天津泰达第一部股权激励成文法

案例财务管理目标案例

——天津泰达第一部股权激励成文法

一、教学目的

企业的高级管理者对实现企业的理财目标起着至关重要的作用。对管理层给予奖励，是实现企业理财目标的重要内容。每个公司都在努力探索激励高管层的实施办法，泰达股份的股权激励措施对我们认识激励制度与企业理财目标之间的关系会有一些启示。

二、案例资料

1999年9月，泰达股份(000652)正式推出了《激励机制实施细则》，这是我国A股上市公司实施股权激励措施的第一部“成文法”。早在1998年底，作为大股东的泰达集团就和天津市政府、开发区有关领导就怎样在企业激发管理层及员工的积极性进行过探讨，并得到开发区领导的鼓励和支持。根据《细则》，泰达股份将在每年年度财务报告公布后，根据年度业绩考核结果对有关人士实施奖惩。公司将提取年度净利润的2％，作为公司董事会成员、高级合理人员以及有重大贡献的业务骨干的激励基金。基金只能用于为激励对象购买泰达股份的流通股票并做相应冻结；而处罚

所形成的资金，则要求受罚人员以现金在6个月之内清偿。由公司监事会、财务顾问、法律顾问组成的、相对独立的激励管理委员会负责奖罚。这种奖罚方式，能够最大限度的将激励对象的利益和公司的稳步增长长期紧密地结合在一起；而保持激励管理委员会工作的独立性和成员的广泛性，可以保证奖罚的严肃、公正、公开。

泰达股份每年根据经营业绩考核激励对象，达到考核标准的给予相应的激励，达不到考核标准的要给予相应的处罚。最重要的考核指标之一是公司每年业绩15％的增长率。泰达股份认为，公司奖励给个人的是奖金，而购买公司流通股票的行为属于个人性质，这种股权激励机制与《公司法》对回购条款的限制(《公司法》第149条)不相抵触。

按1998年度净利润13336．8万元的2％汁提，公司可提取260万元的激励基金(含税)。

自1999—2004年经过了6年的时间，泰达股份的高管们手中的股票越来越多，表2—l 是公司自1999年以来的总股本和高管股资料。

表2—1 单位：万股

泰达股份每年根据经营业绩考核激励对象，最重要的考核指标之一是公司每年业绩

15％的增长率。表2—2是公司白1997年以来每年业绩资料：

表2—2

三、思考与讨论的问题

(1)分析天津泰达的《激励机制实施细则》，在我国资本市场上的创新意义。

(2)天津泰达的《激励机制实施细则》有什么特点?

(3)从天津泰达近几年的主要业绩指标，评价实施股权激励措施的效果。