国际金融复习资料

1.外汇(Foreign exchange)的概念:①静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具；

②常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。

2.外汇汇率（foreign exchange rate）又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。

实际汇率（Real Exchange Rate）：是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率，比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力

3.牌价表上的汇率种类：

1) 从银行买卖外汇的角度，汇率可分为：

（1）买入价（Buying/Bidding Rate）: 银行从客户或同业那里买入外汇时使用的汇率（2）卖出价（Selling/Offering Rate）:银行向客户或同业那里卖出外汇时使用的汇率（3）中间价（Middle Rate）: 买入价与卖出价的平均价

2) 按外汇资金的支付不同，可分为：(1) 现汇汇率(2) 现钞汇率

4.人民币外汇牌价标价法：人民币采用直接标价法，多数情况下以100单位外币为标准折合人民币若干元。直接标价法：外币固定本币变；间接标价法：本币固定外币变

国际外汇牌价表：（1）主要外汇货币标准符号：美元：USD；欧元：EUR；日元：JPY；英镑：GBP；瑞郎：CHF；加元：CAD；澳元：AUD；人民币：CNY

（2）在国际外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的：欧元/美元 1.2334

（3）汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的变化。

（欧元/美元0.0001；美元/日元 0.01）

【Exercise 1】

What has happened to the exchange rate value of the dollar in each case?

a. The spot rate goes from $0.50/SFr to $0.51/SFr.

b. The spot rate goes from SFr 2/$ to SFr 1.96/$.

c. The spot rate goes from $0.010/yen to $0.009/yen.

d. The spot rate goes from 100 yen/$ to 111 yen/$.

Answers: a&b: The value of the dollar decreases. (The value of the SFr increases.) c&d: The value of the dollar increases.

【Exercise 2】

You inquire about the exchange rate of sterling against the U. S. dollar (￡/$). Bank of China quotes: 1.7100/10. Answer the following questions according to the quotation.

① At what price does BOC buy dollar from you? 1.7110

② At w hat price do you buy sterling from BOC? 1.7110

③ If you sell sterling to BOC, what should the rate be? 1.7100

5.外汇交割（Delivery）：是指外汇买卖双方履行交易契约，进行钱汇两清的行为。

即期汇率（Spot Rate）：交易双方达成外汇买卖协议后，约定在两个工作日以内办理交割的汇率；电汇，信汇，票汇汇率都属于即期汇率。

远期汇率（Forward Rate）：交易双方达成外汇买卖协议后，约定在将来某一时间进行外汇实际交割的汇率。一般而言，期汇的买卖差价要大于现汇的买卖差价。

远期汇率的报价：用即期汇率与远期汇率的差价进行报价。（远期汇率不等于远期到期时的即期汇率!）

6.汇率的经济分析Ⅰ－汇率决定与变动

（1）金本位制度下的汇率决定与变动

1）汇率决定因素：铸币平价

铸币平价（Mint Par ）：金本位制度下两种货币的含金量之比，是决定两种货币汇率的基础。 2）汇率变动因素：供求关系及黄金输送点

金本位制度下汇率的决定基础是铸币平价，而汇率的变动取决于外汇市场上的供求关系。在外汇市场上，汇率是以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动。浮动的范围：被限制在黄金输送点上下波动。

（2）纸币制度下的汇率决定

● 纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实际价值与其代表的名义价值相偏离；

● 货币对外价值由其对内价值决定；货币对内价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数

量与货币需要量的比较结果；

● 两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币

制度下汇率决定的基础。

7.汇率变动的经济影响

（1

→扩大出口 →限制进口

（2）汇率变化对资本流动的影响：

本币贬值→有利于资本流入，不利于资本流出；本币升值→有利于资本流出，不利于资本流入

预期本币贬值→抛本币、抢外汇－资本外逃；预期本币升值→抛外汇、抢本币－资本流入

（3）汇率变化对价格水平的影响

对贸易品价格的影响：本币贬值→进出口商品国内价格↑→物价上涨压力

对非贸易品价格的影响：潜在出口商品（价格敏感性产品）：潜在进口替代品（价格敏感性产品）；纯粹的非贸易品

政府不能有效地加以控制：通货膨胀→本币贬值→更高通货膨胀→更大贬值

8.人民币汇率制度：

采用直接标价法，一般以100单位外币为标准折算人民币；以美元为关键货币；

政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、调整和管理。

我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

9.现代外汇市场（The foreign exchange market ） 是一个分散的由经纪商，交易员，通讯设备，电脑终端，电脑输入以及座落在世界各地的商业银行组成的24小时不间断的，非主权货币头寸交易活动的市场。

外汇市场的参与者Major participants in Foreign Exchange Market

（1）商业银行(Banks and nonbanking foreign exchange dealers) 代客买卖，进出口业务相关；以自己帐户直接买卖。是重要的经营外汇的场所。

（2）中央银行及政府主管外汇的机构 (Central banks and treasuries) 储备管理；汇率管理。通过经纪人和商业银行对外汇市场实行实际操作。

11⨯⨯英镑金币重量成色英镑含金量＝＝铸币平价美元金币重量成色美元含金量