我国中小企业融资管理与财务知识研究分析

我国中小企业融资问题研究

【中文摘要】

改革开放以来，我国中小企业得到了迅猛的发展，已经成为我国现阶段最具竞争力的经济力量之一。加快中小企业的发展已成为全社会的共识。然而，中小企业在发展过程中所面临的融资困境已经成为制约其发展的首要问题。本文的研究旨在为解决这一问题提供一些对策建议。

本文以中小企业的融资问题为研究对象，以中小企业融资难为出发点，结合我国中小企业的实际特点，全面系统地分析了我国中小企业融资中存在的问题，深入探讨了中小企业融资难的原因。在此基础上，建议解决我国中小企业融资难的问题，应立足于我国实际，同时借鉴国际经验，切实解决这一问题。研究分析的结果对解决我国中小企业融资难的问题具有重要的意义。

【关键词】中小企业；融资；渠道

【ABSTRACT】

Since reform and opening-up, SME(small and medium-sized enterprises) of our country have got swift and violent development, have already been one of the most competitive economy forces in our country. Quickening the development of SME has already been the common understanding of the whole society. However the financial predicament has been the primary problem for SME during the course of their development. This Paper aims at providing some suggestions about this problem

1. 绪论

1.1研究背景

改革开放以来，我国中小企业发展迅猛，为经济发展和社会稳定发挥了巨大贡献，已成为我国国民经济的重要组成部分。

从数量上看，我国目前中小企业数量己达到4200多万户，占全国企业总量的99.8%，其中，经工商部门注册的中小企业数量为460万户，个体经营户3800多万户。①

从贡献率上看，据权威部门统计，截至2006年底，根据评价中小企业的新的标准，中小企业创造的最终产品和服务的价值占GDP的65.8%，实现利税达50.2%，中小企业的产品、技术、服务的出口额，约占我国总出口额的63%。

从创造就业机会上来看，中小企业贡献了约75%的城乡就业岗位，尤其在大企业趋向于以资本代替劳动的当今，相对于大企业，中小企业薪酬低，对劳动力没有高要求，是失业人员重新就业和部分新增劳动力就业的重要帮手。

从推动创新来看，中小企业是将新技术成果转化的主要力量。从对外开放水平来看，中小企业出口比重增加。据统计，中小企业在服装、纺织品、玩具等家居用品及轻工制品等劳动密集型产品的出口占相当大比重；在电子通信设备产品、生物技术等高技术领域，中小企业出口比重也逐步提高。

1.2研究意义

资金是企业的健康发展所必须的重要元素，是企业快速发展的物质前提。但①中国发改委网站

由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上多层次资本市场的发展相对滞后以及我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，资金成为我国中小企业发展制肘因素：

2009年全国工商联进行了一项重点调查，结果显示中小型企业融资问题基本未能得到解决，占我国企业总数的99%的中小型企业缺乏正规的融资来源，这与中小企业在国家经济中的地位作用极不相称。截止到2009年，我国金融机构1465万亿元的短期贷款中，乡镇企业9004亿元，私营及个体经济6896亿元，二者之和只占全国的10.85%。证券市场上专门为中小企业提供直接融资服务的中小板，出现了“大多、中少、小无”的严重不合理现象，目前在中小板340多家上市公司中，按其上市前一年的销售收入规模来衡量，大型企业占2/3，中型企业占1/3，小型企业一家都没有。

就当前情况，深入研究我国中小企业的融资现状及融资渠道，搭建有效地中小企业融资体系，对更进一步的推动国民经济繁荣发展，特别是占国民经济重要位置的中小企业具有现实意义。

2. 企业融资理论与方法

2.1什么是融资

融资有广义和狭义之分。

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。②

2.2企业融资的理论

(1)MM理论

现代融资理论是从MM理论开始的，这一理论是由美国经济学家Modigliani and Miller于1958年提出来的。该理论认为，在充分发展的自由市场经济中，企业的资本结构与企业的价值是不相关的。由此可以认为企业选择什么样的融资方式不影响企业的价值。MM融资理论应用存在诸多的假设，最为典型的是不存在税金的影响。作为国家运行的调控手段，税金是行政和经济手段，不可避免的存在于企业的实际经营活动中，这一事实影响了MM理论的实际应用。后来有学者对该理论进行了修正，在考虑借款利息可以税前扣除的影响下，如果企业负债率达到100%，那么企业的价值就是最大，而融资成本就最小，此时企业应该采用负债融资的方式而不是发行股票。

(2)权衡理论

权衡理论考虑了企业的财务风险、破产成本、代理成本等因素，认为企业最佳的资本结构是平衡节税利益和因陷入财务亏空概率的上升而导致的各种成本

②百度百科