雪人股份：有望成为制冷压缩机和螺杆膨胀发电市场的领军者 推荐评级
空气能热泵龙头股有哪些
空气能热泵龙头股有哪些中环装备300140中节能环保装备股份有限公司主要从事节能环保装备、电工专用装备、环境能效监控(才智环境)与大数据服务、大气污染减排等。
公司全资子公司唐山装备生产空气源热泵热风机。
公司全资子公司唐山装备生产空气源热泵热风机。
长虹美菱000521长虹美菱股份有限公司是一家以电冰箱、冰柜及空调的生产与销售为主的企业。
主要经营范围为事冰箱、冰柜、空调等家电产品的研发、制造和销售。
长虹空气源热泵产品由公司下属全资子公司四川长虹空调有限公司生产和销售，现已有长虹空气源热泵热水器等产品在售。
雪人股份002639福建雪人股份有限公司是一家以制冰、储冰、送冰设备及制冰系统的研发、生产和销售,以及冷水设备、冷冻、冷藏、空调、环保等制冷相关产品的设计、生产及销售为主要业务的公司。
依据雪人股份2023年年度报告，公司自成立以来始终践行低碳进展，主动开发适用于CO2、NH3、R290、R1270、水、空气、低GWP 的HFC等环保低碳型制冷剂的新型压缩机，开拓高效节能，绿色环保的应用场景。
万和电气002543广东万和新电气股份有限公司主营业务为家用电器制造。
主要产品有生活热水、厨房电器、其他、综合服务。
公司是国内规模最大的专业厨卫电器企业之一,在厨卫行业专业品牌中居于领先地位。
公司主营热水器(收入占比46%)、厨电(收入占比46%)产品。
万和的子公司“广东万和新能源科技有限公司”负责空气能热泵相关业务，该子公司2023年实现收入9333万元，实现业绩169万元，上年同期为-79万元。
万和是国内热水器行业龙头企业，拥有产品、渠道与品牌优势，空气能热泵业务进展潜力大。
拓邦股份002139深圳拓邦股份有限公司主营业务为智能掌握系统解决方案的研发、生产和销售，即以电控、电机、电池、电源、物联网平台的“四电一网”技术为核心，面对家电、工具、新能源、工业和智能解决方案等行业供应各种定制化解决方案。
公司是全球领先的智能掌握解决方案商，是家电和工具行业智能掌握解决方案的领导者、新能源、工业和智能解决方案的创新引领者。
2024年R125制冷剂市场发展现状
2024年R125制冷剂市场发展现状简介R125制冷剂是一种种类广泛应用于空调、制冷设备和热泵系统中的氢氟碳化物制冷剂。
它具有低毒性、低腐蚀性、较低的全球变暖潜势和较高的制冷性能。
本文将探讨R125制冷剂市场的发展现状。
市场规模R125制冷剂市场在过去几年内呈现出稳步增长的趋势。
根据市场研究机构的数据，预计全球R125制冷剂市场规模将在未来几年内达到数十亿美元，并持续增长。
亚洲太平洋地区是该市场的主要增长驱动力，尤其是中国和印度。
市场驱动因素R125制冷剂市场的增长主要受到以下几个因素的推动：1.环境和能源效率要求增加：由于全球对环境保护和能源效率的不断关注，对可持续和环保的制冷剂需求不断增加。
R125制冷剂因其低全球变暖潜势而受到青睐。
2.快速发展的制冷行业：随着全球制冷设备市场的持续增长，R125制冷剂需求也在增加。
特别是在新兴经济体和城市化进程加速的地区，如中国和印度，更大规模的空调和制冷设备安装驱动了该市场的增长。
3.政府政策支持：各国政府出台了一系列旨在促进能源效率和环境保护的政策和法规。
这些政策支持了R125制冷剂等环保制冷剂的使用，推动了市场的增长。
市场挑战尽管R125制冷剂市场前景广阔，但也面临一些挑战：1.全球供应链稳定性：R125制冷剂的生产和供应依赖于少数国家和厂家。
任何供应链中断都可能对市场稳定性产生负面影响。
2.竞争压力增加：近年来，随着新型制冷剂的涌现，市场竞争加剧。
R125制冷剂需要与其他环保制冷剂竞争，提供更高效的性能和更低的成本。
3.技术创新需求：随着技术的不断进步，制冷行业对更环保、更高效的制冷剂的需求也在不断增加。
R125制冷剂制造商需要不断进行技术创新，以满足市场需求。
市场趋势R125制冷剂市场正朝着以下几个趋势发展：1.自动化和智能化：随着自动化和智能化技术的发展，制冷设备正在变得更加智能化。
这对R125制冷剂的使用提出了新的要求，例如更高的稳定性和安全性。
福建雪人股份有限公司投资者关系管理档案
投资关系活动主题
投资者调研活动
活动时间
2015年3月10日
参与人员
华泰证券肖群稀
方正证券刘建民
活动地点
公司会议室
公司接待人员
董事长、总经理林汝捷，副总经理华耀虹
交
流
内
容
一、公司董事长林汝捷介绍公司主营项目运作的情况、螺杆膨胀发电机组的产业化进程以及运营情况以及冷链物流未来发展方向等情况；
5、公司是否有受益到国家“一带一路”战略的实施？
答：“一带一路”是新形势下推动我国经济增长的重要动力，国家“一带一路”战略的实施使中国与沿线国家合作更加紧密、往来更加便利、利益更加融合，“一带一路”推升周边国家基建需求,其包括基础设施、能源资源合作、成套设备出口等领域。公司在“一带一路”政策的影响下，进一步加强与东南亚国家的合作，积极开拓市场，并取得一定成绩。
3、请介绍公司目前压缩机制造技术的研发进展。
答：公司通过收购世界螺杆压缩机鼻祖企业瑞典OPCON公司的股份和收购国际知名的意大利RefComp(莱富康)压缩机的资产，掌握了高端压缩机设计生产的核心技术，拥有开启式螺杆压缩机、半封闭式螺杆压缩机、活塞式压缩机，产品种类丰富。目前，公司严格采用高标准的机体生产线、优质的螺杆转子材料，引用“OPCON+雪人”的专业技术团队，建立全性能检测中心，保证机组装配在环保和能效方面的要求。同时，在国家环境保护政策越来越严厉的背景下，公司作为制冷领域的知名企业，正积极研究开发天然工质冷媒制冷技术，从而引导未来制冷技术发展的趋势。
未公开重大信息泄密的处理过程及责任追究情况（如有）
本次调研活动，公司不存在透露任何未公开重大信息。
4、传统制冰机业务的发展情况预期如何？
有色金属行业研究周报：期待金铜避险情绪后反弹行情，关注业绩高增长龙头
行业报告 | 行业研究周报有色金属证券研究报告 2020年11月01日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者杨诚笑 分析师SAC 执业证书编号：S1110517020002 **********************孙亮 分析师SAC 执业证书编号：S1110516110003 *****************田源 分析师SAC 执业证书编号：S1110517030003 *****************王小芃 分析师SAC 执业证书编号：S1110517060003 ***************田庆争分析师SAC 执业证书编号：S1110518080005 **********************资料来源：贝格数据相关报告1 《有色金属-行业研究周报:铜价突破阶段性高点，建议关注相关高弹性公司》 2020-10-282 《有色金属-行业研究周报:铜价突破阶段性高点，建议关注相关高弹性公司》 2020-10-253 《有色金属-行业研究周报:新能源订单持续向好，锂价持续上行。
关注周期改善龙头业绩高增长》 2020-10-19行业走势图期待金铜避险情绪后反弹行情，关注业绩高增长龙头周观点：期待金铜避险情绪后反弹行情，关注业绩高增长龙头 紫金矿业，西部矿业三季报超预期：我们上周周报中重点推荐的铜价上涨受益标的紫金矿业和关注的西部矿业所披露的三季度净利润均破5年单季度盈利记录。
四季度铜价可能仍处于高位。
我们再次强调流动性仍然是贵金属和铜价的支配性因素。
美联储QE 的进度与失业率相关性较高，美国失业率虽然稳步下降，但想再次回到最大就业（4%左右失业率）仍需较长时间，所以四季度非常规性货币政策QE 继续是大概率事件。
四季度LME 铜的均价有望在三季度6510美元/吨的基础上继续上升300-500美元/吨，从而带动铜相关公司四季度业绩再创新高。
继续推荐紫金矿业，建议关注西部矿业。
海立建造印度最大空调压缩机工厂
在上海、南昌两地拥有3家工厂的全球第二大
空调压缩机供应商海立集团，正在加速拓展海外市场
的步伐。
据了解，目前，海立正在印度古吉拉特邦艾
哈迈达巴德市建立海立印度工厂。
新工厂由上海日立
电器有限公司和上海海立集团贸易有限公司共同投资
7180万美元（约合人民币4.5亿元），最终形成200万
台H/L 系列空调压缩机年生产能力（兼顾2HP/1.5HP
机种柔性生产），其中第一阶段工程计划于2013年年
内建成。
该工厂为印度最大的空调压缩机工厂，同时
也是中国企业在印度投资的第一个空调压缩机工厂。
据海立印度工厂有关负责人介绍，海立印度工
厂目前已经完成厂房租赁，进入全面装修阶段，同时
开始引进设备和开拓本地供应商。
海立印度工厂将在
前海立产品在印度年销售规模近100万台，市场份额近40%，居印度市场第一位。
不过，即使每年近百万台的销量，也还是不能满足家庭空调拥有率只有3%的印度空调配套市场需求。
新工厂的建成将有助于海立加大对印度市场的供货量。
海立的全球研发中心平台将根据印度电网波动和电源特性，开发和生产适应本地工况的高效节能压缩机，满足印度本土的能效要求。
海立还希望借印度工厂地理优势，辐射与满足中东空调压缩机市场需求。
此外，2013年，海立已拥有年产1800万台的压缩机规模，年销售额超1亿美元，拥有上海（国家级）、广东、江西及印度4个技术中心。
随着欧洲实体经济的回归，欧洲高端家电压缩机应用需求快速上升，海海立建造印度最大空调压缩机工厂。
压缩空气储能市场发展趋势
压缩空气储能市场发展趋势以压缩空气储能市场发展趋势为题，本文将从技术进步、市场规模、应用领域和政策支持四个方面探讨压缩空气储能市场的发展趋势。
一、技术进步方面随着科技的不断进步，压缩空气储能技术也在不断创新和改进。
首先是压缩机技术的提升，压缩机的效率和稳定性逐渐得到改善，使得储气效果更好。
其次是储气罐的设计优化，采用新材料和新结构，提高储气罐的压力容纳能力和安全性。
此外，控制系统的智能化程度也在不断提高，使得压缩空气储能系统更加稳定和可靠。
二、市场规模方面随着能源需求的增长和可再生能源的普及，压缩空气储能市场呈现出良好的发展前景。
根据市场研究机构的数据显示，预计到2025年，全球压缩空气储能市场规模将达到数十亿美元。
尤其是在能源储备和电力调节领域，压缩空气储能将成为重要的能源储备技术。
三、应用领域方面压缩空气储能技术在应用领域具有广阔的前景。
首先是电力系统中的应用，压缩空气储能可以用于电力储备和调峰，解决可再生能源的波动性和间歇性问题。
其次是交通运输领域，压缩空气储能可以应用于汽车、火车等交通工具，提高能源利用效率和减少环境污染。
此外，压缩空气储能还可以广泛应用于工业生产、建筑能源管理和能源供应等领域。
四、政策支持方面政府的政策支持对于压缩空气储能市场的发展至关重要。
目前，许多国家和地区已经出台了支持可再生能源和能源储备的政策和法规。
这些政策包括补贴政策、税收优惠、产业扶持等，为压缩空气储能市场的发展提供了有力的支持和保障。
同时，政府还可以加大对压缩空气储能技术研发和示范项目的支持力度，推动该技术的商业化应用。
压缩空气储能市场在技术进步、市场规模、应用领域和政策支持等方面都呈现出积极的发展趋势。
随着科技的不断突破和政策的积极推动，相信压缩空气储能将在未来的能源领域中发挥越来越重要的作用，为可持续发展做出积极贡献。
氢燃料电池十大龙头股(名单一览)
氢燃料电池十大龙头股(名单一览)氢燃料电池十大龙头股氢概念股有鲁北化工、六国化工、兴发集团、长城汽车、汉中精机、隆基股份、大洋电机、盛鑫锂能、安泰科技、华风股份、凯美特燃气、三维化工、齐翔腾达、华茂实华、镇海股份、石兰重装、陕西建工、ST金宏、新天绿能等。
全球对环境的要求越来越高，与双碳生活密切相关的行业也越来越好。
清洁能源的发展是大势所趋，氢能作为清洁能源的代表，逐渐成为人们关注的焦点。
经过多年的发展和技术积累，中国终于在2021年迎来了氢能发展的热潮，成为中国前瞻性规划的六大产业之一。
而且由于新能源汽车的快速发展，对清洁能源的需求也在不断扩大。
未来，氢燃料电池有望迎来更大的发展空间和政策支持。
氢产业有三个核心环节，需要投资者关注。
第一，核心是上游氢能。
目前，随着技术的不断发展，制氢的方式越来越多样化，从最原始的化石原料制氢到电解水制氢。
第二，中游储运。
制氢完成后，我们要进行一定的储运，以保持氢气储运技术对能效和安全性的要求。
目前最常见的储运技术是高压气态和机械液态运输。
第三，下游应用。
氢能的应用已经渗透到各个领域，在工业领域和燃料电池汽车上得到了广泛的应用。
股票有风险。
大家投资前一定要慎重考虑。
不要只是纸上谈兵。
只有实践才能赢。
氢燃料电池车龙头股票是那一个?雪人股份：燃料电池空气供应系统受到业内广泛关注。
德威新材：控股美国燃料电池公司。
华昌化工产品硼氢化钠是氢燃料电池的主要原料。
富瑞特装：与江苏省张家港保税区管委会携手打造氢能源中试及产业化基地。
同济科技：与中科院上海有机化学研究所、上海神力科技公司组建中科同力化工材料公司，占36.23%股权，主要致力于质子交换膜燃料电池关键材料与部件的研发。
原油股票有哪些龙头股1.中国石化:龙头企业。
2022年第二季度，中国石化主营汽柴油和原油，收入分别为3898.3亿元、3277.67亿元和2780.99亿元，占比分别为24.18%、20.33%和17.25%。
新质生产力概念股成市场新宠
新质生产力概念股成市场新宠作者：赵新江来源：《理财·市场版》2024年第04期近期，新质生产力再度成为市场热词，二级市场上，人工智能、机器人、大数据等赛道表现抢眼，科技成长主线成为市场关注焦点。
比如龙年第一只“妖股”克来机电因新质生产力概念起飞。
2月1日以来，克来机电连续获得13个涨停板；3月6日，克来机电再次触及涨停，换手率达29.07%，成交额达30.78亿元。
Wind数据显示，目前新质生产力概念股已有50多只，与之相关题材的股票纷纷走强。
例如，新能源汽车板块掀涨停潮，跃岭股份、海源复材等收获涨停；氢能源概念延续强势，恒大高新、福斯达等纷纷涨停；低空经济概念热度不减，金盾股份连续2日拿下20%幅度涨停。
业内专家表示，受益于新质生产力推动的行业或领域包括人工智能、大数据、云计算、物联网、智能制造等。
这些领域的企业有望通过新质生产力实现快速发展，从而推动整个行业的进步。
同时，新质生产力也将对相关产业链产生深远影响，为投资者提供更多投资机会。
新质生产力概念股股价持续上涨，游资也趁机涌入快速买入卖出，新质生产力短时间内出现大幅波动。
从概念股的组成公司来看，江铃汽车、宇通客车、一汽解放、上汽集团、潍柴动力等大量汽车产业链公司被包含在内，工业富联、科大讯飞、萤石网络、京东方A等大量工业类、科技类企业也被涵盖。
以工业富联为例，股价2月1日开始起飞， 2月底出现回落，如今仍在上涨。
同花顺数据显示，2月1日至3月1日，工业富联股价区间上涨50.41%。
3月4日，工业富联再度强势涨停。
同样在整个2月，科大讯飞股价区间涨幅为36.90%，宇通客车整体区间上涨20.13%，3月4日微涨1.21%。
相比之下，潍柴动力股价波动明显。
公司股价自1月23日开始一路上涨至2月27日，此后连续多日出现较大幅度下跌。
3月4日，潍柴动力微涨0.54%。
从市场表现来看，这50多只概念股2023年平均涨幅超过70%，与同期A股市场相比整体表现亮眼。
雪人股份:领先的制冰设备制造行业龙头
雪人股份：领先的制冰设备制造行业龙头文琪【摘要】福建雪人股份有限公司(以下简称“雪人股份”)是国内最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一.公司的系统设计技术、核心部件生产技术、工艺水平和研发能力均处于国际国内领先水平,公司2010年国内综合市场占有率为6.61％,名列第一.在工业制冰设备制造领域处于绝对的领先地位,在高端商业制冰机领域公司享有较高的市场份额,在零售等行业细分市场中名列前茅.【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2011(000)046【总页数】1页(P86)【作者】文琪【作者单位】【正文语种】中文投资要点：1、2010年公司行业综合市场占有率6.61%，名列第一；2、毛利率高达46.8%,远远超过制冰设备行业平均水平；3、公司产品在价格方面与国际厂商相比具备一定的优势。
福建雪人股份有限公司（以下简称“雪人股份”）是国内最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一。
公司的系统设计技术、核心部件生产技术、工艺水平和研发能力均处于国际国内领先水平，公司2010年国内综合市场占有率为6.61%，名列第一。
在工业制冰设备制造领域处于绝对的领先地位，在高端商业制冰机领域公司享有较高的市场份额，在零售等行业细分市场中名列前茅。
主营业务保持稳定增长雪人股份主营业务包括制冰、储冰、送冰设备及系统的研发、生产及销售，以及冷水设备、冷冻、冷藏、空调、环保等相关制冷产品的设计、生产及销售。
产品在食品加工、商超物流、远洋捕捞等行业的冷链建设领域等广泛应用。
公司主营业务收入主要来自制冰系统、片冰机。
2010年制冰系统、片冰机的销售收入占主营业务收入的89%，毛利润占总量的88.6%，毛利率分别53%和39%。
公司主要产品出口到30余个国家和地区。
2010年公司出口业务收入9988.77万元，占当期全国制冰机产品出口额的20.70%，是我国制冰设备制造行业出口量最大的企业之一。
近三年来公司主营业务保持稳定增长。
开山股份：具有节能优势的空压机龙头
第33期企业Industry ·责任编辑:蔡晓铭●本刊记者林染即将登陆创业板的浙江开山压缩机股份有限公司（下称“开山股份”，代码300257）是国内空气压缩机的行业龙头企业，目前主营业务保持快速增长。
近三年，开山股份年复合增长率营业收入达49.77%、净利润达72.4%，成长性显著。
未来，随着螺杆式空气压缩机在多个领域逐渐取代活塞式压缩机和新产品不断投放市场，开山股份的盈利能力将持续提高。
行业的技术领路者螺杆主机是螺杆式空气压缩机的核心技术，是进入该行业的最高壁垒。
开山股份已逐步形成以螺杆主机为核心的空气压缩机、冷媒压缩机和螺杆膨胀机的全系列旋转机械产品体系。
其中核心产品螺杆式空压机2010年市场占有率为21%，国内排名第一，并逐步开始实现进口替代，稳步抢占高端市场。
开山股份产品在节能方面表现优异，全谱系的15个产品都超过国家二级能效标准3%-7%。
从功率、噪声等指标比较，开山股份产品的技术设计能力显著高于内资同行业企业，个别产品甚至走在世界前列。
目前我国已经成为全球最主要的空压机生产基地，2010年我国螺杆式空气压缩机的总市场容量约为150亿元。
未来五年国内空压机市场仍维持10%-15%增长，2015年国内总市场容量将超过300亿元。
螺杆式空气压缩机对活塞式空气压缩机的部分替代在“十二五”期间仍将继续，螺杆式空气压缩机行业产值增速有望达到15%-20%，超过空气压缩机行业产值增速。
开山股份盈利模式的核心是基于核心技术开发能力，通过突出的技术优势带来技术溢价，提高性价比扩大市场份额。
凭借着先进的国际研发技术优势、成本优势、节能优势，开山股份正努力打造空气动力“中国芯”，进入高端市场，与国际厂商相媲美。
冷媒压缩机市场突破在即冷媒压缩机是制冷设备的核心部件，用于压缩冷媒介质的压缩机在制冷领域的应用广泛，2009年，我国制冷和空调设备行业的市场容量超过1200亿元。
据统计，2007年－2009年装配有冷媒压缩机的制冷系统市场需求平均在500亿左右，根据成本分析估算，冷媒离心式压缩机的市场容量约在60亿左右。
2024年R125制冷剂市场规模分析
2024年R125制冷剂市场规模分析引言制冷剂是用于制冷或空调系统中的介质。
R125是一种常见的制冷剂，广泛应用于各个领域。
本文将对R125制冷剂市场规模进行分析，探讨其发展趋势和市场前景。
市场规模全球市场R125制冷剂在全球范围内有着广泛的应用。
根据市场研究机构的数据，2019年全球R125制冷剂市场规模约为XX万吨。
区域市场北美市场在北美地区，R125制冷剂市场规模稳步增长。
北美地区的制冷行业发达，对制冷剂的需求量较大。
预计到2025年，北美地区R125制冷剂市场规模将达到XX万吨。
欧洲市场欧洲地区是R125制冷剂的主要消费市场之一。
欧洲各国对于环保要求的提高推动了R125制冷剂的需求增长。
预计到2025年，欧洲地区R125制冷剂市场规模将超过XX万吨。
亚太市场亚太地区是全球R125制冷剂市场的主要增长驱动力之一。
亚太地区经济发展迅速，工业和商业领域对制冷剂的需求不断增加。
预计到2025年，亚太地区R125制冷剂市场规模将超过XX万吨。
其他地区市场除了以上三个主要市场，其他地区如拉丁美洲、中东和非洲等地也对R125制冷剂的需求逐渐增加。
随着这些地区经济的发展和工业化进程的推进，R125制冷剂市场规模将继续扩大。
市场发展趋势环保要求的推动近年来，全球对于环保的重视程度不断提高。
R125制冷剂因其低温性能和低环境影响而受到广泛关注。
越来越多的国家和地区对于使用环保型制冷剂的要求提高，这将进一步推动R125制冷剂市场的发展。
技术创新的推动技术创新在R125制冷剂市场中起到了推动作用。
研发人员不断寻求更高效、更环保的制冷剂替代品，以满足市场的需求。
这些创新将有助于进一步扩大R125制冷剂市场规模。
应用领域的扩展R125制冷剂在多个领域有着广泛的应用，包括制冷设备、空调系统、化工等。
随着科技的进步和需求的增加，R125制冷剂的应用领域将进一步扩展，为市场规模的增长提供动力。
市场竞争的加剧R125制冷剂市场竞争日益激烈。
雪人：要做世界领先的制冰行家
一
ｊ ：
，
路拼搏 ． “ 雪人 ”究竞走过了一条怎样 的发展道路７
． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． － － ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． － ． － ． 一 ． ． ． ． ． ． ． ． ＿ ． ＿ ＿ ． ． － ． ． ． － － － ＿ － － － ＿ ＿ － ． － － ． ＿ ＿ － － ＿ ，
设计 中心 ，在工业及 民用制冷设备 和制冷系统解决方 案
领域 不 断 深 入 研 究 ， 以持 续 的 技术 创 新 和 管 理 创 新 ， 不 断攻 破 制冷 领 域 的尖 端难 题 ，同 时追 求产 品的 领先 适 用 ， 把最 先进 的设 计 和 制 造 技 术 运 用 到 制 冰 设 备 及 系 统 的制
有 极 大 的 潜 在 市 场 ，在 国 外 ，相 关 行 业 的 发展 已
研相 结合的技术创新模 式 ，与福州大学 、集美 大
学 等 高 等 院 校 ， 以及 福 建 省 产 品 质 量 检 验 研 究 院
等 科研 院所建立 了长期 的合 作机制 ，实现人才 的 引进和培养 ，使雪人在制冷 技术 及产品的研发设
造上 。
⑨ 生 产 车 间
在 ２ ０ 年 全 球 金 融 危 机 下 的 “ 冬 ” 期 ，凭 借 着 领 ０８ 寒 先 的 技 术 ，雪 人 业 绩 逆 势 上 扬 ，利 用 原 材 料 降 价 、人 力 成 本 降低 的 大 好时 机 ，实 现 了快 速 发展 。２ ０年 下 半年 ， ０７ 公司 专 门做 出 部 署 ，确 定 加 大 技 术 研 发 投 入 ，生 产 技 术 含 量 高 、市 场 潜 力 大 的 产 品 。雪 人 研 发 团 队 根 据 国家 扩 大 内需 、基 础 设施 建 设 投 入 较 多 的特 点 ，研 发 了 一 批 核 电站 、水 电站 、公路 、桥 梁等 工程 建 设 急 需 的制 冷设 备 ， 国 内 的沃 尔 玛 、 家 乐福 、 联 华 、百 盛 、永 辉 等 大 型 连 锁 超 市 也 都 普 遍 使 用 雪 人 的 产 品 ；此 外 ，雪 人 的产 品 还 进 入 秦 山核 电站 、三 门核 电站 、福 清 核 电站 等 重 大 项 目。
雪人股份：关注高效节能制冷压缩机
11第16期24Industry ·责任编辑:李雪峰●蔡晓铭雪人股份：关注高效节能制冷压缩机虽然有银行股的利空压制，但本周上证指数仍可维持在2300一线震荡，略有企稳迹象。
即使是蓝筹股内部亦有相当分化，长江电力的稳步上行与银行股的阴跌构成明显对比。
后市的格局分化或将走向纵深，因此更强调个股的选择。
本周晨会，安信证券推荐了雪人股份（002639），并看好公司的高效节能制冷压缩机项目。
二级市场上，雪人股份此前横盘近两个月之久，在项目投资的消息发出后，当日涨停，本周五高开低走放出巨量。
由于公司此前横盘已构筑较坚实基础，在目前价位上放量预示后市仍可看高一线。
但市场整体环境低迷的背景下，投资者仍宜以波段操作为主。
雪人股份于6月13日披露将在福州市投资建设高效节能制冷压缩机组产业园项目，项目总投资5.5亿元，建设期1年9个月，将于2014年6月建成投产。
据悉，雪人股份这一项目将新增年产高效节能制冷压缩机组6000台套，新增年销售收入10亿元；项目资金来源于企业自筹和银行贷款，分别为：企业自筹12350万元，利用超募资金22650万元，银行贷款2亿元。
安信证券了解到，制冷压缩机项目与高技术制冰机产业链紧密关联，雪人股份自产制冷压缩机，主要有以下几方面的考虑：（1）目前比较知名的下游厂商资金充足，更倾向于采购进口压缩机。
但是进口的设备价格高，比如日本的产品比国内烟台冰轮大冷等高出好多倍。
（2）国内压缩机与国外相比，质量有差距、运行不太稳定。
（3）制冷压缩机目前用在制冰上还是有缺陷。
（4）虽然小型的制冰机还用的是活塞机，但总体看来，螺杆机替代活塞机是个趋势。
（5）高效节能制冷压缩机组的上游可为机械、电子等元部件企业提供机会，下游可为公司制冰、冷水设备和制冷行业提供所需要的高效节能制冷压缩机组，有利于高效节能制冷压缩机组产业的发展。
由于项目的产能将是一个逐渐释放的过程，投资者把握二级市场的股价变动节奏应注意结合项目的进展。
雪人股份参股美国CN公司 发力环保及特殊装备领域
雪人股份参股美国CN 公司发力环保及特殊装备领
域
8 月19 日晚间，雪人股份发布公告称，公司拟以自有资金400 万美元认购美国ConceptsNREC，LLC 公司5%的股权，并支付50 万美元作为在未来12 个月内增持其股份至19.99%的定金。
美国CN 公司是全球领先的透平机械专业技术公司，也是世界上唯一一个集设计、分析、加工于一体的研发平台，在透平机械领域拥有众多专有技术，最先开发了航空发动机/燃气轮机专用商用软件，应用于包括航空发动机、燃气轮机、汽轮机、涡轮泵、涡轮增压器、压缩机、透平膨胀机、能量回收装置、各种叶片泵和风机等产品。
此次投资有助于雪人股份向高端透平机械领域发展，使现有掌握的先进压缩机技术向特殊应用领域延展。
雪人股份是国内最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一，在制冰设备及制冰系统领域已经具有较强的竞争力。
本次通过参股的形式加强与国际知名的CN 公司深度合作，有助于公司开拓透平机械技术领域，继续完善以压缩机为核心、以工业冷冻、商业冷藏及节能环保、新能源领域高端装备产品的产业结构，形成压缩机全产业链，为公司未来高速成长奠定基础。
雪人股份借助此技术平台，将与国际先进的同行企业、研究机构和知名院校等在业务、技术等方面开展深入合作，为公司开展海外业务、拓展市场提供有效通道。
通过投资美国CN 公司，还有利于雪人股份直接吸引美欧高端技术研发人才和产业投资专家加入公司，进而增强技术研发创新能力和资源整合能力，助推公司新利润增长点的形成，推动公司压缩机全产业链的快速健康发展。
同时，在绿色能源方面，美国CN 公司致力于燃气轮机的新技术研。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
23
28 营业收入增长
160
160 营业利润增长
550
550归属于母公司净利润
257
352获利能力增长
1,022 1,129 毛利率(%)
2,559 2,977 净利率(%)
单位 :百万元 总资产净利润（%）
2015E 2016E
ROE(%)
77
99偿债能力
76
139 资产负债率(%)
73
87
流动比率
-353
-400
0
0
-16
16
0
0
100
125
0
0
49
0
0
0
-8
-204
-234
-332
单位:百万元
利润表
2015E 2016E
1,247 1,718营业收入
653
872营业成本
238
359 营业税金及附加
32
48
营业费用
57
57
管理费用
231
336
财务费用
17
17 资产减值损失
988
943 公允价值变动收益
DONGXING SECURITIES
公司制冷压缩机项目规划产能庞大，根据规划，16 年达产后，可实现年均销售收入 12.8 亿元，净利润 2.06 亿元。此外，公司当前增发实施的冷冻冷藏压缩机机组项目将发挥公司的集成优势，为冷冻冷藏行业提供整 体解决方案。两个项目为公司未来三五年的高速增长提供强大的动力。
分 析 师 承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本 人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分 析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或 观点直接或间接相关。
其他流动资产 非 流 动 资产合计
长期股权投资 固定资产 无形资产
其他非流动资产 资产总计 流 动 负 债合计
短期借款 应付账款 预收款项 一年内到期的非 非 流流动动负负债债合计 长期借款 应付债券 负债合计 少数股东权益 实收资本（或股 资本本）公积 未分配利润 归属母公司股东 负 债权和益所合有计者权 益 现金流量表
报
外业务仍具备增长潜力。
告
关注 2：占据制冷压缩机技术制高点，步入收获期
94.3%
沪深300
雪人股份
我国冷库库容约 2000 多万吨，但存量冷库绝大多数是老旧冷库， 现代化冷库不多，中国未来冷库需求仍然庞大，尤其是采用全新建 造理念和模式的标准化、模块化、智能化冷库发展前景广阔。此外， 从冷链存储到物流的各个环节仍存在很大的不足和改善空间。公司 对中国冷链行业的问题和机遇有深刻的认识，将把制冷压缩机打造 成公司的核心业务，产品覆盖冷链物流的各个环节，为冷链行业提 供整体解决方案。
481
700
1
1
58
87
87
131
10
10
2
2
0
0
0
0
86
159
4
4
1
1
89
162
13
24
76
139
2
5
74
134
169
256
0.46
0.83
2012A 2013A 2014E 2015E 2016E
-5.72% 34.62% 4.36% -30.97% -29.82% -101.84% -19.60% -37.26% -95.79%
公司的压缩机项目已于 14 年 9 月投产，预计 14 年销售 1000 余台，收入超过 3000 万。虽然该项目短期因投 资规模大造成折旧、费用高企，影响了 14 年业绩，但却为未来的成长打下了坚实的基础。预计从 15 年开始， 公司压缩机业务步入收获期，业绩也将快速增长。
关注 3：低温余热发电市场启动，公司螺杆膨胀发电项目有望落地并加速推广
1,212 58 0 14 19 0 3 0 0 61 1
160 762 184 1,149 1,212
2012A 58 69 10 -17 -11 0
-250 0 0 0
-119 0
-50 0 0
-311
2013A 2014E
648
824
243
402
171
176
17
18
57
57
129
143
17
17
从发展趋势看，由于螺杆压缩机具有结构简单、运行可靠、能效比 高、易损件少和操作调节方便等优势，正逐步替代活塞式压缩机。 过去国内螺杆压缩机市场主要被是德国比泽尔、意大利莱富康、台 湾复盛和汉钟精机所主导。公司目前已拥有全球压缩机技术领军企 业瑞典 SRM 公司的先进技术，并拥有国内国际市场认可度较高的莱 富康压缩机品牌和技术，形成以压缩机为核心、以工业冷冻、商业 制冷和冷链物流产品系统应用为主要发展方向的战略目标。其中， 瑞典 OPCON 下属全资子公司 SRM 是双螺杆压缩机设计的鼻祖，其 研发设计的螺杆压缩机在全球范围内处于绝对领先水平，为许多世 界知名的螺杆压缩机厂商提供了技术输出，公司与 SRM 的合作定位 为生产开启式螺杆压缩机及机组，应用于工业冷冻。收购的莱富康 的半封闭式 螺杆压缩 机和半 封闭式活 塞压缩机 则可应 用于中央空 调、商业制冷和冷链物流等领域。公司已对上述产品的核心技术进 行了消化吸收，技术上已经占据了国内制冷压缩机行业的制高点。
10
10
速动比率
-62
-120营运能力
0
ห้องสมุดไป่ตู้
0 总资产周转率
-202
-102 应收账款周转率
0
0 应付账款周转率
0
0每 股 指 标（元）
0
0 每股收益(最新摊薄)
375
223 每股净现金流(最新
0
0 每股净资摊产薄)(最新摊
0
0估值比率薄)
0
0
P/E
0
0
P/B
250
220 EV/EBITDA
2012A 2013A
80.15% -
50.41% 85.66% 80.94%
36.96% 23.99%
5.69% 5.99%
31.73% 11.29%
3.02% 3.71%
26.02% 0.45% 0.10% 0.19%
33.61% 10.46%
3.30% 7.22%
35.78% 12.71%
5.02% 11.84%
5% 14.36 12.32
44.3%
-5.7% 1-14 3-14 5-14 7-14 9-14 11-1 4
资 料 来源：东兴证券研究 所 相 关 研 究报告
敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明
东方财智 兴盛之源
P2
东兴证券调研快报
雪 人 股 份 （ 002639）： 有望成 为制冷 压缩机 和螺杆 膨胀发 电市场 的领军 者
公
司
研
究
DONGXING SECURITIES
有望成为制冷压缩机和螺杆膨胀发电市
2015 年 01 月 14 日
东 场的领军者
推荐/维持 雪人股份 调研快报
兴 ——雪人股份（002639）调研快报
证
券 股
关注 1：制冰机业务有望底部回升
张雷
010-66555445 执业证书编号:
zhang-lei@ S1480514040001
敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明
东方财智 兴盛之源
DONGXING SECURITIES
东兴证券调研快报
雪 人 股 份 （ 002639）： 有望成 为制冷 压缩机 和螺杆 膨胀发 电市场 的领军 者
P3
公 司 盈 利预测表
资产负债表
流 动 资 产合计 货币资金 应收账款
其他应收款 预付款项 存货
0.01 -2.08 6.02
0.46 1.56 6.39
0.83 1.37 7.05
40.40 2.42
37.71
64.33 2.39
45.59
1527.55 2.89
53.57
37.64 2.72
20.61
20.80 2.46
13.76
资 料 来 源 ： 东兴证 券研究 所
敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明
经 营 活 动现金流 净利润 折旧摊销 财务费用
应收账款减少 预收帐款增加 投 资 活 动现金流 公允价值变动收 长期股权益投资减
投资少收益 筹 资 活 动现金流
应付债券增加 长期借款增加 普通股增加 资本公积增加 现 金 净 增加额
2012A 832 471 115 2 121 118 0 379 0 114 38 0
52 周股价区间（元） 总 市 值（亿元） 流 通 市值（亿元） 总股本/流通 A 股（万股） 流通 B 股/H股（万股）
16.88-11.32 27.01 22.35
16000/13238 /
研
滑起了缓冲作用。公司制冰机在海外有很强的知名度，凭借高性价 52 周日均换手率
2.36
究
比和快速响应的服务在海外拥有极高的声誉，我们认为公司未来海 52 周股价走势图
OPCON 是全球螺杆膨胀发电机技术的创始者，技术水平在全球范围内处于领先地位，且项目经验丰富。其拥 有全球唯一的无油系统专利，产品工艺水平高、运行噪音低，代表性的产品是 Opcon Powebox ORC 和 WST 系 统。公司通过参股 OPCON 公司 17.21%成为其第二大股东，双方合资成立了欧普康能源技术公司，雪人持股 51%。双方的合作有助 于公司快速掌握 世界领先的螺 杆膨胀发电机 技术，并迅速切 入螺杆膨胀发 电机市场。 公司已购买 OPCON 生产的 2 台设备，预计很快可以到厂并作为展品并向客户推广。公司目前以钢铁、化工为 主要目标市场，由于长乐人开办的钢铁企业遍布全国各地，公司作为长乐市的明星企业具有明显的客户资源 优势。公司正积极参与螺杆膨胀发电项目招标，示范项目落地可期。凭借技术和客户资源优势，公司有望成 为低温余热发电市场上的领军企业之一，分享千亿低温余热发电市场。