财管(2015)第6章 债券、股票价值评估 课后作业

第六章债券、股票价值评估

一、单项选择题

1.下列各项不属于债券按照发行人分类的是（）。

A.政府债券

B.地方政府债券

C.公司债券

D.上市债券

2.假设其他因素不变，当平息债券的票面利率高于折现率时，债券的价值与面值的关系是（）。

A.债券价值大于面值

B.债券价值小于面值

C.债券价值等于面值

D.无法确定

3.某公司拟于2015年1月1日发行面值为1000元的债券，其票面年利率为8%，每年6月30日和12月31日计算并支付利息，2019年1月1日到期。同等风险投资的市场利率为10%，则债券的价值为（）元。

A.1000

B.947.56

C.935.33

D.869.54

4.某公司发行面值为1000元的4年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设等风险投资的市场利率为8%并保持不变，以下说法正确的是（）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值波动上升

C.债券平价发行，发行后债券价值一直等于债券面值

D.债券溢价发行，发行后债券价值波动下降

5.债券价值的计算，所需要的折现率是（）。

A.票面利率

B.国债利率

C.当前等风险投资的市场利率

D.股利支付率

6.当其他因素不变时，市场利率越高，债券的价值（）。

A.越小

B.越大

C.不变

D.无法确定

7.甲公司发行面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次的5年期债券，发行后在二级市场流通，假设市场利率也为8%并保持不变，则下列表述正确的是（）。

A.发行后债券价值始终等于票面价值

B.发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

C.发行后债券价值随到期时间的缩短而波动下降

D.发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升

8.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的市场利率低于票面利率，则（）。

A.到期时间长的债券价值低

B.到期时间长的债券价值高

C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

9.ABC公司股票为固定增长股票，年增长率为3%，预期一年后的股利为每股2元，现行国库券的报酬率为5%，平均风险股票的风险报酬率为6%，而该股票的贝塔系数为1.5，则该股票每股价值为（）元。

A.9.09

B.18.73

C.18.18

D.14.29

10.甲公司去年向股东分配股利10万元，假定未来股利不变，股东要求的必要报酬率为8%，则股票的价值为（）万元。

A.150

B.125

C.136

D.115

11.在股票估值的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（）。

A.零增长股票价值模型

B.固定增长股票价值模型

C.非固定增长股票价值模型

D.股票估值的基本模型

12.假设某公司今后不打算增发普通股，预计可维持2014年的经营效率和财务政策不变，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2014年的可持续增长率是6%，该公司2014年支付的每股股利是0.85元，2014年年末的每股市价为15元，则股东的期望报酬率是（）。

A.12.56%

B.12.01%

C.12.48%

D.11.25%

13.相对于普通股而言，优先股具有的特殊性不包括（）。

A.优先于普通股股东分配公司利润

B.在公司解散、破产清算时，优先于普通股股东分配剩余财产

C.优先股股东可优先认购新发行的股票

D.表决权受限制

二、多项选择题

1.债券的付息方式可能有（）。

A.半年一次

B.一年一次

C.到期日一次性支付

D.每季度支付一次

2.债券价值的影响因素包括（）。

A.面值

B.票面利率

C.折现率

D.到期时间

3.假设其他因素不变，下列事项中，会导致溢价发行的平息债券价值上升的有（）。

A.缩短付息期

B.延长到期时间

C.降低票面利率

D.等风险债券的市场利率上升

4.下列关于影响债券价值因素的论述中，正确的有（）。

A.当折现率保持不变时，随时间延续，债券价值逐渐接近其面值

B.票面利率高于投资者折现率时，债券将以溢价方式发行

C.溢价发行的债券，随着付息频率的加快，其价值会上升

D.到期一次还本付息债券，实际上是一种纯贴现债券

5.对于平息债券，下列表述中正确的有（）。

A.当票面利率与市场利率不一致时，期限越长，债券价值越偏离债券面值

B.当票面利率与市场利率一致时，期限的长短对债券价值没有影响

C.加快付息频率，会使市场利率低于票面利率的债券价值提高

D.加快付息频率，会使市场利率高于票面利率的债券价值提高

6.甲、乙两种债券，均按1000元面值发行，票面利率相同，但是甲债券的期限是4年期，乙债券的期限是6年期，在其他条件相同的情形下，下列说法正确的有（）。

A.市场利率上升，两种债券都贬值，乙贬值的更多

B.市场利率上升，两种债券都升值，甲升值的更多

C.市场利率下降，两种债券都贬值，甲贬值的更多

D.市场利率下降，两种债券都升值，乙升值的更多

7.假设折现率保持不变，对于折价发行的流通债券来说，下列说法正确的有（）。

A.发行后的价值逐渐下降

B.发行后的价值总的趋势是波动上升

C.越临近付息日，利息的现值越大，债券的价值有可能超过面值

D.付息日后的债券价值下降，会低于其面值

8.下列各项会影响债券到期收益率的有（）。

A.债券面值

B.票面利率

C.市场利率

D.债券的购买价格

9.股票投资能够带来的现金流入量有（）。

A.资本利得

B.股利

C.利息

D.出售价格

10.下列各项中，属于股票估值模型的有（）。

A.非固定增长股票价值模型