。
3．预算控制的机制主要表现在( A．风险自抗B．战略导向D．权力制衡E．人性化自我控制)等方面。
4. 在融资决策制度安排上，应遵循的基本原则有( A．授权控制D．重点决策E. 统一规划)5．企业集日对目标公司购并价格的支付方式主要包括(A．现金支付力—式B．股票对价方式C. 卖方融资方式E．杠杆收购方式)。