期货产业链 - 360文档中心

蛋鸡产业链适逢发展契机

（钟森凤）
鸡只免疫力，还能改善鸡舍环境、提高鸡主任、实验场场长、育种室主任等２Ｏ（１４
肉品质。
年７月起任山东省农科院党委委员、副院
“ 从政府管理，到鸡舍管理，我们长。主要社会兼职：中国畜牧兽医学会家都应加强。管理是一种科学。”逯岩说， “ 细节决定成败，养鸡也是这样！ ”
蛋大目，但在国际市场的份额却少得可口，提高市场定价的话语权。同时，鸡蛋
第一怜，几乎没有话语权。最后，养殖户观念期货如果能成功上市，则是周内 “
落后，信息闭塞。经常导致盲目扩大或减个” 畜禽产品期货品种。
为２０．２千克，而世界平均水平为９千克。
ｍ将为相关企业提供规避价格波动风险的
但是，我国蛋鸡养殖业现状却也不容乐工具。其次，有助于提高行业的技术水平观首先，养殖水平较低。普遍饲养期为和标准化程度，促进行业的良性发展。第
逯岩简介
禽研究会常务理事、中国畜牧业协会常务
理事、中国农学会产＆－ｇＯ分会常务理事、山东省畜牧兽医学会常务理事，山东省农
山东省农业科学院副院长１９８２年业专家顾问团畜牧分团团长。长期从事家
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期货市场的产业链分析

期货市场的产业链分析1. 产业链概述期货市场作为金融市场的重要组成部分，其产业链是由多个环节相互衔接而形成的。

本文将从参与主体、交易环节和支撑服务三个方面展开对期货市场的产业链进行分析。

2. 参与主体环节期货市场的参与主体主要包括期货交易所、期货公司和投资者三个方面。

2.1 期货交易所：作为期货市场的核心机构，期货交易所负责期货合约的发行和交易场所的提供。

在期货交易市场中，交易所承担了监管、撮合交易、信息发布和清算等重要职责，促进了市场的正常运转。

2.2 期货公司：期货公司是充当投资者与交易所之间的中介机构，负责为投资者提供开户、交易、结算和风险管理等服务。

期货公司通过提供杠杆交易、实施风险管理策略等方式，为投资者提供了更多的投资机会和保护。

2.3 投资者：投资者是期货市场最直接的参与主体，包括个人投资者和机构投资者。

个人投资者以个人名义进行期货交易，而机构投资者则通过基金、保险等机构进行期货投资。

3. 交易环节期货市场的交易环节主要包括交易、结算和交割三个环节。

3.1 交易：交易是期货市场的核心环节，投资者通过交易所进行买卖合约。

在交易过程中，投资者可以通过开仓和平仓来实现盈利或套保的目的。

交易所提供了公平、透明和高效的交易平台，保证了市场的稳定运行。

3.2 结算：结算是指在交易完成后进行资金和持仓的结算，包括平仓盈亏的结算和保证金的结算。

期货公司作为中介机构，负责与交易所进行结算，并为投资者提供资金划转等服务。

3.3 交割：交割是期货市场的最后一环，投资者在合约到期后可以选择进行交割或者进行平仓操作。

交割包括实物交割和现金交割两种方式，不同品种的合约存在不同的交割规则。

4. 支撑服务环节期货市场的运行离不开多种支撑服务，包括期货经纪服务、行情信息服务、风险管理服务和清算服务等。

4.1 期货经纪服务：期货经纪公司为投资者提供开户、交易指导、研究报告和风险管理建议等服务。

经纪公司通过提供专业的交易平台和咨询服务，帮助投资者进行决策和交易。

生猪期货与玉米期货价格关联性的研究

生猪期货与玉米期货价格关联性的研究作者：刘健葛璐瑶来源：《中国证券期货》2024年第03期摘要：本文选取2021年1月8日至2023年6月1日生猪期货和玉米期货主力合约连续日度数据为研究样本，采用VAR模型对我国生猪期货价格与玉米期货价格的价格关联性进行研究，研究结果表明：生猪期货和玉米期货价格之间存在长期均衡关系；且二者间呈现双向的Granger因果关系，表明生猪期货和玉米期货的价格之间存在着相互导向和拉动的影响关系。

生猪期货和玉米期货的价格波动主要受到各自内在因素的影响，长期来看二者价格之间仍存在一定联系，二者间的互动性和影响关系较为稳定。

基于研究结果，为有效发挥生猪期货市场的作用、稳定我国玉米与猪肉价格，本文提出了相关政策建议。

关键词：生猪期货；玉米期货；价格关联性；产业链一、引言当前，中国是全球最大猪肉生产国与消费国，猪肉产业在我国的农业经济体系中发挥着核心作用。

猪肉在中国居民的餐桌上占据重要地位，每年肉类消费中有超过60%源自猪肉，并且猪肉产业链涵盖众多行业领域，其市场规模巨大。

因此，猪肉价格的波动不仅密切影响居民的消费，也直接影响国家物价的稳定和经济的安全。

与此同时，生猪养殖业还涉及重要的“三农”议题，猪肉行业的健康发展对于乡村振兴和脱贫攻坚任务至关重要。

2021年1月8日，大连商品交易所正式推出生猪期货，成为国内首个活体交割的期货品种。

此举使生猪期货与玉米、豆粕等饲料期货品种建立起紧密的关联关系，在期货市场中构建了完善的生猪及其饲料的产业链。

生猪期货的推出，在维护猪肉市场价格的稳定性方面发挥了积极作用，不仅有助于平抑价格波动，还为养猪户应对猪肉市场的周期性波动、防范价格风险提供了切实可行的途径和策略；也为市场参与者提供了有效的风险管理工具，使生产者和投资者能够更好地应对市场变化，进而实现更稳定的经营和投资回报。

生猪养殖中，饲料成本居于主要位置，通常占据总成本相当大的比例，在50%～60%。

焦炭期货分析方法-资料

二、由于钢铁行业在上下游产业链中具有相对集中的资金、技术、规模和人才密集等行业属性，相比焦炭行业能够保持相对较高的“议价”能力，出口配额和出口关税的变化，进一步降低了焦炭企业相对钢铁行业的议价能力；
三、由相对较低的资金和规模壁垒等因素决定，焦炭行业的利润空间最小，处于“两头受气”的境地。焦炭行业严格意义上来说是一个中间行业，甚至不能称其为一个独立的行业，原因在于焦炭消费严重依赖于钢铁行业的需求，而原料来源又受制于煤炭行业；
2009-3-18 2009-4-30 2009-6-16 2009-7-28
2009-9-9 2009-10-28
2009-12-9 2010-1-21 2010-3-11 2010-4-23
2010-6-7 2010-7-22
2010-9-2 2010-10-27
2010-12-8 2011-1-20 2011-3-10
螺纹现货毛利润率% 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20
中国焦炭加工行业毛利率（独立焦化企业）---高额炼焦利润不再
中国焦化行业毛利率 %（独立） 40 35 30 25 20 15 10
5 0 -5
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
矿价涨跌主导钢材盈利能力
铁矿石价格持续走高，强硬侵蚀钢厂利润。真正对钢厂有话语权的是铁矿山
矿石占钢材成本 % 左 65 60 55 50 45 40 35 30
2008-01-02 2008-02-18 2008-03-31 2008-05-14 2008-06-26 2008-08-07 2008-09-19 2008-11-05 2008-12-17 2009-02-04

专题报告(干辣椒)：干辣椒产业链介绍系列二-20181128-中信期货正式版

目录专题摘要 (1)一、全球干辣椒供需情况 (3)1.供需基本面 (3)2.种植时间/空间分布 (4)3.全球主要产销国分布情况 (5)4.贸易圈及流向演变 (6)二、主要辣椒市场发展概况 (7)1.印度辣椒生产简况 (7)2.虫害 (8)3.病害 (8)4.生产成本及效益 (9)5.印度辣椒市场行情 (9)6.印度辣椒出口概况 (10)7.印度出口中国的主要辣椒产品 (10)免责声明 (11)图目录图1:全球干辣椒产量及种植面积 (3)图2:全球鲜辣椒产量及种植面积 (3)图3:全球干辣椒贸易量 (3)图4:全球鲜辣椒贸易量 (3)图5:全球主产国辣椒种植期 (4)图6:全球主产国辣椒收获期 (5)图7:2016年世界干辣椒生产分布情况 (5)图8:2016年世界鲜食辣椒生产分布情况 (6)图9:全球干辣椒产量分布 (6)图10:全球鲜辣椒产量分布 (6)图11:全球干辣椒出口分布 (7)图12:全球鲜辣椒出口分布 (7)图13:全球干辣椒进口分布 (7)图14:全球鲜辣椒进口分布 (7)图15:印度干辣椒产量及种植面积 (8)图16:印度鲜食辣椒产量及种植面积 (8)图17:印度干辣椒出口情况 (10)图18:印度鲜食辣椒出口情况 (10)一、全球干辣椒供需情况目前，全球辣椒种植面积5550万亩，产量6000余万吨，是世界仅次于豆类、番茄的第三大蔬菜作物，其中，干辣椒种植面积3000万亩，产量近400万吨；辣椒及其制品1000余种，国际贸易量超过咖啡与茶叶，全世界食辣人口已超过30亿，交易额300亿美元，辣椒种植面积和产量也在不断扩大。

全世界辣椒发展历史悠久，不同地区的人们都有食辣习性，食辣已成为一种潮流。

亚洲是世界主要食辣区，欧洲和美国也是主要消费区域，其中以我国及东南亚为主，韩国、日本、泰国等都是主要的生产国和消费国。

1. 供需基本面近年来世界辣椒种植面积和产量稳步提升，供给不断增多。

全球干鲜辣椒贸易量呈逐年快速增加态势。

干货：做大豆产业链,这12大知识必须烂熟于心

干货：做大豆产业链，这12大知识必须烂熟于心2014-10-30扑克投资家扑克投资家puoketrader行走于大宗商品与金融的交汇口点击上方“扑克投资家”关注我们。

联系我们添加个人微信号：tzdecode一、大豆期货大商所大豆期货交割月份为1、3、5、7、9、11月，涵盖了大豆播种及收获季节。

从我国的情况来看，每年4-5月份是大豆播种季节，9月份是上一年度大豆库存即将销售结束、新一年度大豆即将收获的季节，而1月份是农作物集中上市的季节，这三个月份价格波动较大，产业链相关主体避险需求较大，因此这三个月份合约成交活跃。

大豆期货自1993年在大商所上市交易，至今已有21年历史，是国内交易时间最长的品种之一。

本文来自：大连商品期货交易所《大豆投资手册》二、关联品种：豆、油、粕压榨套利包括大豆正向压榨套利和反向大豆压榨套利。

豆粕、豆油作为大豆压榨的下游产品，三者之间价格存在明显的互动关系，这个关系的核心就是压榨利润。

对压榨厂商而言，当利润高时，厂家就会扩大生产，增加大豆需求，此时豆粕和豆油的供应相对的增加，这将导致大豆价格的相对上涨以及豆粕、豆油价格的相对走低。

对投资者来说，这时即存在买入大豆抛出豆粕、豆油的套利机会。

这一市场行为被称作正向压榨套利；同理，当压榨利润过低甚至亏损时，厂家就会缩小生产规模，这时大豆的需求就会减少。

作为后续产品的豆粕和豆油的供应必然的也在减少。

这就导致大豆价格的相对走低以及豆粕、豆油价格的相对走高。

对投资者来说，这时即存在买入豆粕、豆油同时抛出大豆的套利机会。

这一市场行为就被称作反向压榨套利。

因此，在计算出大豆与豆粕、豆油之间正常的压榨利润后，投资者就可以利用市场出现的异常价差机会进行套利交易。

一般来说，大豆压榨套利具有如下规律：进口大豆压榨利润=豆粕价格*0.788+豆油价格*0.186－大豆价格－100（加工费用）国产大豆压榨利润=豆粕价格*0.80+豆油价格*0.166－大豆价格－100（加工费用）三、大豆起源于中国大豆的故乡是中国，20世纪西方才逐渐认识到大豆可用于榨油和制成豆粕。

C16034答案

一、单项选择题1. 产业链下游企业的核心资产主要包括（）等。

A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 产业链中游的加工企业的核心资产主要包括（）等。

A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：A题目分数：10此题得分：10.03. 产业链终端企业的核心资产主要包括（）等。

A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 生物类资源包括（）等。

A. 粮食B. 木材C. 水D. 土地描述：核心利润您的答案：A,C,B,D题目分数：10此题得分：10.05. 以下属于矿业类资源的有（）。

A. 铁矿石B. 铜C. 煤炭D. 锌描述：核心利润您的答案：A,B,D题目分数：10此题得分：10.06.描述：核心利润您的答案：C,D,A,B题目分数：10此题得分：10.07.描述：核心利润您的答案：B,A,D,C题目分数：10此题得分：10.0三、判断题8. 核能和水能均属于能源类资源。

（）描述：核心利润您的答案：错误题目分数：10此题得分：0.09. 从我国资源类制造业的现状来看，生产加工环节所获得的利润的波动幅度远大于原材料的波动幅度。

（）描述：核心利润您的答案：正确题目分数：10此题得分：0.010. 原料市场风险管理与企业利润水平息息相关。

（）描述：核心利润您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0一、单项选择题1. 产业链下游企业的核心资产主要包括（）等。

A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 产业链中游的加工企业的核心资产主要包括（）等。

006.商品期货及衍生品分析与应用(一)

第四章商品期货及衍生品分析与应用第一节商品期货价格影响因素本节考点1.物理属性与仓储物流物理属性与仓储物流2.行业格局行业格局3.供需平衡表供需平衡表4.季节性5.替代品与互补品替代品与互补品6.库存与期货持仓库存与期货持仓7.成本与利润成本与利润8.基差与价差考点一物理属性与仓储物流（一）物理属性1、交割品质量标准：• 期货合约制度设计中的核心内容，是决定期货功能发挥的根基，需要具有价格代表性强、可供交割品范围和总量大、交割风险可控、企业广泛认可、适应现货市场要求、符合产业发展趋势等重要特征。

2、仓储和物流属性• 物理形态差异决定了仓储和物流等特定属性。

• 稳定性较好、可储存性较高的商品期货品种以有色金属、贵金属等为代表，但多数商品期货品种受自身特性影响而对存储与运输条件有特定要求；交易所在基准交割品质量标准、替代品及升贴水以及仓单有效期等方面也做出了相应规定。

• 黑色产业链中，煤炭储存周期相对较短，在堆存过程中质量往往会有所下降。

铁矿石相对耐储存，核心指标铁元素往往难以流失，而钢材堆放时间超过3个月就面临生锈的问题。

（二）仓储及物流成本1、仓储以及物流成本是商品期货定价的重要衡量因素。

2、社会库存的有限性在特殊时点会影响可交割品总量，导致极端行情更易出现。

3、物流方面，原油国际贸易的主要形式是船舶，部分为管道。

原油运费是区域间原油期货价差的重要影响因素。

考点二行业格局（一）产业链1、产业链：各个产业部门之间基于一定的技术经济关联，并依据特定的逻辑关系和时空布局关系而客观形成的链条式关联关系形态。

（一）产业链2、产业链分析：分析产业利润在整个产业链之间的传导，以及传导过程中带来的产能/产量、开工率/需求以及库存等变化。

（一）产业链3、行业集中度以及对外依赖度影响商品定价权，黑色产业链较为明显。

黑色产业链上、中、下游直接涉及煤炭、焦炭、矿产、钢铁、房地产、基建、汽车等行业。

考点三供需平衡表（一）供需平衡表1、供需平衡表列出了供给与需求方面的重要数据，包括上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等。

不忘服务实体经济初心提高服务实体经济能力

不忘服务实体经济初⼼提⾼服务实体经济能⼒对话吕拥华：不忘服务实体经济初⼼提⾼服务实体经济能⼒⽂/陈亮⼀德期货成⽴于1995年7⽉，是⼀家总部坐落于天津的全国性期货经营机构，历史溯源和⼈员班底源⾃原天津联合期货交易所。

⼀德期货秉承“责任⼀德、专业⼀德、科技⼀德、传媒⼀德”战略⽅针，以落实国有企业党的建设，提升团队凝聚⼒、战⽃⼒、创造⼒为抓⼿，积极服务实体经济，深化经营改⾰创新，努⼒补⾜业务发展短板，不断打通产业链研究断点，不忘初⼼、奋发进取，实现主要经营指标连续多年保持⾼速增长，成功迈进国内先进期货公司⾏列。

吕拥华，1995年进⼊期货⾏业，1999年进⼊⼀德期货。

他认为，期货是实体经济重要的风险管理⼯具。

期货市场是建设完善的⾦融服务体系和发达的资本市场不可或缺的重要组成部分。

作为⼀名期货⼈，应当不忘期货市场服务实体经济的初⼼，牢记⾃⾝肩负的使命，不断提升期货市场服务实体经济的能⼒，打造成熟的产业链⽣态圈，推动期货市场在稳健企业经营、改善产业链运⾏机制、服务国家产业政策和宏观经济管理等⽅⾯发挥更加重要⽽积极的作⽤。

《中国期货》：请您介绍⼀德期货的股东背景情况，以及股东背景对公司发展起到哪些积极作⽤？吕拥华：⼀德期货是天津市财政投资管理中⼼控股的期货公司，第⼆⼤股东⼀德集团亦为国有独资企业，前两⼤国有股东持股占⽐合计达82%，占有绝对优势。

天津作为北⽅⾦融中⼼，多年来深受党和国家重视，⽽⼀德期货作为天津的国有控股企业，多次被纳⼊天津市⾦融改⾰重点⼯作内容，⼀直以来得到天津市有关⽅⾯的⼤⼒扶持。

相⽐其他⾏业，期货投资者在选择期货公司时，往往更加关注期货公司的股东背景，⽽⼀德期货的股东背景为公司树⽴了较强的品牌优势。

此外，⼀德期货股东中，钢铁⾏业股东占⽐超18%。

借助天津的地缘优势和股东的产业背景，多年来，⿊⾊产业链研究和开发⼀直是公司的传统优势，公司也因此获得了市场的⼴泛认可。

公司在⿊⾊产业链不仅积累了丰富的产业服务经验和案例，也为其他产业的拓展注⼊了信⼼和动⼒，为公司构建产业链⽣态圈创造了条件。

白糖产业链介绍

• 上世纪90年代初市场放开 • 1999年行业产业调整——资源整合，集团化 • 多元化——上市公司、国有企业、私营、外资
集中化、集中化、集团化趋势显著
• 广西产量占比：94/95——1/3；09/10——2/3 • 广西36家企业，100间糖厂，但前十产量占比 80%。
永凯糖业 3% 百色甘化 3% 湘桂糖业 3% 永鑫糖业 6% 东亚糖业 15% 凤糖集团 9% 其他 17% 南华糖业 17%
仓储、仓储、物流
铁路—公路—航运— 铁路—公路—航运—仓库
大宗直销
农户
提供原料优惠扶助
制糖企业
报价供货联销分销
贸易商
报价供货择价购货
终端用户
蔗农菜农
制糖厂炼糖厂
食品工业
储备调控
替代品生产商
• 基本饱和——有开发余地—— • 严格限制—— • 相对“处女地”——
开发产业链客户注意
• 了解客户背景，以己之长吸引客户 ——大型制糖企业，小型制糖企业 ——贸易商，流通企业 • 针对客户需要，差别化服务 ——多样化的套保套利产品 ——含糖食品企业 ——替代品制造企业，淀粉糖 • 不要嫌产业客户操作不够频繁，善于利用、内化其身处产业的优势反哺其他经纪业务 • 利用产业链特征，顺藤摸瓜
炼糖企业 • 炼糖厂
• 1.进口原糖 • 2.国家储备原糖 • 3.陈糖回炉 • 炼糖厂分布——辽宁（营口鲅鱼圈）、山东（日照）、广东（东莞） • 著名企业——凌云海、金岭、东莞东糖、华资 • 炼糖厂需要期货——套利交易
糖厂销售
• 销售——回笼资金 • 相对同质化的产品（例外，精制糖） • 恶性竞争少，价格差别不大 • 通过贸易商——联销、分销 • 直销大型食品加工企业（如可乐，蜜饯等）

做棉纱棉花产业链，这个重磅分析框架必须烂熟于心

做棉纱棉花产业链，这个重磅分析框架必须烂熟于⼼在之前的⼀篇⽂章中，对棉纱期货基本⾯的知识做了简单介绍，包括棉纱期货合约设计，棉纱的⽣产流程、分类，产业链下游棉布、纺织服装消费及分布，内外纱进出⼝及价格，国外棉纱进⼝税率，天然纤维与化纤在纱线中占⽐分析等。

商品期货基本⾯分析最终都落实到对于供求关系的判断与理解，关于棉纱基本⾯分析框架的探讨，也是试图理清影响供求的各个因素，从⽽确定影响棉纱价格的重点，进⽽在后续的分析中，寻找、搜集并量化、跟踪这些数据的变化，最终作为各⾃投资决策体系的重要参考，并指导交易。

⼀、棉花——棉纱价格分析⾥最重要的因素国内即将上市的棉纱期货标的为普梳32⽀纯棉纱（环锭纺）。

分析棉纱价格⾛势，必然要涉及到成本，⽽纯棉纱成本⾥⾯，棉花所占⽐重最⼤。

关于纯棉纱成本中棉花所占⽐重，业内尚⽆定论，不过⼤致的成本⽐重在60%-70%之间。

业内由于机器折旧、⽔电、⼈⼯费⽤等的不同，成本存在差异，但对这个⽐例多数较为认可。

所以，分析棉纱价格⾛势，其中相当⼤的⼀环，在于对上游原料棉花价格的把握。

尽管在棉纱期货基本⾯的介绍⾥，我们没有对棉花价格作过多分析，但并不表⽰对棉纱的影响不⼤。

恰恰相反，棉纱基本⾯分析的框架⾥⾯，棉花价格当仁不让是最重要的⼀环。

图 1显⽰，棉花与棉纱价格⾛势惊⼈的同步。

是棉花的价格决定了棉纱价格的⾼低，还是棉纱的价格引领棉价，孰因孰果，⽬前难下定论。

但从定价权的⾓度，由于棉花期货上市较早，在棉纺上下游的产业影响深远，郑棉期货价格也得到市场的认可，暂时棉价对纱价的影响更⼤，或者更贴近现实，棉纱价格的涨跌看棉价的“脸⾊”也将是⾏业内难以改变的事实。

⼆、棉纱的供需平衡表 2.1 关于供应棉纱属轻⼯业品，其供应主要体现在产量。

另⼀个反映⽬前纺织企业⽣产景⽓情况的重要的指标是开机率。

开机负荷的多少除了通过产量表现出来之外，也反映出下游需求的好坏。

国内棉纱供应的另外⼀个来源是进⼝。

玉米产业链期货发展模式研究

仓单服务可以满足客户对资金和产品的多样化需求，期货公司往往利用股东的资金优势和价格优势为企业提供仓单服务。仓单服务离不开交易所配套的交易规则和交割制度，大商所增加了延伸交割仓库和集团交割仓库，很好地满足了产业客户的套保和交割需求，期货市场服务地域扩大，使参与交割的企业延伸至玉米全产业链，有利于多元化市场主体积极入市。贸易商厂库制度扩大了港口库容，打通了产区和港口间的联系，仓储成本大幅减少，现货贸易的服务范围扩大至场外生态圈。
高资源配置效率等手段。结合玉米价格逐步市场化和产业链所面临的风险因素，分析了玉米产业链上游生
产企业、中游贸易企业和加工企业、下游饲料和销售企业的风险管理模式，挖掘玉米产业链经营主体成功的
风险管理策略。从政策监管、交易所支持、期货公司创新、主体避险意识提升等方面提出针对性的建议，更好
地促进玉米产业健康发展。
· MY K
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山西农经 / 2021 年 6 期
2.5 合作套保合作套保可以根据企业实际生产经营需要，为企
业提供“一对一”的套期保值服务及风险管理产品。期货公司拥有资金和专业优势，企业则在现货市场具有一定优势。风险管理公司提供有针对性的套保方案和专业化的操作指导，为现货企业提供点价交易、均价交易，甚至包括远期和互换等个性化服务模式。非仓单套保为中小企业所青睐，不需要开户，与专业机构套保合作后，专业机构能够通过期货市场结合升贴水报价，逐渐形成场外玉米作价市场。 2.6 仓单服务
近年来，随着国内外市场因素对农产品价格的影响逐渐增大，玉米价格频繁波动。玉米产业链市场风险不仅存在于经营主体自身，还会在产业链节点之间传导，提高了价格风险的概率。玉米价格波动对中游、下游均会产生影响，说明玉米价格变动对玉米产业链影响较大。玉米价格风险的系统性非常强，在不同农户和地区之间高度相关。价格传导存在时滞，玉米减

期货服务实体之“上海样本”链接金融与实体探索“金融稳实体兴”上海期货模式

期货服务实体之“上海样本”链接金融与实体探索“金融稳实体兴”上海期货模式近年来，在深化金融、有序扩大金融业高水平开放的浪潮下，上海国际金融中心建设也实现突破，金融总量大幅跃升、市场格局日趋完善、核心功能持续增强、金融开放枢纽地位更加凸显，上海打造国际金融中心“升级版”不断取得新进展。

上海现已成为全球金融要素市场最完备的地区之一，货币、股票、债券、期货、票据、外汇、黄金、保险、信托等各类金融要素市场齐备，国内乃至全球众多银行、基金、保险、券商等金融机构落户于此。

金融要素市场和金融机构的根本任务是服务实体经济，聚集于上海的期货经营机构通过期货及衍生品相关业务服务各类金融机构，推动金融从不同角度助力实体经济高质量发展。

在期货服务地区经济的过程中，期货经营机构以提供交易服务、风险管理服务、研究信息服务等方式，与各类金融机构一道，助力上海国际金融中心能级的全面提升。

期货经营机构与金融机构的紧密合作和互利共生，也成为上海期货市场服务实体经济的鲜明特色。

金融机构云集期货经营机构扮演重要角色上海作为中国的金融中心，承载着金融服务提供、金融资源调配、金融工具运用的相关职能。

国泰君安期货相关负责人表示，这些职能最终都要通过各类金融机构实际开展，没有金融机构的存在，金融中心就徒有虚名，无法真正履行金融职责。

“多元化的金融机构也能不断强化本地的金融创新能力和金融服务能力，让金融市场更成熟的同时螺旋提升本地的金融专业能力，从而促使上海这座国际金融中心更具竞争力，形成金融资源富集—吸引更多机构入驻—金融资源更加富集的良性循环。

”他说。

新湖期货总经理金玉卫表示，期货经营机构作为金融机构的一个组成部门，在上海金融市场扮演着重要角色。

上海期货经营机构所覆盖的客户规模占到全国的三分之一，上海期货市场也因此成为期货领域的定价中心、信息中心、金融科技中心以及服务创新中心。

而这些职能都需要通过多元化的金融机构来体现和落地。

“期货经营机构既是服务实体经济和金融机构的生力军，又是资本市场功能发挥的助推器，更是金融和深入对外开放的试验田。