《期货市场基础》课后习题参考答案(第04章)

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期货考试-《期货市场基础》课后习题参考答案(第09章)

期货考试-《期货市场基础》课后习题参考答案（第09章）1、基本分析法与技术分析法各自的特点是什么？基本分析法的特点：（1）分析价格变动的中长期趋势（2）研究的是价格变动的根本原因（3）主要分析的是宏观性因素技术分析法的特点：（1）量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示行情转折之所在。

（2）趋势追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。

（3）技术分析直观现实：技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断的弊端。

2、影响期货商品价格的因素有哪些？（1）经济波动周期因素（2）金融货币因素2-1利率2-2汇率（3）政治因素（4）政策因素（5）自然因素（6）投机和心理因素3、技术分析法的三大假设是什么？技术分析法的理论基础基于以下三大假设：一是市场行为反映一切，这是进行技术分析的基础。

二是价格呈趋势变动，这是进行技术分析最根本、最核心的因素。

三是历史会重演，这是从人的心理方面考虑的。

4、价格、交易量和持仓量之间的关系是什么？第一，交易量和持仓量随价格上升而增加。

交易量和持仓量增加，说明了新人市交易者买卖的合约数超过了原交易者平仓交易。

市场价格上升又说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市，新交易者正在人市做多。

第二，交易量和持仓量增加而价格下跌。

这种情况表明不断有更多的新交易者人市，且在新交易者中卖方力量压倒买方，因此市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌。

第三，交易量和持仓量随价格下降而减少。

交易量和持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约。

价格下跌又说明市场上原买人者在卖出乎仓时其力量超过了原卖出者买人补仓的力量，即多头平仓了结离场意愿更强，而不是市场主动性的增加空头。

因此，未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。

第四，交易量和持仓量下降而价格上升。

交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约。

2024年期货从业资格之期货基础知识题库与答案

2024年期货从业资格之期货基础知识题库与答案单选题（共40题）1、期货投资咨询业务可以（）。

A.代理客户进行期货交易并收取交易佣金B.接受客户委托，运用客户资产进行投资C.运用期货公司自有资金进行期货期权等交易D.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略【答案】 D2、（）不属于期货交易所的特性。

A.高度集中化B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化【答案】 A3、关于看涨期权的说法，正确的是（）。

A.卖出看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险B.买进看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险C.卖出看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险D.买进看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险【答案】 D4、下列关于买进看跌期权损益的说法中，正确的是（）。

(不考虑交易费用)A.理论上，买方的盈利可以达到无限大B.当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方开始盈利C.当标的资产价格在损益平衡点以上时，买方不应该行权D.当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方行权比放弃行权有利【答案】 D5、某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6％，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。

则该远期合约的净持有成本为__________元，合理价格为__________元。

（）A.10000；1005000B.5000；1010000C.25100；1025100D.4900；1004900【答案】 D6、若6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，权利金为50，6月期货市价为1105，则（）。

A.时间价值为50B.时间价值为55C.时间价值为45D.时间价值为40【答案】 C7、客户保证金不足时应该（）。

A.允许客户透支交易B.及时追加保证金C.立即对客户进行强行平仓D.无期限等待客户追缴保证金【答案】 B8、下列属于蝶式套利的有（）。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第13章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第13章）1、期货市场风险的类型怎么划分？期货市场风险的成因是什么？风险类型的划分：（1）从风险是否可控的角度划分可以为不可控风险和可控风险（2）从期货交易环节划分分为代理风险、交易风险、交割风险（3）从风险产生的主体划分分为期货期货交易所、期货经纪公司、客户、政府（4）从风险成因划分可分为市场风险、信用风险、流动风险操作风险、法律风险风险的成因：（1）价格波动（2）杠杆效应（3）非理性投机（4）市场机制不健全2、期货市场风险应从哪几个方面进行管理？我国期货市场监管体系基本与美国相同，形成了中国证监会、中国期货业协会、期货交易所三级监管体系。

通过立法管理、行政管理与行业自律管理三个方面对期货市场进行风险监管。

3、从政府角度来讲，应如何进行期货市场风险管理？国际期货市场的风险监管体系有美国、英国、中国香港等几种模式。

美国的期货市场在经历了一百多年的发展后，形成了政府宏观管理、行业协会自律及期货市场主体自我管理的三级风险管理体育，具有代表性。

4、从交易所角度来讲，如何对期货市场的风险进行管理？（1）正确建立和严格执行有关风险监控制度（2）建立对交易全过程进行运态风险监控机制（3）建立和严格管理风险基金5、期货经济公司是如何控制风险的？（1）控制客户信用风险（2）严格执行保证金和追加保证金制度（3）严格经济管理（4）加强经济人员的管理，提高业务运作能力6、从客户角度来讲，应如何防范期货经济公司可能给其带来的风险？（1）充分了解和认识期货交易的基本特点（2）慎重选择经济公司（3）制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度（4）规范自身行为，提高风险意识和心理承受力7、期货业协会在风险监管中起什么作用、有何具体职责？协会的宗旨是贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策，发挥政府与行业之间的桥梁和纽带作用，实行行业自律管理，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，开展对期货从业人员的职业道德教育，专业技术培训和严格管理，促进中国期货市场规范、健康、稳定地发展。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第05章)

1、什么是期货合约？2、期货合约主要包括哪些条款？3、国际期货市场的商品期货有几大类？包括哪些重要品种？4、目前国内期货市场上市品种有哪些？1-4题应为第四章习题。

5、什么是保证金制度、每日结算制度和涨跌停板制度？保证金制度：保证金制度是期货交易的特点之一，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。

每日结算制度：是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

涨跌停板制度：又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价均将被视为无效，不能成交。

6、什么是持仓限额制度、大户报告制度和实物交割制度？持仓限额制度：是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最在数额。

大户报告制度：是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。

对过实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。

实物交割制度：是指交易所制定的，期货合约到期时，交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移，了结未平仓合约的制度。

7、什么是强行平仓制度、风险准备金制度和信息披露制度？强行平仓制度：是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。

强行平仓制度也是交易控制风险的手段之一。

风险准备金制度：是指期货交易所从自己收取的会员交易手续费中提取一定比例的资金，作为确保交易所担保履约的备付金的制度。

信息披露制度：是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。

8、简述期货交易的基本流程？期货交易的玖鞒淌强А⑾碌ァ⒕杭邸⒔崴恪⒔桓?（1）开户：由于能够直接进入期货交易所进行交易的只能是期货交易所的会员，包括期货经济公司会员和非期货经济公司会员，所以，普通投资者在进入期货市场交易之前，应首先选择一具备合法代理资格、信誉好、资金安全、运作规范和收费比较合理等条件的期货经济公司会员。

第四章利率期货课后习题及答案

第四章利率期货复习思考题4.1.利率期货的定义是什么，包含哪些品种？4.2.欧洲美元期货是如何报价的？4.3.3,欧洲美元期货的理论价格如何计算？4.4.欧洲美元期货的隐含远期利率与远期利率有什么差异？为什么？4.5.写出我国国债期货转换因子的计算公式，并说明符号的含义。

4.6.写出基于最便宜交割债券价格的国债期货理论报价公式。

4.7.国债期货名义国债设计带来哪些特殊概念。

4.8.最便宜交割债的作用有哪些？4.9.转换因子的特征有哪些？4.10.债券报价为何采取净价报价？4.I1.2007年1月8日，某投资者想锁定在2007年6月20日开始的3个月的利率，投资面值为500万美元。

因此，投资者买入了5个价格为94.79的欧洲美元合约。

问：该投资者锁定的利率水平是多少？4.12.交易者认为美国经济正在走强，同时中期国债收益率将会提高（5年期与10年期）。

该交易者以12025/32的价格卖出10份2014年3月的5年期美国中期国债期货合约。

交易者的观点正确无误。

经济数据继续表明美国经济正在逐步走强。

5年期国债收益率增加，2014年3月的5年期中期国债期货价格下跌。

交易者以12003/32的价格买回10份2014年3月的5年期中期国债期货合约，试计算交易者的损益情况。

4.13.美国当月首个周五公布的每月非农业就业人数大大逊于预期。

这表示经济走弱程度出乎人们意料。

结果使得国债收益率下降，美国国债期货价格上涨。

交易者注意到2014年3月10年期中期国债期货对该报告做出这样的反应：仅出现了从12505/32涨至12515/32的小幅反弹。

他认为数据走弱是一次重大意外，而越来越多的参与者不久将需要买入中期国债。

交易者以12515.5/32的价格买入10份2014年3月10年期中期国债期货合约。

交易者的观点正确无误。

中期国债收益率继续下降，10年期中期国债期货价格进一步上涨。

1小时之后交易者以12523/32的价格重新卖出10份2014年3月10年期中期国债期货合约。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第08章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第08章）1、什么是套利？套利也就价差交易。

套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

2、套利与普通投机交易的区别是什么？普通投机交易只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。

普通投机交易在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。

3、套利在期货市场中起什么作用？套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。

（1）套利行为有助于价格发现功能的有效发挥（2）套利行为有助于市场流动性的提高4、什么是跨期套利？跨期套利是指在同一交易所同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。

5、什么是牛市套利、熊市套利和蝶式套利？如何运用这些方法？在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期合约，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。

熊市套利在做法上恰好与牛市套利相反。

在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约的跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。

蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。

6、什么是跨商品套利？跨商品套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即买入某一交割月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第10章)

1、什么是金融期货？所谓金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。

2、简述金融期货的产生背景。

（1）外汇期货二次大战行将结束的1944年，西方主要工业国家首脑在美国布雷顿森林召开了会议，创建了国际货币基金组织。

根据布雷顿森林协议，每一美元币值相当于1/35金衡盎司黄金含量，并规定各国的中央薪诒竟幕醣一懵视朊涝鹆抗夜常懵什ǘ段拗圃谏舷赂?%之内，这就是所谓的固定汇率制。

1973年布雷顿森林系崩溃，浮动汇率制从此取代了固定汇率制。

芝加哥商业交易所（CME）随即着手组建了国际货币市场分部（IMM），并于1972年5月16日正式推出英镑、加元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七种外汇期货合约交易。

（2）利率期货20世纪70年代，低汇率政策的负面效应目渐显露出来，严重的经济滞涨局面以及布雷顿森林体系的最终崩溃，使全国的经济政策纷纷改弦更张。

与放弃固定汇率制一样，控制汇率、稳定利率不再是金融政策的重要目标，更为重要的是控制货币供应量。

利率不但不是管制的对象了，反而成为政策着意用来调控经济、干预汇率的一个工具。

利率管制的取消使利率波动日益频繁而剧烈，利率风险日益成为各经济主体、尤其是各金融机构所普遍面临的一个最重要的金融风险。

正是这种背景下，利率期货应运而生。

1975年10月，CBOT推出了有史以来第一张利率期货合约-----------政府国民抵押协会抵押凭证期货合约（GNMA）。

它的成功引起了一系列新的利率期货品种陆续登场。

其中重要的有：3个月后的1976年1月，IMM在弗里德曼的发起下，推出的90天期的美国国库券期货合约；1977年8月，CBOT又推出了美国长期国债期货合约；1981年7月，IMM、CBOT及纽约期货交易所（NYSE）同时推出的美国国内可转让定期存单期货交易。

更为重要的是1981年12月IMM推出的3个月欧洲美元定期存款合约，因为它不仅仅是创设了一种新的且以后一直非常活跃的利率期货品种，更重要的是它是在美国首度采用现金交割的期货合约，正是这一传统期货业发生革命性变化的新举措，为后来股指期货的出现铺平了道路。

期货从业资格《期货基础知识》精选题及答案(四).doc

期货从业资格《期货基础知识》精选题及答案(四)1.过度投机行为的危害不包括()。

A.拉大供求缺口B.破坏供求关系C.减缓价格波动D.加大市场风险2.若K线呈阳线，说明()。

A.收盘价高于开盘价B.开盘价高于收盘价C.收盘价等于开盘价D.最高价等于开盘价3.能够将市场价格风险转移给()是期货市场套期保值功能的实质。

A.套期保值者B.生产经营者C.期货交易所D.期货投机者4.期货结算机构的职能不包括()。

A.担保交易履约B.发布市场信息C.结算交易盈亏D.控制市场风险5.截至2013年，全球ETF产品已超过()万亿美元。

A.1B.2C.3D.46.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是()。

A.期权费B.无穷大C.零D.标的资产的市场价格7.目前，我国设计的股票期权属于()。

A.欧式期权B.美式期权C.价内期权D.价外期权8.在形态理论中，下列属于持续形态的是()。

A.菱形B.钻石形C.旗形D.W形9.美元较欧元贬值，此时最佳策略为()。

A.卖出美元期货，同时卖出欧元期货B.买入欧元期货，同时买入美元期货C.卖出美元期货，同时买入欧元期货D.买人美元期货，同时卖出欧元期货10.我国推出的5年期国债期货合约标的的面值为()万元人民币。

A.100B.150C.200D.2501.C适度的投机能够减缓价格波动，但操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动，而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系，加剧价格波动，加大市场风险。

2.A收盘价高于开盘价时，K线呈阳线;收盘价低于开盘价时，K 线呈阴线。

3.D生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

4.B期货结算机构的职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

D项属于期货交易所的职能。

5.B截至2013年，全球ETF产品已超过2万亿美元。

6.A当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第06章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第06章）1、期货交易成本包括哪些？期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。

2、什么是持仓费？是指为拥有和保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息的费用总和。

3、什么是套期保值？套期保值的原理是什么？套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。

是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。

原理：（1）同种商品的期货价格与现货价格走势一致（2）现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致4、套期保值交易的操作原则有哪些？（1）商品种类相同原则（2）商品数量相同原则（3）月份相同或相近原则（4）交易方向相反原则5、什么是基差？基差的作用是什么？基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。

基差=现货价格—期货价格作用：（1）基差是套期保值成功与否的基础（2）基差是发现价格的标尺（3）基差对于期、现套利交易很重要6、基差走强如何影响买入（卖出）套期保值的效果？（1）基差扩大与卖出套期保值（正向市场）亏损（2）基差扩大与买入套期保值（反向市场）亏损7、基差走弱如何影响买入（卖出）套期保值的效果？（1）基差缩小与卖出套期保值（正向市场）盈利（2）基差缩小与买入套期保值（反向市场）盈利8、什么是基差交易？它的特点是什么？基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

2024年期货从业资格之期货基础知识题库及精品答案

2024年期货从业资格之期货基础知识题库及精品答案单选题（共45题）1、某交易者以3485元/吨的价格卖出大豆期货合约100手（每手10吨），次日以3400元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以10元/手计，那么该交易者（）。

A.亏损150元B.盈利150元C.盈利84000元D.盈利1500元【答案】 C2、在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用（）来进行交割。

A.10年期国债B.大于10年期的国债C.小于10年期的国债D.任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债【答案】 D3、下列关于影响期权价格的因素的说法，错误的是（）。

A.对于看涨期权而言，执行价格越高，买方盈利的可能性越大B.对于看跌期权而言，执行价格越高，买方盈利的可能性越大C.即期汇率上升，看涨期权的内在价值上升D.即期汇率上升，看跌期权的内在价值下跌4、交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GB、D、/USD、美式看涨期货期权。

则该交易者的盈亏平衡点为（）A.1.590B.1.6006C.1.5794D.1.6112【答案】 B5、某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货市场的（）功能。

A.价格发现B.对冲风险C.资源配置D.成本锁定【答案】 A6、2015年4月初，某锌加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避锌价格风险，该企业卖出ZN1604至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作是（）。

A.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1602B.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1601C.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1609D.买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN16037、远期利率协议的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是（）。

A.规避利率上升的风险B.规避利率下降的风险C.规避现货风险D.规避美元期货的风险【答案】 B8、某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元/吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元/吨。

2023年-2024年期货从业资格之期货基础知识题库附答案(基础题)

2023年-2024年期货从业资格之期货基础知识题库附答案（基础题）单选题（共45题）1、我国商品期货交易所的期货公司会员由（）提供结算服务。

A.中国期货业协会B.非期货公司会员C.中国期货市场监控中心D.期货交易所【答案】 D2、当客户的可用资金为负值时，以下合理的处理措施是（）。

A.期货公司直接对客户实行强行平仓B.期货交易所将对客户实行强行平仓C.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓D.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓【答案】 C3、3月初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。

3月5日初，某纺织厂计划在3个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。

3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元／吨，此时棉花的现货价格为20400元／吨。

至6月5日，期货价格为19700元／吨，现货价格为19200元／吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。

（不计手续费等费用）A.有净亏损400元／吨B.基差走弱400元／吨C.期货市场亏损1700元／吨D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元／吨【答案】 A4、下列关于期权交易的说法中，不正确的是（）。

A.该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利B.当买方选择行权时，卖方必须履约C.如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除D.当买方选择行权时，卖方可以不履约【答案】 D5、在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的( )。

A.相互价格关系B.绝对价格关系C.交易品种的差别D.交割地的差别【答案】 A6、某日，大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。

则下列说法中不正确的是（）。

A.基差为-500元/吨B.此时市场状态为反向市场C.现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用D.此时大豆市场的现货供应可能较为充足【答案】 B7、沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的（）。

2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题附带答案

2022-2023年期货从业资格之期货基础知识练习题附带答案单选题（共20题）1. 某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道·琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道·琼斯指数期货合约。

若后来在到期日之前的某交易日，12月道·琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利（）美元。

（忽略佣金成本，道·琼斯指数每点为10美元）A.200B.150C.250D.1500【答案】 D2. （）缺口通常在盘整区域内出现。

A.逃逸B.衰竭C.突破D.普通【答案】 D3. 下列（）不是期货和期权的共同点。

A.均是场内交易的标准化合约B.均可以进行双向操作C.均通过结算所统一结算D.均采用同样的了结方式【答案】 D4. 交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币，这种交易是（）交易。

A.货币互换B.外汇掉期C.外汇远期D.货币期货【答案】 B5. 当前某股票价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为62.50港元，权利金为2.80港无，其内涵价值为（）港元。

A.-1.5B.1.5C.1.3D.-1.3【答案】 B6. 某交易者以50美元邝屯的价格买入一张3个月的铜看涨期货期权，执行价格为3800美元/吨。

期权到期时，标的铜期货价格为3750美元/吨，则该交易者的到期净损益为（）美元/盹。

(不考虑交易费用和现货升贴水变化)A.-100B.50C.-50D.100【答案】 C7. 某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元／吨，该工商在套期保值中的盈亏状况是（）元。

大豆期货的交易单位是10吨/手。

A.盈利3000B.亏损3000C.盈利1500D.亏损1500【答案】 A8. 由于结算机构代替了原始对手，使得期货交易的（）方式得以实施。

第四章利率期货课后习题及答案

第四章利率期货复习思考题4.1.利率期货的定义是什么，包含哪些品种？4.2.欧洲美元期货是如何报价的？4.3.欧洲美元期货的理论价格如何计算？4.4.欧洲美元期货的隐含远期利率与远期利率有什么差异？为什么？4.5.写出我国国债期货转换因子的计算公式，并说明符号的含义。

4.6.写出基于最便宜交割债券价格的国债期货理论报价公式。

4.7.国债期货名义国债设计带来哪些特殊概念。

4.8.最便宜交割债的作用有哪些？4.9.转换因子的特征有哪些？4.10.债券报价为何采取净价报价？4.11.2007年1月8日，某投资者想锁定在 2007年6月20日开始的3个月的利率，投资面值为500万美元。

因此，投资者买入了5个价格为94 . 79的欧洲美元合约。

问：该投资者锁定的利率水平是多少？4.12.交易者认为美国经济正在走强，同时中期国债收益率将会提高（5年期与10年期）。

该交易者以120 25/32的价格卖出10份2014年3月的5年期美国中期国债期货合约。

交易者的观点正确无误。

经济数据继续表明美国经济正在逐步走强。

5年期国债收益率增加，2014年3月的5年期中期国债期货价格下跌。

交易者以120 03/32的价格买回10份2014年3月的5年期中期国债期货合约，试计算交易者的损益情况。

4.13.美国当月首个周五公布的每月非农业就业人数大大逊于预期。

这表示经济走弱程度出乎人们意料。

结果使得国债收益率下降，美国国债期货价格上涨。

交易者注意到2014年3月10年期中期国债期货对该报告做出这样的反应：仅出现了从125 05/32涨至125 15/32的小幅反弹。

他认为数据走弱是一次重大意外，而越来越多的参与者不久将需要买入中期国债。

交易者以125 15.5/32的价格买入10份2014年3月10年期中期国债期货合约。

交易者的观点正确无误。

中期国债收益率继续下降，10年期中期国债期货价格进一步上涨。

1小时之后交易者以125 23/32的价格重新卖出10份2014年3月10年期中期国债期货合约。

2024年期货从业资格之期货基础知识题库附答案(基础题)

2024年期货从业资格之期货基础知识题库附答案（基础题）单选题（共45题）1、下列不属于期货交易所职能的是（）。

A.设计合约、安排合约上市B.发布市场信息C.制定并实施期货市场制度与交易规则D.制定期货合约交易价格【答案】 D2、2015年2月9日，上海证券交易所（）正式在市场上挂牌交易。

A.沪深300股指期权B.上证50ETF期权C.上证100ETF期权D.上证180ETF期权【答案】 B3、持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（）累计数量。

A.单边B.双边C.最多D.最少【答案】 B4、在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓时间，充分获取市场有利变动产生的利润。

这就要求投机者能够（）。

A.灵活运用盈利指令实现限制损失、累积盈利B.灵活运用止损指令实现限制损失、累积盈利C.灵活运用买进指令实现限制损失、累积盈利D.灵活运用卖出指令实现限制损失、累积盈利【答案】 B5、芝加哥期货交易所交易的10年期国债期货合约面值的1%为1个点，即1个点代表（）美元。

A.100000B.10000C.1000D.100【答案】 C6、下列关于期货交易所监事会的说法，正确的是( )。

A.监事会每届任期2年B.监事会成员不得少于3人C.监事会主席、副主席的任免，由中国证监会提名，股东大会通过D.监事会设主席1人，副主席若干【答案】 B7、在进行商品期货交易套期保值时，作为替代物的期货品种与现货商品的相互替代性越强，套期保值效果（）。

A.不确定B.不变C.越好D.越差【答案】 C8、标准仓单需经过（）注册后方有效。

A.仓库管理公司B.制定结算银行C.制定交割仓库D.期货交易所【答案】 D9、2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权（A、）,其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳;3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权（B、）,该月份玉米期货价格为375美分/蒲式耳,权利金为15美分/蒲式耳。

金融衍生市场第四章附课后答案

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蝶式套利蝶式套利是由买近卖远套利和卖近买远套利变化而来的，是指由两个共享居中交割月份的买近套利和卖近套利组成的跨期套利方式。设入市时蝶式套利近月合约与居中月份合约价差为B1，居中月份合约与远月合约价差为B2；相应的出市时价差分别为B1’、B2’则：
1.对于前买近后卖近组成的蝶式套利方式而言，套利者实际收益为：
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按具体的操作手法不同，投机可分为多头投机和空头投机。空头投机是指投机者预期某期货合约的市场价格将下跌，从而先行卖空合约，并于合约到期前俟机平仓，以从价格下跌中获取利润的交易策略。期货投机与套期保值特点比较
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参与市场期货投期货市机场套期保现货、值期货市场
交易目的以较少资金获取较大利润规避价格风险，为资产保值
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六、套期保值比率的确定
确定套期保值所需的期货合约的规模，最重要的是要决定使用期货合约的数量与风险现货数量的比例，即最佳套期保值比率。
) F：在套期保值期限内，期货价格F的变化( F F2 F1 ) S ：S 的标准差 F ： F 的标准差 Cov(S , F ) ： S 和 F 之间的协方差： F 和 S 之间的相关系数 h ：套期保值比率，即每单位商品对应的期货合约的数量：单位商品的套期赢利
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B :开仓时，近月合约与远月合
约的价差 B’ :平仓时，近月合约与远月合约的价差买近卖远套利的赢利= B’– B 可见，买近卖远套利的盈亏实际上取决于两次交易的价差变化：若开仓价差小于平仓价差，即价差上涨，则赢利；若开仓价差大于平仓价差，即价差下跌，则亏损。
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卖近买远套利卖近买远套利，又叫熊市套利或卖空套利，是指入市时卖出近期月份期货合约，同时买进远期月份合约的跨期套利形式。与买近卖远套利相反，投资者希望看到价差的缩小，即在看涨的市场上，远月合约的价格的上涨幅度大于近月合约价格的上涨幅度；在看跌的市场上，远月合约的价格的下跌幅度小于近月合约价格的下跌幅度。卖近买远套利的赢利=B – B’ 卖近买远套利的盈亏也只取决于两次交易价差的变化，实际收益为入市价差减去出市时价，换句话说，卖近买远套利是对下降的价差进行投机。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第11章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第11章）1、什么是期权？什么是期货期权？期权是指某一标的物的买卖权或选择权。

拥有了权利就拥有了在某一限定时期内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。

这种权利是买进者拥有的一种权利，并非一种义务。

期货期权合约与期货合约一样，也是标准化合约，是由期货交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买人或卖出相关期货合约的标准化合约。

2.什么是看涨期权？什么是看跌期权？看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物，但不负有必须买进的义务。

看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物，但不负有必须卖出的义务。

3.什么是美式期权？什么是欧式期权？美式期权美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候均可以行使权利的期权。

欧式期权欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利的期权。

4.什么是实值期权？什么是虚值期权？实值期权（1）当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。

（2）当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。

虚值期权（1）当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

（2）当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

5.期权合约发行后，买卖双方在期货市场各自处于什么头寸？在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得某一商品期货合约的多头部位，而对应的，看涨期权的卖方将获得该商品期货合约的空头部位。

在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得某一商品期货合约的空头部位，而对应的，看跌期权的卖方将获得该商品期货合约的多头部位。

6、影响期权价格的主要因素有哪些？（1）标的物的价格（2）执行价格（3）标的物价格波动率（4）距到期日剩余时间（5）无风险利率7、期货期权交易与期货交易有何异同？期货交易与期货期权交易有许多共同之处：交易对象都是标准化合约；交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行；交易达成后，都必须通过结算所统一结算。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第01章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第01章）1、国际期货市场是怎样产生的？期货市场最早萌芽于欧洲。

1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场---伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址。

其后，荷兰阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。

1726年另一家期货交易所在法国巴黎诞生。

现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。

芝加哥为粮食集散地，中西部的谷物汇集于此，再从这里运往东部消费区。

由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，所以粮食供求矛盾异常突出。

1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不起过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场？期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期货市场：期货市场是买卖期货合约的市场。

这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。

3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么？联系：现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。

现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面的制约，随机性大。

由于没有特殊限制，交易灵活方便。

期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

《期货市场基础》课后习题参考答案(第12章)

《期货市场基础》课后习题参考答案（第12章）1、共同基金、对冲基金、期货投资基金的区别是什么？共同基金是指主要投资于传统的股票、债券和货币市场的一类基金，具体又可细分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金四种。

对冲基金也是一种投资基金，其区别于共同基金在于它具备以下特点：（1）从投资领域来看，除了投资于传统的股票、债券和货币市场之外，它还大量投资于金融衍生品期货和期权市场。

（2）从投资策略来看，大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作。

（3）从组织形式上来看，往往采取私募合伙的形式，监管最松，运作最不透明，操作最为灵活。

期货投资基金属于投资基金范畴，与共同基金和对冲基金有密切的联系。

广义上的期货投资基金在国外通常被称为管理期货，指的是由专业的基金经理所组成的一个行业，这些基金经理被称为商品交易顾问，他们使用全球期货和期权市场作为投资媒介，向那么想要参与“商品”市场的投资者提供专业的资金管理，交易对象包括实物商品和金融产品的期货、远期、期权合约。

狭义上的期货投资基金主要是指公募期货基金，是一种用于期货专业投资的新型基金，其具体运作与共同基金相类似。

期货投资基金同对冲基金非常类似，它和对冲基金的区别主要在于两点：（1）期货投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要在于交易所交易的期货和期权而不涉及股票、债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。

（2）在组织形式上期货投资基金往往采取公募形式，因而其运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。

期货投资基金与共同基金的区别主要是在于期货投资基金投资的对象是交易所交易的期货和期权而非传统的股票和债券，也正因为如此它可以采用特殊的多空组合机制。

2、20世纪80年代以来期货投资基金快速发展的原因是什么？（1）80年代美国股市低靡。

（2）期货市场的发展和成熟以及金融期货的大发展。

（3）经济全球化和全球新兴金融市场的出现（4）美国国债市场的成熟以及灵活的期货保证金制度。