工程经济学第四章课件
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工程经济学课件(第4章)
单因素敏感性分析举例
例题 某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现
金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而
预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，
投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。
设定基准折现率10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作
0.10
2000
设打印张数为Q：
750
P激 C ＝ 20＋ 00.0 0Q 2
0
PC 喷 ＝ 75＋ 00.10Q
Q*
Q
令 P 激 ( C Q * ) P 喷 (C Q * ， )Q * 15 (张 6 ),2 选购5 激光打印机
二、优劣平衡分析（续2）
教材例题 分析各方案的经济生产规模。
方 案
对项目经营者的启示： 要求企业在项目生产经营过程中采取科学管理、
降低成本和做好市场文章等措施，项目经营效益， 抵御风险。
第四节 概率分析
问题：最敏感因素对方案经济效果的影响是 不是最大？
回答： 不一定！
为什么？—— 还取决于敏感因素发生变化的概率
第四节 概率分析（续1）
概率分析： 研究各种不确定因素发生变动的概率
年固定 成本
（万元）
单位变 动成本
（元）
A 800
10
B 500
20
C 300
30
年总成本
TCA=800+0.001Q TCB=500+0.002Q TCC=300+0.003Q
TC
C
B
L
A
N
M
0
Qm Qn
Q
如右上图所示：
Qm与Qn是优劣平衡点，
工程经济学课件第4章(洪军教材)
净现值
比较不同方案的净现值，选择 净现值较大的方案。
内部收益率
比较不同方案的内部收益率， 选择内部收益率较高的方案。
效益-费用比
比较不同方案的效益与费用比 值，选择比值较大的方案。
05
不确定性与风险分析
不确定性与风险的概念
总结词
不确定性与风险是工程经济学中的重要概念，它们涉及到项目实施过程中可能出现的各 种无法预测的因素，对项目的经济效益和可行性产生影响。
详细描述
不确定性与风险的概念是相对的，不确定性指的是由于信息不足或数据不准确等原因导 致无法准确预测未来事件的情况；而风险则是指未来事件发生的不确定性以及可能带来 的损失或损害。在工程经济学中，不确定性与风险分析旨在评估项目在实施过程中可能
遇到的不确定因素和风险，为项目的决策和实施提供科学依据。
不确定性与风险的评估方法
价值工程的应用范围
建筑行业
在建筑设计、施工、装修等阶段，运用价值工程原理对建筑的功 能和成本进行分析，以提高建筑的价值。
制造业
在产品设计和生产阶段，运用价值工程原理对产品的功能和成本进 行分析，以提高产品的价值。
服务业
在服务设计和提供阶段，运用价值工程原理对服务的功能和成本进 行分析，以提高服务的价值。
复利计算
复利计算是指将本金及其产生的利息一并计算利息的计息方法。复利计算公式是计算资金时间价值的常 用方法之一，能够更真实地反映资金随时间推移而产生的增值。
资金时间价值的实例分析
投资决策分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，对不同投资方案进行比较和 选择，以实现最优的投资决策。
贷款还款分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，分析贷款还款方式、利率和 期限等因素对还款总额的影响，以便选择最优的贷款还款方案。
比较不同方案的净现值，选择 净现值较大的方案。
内部收益率
比较不同方案的内部收益率， 选择内部收益率较高的方案。
效益-费用比
比较不同方案的效益与费用比 值，选择比值较大的方案。
05
不确定性与风险分析
不确定性与风险的概念
总结词
不确定性与风险是工程经济学中的重要概念，它们涉及到项目实施过程中可能出现的各 种无法预测的因素，对项目的经济效益和可行性产生影响。
详细描述
不确定性与风险的概念是相对的，不确定性指的是由于信息不足或数据不准确等原因导 致无法准确预测未来事件的情况；而风险则是指未来事件发生的不确定性以及可能带来 的损失或损害。在工程经济学中，不确定性与风险分析旨在评估项目在实施过程中可能
遇到的不确定因素和风险，为项目的决策和实施提供科学依据。
不确定性与风险的评估方法
价值工程的应用范围
建筑行业
在建筑设计、施工、装修等阶段，运用价值工程原理对建筑的功 能和成本进行分析，以提高建筑的价值。
制造业
在产品设计和生产阶段，运用价值工程原理对产品的功能和成本进 行分析，以提高产品的价值。
服务业
在服务设计和提供阶段，运用价值工程原理对服务的功能和成本进 行分析，以提高服务的价值。
复利计算
复利计算是指将本金及其产生的利息一并计算利息的计息方法。复利计算公式是计算资金时间价值的常 用方法之一，能够更真实地反映资金随时间推移而产生的增值。
资金时间价值的实例分析
投资决策分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，对不同投资方案进行比较和 选择，以实现最优的投资决策。
贷款还款分析
利用资金时间价值的概念和计算方法，分析贷款还款方式、利率和 期限等因素对还款总额的影响，以便选择最优的贷款还款方案。
第四章 工程项目财务评价《工程经济学》PPT课件
第二节 财务评价报表的编制
第二节 财务评价报表的编制
一、现金流量表
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是以项目作为一个独立系统，反
映项目在计算期内实际发生的流入和流出系统的现金活动及流动数量。项目 在某一时间内支出的费用称为现金流出，取得的收入称为现金流入，二者之 差即为净现金流量。 • 现金流量表是反映项目在计算期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量 的计算表格。编制现金流量表的主要作用是计算各种静态和动态指标，如财 务内部收益率、净现值和投资回收期等技术经济指标，进行盈利能力分析。
（一）现金流量和现金流量表的概念与作用 • 2.项目资本金现金流量表 • 为了全面考察项目的盈利能力，除了对融资前的项目现金流量进行分析外，
还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质是进行项目融资后的财务分析。 • 项目资本金现金流量表的净现金流量包括了项目在缴税和还本付息后所剩余
的收益（含投资应分得的利润），即项目的净利润，是投资者的权益性收益。 通过项目资本金现金流量表，可以计算资本金的财务内部收益率，资本金财 务内部收益率能够从投资者整体角度考察项目的盈利能力。
费收入、技术转让或使用收入和其他现金流入。现金流出包括实缴资本、租赁资产 支出和其他现金流出。现金流入和现金流出的有关数据，可以依据“营业收入、税 金及附加和增值税估算表”、“项目总投资使用计划与资金筹措表”和“总成本费 用估算表”等有关财务报表直接填列，或者根据这些报表的数据间接计算得出。 • 投资各方财务现金流量表见表4-3。
• 资产负债表综合反映项目计算期内各年年末资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于计算资产负债率、流动比率和速动比率， 从而分析财务主体的偿债能力。
工程经济学课件
费用-财务费用-营业费用
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
（1）主营业务利润 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务
税金及附加 （2）其他业务利润 其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出 （3）管理费用：指企业行政管理部门为管理和组织
经营活动而发生的各项费用 （4）财务费用：指企业为筹集资金而发生的各项费
d2=(P-L)*(4/15)=10400;
依此：
f3=(6-3)/15=1/5, d3=39000*1/5=7800;
f4=(6-4)/15=2/15, d4=39000*(2/15)=5200;
f5=(6-5)/15=1/15, d5=39000*1/15=2600.
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
者实际完成的工作量）为J，固定资产原值为P，净残
值为L，则按工作量折旧法计算的第j年的折旧费dj为：
dj=(P-L)*J/N
（ 3），固定百分率法 每年的折旧费按年初固定资产净值Kj乘上一个固定的 比率f,即dj为：
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
dj=Kj*f
第一年的折旧：d1=K1*f=Pf
第二年的折旧：d2=K2*f=(P-d1)f
=(P-Pf)f
=Pf(1-f)
可得第n年的折旧：dn=Pf(1-f)n-1 该折旧法计算的折旧费期初折旧费高，后期折旧费低，
有利于资本的回收，称为加速折旧法。此法中当固定 资产原值为Ｐ，净残值为Ｌ时：
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
Ｌ=Ｐ－d1-d2-….-dn=P-Pf-Pf(1-f)-….-Pf(1-f)n-1 =P[1-f-f(1-f)-….-f(1-f)n-1] =P(1-f)n
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第四章 折旧与企业所得税
（1）主营业务利润 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务
税金及附加 （2）其他业务利润 其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出 （3）管理费用：指企业行政管理部门为管理和组织
经营活动而发生的各项费用 （4）财务费用：指企业为筹集资金而发生的各项费
d2=(P-L)*(4/15)=10400;
依此：
f3=(6-3)/15=1/5, d3=39000*1/5=7800;
f4=(6-4)/15=2/15, d4=39000*(2/15)=5200;
f5=(6-5)/15=1/15, d5=39000*1/15=2600.
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第四章 折旧与企业所得税
者实际完成的工作量）为J，固定资产原值为P，净残
值为L，则按工作量折旧法计算的第j年的折旧费dj为：
dj=(P-L)*J/N
（ 3），固定百分率法 每年的折旧费按年初固定资产净值Kj乘上一个固定的 比率f,即dj为：
工程经济学(课件
第四章 折旧与企业所得税
dj=Kj*f
第一年的折旧：d1=K1*f=Pf
第二年的折旧：d2=K2*f=(P-d1)f
=(P-Pf)f
=Pf(1-f)
可得第n年的折旧：dn=Pf(1-f)n-1 该折旧法计算的折旧费期初折旧费高，后期折旧费低，
有利于资本的回收，称为加速折旧法。此法中当固定 资产原值为Ｐ，净残值为Ｌ时：
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第四章 折旧与企业所得税
Ｌ=Ｐ－d1-d2-….-dn=P-Pf-Pf(1-f)-….-Pf(1-f)n-1 =P[1-f-f(1-f)-….-f(1-f)n-1] =P(1-f)n
工程经济学第四章PPT课件
§4.1 多方案的组合关系
4、从属型 指B项目只有在A项目出现的条件下才有可能出现。
表达式： X X 0
B
A
§4.1 多方案的组合关系
5、严格互补型 指A、B两项目必须同时出现。
表达式： X X 0
B
A
§4.1 多方案的组合关系
6、非严格互补型 指A、B项目具有一定的相关性，但又不必须同
企业在进行项目群选优时，首先必须分析各 项目方案之间的相互关系，同时选择正确的评 价指标，才能以简便的方法做出科学决策。
§4.1 多方案的组合关系
二、多方案组合类型
1、互斥型 指项目或方案的功能可以互相替代，即此类项
目（方案）间的关系具有互不相容性。在多个项 目（方案）中，只能选择其中一个。
选优表达式为：n X 1
原则2，比较基准原则。即相对于某一给定的 基准收益率ic，看投资大的方案比投资小的方 案所增加的投资是否值得，即衡量差额投资所 增加的收益率是否比基准收益率大。
§4.2互斥型方案的比选
原则3，时间可比原则。即比选互斥型投资方案 时，各方案的寿命应该相等，否则必须利用某 些方法，如最小公倍数法、研究期法等进行方 案寿命上的变换，以保证各方案具有相同的比 较时间。
i1
n
n
Ii I总， Bi B总
i1
i1
Ci代表第i个项目的费用； Ii代表第i个项目的投资； Bi代表第i个项目的收益 。
§4.1 多方案的组合关系
3、层混型 特点是项目群内项目的关系为两个层次，高层
次是一组独立项目，低层次由构成每个独立型项 目的若干个互斥型方案组成。
独立方案
A
B
C
互斥方案 A1 A2 A3 B1 B2 B3 C1 C2 C3
工程经济学课件第四章4.2剖析
R (2 1 )4 0 4 3 0 6 5 0 1% 0 2 0 % 0 10 5 0 10 5 400
应选择甲方案
【练习】用单位生产能力投资和单位产品经营成本
【例题2】
某建设项目有四个备选方案，费用如表所示，若基准投资回 收期为8年，试用年折算费用法和综合总费用法选择最优方案。
各方案的费用 （位：万元）
别评价独立方案， 其结论一致吗？
例题
独立方案A、B的净现金流量（单位：万元）
年末 0
1-10
方案
A
-200
45
B
-200
30
试用NPV、NAV、IRR,等指标选择方案。
【解法1】 NPV法
NPVA=-200+45（P/A,15%,10）=25.8万元 NPVB=-200+30（P/A,15%,10）=-49.4万元 按NPV准则，NPVA>0,NPVB〈0
年末 0
12
3
4
5
6
A方案 -5000 3000 3000 3000 3000 —
—
B方案 -4000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
NAVA=1421.73（元） NAVB=1081.55（元）
❖用NAV法进行寿命不等的互斥方案比选，实际上隐含 着一种假定：各备选方案在其寿命结束时均可按原方案 重复实施或以与原方案经济效果水平相同的方案接续。
1、增量投资收益率法(续)
• 当对比项目不同时投入时 • 需要对提前投入的方案进行投资补偿：
● 投资补偿额：△K=（QJ-C）×T
其中：T——提前投入年数 J——产品的价格
R' (21)
C1C2 I2 I1△k
应选择甲方案
【练习】用单位生产能力投资和单位产品经营成本
【例题2】
某建设项目有四个备选方案，费用如表所示，若基准投资回 收期为8年，试用年折算费用法和综合总费用法选择最优方案。
各方案的费用 （位：万元）
别评价独立方案， 其结论一致吗？
例题
独立方案A、B的净现金流量（单位：万元）
年末 0
1-10
方案
A
-200
45
B
-200
30
试用NPV、NAV、IRR,等指标选择方案。
【解法1】 NPV法
NPVA=-200+45（P/A,15%,10）=25.8万元 NPVB=-200+30（P/A,15%,10）=-49.4万元 按NPV准则，NPVA>0,NPVB〈0
年末 0
12
3
4
5
6
A方案 -5000 3000 3000 3000 3000 —
—
B方案 -4000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
NAVA=1421.73（元） NAVB=1081.55（元）
❖用NAV法进行寿命不等的互斥方案比选，实际上隐含 着一种假定：各备选方案在其寿命结束时均可按原方案 重复实施或以与原方案经济效果水平相同的方案接续。
1、增量投资收益率法(续)
• 当对比项目不同时投入时 • 需要对提前投入的方案进行投资补偿：
● 投资补偿额：△K=（QJ-C）×T
其中：T——提前投入年数 J——产品的价格
R' (21)
C1C2 I2 I1△k
工程经济学课件第4章洪军教材
工程经济学课件第4 章洪军教材
目录
• 引言 • 工程经济学基础概念 • 资金的时间价值 • 工程项目经济评价方法 • 不确定性分析与风险决策 • 工程经济学案例分析
01
引言
主题介绍
主题名称
工程经济学第4章洪军教材
主题内容
介绍工程经济学的基本概念、原理和方法，以及其在工程项目评估、 决策和管理中的应用。
环境影响评价
评估高速公路项目对环境的影响，包括土 地利用、生态保护、噪声和空气污染等方 面，制定相应的环境保护措施。
财务分析
对高速公路项目的财务指标进行计算和分 析，包括投资回收期、内部收益率、净现 值等，评估项目的盈利能力和投资回报。
案例三：某工业项目的投资决策分析
• 总结词：该案例介绍了工业项目的投资决策分析过程，包括市场调研、技术方案选择、财务分析等。
习题与案例
提供适量的习题和案例， 供读者练习和实践，加深 对工程经济学理论和方法 的理解和应用。
02
工程经济学基础概念
工程经济学的定义
总结词
工程经济学是一门研究工程项目的经济价值的学科。
详细描述
工程经济学主要关注工程项目在经济上的可行性和最优性，通过运用经济学的 原理和方法，对工程项目的投资、成本、收益等进行评估和比较，为项目的决 策提供依据。
03
资金的时间价值
资金时间价值的含义
资金时间价值是指资金在投资、使用、再投资过程中，因时间因素而形成的价值差 额。
资金时间价值产生的主要原因是社会资源的稀缺性和劳动时间的价值性。
资金时间价值的实质是资金在生产和流通过程中，随着时间的推移而产生的增值。
资金时间价值的计算
利息的计算
年金的计算
目录
• 引言 • 工程经济学基础概念 • 资金的时间价值 • 工程项目经济评价方法 • 不确定性分析与风险决策 • 工程经济学案例分析
01
引言
主题介绍
主题名称
工程经济学第4章洪军教材
主题内容
介绍工程经济学的基本概念、原理和方法，以及其在工程项目评估、 决策和管理中的应用。
环境影响评价
评估高速公路项目对环境的影响，包括土 地利用、生态保护、噪声和空气污染等方 面，制定相应的环境保护措施。
财务分析
对高速公路项目的财务指标进行计算和分 析，包括投资回收期、内部收益率、净现 值等，评估项目的盈利能力和投资回报。
案例三：某工业项目的投资决策分析
• 总结词：该案例介绍了工业项目的投资决策分析过程，包括市场调研、技术方案选择、财务分析等。
习题与案例
提供适量的习题和案例， 供读者练习和实践，加深 对工程经济学理论和方法 的理解和应用。
02
工程经济学基础概念
工程经济学的定义
总结词
工程经济学是一门研究工程项目的经济价值的学科。
详细描述
工程经济学主要关注工程项目在经济上的可行性和最优性，通过运用经济学的 原理和方法，对工程项目的投资、成本、收益等进行评估和比较，为项目的决 策提供依据。
03
资金的时间价值
资金时间价值的含义
资金时间价值是指资金在投资、使用、再投资过程中，因时间因素而形成的价值差 额。
资金时间价值产生的主要原因是社会资源的稀缺性和劳动时间的价值性。
资金时间价值的实质是资金在生产和流通过程中，随着时间的推移而产生的增值。
资金时间价值的计算
利息的计算
年金的计算
工程经济学第四章(1)幻灯片PPT
P1 1iim m nn11 1iin n11i1im im nn1
i1in P1in1
第三节 经济效果评价方法
二、互斥方案的比选
3. 计算期不同的互斥方案分析方法
【例5-7 】现有两种设备，其各项指标如下表。
工 程
折现率为12%。某公司欲购其一进行生产，请你帮
经 助作出方案选择。
济
单位：万元
指标 购置费用 年净效益 使用年限（年） 残值
第三节 经济效果评价方法
三、独立方案的选择
独立方案
工 程
单一方案 评价方法
NO 资金限制？
经 济
指标值排序法
YES 互斥方案 互斥方案 评价方法
组合法
关键——资金约束下方案如何选择？
在资金有限的情况下，面临着在一群独立方案中 选择一种项目组合，以保证在给定资金预算总额的前 提下取得最大的总体经济效果，即净现值最大。
第三节 经济效果评价方法
二、互斥方案的比选
1. 计算期相同的互斥方案分析方法
工 程
⑶ 最小费用法—例 费用年值法：
方案 A
单位：万元
投资 经营成本 1200 250
经
选方案C
B 2000 125
济
C 1600 170
CA A 2 5 0 V 12 A 0 8 % /1 0 P 0 ,,
2 5 0 1 2 0 0 .1 04 4 9 .8 2 08
KB=20万元
C1=1万元 乙方案
C2=4万元 C3=10万元
第三节 经济效果评价方法
二、互斥方案的比选
2. 无限寿命方案的分析方法
工
甲方案费用现值：
A 0 .2 CA P K V A i3 5 5 % 39
工程经济学课件第4章
工程经济学的应用范围
投资项目评估
工程经济学可用于评估投资项目 的经济效益，比较不同方案的优 劣，为投资者提供决策依据。
企业经营管理
工程经济学可用于企业的经营管 理，通过经济分析和评估，优化 企业的资源配置，提高企业的经 济效益。
政策制定与规划
工程经济学可用于政府部门的政 策制定和规划，评估政策的可行 性和效果，为政府决策提供科学 依据。
04
探讨风险应对策略，包括风险规避、转移 和减轻等。
02
工程经济学的基本概念
定义与意义
定义
工程经济学是一门研究工程项目的经济评价、经济决策和经 济管理的学科。它旨在运用经济学的原理和方法，对工程项 目的建设、运营和管理进行经济分析和评估，为项目决策提 供科学依据。
意义
工程经济学在工程项目决策中具有重要意义，它可以帮助投 资者和决策者识别项目的经济可行性，预测项目的经济效益 ，优化资源配置，提高投资效益。
。
详细描述
通过风险决策分析，决 策者可以更加全面地了 解项目风险，制定科学 、合理的风险控制和化 解策略，降低项目风险 对项目经济效益的影响
，提高项目成功率。
06
投资决策的经济分析方法
投资决策的经济分析方法概述
投资决策的经济分析方法定义
投资决策的经济分析方法是一种系统性的工具，用于评估不同投资 方案的经济效益和风险，从而做出最优的投资决策。
风险决策分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
风险决策分析是一种基 于风险评估和决策制定 的分析方法。
详细描述
风险决策分析通过对项 目风险进行识别、评估 和应对，制定相应的风 险控制和化解策略，降 低项目风险对项目经济
ch04工程经济课程课件PPT
第4章 工程项目的不确定性分析教学提示：不确定性和风险因素在未来的变化就构成了项目决策过程的不确定性。
工程经济分析中不确定性分析的基本方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析等，工程经济分析人员应善于根据各项目的特点及客观情况变化的特点，抓住关键因素，正确判断，提高分析水平。
教学要求：本章让学生了解不确定性分析的不确定性和风险的原因和相关计算方法。
掌握不确定性分析中盈亏平衡分析的基本原理和敏感性分析的计算方法，了解概率分析和模拟仿真的方法。
4.1 风险与不确定性不确定性和风险各方案技术经济变量(如投资、成本、产量、价格等)，受政治、文化、社会因素，经济环境，资源与市场条件，技术发展情况等因素的影响，而这些因素是随着时间、地点、条件改变而不断变化的，这些不确定性因素在未来的变化就构成了项目决策过程的不确定性。
同时项目经济评价所采用的数据一般都带有不确定性，加上主观预测能力的局限性，对这些技术经济变量的估算与预测不可避免地会有误差，从而使投资方案经济效果的预期值与实际值可能会出现偏差。
这种情况通称为工程项目的风险与不确定性。
产生不确定性与风险的原因主要有主观和客观两个方面。
1. 不确定性与风险产生的主观原因(1) 信息的不完全性与不充分性。
(2) 人的有限理性等。
2. 不确定性与风险产生的客观原因(1) 市场供求变化的影响。
(2) 技术变化的影响。
(3) 经济环境变化的影响。
(4) 社会、政策、法律、文化等方面的影响。
(5) 自然条件和资源方面的影响等。
美国经济学家奈特认为风险是“可测定的不确定性”而“不可测定的不确定性”才是真正意义上的不确定性。
工程项目风险分析就是分析工程项目在其环境中的寿命期内自然存在导致经济损失的变化，而工程项目不确定性分析就是对项目风险大小的分析，即分析工程项目在其存在的时空内自然存在的导致经济损失之变化的可能性及其变化程度。
从理论上讲，风险是指由于随机原因引起的项目总体的实际价值对预期价值之间的差异。
工程经济学第四章第一、第二节ppt课件
6. （2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为： Pt 累计净现金 值流 的量 年1 出 份 上 现 出 数 一 正 现 － 年 正累 值计 的 年 流 净 绝 份 量 现
7. 评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行
8. 太粗糙，没有全面考虑投资方案整个寿命期内的现金流量发生的大小和时 间，它舍去了方案投资回收期以后各年的收益和费用。因此，在项目的经 济效果分析中，投资回收期只能作为辅助性的评价指标来使用。
NPV越大的方案相对越优。
优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个 计算期内的经济状况；
经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水 平；判断直观。
不足：它的计算必须首先确定一个符合经济现实的基准收 益率，而基准收益率的确定往往比较复杂；在互斥方案评 价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命。
按20％进行逐年等值计算 。
由上图可以看出，在整个计算
期内，如果按利率ｉ＝IRR计算，
始终存在未回收投资，且仅在
计算期终时，投资才恰被完全
0
收回，那么IRR便是项目的内部
收益率。这样，内部收益率的 i=20%
经济涵义就是使未回收投资余
额及其利息恰好在项目计算期
末完全收回的一种利率。
1000
1
2
3
636 780
息能力偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：
偿债备付率 当 可期 用应 于还 还本 本付 付息 息金 资额 金
式中：可用于还本付息资金：包括可用于还款的折旧和 摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润 等；
（b）. 当按不变价格计算项目收支时
工程经济学课件第4章之一PPT课件
动态评价指标 是指对项目和方案效益和费用的计算时，充分考虑到资金的
时间价值，要采用复利计算方法，把不同时间点的效益流入和费 用流出折算为同一时间点的等值价值。主要用于详细可行性研究 中对方案的最终决策。是经济效益评价的主要评价方法。
精选ppt
4
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
❖静态投资回收期法 ❖投资收益率法（投资效果系数法） ❖差额投资回收期法等
(8)累积净现金流 -180 -420 -750 -650 -500 -300 -100 100 300 500
由表中数据可得：
Ｒ＝200/750=0.27=27%
由于ＲＲb，故项目可以考虑接受。
精选ppt
18
静态评价方法小结
技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法， 它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。
2.计算公式
R NB K
正常年份的 净收益或年
均净收益
投资 收益率
投资总额
精选ppt
14
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（续2）
3.判别准则
设基准投资收益率 —— Rb
R Rb R Rb
可以接受项目 项目应予拒绝
精选ppt
15
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（续3）
4.适用范围
适用于项目初始评价阶段的可行性研究。
静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的标准值比较，由此 形成评价方案的约束条件。
静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即不与其他方案发生关系， 可以对单一方案进行评价。
静态评价方法也有一些缺点：
(１)不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完 投资以后的盈利情况。
时间价值，要采用复利计算方法，把不同时间点的效益流入和费 用流出折算为同一时间点的等值价值。主要用于详细可行性研究 中对方案的最终决策。是经济效益评价的主要评价方法。
精选ppt
4
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
❖静态投资回收期法 ❖投资收益率法（投资效果系数法） ❖差额投资回收期法等
(8)累积净现金流 -180 -420 -750 -650 -500 -300 -100 100 300 500
由表中数据可得：
Ｒ＝200/750=0.27=27%
由于ＲＲb，故项目可以考虑接受。
精选ppt
18
静态评价方法小结
技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法， 它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。
2.计算公式
R NB K
正常年份的 净收益或年
均净收益
投资 收益率
投资总额
精选ppt
14
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（续2）
3.判别准则
设基准投资收益率 —— Rb
R Rb R Rb
可以接受项目 项目应予拒绝
精选ppt
15
第一节 静态评价方法
二、投资收益率（续3）
4.适用范围
适用于项目初始评价阶段的可行性研究。
静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的标准值比较，由此 形成评价方案的约束条件。
静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即不与其他方案发生关系， 可以对单一方案进行评价。
静态评价方法也有一些缺点：
(１)不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完 投资以后的盈利情况。
工程经济学第四章
若：Pt Pc，项目可以考虑接受； Pt Pc， 项目应予以拒绝。
2013-8-10
10
例：某项目的投资几年净收入表
0 1 2 3 4 5－10 合计
1.建设投资 180 240 80 250 2.流动资金 180 240 330 总投资 300 400 3.收入 250 300 4.支出 50 100 净收入
年 份 方案A 投资 收益 1000 500 300 200 200 200 200
Pt
0 1 2 3 4 5 6
方案B 投资 收益 1000 200 300 500 800 1100 1500
方案C 投资 收益 700 300 300 700 0 0 0
方案A： (CI CO) t 1000 500 300 200 0
注：与Pt为互逆指标，因此优缺点相同，但投资效果系数若以 百分比表示，则为投资收益率，是计算投资利润率、投资利税率、 资金利润率的技术，并可与银行利率作比较。
2013-8-10 21
投资收益率(投资效果系数) 投资收益率:项目在正常生产年份的净收益与投资总额的 比值。其一般表达式为: K——投资总额 ； NB R NB——正常生产年份的净收益， K R——投资收益率， 根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具体形态。 年利润总额 投资利润率 100% 全部投资额 年利税总额 投资利税率 100% 全部投资额
500 350 150
500 250 750 3700 2650 1050
试计算投资回收期（8年）
2013-8-10 11
2、按投产后每年取得的净收益计算 当项目为期初一次性投资，当年投资，当年
收益，且每年的收益相同或基本相同时，投 资回收期的计算公式为： 公式： Pt=I/NB NB：正常年份净收益
工程经济学课件第4章
值。
03
资金时间价值的本质
资金时间价值的本质是资金在生产与流通过程中，由于时间因素而形成
的价值增值。这种增值反映了资金在使用过程中的价值变化，是资金在
再生产过程中实现的价值增值。
资金时间价值的计算
利息的计算
利息是资金时间价值的一种表现形式，可以通过利息的计算来衡量资金的时间价值。利 息的计算方法包括单利和复利两种方式。
工程经济学课件第4章
目 录
• 引言 • 工程经济学概述 • 资金的时间价值 • 投资方案评估方法 • 不确定性分析与风险决策 • 结论与展望
01 引言
课程背景
当前社会经济发展
需要
随着全球化和市场竞争的加剧， 工程项目投资和决策需要更加科 学和济学作为一门交叉学科， 融合了工程技术和经济理论，为 工程项目投资和决策提供了重要 的理论支持和实践指导。
现值和终值的计算
现值和终值是衡量资金时间价值的两个重要指标。现值是指未来某一时点的货币量折合 成现在的价值，而终值则是指现在的货币量在未来某一时点的价值。
投资回收期的计算
投资回收期是指投资项目从开始建设到投资全部收回所需的时间，也是衡量资金时间价 值的重要指标之一。
资金时间价值的实例
贷款还款计划
贷款还款计划是资金时间价值在实际生活中的一个典型应 用。通过合理的贷款还款计划，可以有效地利用资金的时 间价值，降低贷款的利息负担。
03 资金的时间价值
资金时间价值的定义
01
资金时间价值的定义
资金的时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时间因素而形成
的价值增值。这种增值是由于资金参与了社会再生产而形成的，是资金
的一种自然增值。
02
资金时间价值的产生原因
工程经济学第四章第三节2课件
15
二 节 多 方 案 比 选 的 常 用 指 2021/6/28
• 上例中，各方案的净现值相互关系示意图如下 ：
16
• （4）净现值率法 • 当互斥方案的投资额不同，且有明显的资金总量限制时，
选NPVR较大的方案。
• 2.计算期不同的互斥方案经济效果评价
• （1）净年值法
• （2）净现值法
• 1）最小公倍数法。取备选方案寿命期的最小公倍数作为分析期，
15000
15000
图1：C方案重复实施的现金流量图
10000
10000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
2021/6/28
20000
20000
21
图1：D方案重复实施的现金流量图
第四 节
寿命 期不 同的 方案 的评 价与 选择
2021/6/28
• 现在计算两个方案在最小公倍数内的净现值。
•
+ 90 (P/A,5%,3) (P/F,5%,6) -300] (A/P,5%,9)
•
= 36.8117(万元)
• NAVB = [30 (P/A,5%,3) + 40 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3)
•
-100] (A/P,5%,6) = 14.9292(万元)
• 由于方案A的净年值大于方案B的净年值，所以，A方 案优于B方案，应选择A方案。
目前，对存在着寿命未结束方案的未使用价值的处理方式 有三种：第1种是承认方案的未使用价值；第2种是不承认 方案的未使用价值；第3种是预测方案未使用价值在研究 期末的价值并作为现金流入量。（见教材P79例题）
2021/6/28
23
二 节 多 方 案 比 选 的 常 用 指 2021/6/28
• 上例中，各方案的净现值相互关系示意图如下 ：
16
• （4）净现值率法 • 当互斥方案的投资额不同，且有明显的资金总量限制时，
选NPVR较大的方案。
• 2.计算期不同的互斥方案经济效果评价
• （1）净年值法
• （2）净现值法
• 1）最小公倍数法。取备选方案寿命期的最小公倍数作为分析期，
15000
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图1：C方案重复实施的现金流量图
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0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
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图1：D方案重复实施的现金流量图
第四 节
寿命 期不 同的 方案 的评 价与 选择
2021/6/28
• 现在计算两个方案在最小公倍数内的净现值。
•
+ 90 (P/A,5%,3) (P/F,5%,6) -300] (A/P,5%,9)
•
= 36.8117(万元)
• NAVB = [30 (P/A,5%,3) + 40 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3)
•
-100] (A/P,5%,6) = 14.9292(万元)
• 由于方案A的净年值大于方案B的净年值，所以，A方 案优于B方案，应选择A方案。
目前，对存在着寿命未结束方案的未使用价值的处理方式 有三种：第1种是承认方案的未使用价值；第2种是不承认 方案的未使用价值；第3种是预测方案未使用价值在研究 期末的价值并作为现金流入量。（见教材P79例题）
2021/6/28
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工程经济学4.pptx
工程经济学
—— 第4章 建设项目评价
基本指标
目录
4.1 静态评价指标 4.2 动态评价指标
本章学习目标
理解各种经济评价指标的含义。 掌握各种经济评价指标的计算方法及其判 别准则。
4.1 静态评价指标
4.1.1
静态投资回收期
4.1.2
投资收益率
4.1.1静态投资回收期
1.概念
投资回收期（Pay Back Period）又叫返本期，或投资偿 还年限，是指以项目的净收益回收项目投资所需的时间， 一般以年为单位。通常，项目投资回收期宜从项目建设开 始年算起。
t 0
式中 K ——投资总额； NBt——第t年的净ห้องสมุดไป่ตู้益； Tp ——静态投资回收期。
如果投资项目每年的净收益相等，投资回收期可以用下式计算：
Tp
K NB
TK
（4-2）
式中 NB——年净收益； TK ——项目建设期。
4.1.1静态投资回收期
2.计算
对于各年净收益不等的项目，可根据投资项目财务分析的现金流量表计算 投资回收期，其公式为：
NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是利润，可以 是利润税金总额，也可以是年净现金流入等；
R——投资收益率，根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具
体形态。
投资收益率的具体形态有：
对于权益投资收益率和权益投资利润率来说，还有所得税前与所得税 后之分。
4.1.2投资收益率
3.判别标准 用投资收益率评价投资方案的经济效果，需要与根据同类
4.2.2净现值率
1.概念
净现值率（Net Present Value Rate，NPVR）又称净现值指数，是指技 术方案的净现值与投资现值之比。
—— 第4章 建设项目评价
基本指标
目录
4.1 静态评价指标 4.2 动态评价指标
本章学习目标
理解各种经济评价指标的含义。 掌握各种经济评价指标的计算方法及其判 别准则。
4.1 静态评价指标
4.1.1
静态投资回收期
4.1.2
投资收益率
4.1.1静态投资回收期
1.概念
投资回收期（Pay Back Period）又叫返本期，或投资偿 还年限，是指以项目的净收益回收项目投资所需的时间， 一般以年为单位。通常，项目投资回收期宜从项目建设开 始年算起。
t 0
式中 K ——投资总额； NBt——第t年的净ห้องสมุดไป่ตู้益； Tp ——静态投资回收期。
如果投资项目每年的净收益相等，投资回收期可以用下式计算：
Tp
K NB
TK
（4-2）
式中 NB——年净收益； TK ——项目建设期。
4.1.1静态投资回收期
2.计算
对于各年净收益不等的项目，可根据投资项目财务分析的现金流量表计算 投资回收期，其公式为：
NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是利润，可以 是利润税金总额，也可以是年净现金流入等；
R——投资收益率，根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具
体形态。
投资收益率的具体形态有：
对于权益投资收益率和权益投资利润率来说，还有所得税前与所得税 后之分。
4.1.2投资收益率
3.判别标准 用投资收益率评价投资方案的经济效果，需要与根据同类
4.2.2净现值率
1.概念
净现值率（Net Present Value Rate，NPVR）又称净现值指数，是指技 术方案的净现值与投资现值之比。
工程经济学课件第4章
第一节 经济评价指标
根据高等数学函数曲线与导数关系，其对变量i的一阶 导数<=0，二阶导数>=0，该曲线特点为在 （-∞,+∞)上是单调减函数，递减率是下降的，其函数 曲线有如下形状与特点
曲线表明，NPV值随i的增加而 减小，并从正到负变化，与i轴 有唯一一个交点，该交点是在
计算期内使净现值取零值的折 现率i*，有特殊意义，被称之为 内部收益率
年份
净现金流量 累计净现金流量 折现系数
折现值
累计折现值
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12-20
-180 -250 -150
84 112 150 150 150 150 150 150 150
-180 -430 -580 -496 -384 -234 -84
66 216 366 516 1866
计算公式如下：
Pt （累计净现金流量开始 出现正值的年份数 1）
上年累计净现金流量的 绝对值
当年的净现金流量
判别： Pt ≤ Pc， 表明项目投入的总资金能在规定 的时间内收回，方案可以考虑接受； 反之，则方案不可行。其中Pc表示行业基 准投资回收期
累计净现金流量刚好为 零时间即投资回收期
此图可适用于静态与动态投资回收期
第t期末
现金流量 At
0
1
2
3
456
-lOOO 300 300 300 300 300 307
第一节 经济评价指标
第一年末流出
0
1
累计1200,流入
补偿300,累计 i=20%
净现金流量为
900
900
1000
300
2
3
4
5
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解：A=P(F/P,i,1)(A/P,i,8)=18.79(万元) 或者：A=P(F/P,i,9)(A/F,i,8)=18.79 (万元)
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
例二：李向东同学今年刚考上大学，但因家境 贫寒需贷款上学，4年期间每年初向银行贷款1 万元，年利率为5%，政府承担毕业时累计的利 息的一半。他计划毕业后6年内等额还清全部贷 款，问每年末应还多少钱？
可考虑接受，反之，则一般认为不可行。
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
建设项目技术经济分析 （4）净现值率(net present value ratio，NPVR)
1）经济含义 是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考 察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而 投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评 价指标进行排序选择。 2）计算公式为
（1）经济含义 投资回收期，又可称为静态投资回收期，是在不考虑资金时 间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资(包括固定资产 投资和流动资金)所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回 收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应 予以特别注明。
（2）表达式 投资回收期的表达式为：
2020年9月22日星期二2时17分35秒
残值（元）
1500
1000
使用期（年）
12
6
NAVA=797.45；NAVB=909.2 应选择A型号的水泵
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析
4.3 收益率分析法
4.3.1内部收益率分析法(internal rate of return, IRR)
（1）经济含义 是个被广泛使用的动态效率型评价指标。内部收益率是当方 案净现值(NPV)为零时的折现率，通常可理解为项目以每年净收 益归还投资(或贷款)后所能获得的最大投资利润率(或利息率)， 是项目整个计算期的内部潜在的最大盈利能力，故称之为内部 收益率。 （2）表达式
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析 （3）评价标准
IRR用于单方案经济评价时，如果 IRR ，ic则认为该方案是可接 受的，当然此时 不IR应R 低于贷款利率，否则应该放弃该方案。 内部收益率越高，则该方案的效益越好。
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析 4.3.2收益率分析法应用
700
700 700
4
净现值流量
-20 -500 -100
250
350
350 350
5 累计净现值流量 -20 -520
-620
-370
-20
330 680
6 净现值流量折现值 -20 -454.6 -82.6 187.75 239.05 217.35 197.75
7
累计折现值
-20 -474.6 -557.2 -369.45 -130.4 86.95 284.7
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
例三：某企业向银行贷款100万元，期限为半年，年名 义贷款利率为12%，每月计息一次，则企业实际支付利 息为多少？
答案：6.15万元
例四：张某每半年末存款2000元，年利率为4%，每 季度复利计息一次。问第二年末存款的本息和为多少 ？
答案：8244.45元
4.5 盈亏平衡分析法
4.5.1盈亏平衡点的计算
1、盈亏平衡分析 工程项目的盈亏平衡分析又称为损益平衡分析，它是根据项
日正常生产年份的产品产量(或销售量)、可变成本、固定成本、 产 品 价 格 和 销 售 税 金 等 数 据 ， 确 定 项 目 的 盈 亏 平 衡 点 BEP （ Break-evenpoint），即盈利为零时的临界值，通过BEP（盈亏 平衡点）分析项目的成本与收益的平衡关系的一种方法，它也 是在工程项目不确定性分析中常用的一种方法。
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 6、借款偿还期(debt service coverage ratio，DSCR)
（1）经济含义 是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿
还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投 资借款本金和利息所需要的时间。它是反映项目借款偿债能力的重要 指标。
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
例五：某项目方案有关数据如下表所示，基准折现率为10％，
分别计算其静态投资回收期和动态投资回收期。若基准动态回收 期为8年，试评价方案。
序
年
号 目录
0
1
2
3
4
5
6
1
投资支出
20 500
100
2
其它支出
200
350
350 350
3
收入
450
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析 4.4.1费用现值（PC）比较法
1、费用现值PC的定义式为：
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析 4.4.2年费用（AC）比较法
1、费用年值AC的定义式为：
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析
(2)计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 3、资本金净利润率
（1）经济含义
资本金净利润率(return on equity ,ROE)表示项目资本金的盈利
水平，是指项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内
年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。
（2）基准收益率的确定应考虑的因素 1)资金成本和机会成本 2)投资风险 3)通货膨胀
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
4.2 现值分析法
4.2.1现值分析法的准则 1、净现值(net present value，NPV)
（1）经济含义 是将项目在整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 5、偿债备付率(Pd)
（1）经济含义 又称为偿债覆盖率，是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金(EBITA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。它从还 本付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务本息的保障程度和支 付能力。（以1.3为界限。） (2)计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析
4.2.2 现值分析法的应用
1、评价方案间的关系
1
独立型方案
混合型方案
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析 2、净现值在互斥型方案中的应用
（1）寿命期相同的方案比选 1）对于寿命期相同的互斥型方案，一般采用净现值法选择
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
4.1.3基准收益率(hurdle cut-off rate)
（1）经济含义 也称基准贴现率、基准投资收益率，也可以是最低可接受收 益率(minimum acceptable rate of return)，是企业、行业或 投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收 益水平。
最佳方案。
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析
2）差额净现值法
在实际工作中，经常会遇到难以确定每个具体方案的现金流 量的情况，但方案之间的差异却是易于了解的，这就形成差额方 案。其方案之间现金流量的增量成为差额现金流量。 计算公式为
当 NPV时 0，表明投资大的方案比投资小的方案优，选择投资 额大的方案，反之，选择投资小的方案。
即净现值法与净年值法。
2020年9月22日星期二2时17分36秒
建设项目技术经济分析
例：某企业长期需要一种水泵。现有两种型号的水泵可选， 两种水泵均可满足生产需要，有关数据见下表， 其余指标均相 同。基准收益率为7%，用净年值NAV分析应选择哪种型号的水 泵。
价格（元）
水泵A 7000
水泵B 5000
(2)计算公式为
= *100%
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
4.1.2动态分析法
1、动态投资回收期 （1）经济含义 为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投 资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能 使下式成立的 值(单位：年)。（需要与基准投资回收期 相比较 ） （2）计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 （5）净年值(NAV)
1）经济含义 净年值又称为年度等值，是指方案计算期内各年净现金流量的 年度等值。 2）计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
例一：某企业第一年初向银行贷款１００万元， 年利率为8％，该企业从第二年末开始还款。如 每年还款一 次，每年还款额相等，且在第八次 还款后偿还完全部贷款，则每年的还款额应为 多少?
(2)计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 4、利息备付率(interest coverage ratio，ICR)
（1）经济含义 也称已获利息倍数、利息保障倍数，是指项目金借款偿还期内各年 可用于支付利息的税息前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。它 从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力，表示使 用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。（以2为界限。） (2)计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
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例二：李向东同学今年刚考上大学，但因家境 贫寒需贷款上学，4年期间每年初向银行贷款1 万元，年利率为5%，政府承担毕业时累计的利 息的一半。他计划毕业后6年内等额还清全部贷 款，问每年末应还多少钱？
可考虑接受，反之，则一般认为不可行。
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建设项目技术经济分析 （4）净现值率(net present value ratio，NPVR)
1）经济含义 是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考 察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而 投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评 价指标进行排序选择。 2）计算公式为
（1）经济含义 投资回收期，又可称为静态投资回收期，是在不考虑资金时 间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资(包括固定资产 投资和流动资金)所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回 收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应 予以特别注明。
（2）表达式 投资回收期的表达式为：
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残值（元）
1500
1000
使用期（年）
12
6
NAVA=797.45；NAVB=909.2 应选择A型号的水泵
2020年9月22日星期二2时17分36秒
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4.3 收益率分析法
4.3.1内部收益率分析法(internal rate of return, IRR)
（1）经济含义 是个被广泛使用的动态效率型评价指标。内部收益率是当方 案净现值(NPV)为零时的折现率，通常可理解为项目以每年净收 益归还投资(或贷款)后所能获得的最大投资利润率(或利息率)， 是项目整个计算期的内部潜在的最大盈利能力，故称之为内部 收益率。 （2）表达式
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建设项目技术经济分析 （3）评价标准
IRR用于单方案经济评价时，如果 IRR ，ic则认为该方案是可接 受的，当然此时 不IR应R 低于贷款利率，否则应该放弃该方案。 内部收益率越高，则该方案的效益越好。
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建设项目技术经济分析 4.3.2收益率分析法应用
700
700 700
4
净现值流量
-20 -500 -100
250
350
350 350
5 累计净现值流量 -20 -520
-620
-370
-20
330 680
6 净现值流量折现值 -20 -454.6 -82.6 187.75 239.05 217.35 197.75
7
累计折现值
-20 -474.6 -557.2 -369.45 -130.4 86.95 284.7
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例三：某企业向银行贷款100万元，期限为半年，年名 义贷款利率为12%，每月计息一次，则企业实际支付利 息为多少？
答案：6.15万元
例四：张某每半年末存款2000元，年利率为4%，每 季度复利计息一次。问第二年末存款的本息和为多少 ？
答案：8244.45元
4.5 盈亏平衡分析法
4.5.1盈亏平衡点的计算
1、盈亏平衡分析 工程项目的盈亏平衡分析又称为损益平衡分析，它是根据项
日正常生产年份的产品产量(或销售量)、可变成本、固定成本、 产 品 价 格 和 销 售 税 金 等 数 据 ， 确 定 项 目 的 盈 亏 平 衡 点 BEP （ Break-evenpoint），即盈利为零时的临界值，通过BEP（盈亏 平衡点）分析项目的成本与收益的平衡关系的一种方法，它也 是在工程项目不确定性分析中常用的一种方法。
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建设项目技术经济分析 6、借款偿还期(debt service coverage ratio，DSCR)
（1）经济含义 是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿
还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投 资借款本金和利息所需要的时间。它是反映项目借款偿债能力的重要 指标。
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例五：某项目方案有关数据如下表所示，基准折现率为10％，
分别计算其静态投资回收期和动态投资回收期。若基准动态回收 期为8年，试评价方案。
序
年
号 目录
0
1
2
3
4
5
6
1
投资支出
20 500
100
2
其它支出
200
350
350 350
3
收入
450
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建设项目技术经济分析 4.4.1费用现值（PC）比较法
1、费用现值PC的定义式为：
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建设项目技术经济分析 4.4.2年费用（AC）比较法
1、费用年值AC的定义式为：
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(2)计算公式为
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建设项目技术经济分析 3、资本金净利润率
（1）经济含义
资本金净利润率(return on equity ,ROE)表示项目资本金的盈利
水平，是指项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内
年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。
（2）基准收益率的确定应考虑的因素 1)资金成本和机会成本 2)投资风险 3)通货膨胀
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4.2 现值分析法
4.2.1现值分析法的准则 1、净现值(net present value，NPV)
（1）经济含义 是将项目在整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现
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建设项目技术经济分析 5、偿债备付率(Pd)
（1）经济含义 又称为偿债覆盖率，是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金(EBITA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。它从还 本付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务本息的保障程度和支 付能力。（以1.3为界限。） (2)计算公式为
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4.2.2 现值分析法的应用
1、评价方案间的关系
1
独立型方案
混合型方案
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建设项目技术经济分析 2、净现值在互斥型方案中的应用
（1）寿命期相同的方案比选 1）对于寿命期相同的互斥型方案，一般采用净现值法选择
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4.1.3基准收益率(hurdle cut-off rate)
（1）经济含义 也称基准贴现率、基准投资收益率，也可以是最低可接受收 益率(minimum acceptable rate of return)，是企业、行业或 投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收 益水平。
最佳方案。
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2）差额净现值法
在实际工作中，经常会遇到难以确定每个具体方案的现金流 量的情况，但方案之间的差异却是易于了解的，这就形成差额方 案。其方案之间现金流量的增量成为差额现金流量。 计算公式为
当 NPV时 0，表明投资大的方案比投资小的方案优，选择投资 额大的方案，反之，选择投资小的方案。
即净现值法与净年值法。
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建设项目技术经济分析
例：某企业长期需要一种水泵。现有两种型号的水泵可选， 两种水泵均可满足生产需要，有关数据见下表， 其余指标均相 同。基准收益率为7%，用净年值NAV分析应选择哪种型号的水 泵。
价格（元）
水泵A 7000
水泵B 5000
(2)计算公式为
= *100%
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4.1.2动态分析法
1、动态投资回收期 （1）经济含义 为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投 资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能 使下式成立的 值(单位：年)。（需要与基准投资回收期 相比较 ） （2）计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 （5）净年值(NAV)
1）经济含义 净年值又称为年度等值，是指方案计算期内各年净现金流量的 年度等值。 2）计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析
例一：某企业第一年初向银行贷款１００万元， 年利率为8％，该企业从第二年末开始还款。如 每年还款一 次，每年还款额相等，且在第八次 还款后偿还完全部贷款，则每年的还款额应为 多少?
(2)计算公式为
2020年9月22日星期二2时17分35秒
建设项目技术经济分析 4、利息备付率(interest coverage ratio，ICR)
（1）经济含义 也称已获利息倍数、利息保障倍数，是指项目金借款偿还期内各年 可用于支付利息的税息前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。它 从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力，表示使 用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。（以2为界限。） (2)计算公式为