IPO基本要求及操作流程
ipo成本审核的基本要求
ipo成本审核的基本要求
IPO成本审核的基本要求包括以下几点：
1. 准确性：审核人员需要验证IPO申报文件中提供的各项成
本数据的准确性。
这包括成本数字的来源、计算方法、确认和报告程序等。
审核人员需要核实数字是否准确无误，无虚报、瞒报等行为。
2. 完整性：审核人员需要确保IPO申报文件中列出的所有成
本都得到了充分考虑和报告。
这包括直接成本（例如研发费用、生产成本等）、间接成本（例如销售费用、管理费用等）以及其他与上市相关的成本（例如审计费用、托管费用等）。
3. 合规性：审核人员需要核实IPO成本是否符合相关法律法
规和监管要求。
这包括成本的合理性、合法性以及是否符合上市公司的财务管理规范。
4. 可比性：审核人员需要对IPO成本与同行业其他上市公司
的成本进行比较。
这有助于评估公司的成本优势或劣势，并判断成本是否合理。
5. 透明度：审核人员需要确保IPO成本的披露充分、准确、
及时、明确。
这包括成本披露的方式、披露的范围和层次等。
6. 审计跟踪：审核人员需要对公司的成本支出进行跟踪和核实，确保IPO成本的真实性和可靠性。
这包括审计流程、程序和
报告的准备。
以上是IPO成本审核的基本要求，旨在确保申请公司按照相关规定披露真实、准确的成本信息。
ipo程序编写基本方法
ipo程序编写基本方法
随着越来越多公司走向公开市场，IPO（Initial Public Offering）已经成为了一种常见的融资方式。
在IPO过程中，程序编写是至关重要的一步。
本文将介绍一些IPO程序编写的基本方法，以帮助初学者更好地掌握这一过程。
1. 确定需求
在编写IPO程序之前，需要先明确公司的需求和IPO过程中需要完成的任务。
这包括公司的业务模式、财务状况等方面的信息，以及证券交易所和监管机构的要求。
只有明确了需求，才能更好地编写程序。
2. 编写注册声明
注册声明是IPO程序的核心部分，包含了公司的信息、目的、股票价格和发行数量等重要信息。
编写注册声明需要考虑证券交易所和监管机构的要求，并且尽可能清晰明了地表达公司的意图。
3. 制定发行计划
发行计划是IPO程序的关键环节，包括了股票发行的时间、数量和价格等细节。
编写发行计划需要考虑市场情况和投资者需求等因素，以
确保股票发行的成功。
4. 设计投资者路演
投资者路演是IPO过程中非常重要的一步，它可以让投资者更好地了解公司的业务模式、未来发展计划等信息。
编写投资者路演需要考虑投资者的背景和兴趣点，以确保演讲的内容能够吸引他们的注意。
5. 编写文档和报告
在IPO过程中，还需要编写各种文档和报告，包括招股说明书、财务报告等。
这些文档和报告需要准确、清晰地表达公司的信息和财务状况，以吸引投资者的兴趣。
总之，IPO程序编写需要一定的专业知识和经验，但是通过以上基本方法的应用，初学者也能够更好地掌握这一过程，为公司的IPO过程奠定坚实的基础。
境内企业IPO流程及要点分析
企业改制应注意的相关问题
设立股份公司的方式
（一）发起设立
（二）募集设立
新公司法增加了定向募集的设立方式
（三）整体变更
企业改制涉及的主要法律法规
（一）公司法 （二）股票交易与管理暂行条例 （三）审核备忘录的相关规定 （四）其他相关法律法规的规定
IPO前的准备
❖ 发行人的主体资格要求
▪ 详见56页
❖ 发行人的独立性要求
净资产不再是衡量公司及股东价值的标准，公 司市值将成为衡量价值的标准
高管价值实现
财富价值：股权/期权价值凸现 无形价值
▪ IPO是公司股东风险分散化的一种方式
公司经营风险 定价及出售风险
成为上市公司的四大好处
1）便于筹措新的 资金
2）便于决定公司的 价值
3）便于原始 股东分散风险
4）可以提高股权的 变现能力
▪ 关系管理建议 ▪ 关系管理路演/会议 ▪ 最新市场行情 ▪ 投资者结构分析
首次公开发行股票申请文件的制作
编报依据
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》 《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第9号——首次公开发行股票申请文件》
申请文件的基本要求
❖ 申请文件包括两个部分：要求在指定报刊及网站披露的；不要求在指定报刊及网站披露的； ❖ 一经申报，非经同意，不得随意增加、撤回或更换材料； ❖ 申请文件应为原件，如不能提供原件的，应由发行人律师提供鉴证意见； ❖ 申请文件的纸张应采用A4纸张规格，双面印刷； ❖ 申请文件的封面和侧面应标有“XXX公司首次公开发行股票申请文件”字样； ❖ 申请文件的扉页应附相关当事人的联系方式； ❖ 申请文件首次报送五份，其中一份为原件； ❖ 应提供与主承销商签定的承销协议； ❖ 同时报送一份标准电子文件
破解IPO：疑难点剖析与案例点评_笔记
《破解IPO：疑难点剖析与案例点评》阅读记录目录一、IPO概述 (2)1.1 IPO的定义 (2)1.2 IPO的意义和作用 (3)1.3 IPO的基本流程 (5)二、IPO的疑难点分析 (6)2.1 法律法规方面的疑难点 (7)2.1.1 财务报表的合规性 (8)2.1.2 公司治理结构的规范性 (10)2.1.3 内幕交易的防范 (10)2.2 市场环境方面的疑难点 (11)2.2.1 市场竞争的激烈程度 (12)2.2.2 宏观经济环境的影响 (13)2.2.3 行业发展的趋势 (14)2.3 技术创新和研发能力方面的疑难点 (16)2.3.1 研发投入的占比 (17)2.3.2 知识产权的保护 (17)2.3.3 新产品的市场接受度 (19)三、IPO案例点评 (19)3.1 案例一 (20)3.1.1 案例背景 (22)3.1.2 面临的疑难点 (22)3.1.3 解决方案及点评 (22)3.2 案例二 (24)3.2.1 案例背景 (25)3.2.2 面临的疑难点 (26)3.2.3 解决方案及点评 (28)3.3 案例三 (29)3.3.1 案例背景 (31)3.3.2 面临的疑难点 (32)3.3.3 解决方案及点评 (33)四、总结与启示 (34)4.1 IPO的经验教训 (35)4.2 对拟IPO企业的建议 (36)4.3 对投资者的启示 (38)一、IPO概述IPO(首次公开募股)是指公司通过发行股票的方式，将其部分或全部股份向公众出售，以筹集资金并扩大公司规模的一种融资方式。
自20世纪90年代以来，IPO在全球范围内迅速发展，成为企业融资的重要途径。
随着市场环境的变化和监管政策的调整，IPO过程中出现了一些疑难问题，如信息披露不充分、股权结构复杂、投资者保护不足等。
为了帮助投资者更好地理解和应对这些疑难问题，本文对IPO的相关知识进行了剖析和案例点评，旨在为投资者提供有益的投资建议和参考。
最新IPO上市主板中小板创业板基本要求及操作流程
最新IPO上市主板中小板创业板基本要求及操作流程在中国证券市场上，公司的IPO（首次公开募股）可以选择在主板、中小板或创业板上市。
每个交易所都有自己的基本要求和操作流程。
主板是中国证券市场上最具规模和影响力的交易所之一，适用于规模较大、发展较成熟的企业。
以下是主板IPO的基本要求和操作流程：1.公司资格要求：企业需为法定公司、有独立法人资格，并至少连续三年盈利，每年累计净利润不低于3000万元人民币（以下简称“RMB”）。
2.公司治理要求：企业需要具备完善的公司治理结构和制度、健全的内部控制制度，并能够提供三年以上的财务报表。
3.股权结构要求：企业需要有较稳定的股权结构，无限制性协议或其他限制性安排。
股权集中度不宜过高，上市前5个交易日股权集中度不得超过30%。
4.财务要求：企业需要制定企业内部财务管理制度和财务报告准则，并聘请具有独立性和独立的注册会计师事务所为其进行审计。
5.信息披露要求：企业需要按照主板规定进行信息披露，包括公司章程、公司组织结构、核心技术、公司风险、股东分析等。
操作流程：1.公司立项与备案：准备IPO申请书，提交至中国证监会备案。
2.基础工作准备：准备公司章程、组织结构、内部控制制度、财务报表等相关材料。
3.寻求保荐人：公司需寻求一家投行作为保荐人，协助完成IPO过程。
4.安排审计工作：公司需要聘请注册会计师事务所进行财务审计，确保财务报表符合规范。
5.撰写招股书：由公司和保荐人共同完成招股书的编写，包括公司基本情况、经营业绩、财务状况等。
6.申报上会：将招股书提交给上交所或深交所审核，审核合格后进入上市委员会审议。
7.上市委审议：上市委员会对公司的IPO申请进行审议，达到通过条件后，下发上市批文。
8.申请注册：公司在上市批文下发后，向证监会申请注册，领取发行文件。
9.发行及上市：发行股票，进行网下和网上刊登，完成发行，之后正式上市。
中小板适用于中等规模和成熟度的企业，以下是中小板IPO的基本要求和操作流程：1.公司资格要求：法定公司，具有独立法人资格。
IPO流程介绍
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6、 重组改制的工作机制 财务顾问应协助发行人组织召开中介协调会、专项工作会，协助发行人制定各项工作会议制度、 简报制度、文档管理制度、保密制度，协助发行人完成工作简报等工作。
工作汇报例会 为保证发行人可以 及时了解中介机构的 工作进展，可以每周 召开工作汇报例会 为保证工作中出现 的问题可及时解决， 应该不定期的召开专 题工作会议
11
4、 参与重组改制的各中介机构及其职能
财务顾问
审计师 就财务审计问题与主管 部门沟通 出具审计报告 出具验资报告 出具公司筹备期间的财 务审计报告 根据客户需要，提供其 他专业服务
律师 法律尽职调查 出具国有股权管理法律意 见书 出具股份公司设立法律意 见书 协助企业就改制法律问题 与监管机构沟通 拟订公司章程等相关文件
资产重组
重组内容
经营资产与三产、非经营资产的剥离 划分上市与非上市资产的界面/关联交易的确定 土地/房产/资产的评估和确认 历史帐务的剥离 根据上市公司财务制度对账务和报表进行调整 根据监管要求提供历史财务报告/模拟财务数据/设立新的账务系统
财务重组
业务重组
按照上市公司的产品线划分业务界面/调整和重新组合业务体系和流程 按照上市公司口径整理业务发展数据 根据业务发展计划、资本市场要求的投资回报率确定投资计划
保荐机构：发行保荐书及协助发行 人制作招股文件等 会计师：境内外准则的审计报告、 盈利预测报告及审核报告、内部控 制鉴证报告、经核验的非经常性损 益明细表、其他说明、承诺等 评估师：评估报告、其他说明、承 诺等 律师：律师工作报告、法律意见书、 其他说明、承诺、鉴证文件等
基 本 原 则 ： 真 实 准 确 完 整
企业上市的基本作业流程和成本分析
【企业上市是一个极其专业而庞大系统工程，“内部”全部没经验。
传统做法是到开启IPO那一刻才借助“外力”，对企业进行脱胎换骨、或拔苗助长，结果常常是事倍功半、治标不治本。
正确做法是内部先把工作做在前面和日常化，严格按资本市场标准和投资者期望“倒推规范”企业，处理法务财务等关键问题，才有可能事半功倍，做到风险、成本、时间三可控！下文是传统做法基础步骤和成本，从中可启发我们有针对性地把前面工作做好，争取水到渠成】企业上市基础步骤通常来说，企业欲在中国证券市场上市，必需经历综合评定、规范重组、正式开启三个阶段：一、综合评定企业上市是一项复杂金融工程和系统化工作，和传统项目投资相比，也需要经过前期论证、组织实施和期后评价过程；而且还要面临着是否在资本市场上市、在哪个市场上市、上市路径选择。
在不一样市场上市，企业应做工作、渠道和风险全部不一样。
只有经过企业综合评定，才能确保拟上市企业在成本和风险可控情况下进行正确操作。
对于企业而言，要组织发动大量人员，调动各方面力量和资源进行工作，也是要付出代价。
所以为了确保上市成功，企业首先会全方面分析上述问题，全方面研究、审慎拿出意见，在得到清楚答案后才会全方面开启上市团体工作。
二、内部重组企业首发上市包含关键问题多达数百个，尤其在中国这个特定环境下民营企业普遍存在很多财务、税收、法律、企业治理、历史沿革等历史遗留问题，而且很多问题在后期处理难度是相当大，所以，企业在完成前期评定基础上、并在上市财务顾问帮助下有计划、有步骤地预先处理好部分问题是相当关键，经过此项工作，也能够增强保荐人、策略股东、其它中介机构及监管层对企业信心。
三、开启工作企业一旦确定上市目标，就开始进入上市外部工作实务操作阶段，该阶段关键包含：选聘相关中介机构、进行股份制改造、审计及法律调查、券商教导、发行申报、发行及上市等。
因为上市工作包含到外部中介服务机构有五六个同时工作，人员包含到几十个人。
所以组织协调难得相当大，需要多方协调好。
ipo上市条件及流程
一、境内IPO上市流程-股份制改制-公司性质-业务-股权机构-辅导-制度完善-高管培训-资料准备-材料申报-审核-股票发行及上市-批文-路演询价-发行上市
二、企业改制应注意的相关问题-改制重组的总体要求-设立股份公司的方式-发起设立-募集设立-整体变更-企业改制涉及的主要法律法规-改制设立的流程-确定改制方案-中介机构出具改制文件-召开创立大会-办理工商登记
三、拟上市公司的辅导-辅导过程中需要关注的问题-日常经营的规范运作-法人治理结构-募集资金投向-财务问题-纳税和补贴收入-辅导的程序-什么情况需要重新辅导?
四、IPO材料申报的准备-申请文件制作要求——《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第9号——首次公开发行股票并上市申请文件》-公司签署招股说明说-律师、会计师出具的相关法律文件-保荐人对申报材料进行内核-正式申报
五、首次公开发行股票申请文件的制作-文件编报的依据-申请文件的基本要求-申请文件的主要章节-招股说明书的基本要求-招股说明书的主要章节-申报文件的制作阶段-证券公司-审计机构-法律咨询机构
六、IPO发行上市- IPO发行基本规定- IPO发行流程-初步询价-网上、网下-配售。
IPO创业板上市基本要求及操作流程银河证券
上市对股东的有利之处---惊人的财富效应（续）
排名
财富 (亿元)
11
12
12
11
13《2009胡润10
13 创业10
13 板富10
13 豪榜10
13 》111-0
18
20 9
18
9
20
8.5
20
8.5
20
8.5
20
8.5
20
8.5
姓名
赵敏、邢连鲜夫妇 姚小青
邱宇、邱炜兄弟 万里鹏、万峰父子
周旭辉 任红军家族
上市路径选择——IPO优劣势分析
有利因素
通过IPO可以一次募集较大规模的资金； 原股东持股成本较低，上市后可直接获得上
市后的大幅增值； 改制、发行工作进程相对比较容易控制； 有利于拓展公司的融资渠道，IPO募集资金
可以及时用于拟投资项目的建设或优质资产 和业务的收购 ；
需先改制为股份公司。如果无法获得特批， 或不采取有限公司整体变更的方案，则需要 在股份公司成立三年后才能公开发行股票；
股票期权 限制性股票 虚拟增值权
上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先约定的价格和条件购买本公 司一定数量股票的权利。激励对象有权行使这种权利，也有权放弃这种权利 ，但不得用于转让，质押或者偿还债务。上市公司须预留股票或从二级市场 购买股票并按约定的价格和条件授予受益人
指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励 对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件时，才可出售限 制性股票并从中获益。受益人拥有表决权和分红权，与企业共担风险；但其 被授予的股票受到流通限制。上市公司无需预留股票，可直接从二级市场购 买并直接授予。
IPO上市基本流程ppt课件
➢ 代持股披露因素 公司存在的代持股和千人持股问题将成为现有政策下的上市障碍，委托持股、信托持
股、职工持股会的存在均被视为股权不清晰，不符合要求，不能存在，必须清理； ➢ 实施股权激励预方案
公司制订合适的股权激励预方案，选择在首次公开发行时或上市后某一合适时候实施， 返股于职员。
5个工作日
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十七条 中国证监 会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。
《首次公开发行股票并上市管理办法》：第四十八条 中国证监
受理后3个月内 上发审会
会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初 审，并由发行审核委员会审核。
第五十条 中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出
股份有限公司应当持续 批准的除外。有限责任公司按原账面净资
经营3年以上
产值折股整体变更为股份有限公司的，持
续经营时间可以从有限责任公司成立之日
1.3
发行人与中介机构实施股 份制改组方案
起计算。
1.4
发起人购股、制定公司章 程、工商变更、创立大会
- 16 -
企业IPO具体上市时间表（二）
序号
步骤
2 上市辅导期
最近一期末无形资产占净资产的比例 不高于20%；
最近一期末不存在未弥补亏损
自设立股份公司之日起不少于三年（ 有限责任公司按原账面净资产值折股 整体变更为股份有限公司的，持续经 营时间可以从有限责任公司成立之日 起计算）；（会计年度）
最近3年内主营业务和董事、高级管理 人员没有发生重大变化（三分之一） ，实际控制人没有发生变更 ；
获得投资者 的反馈意见
IPO独立性操作实务
IPO独立性操作实务一、企业上市必须具备的条件-公司的独立性公司的独立性主要是考察公司是否被大股东、实际控制人非法控制，是否侵犯了中小股东的合法权益，公司在独立性方面应当符合以下条件：（1）公司应当有自己的资产并且该资产与公司的生产经营相配套。
（2）公司的人员独立、公司的总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员未在控股股东公司任职；公司应当有自己的员工。
（3）公司的财务独立，公司要有自己的财务体系，能够独立作出财务决策，有自己独立的银行账户，不存在与控股股东共用银行账户的情形。
（4）公司的业务独立。
公司与控股股东、实际控制人之间不存在不正当的关联交易，公司业务不依赖于控股股东或者实际控制人。
二、企业通过上市辅导在独立性方面要达到哪些要求?企业在上市辅导过程中，应根据有关法律法规，在辅导机构的指导下，采取措施提高独立性。
企业的“五分开”主要是相对于控股股东(或实际控制人，下同)来说的，一般包括以下要求：(1)人员独立。
企业的劳动、人事及工资管理必须完全独立。
董事长原则上不应由股东单位的法定代表人兼任;董事长、副董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书，不得在股东单位担任除董事、监事以外的其他职务，也不得在股东单位领取薪水;财务人员不能在关联公司兼职。
(2)资产完整。
企业应具有开展生产经营所必备的资产。
企业改制时，主要由企业使用的生产系统、辅助生产系统和配套设施、工业产权、非专利技术等资产必须全部进入发行上市主体。
企业在向证监会提交发行上市申请时的最近1年和最近1期，以承包、委托经营、租赁或其他类似方式，依赖控股股东及其全资或控股企业的资产进行生产经营所产生的收入，均不超过其主营业务收入的30%;企业不得以公司资产为股东、股东的控股子公司、股东的附属企业提供担保。
(3)财务独立。
企业应设置独立的财务部门，建立健全财务会计管理制度，独立核算，独立在银行开户，不得与其控股股东共用银行账户，依法独立纳税。
首次公开发行股票IPO基本流程介绍
第一部分：首次公开发行股票（IPO）基本流程介绍投行业务中的证券发行项目，主要包括拟上市公司首次公开发行股票(简称“首发”、“IPO”)项目和上市公司(包括在上海证券交易所上市的公司和在深圳证券交易所上市的公司)发行证券项目两大类别。
上市公司发行证券项目又分为公开发行证券项目和非公开发行证券项目两个类别。
上市公司公开发行证券项目包括向不特定对象公开发行股票(简称“公开增发”)、向原股东配售股份(简称“配股”)和公开发行可转换公司债券(简称“可转债”)；上市公司非公开发行证券项目则主要是向特定对象非公开发行股票。
上述四种证券发行方式，将发行主体按照未上市公司及上市公司进行了区分，且发行的证券主要是股票。
一、拟上市公司首次公开发行股票的基本条件申请首次公开发行股票的发行人，应当是依据《公司法》设立的股份有限公司，并满足《证券法》和《首次公开发行股票管理办法》规定的发行条件。
首发的基本条件包括：1、持续经营三年以上首发的发行人，持续经营时间应当在3年以上(持续经营时间不足3年的，经国务院特别批准，也可申请首次公开发行)。
(1)持续经营时间的计算股份有限公司的设立方式包括发起人直接发起设立(股东以货币或非货币财产出资，组建一个新的生产经营实体)和有限责任公司整体变更(股东以其持有的有限责任公司的股权出资，原有限责任公司的资产不发生变化)两个类别。
由发起人直接发起设立的股份有限公司，持续经营时间从股份公司成立之日(以营业执照签发日为公司成立日)起计算。
由有限责任公司整体变更设立的股份有限公司，如变更时未对账务按照评估值进行调整，其持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算；如按照评估值对账务进行了调整，则持续经营的时间应从股份有限公司成立之日起计算。
(2)影响“3年持续经营记录”的情况如最近3年内，发行人的主营业务和董事、高级管理人员(包括公司的经理、副经理、财务负责人、董事会秘书和章程规定的其他人员)发生了重大变化(重大变化并无具体标准，需进行实质性判断)，或实际控制人发生了变更，则视为不满足持续经营3年的发行条件；自上述事件发生之日起3年后，发行人方可申请首次公开发行。
IPO从申报材料到上会的过程
IPO从申报材料到上会的过程【申报材料】一、材料申报程序（一）基本内容1、首发IPO申报材料需提供一份正本三份复印件及光盘两份。
2、材料申报时间：周一～周五上午9：00—11：00，下午1:30—4:00，尽量不要在季度末最后一个工作日申报，因个别工作时段可能不受理材料申报。
3、地点：证监会二楼受理处。
4、参加人员：由于需要回答受理人员的有关问题，必须有了解工作的现场保代一名和发行人代表一名（董秘或财务总监）入内回答提问。
请项目人员携带发行人和保荐机构的介绍信以及经办人的身份证复印件。
5、申报时须填写主板《发行人基本情况表》或创业板《发行人基本情况表》和《登记表》。
目前根据要求，为节省时间和避免手写错误，申报前可事先填好上述表格并打印，和申报材料一并提交。
6、经初审材料合格后，发行人当场取得材料接收凭证。
7、材料接收后5个工作日内，证监会将出具正式受理通知。
有些地方政府会以受理通知为依据，给予拟上市企业一定优惠政策，故请企业和项目组务必保存好此通知原件。
（二）口头要求内容1、首发项目申请文件中需要提供国资委关于国有股转持的批复意见。
没有国有股的，保荐人必须出具《没有国有股转持的承诺函》，该函除公司盖章外两个保荐代表人亦需签字。
2、主板的《发行保荐工作报告》也必须作为单独文件而非附件列示。
3、创业板上报材料信息：①发行人的大股东或控股股东为公司法人的，要求其最近一期财务报表需经审计，否则证监会不予受理。
②发行人的大股东或控股股东为公司法人的，要求报送控股股东的最近三年及一期的所得税纳税申报表。
③凡首次申报创业板的企业，当地证监局的验收报告可不作为必备文件，该文件只要在上会前取得即可。
【反馈意见】1、主板IPO项目材料受理后2个月左右证监会发行部将出具反馈意见；创业板反馈意见的出具会在见面会后几天，甚至有见面会前就接到反馈意见的先例。
2、项目组收到反馈意见后应立刻着手组织发行人、各方中介研究问题回复，如确定不能及时回复，则需提供保荐机构带红头的延迟回复申请文件，该文件需在规定的反馈意见回复日期前提交。
一文弄懂IPO各板块审核流程
一文弄懂IPO各板块审核流程关于主板、科创板、创业板、北交所IPO审核工作流程，或许有些人还不是很了解。
本文将IPO详细审核流程分享给各位有需要的人士。
A、主板证监会IPO审核工作流程分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。
对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。
一、基本审核流程二、首发申请审核主要环节简介（一）受理和预先披露中国证监会受理部门根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》（证监会令第138号，以下简称《行政许可程序规定》）、《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令第141号）、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（证监会令第142号）等规则的要求，依法受理首发申请文件，并按程序转发行监管部。
发行监管部在正式受理后即按程序安排预先披露，并将申请文件分发至相关监管处室，相关监管处室根据发行人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人员。
（二）反馈会相关监管处室审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。
反馈会主要讨论初步审核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露以及中介机构进一步核查说明的问题。
反馈会按照申请文件受理顺序安排。
反馈会由综合处组织，参会人员有相关监管处室审核人员和处室负责人等。
反馈会后将形成书面意见，履行内部程序后反馈给保荐机构。
反馈意见发出前不安排发行人及其中介机构与审核人员沟通。
保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求进行回复。
综合处收到反馈意见回复材料进行登记后转相关监管处室。
审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行审核。
发行人及其中介机构收到反馈意见后，在准备回复材料过程中如有疑问可与审核人员进行沟通，如有必要也可与处室负责人、部门负责人进行沟通。
审核过程中如发生或发现应予披露的事项，发行人及其中介机构应及时报告发行监管部并补充、修改相关材料。
公司上市流程及条件(企业IPO)
财务顾问在上市过程中的职责
(1) 对企业进行尽职调查，全面了解企业的基本情况； (2) 根据企业的具体情况，制定企业改制重组的总体方案； (3) 协助企业聘任相关中介机构，成立重组工作小组； (4) 在重组中的职责: ① 明确企业产权关系，要依法理清企业的原有投资关系，以及将
提供长期的顾问服务而非仅仅顾及眼前的利益, 为企业的长期发展考虑, 与企业共同成长, 提供完整、系统、长期的战略发展规划以及相应的财务 顾问服务, 排除短期行为。
具备向企业提供多种应对方案与准备的能力, 包括在企业遇到因各种客观 因素而未能顺利上市甚至发行失败的严重局面时, 为企业事先准备好各种 对策和安排。
保荐人
保荐人的重要地位:
通过保荐人与当地政府部门如体改委、证管办、中国证监
会、香港联交所创业板上市委员会等主管部门取得联系，并与擅
长此方面业务的会计师事务所、律师事务所、评估师机构建立良
好的关系，为将来上市时各种申报文件、政府批件的顺利通过奠
定基础。
很多情况担任财务顾问的投资银行兼任上市保荐人
保荐人的职责
二、从外部关系来讲，它涉及发行人和保荐人与地方政府主管部门和 中国证券监管部Байду номын сангаас以及香港联交所的相互关系。
财务顾问的枢纽地位:
财务顾问,居于这个系统工程的枢纽地位，起到纲举目张、统领全局之 功能
财务顾问是改制上市工作的总指挥，是信息的中转站 财务顾问根据改制上市工作本身的要求和发行人的具体情况提出综合
方案。 财务顾问同时把握着各中介机构的工作进程，从而有效控制发行工作
的节奏。财务顾问将按照发行人的长远利益、工作进程的要求安排协 调各方工作，使发行工作顺利圆满完
财务顾问
券商内部ipo投行业务基本审批流程
一、概述券商内部IPO投行业务基本审批流程是指券商在进行IPO业务时，所需经过的内部审批程序和相关流程。
作为一项重要的金融业务，IPO业务对于券商来说具有重要的意义，因此其审批流程显得尤为重要。
二、前期准备1. 项目筛选与评估券商需要进行项目筛选与评估，对即将进行IPO业务的公司进行全面的评估分析，包括公司的发展前景、行业地位、财务状况等方面进行综合评估。
2. 尽职调查券商需要进行尽职调查，以确保所承接的IPO项目不存在重大风险，通过调查了解公司的经营状况、管理层情况、公司治理结构等重要信息。
三、内部审批流程1. 项目立项对通过初步筛选的IPO项目进行立项申请，包括提交项目的背景资料、市场环境分析、预估融资规模等相关材料，并由相关部门或委员会进行评审。
2. 风险评估对立项通过的项目进行风险评估，包括市场风险、公司经营风险、政策风险等方面的评估，以确定项目的可行性和风险程度。
3. 资产评估对公司的资产进行评估，包括财务资产、知识产权、生产设备等方面的评估，以确定公司的估值和融资规模。
4. 专业意见需要征求公司内部的专业意见，包括财务、法律、风控等方面的专家意见，以确保项目的可行性和合规性。
5. 决策审批项目的通过与否需要经过券商内部决策委员会的审批，决策委员会需要根据前期准备和内部评审情况进行审议，最终决定是否承接该IPO 项目。
四、审批流程中的注意事项1. 市场风险在项目立项阶段要充分考虑市场风险，对市场的变化和可能的不确定性要有充分的预判和规避计划。
2. 公司财务情况对公司的财务情况要进行全面的审核和评估，确保公司财务数据的真实性和准确性。
3. 审批程序券商内部应建立健全的审批程序，确保审批流程的合规性和完整性，对相关信息和材料要进行认真审核，并保留审批的相关文件记录。
五、结语券商内部IPO投行业务的审批流程对于保障券商的正常运营和风险控制具有重要意义。
通过严格的审批流程和专业的评估分析，可以有效降低券商在承接IPO业务过程中可能面临的风险，提高券商的综合经营管理水平。
IPO上市详细流程
一 改制设立流程图
办 理 工 商 登 记
召 开 创 立 大 会
中 介 机 构 出 具 改 制 文 件
确 定 改 制 方 案
顾问公司 律 师 会 计 师 评 估 师
二改制设立方式
发起设立
募集设立
整体变更
标准发起设立
部分改制
整体改制
合并改制
有限公司依法整体变更股份公司
4月中
4
完成融资
4月底;或5月中
5
完成收购和不良资产处置 券商进场;从7月开始辅导期
6月
6
审计进场
7月
7
以6月30日为基准日;股改
7月完成
8
以2010年12月31日为审计基准日;上报上市申请材料
2011年2月
9
创业板上市
2011年底前
以上是一个理想的 但经过努力能够实现的时间表 其实现还依赖于企业现状条件以及在融资 收购 改制 上市等后续工作的高水平 高效率的操作与完成
IPO创业板上市条件/续
发行人应当具有持续盈利能力;不存在下列情形： 一发行人的经营模式 产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化;并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； 二发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化;并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响； 三发行人在用的商标 专利 专有技术 特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险； 四发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖； 五发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； 六其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形
受限制成为股东或发起人的主体 境外投资者和外商投资企业 外商投资企业可成为股份公司发起人的约束条件 外商投资企业所投资企业申请上市应适用现行的有关规定 股权结构的稳定性 应关注发起人及股东中自然人的数量;200人限制 对公开发行进行界定 股权结构的稳定性与流动性 股权结构的集中与分散
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简称 世纪鼎利
万邦达 红日药业 神州泰岳
同花顺 三川股份 星辉车模 台基股份 东方财富
机器人 朗科科技 上海凯宝 宝通带业 鼎汉技术 回天胶业
总股本(万股) 发行价（元）
5,400
88
8,800
65.69
5,034
60
12,640
58
13,440
52.8
5,200
49
5,280
43.98
5,920
41.3
IPO 基本要求及操作流程
二0一一年十一月
1
第一章 企业上市的意义 第二章 企业上市的路径选择 第三章 国内A股上市的基本条件介绍（主板、中小板和创业板） 第四章 企业发行上市各阶段主要工作内容 第五章 发行上市需要注意的重点事项 第六章 发行上市信息披露的主要要求 第七章 已上市同行案例
目录
2
第一章 企业上市的意义
20,000
18.18
300033 同花顺
13,440
52.8
300064 豫金刚石
15,200
21.32
300047 天源迪科
10,460
30
300001 特锐德
13,360
23.8
发行市盈率 募集资金总额（万元）
68.8
183,280
71.4
144,518
116.93
142,030
123.94
123,200
上市的有利之处---通过募集资金实现跨越式成长（续）
创业板上市公司 募集资金总额 （前15名）
（数据截至2010-3-28 ）
代 码 简 称 总 股 本 ( 万 股 ） 发 行 价 ( 元 )
300002 神州泰岳
12,640
58
300055 万邦达
8,800
65.69
300059 东方财富
14,000
14,000
40.58
6,150
39.8
6,680
39
10,960
38
5,000
38
5,138
37
6,600
36.4
发行市盈率 123.94 71.4 49.18 68.8 92.57 46.67 91.49 66.61 116.93 62.9 76.47 82.61 62.3 82.22 67.41
新宙邦 阳普医疗 合康变频
三维丝 中青宝 同花顺 星辉车模 鼎龙股份 福瑞股份 上海凯宝 鼎汉技术 超图软件
总股本（万股） 14,270 5,400 14,000 10,700 7,400 12,000 5,200 10,000 13,440 5,280 6,000 7,400 10,960 5,138 7,500
企业上市后即进入新的融资平台，可以便利地运用各种融资工具进行筹资，主要有配股、增发、非公 开发行、可转债、可离交易可转债、公司债及认股权证等，为企业今后的资本运营如收购兼并等业务 的开展奠定坚实的基础。
上市的有利之处---通过募集资金实现跨越式成长（续）
创业板上市公司 发行价（前15名）
（数据截至2010-3-28 ）
代码 300050 300055 300026 300002 300033 300066 300043 300046 300059 300024 300042 300039 300031 300011 300041
上市的意义 上市的有利之处 上市的不利之处
3
上市的意义
企业上市的意义主要在于：通过发行股票上市成为公众公司，从而 解决企业发展所需要的资金，为公司的持续发展获得稳定而长期的 融资渠道，并借此可以形成良性的资金循环（ 债券融资和股权融资 二种筹资方式相辅相成） ；成为公众公司后，公司的知名度可以明 显提高（媒体给予一家上市公司的关注远远高于私人企业，获得名 牌效应，有利于产品推广、业务合作和吸引人才等）。但企业成为 公众公司后面临更多的外部约束和监督，上市也会给公司带来一定 的效率损失等不利之处。
40.58
300050 世纪鼎利
5,400
88
300027 华谊兄弟
16,800
28.58
300003 乐普医疗
40,600
29
300039 上海凯宝
10,960
38
300048 合康变频
12,000
34.16
300057 万顺股份
21,100
18.38
300015 爱尔眼科
13,350
28
300029 天龙光电
69.71
120,036
59.56
118,900
82.61
104,120
106.95
102,480
65.64
97,414
60.87
93,800
62.69
90,900
92.57
88,704
64.61
81,016
78.95
81,000
52.76
79,968
上市的有利之处---进入多种融资方式平台，更便利地持续筹资
创业板上市公司 发行市盈率（前15名）
（数据截至2010-3-28）
代码 300032 300050 300059 300037 300030 300048 300056 300052 300033 300043 300054 300049 300039 300011 300036
简称 金龙机电 世纪鼎利 东方财富
发行价（元） 19 88
40.58 28.99
25 34.16 21.59
30 52.8 43.98 30.55 28.98 38 37 19.6
发行市盈率 126.67 123.94 116.93 111.5 108.7 106.95 102.81 93.75 92.57 91.49 89.85 82.8 82.61 82.22 81.67
上市的有利之处
提升企业形象，改善营销环 境，增强企业的竞争力
建立规范的法人治理结 构，提升内部管理水平
多渠道筹集资金，实现 企业跨跃式发展
转变运营机制，规范企 业与控股股东或Leabharlann 府的关系上市的有利之处
实现产权多元化，有利 于改善公司的股权结构
和资本结构
便于实施股权激励方案， 吸引和稳定人才队伍 为收购兼并和产业整合 扩张创造重要的外部资 本条件
增强企业的资本运作能 力，实现企业的规模扩
展。
上市的有利之处---通过募集资金实现跨越式成长
企业通过上市不仅可以获得持续经营所急需的资金，加速发展的进度，实现跨越式成长；还可以改善 财务机构，增加负债能力，可以更好地利用财务杠杆帮助企业获得更大发展。
企业上市募集资金的多少取决于其净利润水平、发行市盈率及公开发行比例，募集资金量=发行前一年 净利润×发行市盈率×公开发行比例。可见在公开发行比例一定的情况下，企业盈利能力越高，估值越 高，其能募集的资金就越多。A股中小板和创业板均体现了高发行市盈率和高发行价的特点。