工程经济学笔记 第四章
工程经济学第四章习题及答案
1.某部门正在考虑有下列收入和支出的投资方案，见表，计算这项投资的净现金流量，然后求他得净现值，基准贴现率为12%。
2已知下表所列净现金流量，假定基准贴现率为10%。
计算这两个现金流量的净现值、将来值、年度等值，并计算PW（10%）A/PW(10%)B,FW（10%）A/FW(10%)B,AW（10%）A/AW(10%).然后比较计算的结果。
3,用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库，估计年收益为2500元，假如基准贴现率为12%，仓库能够使用8年，那么，这投资是否满意？临时仓库使用多少年则投资是满意的？4某油井开采方案，0年投资500万元，以后每年产油净收入200元，估计可开采12年。
油井在第12年未报废时需开支500万元，试计算内部收益率，并解释其经济含义。
1.NPV =-100-10(0.8929)+40(0.7118)+60(0.6355)+30(0.5674)=-25.31(万元）2、PW（10%）A/PW(10%)B=1.054；FW（10%）A/FW(10%)B=1.054；AW（10%）A/AW(10%)1.0543. NPV=-15000+2500(P/A,12%,8)=-15000+2500*4.966=-2581(元) 由于NPV<0,故该投资方案不可行。
假设使用 n年该项投资是合算的，则需要满足-15000+2500（P/A,12%,n）>0 （P/A,12%,n）>6查表得，（P/A,12%,11）=5.9377，（P/A,12%,12）=6.1944 内插法： (n-11)/(6-5.9377)=(12-11)/(6.1944-5.9377)n =11.24（年）临时仓库使用11.24年该投资才满意。
4.（P/A.35%,12）=2.7792（P/F.35%,12）=0.0237（P/A.40%,12）=2.4559（P/F.40%,12）=0.0176。
(完整版)工程经济学笔记
1、资金的时间价值1、资金的时间价值：资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。
2、影响资金时间的主要因素：1)资金的时间价值 2)资金数量的大小3）资金投入和回收的特点（在总投资一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大）4）资金周转的速度（↑，资金回收↑，原资金时间价值↑）3、衡量资金时间价值的尺度（利息与利率）1）利息：一定数额货币经过一段时间后资金的绝对增值；借贷过程中，债务人支付给债权人的超过原借贷款金额的部分；占用资金所付的代价或是放弃近期消费所得的补偿（资本化利息）I=F-P式中；I—利息 F—还本利息总金额 P—原借贷款金额，又称“本金”。
2）利率：单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比。
i=l/p式中：i—利率 l—利息 p—本金3）计息周期n：表示计算利息的时间单位，通常为年、半年、季、月、周或天。
4）影响利率高低的因素：①首先取决于社会平均利润率的高低，随之呈正向变动，遵循“平均利润率代数和不为零”；②在平均利润率不变的情况下，取决于金融市场上借贷资本的供给情况；③借出资本要承担风险的高低；④通货膨胀的影响；⑤受借出资本的期限长短影响（贷款期限越长，风险就越大，利率就越高）注*通常指根据法律或合同、契约的规定，在借贷关系中对债权人负有不偿还义务的人。
付款者有权请求他方为特定行为的权利主体，是指那些对企业提供需偿还的融资的机构和个人。
4、单利和复利1）单利：计算利息时，以本金为基数计算利息，不将利息计入本金，所获得的利息与时间成正比。
I=P*i*n式中： l —利息 p —本金 i —计息周期的利率 n —计息周期 而第n 期末单利的本利和F 等于本金加上利息，即F=P+P*i*n=p （1+i*n ）（i 、n 对应一致）。
2）复利：计算利息时，以本金和累计利息之和为基数计算利息。
I t =i*F t-1式中：I t —第t 期的利息 i-计算周期复利利率F t-1-第（t-1）期末的复利本利和。
工程经济讲稿第四章
6
可比性原理之满足需要可比原则
满足需要可比，是指相互比较的各个技术方案必须满足同样 的实际需要，因而各个备选方案可以相互替代，这是所有的 可能采用的方案参与比较的首要条件.
其次，应从整个国民经济角度出发，分析和计算与 实现本方案有生产联系的部门或单位的费用变化， 即相关费用的可比性
再有，在进行方案经济比较时，各种费用的计算要 采取统一的规定和方法
11
可比性原理之价格可比原则
价格的可比性是指在计算各个对比方案的工程经济效益时，必 须采用合理的价格和一致的价格
12
期的价格指标
可比性原理之时间可比原则
对寿命不同的备选方案进行比较时，应采用相同的计算期 当相互比较的技术方案的寿命周期有倍数关系时，应采用它们
的最小公倍数作为各技术方案的共同计算周期 当相互比较的各技术方案的寿命周期没有倍数关系、或由于投
入期、服务期和衰退期不一致，而使它们的生命周期有所不同 时，则应采取约定的计算期作为共同的基础，并进行相应的计 算与比较 技术方案在不同时间（时刻）发生的费用支出和经济收益不能 简单地相加，而必须考虑资金的时间价值
⑵多方案选优
maxNPVj 0
37
一、净现值
例题1
年份
CI CO NCF=CI-CO （P/F，i0，n）
折现值 累计折现值
0
1000 -1000
1 -1000 -1000
1
2
3
工程经济学第4章 工程经济指标
300
纯收入
100 150 200
10 11 12 200 200 200
折旧自投产后计提，共10年，预计残值为0， 则每年折旧费＝（700－0）万元/10＝70万元 将有关现金流量按期末计算法累计，得到表4-6.
• 表4-6 项目A的累计现金流量表 （单位：万元）
年份项 目
1
2
3
4
567
8
固定资产 投资
• 2）静态投资回收期舍弃了方案在回收期以后的收入和支 出情况，难以全面反映方案在整个寿命期内的真实效益， 因此用它来选择项目，有可能排错了方案的优劣顺序。 例如，有两个投资项目，初期投资均为5000万元。A项 目每年收益5000万元，但其经济寿命只有1年；B项目每 年收益2500万元，有5年的经济寿命。分别计算一下它们 的静态投资回收期： A项目：PtA 5000 5000 1年
显然，基准投资回收期一般在10年左右。
投资回收期反映了方案的盈利能力，与各年的实际收 益有关，收益大、回收快，回收期就短。折旧期反映了设 备(固定资产)的折旧寿命，它与设备的盈利能力无关，与 折旧方法、设备投资、设备使用寿命、国家规定等有关。
(3)静态投资回收期的判别标准 将计算出的静态投资 回收期与确定的基准投资回收期进行比较。 若 Pc ≤ P，t 表 明项目投入的总资金能在规定的时间内收回，则方案可以 考虑接受 若 ＞Pc ，Pt 则方案不可行。
• 4.2.5 追加投资回收期
• 1．追加投资回收期概念及计算式
当对单一方案进行评价时，可以用投资回收期分析和判 断方案是否可行。当比较和评价两个或两个以上方案时， 同样可用投资回收期法计算每个方案的总投资回收期，并 根据投资回收期的长短来比较和判断方案是否可行。
11年10月“工程经济”第四章笔记
11年10月“工程经济”第四章笔记第四章工程项目的可行性研究可行性研究：可行性研究是指对拟建项目在技术上是否适用、经济上是否有利、建设是否可行进行综合分析和全面科学论证的工程经济研究活动。
可行性研究的作用：通过可行性研究可以避免或减少决策失误，提高投资的综合效果。
可行性研究的时期：工程项目分为投资前时期、投资时期、生产时期。
可行性研究位于投资前时期。
可行性研究的程序：机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、评价报告和决策。
机会研究：主要任务是提出工程项目投资标的目的的建议。
主要解决两方面的问题：社会是否需要、是否有开展的基本条件。
分为一般机会研究和特定项目机会研究。
初步可行性研究：当对机会研究的结果存在怀疑时才进行，进一步判断项目是否有生命力，是否有较高的经济效益。
详细可行性研究：是可行性研究的主要阶段，为项目决策提供技术、经济、生产等各方面的依据，给出详细的技术经济评价，提出最后结论。
评价报告和决策：评价报告是可行性研究的最后结论。
可行性研究的内容：市场调查、生产规模、技术选择、厂址选择、投资和成本费用估算、经济评价。
生产规模：用产品表示的企业年综合生产能力。
规模经济：因生产规模的变更而引起的报答的变更。
规模报答不变：规模增加幅度与报答增加幅度相等。
规模报答递增：报答的增加幅度大于规模增加幅度。
规模报答递减：报答的增加幅度小于于规模增加幅度市场调查：市场调查的作用：掌握可靠的市场信息有利于工程项目设想的产生，减少盲目性，加强自觉性，使产品适销对路；把握消费者当前和潜在的需求为生产的发展和新产品的开发提供依据；掌握市场的性质和大小决定销量。
市场调查的内容：国内需求量、国内供应量、国外需求量、国外供应量。
市场调查的方法：不雅察法、调查法、实验法。
不雅察法：无标的目的不雅察、有条件不雅察、非正式搜集不雅察、正式搜集不雅察。
无标的目的不雅察：没有特定的目的，一般的接触信息。
有条件不雅察：有目的的接触信息，但不主动寻找。
《工程经济学 第二版 》读书笔记思维导图
本书为高等学校工程管理类本科指导性专业配套教材，高等学校土建类专业“十三五”规划教材。本书以 2006年国家发改委、建设部编写的《建设项目经济评价方法与参数》为指导，参考全国建筑行业执业资格要求， 采用理论和实例相结合的方法，全面系统地介绍了工程经济学的基本理论、评价指标和分析方法，以及这些理论 和方法在工程建设或投资项目经济分析、设备更新等决策工作中的应用。具体内容包括工程经济学的基本概念、 工程经济学的产生与发展历程、现金流量与工程经济基本要素、资金时间价值理论、工程经济评价的基本指标、 多方案比较与选择的方法、工程项目的不确定性分析与风险分析、工程项目的可行性研究与后评估、设备更新的 经济分析、价值工程等。本书清楚地表达工程经济学各种概念、方法及原理的本质特征与相互联系，适应现代社 会经济建设对工程经济学教学与应用的新要求，符合培养高等应用型人才的教育宗旨。本书既可作为工程管理和 土木工程等专业的本科生与研究生教材，也可供各类工程技术人员学习参考，还可作为建筑行业各类执业资格考 试参考用书。
项目的经济评
价
5 思考题与练习
题
第七章 公益性项目的经济评 价
第一节 公益性项 目评价概述
第二节 公益性项 目的费用和收益
第三节 公益性项 目的经济评价方 法
思考题与练习题
第八章 工程项目的可行性研 究与后评估
01
第一节 可行性研 究概述
02
第二节 可行调查
第三节 价值工程 在工程设计方案 选优中的应...
思考题与练习题
附录
附录1 建设 项目财务评
价案例
附录2 复利 系数表
参考文献
读书笔记
谢谢观看
5 思考题与练习
题
第五章 工程项目的不确定性 分析与风险分析
工程经济学第四版刘晓君各章节重要知识点总结
第一章绪论1. 工程经济学的定义和基本概念- 工程经济学是一门研究工程项目投资及其运行管理中的经济问题的学科。
- 基本概念包括成本、效益、投资、回报等重要概念。
2. 工程经济学的基本特征- 以资金和时间为基本要素。
- 目的是为了在资源有限的情况下，最大化社会的效益。
3. 工程经济学的基本方法- 时间价值概念。
- 财务指标。
- 成本效益分析。
- 等等。
第二章财务基本知识1. 货币的时间价值- 货币在不同时间的价值是不同的，需要进行时间价值的计算和比较。
2. 资金的综合利用- 要求在不同的投资机会和项目之间做出最优选择，实现资源的最大化利用。
3. 资金量度和折抠利率- 资金量度是指资金的使用时间长短和额度不同，影响其价值的情况。
- 折抠利率是用来反映货币的时间价值的利率。
第三章投资决策准则1. 投资决策的目标- 以现金流量为决策依据，最大化净现值和内部收益率。
2. 投资评价准则- 净现值法。
- 内部收益率法。
- 收益期限法。
- 等等。
3. 复杂条件下的投资决策- 不确定性条件下的投资决策模型构建与分析。
- 风险的度量和管理方法。
第四章成本效益分析1. 成本效益分析的基本概念- 成本效益分析是指在投资决策中，通过对项目的成本和效益进行分析，判断项目的经济合理性。
2. 成本效益分析的方法- 基准法。
- 折现法。
- 复权法。
- 边际成本效益法。
- 等等。
3. 成本效益分析的应用- 在工程建设、环境保护、公共设施建设等领域的应用。
第五章经济可行性研究1. 经济可行性研究的概念- 是指在项目实施前对项目的经济效益、社会效益、市场需求、技术条件等进行综合分析，评估项目的可行性。
2. 经济可行性研究的内容- 技术可行性。
- 经济可行性。
- 环境和社会可行性。
- 等等。
3. 经济可行性研究的方法- 投资效益比率法。
- 动态投资回收期法。
- 敏感性分析法。
- 等等。
第六章项目融资1. 项目融资的基本内容- 融资的渠道和方式。
工程经济学第四章
5．内部收益率（IRR－Internal Rate of Return）
【例】 某项目净现金流量如表所示。试计算内部收益率指标。
年序
0
1
2
3
4
5
净现金流量 －100
20
30
20
40
40
设 i1 12% i2 15% 计算相应的 NPV1(i1) NP2V(i2)
4 60 41.0 －53.5
5 60 37.3 －16.2
6 90 50.8 34.6
Pt' (61)51.0 8 .6 25.3(2 年 )
动态投资回收期为5.32年，较静态投资回收期4.33年长0.99年。
动态投资回收期是反映方案投资实际回收能力的动态评价指标，反映了 等值回收，而不是等额回收全部投资所需时间，计算较为复杂。
4.1.2.1 盈利能力分析指标
• 静态投资回收期经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上 反映了方案经济效果的优劣。而且由于它选择方案的标准是回收资 金的速度越快越好，符合怕担风险的投资者的心理，是人们乐于接 受和使用的方法。 • 但是，一般认为静态投资回收期只能作为一种辅助指标，而不能 单独使用，其原因是： 第一，没有考虑资金的时间价值； 第二，仅以投资的回收快慢作为决策的依据，没有考虑回收以后的 情况。
NPV
n
NP (i)V C ICO t1it t0
Npv(i) 是ic的递减函数，故 基准收益率定得越高，方案被
接受的可能性就越小。
NPV1 0
NPV2
内部收益率
i*
i1
i2
i
基准收益率确定得合理与否，对投资方案的评价结果有直接影响，定 得过高或过低都会导致投资决策的失误。
19年新[建筑工程经济]第四章
![19年新[建筑工程经济]第四章](https://img.taocdn.com/s3/m/25f174e58762caaedd33d4d8.png)
2019/10/18
二．等值计算的基本公式
2019/10/18
例 4.21
2019/10/18
二．等值计算的基本公式
6.等额支付序列偿债基金公式
等额支付序列偿债基金计算是等额支付序列终值计算的逆运算，由
2019/10/18
例 4.17
某人希望在第5年年末获得资金10万元，若每年存款金额相等，年利率为10%，复利计息。则每年年末 需存款多少元？
2019/10/18
例 4.18
际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中，流出系统的资金称为现金流出，用CO表示；流 入系统的资金称为现金流入，用CI表示；现金流入与现金流出之差称为净现金流量，用NCF表示。
工程经济分析的目的就是要根据特定系统所要达到的目标和所拥有的资源条件，考察系统在从事某 项经济活动过程中的现金流出与现金流入，选择合适的技术方法，以获取最好的经济效益。
2019/10/18
例 4.8
某人借款10 000元，年利率8%，复利计息，试问借款人第3年年末连本带息偿还多少钱？
2019/10/18
二．等值计算的基本公式
2.一次支付现值复利公式
由一次支付终值复利公式的逆运算即可得出现值的计算式为：
2019/10/18
例 4.9
某建筑企业希望所投资项目在第5年年末有1 000万元资金，年利率10%，复利计息，试问现在需要一次 性投入多少资金？
2019/10/18
二．资金时间价值的度量
利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率的高低由以下因素决定： ① 社会平均利润率。在通常情况下，平均利润率是利率的最高界限。因为如果利润不足以偿付利息， 借款人投资后无利可图就不会去借款。 ② 金融市场上借贷资本的供求情况。在平均利润率不变的情况下，借贷资本供大于求，利率下降；反 之，利率上升。 ③ 借出资本要承担一定的风险。风险越大，利率越高。 ④ 通货膨胀率。通货膨胀率对利率的波动有直接的影响，货币购买力下降往往使得利率无形中成为负 值。 ⑤ 借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率高；反之，利率就低。
《工程经济与项目管理》课程笔记 (2)
《工程经济与项目管理》课程笔记第一章工程经济学基本概念与发展1.1 工程经济学基本概念与发展1.1.1 运筹帷幄与前期- 运筹帷幄的概念：运筹帷幄原指军事上的战略部署和指挥，在工程经济学中，它指的是在项目实施前的策划和准备工作，包括对项目的整体规划、目标设定、资源配置、风险评估等。
- 前期工作的重要性：前期工作是项目成功的基石，它直接影响项目的可行性、经济性和实施效果。
前期工作不当可能导致项目延期、超支甚至失败。
1.1.2 工程经济学基本概念与发展- 工程经济学的定义：工程经济学是应用经济学原理和方法，对工程项目的投资、成本、收益、风险等进行评价和分析的学科，旨在为项目决策提供科学依据。
- 工程经济学的发展历程：1. 传统阶段：早期工程经济学主要关注项目的直接经济成本和收益，采用简单的财务分析手段。
2. 现代阶段：随着经济学理论和分析技术的发展，工程经济学开始考虑项目的间接效益、环境成本、社会影响等，采用更为复杂的评价方法。
1.2 工程经济学基本原理- 资源稀缺性原理：资源的有限性和需求的无限性要求我们在项目选择和实施过程中，必须考虑如何最有效地利用有限资源。
- 边际分析原理：边际分析是通过比较边际成本和边际收益来决定项目规模或投资水平，以实现最大化的净收益。
- 机会成本原理：机会成本是指为了获得某一收益而放弃的其他最有价值的选择的成本，它在项目决策中起着关键作用。
- 投资风险原理：投资风险是指项目未来收益的不确定性，工程经济学通过风险评估和风险管理来降低风险影响。
1.3 工程经济分析基本思路- 明确项目目标：项目目标应具体、可量化，并与企业的长期战略相结合。
明确目标有助于指导整个项目分析和决策过程。
- 确定分析范围：分析范围包括时间范围（项目的生命周期）、空间范围（项目的影响区域）和内容范围（经济、技术、环境等因素）。
- 收集数据：数据的准确性直接影响分析结果的可靠性。
数据收集应全面、客观，包括历史数据、预测数据和行业标准等。
工程经济学第四章1
判别准则：
若NPVR 0 ，项目可以考虑接受； 若NPVR 0，项目应予以拒绝。
14
净现值函数---净现值和折现率之间的函数关系 假设有一投资项目的净现金流量如表1，表2列出了净现值 随i变化而变化的对应关系。 表1 （万元） 年末 0 1 2 3 4 NCF -2000 800 800 800 800 表2 i(%) 0 10 20 22 30 40 50 (万元） NPV=-2000+800(P/A,i,4） 1200 536 71 0 -267 -521 -716
3940
9
采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资 回收期 Tp 与标准的投资回收期 Tb 进行比较，当Tp Tb 时才认为该方案是合理的。
Tb 可以是国家或部门制定的标准，也可以是企业自
己的标准，其确定的主要依据是全社会或全行业投资 回收期的平均水平，或者是企业期望的投资回收期水 平。 投资回收期指标直观、简单，缺点是没有反映投资回 收期以后方案的情况，因而不能全面反映项目在整个 寿命期内真实的经济效果。
3
经济性评价指标
指标类型 具体指标 备注
静态、动态 静态、动态 静态 动态 静态 动态 动态 动态 时间型指标 投资回收期法 增量投资回收期法 固定资产投资借款偿还期 价值型指标 净现值法、费用现值法、费用年 值法 效率型指标 投资利润率、投资利税率 内部收益率、外部收益率 净现值率 费用—效益比
10
投资回收期法优缺点
优点
简单直观 反映项目风险 衡量资金的流动性
缺点
不能反映整个项目全貌，投资回收期以后 的收益被忽视。 适用于早期效益高的项目，具有战略意义 的长期项目可能被拒绝，容易使投资者产 生短视行为。
工程经济学第四章
若：Pt Pc，项目可以考虑接受； Pt Pc， 项目应予以拒绝。
2013-8-10
10
例：某项目的投资几年净收入表
0 1 2 3 4 5－10 合计
1.建设投资 180 240 80 250 2.流动资金 180 240 330 总投资 300 400 3.收入 250 300 4.支出 50 100 净收入
年 份 方案A 投资 收益 1000 500 300 200 200 200 200
Pt
0 1 2 3 4 5 6
方案B 投资 收益 1000 200 300 500 800 1100 1500
方案C 投资 收益 700 300 300 700 0 0 0
方案A： (CI CO) t 1000 500 300 200 0
注：与Pt为互逆指标，因此优缺点相同，但投资效果系数若以 百分比表示，则为投资收益率，是计算投资利润率、投资利税率、 资金利润率的技术，并可与银行利率作比较。
2013-8-10 21
投资收益率(投资效果系数) 投资收益率:项目在正常生产年份的净收益与投资总额的 比值。其一般表达式为: K——投资总额 ； NB R NB——正常生产年份的净收益， K R——投资收益率， 根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具体形态。 年利润总额 投资利润率 100% 全部投资额 年利税总额 投资利税率 100% 全部投资额
500 350 150
500 250 750 3700 2650 1050
试计算投资回收期（8年）
2013-8-10 11
2、按投产后每年取得的净收益计算 当项目为期初一次性投资，当年投资，当年
收益，且每年的收益相同或基本相同时，投 资回收期的计算公式为： 公式： Pt=I/NB NB：正常年份净收益
工程经济学第四章经济评价方法
＝2038.4（万元）
工程经济学第四章经济评价方法
（2）增量内部收益率（△IRR）法
（2）内部收益率IRR计算
由NPV（IRR1）＝-7000＋1000（P/F，IRR1 ， 1） ＋2000 （P/F，IRR1 ，2） ＋6000 （P/F，IRR1 ，3） ＋4000 （P/F，IRR1 ，4）
值高；而2方案则内部收益率高，净现值低，如图所
示。
工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
NPV
2
1
NPV1 NPV2
IRR1
IRR2
i
0
ic i* ic’
图 互斥方张仕案廉 净现值函数示意图 工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
从计算结果和图可看出，IRR1<IRR2，如果以内部收 益率为评价准则，2方案优于1方案；而以净现值为评价 准则，基准收益率ic ＝10％时，NPV（1）>NPV（2）， 1方案优于2方案，这就产生了矛盾。到底哪个结论是正 确的呢？
工程经济学第四章经济评价方法
年值法
➢年值法是指投资方案在计算期的收入及支出，
按一定的折现率换算成等值年值，用以评价或选
择方案的一种方法。
➢年值法使用的指标有NAV与AC ➢用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐
含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均
可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平
相同的方案接续。
⑴概念
差额投资回收期是指在静态条件下一个方案 比另一个方案多支出的投资，用年经营成本的节 约额（或用年净收益的差额）逐年回收所需的时 间。亦称追加投资回收期。
工程经济学第四章第三节2课件
二 节 多 方 案 比 选 的 常 用 指 2021/6/28
• 上例中，各方案的净现值相互关系示意图如下 ：
16
• （4）净现值率法 • 当互斥方案的投资额不同，且有明显的资金总量限制时，
选NPVR较大的方案。
• 2.计算期不同的互斥方案经济效果评价
• （1）净年值法
• （2）净现值法
• 1）最小公倍数法。取备选方案寿命期的最小公倍数作为分析期，
15000
15000
图1：C方案重复实施的现金流量图
10000
10000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
2021/6/28
20000
20000
21
图1：D方案重复实施的现金流量图
第四 节
寿命 期不 同的 方案 的评 价与 选择
2021/6/28
• 现在计算两个方案在最小公倍数内的净现值。
•
+ 90 (P/A,5%,3) (P/F,5%,6) -300] (A/P,5%,9)
•
= 36.8117(万元)
• NAVB = [30 (P/A,5%,3) + 40 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3)
•
-100] (A/P,5%,6) = 14.9292(万元)
• 由于方案A的净年值大于方案B的净年值，所以，A方 案优于B方案，应选择A方案。
目前，对存在着寿命未结束方案的未使用价值的处理方式 有三种：第1种是承认方案的未使用价值；第2种是不承认 方案的未使用价值；第3种是预测方案未使用价值在研究 期末的价值并作为现金流入量。（见教材P79例题）
2021/6/28
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工程经济学课后答案第四章
工程经济学课后答案第四章 -标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII某建设项目建设期一年，第二年达产。
预计方案投产后每年的收益如下表所示。
若标准投资收益率为10%，试根据所给数据：1.画出现金流量图；2.在表中填上净现金流量和累计净现金流量；3.计算pt和pt’4.计算财务净现值解：（1）建设期生产期年份012345678投资（万元）2500年收益（万元）500100015001500150015001500净现金流量-25000500100015001500150015001500累计净现金流量-2500-2500-2000-10005002000350050006500折现值-25000413.22751.311024.52931.38846.71769.74699.76累计折现值-25000-2086.78-1335.47-310.95620.431467.142236.882936.64（3）Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量=4-1+1000/1500 = 3.67年Pt’ =[累计净现金流量现值开始出现正值的年分数]-1+上年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值=5-1+311/931.35 =4.33年（4）FNPV=∑=+ -n)1()(tt icCOCI-t= -2500+413.22+751.31+1027.52+931.38+846.71+769.74+699.76 =2939.64（万元）某方案的净现金流量如下表所示，基准收益率为15%，试计算（1）静态投资回收期与动态投资回收期（2）财务净现值（3）内部收益率（1）Pt=4-1+350/700=3.5年Pt’=5-1+365.204/397.74=4.9年（2）FNPV=-2000+391.30+415.88+427.39+400.23+397.74=32.54（万元）（3）IRR=i1+[NPV1/(NPV1+|NPV2|)]*(i2-i1)=15%+32.54/(32.54+69.317)*2%=15.64%4.5某投资方案初始投资为120万元，年销售收入为100万元，寿命为6年，残值为10万元，年经营费用为50万元。
[建筑工程经济]第四章
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二．等值计算的基本公式
6.等额支付序列偿债基金公式
等额支付序列偿债基金计算是等额支付序列终值计算的逆运算，由
2021/4/12
例 4.17
某人希望在第5年年末获得资金10万元，若每年存款金额相等，年利率为10%，复利计息。则每年年末 需存款多少元？
2021/4/12
例 4.18
若某人10年内，每年年末存入银行10 000元，年利率8%，复利计息，问第10年年末他可以从银行连本带 利取出多少钱？
2021/4/12
例 4.12
某企业连续6年年末投资100万元，年利率7%，复利计息，到第6年年末可得本息和多少？
2021/4/12
二．等值计算的基本公式
4.等额支付序列现值复利公式
8.等比支付序列复利公式
2021/4/12
二．等值计算的基本公式
2021/4/12
例 4.21
某项目第1年年初投资250万元，第2年年初投资150万元，第3年年末收益80万元，以后5年每年年末收益 逐年递增10%，若年利率i=10%，复利计息，试确定该项目现金流量的现值P。
2021/4/12
二．资金时间价值的度量
3. 利息和利率在工程经济活动中的作用
① 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而 自愿性的动力在于利息和利率。 ② 利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金。投资者借款需付利息，增加支出负担，这就促使投 资者必须精打细算，把借入资金用到刀刃上，减少借入资金的占用以少付利息。同时可以使投资者自 觉压缩库存限额，减少多环节占压资金。 ③ 利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。国家在不同的时期制定不同的利率政策，对不同地区不同 部门规定不同的利率标准，就会对整个国民经济产生影响。 ④ 利息和利率是金融企业发展的重要条件。金融机构作为企业，必须获取利润。由于金融机构的存放 款利率不同，其差额成为金融机构的业务收入。此款扣除业务费后就是金融机构的利润，以此刺激金 融企业的经营发展。
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EBIT EBIT 100 % ROI 100 % TI TI
(1 r1 )(1 r2 )(1 r3 ) 1
NPVR 0，项目应予以拒绝。
评价标准：总投资收益率高于同行业的收益率参考值， 表明用总投资收益率表示的盈利 能力满足要求。 资本净利润率（ROE）表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年 净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC） 的比率。 计算公式： ROE
第四章
静态评价指标 总投资收益率（ROI）项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税 前利润（EBIT）与项目总投资( TI )的比率。 计算公式： ROI
投资方案最低标准的收益水平； 它代表了项目投资所期望的最低财务盈利水平， 也是投 资决策者对项目资金时间价值所作的估量。 资金成本和机会成本 影响因素 投资风险 通货膨胀 计算公式： I c
净现值率（NPVR） NPVR 0，项目可以考虑接受； 净年值（NAV） 用净年值指标评价投资方案的经济性的结论与净现值是一致的。 可以直接用来评价寿命期不等的对比方案的经济效果。 内部收益率 (IRR) 指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。 （未回收投资的盈利率） 计算公式：
(CI CO)t (1 ic ) t
t 1
n
评价标准：以 0 为分界线，净现值越大，说明项目的经济效益越好。 基准收益率也称为基准折现率， 是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的， 可以接受的
3.
余额递减法 年折旧额＝固定资产净值 X2／折旧年限 注：按照余额递减法折旧， 在固定资产折旧年限到期前两年内将固定资产净值扣除预计 净残值胡的净额平均摊销。
所得税对评价指标的影响
NPV1 (i2 i1 ) NPV1 NPV2
折旧：实物资产随着时间流逝和使用消耗在价值上的减少。折旧是一项非现金流出，但在估 算利润总额和所得税时它是总成本费用的组成部分。 折旧的计提方法 1. 2. 直线法 计算公式：年折旧额＝（原值－残值）／折旧年限 年数总和法 年折旧额＝（原值－残值） （折旧年限－已使用年限）／年序列号之和
0
(CI CO)
t 0
Pt
t
0
当IRR ≥ Ic （基准折现率）时，项目可行。 计算步骤：画出现金流量图 选择 2 个适当收益率i1 和i2 代入公式计算净现值NPV1 和NPV2 ， 使NPV1 和NPV2 分别从负、正逼近 0 当两者相差不超过 2%－5%时，代入公式
当项目的投资回收期不在整数年时，计算公式： Pt = T − 1 + 第 T − 1 年累计净现金流量的绝对值 第 T 年的净现金流量
式中，T——累计净现金流量首次出现正值或零的年份。 评价标准：与部门或行业规定的基准投资回收期（Pｃ ）进行比较，越小越好。 动态评价指标 净现值(NPV) 基准折现率将项目计算期(建设期+生产期)内各年的净现金流量折现到建设期 初(第 1 年初)的现值之和。 计算公式： NPV
IRR i1
NP 100 % EC
评价标准：资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值， 表明用资本金净利润率表示 的盈利能力满足要求。 投资回收期（������������ ）指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。 计算公式：
(CI CO) (1 FIRR)t 1 t Nhomakorabean
t
通货膨胀（inflation） 通货膨胀的高低一般用消费者物价指数（CPI）来衡量。 一般来说，CPI>3%时，称为通货膨胀；当 CPI>5%时，称为严重的通货膨胀。 消费者物价指数（CPI）计算公式：
CPI2 = CPI1 ×
f=
第二年市场篮子的价格 第一年市场篮子的价格
通货膨胀率（f）计算公式： 第二年市场篮子的价格 − 第一年市场篮子的价格 第一年市场篮子的价格 × 100%
不变折现率（i）是指假定价格不变时的资本机会成本； 现实折现率（u）是指以膨胀的货币进行支付时的资本的机会成本； 不变折现率 i、现实折现率 u 和通货膨胀率 f 三者之间的关系 ：
I（1 + u） = I（1 + i） （1 + f）
n
n
n
i=
u−f 1+f