投资学实习报告

苏州科技学院

经济与管理学院

理财专业管理实训手册

专业投资理财

班级0921

学号

学生姓名

实习单位

2012 年7 月7 日

实习报告：

投资学理论在投资决策中的运用

要求：结合以上实验经验，以及其他专业课程学习体会，围绕投资学理论在投资决策中的有效利用，实现理论和实务相结合这一主题，具体谈谈你认为应该如何才能做出科学的投资决策，提升价值投资能力。字数在3000—6000字。写作规范参考学年论文格式。

投资学理论在投资决策中的运用

学生：xx ，苏州科技学院天平学院管理科学系

指导老师：xxx ，苏州科技学院天平学院管理科学系

摘要：通过实验，我对投资方面的知识又有了新的了解。在实验中，我计算了债券价格，及其影响因素，计算了债券久期，分析了投资组合的最优化问题，运用股利贴现模型计算股价，最后，通过计算判断项目的可行性。这些都只是运用理论知识在实际问题中的小运用。但这些实际问题仍是简化了的。真正在现实中，我们搞投资理财的在各金融方面如何做出正确的决策呢？面对股票投资，长期投资，我们运用在实验中的方法该如何做呢？

关键字：科学决策、风险投资决策、股票投资、长期投资

目录

一、引言————————————————————————————23

二、风险投资决策概述——————————————————————23

1、风险投资项目选择决策————————————————————23

2、风险投资组合决策——————————————————————24

3、联合投资决策————————————————————————24

三、科学决策的流程———————————————————————25

1、提出问题，确定目标—————————————————————25

2、拟定可行方案————————————————————————25

3、对方案进行评价和优选————————————————————25

4、方案的实施与反馈——————————————————————25

四、股票投资分析————————————————————————25

五、长期投资决策分析——————————————————————26

1、敏感性分析—————————————————————————26 （1）以NPV为基础的敏感性分析————————————————27 （2）以IRR为基础的敏感性分析————————————————27

2、盈亏平衡分析————————————————————————27

3、风险分析——————————————————————————27 （1）通过贴现率调整风险———————————————————27 （2）通过现金流调整风险———————————————————27 六、结论————————————————————————————28 参考文献———————————————————————————-28

一、引言

通过这七个实验，我知道了一个项目的实行必须要先进行判断，它到底可不可行，我知道了如何算股票内在价值，我知道了如何计算债券的价格及哪些变量会对债券价格产生什么样的影响……但是这些仅仅停留在进行科学投资决策的表层，作出科学的投资决策，其中过程是相当的复杂、繁琐。它不仅仅需要一些理论知识的支撑，还大量需要前人的经验和自身的实践。

决策是人们对行动方案做出决定的过程。决策是管理工作的要素，是管理过程的基础活动。计划、组织、用人、领导和控制是管理的基本职能，而每项职能都要对诸如选择某个计划、采取某种组织方式、决定人员的使用、控制手段的选择等等作出决策。可以毫不夸张地说管理实际上就是决策。决策是一个提出问题、分析问题、解决问题的完整的动态过程。必须遵循科学的决策程序，才能做出正确的决策。

有投资就有风险，即使是再科学的投资，也避免不了风险。所谓风险投资决策,是指项目实施之后出现的后果随机变量的投资决策。不同的投资项目往往具有不同程度的风险，风险的高低会影响到收益实现的可能性。一般情况下，预期高收益的项目，风险相对较高。

风险投资决策是一个动态多阶段多层面的过程，由多方面的决策组成的一个有机的系统，只有在风险投资的各个阶段、各个层面都做到科学合理的决策风险投资才能实现高收益高回报的初始目的。

二、风险投资决策概述

1、风险投资项目选择决策

风险投资的首要特点就是高风险，高收益。因此，选择一个良好的投资项目对投资成功至关重要。在此，通过实验，我们知道评估项目的可行性可以根据计算它的净现值和内含报酬率及回收期来判断。净现值为正，内含报酬率大于贴现率，均可初步判断项目可行。一般来说，风险投资项目要科技含量高，技术领先市场前景看好，因此各国风险资本在进行项目选择决策时都将高新技术与产品作为投资目标，因为高薪技术产业是具有高附加值的战略性产业，具有开拓性、创新性，带动性和渗透性，代表着一个国家的科技先进水平、综合国力和国际竞争力，其高速发展能够带来高额的投资收益。但是．高新技术产业的探索性决定了其巨大的投资风险性。因为高薪技术产业投资数量大，利润回收周期长，产业成

功化率低所以高新技术产业的风险投资决策风险存在很大的风险性，风险投资公司对高新技术企业的选择是相当谨慎的它们对项目的审批都按照严格的程序进行，以确保风险投资的稳健性目前，计算机、网络、生物医药、环国际风险投资公司在中国投资主要集中在信息产业境保护和保健产品等领域。在选择了某一具体投资项目后，风险投资机构还要对该项目进行综合的评价和分析，从而准确评价该项目的价值，保证投资决策的正确性。对风险投资项目的评价包括外部环境评价和项目所属企业内部环境评价。外部环境评价主要包括当前的宏观经济环境分析、该项目所处的行业分析、社会文化背景分析及竞争对手分析，对项目所属企业内部环境分析主要包括企业的概况员工概况、企业的生产能力营销能力管理能力以及财务状况等在对项目的内外环境以及项目本身的价值和风险进行综合考察分析和评估后风险投资机构才能做出正确的投资决策。

2、风险投资组合决策

组合投资又叫分散投资，指风险投资公司在进行风险投资时一般不把资金全部投向一个行业或项目，而是将资本分散投向一个包含多个不同项目的项目群，而且每一个项目的投资额限制在一定的范围内，利用其中成功上市或出售实现蜕资的项目所取得的高回报抵偿失败项目的损失并获得赢利，以达到分散风险的目的避免因行业周期性和市场不可预测带来的风险。组合投资可以在不降低投资收益的同时降低投资风险，也就是说组合投资可以改善风险投资的风险一收益比率。组合投资可以有效的降低风险投资的风险率，提高项目的的整体投资收益率，是追求风险投资利益最大化的一个组成部分风险投资公司对风险资本进行投资组合决策时要考虑以下几点。

3、联合投资决策

所谓联合投资是指由两个或者多个风险投资家或机构共同出资投资一个风险企业的投资行为，可以在同一时期，也可以在不同时期投资。风险投资所涉及的往往是科技含量高、技术领先、市场前景看好的创新性的领域和项目，这就决定了风险投资的投资数量一般非常庞大，加上它所固有的高风险和收益的不确定性，使得单个风险投资公司在有些大项目上往往心有与余而力不足．只能寻求与其他风险投资公司合作进行联合投资，来减少每个投资者的资金压力而进行少量投资来分散风险。目前联合投资在风险投资领域越来越普遍已经成为风险投资的主要投资方式。