影响股票市场价格的因素分析

股价变动的直接因素是供求关系的变化，在其后还有更深层次的原因，除股份公司经营状况外，任何的政治、经济、军事、社会因素的变动都会引起股票市场的供求关系，进而影响股价的变动。

（一）宏观经济因素——重要因素

1.经济增长。当一国或地区的经济运行势态良好时，大多数企业的经营状况也较良好，它们的股价会上升；反之股价会下降。

2.经济周期循环。社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段。股价的变动通常比实际经济的

繁荣或衰退领先一步。所以股价水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性

指标。

3.货币政策。

中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段

调控货币供应量，从而实现发展经济、稳定货币等政策目标。

（1）中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股价下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金

趋松，股价上升。

（2）中央银行通过采取再贴现政策手段，提高再贴现率，收紧银根、使商业银

行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧；再贴现率又是基准利率，它的提高

必定使市场利率随之提高。

（3）中央银行通过公开市场业务大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供

应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。

4.财政政策。财政政策对股票价格的影响包括：

（1）通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；

或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，抑制经济增长，以此影响股价。

（2）通过调节税率影响企业利润和股息。

（3）干预资本市场各类交易适用的税率，如利息税、资本利得税、印花税等。（4）国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股价

（二）公司经营状况

股价公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。

1.公司治理水平和管理层质量。

2.公司竞争力。

3.财务状况。

4.公司改组、合并。

（三）行业与部门因素1.行业分类。

2.行业分析因素。

（1）行业或产业竞争结构

（2）行业可持续性

（3）抗外部冲击能力

（4）监管及税收待遇——政府关系

（5）劳资关系

（6）财务与融资问题

（7）行业估值水平

3.行业生命周期。

幼稚期、成长期、成熟期、稳定期4个阶段。

4.技术进步因素

（四）政治因素

（1）战争

（2）政权更迭

（3）政府重大经济政策的出台

（4）技术进步因素

（五）心理因素