信邦制药2019年上半年财务分析详细报告
信邦制药：关于对公司2019年年报的问询函之回复
关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函之回复大华核字[2020]006197号大华会计师事务所(特殊普通合伙) Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership）关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函之回复目录页次一、关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年1-24 报的问询函之回复关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函之回复大华核字[2020]006197号深圳证券交易所：贵所2020年6月20日下发的《关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函》（中小板年报问询函[2020]第212 号）奉悉。
大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”）作为贵州信邦制药股份有限公司（以下简称“信邦制药”、“公司”）2019年报聘请的审计机构，根据贵所发来函件中提出的问题进行了认真落实，本所对发来函件中所涉年审会计师相关问题执行了审慎核查，经核查回复意见如下：问题1、报告期内，你公司实现营业收入66.55亿元，同比增长1.14%，经营活动产生的现金流量净额为8.86亿元，同比上升505.52%。
请结合收入确认政策、应收账款信用政策以及本期经营性活动现金收付项目的变化情况，说明你公司经营活动产生的现金流量净额与营业收入增长不匹配的原因和合理性，并分析各季度间经营活动产生的现金流量净额差异较大的原因。
请你公司年审会计师核查并发表意见。
回复：一、经营活动产生现金流量情况2019年公司经营活动产生现金流量情况如下：单位：万元销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期略增长，与收入增长呈同向变动。
公司报告期内经营活动产生的现金流量净额较2018年同期大幅度增加的主要原因：1、减少支付上游供应商药品款2018年受“两票制”政策影响，公司部分供应商由商业流通公司变更为制药公司，公司采购规模较小的制药公司往往要求现款或预付的结算方式，从而导致公司2018年在结清原商业流通公司应付药品款的同时，增加对制药公司的现款或预付款支付金额。
信邦制药公司2019年财务分析研究报告
信邦制药公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、信邦制药公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、信邦制药公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、信邦制药公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、信邦制药公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、信邦制药公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (16)六、信邦制药公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、信邦制药公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、信邦制药公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、信邦制药公司经营协调分析 (24)（一）.投融资活动的协调情况 (24)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、信邦制药公司经营风险分析 (26)（一）.经营风险 (26)（二）.财务风险 (26)十一、信邦制药公司现金流量分析 (27)（一）.现金流入结构分析 (27)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (29)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、信邦制药公司杜邦分析 (32)（一）.资产净利率变化原因分析 (32)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言信邦制药公司2019年营业收入为66.55亿元，与2018年的65.80亿元相比有较大幅度增长，增长了1.14%。
信邦制药2020年上半年管理水平报告
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
2018年上半年 数值 百分比(%)
2019年上半年 数值 百分比(%)
2020年上半年 数值 百分比(%)
327,384.94
100.00 327,763.02
100.00 270,250.42
信邦制药2020年上半年管理水平报告
一、成本费用分析 1、成本构成情况 信邦制药2020年上半年成本费用总额为260,870.73万元，其中：营业 成本为217,534.97万元，占成本总额的83.39%；销售费用为19,156.88万 元，占成本总额的7.34%；管理费用为19,123.99万元，占成本总额的 7.33%；财务费用为3,996.47万元，占成本总额的1.53%；营业税金及附 加为1,058.42万元，占成本总额的0.41%。
6.56 19,156.88
6.65 19,123.99
1.76 3,996.47
-
0
80.49
0.39 7.09 7.08 1.48
-
3、营业成本控制情况
2020年上半年营业成本为217,534.97万元，与2019年上半年的 259,114.57万元相比有较大幅度下降，下降16.05%。
4、销售费用变化及合理性评价
6.13 2.23
2、资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年上半年应收账款所 占比例较高，其他应收款所占比例过高，存货所占比例过高。2020年上半 年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太
6、财务费用变化情况 2020年上半年财务费用为3,996.47万元，与2019年上半年的5,775.72
信邦制药：2019年年度审计报告
2.审计应对 我们对于商誉减值确认事项所实施的重要审计程序包括： （1）我们评估及测试了与商誉减值测试相关的内部控制的设计及 执行有效性，包括关键假设的采用及减值计提金额的复核及审批。 （2）通过参考行业惯例，评估了管理层进行现金流量预测时使用 的估值方法的适当性。 （3）通过将收入增长率、永续增长率和成本上涨等关键输入值与 过往业绩、管理层预算和预测及行业报告进行比较，审慎评价编制折 现现金流预测中采用的关键假设及判断。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了信邦制药 2019 年 12 月 31 日的合并及母公司 财务状况以及 2019 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。
二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计 报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我 们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独 立于信邦制药，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们 获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最 为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审 计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。
基于已执行的审计工作，我们认为，管理层在商誉减值中采用的 假设和方法是可接受的、管理层对商誉减值的总体评估是可以接受的、 管理层对商誉减值的相关判断及估计是合理的。
四、其他信息 信邦制药管理层对其他信息负责。其他信息包括信邦制药 2019 年 年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其 他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此 过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解的情 况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报， 我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
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信邦制药2019年上半年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
信邦制药2019年上半年资产总额为1,022,989.52万元，其中流动资产为600,108.22万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的49.17%、16.83%和15.41%。
非流动资产为422,881.3万元，主要分布在固定资产和商誉，分别占企业非流动资产的56.08%、18.4%。
资产构成表
项目名称
2019年上半年2018年上半年2017年上半年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产1,022,989.5
2
100.00
1,249,456.8
1
100.00
1,148,480.3
2
100.00
流动资产600,108.22 58.66 686,322.75 54.93 610,715.91 53.18 长期投资0 0.00 9,267.06 0.74 9,305 0.81 固定资产237,172.51 23.18 220,844 17.68 185,700.89 16.17 其他185,708.79 18.15 333,023 26.65 342,758.52 29.84
2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的59.36%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表
项目名称
2019年上半年2018年上半年2017年上半年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产600,108.22 100.00 686,322.75 100.00 610,715.91 100.00 存货92,497.49 15.41 90,373.89 13.17 68,558.3 11.23 应收账款295,063.69 49.17 290,070.32 42.26 240,819.76 39.43 其他应收款61,188.62 10.20 72,211.91 10.52 43,602.27 7.14 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据19,908.1 3.32 13,799.55 2.01 16,565.58 2.71 货币资金100,993.9 16.83 166,828.86 24.31 190,363.64 31.17 其他30,456.42 5.08 53,038.21 7.73 50,806.36 8.32
3.资产的增减变化
2019年上半年总资产为1,022,989.52万元，与2018年上半年的
1,249,456.81万元相比有较大幅度下降，下降18.13%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加16,328.51万元，应收票据增加6,108.55万元，应收账款增加4,993.37万元，长期待摊费用增加3,267.3万元，存货增加2,123.6万元，递延所得税资产增加1,161.54万元，其他流动资产增加295.27万元，共计增加34,278.15万元；以下项目的变动使资产总额减少：无形资产减少1,394.13万元，长期投资减少9,267.06万元，在建工程减少10,978.23万元，其他应收款减少11,023.29万元，预付款项减少22,877.07万元，货币资金减少65,834.96万元，商誉减少
154,077.57万元，共计减少275,452.31万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额下降241,174.16万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年上半年应收账款所占比例较高。
其他应收款所占比例过高。
存货所占比例过高。
2019年上半年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。
6.资产结构的变动情况
与2018年上半年相比，2019年上半年预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年上半年相比，资产结构趋于改善。
主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年上半年2018年上半年2017年上半年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产600,108.22 -12.56 686,322.75 12.38 610,715.91 0 长期投资0 -100 9,267.06 -0.41 9,305 0 固定资产237,172.51 7.39 220,844 18.92 185,700.89 0 存货92,497.49 2.35 90,373.89 31.82 68,558.3 0 应收账款295,063.69 1.72 290,070.32 20.45 240,819.76 0 货币性资产120,902.01 -33.07 180,628.42 -12.71 206,929.22 0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
信邦制药2019年上半年负债总额为522,038.34万元，资本金为166,722.86万元，所有者权益为500,951.18万元，资产负债率为51.03%。
在负债总额中，流动负债为487,182.64万元，占负债和权益总额的47.62%；短期借款为345,036万元，非流动负债为34,855.7万元，金融性负债占资
金来源总额的37.14%。
负债及权益构成表
项目名称
2019年上半年2018年上半年2017年上半年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
负债及权益总额1,022,989.5
2
100.00
1,249,456.8
1
100.00
1,148,480.3
2
100.00
所有者权益500,951.18 48.97 664,214.21 53.16 658,319.79 57.32 流动负债487,182.64 47.62 550,592.12 44.07 487,360.02 42.44 非流动负债34,855.7 3.41 34,650.47 2.77 2,800.51 0.24
2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的73.44%，表明企业的偿债压力较大。
企业经营活动派生的负债约占流动负债的19.48%。