TCL集团财务报表分析

TCL集团财务报表分析

一、盈利质量分析

1、利润表的整体审视

1）利润表的层级与调整

TCL调整利润表

2）利润表整体内容评价

1、主营业务的突出性。

TCL2014年主营业务占比99.7355%，2013年为99.7892%，这表

明TCL的主营业务非常突出。这说明TCL企业发展战略清晰，具有可持续发展和高增长潜力。

2、营业利润的主导性。

TCL2014年营业利润与总利润的比例为41.7719%,2103年为35.1438%。营业

利润占总利润比例较低，这说明TCL的盈利质量较低，非营业利润不具有可

持续性和稳定性，不应成为企业利润贡献的主要项目。这说明TCL的利润并

不稳定可靠。

3、整体经营的获利性。

TCL2014年总资产收益率为4.5574%，净资产收益率达到了15.7582%，2013

年分别为3.6945%和14.4537%。说明TCL整体获利性很好，一个企业的净利

润越大，盈利越多，企业的盈利质量越高。

2、收入质量分析

1）持续稳定性

可以看出过去的5年里。TCL公司营业收入近乎直线型地

增长，2014年的收入近乎2010年收入的两倍，并且增长

率呈现上升趋势。这表明TCL的企业收入具有持续稳定性。2）销售净利率

对于收入质量的分析，还应关注一个指标，即销售净利率，

该指标表示销售收入有多少转化为了净利润。销售净利率

往往还代表了企业经营者的经营管理水平。2014年TCL的

销售净利率=(4,232,726,890/101,028,675,160)*100%=4.18%,,2013年销售净利

率为4.19%。TCL的销售净利率不高，主要原因是主营业务成本较高。

3、利润质量分析

1）持续稳定性

过去的三年里，TCL的营业利润和净利润的波动较大，2012年利润状

况不理想，下降很大，但13年和14年又有了很大幅度的上升。这表明TCL利润的波动性和成长性都较大。

2）利润获现率

没有现金净流量的利润，其盈利质量是不可靠的。利润获现率=经营性现金流量/（营业利润+非付现成本）。

TCL利润获现率(%)

TCL的现金流较为稳定，2013年和2014年都大于1.

3）销售赊账增长比率

不会影响盈利的质量。TCL要进一步降低销售赊账增长率，使得企业的流动性更加好。

3、毛利率分析

毛利率可以直观地反映企业和其产品的盈利能力，毛利率越高，企业及其产品的盈利能力越强。

TCL的毛利率并不高，但是很稳定，可能和家电业竞争激烈有关吧，TCL需要继续弘扬创新精神，提高毛利率以增强自身的盈利能力。

二、现金流量分析

1、

行投资，往往处于扩张时期，应着重分析投资项目的盈利能力，若投资项目盈利能力有保证，可以预期项目建成会带来更为充沛的经营性现金流量。

2、自由现金流量分析

持正常的运营都存在巨大的资金缺口。

三、偿债能力分析

长期偿债能力分析

1、资产负债率

TCL资产负债率

单位：元

TCL资产负债率大于1，说明资不抵债，有濒临倒闭的危险，

债权人将遭受损失。

2、产权比率

TCL产权比率

TCL这一比率较高，表明企业长期偿债能力较弱，要努力将企业产权比率维持在1左右。

3、有形净值债务率

TCL有形净值债务率

TCL这项指标太大，反映企业债权人受股东权益保障程度不好，企业长期偿债能力较弱，债权人风险较大。

4、利息保障倍数

5、经营现金长期比率

TCL这项数据并不算高，表明企业用经营活动中所获得现金偿还全部负债的能力较弱。

6、长期负债比率

长期负债比率一般，提高长期负债比率可以减轻企业对当

前债务的压力。

综合，以上数据，TCL的各项指标都处于高风险状态，显示长期偿债能力低下，需要完善自己的资产负债结构。