LD-财务管理笔记(doc15页)
财务管理学第五版课堂笔记
财务管理课堂笔记第一章总论第一节财务管理的概念财务管理：是指组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
企业资源的取得和使用。
一企业的财务活动1财务活动的概念：以现金收支为主的企业资金收支活动总称。
2企业财务活动分为四部分1) 企业筹资引起的财务活动筹资渠道：发行股票，发行债券，吸收直接投资等。
资金分类：权益资金：成本高，风险小。
债务资金：成本低，风险大。
(成本指的是支付是否在所得税之后，风险是指到期是否能够归还)关键：在满足资金下不断的降低筹资成本，财务风险，融资规模主要取决于投资需要。
2) 投资引起的财务活动企业将筹到的资金使用的过程，包括将资金投入到企业内部和对外投放资金。
狭义的投资只有对内投资。
对内投资是指购置经营所需要的固定资产，无形资产。
对外投资指的是投资与其他企业的股票，债券，与其他企业联营进行投资和收购另一企业。
决策关键：投资项目可行性，分析，力求提高投资报酬，降低投资风险。
3)经营引起的财务活动关键要合理使用流动资金及其负债，不断的提高资金的使用效率，如何加速资金的运转。
4)分配引起的财务活动广义上的分配是对各项收入进行分割和分派的过程。
狭义上的分配是对净利润的分配过程。
关键：合理分配，提高效益。
确定股利支付率二企业财务关系1企业与所有者之间的关系：是所有权与经营权的关系2企业与债权人之间的关系：是债务与债权的关系。
3企业与被投资单位之间的关系：是投资与受资的关系。
4企业与债务人之间的关系：是债权与债务的关系。
5企业内部个单位自己间的关系：是内部经济结算关系。
6企业与职工之间的关系：以权责劳债为依据，是职工与企业在劳动成果的分配关系。
7企业与税务机关之间的关系：是强制无偿分配关系。
三企业财务管理的特点1财务管理是一项综合性管理工作通过价值形式，把企业的一切物质条件，经营过程和经营成果都合理的加以规划和控制，达到企业效益不断提高，财富不断增加的目的。
2财务管理与企业各方面有着广泛联系。
财务管理笔记
财务管理的理解●概念：财务管理是组织企业的财务活动，处理财务关系的一项管理工作。
●企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
●企业财务活动的四个方面1．筹资活动（资金运动的起点确定筹资的规模、方式、结构）2．投资活动（资金投入使用，投资回报，风险）3．资金营运活动（经营活动—即供产销活动的资金活动）4．分配活动（对投资收入（如销售收入）和利润进行分割和分派）●企业的资金运动路线图●企业财务关系：企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系。
●旅游企业管理：是指旅游企业在经营管理过程中，如何组织好企业财务活动，处理好企业财务关系，从而达到财务管理目标的管理工作。
财务管理的目标最大化：总产值（股东财富）；利润（企业价值）财务管理的主要内容旅游企业筹资管理一．资金的筹集方式（一）资金筹集概述●考虑的问题资金需要量（资本预算）、筹资渠道、资金成本、筹资风险。
●具体要求1．合理确定资金筹资数量，控制资金投放时间；2．周密研究投资方向，大力提高投资效果；3．认真选择筹资来源，力求降低资金成本；4．适当安排自有资金比例，正确运用负债经营。
（二）所有者权益筹资●财务危机：资金严重短缺，天平严重倾斜；资金严重过剩，资产闲置。
●财务状况：资产短缺；资产过剩。
●资本金：一家公司的本钱（实收资本=注册资金）●法人资本金：按照公司法规定，开办一间公司必须的资本金。
●法人：独立的经济个体；单位的公章（法人章），财务专用章●筹资方式：国家投资、各方集资、发行股票。
●筹集形式：现金投资、实物投资、无形资产投资（不得超过公司总额的20%，最高不得30%）、（品牌，专利商标）●筹资期限1．一次筹集：自营业只招签发之日起6个月内；2．分期筹集：首期不得低于出资总额的30%，三个月到位，全部三年。
●管理要求1.资本金依法享有经营权（企业）2．应按合同规定定期出资（股东）3．不得以任何形式抽走资本金（股东）4．对所出资金享有权力并承担义务（所有权、分配权、投票表决权）●资本公积概念：资金的性质是资本，所有权是股东，没有算到每个股东名下，是公司公共集体的财产。
《财务管理》学习笔记
财务管理课程学习笔记网院学号：12011110264批次：_201210_ 辅修专业：__会计学 _ 姓名：___李瑞欣____一、学习内容（30分）1. 学习目标通过本课程的学习，要掌握哪些方面的学习内容。
本课程主要内容包括：财务管理的基本概念，价值观念；财务分析基本方法；筹资、投资、营运及流动资产的管理；利润的形成与分配等内容。
2．章节重点及关键词总结归纳出本课程你认为应该掌握的重点章节的关键词汇及知识点，如名词解释、相关概念、公式等，词条内容不限，要求字数不高于4000字。
财务管理的目标1 利润最大化采用此作为目标的理由：代表了企业新创造的财富，是股东价值的来源。
优点：容易理解；计算简便；很直观。
缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑利润和投入资本的关系；基于过去的历史信息，不能代表未来盈利能力；促使企业财务决策注重短期效益；会计计量指标受会计处理方法和判断的影响，可能有失真实。
总结：浅层认识，片面性、不是最优目标。
2 每股收益最大化优点：计算简便；考虑了利润和投入资本规模的关系。
缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；同样也具有会计信息的局限性。
3 企业价值最大化和股东财富最大化（也可认为是股票价格最大化）两者在一定程度上可以等同。
优点：考虑了货币时间价值和风险因素；一定程度克服追求利润的短期行为；反映了资本和收益间的关系；本身已经考虑了利益相关者的利益（在股东前得以满足）。
总结：是最优的目标4 相关利益者利益最大化利益相关者概念该目标强调企业的社会责任，但过于抽象。
财务管理的环境（一）经济环境1 经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条2 经济发展水平3 通货膨胀水平通胀影响表现在：资金占用增加使得资金需求增加；利润虚增；利率上升使资本成本增加；有价证券价格下降；资金供应紧张使筹资困难。
4 经济政策（二）法律环境企业组织法规、财务会计法规、税法（三）金融市场环境金融市场概念及分类金融市场对公司财务活动的影响：为筹资和投资提供场所；实现长短期资金的互相转化；为企业理财提供相关信息。
《财务管理学》学习重点笔记
《财务管理学》学习重点笔记下⾯是店铺的⾯编为你们整理的，希望你们能够喜欢学习笔记:《财务管理学》重点笔记A业绩评价:财务指标和⾯财务指标a. 净收益=净利润-优先股股利我国不允许发⾯优先股，不允许回购股份，普通股=发⾯在外股份，在不增发新股时净收益=净利润(缺点:每股代表的净资产不⾯样;优点:好计算)每股收益=净收益/平均发⾯在外普通股投资报酬率衡量:总资产净利率和权益净利率总资产净利率=税后利润/总资产(区分经营活动与⾯融活动时，被净经营资产净利率所代替，假设净利润是运⾯净经营资产赚取的)权益净利率=税后利润/所有者权益，强调经营效率和理财业绩转化为所有者权益的情况(假设税后利润运⾯股东资本赚取的)公司不同发展阶段，投资报酬率会发⾯变化，⾯投资报酬率来考虑公司业绩，需要结合发展阶段进⾯。
以上均为业绩基础评价，缺点:⾯法判断净投资的数额和时间(风险)b. 剩余收益业绩计量剩余收益=收益-投资要求的报酬率*投资额(机会成本)——与A的区别权益剩余收益=净收益-权益投资要求报酬率*平均权益账⾯价值=权益净利率*平均权益账⾯价值-权益投资⾯要求的报酬率*平均权益账⾯价值=期初权益账⾯价值*(权益报酬率-权益投资要求报酬率)财务管理学习笔记:财务管理笔记1. 财务活动包括:(1)筹资活动(2)投资活动(3)经营活动(4)损益分配2. 财务管理的⾯标:(1)利润最⾯化(2)股东财富最⾯化(3)企业价值最⾯化3. 利润最⾯化的优点:有利于企业加强管理，改进技术，提⾯劳动⾯产率，降低成本，增加利润。
缺点:没有考虑资⾯时间价值，没有考虑资⾯的风险因素，忽视资本投⾯问题。
4. 股东财富最⾯化的优点:反应了资本与获利之间的关系，可以反应企业获利的时间价值，考虑了时间价值，反应了企业获利的风险性。
缺点:只适⾯于上市公司，不可控因素，只强调股东利润。
5. 企业价值最⾯化的优点:(1)考虑了取得报酬的时间，并⾯时间价值的原理进⾯了计量。
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财务管理基础笔记财务报表分析(基础性的公式,很重要）(一)短期偿债能力比率(分母都是流动负债哦)１.营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本-长期资产２.流动比率=流动资产/流动负债３.速动比率=速动资产/流动负债4．现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债5.现金流量比率＝经营活动现金流量净额／流动负债(二)长期偿债能力比率1.资产负债率＝负债/资产2.产权比率=负债/股东权益3.权益乘数=资产/股东权益4．长期资本负债率(长期资本长期负债率)=长期负债/长期资本=非流动负债/（非流动负债+股东权益)5.利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用6.现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用7.现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额(三)营运能力比率(周转率和与收入的比)资产的周转率＝销售收入/某项资产周转次数=3６０/周转率与收入的比=某项资产/销售收入特殊情况:为了评估存货管理的业绩是，应当使用销售成本／存货总资产的周转天数=单项资产周转天数之和（四)盈利能力比率1.销售净利率=净利润／销售收入2．总资产净利率=净利润／总资产=销售净利率＊总资产周转次数3.权益净利率=净利润／股东权益(五)市价比率1．市盈率=每股市价/每股收益每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数２.市净率=每股市价／每股净资产每股净资产＝普通股股东权益／流通在外普通股股数3.市销率=每股市价/每股销售收入每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数(六)杜邦分析体系权益净利率=销售净利率＊总资产周转次数*权益乘数管理用财务报表分析管理用财务报表分析就是编制管理用资产负债表、利润表和现金流量表的相关公式,这些公式是后面很多知识的基础,一定要记住啦。
一、管理用资产负债表相关公式资产＝经营资产+金融资产=(经营性流动资产+经营性长期资产)+(短期金融资产+长期金融资产）负债=经营负债+金融负债=(经营性流动负债+经营性长期负债)+(短期金融负债+长期金融负债）净经营资产＝经营资产-经营负债=(经营性流动资产+经营性长期资产)-(经营性流动负债+经营性长期负债)=(经营性流动资产-经营性流动负债）＋(经营性长期资产-经营性长期负债）=经营营运资本+净经营性长期资产净金融负债＝金融负债－金融资产=净负债净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本二、管理用利润表相关公式净利润＝经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用＝税前经营利润*(1－所得税费用)-利息费用*(1-所得税费用）三、管理用现金流量表相关公式税后经营净利润减：折旧摊销营业现金毛流量减：经营营运资本增加营业现金净流量减：净经营性长期资产增加折旧摊销实体现金流量债务现金流量＝税后利息费用-净负债增加股权现金流量＝股利分配-股权资本净增加实体现金流量＝债务现金流量+股权现金流量=融资现金流量。
财务管理笔记
财务管理笔记对于财务管理这门课程，有什么是重点的笔记呢?一起来看看下面店铺为你带来的财务管理笔记吧，这其中也许就有你需要的。
财管复习资料第一章财务管理总论1、资金运动的经济内容：①资金筹集。
筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。
②资金投放。
投资是资金运动的中心环节。
③资金耗费。
资金的耗费过程又是资金的积累过程。
④资金收入。
资金收入是资金运动的关键环节。
⑤资金分配。
资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。
2、企业同各方面的财务关系：①企业与投资者和受资者之间的财务关系。
②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。
③企业与税务机关之间的财务关系。
④企业内部各单位之间的财务关系。
⑤企业与职工之间的财务关系。
3、企业财务管理的主要内容包括：①筹资管理。
②投资管理。
③资产管理。
④成本费用管理。
⑤收入和分配管理。
4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。
①涉及面广。
财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。
②灵敏度高。
财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。
③综合性强。
财务管理能综合反映企业生产经营各方面工作质量。
5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。
财务管理目标的作用：①导向作用。
②激励作用。
③凝聚作用。
④考核作用。
6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。
②财务管理目标具有可操作性。
(可以计量、可以追溯、可以控制)③财务管理目标具有层次性。
7、财务管理的总体目标：①经济效益最大化。
②利润最大化。
③权益资本利润率最大化。
④股东财富最大化。
⑤企业价值最大化。
8、企业价值最大化理财目标的优点：①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
②它科学地考虑了风险与报酬的联系。
③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
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财务管理第一章总论1、财务管理的内容：基本内容是投资管理、筹资管理和收益分配管理；2、几种财务管理目标的优缺点目标模式利润最大化股东财富最大化企业价值最大化优点①净利润额在一定程度上体现了企业经济效益的高低，是企业补充资本积累、扩大经营规模的来源；②具有直观、易计量的特点。
①考虑了风险因素；在一定程度上有利于克服企业在追求利润上的短期行为；②在股票上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
①考虑了取得报酬的时间，并用时间原理进行了计量；②有利于克服企业在追求利润上的短期行为；③兼顾了相关利益主体间的不同利益；因此，企业价值最大化被认为是线代企业财务管理的最优目标。
缺点①净利润额是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系；②没有考虑货币的时间价值；③不能有效的考虑风险因素问题；④它可能使企业财务决策具有短期行为的倾向；⑤便于管理者的操纵；计算时忽略了权益的资本成本。
①只适合上市公司，对非上市公司较难适用；②只强调股东利益，未能考虑其他相关利益主体的利益；③股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的；④市场并不完全理性和有效，市场价格不能真正反映股票的价值。
主要体现在其计量的非直观性上。
3、金融市场环境的构成要素金融市场是指资本供求双方通过某种形式融通资本的场所，是实现货币借贷和资本融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。
由以下四个要素构成：（1）参与者—是参与金融交易活动的各个经济单位；（2）金融工具—是金融市场的交易对象。
（3）组织形式和管理方式—组织形式主要有交易所交易和柜台交易两种；管理方式主要包括管理机构的日常管理、中央银行的间接管理以及国家的法律管理。
（4）内在机制—指一个能够根据市场资本供应灵活调节的利率体系。
4、财务管理宏观环境因素的构成（1）法律环境：法律环境是指企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律和法规；（2）金融市场环境：是企业财务管理的直接环境；（3）经济环境：是企业进行财务活动的宏观经济状况；（4）利率：是企业财务管理的重要参数。
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一．财务管理总论(一)目标财务管理的目标，取决于企业的总目标。
企业的目标为生存、发展、获利。
（1）力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，长期稳定生存下去，对财务管理的第一个要求。
长期亏损，企业终止的内在原因，不能偿还到期债务，直接原因。
（2）筹集企业发展的资金，第二个要求。
（3）通过合理、有效的使用资金使企业获利，第三个要求。
企业最具综合能力的目标是盈利。
盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现企业的财务目标：（1）利润最大化（利润总额）。
缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）每股盈余最大化（每股利润或权益资本净利率）。
缺点：没有考虑每股盈余取得的时间，没有考虑每股盈余的风险性。
（3）股东财富最大化（每股股价）。
缺点：难以计量。
股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股价格表示，反映了资本与获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小及取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
新编：（1）股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
股东财富增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本＝权益的市场增加值权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
（2）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
如无假设条件，股价最大化与增加股东财富并不具有同等。
企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。
如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。
（3）假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义。
如无假设条件，不能简单地将企业价值最大化等同于股东财富最大化。
因为企业价值增加＝权益价值增加+债务价值增加，而债务价值的变化是由市场利率变化引起。
(二)影响财务管理目标实现的因素。
新编：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。
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财务管理第一章总论1、财务管理的内容：基本内容是投资管理、筹资管理和收益分配管理;3、金融市场环境的构成要素金融市场是指资本供求双方通过某种形式融通资本的场所，是实现货币借贷和资本融通、办理各种票据和有价证券交易活动的场所。
由以下四个要素构成：（1）参与者一是参与金融交易活动的各个经济单位；（2）金融工具一是金融市场的交易对象。
（3）组织形式和管理方式一组织形式主要有交易所交易和柜台交易两种；管理方式主要包括管理机构的日常管理、中央银行的间接管理以及国家的法律管理。
（4）内在机制一指一个能够根据市场资本供应灵活调节的利率体系。
4、财务管理宏观环境因素的构成（1）法律环境：法律环境是指企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律和法规；（2）金融市场环境：是企业财务管理的直接环境；（3）经济环境：是企业进行财务活动的宏观经济状况；（4）利率：是企业财务管理的重要参数。
金融市场是企业筹资和投资的场所；企业通过金融市场调整资本结构，实现长短期资本相互转化; 金融市场为企业理财提供有用的信息；现金在企业与金融市场之间往返流动才能增值。
6利率的构成：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率 其中，纯利率和通货膨胀补偿率构成基础利率。
第二章财务管理价值观念 1、单利、复利终值和现值的计算 （1）单利 终值现值S — n 期后收到或付出的货币量（终值） n —贴现期数（2）复利SP = ------(1+i)nnt JS =A 送(1 +i) =A ■(S/A,i,n)t rnn (1 + i )n_ 1 Z (1+ i)^是年金终值系数，用(S/A,i,n )表示，则有(S/A, i, n)=()t ztn1P =A 送 -- =A (P/A,i,n) t,+i)n 彳土 —1—是年金现值系数，或称年金贴现系数，用（P/A,i,n ）表示, t =1 （1 +i ）t 则有(P/A,i,n) =(1+0门 Ti (1+ i)nP —现值（或本金） n —计息期数i —利率（一般指年利率） S — n 期后的终值终值S = P (1 +i)n5、金融市场与企业财务管理的关系 （1） （2） （3） （4）P —现值 i —贴现率 现值2、普通年金终现值计算 A —每期等额收款或付款额n —年金期数i —年利率 S —年金终值终值现值3、其他年金概念及区别（1）预付年金（即付年金）：在一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。
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第一章总论第一节财务管理的概念财务管理是组织企处一项经济管理工作。
一、企业财务活动企业财务活动是主的企总称。
企业财务活动可分为以下四个方面：(一)企起的财务活动(二)企起的财务活动(三)企起的财务活动(四)企引起的财务活动上述财务活动中的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的。
正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动，这四个方面也就是企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理二、企业财务关系企业财务关系是指企业组织财务活动过程中与各有关方面发生企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。
企业的财务关系可概括为以下几个方面。
(一)企业同间的财务关系这主要指企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系。
企业同其所有者之间的财务关系，体现着所有权的性质，反映经营权和所有权的关系。
(二)企业同间的财务关系这主要指企业向债权借入资金，并按借款合同的规定按支付利息和归还本金所形成的经济关系。
企业同其债权人的关系体现的是债务与债权关系。
(三)企业同财务关系这主要是企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。
企业与被投资单位的关系是体现所有权性质投资与受资的关系。
(四)企业同财务关系这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形出借给其他单位所形成的经济关系。
企业同其债务人的关系体现的是债权与债务关系。
(五)企财务关系这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。
在企业内部形成资金结算关系，体现了企业内部各单位之间利益关系。
(六)企业间的财务关系这主要是指企业向职支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。
企业与职工之间的财务关系，体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。
(七)企业间的财务关系这主要是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系。
财务管理笔记(DOC 54页)
Ch1 财务治理总论1、利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险酬劳率风险酬劳率包括：a、违约风险酬劳率；b、流淌性风险酬劳率；c、期限风险酬劳率Ch2 资金时刻价值与风险分析2、单利：I=P*i*n单利终值：F=P〔1+i*n〕单利现值：P=F/〔1+i*n〕3、复利终值：F=P〔1+i〕^n 或：F=P〔F/P，i，n〕复利终值系数复利现值：P=F/〔1+i〕^n 或：P=F〔P/F，i，n〕4、一般年金终值：F=A{〔1+i〕^n-1}/i 或：F=A〔F/A，i，n〕年金终值系数年偿债基金：A=F*i/[〔1+i〕^n-1] 或：A=F/〔F/A，i，n〕与一般年金终值互为逆运算5、一般年金现值：P=A{[1-(1+i)^-n]/i} 或：P=A〔P/A，i，n〕年资本回收额：A=P*{i/[1-(1+i)^-n]} 或：A=P/〔P/A，i，n〕年资本回收额又喊后付等额租金。
与一般年金现值互为逆运算6、即付年金的终值：F=A{〔1+i〕^(n+1)-1}/i 或：F=A[〔F/A，i，n+1〕-1] 比一般年金终值系数期数加1，系数减1即付年金的现值：P=A{[1-(1+i)^-〔n+1〕]/i+1} 或：P=A[〔P/A，i，n-1〕+1] 比一般年金现值系数期数减1，系数加1〔先付等额租金：A=P/[〔P/A，i，n-1〕+1] 可见，先付等额租金和即付年金的现值是互为逆运算的7、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-(1+i)^-n]/i-[1-(1+i)^-s]/i}或：A[〔P/A，i，n〕-〔P/A，i，s〕]第二种方法：P=A{[1-(1+i)^-(n-s)]/i*[〔1+i〕^-s]}或：A[〔P/A，i，n-s〕*〔P/F，i，s〕] 建议用第二种方法8、永续年金现值：P=A/I9、〔P34〕折现率：i=[(F/P)^1/n]-1 〔一次收付款项〕i=A/P 〔永续年金〕一般年金折现领先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直截了当求得的通过内插法计算。
财务管理学学习笔记
第一章财务管理总论企业财务，是指企业财务活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系。
企业再生产过程具有两重性，既是使用价值的生产和交换过程，又是价值的形成和实现过程。
资金是财务活动领域的基本细胞。
资金从静态看表现为来源，资金表现为占用。
资金周而复始不断重复的循环，叫做资金的周转。
资金运动包括以下几方面的经济内容：筹集、投放、耗费、收入、分配。
财务关系，指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。
企业同各方面的财务关系。
（1）企业与投资者和受资者之间的财务关系，属于所有权关系。
（2）企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系属于债权关系、合同义务关系。
（3）企业与税务机关之间的财务关系，是依法纳税和依法征税的税收权利义务关系。
（4）企业内部各单位之间的财务关系是资金结算关系。
（5）企业与职工之间的财务关系是劳动成果的分配关系。
财务管理的内容包括：筹资、投资、资产、成本费用、收入和分配，此外还包括企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理。
财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理。
财务管理的特点：（1）涉及面广；（2）灵敏度高；（3）综合性强。
财务管理是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。
财务管理目标，又称理财目标，是指企业进行财务或顶所要达到的根本目的。
财务管理目标的作用：（1）导向（2）激励（3）凝聚（4）考核财务管理目标的特征：相对稳定性、可操作性、层次性。
财务管理目标按涉及范围大小，可分为总体目标和具体目标。
总体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。
具体目标是指在总体目标的制约下，从事某部分财务活动所要达到的目标。
财务管理的目标：经济效益最大化、利润最大化、权益资本利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
我国企业现阶段理财目标的可供卡率的选择，是在提高经济效益的总思路下，以履行社会责任为前提，谋求企业权益资本利润率的最优化。
财务管理的原则：资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、收益风险均衡原则、分级分口管理原则、利益关系协调原则。
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第一章财务管理总论第一节财务管理的概念财务管理就是财务活动和财务关系的管理,即基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,组织企业财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作.财务管理，包括财务活动管理和财务关系管理一、财务活动包括筹资活动、投资活动、资金营运活动、资金分配活动1.筹资活动从不同渠道通过不同方式获取资金的活动。
所取得的资金包括债务资金和权益资金。
2.投资活动将筹集资金投入生产经营过程中以获取收益的活动。
投资活动可分为长期投资和短期投资。
3.资金营运活动企业正常生产经营过程中所发生的一系列资金收付的活动。
4.资金分配活动对企业收入和利润进行分割和分派的活动。
财务关系包括企业与政府的关系、企业与投资者的关系、企业与债权人的关系、企业与受资者的关系、企业与债务人的关系、企业内部各单位间的关系、企业与职工的关系。
二、财务预测→财务决策→财务预算→财务控制→财务分析……→财务决策……1.财务预测根据企业以往的历史资料，结合现实条件及企业未来的发展前景，运用专门方法，对预测期财务活动和财务成果所作的科学预测和预断。
2.财务决策财务决策是根据财务管理的总体目标，从各种可供选择的财务方案中选择最优财务方案的活动。
3.财务计划（财务预算）是在财务决策的基础上，对企业预算期的财务活动进行的全面计划和安排，并形成专门的以货币为主要计量形式的书面文件。
4.财务控制为保证财务目标和财务计划实现所进行的一系列活动。
包括制定控制目标，控制日常活动按预定目标进行，对偏差进行调整等方面。
5.财务分析以财务报告为主要依据，对企业一定时期的财务活动及财务成果所进行的分析和评价。
第二节财务管理目标利润最大化优点：直观、易懂、容易为人们所接受的特点。
缺点：没有考虑资金时间价值、没有考虑投资的风险价值、没有考虑与投资的对比关系、容易导致经营者的短期行为。
股东财富最大化优点：考虑了资金的时间价值、考虑了投资的风险价值、考虑了与投资的对比关系，目标容易量化，便于理解。
财务管理学笔记整理(完整版)
第一章、总论1.1 财务管理的概念1、财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。
1.1.1 企业财务活动1、企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称（1）、企业筹资引起的财务活动筹资活动：筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
收入：企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金支出：企业偿还借款，支付利息和股利以及付出各种筹资费用等注意：筹资活动不光只是资金的流入还有流出，与筹资活动相关流入、流出都属于筹资活动。
权益资本：吸收直接投资、发行股票负债资本：申请借款、发行公司债券关键问题：选择什么样的筹资工具？权益资金与债务资金比例如何搭配？（2）、企业投资引起的财务活动投资活动：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为对内投资：企业把筹集到的资金用于购置自身经营所需的固定资产、无形资产等对外投资：企业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券，与其他企业联营进行投资以及收购另一个企业等关键问题：如何评估投资方案？（3）、企业经营引起的财务活动采购材料或商品、支付工资、销售商品……为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金，因企业日常活动经营而引起的财务活动，也称为资金的营运活动（营运资金=流动资产-流动负债）例、下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）ABA、采购原材料B、销售商品C、购买国库券D、支付利息（4）、企业分配引起的财务活动股东收益利润留存关键问题：利润这块饼子如何切？1.1.2 企业财务关系企业财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
1、企业同其所有者之间的财务关系主要指企业的所有者向企业犹如资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系。
2、企业同其债权人之间的财务关系指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。
3、企业同其被投资单位之间的财务关系指企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。
LD-财务管理笔记--复试
【财务管理】第一章财务管理的基本理论『财务管理的理论结构』名解是指财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。
是以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向的有财务管理的基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构现有财务管理理论研究起点的主要观点：1.财务本质起点论2.假设起点论3.本金起点论4.目标起点论5.财务管理环境起点论『财务管理假设』是人们利用自己的知识，根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。
财务管理假设分为三种：1.财务管理基本假设 2. 财务管理派生假设 3. 财务管理具体假设财务管理假设的构成：1.理财主体2.持续经营3.有效市场4.资金增值5.理性理财『理财主体假设』是指企业的理财工作不是漫无边际的，而是应该限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。
理财主体假设为正确建立财务管理目标，科学划分权责关系奠定了理论基础。
理财主体具备的特点：1．理财主体必须有独立的经济利益2．理财主体必须有独立的经营权和财权3．理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体派生：自主理财假设『持续经营假设』是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动的。
派生：理财分期假设『有效市场假设』是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
派生：市场公平假设『资金增值假设』是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。
派生：风险与报酬同增假设『理性理财假设』★简答是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，他们的理财行为也是理性的。
理性理财的表现为：1．理财是一种有目的的行为；2．理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案；3．理财人员发现正在执行的方案是错误的时，都会及时采取措施进行纠正；4．财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作经验。
派生：资金再投资假设对财务管理目标的评述★简答财务管理目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准1．产值最大化缺点：a)只讲产值，不讲效益b)只讲数量，不讲质量c)只抓生产，不抓销售d)只重投入，不讲挖潜2．利润最大化缺点：a)没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值b)没能有效的考虑风险问题，可能会使财务管理人员不顾风险的大小去追求最多的利润c)往往使企业财务决策带有短期行为3．股东财富最大化积极方面：a)科学的考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响b)一定程度上克服了企业在追求利润上的短期行为，因为未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响c)目标比较容易量化，便于考核和奖惩缺点：a)只适合于上市公司，对非上市公司很难适用b)只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够c)股票价格受多种因素影响，并非公司所能控制，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
LD-财务管理笔记
LD-财务管理笔记第一章财务治理的差不多理论『财务治理的理论结构』名解是指财务治理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。
是以财务治理环境为起点，财务治理假设为前提，财务治理目标为导向的有财务治理的差不多理论、财务治理的应用理论构成的理论结构现有财务治理理论研究起点的要紧观点：财务本质起点论假设起点论本金起点论目标起点论财务治理环境起点论『财务治理假设』是人们利用自己的知识，按照财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务治理理论和实践咨询题的差不多前提。
财务治理假设分为三种：1.财务治理差不多假设 2. 财务治理派生假设 3. 财务治理具体假设财务治理假设的构成：1.理财主体2.连续经营3.有效市场4.资金增值5.理性理财『理财主体假设』是指企业的理财工作不是漫无边际的，而是应该限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。
理财主体假设为正确建立财务治理目标，科学划分权责关系奠定了理论基础。
理财主体具备的特点：理财主体必须有独立的经济利益理财主体必须有独立的经营权和财权理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体派生：自主理财假设『连续经营假设』是指理财的主体是连续存在同时能执行其估量的经济活动的。
派生：理财分期假设『有效市场假设』是指财务治理所依据的资金市场是健全和有效的。
派生：市场公平假设『资金增值假设』是指通过财务治理人员的合理营运，企业资金的价值能够持续增加。
派生：风险与酬劳同增假设『理性理财假设』★简答是指从事财务治理工作的人员差不多上理性的理财人员，他们的理财行为也是理性的。
理性理财的表现为：理财是一种有目的的行为；理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案；理财人员发觉正在执行的方案是错误的时，都会及时采取措施进行纠正；财务治理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作体会。
派生：资金再投资假设对财务治理目标的评述★简答财务治理目标：是企业理财活动所期望实现的结果，是评判企业理财活动是否合理的差不多标准产值最大化缺点：只讲产值，不讲效益只讲数量，不讲质量只抓生产，不抓销售只重投入，不讲挖潜利润最大化缺点：没有考虑利润发生的时刻，没能考虑资金的时刻价值没能有效的考虑风险咨询题，可能会使财务治理人员不顾风险的大小去追求最多的利润往往使企业财务决策带有短期行为股东财宝最大化主动方面：科学的考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要阻碍一定程度上克服了企业在追求利润上的短期行为，因为以后的利润对企业股票价格也会产生重要阻碍目标比较容易量化，便于考核和奖惩缺点：只适合于上市公司，对非上市公司专门难适用只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够股票价格受多种因素阻碍，并非公司所能操纵，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
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【财务管理】第一章财务管理的基本理论➢『财务管理的理论结构』名解是指财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。
是以财务管理环境为起点，财务管理假设为前提，财务管理目标为导向的有财务管理的基本理论、财务管理的应用理论构成的理论结构➢现有财务管理理论研究起点的主要观点：1.财务本质起点论2.假设起点论3.本金起点论4.目标起点论5.财务管理环境起点论➢『财务管理假设』是人们利用自己的知识，根据财务活动的在规律和理财环境的要求所提出的，具有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提。
➢财务管理假设分为三种：1.财务管理基本假设 2. 财务管理派生假设 3. 财务管理具体假设➢财务管理假设的构成：1.理财主体 2.持续经营 3.有效市场 4.资金增值 5.理性理财➢『理财主体假设』是指企业的理财工作不是漫无边际的，而是应该限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之。
理财主体假设为正确建立财务管理目标，科学划分权责关系奠定了理论基础。
理财主体具备的特点：1．理财主体必须有独立的经济利益2．理财主体必须有独立的经营权和财权3．理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体派生：自主理财假设➢『持续经营假设』是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动的。
派生：理财分期假设➢『有效市场假设』是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的。
派生：市场公平假设➢『资金增值假设』是指通过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以不断增加。
派生：风险与报酬同增假设➢『理性理财假设』★简答是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，他们的理财行为也是理性的。
理性理财的表现为：1．理财是一种有目的的行为；2．理财人员会在众多方案中选择一个最佳方案；3．理财人员发现正在执行的方案是错误的时，都会及时采取措施进行纠正；4．财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作经验。
派生：资金再投资假设➢对财务管理目标的评述★简答财务管理目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准1．产值最大化缺点：a)只讲产值，不讲效益b)只讲数量，不讲质量c)只抓生产，不抓销售d)只重投入，不讲挖潜2．利润最大化缺点：a)没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值b)没能有效的考虑风险问题，可能会使财务管理人员不顾风险的大小去追求最多的利润c)往往使企业财务决策带有短期行为3．股东财富最大化积极方面：a)科学的考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响b)一定程度上克服了企业在追求利润上的短期行为，因为未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响c)目标比较容易量化，便于考核和奖惩缺点：a)只适合于上市公司，对非上市公司很难适用b)只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够c)股票价格受多种因素影响，并非公司所能控制，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
4．企业价值最大化优点：a)该目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量b)科学的考虑了风险与报酬的联系c)能克服企业在追求利润上的短期行为进一步阐述：a)该目标扩大了问题的围b)注重在企业发展中考虑各方面利益关系c)该理论与理财主体理论是一致的d)该目标更符合社会主义初级阶段的我国国情➢影响财务管理目标的利益集团：1.企业所有者2.企业债权人3.企业职工4.政府【本章重点】1．财务管理理论框架2．理性理财假设3．财务管理目标的评述第二章财务管理的价值观念➢『时间价值』名解是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
➢复利终值和现值的计算现值：FVn=PV·FVIFi,n终值：PV=FVn·PVIFi,n➢年金终值和现值的计算年金是指一定时期每期相等金额的收付款项，如折旧、利息、租金、保险费等。
年金分为：普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、延期年金和永续年金。
公式、计算及实例参考书P636—639【课堂上时间价值计算实例】某企业有50,000元设备，使用5年，采用直线折旧法，5年后残余价值5,000元，报废时重购设备需80,000元，利息率为10％。
问：1．现在需要一次性存入多少钱？2．若每年年末存，则需存多少钱？参考答案：1．折旧＝（50000－5000）/5=9000元5年后终值（FV5）＝80000－5000－9000×FVIFA10%,5 现值（PV）＝FV5×PVIF10%,52．FV5=A×FVIFA10%,5求得A即可➢『风险报酬』是指投资者因冒险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。
风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。
但在财务管理中，风险报酬通常采用相对数——风险报酬率来加以计量按风险程度，可把企业财务决策分为：1．确定性决策2．风险性决策3．不确定性决策➢风险的计量★1．期望报酬率（不反映风险）公式参考课本P6402．标准离差（反映风险）公式参考课本P641 标准离差越小，风险也越小。
但不能说标准离差率越小越好，因为取决于对风险的态度。
【课堂上风险计量计算实例】某公司有两个投资项目，投资额均为400万元，具体情况如下：单位（万元）要求：对甲乙方案进行判断和选择解：（求解较简单，参考课本P603）1．先求期望报酬率甲＝乙＝5002．计算标准离差率因为甲方案期望报酬率＝乙方案期望报酬率，选择标准离差率小的方案，其风险小。
➢『非系统性风险』★又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。
负相关可以分散非系统风险，完全正相关则不能➢『系统性风险』★又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素，给市场上所有证券都带来经济损失的可能性。
➢『投资组合风险总结』★1．一个股票的风险有两部分组成，他们是可分散风险和不可分散风险2．可分散风险可以通过证券组合来削减3．不可分散风险由市场变动所产生，他对所有股票都有影响，不能通过证券组合来消除β＝0.5，该股票风险只有整个市场股票风险的一半β＝1.0，该股票风险等于整个市场股票风险β＝2.0，该股票风险是整个市场股票风险的两倍➢证券投资组合的风险报酬证券组合投资要求补偿的风险只有不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
如果可分散风险的补偿存在，善于科学的进行投资组合的投资者将购买这部分股票，并抬高其价格，其最后的报酬率只反映不能分散的风险。
因此，证券组合的风险报酬是投资者因承担不可分散风险而要求的、超过时间价值的那部分额外报酬。
计算公式为：R p=βp（K m－R f）证券组合的风险报酬率➢资本资产定价模型即CAPM（风险和报酬率的关系）Capital Asset Pricing ModelK i=R f＋βp（K m－R f）证券组合的必要报酬率计算举例参考课本P646➢证券估价1．债券的估价方法（参考课本）2．股票的估价方法（参考课本）【本章重点】1．风险计量的计算2．证券组合风险（包括系统性风险和非系统性风险）第三章财务分析（本章刚考过，不会出大题目了，顶多选择）➢判断财务指标优劣的指标1．以经验数据为标准2．以历史数据为标准3．以同行业数据为标准4．以本企业预定数据为标准➢企业短期偿债能力分析1．流动比率＝流动资产/流动负债2．速动比率＝速动资产/流动负债＝（流动资产－存货）/流动负债3．现金比率＝可立即动用的现金/流动负债4．现金净流量比率＝现金净流量/流动负债➢企业长期偿债能力分析资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％所有者权益比率＝所有者权益总额/资产总额➢企业负担利息和固定费用能力分析利息周转倍数＝息税前盈余/利息费用＝（税后利润＋所得税＋利息费用）/利息费用➢企业盈利能力分析1．销售净利率＝（税后净利/销售收入）×100％2．所有者权益报酬率＝（税后净利/所有者权益总额）×100％3．投资报酬率＝税后净利 / 资产总额（净值）➢股票相关盈利能力指标1. 市盈率＝普通股每股市价 / 普通股每股盈余➢企业资金周转情况分析1．应收帐款周转率a)应收帐款周转次数＝赊销收入净额 / 应收帐款平均占有额b)应收帐款周转天数＝360 / 应收帐款周转次数＝（应收帐款平均占有额×360）/赊销收入净额2．存货周转率★a)存货周转次数＝销货成本/存货平均占用额b)存货周转次数＝360/存货周转次数＝（存货平均占有额×360）/赊销成本c)存货平均占用额＝（期初存货余额＋期末存货余额）÷2➢财务综合分析所有者权益报酬率＝投资报酬率×权益乘数权益乘数＝资产总额 / 所有者权益投资报酬率＝销售净利润×总资产周转率➢杜邦分析法是在考虑各财务比率在联系的条件下，通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。
【本章重点】存货周转率第四章企业筹资决策第一节企业筹资管理理论概述➢企业筹资管理的基本原则（考过了，简单看看）1．分析科研生产经营情况，合理预测资金需要量2．合理安排资金的筹集时间，适时取得所需资金3．了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源4．研究各种筹资方式，选择最佳资金结构➢企业资金结构理论的发展（较重要）在西方财务管理中，资金结构一般是指长期资金中权益资金与负债资金的比例关系。
理论主要有MM理论、权衡理论和不对称信息理论➢M M理论无公司所得税情况下MM定理：企业的资金结构不影响企业价值，即在上述假设前提下，不存在最优资金结构问题。
有公司所得税的情况下MM定理：由于利息费用在交纳所得税以前支付，负债具有减税作用，因此利用负债可以增加企业价值，在此情况下，企业负债越多越好。
➢权衡理论（简答）★MM理论只考虑了负债带来的纳税利益，却忽略了负债带来的风险和额外费用。
既考虑负债带来的利益也考虑负债带来的各种成本，并对它们进行适当平衡确定资金结构的理论，叫权衡理论。
1. 财务拮据成本是指企业没有足够的偿债能力，不能及时偿还到期债务。
当财务拮据发生时，即使最终企业不破产，也会产生大量的额外费用或机会成本，这便是财务拮据成本。
财务拮据成本是由负债造成的，财务拮据成本会降低企业价值。
2. 代理成本股东通过代理人即企业经理从债权人那里获得好处，债权人必须在贷款时通过各种保护性条款对自己进行保护，这些条款一定程度上限制企业的经营，影响企业的活力，降低企业效率。
另外，这必然会发生额外的监督费用，抬高负债成本，以上两项都会增加企业费用支付或机会成本，这便是代理成本。
3. 权衡理论的数学模型（简单了解）4. 对权衡理论的评价权衡理论通过加入财务拮据成本和代理成本，使的资金结构理论变得更加符合实际，同时指明了企业存在最优资金结构。