特朗普新政及其影响

2016年的中国——
全球第二大经济体 第一大外汇储备国 220多种工业产品产量全球第一 120多个国家和地区最大贸易伙伴 人均国民总收入增至约7880美元 第一大贸易国 共计7亿多人口摆脱贫困，对全球减贫贡献率逾70% 对世界经济增长的贡献率达30%
两个基本点：贸易保护和美国优先

在特朗普看来，美国今天这样的局面是怎么造成的呢？一方面，是美国长期 坚持意识形态斗争，对全球输出革命，造成债务规模攀升。另一方面，是经 济全球化，资本、产业和就业外迁，造成美国经济的空心化。2015年美国商 品与服务净出口5220亿美元，特朗普认为这种逆差仅有利于贸易伙伴，却使 美国国内资源及工作岗位流失，对经济造成不利影响。

很显然，特朗普的团队在这个问题的研究方面下了很大功夫。其中，仅微软、 苹果、谷歌等美国高科技公司就有超过1.2万亿美元的资产驻留海外（这是一个旧数 据，实际数额远大于此）。
二、特朗普政策的原因
从历史长周期来看，自二战以来，美国 经济增长大致分为三个阶段： 一是“4时代”，即上世纪50和60年代美
由于特朗普态度和行动比较诚恳，而贷下巨款给特朗普的银 行也担心特朗普宣告破产，最后同意再次贷款给特朗普。特朗普 因此熬过了美国楼市的严冬，事业出现转机。1997年他的财富跃 升为14亿美元。2003年特朗普创办并主持了后来红遍美国的《飞 黄腾达》节目，节目创下全美收视率最高纪录，他的财富再度暴 增，2016年以45亿净财富值排名全美156位。
国经济的黄金时代，年均增速为4.16%，在
周期性扩张阶段，增速屡屡超过5%。 二是“3时代”，即1970-2000年期间，美 国经济增速显著回落，平均增速约为3.2%。 三是“2时代”，即新世纪以后2001-2016
年，美国经济平均增速仅有1.79%。
（一）经济增速处于历史低谷
不可否认，2008年金融危机以 来，美国经济在发达经济体中实现 了率先复苏，然而，在经历连续两 年的强劲增长后，美国经济2016年
四项基本原则之再工业化

再工业化，是美国强国之本 基建追赶上了，全世界的企业主们，再次 涌入美国，制造业回归了，于是美国就可以 再次建立完整全面的工业体系，再次成为第 一工业强国。特朗普对物质力量的迷信，让 他觉得，意识形态这种东西，都是虚无缥缈 的，只有发展才是硬道理。所以他主张，不 争论，闷声发大财，才是美国人应该走的路。

所以在特朗普看来，反全球化、反自由化，放弃意识形态斗争、停止输出革 命、实行美国优先，就成了解决问题的关键。
四项基本原则之基础建设

基建，是重振经济之本 特朗普认为，贫穷落后的第三世界 的美国，要在基建方面追赶上第一世 界的中国，创造良好的投资环境，然 后那些外迁的企业，才会回归美国本 土。这是特朗普经济学四项基本原则 里的基建计划。
强大的军队，也面临着挑战。
这些都有可能进一步阻碍经济发展并加剧社会紧张。随着联邦福利“蛋糕” 日益缩小，为了保住自己的利益，各种群体——年轻人和老人，军人和平民，白人 和少数族裔——将陷入对立。
（二）制造业和实体经济不见起色
事实上，虽然2016年美国GDP 已高达16.66万亿美元，较金融危机
前峰值增长了1.79万亿美元，但美
（四）基础设施破败
2014年美国白宫发布的《交 通基础设施投资经济分析报告》认 为：全美65%的道路亟待维护或重
修，全美地面交通系统年均投资资
金缺口高达1100亿美元。基础设施 的破败，成为影响美国投资环境、 投资效率、经济竞争力、劳动生产 率提升的主要负面因素
（五）美国的税负太高
美国的个人收入所得、存款利 息、股票股息、炒股票赚的钱以及 遗产等都要交税。更为关键的是，
美国跨国企业常用的避税 手段：“利润转移”。将应缴税 的利润尽量转移到没有实质经营
活动的低税负国家，从而达到不
交或少交企业所得税的目的。

特朗普要吸引回流的资金是多少？（这里是指属于美国公民或美国企业囤积在 海外的资金，不包括其他国家的也可能流向美国的资金）根据研究机构估算，美国 囤积在海外的资金额大约是2.5万亿美元，而特朗普提及的数额更大，他认为美国大 约有2.5万亿美元到5万亿美元的资产囤积在海外。
2.在企业和资本的动向上
全面减税计划可能导致企业投 资决策发生变化，对我国企业投资 造成外部性的负面影响。在美元加 息升值的背景下，全球流动资金已
经开始了回流美国的进程。
近一段时间以来，有关中美企 业经营税负高低的争论曾引发广泛 关注， 如果特朗普的减税计划如期 实行，美国投资环境对全球资本的
中值收入下降了4%；家庭财富中净
资产在2001至2013年间下降了28%。
三、特朗普政策对中国的影响
影 响
由于特朗普在选举的时候，就频提中 国因素，并且表现出很强的反自由的倾向， 中国首当其冲。从一些专家的风评看，大
体的意见是中美之间未来在经贸上关系会
紧张，在政治上关系会缓和。对中国来说， 虽然体系性对抗的风险减少了，国际关系 上的挑战和不确定性仍然不可忽视。
（二）特朗普政府的经济政策
上任三周以来，特朗普已签署11项行政令，12项备忘录
1.2017年1月20日，美国第四十五任总统特朗普就职当天，白宫网站
公布新政府六大目标，内容涵盖改革能源计划、调整外交政策、重振就 业与增长、提升军事力量、强化法律秩序、重新谈判贸易协定等方面。 2. 2016年11月11日，美国新当选总统唐纳德·特朗普已经在其政权 交接网站公布初步治国政策框架。其政策包括彻底改革移民、建立强大 的军事力量、促进经济积极增长、税收和就业、完善教育医疗、改革能 源、保障美国人的宪法权益等。


特朗普认为减税至少有两个好处。

通过降税增厚企业净利润，提高资本投资实业的热情，进而使经济长期稳定增长。 二是吸引巨额资金回流美国。美国现行企业所得税率高达35%，在全球范围内水 平偏高，为达避税目的，一些美国企业通过收购国外的公司，将产业迁移至海外， 减税将缓解这种“税收倒置”现象，引导美国企业回迁本土。
（一）唐纳德·特朗普
唐纳德·特朗普，1946年6月14 日出生于美国纽约皇后区，是一个美 国公司总裁、企业家、电视人和作家。
他是特朗普集团的行政总裁，以美国
为根基的房地产开发商。在他的电视
节目《飞黄腾达》获得成功以后，他
成为家喻户晓的人物。
唐纳德·特朗普大学就读于常春藤联盟的宾夕法尼亚大学
沃顿商学院。大学毕业后，特朗普进入父亲创建的房地产公司任 职。1975年以1000万美元买进纽约中央车站附近的破旧旅馆，经 过重建变成后来著名的“凯悦大饭店”，成为特朗普房地产事业 上的重要里程碑。到1983年，他的财富变成4亿，1989年财产达
1.在关税和贸易方面
特朗普认为自由贸易使得美国 制造业大量流向中国、墨西哥等拥 有廉价劳动力的国家，使得美国制 造业的劳动岗位愈发稀少，因此取
消自由贸易协定，提高贸易壁垒。
这将使得美国制造业重返美国本土， 提高更多的就业机会。
美国单边增加关税则可能对中国贸易和经济增长造成重大打击。中
国贸易顺差可能大幅减少，而净出口对GDP增长将产生负面影响，破坏 中国希望实现GDP增长率超过6.5％的目标。
再度回落到1.6%.
经济增长放缓就无法创造足够的就业岗位，没有足够的就业岗位，美国民
众的薪资增长也将放缓。长此以往，美国中产阶级将会没落，贫困者处境将更为窘 迫。 美国政府也会发现，平衡预算、确保国民的福利支出、维持对经济至关重 要的交通基建以及科学研究等方面的投资，都将变得困难起来；就连维持世界上最
吸引力将进一步增强，那么必将倒
影响我国对企业和资本的吸引力。
3.在货币政策和汇率方面
虽然特朗普在美联储加息问 题上的逻辑前后有所矛盾，但总的 来看，未来美国货币政策将趋向收 紧。且特朗普在竞选过程中声称要
将中国列为汇率操纵国，这些都对
我国的货币政策制定和人民币汇率 变化带来很多不确定性。
当中国经济下行压力不允许国 内利率上浮之时，人民币的贬值却逼 迫利率走高。这样的态势就形成恶性 循环——美元升值，对应人民币贬值，
特朗普经济学 理论背景和实践依据
Trumponomics
四项基本原则之就业

就业，是改善民生之本 资本回流，制造业回流，再加上 美国政府的财政刺激所主导的基建计 划，整个美国，就业率就会上升。因 为全球化而失去的那些就业，就都会 回来。
四项基本原则之税收

减税，是四项基本原则的核心 针对企业：特朗普主张将最高联邦企业所得税率由目前的35％降至15％，并提 议对美国企业境外利润一次性征收10％的税。 针对个人：一、提高标准扣除额为现行的四倍，个人及已婚联合申报者分别提 高到25000美元及50000美元，若国会同意，将使7500万人不必纳税；二是提议废除 遗产税；三是将股息及资本利得税税率最高限制在 20％；四是计划把现行的个人所 得税累进档从7个简化为3个；五是14岁以下美国少年儿童享有托儿费免税。
美国实行全球征税，美国公民和绿
卡持有者在全球各个地方的收入都 要上报美国税务局，按照美国税率 缴税。这种全球征税的原则不仅针 对个人，对于美国的企业也适用。
（六）收入差距和贫富分化日益严峻
美国联邦政府和美联储投入的 大量资金，大部分流入了华尔街， 或以风险投资形式流入到硅谷。从
收入差距趋势看，2015年美国住户
特朗普新政及其影响
一
特朗普和他主导的政策 特朗普政策的原因
目录
二
三
特朗普政策对中国的影响
一、特朗普和他主导的政策
美国全部"选举人票"共538张， 是参议员（100名）、众议员（435 名）、华盛顿特区代表（3名）的 总数。参议员按州分配，50州每州 2名；众议员按人口产生，约50多 万人选出一名。 按照选举人票制度，除缅因州、 内布拉斯加州外，任何一个总统候 选人如果赢得了这个州多数人投票， 就算赢得了这个州的所有选举人票， 被称为"赢者通吃"。候选人在各州 赢得的选举人票累计超过538票的 一半（270张），就当选总统。
的收入基尼系数连续多年保持在 0.48的高位。2011年爆发的“占领 华尔街”运动，实际上已经向奥巴 马和民主党敲响了警钟。
2015年，9%的美国人处在最高
收入阶层，“较1971年的4%增长了
一倍以上。”最低收入阶层的美国 成年人比例也有所上升，从1971年 的16%升至20%。从2000年到2014 年的15年间，美国中等收入家庭的
国工业总产值仍大幅低于金融危机 前水平，较2007年历史峰值3.8万亿 美元仍有1500亿美元差距。
（三）就业存在明显问题
根据美国劳工部的最新统计， 2015年4月美国失业率为5.4%，创 2008年5月以来最低水平。但是存
在的问题是：第一、美国的适龄劳
动人口已经超过了1600万，数百万 人依然找不到工作；第二、失业的 人现在很多只能找到服务行业的工 作，与以前的薪水无法相比。
纽约第五大道特朗普大厦
作为美国最具知名度的房地产商之一，
特朗普世界大厦
唐纳德喜欢以自己的名字来命名很多建筑，
全美散布着以他的名字命名的高楼大厦、游
公园道Leabharlann Baidu朗普大楼
艇。他在纽约大大小小建筑上的名字比洛克
菲勒还要多。据盖洛普对名人知名度的调查 显示，唐纳德以 98％的知晓率盖过“杰 克·韦尔奇”、“沃伦·巴菲特”和“史蒂 芬·乔布斯”，甚至是“比尔·盖茨”。
到17亿美元。
1990年代初期，美国房地产业不景气，特朗普拥有的房地产也
大幅贬值，债台高筑，每年单是利息的负担就多达两亿余美元，媒 体甚至刊登了一幅特朗普在大街上行乞的漫画。在危机面前，特朗 普表现出超级的平衡能力，在他的活动下，各银行允许他暂缓支付 部份贷款利息，但他的房地产暂由银行团监管，直到他有能力还债。 当时他的午餐按照美国破产委员会的规定不能超过10美元。
一个中心:以经济建设为中心

在特朗普看来，美国是落后的第三世界国家，中国才是第一世界国家。 近十多年来，中国让几亿人口脱离了贫困，而反观美国人，特朗普宣称，美 国有5000万人在挨饿，有5000万人一贫如洗。也就是说，总共才3亿人口的美 国，有一亿人口挣扎在温饱线和贫困线上。

贫穷不是资本主义，特朗普要让美国重新富裕起来（就像他的竞选口号那 样：“实现美利坚民族伟大复兴”）。