酒店业发展及展望-精选

各月度经营差异
• 以锦江经济型酒店2019年RevPAR为例， 从高到低的月度分别为1月181元、7月170 元、8月169.95元、4月166元、10月 157.32元、3月157元、6月157元、5月156 元、9月151.97元、11月145.92元、2月144 元、12月138.20元。请考虑节日因素。
全国星级酒店利润
• 1990年4亿元，2019年8.14亿元，2019年 至2019年连续亏损，2019、2019、2000年 三年亏损额分别为45.56亿元、53.64亿元 和26.43亿元，2019年利润10亿元，2019 年33亿元，2019年55亿元，2019年32亿元， 2009年亏损12亿元，2019年11781家50.70 亿元，2019年11676家61.43亿元。
• 对个体而言，在任何困难的情况下，总需 要寻找最好的对策。
原则
• 重要问题 • 基本问题 • 概念模糊问题
方法
• 理论、实践、案例 • 举一反三 • 触类旁通
第一部分
• 酒店行业分析 • 财务报表分析 • 酒店业ABC
• 收入 • 毛利 • 净利润
第二部分
第三部分
• 酒店投资 • 住宿业概况 • 供求关系
毛利率比较
• 亚龙湾红树林度假酒店开业7年64%；三亚 五星级2009年和2019年52%；2019年海南 全省四星和五星受访酒店47%；全国五星 37%；全国四星20%；2019年中国跨国管 理品牌五星38%、本土管理品牌五星33%、 业主自管五星27%；2019年万豪49%， 2019年洲际53%。
• 2019年年报净利润下降5.92%；总营业收 入下降13.38%；其中酒店营业收入下降 5.92%；其中商贸营业收入下降21.97%； 酒店业营业收入下降是一个严重的信号， 说明酒店规模上升不能带来市场消费的上 升；商品贸易收入同比下降21.97%是一个 严重的信号，是网络商业交易迅速发展的 冲击。
最佳年上海2019年、北京2019年
• 上海2019年跨国品牌酒店39家14805间客 房的RevPAR为752.84元，比2019年下降 65.27元，下降8%。北京2019年跨国品牌 酒店21家8683间客房的RevPAR为721.24 元，比2019年增长20.36元，增长3%。
2019年上海酒店业
• RevPAR扣除人工、能耗、低值易耗、洗涤、 维修、销售费用、营业税等分摊经营成本 后成为每间房经营利润，再扣除利息、折 旧、摊销、所得税等分摊业主投资成本后 成为每间房净利润。从每间房净利润就可 以推算酒店的投资回收情况。
营业成本结构
• 酒店营业成本中人工30%、折旧30%、维 修5%、能耗12%、物耗8%、其他15%。酒 店采购占总成本20%至30%。
一星级快速减少
• 全国一星级饭店3年减半，正好50%。 • 全国一星级饭店2019年594家、2019年518
家、2009年455家、2019年297家、2019 年164家。全国一星级饭店平均出租率2019 年56.84%、2019年50.97%、2009年 51.23%、2019年53.99%、2019年52.00%。
2019年全国各星级平均利润
• 615家五星1054.146万元； • 2148家四星9.730万元； • 5473家三星-11.200万元； • 3276家二星1.648万元； • 164家一星平均利润6.707万元。
2019年全国各星级酒店平均毛利率
• 549家五星52.06%， • 2034家四星42.36%， • 5550家三星49.33%， • 3833家二星30.29%， • 235家一星29.43%。
进一步解读评论金陵饭店
• 2019年年报 • 1、作为旗舰店的金陵饭店的客房、餐饮营
业收入全部下降； • 2、房地产贡献利润5472万元、占公司总净
利润49.66%； • 3、酒店管理公司管理费收入7803万元、管
理成本5638万元，净利润2165万元。
酒店A营业收入、B毛利
• 营业收入减人工、能耗、低值易耗、洗涤、 维修、销售费用、营业税等经营成本后
• 为（B毛利）
酒店C净利润
• （B毛利）减利息、折旧、摊销、所得税、 管理费、许可证费、特许经营费、物业租 金、资本重置金、房产税、物业税、建筑 保险、公众责任险、非员工保险、设备租 赁、利息支出等非经营费用后
• 为（C净利润）。
• 收入 • 毛利 • 净利润
第二部分
酒店业经营指标
• RevPAR系平均房价乘以平均出租率。 • 2019年度各类酒店平均值分别为615家五星
2019年全国615家五星级投资效益
• 营业收入730.94亿元； • 固定资产原值1632.28亿元； • 利润总额64.83亿元； • 净利润率8.87%； • 资产利润率3.97%。
三星级亏损原因
• 在于设施设备与市场需求相左。 • 2019年中国三星级酒店的数量占全部星级
酒店的46.87%、从业人员占全部星级酒店 的36.97%、营业收入占全部星级酒店的 28.44%；最关键的是平均每家三星级酒店 亏损11万元、2019年是亏损22万元。原因 在于观念上的标准不能代替市场需求的标 准。
2019年全部星级经营效益
• 11676家占90.44%的挂牌星级酒店 • 利润总额61.43亿元， • 营业收入2314.82亿元， • 固定资产原值4587.13亿元， • 净利润率为2.65%， • 资产利润率为1.34%。
2019年全国各星级平均利润
• 549家五星1100.242万元； • 2034家四星9.475万元； • 5550家三星-22.036万元； • 3833家二星1.032万元； • 235家一星4.823万元。
2019年各星级酒店平均净利润率
• 615家五星8.87%， • 2148家四星0.27%， • 5473家三星-9.31%， • 3276家二星0.40%， • 164家一星3.63%。
2019年全国595家五星级投资效益
• 营业收入627.78亿元； • 固定资产原值1505.64亿元； • 利润总额60.18亿元； • 净利润率9.59%； • 资产利润率4.00%。
2019年上海四星级
• RevPAR平均596.39、古象833.57、海仑 801.65、浦东万怡710.19、银星假日 691.33、浦东假日648.17、城市549.38、 海神诺富特547.97、贵都545.96、富豪东 亚477.08、广场长城472.33、巴黎春天 452.60。
2019年上海所有星级
• 25家五星级1.15万间客房RevPAR为984.73 元、41家四星级1.47万间客房RevPAR为 440.37元、131家三星级2.33万间客房 RevPAR为211.72元、141家二星级1.16万 间客房RevPAR为126.21元、13家一星级 0.07万间客房RevPAR为109.89元。
级430元、2148家四星级220元、华住165 元、锦江之星154元、如家152元、7天 136.2元、5473家三星级130元、3276家二 星级80元、164家一星级60元。
2019年四季度比较
• 全国11706家星级酒店平均每间可供房收入 RevPAR(平均房价乘以平均出租率)分别为 654家五星级425.80元、2201家四星级 225.68元、5545家三星级132.00元、3155 家二星级99.45元、151家一星级72.20元。
维护费用
• 美国酒店维护1间客房每年资本净支出3870 美元，其中维护餐厅的1个餐类85美元1年， 娱乐设施包括酒吧、夜总会150美元，后台 支持，水、能耗、物业维护2235美元1间房。
毛利GOP的计算办法
• 净利润+固定资产折旧+无形资产和开办费 摊销+各种税费（土地使用税、房产税、保 险费、利息净支出、汇兑净损失、董事会 费、审计费、上缴管理费等）。
酒店管理的估值
• 全球酒店业务市盈率25至30倍，而地产业 务仅8至10倍。美国的房地产信托基金总共 是400多个，其中酒店行业有30个。
酒店对地产的支撑
• 我一次参加论坛入住香港黄金海岸酒店， 旁边是黄金海岸楼盘，楼盘共享了酒店的 岸边设施，酒店开往机场和市中心各点的 定时巴士每次都在楼盘门口等候楼盘的主 人上车。
高端酒店月度差异
• 赵焕焱研究上海高端酒店的月度经营差异。 • 历年1月、2月、8月、12月为低点，3月、4
月、6月、9月、10月、11月为高点，5月、 7月为一般。
美国酒店业RevPAR和毛利率
• 2009年美国整体酒店业 • RevPAR为53.53美元； • GOP为34.0%。
RevPAR评估经营和投资
2019年至2019年重点数据
• 全部星级经营效益； • 各星级平均利润； • 各星级平均利润率； • 五星级投资效益。
2019年全部星级经营效益
• 11781家占87.21%的挂牌星级酒店 • 利润总额50.70亿元， • 营业收入2123.79亿元， • 固定资产原值4549.42亿元， • 净利润率为2.39%， • 资产利润率为1.11%。
• 上海浦东香格里拉营业收入8.80亿元、利润 1.74亿元；上海金茂君悦营业收入7.35亿元、 利润2.94亿元。
酒店经营判断
• 宾州大学乔-W-奥尼尔教授考察千余家美国 饭店后根据数据库用回归分析法得出营收 水平评估标准，以单个客房每天的收入作 分子，其资产价值为分母，在分子为1的情 况下，分母分别为经济型720、中档规模 634、全套服务948；全套服务中供餐饮 910、不供餐饮1003。
我的初期追踪
• 世茂股份酒店业2009年上半年客房出租率 40%；2009年酒店营业收入6.42亿元、占 公司总营业收入4%；2019年上半年营业收 入4.49亿元、同比上升ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ6%。
世茂股份酒店业的毛利
• 2019年利息、税项、折旧、摊销前利润 1.93亿元，同比2009年上升1.05亿元。
解读评论金陵饭店
2019年以来五星级
• 2019年595家平均RevPAR为401.59元、 2019年615家平均RevPAR为430元、2019 年三季度658家平均RevPAR为431.34元、 2019年四季度654家平均RevPAR为425.80 元。
2019年上海五星级
• RevPAR平均1188.55、波特曼2038.07、威 斯汀虹桥2034.50、四季2126.28、金茂君 悦1837.71、瑞吉红塔1753.42、香格里拉 1722.95、希尔顿1395.36、虹桥万豪 1389.28、花园1346.72、锦沧文华1341.89、 汤臣洲际1254.52、富豪环球1238.15、扬 子江1226.49、东锦江881.29。
• 我觉得诸如此类很实在的措施使酒店和楼 盘实现了共赢，楼盘主人也是酒店餐饮的 常客。
世茂股份酒店业出彩
• （00813.HK）2019年3月16日公布2019年 年报披露酒店业毛利率62.88%；而房地产 毛利率43.52%、比2019年下滑6.97%。我 档案记录世茂集团酒店业2009年亏损1.31 亿元；2019年酒店业转亏为盈，税前利润 6156万元人民币，上海的3家酒店2019年 的营业收入10亿元、毛利率50%。
第四部分
• 酒店性质 • 酒店交易 • 酒店管理方
• 信托基金 • 酒店管理 • 酒店营销
第五部分
第六部分
• 酒店发展趋势
第一部分
• 酒店行业分析 • 财务报表分析 • 酒店业ABC
酒店的吸引力
• 全球最理想的投资是金融、房地产、稀有 资源三大类，酒店业包含了金融、房地产 两大类的优点。酒店业的现金流确保，不 存在超市、卖场等应收账款、多角债务问 题，客户付账是即时进行的，酒店投资还 可以在全盘财务上发挥重要作用。
2019年酒店业发展及2019年展望
• 华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济 师；
• 中国饭店业采购供应协会首席信息官； • 星程酒店集团首席咨询顾问； • 上海社会科学院旅游研究中心特约研究员； • 新浪微博：赵焕焱
出发点
• 对行业而言，在任何困难的情况下，总是 有出类拔萃的企业、企业家脱颖而出。