基金定投需要注意哪六大问题

基金定投需要注意哪六大问题

基金定投问题1：定投基金是否就是长期持有不动，是否需要不断的进行调整?

定投并非捂着不动，投资者可以根据情况，对扣款的金额，投资的基金进行调整。

随着就业时间拉长、收入提高，个人或家庭的每月可投资总金额也随之提高，可以通过提高每月扣款额度来缩短投资期间、提高投资效率。尤其是在原本投资的基金趋势正确、报酬率佳，而且原有的投资组合分散风险的程度已经足够的时候，那么就不需要另行申购其它基金，依照原有的投资比重重新分配投资金额，早日达到投资目标。

但在整个过程中，投资者还是应该定期检视投资组合的有效性，依照重点潜力市场分配不同的投资比重。例如长期看中国市场和其他新兴市场都值得看好，那么在选择基金的时候就不妨重点偏向这些市场。同时，如果发现基金出现重大基本面问题时，也应该视情况做出一些安排，比如转换或是赎回。

另外，许多人误以为定期定额投资要办理赎回时，只能将所有的持有单位数全部赎回结清。其实定期定额也可以做部分赎回，或是部分转换。投资人可将原有的基金部分单位转换至其他基金，从而继续以定期定额方式投资。这样做不但可以保留部分原本所看好市场的投资部位，转换同一基金公司旗下的其它基金，手续费也较重新申购便宜。

基金定投问题2：定期定额是否还需要择时?

事实上，定期定额选择何时进场，何时赎回对于获利是非常关键的。一般来说，如果投资者在股市下跌时开始基金定投，待股市上涨至所谓的“获利满足点”时赎回，那么投资者的获利结果不但会优于指数表现，而且通常情况下比你在股市上涨时开始投资基金获

得的收益还要高。如果将每个月买入的基金净值与最后卖出净值用

曲线联接起来，形状就像人的微笑，促成定投的“微笑曲线法”。

如果你是积极型投资者，愿意冒点风险以获取较高报酬，就可以在微笑曲线开始上扬到年平均报酬率达15%以上时，伺机获利卖出。如果你是稳健型投资者，希望在报酬与风险间取得最佳平衡，就可

以在微笑曲线开始上扬到年平均7%时伺机获利了结。如果你是保守

型投资者，满足于比定存略高的报酬率，就可以在微笑曲线开始上

扬时就可以伺机获利了结。

以上证综指为例，根据天相资讯的资料显示，如果从1994年1

月起每月第一个交易日定期定额投资基金，到2004年4月6日高点

卖出，此期间上证指数的年化收益率为9.41%.同期间内，孕育了三

个最佳的微笑曲线：第一个是在1993年2月-1997年5月期间，历

经51个月，同期的上证指数年化收益率是-0.56%，而定期定额投资

年化收益(假设定投上证指数)是36.23%.第二个在1997年5月-

1999年6月，历经25个月，同期指数年化报酬是7.35%，定期定额

投资年化收益是40.54%.第三个是2001年12月-2004年4月，历经28个月，同期指数年化报酬是0.19%，定期定额投资年化收益是

14.05%.

基金定投问题3：定期定额期限多长时间为宜?

通常来说，建议投资者定投的期限大于等于一个市场周期。以摩根斯坦利推出的MSCI新兴市场指数为例，近十年来该指数共经过四

次明显的循环，以2000年1月到2004年3月为例，期间新兴市场

股市历经一整个循环，且整个周期内，MSCI新兴市场指数下跌1.9%，但从下跌到回升的循环中，投资者若每月持续定期定额扣款，根据

相关机构的统计数据，与该指数相关的新兴市场基金平均报酬率仍

有13.18%.

定期定额投资基金的获利关键在于，是否能有耐心投资完一个景气循环。最幸运的定期定额投资人当然是从景气谷底开始定投，一

直到股市高点获利了结，不过很多投资者却没有如此耐心。定期定

额出现不赚钱，或是赚不多的情况，多半是三种情况：一是行情下

跌时停止扣款、上涨时则追高;二是低迷行情时减少每期扣款的金额、行情重启后才增加金额;三是定期定额的投资对象选取错误。

计划定投的期限，主要是根据自己的理财目标而定。如果想以定期定额投资基金的方式筹措资金，必须注重风险程度与基金属性。

以筹措300万元子女留学基金为例，若财务目标金额固定，而所需

资金又是短期必要的，那么就必须提高每月投资额，但同时降低投

资风险，以稳健型的股票基金投资为宜。但如果投资期间拉长，那

么投资人每月所需投资金额就可以降低，而也可以将可承受更高的

投资风险，适度分配积极型与稳健型基金的投资比重，以使投资金

额可以获取更大的收益。

按照这些需求，一些银行也推出了不同期限的定投服务。比如工行的基金定投开设有三年期、五年期和八年期。从过往数据看，中

国股市一般18个月为一个周期，那么三年期限正好是两个周期，恰

好也是不错的期限。

基金定投问题4：定投是否就不能选择波动率较低的基金?

当然不完全如此，两者各有利弊。选择波动率大还是绩效较平稳的基金，其实考虑不同。相比较而言，波动较大的基金比较有机会

在净值下跌的阶段累积较多低成本的单位数，待市场反弹后可以较

快获利。不过问题是，如果在市场高点开始扣款，赎回时不幸碰上

低点，那么即使定期定额分散进场风险也无法提高获利。

而绩效平稳的基金尽管波动较小，不易碰到赎回在低点的问题，但是相对来说也丧失了平均成本的意义，获利也相对有限。比如债

券型基金，尽管其风险低表现平稳，但如果采用定期定额方式，无

法在波动中积累更多的基金份额，根本失去了平均成本法的优势。

其实定期定额长期投资的时间复利效果，分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能坚守长期投资原则，选择波动幅度较

大的基金其实较能提高获利，而且风险较高基金的长期报酬率，应

该胜过风险较低的基金，因此如果较长期的理财目标如五年以上至

十年、二十年，不妨选择波动较大的基金，而如果是五年内的目标，也可以考虑选绩效较平稳的基金。有些人愿意把定期定额作为一种