金融市场课后题

1.金融市场有哪些分类，主要参与者是谁？

答：【1】按标的物划分，货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场。（1）货币市场：期限在一年以内的金融资产为交易标的物的短期金融市场，主要功能为保持金融资产的流动性，以便随时转化成货币。eg：国库券,商业汇票,银行承兑汇票,大额可转让定期存单,回购协议.

(2)资本市场：期限在一年以上金融资产交易市场,又可分为银行中长期存贷款市场和有价证券市场.(3)外汇市场：专门买卖外汇的场所,从事各种外币计价或以外币计价的票据以及有价证券的交易.(4)黄金市场：专门集中进行黄金等贵金属买卖的交易中心或场所，以黄金作为国际储备工具之一，在国际结算仍占重要地位.【2】按金融中介划分：直接和间接金融市场.

(1)直接金融市场：资金供给者直接向资金需求者进行融资的市场.eg:企业向企业，企业向个人，企业通过发行债券和股票的方式进行融资.(2)间接金融市场：银行等信用中介为媒介,进行资金融通的市场,如存放款市场。区别在于中介机构介入的作用和特征.【3】按金融资产发行和流通特征来划分：一级市场,二级市场,第三市场,第四市场。(1)一级市场：又称发行市场, 以投资银行,经纪人,证券商为经营者,承担政府和公司、企业发行证券的承购和分销业务,是证券、票据等金融工具最初发行的市场.(2)二级市场:交易市场, 经纪人,证券商经营以上市的证券,是金融工具流通和转让的市场。(3)第三市场：店头交易指在场外从事已在证券交易所挂牌的证券交易，限制少成本低.（4）第四市场：私人交易,作为机构投资者的买卖双方为降低交易成本,避开经纪人直接联系成交的市场。【4】按成交与定价方式：公开和议价市场。（1）公开市场：金融资产交易的价格由众多市场主体以公开竞价拍卖的方式形成,并且只卖给出价最高的买主，有组织,有固定场所的有形市场.(2)议价市场：场外交易,通过私下直接谈判成交,没有固定场所相对分散,中小型未上市企业采用.【5】按有无固定场所：有形市场和无形市场.（1）有形市场;有固定场所。eg：证券交易所,期货交易所.(2)无形市场：证券交易所外进行的金融资产交易。【6】按成交与交割方式：现货市场，衍生市场（期货期权市场）。（1）现货市场：买卖双方必须在成交后的若干个交易日（通常是3天）以内,办理交割,钱货两清.现货市场是相对于期货市场而言。（2）期货市场：交易达成后并不立即进行交割,而是在合同合约规定的一定时间以后才履行交割。（3）期权市场：是进行各种期权交易的市场。【7】按市场发展地域不同：国内金融市场、国际金融市场。（1）国内金融市场;金融交易范围仅限于一国之内的市场，包括全国性以本币计值的金融资产交易市场，还包括一国范围内的地方性金融市场。（2）国际金融市场：各种国际金融交易活动的场所，大多数都没有固定的交易地点，属于无形市场，由众多经营国际货币金融业务的机构组成，通过现代化的通讯工具，进行跨国经营。离岸金融市场也是国际金融市场的一部分,又称“境外金融市场”，指非居民之间从事国际金融业务的场所。

主要参与者：投资者，筹资者，套期保值者，套利者，调控和监管者5大类。（1）政府部门: 资金需求者，一定时期还是资金的供应者（2）工商企业：仅次于政府部门的最大资金需求者，发行股票或者中长期债券等筹措资金进行再生产，也是金融市场资金供应者之一，工商企业还是套期保值的主题（3）居民个人:个人一般是市场上的主要资金供应者（4）存款性金融机构：是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要主体（5）非存款性金融机构：金融机构的参与者，主要通过发行证券获益契约性的方式聚集社会闲散资金

3、商业票据融资的优点

【1】筹资成本低。有些大的工商企业的信誉高于中小金融机构,利用商业票据融资可以省去间接融资费用,有时加上手续费用,还比银行贷款成本低【2】筹资具有主动性.公司可以根据自身资金需求和市场利率状况,主动、适时地发行商业票据【3】提高公司形象,一些国家规定发行商业票据的公司必须满足一定素质标准,如资产规模、股票已上市,因此筹资资格的取得代表公司的信用良好

2、如何理解金融市场的聚敛功能，配置功能，调节功能和反映功能等四大经济功能

答【1】聚敛功能：将众多分散的小额资金汇聚起来,成为供社会再生产使用的大资金集合.首先一国经济个部门之间的资金收入和支出在时间上往往不一致,部门之间往往存在闲置资金或者资金缺口,金融市场利用金融工具,将资金充分利用及配置.其次实际中各单位的闲置资金比较零散且数量小,难以满足大规模投资需要,而金融市场将众多小额资金集合为大额资金满足大规模生产投资和支出需求,这是由金融工具的特点和多样化决定的.【2】配置功能：金融市场为资金的供给者和需求者提供了机会,使市场上的资金自然流向经济效益好,发展潜力大的部门,进行优胜劣汰的竞争过程,竞争的结果,是使有限的社会资金朝着使用效率最高的地方流动,真正实现了资源的优化配置【3】调节功能;金融市场调节着宏观经济,一方面通过资源配置功能,对微观经济部门效率提高起到积极促进作用,另一方面金融市场是政府实施宏观经济政策的重要手段,央行通过金融市场运用存款准备金率、再贴现率、公开市场业务向金融市场注入货抽回货币调节货币供给量，来控制经济的发展.【4】反映功能：金融市场被认为经济发展的晴雨表,①证券交易所随时了解各种上市证券的交易行情,来判断投资机会②直接和间接的反映国家货币供应量的变动③金融专业人员从事商情研究和分析,了解企业发展动态④世界金融一体,人们随时了解世界经济发展变化

4、货币市场基金的形成

货币市场基金最初产生于美国,为了限制商业银行的恶性竞争,美国制定了对商业银行存款利率规定了上限的Q条例,在货币市场基金出现之前,美国个人投资者往往难以进入货币市场,获得高于Q条例的收益.1971年货币市场基金的出现,一方面货币市场基金作为一种基金,它属于信托业务可以不受Q条例约束,另一方面货币市场基金通过吸收各类投资者的零星资金汇集成金额巨大的基金投资于货币市场,实质上使中小投资者得以间接进入货币市场,货币市场基金不仅表明投资基金已经不再局限于从事传统的资本市场投资，而且广泛延伸到各种金融资产的投资,特别是货币市场工具,极大冲击了传统的商业银行业.据美国投资公司协会统计,截止2001.09.30，投资基金总资产中大约有34%投资于货币市场基金,仅次于股权类基金所占的比例47%

5、普通股和优先股有何区别

按股东权益的不通来分【1】普通股：不对股东加以特别限制,享有平等权利,并随着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。权利：①公司盈余分配权②经营决策投票权，普通股股东是公司的所有者,他们理应对公司经营决策拥有最终控制权③优先认股权。公司在增发新股时会给予普通股股东优先认股权,实际上是稀释了普通股股东持有股票的市值,股东若不愿意购进新股,也可以以一定的价格转让优先认股权④剩余资产分配权.公司破产后,西安满足债权人的清权以及优先股股东剩余财产分配权后普通股股东有权参与公司剩余资产的分配【2】优先股：在盈余分配上或者剩余财产分配上的权力优先于普通股的股份,优先股领取股息优先，且股息率一般事先不确定,不随公司经营情况波动。通常情况下①优先股的表决权会被加以限制甚至剥夺,对公司经营决策不起实际作用②优先股的股利固定，当公司经营情况好时股利不会因此而提高③并且优先股一般没有优先认股权。注：优先股还可以分4类 eg：★参与优先股和非参与优先股（参与：公司对优先股股东按预先承诺的标准支付股息后，若还有剩余利润，可以和普通股股东一起参与对剩余利润的分配）。★累积优先股和非累积优先股（若公司当年无力支付优先股股息,则进行累积，等经营状况好转一并补足）★可转换优先股和不可转换优先股（可转换成其他证券，实际大多数为普通股，可换取差价）★可赎回优先股和不可赎回优先股（可赎回优先股股东可要求公司在规定时间以一定价格收回所发行的优先股）