现货白银产业链分析上

现货白银产业链分析（上）

除了关注白银信用货币的特殊属性外，投资者在进行基本面分析时，千万不要忘记它同时也具备了基本工业金属的商品属性，因此了解对基本金属产业链的分析方法，对投资者整体地把握白银的基本面情况甚有帮助。

基本金属的产业链一般分为四大部分，在本文中先小编先为大家简单介绍前两个部分，即矿山采选和冶炼因素可能对银价产生的影响：

一、矿山采选因素

矿山采选主要考虑的因素是金属矿产资源具有不可再生性。在矿产资源供应的变量因素中，投资者主要应考虑的因素有：矿资源分布情况，潜在矿山的勘探和开发情况，已开发矿山的开发程度，因罢工、能源短缺、地震和暴风雪灾害等突变因素对矿山造成的减产或停产的影响等。

二、冶炼过程因素

（1）原料供应及加工费。在基本金属行业中，原料的供应情况直接决定了中下游半成品、成品的供应量。加工费是炼企业主要的收入来源，加工费处于高位说明供应较为充裕，冶炼企业的加工费收入较高。

（2）冶炼企业的产能、产量。冶炼企业的减产、扩产计划，或月度产量数据都会对市场的供需预期产生影响，向上影响矿产原料的需求，向下影响金属成品的供应。

（3）生产成本。生产成本是生产单位为了生产产品或提供劳务而发生的各项生产费用，包括各项直接支出和制造费用。一般而言，当白银价格低迷，生产企业无利可图时，其生产积极性会降低。

（4）进出口成本。中国对白银进口的增长体现了国内对其需求的增加，有利于国际现货白银价格的上涨，但如果国内实际消费增长不及进口及产量的增幅，则会增加国内的供应压力，使国内白银价格增速放缓或出现调整。另外，国内外价差变化、套利及抵押融资等因素也会对进出口状况产生影响。

投资者在对现货白银进行基本面分析时，必须对上述两个因素给予足够的考虑。

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